纺织服装行业复盘Chanel涨价：探究奢侈品商业逻辑与消费现状

纺织服装证券分析师资格编号：S0120523010001邮箱：xiely3＠市场表现纺织服装证券分析师资格编号：S0120523010001邮箱：xiely3＠市场表现15%10%5%0%-5%-10%2022-092023-012023-05相关研究1.《酷特智能（300840.SZ定制服装需求快速复苏，利润增长超预2.《浙江自然（605080.SH盈利暂时承压，期待外销去库拐点》，2023.8.253.《酷特智能(300840.SZ)：大规模个性化服装定制先驱，AI设计浪潮中有望抢占先机》，2023.8.224.《浙江自然（605080.SH业绩总体稳健，内销有望成为增长新动复盘复盘Chanel涨价：探究奢侈品商业逻辑与消费现状谢丽媛Chanel：百年时尚如何延续经典？Chanel（香奈儿）是一家法国奢侈品牌，由女设计师GabrielleBonheurChanel于1910年代在法国巴黎创立，1983年KarlLagerfeld被任命为Chanel精品部创意总监，保留经典的同时注入时尚元素，打造高级成衣系列；经历100多年发展，已经逐渐成为包含包袋、珠宝、腕表、高级成衣、化妆品及香水等多个业务线的全球奢侈品品牌。2017~22年公司营收规模从98.8亿美元增至172.2亿美元（CAGR=11.8%且2021/22年取得较好恢复（+55%/10%）修复亮眼，其中亚太、美洲疫情后增长显著提速；公司盈利方面亦取得大幅修复，2021/22年营业利润率分别为34.9%/33.5%。.行业梳理，探索疫后奢侈品的规模演进与格局重塑。1）全球奢侈品市场在疫情后取得全面恢复，其中亚太为主要增长引擎，规模占比从2009年的23.7%预计大幅提升至2023年的35.1%（预测值格局方面，全球头部奢侈品份额稳固，LV、Chanel保持TOP2且10年内份额仍持续提升；而排名靠后品牌差异度较低、份额变动较大。2）中国为全球最大的奢侈品市场，年复合增速达到双位数，且疫情后快速修复、韧性凸显；分析国内奢侈品客群画像，其中较发达、年轻消费者对奢侈品的认知及购买动力受品牌价值本身驱动，且Z世代逐渐成为国内奢侈品消费主力军。格局方面，中国奢侈品偏集中度更高且龙头品牌份额稳固，22年TOP3品牌分别为LV、Chanel、Cartier。从Chanel本轮涨价看奢侈品提价逻辑几何？Chanel于23年9月1日进行新一轮提价，且本次提价为2019年以来的第9次提价。从趋势上看，常青款（CF、2.55系列）整体涨幅更高，2019~23年两个系列在华累计涨幅达到70%~130%；且核心统计的款式在中国累计涨幅、频次高于美国地区；从时间上看，疫情后部分款式提价幅度有所提升。从5个维度理解奢侈品涨价的底层逻辑：1）奢侈品本身更具有溢价能力，享有更灵活定价权，而筛选客户、提高门槛以及彰显稀缺性是品牌可持续发展的重要动力。奢侈品牌作为典型的“凡勃仑商品”，凭借长期积淀的品牌价值拉动溢价，例如1955~2022年期间ChanelJumbo在美国价格从$250涨至$9500，年复合涨幅达5.6%、超过人均GDP增幅。2）依靠提价在疫情后实现收入端的快速修复，且在生产成本连续上涨阶段维持利润率稳定。通过对比奢侈品牌（LVMH、Hermes、Kering）、大众运动以及大众休闲在疫情前后分季度营收端表现，虽疫情下各类型品牌均于20Q1~20Q2受损，但奢侈品牌整体修复幅度、修复速度更快；且在生产成本持续提升背景下，奢侈品牌经营利润率在服装品牌中稳定在较高水平。3）为缩小全球市场的价格差距，以促进全球价格体系合理化。据Chanel在调价声明中表示，集团调价主要是为了确保品牌产品在全球范围内以均等的价格出售，并强调不以地理因素区别对待消费者的重要性。4）向更高端市场靠拢，聚焦稀缺性品牌价值呈现。Chanel采取较为激进的涨价策略，通过提高产品整体的价位带，以对标如爱马仕等更为高端的竞争对手。5）产品持续创新与市场反馈积极，为支撑品牌继续提价提供支撑。.从奢侈品复盘看我国高端服饰发展机遇：长远来看，奢侈品牌定位的高净值消费行业专题纺织服装2/28人群依然是其抵御服饰行业周期、宏观经济危机下的“安全垫”，是品牌多年得以稳健发展的基础；而品牌自身独特而鲜明的设计理念和引人入胜的品牌故事是其在“内卷”加剧服饰赛道取得成功的关键。当前国产高端品牌服饰强调独特品牌基因的培养，并打造多元化品牌矩阵战略带动业务协同与集团势能提升。比音勒芬：高尔夫起家的高端运动休闲龙头。公司坚持高品质、高品位、高科技和创新的“三高一新”产品设计研发理念，产品剪裁设计、功能面料使用、以及时尚度把控方面积累较强优势，把握核心消费群体对服装穿着的差异化需求。2023年公司启动国际多品牌战略，收购意大利奢侈男装品牌CERRUTI1881、英国运动时尚品牌K&C，未来将更加聚焦多样化、国际化、高端化发展，促进多品牌的协同化赋能。歌力思：歌力思自2015年上市以来通过投资、并购、合作经营等方式引入德国高端女装品牌Laurèl、美国轻奢潮流品牌EdHardy、法国轻奢设计师品牌IRO与英国当代时尚品牌self-portrait，以进一步丰富公司的产品线，完善品牌矩阵。2022年歌力思/Laurel/EH/IRO/SP分别贡献营收8.9/2.4/3.0/6.6/2.8亿元，分占37%/10%/13%/28%/12%。.风险提示：生产成本上升、品牌竞争加剧、宏观经济形势疲软行业专题纺织服装3/281.Chanel：百年时尚品牌如何延续经典？ 61.1.历程：女帽店为始，全球化与品类扩张并进 6 72.奢侈品行业：探索疫后奢侈品的规模演进与格局重塑 82.1.全球：疫后全面恢复，亚太增长领先，龙头格局稳固 82.2.中国：聚焦Z世代群体需求，竞争格局更为集中 3.从Chanel本轮涨价看奢侈品提价逻辑几何？ 4.从奢侈品复盘看我国高端服饰发展机遇 234.1.比音勒芬：高尔夫起家的高端运动休闲龙头 234.2.歌力思：高端女装龙头，多品牌矩阵路径清晰 255.风险提示 274/28图1：Chanel品牌发展历程 7图2：疫情后Chanel集团营收规模加速增长（亿美元，%） 7图3：Chanel集团分地区营收及增速（亿美元，%） 8图4：Chanel集团分地区营收占比（%） 8图5：疫情后公司营业利润率显著提升（%） 8图6：公司税后利润疫情后取得大幅修复（亿美元，%） 8图7：全球奢侈品规模及增速（亿美元，%） 9图8：各地区奢侈品规模（亿美元） 9图9：分地区奢侈品规模增速（%） 图10：分地区规模占比变动（%） 图11：全球奢侈品牌格局（%） 图12：全球奢侈品集团格局（%） 图13：全球奢侈品集团旗下主要品牌梳理 图14：全球奢侈品CR3、CR8（%） 图15：亚太及北美地区CR3、CR8（%） 图16：亚太及北美地区奢侈品牌竞争格局变化（%） 图17：中国奢侈品市场规模及增速（亿美元，%） 图18：中国、日本及美国奢侈品规模增速（%） 图19：按性别划分的中国奢侈品消费者画像分布（%） 图20：按地区划分的中国奢侈品消费者画像分布（%） 图21：按年龄划分的中国奢侈品消费者画像分布（%） 图22：中国内地Z时代购买奢侈品的动机（%） 图23：我国“Z世代”购买奢侈品常用购物渠道分布（%） 图24：中国/日本/美国奢侈品牌CR3、CR8（%） 图25：中国奢侈品牌市场份额变化（%） 图26：Chanel重点产品2019年以来历次涨价情况梳理 图27：Chanel经典系列中美市场2019年以来历次提价幅度对比（%） 图28：ChanelJumbo美国复合提价速度逐渐超过人均GDP复合增速 图29：部分高端时尚/大众时尚/大众休闲品牌分季度营收增速（%） 20图30：2021年分季度较2019年同期恢复程度（%） 20图31：高端品牌经营利润率相对表现更稳定（%） 21图32：全球几大主要市场Chanel核心产品系列定价（按本地货币） 225/28图33：全球几大主要市场Chanel核心产品系列定价（按美元计） 22图34：品牌旗下高尔夫线定位高端、价位与国际知名男装品牌相近 24图35：比音勒芬多年来赞助各项高尔夫赛事 24图36：比音勒芬线下门店数及增长（家，%） 25图37：比音勒芬直营/加盟店数及增长（家，%） 25图38：歌力思旗下多品牌矩阵 26图39：IRO品牌收入及开店情况（百万元，家） 27 27图41：Laurèl品牌收入及开店情况（百万元，家） 27 27行业专题纺织服装6/28Chanel（香奈儿）是一家法国奢侈品牌，由女设计师GabrielleBonheur已经逐渐成为包含包袋、珠宝、腕表、高级成衣、化妆品及香水等多个业务线的1.1.历程：女帽店为始，全球化与品类扩张并进在巴黎开设了第一家女帽店，开始她的时尚事间服饰店，并设计出如针织水手裙、黑色迷你裙等多个款式。她的风格以自由而一。进一步扩大了品牌的产品线。接着1999店，标志着品牌在亚洲市场的扩张。高级钟表大赏“最佳女士腕表”殊荣。与此同时“Mad香水、化妆品和珠宝等多个领域。品牌以其简约而优雅的设计风格和高品质的工行业专题纺织服装7/28开设“香奈儿，推出首个彩妆系列滚边斜纹软呢套装推出香奈儿19号香水香奈儿推出高级珠!香奈儿5号香水问世世推出双色鞋，掀起一场制鞋革命推出香奈儿腕表，设计灵感来源于5号香水推出珍藏系列香水是首个以斜纹软呢为设计主题的臻品珠宝系列1.2.财务分析：营收规模超疫情前，盈利水平大幅提升场景修复，2021/2022年公司分别取得54.7%/10.营业收入—yoy040%8/28别同增59%/67%，较疫情前取得显著增长；0亚太地区亚太yoy美洲yoy40%20172018201920营业利润率（%）40%税后利润yoy502.奢侈品行业：探索疫后奢侈品的规模演进与格局重塑2.1.全球：疫后全面恢复，亚太增长领先，龙2009年~2023E全球奢侈品行业规模从25行业专题纺织服装9/28全球奢侈品规模（亿美元）yoy0核心奢侈品地区均恢复至疫情前水平，亚太为主要增长引擎。欧洲、北美、以及中国地区全面放开，亚太地区规模预计同2）北美地区2009~2023年奢侈品规模除0行业专题纺织服装10/2840%亚太北美欧洲45%40%头部奢侈品牌份额稳固，后进者差异度较低、市占率排名有所变动。回顾4.3%4.5%4.5% Cartier 1.3%1.3%1.3%1.3% MichaelKors 0.4%0.5%0.6%0.7%0.9%1.2%1.3%Coach1.3%1.3%1.3%1.3%1.3%1.3%Prada1.2%1.2%1.2%1.2%1.2%1.2%Burberry1.3%1.3%1.3%1.3%1.2%行业专题纺织服装LVMH9.2%9.2%9.3%9.3%9.8%10.5%11.1%12.0%14.2%16.8%16.8%Kering3.9%4.0%4.1%4.5% 6.1% 6.5% 6.7% 7.0% 7.4%Richemont 6.2% 7.0%Chanel3.4%3.4%3.9%4.3%4.4%4.4%4.8%4.9%5.0%Hermès2.1%2.2%2.5%2.6%2.5%2.6%2.8%3.2%3.5%3.7%Rolex2.7%2.7%2.7%2.6%2.5%2.5%2.5%2.9%3.0%3.0%Capri2.3%2.3%2.2%2.2%2.3%SwatchGroup2.8%2.6%2.7%2.4%2.5%2.5%2.3%2.2%2.2%2.1%L'Oréal1.4%1.4%1.4%1.5%1.5%1.6%1.7%1.8%1.9%2.0%Tapestry1.9%1.8%1.8%1.7%1.7%1.7%KERINGRICHEMONT北美地区市场集中度略低于亚太且行业和集中度变动不大，10年内CR3下滑行业专题纺织服装12/28 北美CR3亚太与北美奢侈品竞争格局差异较大，亚太地区高奢品牌头部优势显著。对亚太地区LouisVuitton3.8%3.8%3.6%3.5%3.8%4.1%4.5%5.0%5.5%6.4%1.9%2.0%2.7%3.1% 3.9% 4.2% 4.3%4.5%Cartier3.3% 3.8% 4.0% 4.2%Hermès2.4%2.6%2.6%2.8%2.8%2.8%3.0% 3.8%Gucci1.8%1.8%2.0%2.2%2.8% 3.9% 3.9%ChristianDior1.6%1.6%1.6%1.6%1.9%2.1%2.4%2.8%3.2%Rolex 3.8% 3.8%3.3%3.0%3.0%2.9%3.1%3.2%3.1%Tiffany&Co2.6%3.1%1.1%1.2%1.2%1.2%1.3%1.3%1.3%1.3%1.4%1.5%北美地区1.7%1.7%1.6%1.6%1.4%1.4%1.3%1.3%1.3%1.4%LouisVuitton3.3%3.4%3.5%3.4% 4.3% 4.4%5.5%5.1%5.9%MichaelKors0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%5.3%5.2%4.8% 4.4% 4.5%Gucci1.6%1.4%1.5%1.6%2.3%2.7%3.0%3.3%2.7%2.7%2.7%2.7%2.5%2.5%2.6%3.1%3.0%3.0%Cartier1.3%1.4%1.4%1.4%1.5%1.5%1.6%1.8%2.3%3.0%6.8%6.2%5.9%5.1% 4.2%3.5%3.1%2.9%Coach3.1%3.0%2.9%3.1%2.7%2.7%1.9%2.2%Hermès1.0%1.0%1.0%1.1%1.1%1.2%1.3%1.4%1.5%1.7%Rolex1.5%1.5%1.2%1.0%1.0%1.0%1.0%1.2%1.4%1.5%例从3.7%提升至14.5%。具体来看，2009~2012年市场保持双位数增长，2013~2016年短期受需求承压增速放缓，2年全球疫情导致海外出行受限，奢侈品消费回流国内导致该年中国奢侈品消费规行业专题纺织服装13/28本分别为4.7%/-0.5%且受疫情放开阶段及本地修复进程影响增长峰值有所差040%30%20%10%40%年来品牌更加重视男性客群、并在设计、推广中增加男性产品投入。而侈品社群的主要创建及发声者，且接触更多品牌及产品信息，因此往往能搜集更多流行趋势并能根据外部信息进行筛选，并聚焦产品及品牌本身作出消费决策。城市层级：高线城市消费者画像构成相似度较高。以一线城市为例，受同的趋势出现在香港以及奢侈品消费比较领先的二线城市。高线城市人此消费者更早、更直接与概念和品牌文化进行互动。14/28奢侈品投资者奢侈品鉴赏者奢侈品新手身份象征者认同感追求者奢侈品鉴赏者18-24岁25-34岁35-44岁45-54岁行业专题纺织服装15/288%6%4%对比国内及香港特别行政区Z世代购买奢侈品的渠道品牌官方渠道主要电商平台其他电商平台特定店铺行业专题纺织服装16/2840%201320142015201LouisVuitton4.4%4.3%3.9%4.0%4.2%4.5%4.8%5.0%5.3%6.2%Chanel2.9%3.2%5.3%5.6%5.7%5.7%5.8%5.7%5.7%5.4%5.3%5.6%Cartier 3.8% 3.8% 3.7% 3.8% 3.7% 3.7%4.4%4.7%5.0%ChristianDior2.8%2.9%3.0% 3.7%4.3%4.7%4.4%4.4%4.8%Hermès2.4%2.7%2.8%3.0%2.9%2.8%3.1% 4.1%Gucci1.5%1.5%2.3%2.5%2.8%3.2% 3.9% 3.8%Tiffany&Co2.6%3.2%Rolex2.8%2.6%2.4%2.2%1.9%1.7%2.3%2.8%2.7%Longines4.2% 3.8%3.2%3.2%3.2%3.0%2.7%2.3%2.0%Coach2.7%2.6%2.3%1.7%1.7%1.8%核心单品，从2019年以来跟踪价格来看行业专题纺织服装17/282019M52019M112020M52020M112021M72021M112022M112023M32023M92019~2023累计涨幅MiniCF(Square)LargeCF(Jumbo)¥20,500¥22,100¥27,100¥28,500¥29,500¥29,500¥30,500¥34,800¥34,80070%¥22,600¥25,200¥28,300¥29,800¥31,100¥31,100¥31,800¥36,300¥38,90072%¥33,700¥37,600¥44,500¥46,800¥51,600¥58,600¥61,900¥71,800¥77,000128%¥38,100¥42,600¥48,900¥51,500¥56,100¥62,700¥66,500¥74,900¥80,500111%111%¥42,500¥47,100¥53,500¥56,100¥60,600¥67,500¥71,000¥81,100¥87,000105%105%2.55系列Mini2.55(224)2.55(225)Large2.55(266)¥22,600¥25,200¥28,300¥29,800¥31,100¥31,100¥31,800¥36,300¥38,90072%¥38,100¥42,600¥48,900¥51,500¥56,100¥62,700¥66,500¥74,900¥80,500111%111%¥42,500¥47,100¥53,500¥56,100¥60,600¥67,500¥71,000¥81,100¥87,000105%105%Chanel19系列ChanelChanelChanel¥34,200¥34,700¥36,500¥36,500¥38,300¥40,100¥41,500¥47,100¥50,500¥38,200¥38,200¥40,500¥40,500¥42,500¥44,200¥45,500¥51,800¥55,500¥41,900¥41,900¥44,500¥44,500¥46,800¥48,300¥49,800¥56,800¥60,900Chanel22系列Chanel22SmallChanel22Chanel22Large¥35,500¥37,300¥42,500¥45,60028%¥37,000¥39,200¥44,800¥48,10030%¥40,000¥42,500¥48,300¥51,80030%BOY系列¥30,500¥33,100¥36,900¥34,000¥34,000¥37,000¥41,200¥34,800¥34,800¥38,000¥41,200¥36,600¥40,000¥42,300¥38,500¥41,800¥44,200¥38,500¥41,800¥44,200¥39,900¥43,200¥45,500¥44,450¥49,000¥51,800¥47,600¥52,600¥55,500 56% 59%GABRIELLE系列GABRIELLESmallGABRIELLEGABRIELLELarge¥26,900¥29,700¥31,500¥31,500¥36,000¥36,000¥37,000¥42,100¥45,60070%¥30,500¥33,100¥33,100¥33,100¥37,700¥37,700¥39,200¥42,100¥48,100 58%¥32,700¥36,300¥33,100¥33,800¥38,400¥38,400¥39,900¥45,800¥51,800 58%从趋势来看，不同地区、不同系列经历不同程度的涨价，具体可以总结以下核心系列在中国累计涨幅及频次高于美国。从我们统计的核心系列款式来看，整体在中国涨幅高于美国，例如小号CF（中/美涨幅，下同，行业专题纺织服装18/2810.0%11.4%11.5%MiniCF美国0.0%8.6%5.3%0.0%0.0%14.3%中国12.3%5.3%0.0%2.3%14.2% 7.2%12.8%11.8%8.9%13.6%14.9%11.8%11.4%10.8%12.1%14.8%14.7%12.8%11.8%11.8%13.6%14.9%11.8%11.4%10.8%11.8%12.5%11.5%10.2%11.8%11.3%LargeCF(Jumbo)美国中国3.2%10.9%4.2%8.0%0.0%15.8%14.2%0.0% 7.3%2.55系列2.55(225)美国中国3.6%4.6%8.9%0.0% 6.1%15.9%12.6%0.0% 7.510.0%11.4%11.5%MiniCF美国0.0%8.6%5.3%0.0%0.0%14.3%中国12.3%5.3%0.0%2.3%14.2% 7.2%12.8%11.8%8.9%13.6%14.9%11.8%11.4%10.8%12.1%14.8%14.7%12.8%11.8%11.8%13.6%14.9%11.8%11.4%10.8%11.8%12.5%11.5%10.2%11.8%11.3%LargeCF(Jumbo)美国中国3.2%10.9%4.2%8.0%0.0%15.8%14.2%0.0% 7.3%2.55系列2.55(225)美国中国3.6%4.6%8.9%0.0% 6.1%15.9%12.6%0.0% 7.5%Large2.55(266)Chanel19系列美国中国3.2%10.9%4.2%8.0%0.0%15.8%14.2%0.0% 7.3%Chanel19美国中国0.0%1.5% 6.3%0.0%0.0%0.0%3.5%12.3%13.5%0.0% 7.2%Chanel19Large美国中国0.0%0.0% 6.0% 5.7%0.0%0.0%4.0%0.0%2.9%12.7%13.8%0.0% 7.1%Chanel19Maxi美国中国0.0%0.0% 6.2% 6.9%0.0%0.0%11.3%0.0%3.1%11.6%14.1%0.0% 7.2%3.2%Chanel22系列Chanel22Small美国中国0.0%7.8%13.9%0.0% 7.3%Chanel22美国中国0.0% 5.9%9.4%14.3%0.0% 7.4%Chanel22Large美国中国0.0% 6.3%8.6%13.6%0.0% 7.2%BOY系列SmallBOY美国中国7.0%0.0%2.4% 6.5% 5.2% 5.2%0.0%0.0%0.0%13.0%11.4%0.0% 7.1%BOY美国中国6.4%0.0%2.7% 6.0%0.0%0.0%0.0%3.3%11.9%13.4%0.0% 7.3%10.7%美国中国 5.8%1.8%2.7%0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%2.9%0.0% 7.1%LargeBOY11.7%2019M112020M52020M112021M72021M112022M112023M32023M92019M112020M52020M112021M72021M112022M112023M32023M9ClassicFlap8.6%9.4%10.5%美国中国11.9%0.0%0.0%0.0%3.4%0.0%8.6%9.4%10.5%美国中国11.9%0.0%0.0%0.0%3.4%0.0%0.0%MiniCF(Square）22.6% 14.1%5.2%3.5%SmallCF美国中国4.0% 11.6% 11.5%6.9% 18.4%5.2%14.5%14.5% 10.3%15.5%15.5%13.6%13.6%0.0%5.6% 17.1%0.0% 16.0%7.2%14.7%美国中国 15.9%0.0% 12.6%14.7%美国中国 15.9%0.0% 12.6%7.5%3.6%0.0% 6.1%CF11.8% 12.9%12.9%13.8%原因一：奢侈品本身更具有溢价能力，享有更灵活的定价权；而筛户、提高门槛以及彰显稀缺性是品牌可持续发展的重要动力即「炫耀性消费」概念。钻石、名车、名表、奢侈品包以及其他具有“高价与需求不成反比”性质的商品，后来被统称为“价格增长幅度已经超过GDP，而2009~2022年间，为体现奢侈品稀缺属性，行业专题纺织服装19/282009~20232009~2023Chanel：+10.6%美国人均GDP：+3.5%美国人均GDP：+3.7%1955~1990Chanel：+4.5%美国人均GDP：+6.6%1990~2009Chanel：+4.6%行业专题纺织服装20/28图29：部分高端时尚/大众时尚/大众休闲LVMHHermesKeringNikeAdidasPUMASkechersInditex AEOFastRetailingGAP140%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%另外，奢侈品牌通过强品牌力享有较高议价权。随着多年来人工、管理成本等上升，叠加在疫情后供应链成本等上升的背景下，奢侈品牌的经营利润率表现21/2801026020650102602065经营利润率（%）40.5%大众运动4.0%大众休闲4.9%经营利润率变动（%）----026..026..-. .----------1---大众运动-------- --------------大众休闲--------1---------1--销成本的影响，另一方面有些品牌会在不同市场提供部分不同的产品以打造差异团调价主要是为了确保品牌产品在全球范围内以均等的价格出售，并强调不以地相对具有优势，而叠加汇率因素相同产品在亚洲国家（中国、韩国、日本）相对22/28按本地货币货币单位美国美元英国英镑法国欧元意大利欧元中国人民币日本日元韩国韩元ClassicFlapSmallCF$9,600£8,1809,300€9,300€¥77,000¥1,526,800₩13,900,000CF$10,200£8,530N/AN/A¥80,500N/A₩14,500,000LargeCF(Jumbo)$11,000N/AN/AN/A¥87,000N/AN/A2.55系列Mini2.55(224)$4,900£4,1304,700€4,700€¥38,900¥772,200₩7,230,0002.55(225)$10,200£8,5309,700€9,700€¥80,500¥1,591,700₩14,500,000Large2.55(266)$11,000N/AN/AN/A¥87,000N/AN/AChanel19系列Chanel19$6,400£5,3606,100€6,100€¥50,500¥1,001,000₩9,120,000Chanel19Large$7,100£5,8906,700€6,700€¥55,500¥1,100,000₩10,020,000Chanel19Maxi$7,700£6,4607,350€7,350€¥60,900¥1,206,700₩10,990,000Chanel22系列Chanel22Small$5,500£4,8406,200€6,200€¥45,600¥903,100₩9,190,000Chanel22$5,800£4,8405,800€5,800€¥48,100¥903,100₩8,670,000Chanel22Large$6,300£5,5006,250€6,250€¥51,800¥1,026,300₩9,340,000BOY系列SmallBOY$6,100£5,0605,750€5,750€¥47,600¥943,800₩8,460,000BOY$6,600£5,5806,350€6,350€¥52,600¥1,042,800₩9,490,000LargeBOY$7,000£5,8906,700€6,700€¥55,500¥1,100,000₩10,020,000GABRIELLE系列GABRIELLESmall$5,700N/AN/AN/A¥45,600N/AN/AGABRIELLE$6,100N/AN/AN/A¥48,100N/AN/AGABRIELLELarge$6,200N/AN/AN/A¥51,800N/AN/A按美元计美元兑当地货币(1USD）ClassicFlap美国英国0.8184法国0.9465意大利0.9465中国7.29148.91韩国1349 价差SmallCF$9,600$9,995$9,826$9,826$10,562$10,253$10,304$10,200$10,423$11,043$10,7498%LargeCF(Jumbo)2.55系列$11,000$11,000$11,934$11,934Mini2.55(224)$4,900$5,046$4,966$4,966$5,336$5,186$5,3602.55(225)$10,200$10,423$10,248$10,248$11,043$10,689$10,7498%Large2.55(266)Chanel19系列$11,000$11,000$11,934$11,934Chanel19$6,400$6,549$6,445$6,445$6,927$6,722$6,7618%Chanel19Large$7,100$7,197$7,079$7,079$7,613$7,387$7,4288%Chanel19Maxi$7,700$7,893$7,765$7,765$8,354$8,104$8,1478%Chanel22系列Chanel22Small$5,500$5,914$6,550$6,550$6,255$6,065$6,81224%Chanel22$5,800$5,800$5,914$6,128$6,128$6,598$6,065$6,42714%Chanel22Large$6,300$6,300$6,720$6,603$6,603$7,106$6,892$6,92413%BOY系列SmallBOY$6,100$6,183$6,075$6,075$6,529$6,338$6,2717%BOY$6,600$6,600$6,818$6,709$6,709$7,215$7,003$7,0359%LargeBOY$7,000$7,000$7,197$7,079$7,079$7,613$7,387$7,4289%会通过大幅涨价或频繁提价来维持业绩增长，每年涨价主要系根据上涨的成本及行业专题纺织服装23/28袋，虽延续经典款传统的方正、链条设计，但其柔软材质和放大的菱格纹显得更4.从奢侈品复盘看我国高端服饰发展机遇层，至十九世纪下半叶以后伴随工业革命后中产阶级的崛起，奢侈品消费从权贵亚洲金融危机、全球金融危机后仍然坚挺，甚至通过整合并购其规模高速扩张，国产品牌能够与国际高奢品牌同台竞技，但我们仍能从一些优秀服饰企业的经营公司成立于2003年，是一家主要音勒芬”以高尔夫服饰起家、覆盖高尔夫爱好者，此后推出生活、时尚系列丰富产品风格、穿着场景，将目标客户扩大至高尔夫爱好者以外的高净值人群，主力行业专题纺织服装24/28面料大多可以舒适、耐穿、耐洗，高端功能性面料使用叠加独特剪裁设计，方便价位价位