周期概念股卷土重来 钢铁水泥板块全线拉升

Word周期概念股卷土重来钢铁水泥板块全线拉升5月16日，A股三大股指维持震荡走势，两市板块个股行情分化，周期概念股全线大涨，稀土、草甘膦、小金属、稀缺资源、煤炭、有色、水泥、钢铁等板块表现抢眼。

展望后市，兴业证券发文称，A股历次反弹往往源于两个因素，一个因素是流动性的宽松，一个因素是企业业绩明显改善。目前来看，流动性宽松的因素在2021年一季度大幅反弹中已经体现，很难形成新的推动力。部分头部企业业绩改善可能是接下来最大亮点。这意味着市场趋势形成需要时间，进攻的时间窗口要等待。

南方基金副总经理史博表示，仍然看好A股慢牛走势，他认为市场估值较低，以当前价位买入好公司，长期会有不错收益，短期内将采取越跌越加仓的策略。华夏消费升级基金经理黄文倩也表示，A股基本面在好转，加上估值不贵，从中期看，未来两三年里A股有望震荡上行。

中信证券发布的下半年投资策略中提出，5月中旬依然是A股战略配置好时点。随着基本面预期明确和估值切换，盈利增速筑底回升以及长期资金流入，价值领涨的A股慢牛会逐渐启动。

华泰证券策略报告指出，消费股依然具有比较优势，同时积极布局硬科技资产。短期景气回升、估值相对匹配、有抗通胀属性的消费股筹码仍珍贵，但考虑到利率环境、科创板进展、技术周期等因素，相对收益品种或将从消费转向科技成长。

山西证券表示，预计市场会在2838-2900之间反复震荡。短期维度下，底仓配置基本面扎实、政策优待、更具业绩改善确定性、具备对冲风险因子的板块(石油石化、化工、农林牧渔等);科技腾飞势在必行，投资者可顺势参与中小盘科创股(芯片、5G、信息安全、云计算等)高弹性品种的超跌反弹行情。

东吴证券策略分析师王杨表示，以半年左右的时间维度看，企业盈利触底回升背景下，市场回归基本面，将呈现出优质的科技龙头和价值龙头双轮驱动格局。

操作策略上，王杨表示，当前处在牛市初级阶段，科技是贯穿始终的主线。就整体市场观点来看，短周期经济复苏背景下，A股企业盈利触底回升，且盈利韧性强于宏观韧性。就A股后续走势而言，认为当前处在牛市行情启动的底部区域，短期调整是入场机会;结构上，题材股退潮，市场回归基本面，成长和价值双轮驱动，消费蓝筹是压舱石，科技创新是主线，低估值早于周期估值修复(银行、汽车、周期股)。具体到行业配置，5月积极关注科技(5G、半导体、云计算等)和券商。

行业配置方面，中泰证券认为，目前核心资产+硬科技是主要配置方向。对于擅长价值的投资者，本轮调整是买入核心价值股的机会，对于擅长成长的投资者来说，反弹过程中成长股的弹性更大，继续建议加大硬科技的配置方向。“硬科技”包括人工智能、航空航天、生物技术、光电芯片、新一代信息技术、新材料、新能源、智能制造八大方向。与此相关的行业配置建议主要如下：TMT(电子、通信、计算机)，机械(工业自动化)，医药(创新药和医疗器械国产化)，公用事业(核电)，电力设备新能源(燃料电池、能源互联网)，国防军工(航空航天领域的自主创新)，基础化工(与上述领域相关的新材料类)。

博时基金表示，二季度投资主要遵循两条逻辑主线，一是基本面驱动，寻找基本面边际改善或者业绩走势预期向好的行业，如农林牧渔、券商、军工等;二是抵御经济下行，寻找弱周期属性或者有对冲属性较强的行业，以及避险属性较强的高分红行业，如基建地产、机械设备和必选消费等。具体到投资主题上，投资者可关注以下板块：一是技术主题关注5G和氢能源，5G建议从设备商扩展到智能驾驶等应用领域，氢能源方面关注对氢燃料电池车的产业扶持及产业链从