财务管理5级学生作品3美的电器财务报表分析

000527美的电器成员：汪罗罗徐盈敏占丽华施晶晶戴歆露丁秀娟陈志华

原来生活可以更美的！！◆一、公司概况◆二、财务状况及分析盈利能力分析

营运能力分析

偿债能力分析◆三.建议及分析一、公司概况公司名称(中)广东美的电器股份有限公司

公司名称(英)GUANGDONGMIDEAELECTRICAPPLIANCESCO.,LTD

公司成立时间1992-08-01

注册地址广东省佛山市顺德区北滘镇蓬莱路

行业分类电器机械及器材制造业

公司经营范围家用电器、电机、通讯设备及其零配件的生产、制造与销售，上述产品的技术咨询服务，自制模具、设备，酒店管理。销售电子产品，百货；本企业及成员企业自产产品及相关技术的出口、生产、科研所需

法人代表何享健

注册资本(万元)126071.3286

主营业务：电器销售制冷家电：家用商用空调(73.29%)，冰箱(7.3%)，冷柜小家电：电饭煲，电磁炉，点炖锅，电火锅，风扇，微波炉，饮水机，净水桶，电暖气，空气净化器，电热水壶，吸尘器，加湿器，烤箱厨卫家电：吸油烟机，燃气灶，浴霸，洗碗机，热水器，消毒柜，洗衣机(5.35%)其他产品：电机产品，美的客车，美的地产2007营业总收入33,296,552,612.元董事-监事-高管

姓名职务性别持股数年报酬何享健董事局主席男1,601,198485.00方洪波董事男0375.00蔡其武董事男0216.00栗建伟董事男00.00黄晓明董事男00.00张权董事男0239.00王珺独立董事男05.00陈仁宝独立董事男05.00张平独立董事男05.00袁利群监事女00.00曾巧监事女00.00张赵锋监事男064.00李飞德董事会秘书男027.00赵军财务总监男022.00公司实际控制人为何享健先生，其拥有中国国籍，1968何享健先生带领23人集资5000元在北窖创业

.1981正式注册使用“美的”商标.实际控制人十大股东：2007-12-31持有人名称持股比例(%)持股数量股本性质(万股)美的集团有限公司46.7429,732.19A股流通股MORGANSTANLEY&CO.INTERNATIONALPLC*摩根士丹利国际有限公司4.295,410.03A股流通股佛山市顺德区开联实业发展有限公司4.175,252.03流通受限股份CREDITSUISSE(HONGKONG)LIMITED*瑞士信贷（香港）有限公司3.644,594.38A股流通股宁波敏海汽车零部件有限公司2.152,714.93A股流通股BILL&MELINDAGATESFOUNDATIONTRUST*比尔及梅林达—盖茨基金会1.431,800.00A股流通股YALE_UNIVERSITY(耶鲁大学)1.261,583.00A股流通股UBSAG*瑞士联合银行集团0.851,068.99A股流通股海富通精选证券投资基金0.831,048.72A股流通股深圳能源投资股份有限公司0.811,022.44A股流通股股本结构家电行业状况

家用电器市场是一个几近充分竞争的市场.08年家电行业竞争将进入依赖核心竞争力的良性循环.近年来,消费升级,城市家庭更新换代与农村市场开拓,房地产上涨、股市上涨等因素带动了白色家电内销与出口数量的平稳增长.空调将继洗衣机、冰箱后成为必需品。出口继续保持稳定增长，白色家电全球产能向中国转移已成趋势。更重要的是，集中度逐步提高保障了企业盈利。就空调行业而言，品牌集中度提高，盈利趋于好转，业已形成中期趋势。关联公司介绍1、佛山市顺德区美的机电安装有限公司，广东美的集团芜湖物业建设管理有限责任公司，广东广嵌科技有限公司等19家100%控股的公司2、北京市美的中央空调销售有限公司，美的集团武汉制冷设备有限公司，芜湖乐祥电器有限公司，宁波美的空调销售有限公司等13家控股公司3、芜湖安得物流股份有限公司，华凌（广州）电器有限公司等13家兄弟公司4、芜湖百年科技发展有限公司，广东盈峰集团有限公司等6家受关键人员直接控制的企业共51家企业报告期内公司向关联方销售产品或提供劳务的关联交易金额331,950.47万元报告期内公司向关联方采购产品和接受劳务的关联交易金额70,013.34万元企业实力

200520062007期末净资产（万元）305.891.55452,655.71（47.98%）565,716.29（24.98%）净资产收益率（%）12.4821.2（69.87%）32.88（55.09%）每股收益（%）0.610.85（39.34%）0.95（11.76%）比较同行业数据，可以看出美的电器的实力较强，业绩较好，运营效益较好，对投资者的获利保障程度高。盈利能力较好，有较好的经营和财务状况。二、财务状况及分析盈利数量和质量分析单位：万元财务数据200520062007营业收入397,889.40373,932.38617,391.73营业利润68,826.0482,614.02158,216.08营业外收入2,526.852,273.5610,354.14投资收益971.411,678.7118,010.23补贴收入0.000.000.00利润总额69,788.9183,209.54186,975.31净利润38,176.8480,407.2（0.28亿所得税）167,436.97（1.95亿所得税）从利润的数量来看各利润数都在增加，特别是2007年都同向大幅增加。

公司近三年的主营业务利润在利润构成中都占有90%左右的比重。PS:2005年的利润总额与净利润的差额包括2.5亿少数股东损益及6千万所得税各收益趋势图2006年收购的冰箱、洗衣机业务进一步完善了公司的业务布局和产品结构，成为新的利润增长点。

盈利能力分析：年份20052006海尔20062007净利收现率（%）485.45129.74391.8897.56每股经营现金流量净额（元）2.941.651.031.3毛利率（%）18.6317.713.8518.62营业利润率（%）

3.223.983.065.45销售净利润率（%）1.793.81.605.03总资产报酬率（%）

6.588.756.1014.19资产净利润率（%）

4.897.254.1211.22净资产收益率（%）12.4821.25.4332.88每股收益（元）0.610.850.260.95每股净资产（元）4.857.184.844.49指标净利收现率

=

年份200520062007净利收现率（%）485.45129.7497.56销售商品、提供劳务收到的现金(万元)

2,382,781.13986,413.112,046,926.90经营活动现金流入小计(万元)2,591,015.19

1,035,974.432,134,070.18购买商品、接受劳务支付的现金(万元)2,026,276.05

554,087.481,400,310.54经营活动现金流出小计(万元)2,405,684.22

931,652.891,970,716.94经营活动产生的现金流量净额(万元)

185,330.96104,321.54163,353.24（56.59%）所得税（万元）6,113.412,802.2719,538.34净利润（万元）38,176.8480,407.27167,436.97（108.24%）经营活动产生的现金流量净额净利润为扩大经营而增加的赊销，导致现金流量净额的增幅远远小于净利润的增幅，因此净利收现率大幅度下降。每股经营现金流量净额

=——————

20052006海尔200620072.941.651.031.300.610.850.260.95每股经营现金流量净额（元）每股收益（元）指标年份每股经营现金流量净额2007年有下降，但该指标还是比较好。该公司在维持期初现金存量下发放现金股利的能力还是很强。

每股收益=————经营活动现金流量金额普通股股数税后利润普通股股数单位：万元每股净资产=——————年份20052006海尔20062007每股净资产（元）4.857.184.844.49期末净资产（万元）305,891.55452,655.71578,594.26565,716.29普通股股数（股）63,035.6663,035.66119,647.24126,071.33资本公积（万元）93,611.4297,218.95293,419.5232,923.23每股净资产该指标较好，并保持稳定水平。但2007年突然下降，就其原意，根据美的本公司经股东大会批准并实施的2006年度资本公积转增股本导致普通股股数增加为原来的2倍，期末净资产数值增幅只有24.98%而引起的。

期末净资产普通股股数单位：%年份20052006海尔20062007毛利率18.6317.713.8518.62营业利润率3.223.983.065.45销售净利润率1.793.81.65.03总资产报酬率6.58

8.756.114.19资产净利润率3.717.254.1211.22指标从毛利率、营业利润率和销售利润率三者近三年浮动不大，有增长的趋势，三者指标还略高于同行业的海尔的指标。

盈利能力剩余指标分析：偿债能力分析：短期偿债能力分析：

年

度

2005年2006年2006年2007年海尔流动比率（<2,偏低）

112.26265.03101.72106.85速动比率（<1，偏低）54.48201.0447.7648.47现金比率21.9242.2514.0315.81现金流动负债比率32.6758.3812.9614.00流动比率三年未发生明显的变化但都远低于行业领先水平海尔的流动比率2.65可知短期偿债能力较弱。流动比率小可推测为存货量偏高和流动负债大幅增加所致。单位：%资产负债表长期偿债能力分析：

年

度2005年2006年海尔20062007年负债比率(%)59.5464.0325.3367.35股东权益比率(%)40.4635.9768.2632.65权益乘数（倍）2.472.781.473.06产权比率(%)147.0617837.10206.27有形资产债务率(%)60.0767.9128.5771.48有形净资产债务率(%)150.41211.6340.6250.58已获利息倍数(倍)6.36.9883.728.40现金债务总额比（%）32.3912.9514.00指标负债比率近三年呈上升的趋势，较之海尔的负债比率25.33%明显过高。

长期偿债能力较弱，企业风险高！负债的构成从上表我们知道负债中比重最大的是短期负债，而长期负债只占很小的一部分。从而导致长期负债能力也减弱。

单位：万元200520062007负债合计572,150.64805,718.691,166,904.20短期负债567,230.95805,248.691,166,637.20长期负债4,919.69470.00267.00年份营运能力分析：

年份指标

05年06年海尔06年07年总资产周转率（次）2.071.922.572.23流动资产周转率（次）3.112.913.863.22应收账款周转率（次）17.7122.3216.4727.53存货周转率（次）4.934.3315.154.86总资产周转天数（天）173.91187.5140.08161.43流动资产周转天数（天）115.76123.7193.26111.8应收账款周转天数（天）20.3316.1321.8613.08存货周转天数（天）73.0283.1423.7674.07美的应收帐款周转率分析

年份200520062007应收帐款周转率（次）17.7122