房地产行业研究：二线城市政策加速落地四限政策有望打开

11S1130521090001)duhaomin@分析师：王祎馨(执业S1130523090003)事件的限购及限售，至此大连全面解除限购限售。正如我们在6、7月外发的《金融支等多篇报告中多次强调，预计后续更多高能级一二线城市的宽松性政策有望落地。更受市场青睐。投资建议核心竞争力的房产中介平台，如贝壳。22图表1：近期系列政策和事件表明房地产行业正往更健康的方向发展事件主要内容2023/9/5规划建设保障性住房有利于缓解大城市住房矛盾、有力有序有型和高质量发展、更好拉动投资消费、促进宏观经济持续向好。保障性住2023/9/6机炒房的措施，在当前房地产市场供求关系发生重大变化的新形势不合时宜。目前，嘉兴、沈阳已经取消了限购和限售政策，为进一场、稳定有潜在购房需求群体的信心和预期，非一线热点城市的房图表2：9月以来四个二线城市优化或取消限购限售城市政策主要内容2023/9/2非本市户籍大学毕业生在本市住房限购区域无住房的，可凭劳动合同或房。将本市住房限购区域调整为市内六区，居民在住房限购区域内购买新建商品住房或二手住房2023/9/42023/9/7全面解除居民家庭在我市购买商品住房的限购政策，居民家庭在我市购买商品2023/9/7图表3：A股地产PE-TTM2520502016/7/12017/1/12017/7/12018/1/12018/7/12019/1/12019/7/12020/1/12020/7/12021/1/12021/7/12022/1/12022/7/12023/1/12023/7/133图表4：港股地产PE-TTM2086420PE-TTMAVGAVG+STDVAVG-STDV2016/7/12017/1/12017/7/12018/1/12018/7/12019/1/12019/7/12020/1/12020/7/12021/1/12021/7/12022/1/12022/7/12023/1/12023/7/1图表5：港股物业股PE-TTM806040200PE-TTMAVGAVG+PE-TTMAVGAVG+2016/7/12017/1/12017/7/12018/1/12018/7/12019/1/12019/7/12020/1/12020/7/12021/1/12021/7/12022/1/12022/7/12023/1/12023/7/1图表6：覆盖公司估值情况股票代码公司评级市值(亿元)归母净利润（亿元）归母净利润（亿元）归母净利润同比增速2022A2023E2024E2022A2023E2024E2022A2023E2024E000002.SZ6.2226.2231.8250.8600048.SH6.0183.5227.1279.3-33%24%23%001979.SZ-59%55%62%600153.SH3234.262.866.0002244.SZ32324%26%30%0688.HK5.6232.6260.0307.33900.HK225-38%84%21%3464.149.362.385.140%26%37%2423.HK56.120.624%173%26%9666.HK金科服务-272%123%14%6098.HK30773433.326.321.922.128.033.628%27%20%443316.HK484.128%27%29%6626.HK434.24.82156.HK464.755%39%36%平均值67761.678.395.1-19%50%25%中位值32328.450.861.427%21%55行业投资评级的说明：66特别声明：形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和反映撰写研究人员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致，国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知况下，可能会随时调整，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与国金证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出本报告仅为参考之用，在任何地区均不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险，不易变卖以及不适合所有投资者。本报告所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突，而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。证券研究报告是用于服务具备专业知者和投资顾问的专业产品，使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任在法律允许的情况下，国金证券的关联机构可能会持有报告中涉