电影市场焕生机暑期丰收信心强

目录一、2023H1稳步复苏 2二、热门档期取得多项纪录，周末档或成突破口 7三、暑期前程坚挺、后劲充足 11四、投资建议 15五、风险提示 15 一、2023H1稳步复苏上半年电影市场复苏态势明显，基本指标均较去年回升。据灯塔专业版，2023H1票262.94亿元（含服务费），2252.8%，从历史数据对比来看，已恢1797%、1882%、1984%、2195%水平，整体大盘表现稳中向好；月均6H143.4628617-19H1水平；月均上座8%6.0545%、52%；据艺恩娱数数据披露，七大区70%51.4%23回暖，较疫前仍有修复空间。图1：2017-2023H1票房（单位：亿元） 图2：2017-2023H1月均票价资料来源：灯塔专业版， 资料来源：灯塔专业版，图3：2017-2023H1月均上座率（单位：百分比） 图4：2017-2023H1场次（单位：万）资料来源：灯塔专业版， 资料来源：灯塔专业版， 图5：2017-2023H1观影人次（单位：亿） 图6：2017-2023H1影片数资料来源：灯塔专业版， 资料来源：灯塔专业版，2023H1232023H1电影市场节奏正逐步回归正轨，潜在的大盘增长动力也将得到释放。图7：17-23年1-6月票房（单位：亿元）图8：17-23年1-6月观影人次（单位：亿）图9：17-23年1-6月场次（单位：万）资料来源：灯塔专业版， 资料来源：灯塔专业版， 资料来源：灯塔专业版，供给端量质齐升，叫好又叫座。1）量：2023H1301部影片，同比增长超七成。50%67%140%45.24240.292023H132%·伴我熊芯（2-20亿1929.07107.4313周居微31096010映观众喜好。 图10：2017-2023H1国产和进口电影数量 图11：2017-2023H1国产和进口电影票房（单位：亿元）资料来源：艺恩娱数， 资料来源：艺恩娱数，图12：2017-2023H1各体量影片票房占比（单位：百分比）资料来源：猫眼专业版，艺恩娱数，表1：2023H1票房前十影片排名上映时间影片名称类别票房（亿元）票房贡献豆瓣、淘票票、出品公司猫眼平均评分12023/1/22满江红国产45.517%欢喜首，欢传媒艺榭业欢十喜化等 8.5322023/1/22流浪地球2国产40.315%郭帆影，中电影北京峰等 9.0732023/6/22消失的她国产176%壹同传影视淘票，阿巴，猫眼影等 8.4熊出没·伴我华强方特，横店影业，中国电影，万达电影，霍尔果斯联瑞木马42023/1/22国产156%8.5“熊芯”等52023/4/28人生路不熟国产11.84%亭东影，淘票，壳而影，猫眼影，国电等 8.2速度与激情62023/5/17进口9.84%环球影等 7.971072023/1/22无名国产9.34%上海博，喜电影中国影华夏电，阿巴巴等 8.2782023/1/22深海国产9.24%深海十，光影业十月化彩条屋技，线传媒 8.492023/4/28长空之王国产8.43%亭东影，桂源影，阿巴，融动视等 8.6102023/3/24铃芽之旅进口8.13%CoMixWaveFilms，TMS娱乐等 8.57资料来源：豆瓣，淘票票，猫眼专业版，艺恩娱数， 从影院看1.22万，63846年低位，但下降速10从院线看17.57%%8.59%、8.17%3H1104194691956家影院。3）从影投看43.433年影投票房TOP9UMEH1第十。图13：2017-2023H1营业影院数量 图14：2017-2023H1新增影院数资料来源：灯塔专业版，艺恩娱数， 资料来源：灯塔专业版，艺恩娱数，图15：2017-2023H1银幕数量 图16：2017-2023H1单银幕日均产出资料来源：灯塔专业版，艺恩娱数， 资料来源：灯塔专业版，艺恩娱数，院线票房（亿元）市占率同比万达电影46.1517.57↑62.4中影数字22.568.5↑63.2上海联合21.478.1↑79.1广东大地18.437.0↑23.5中影南方18.417.0↑55.4横店影视11.484.37↑48.7幸福蓝海11.104.22院线票房（亿元）市占率同比万达电影46.1517.57↑62.4中影数字22.568.5↑63.2上海联合21.478.1↑79.1广东大地18.437.0↑23.5中影南方18.417.0↑55.4横店影视11.484.37↑48.7幸福蓝海11.104.22↑52.5金逸珠江10.754.09↑47.7中影电影9.213.51↑63.3北京华夏8.233.13↑45.9院线影院数中影数字1042大地院线946中影南方919万达院线869上海联合691北京红鲤鱼676幸福蓝海570横店院线505浙江时代473金逸珠江428影投票房（亿元）同比万达影投43.4↑59.2横店影投9.98↑49.0CGV影投7.31↑83.7大地影投7.15↑17.2星轶影投6.52↑79.1金逸影投6.16↑54.0博纳影投5.93↑81.3中影影投5.26↑53.4幸福蓝海影投4.96↑58.0百老汇影投3.39↑73.8

资料来源：灯塔专业版，艺恩娱数，

资料来源：灯塔专业版，艺恩娱数， 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。6请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。6 二、热门档期取得多项纪录，周末档或成突破口长档期票房表现亮眼，观众重拾观影热情，影片呈双强领跑之势。春节档：据灯塔专业版，202367.66亿，居中国影视春节档总票房第202178.431.2920222021年同期水平，201998.5%201897.8%1.3420222021年提升4%2019年（1.37次）2018年（1.36次）相差无几。供应端，23817、1819、222》《熊出没·伴我熊芯”81.64%5.6个百分点，19、1726.12》档期内票21.68.5，观众口碑好、社媒讨论度高；《熊出没·伴我熊芯”7.5亿，成为首次进入春节档前三的动画片。图20：2017-2023春节档票房（单位：亿元） 图21：2017-2023春节档观影人次（单位：万）资料来源：灯塔专业版， 资料来源：灯塔专业版，图22：2017-2023春节档上座率（单位：百分比） 图23：2017-2023春节档平均票价资料来源：灯塔专业版， 资料来源：灯塔专业版， 图24：2017-2023春节档各类城市票房（单位：亿元） 图25：2017-2023春节档初一至初七票房（单位：亿元）资料来源：灯塔专业版， 资料来源：灯塔专业版，五一档：15.2122411.6%，位居影史3.12018、20192021年，但是随后持续逆43333768.222333.82%5年第二；人均观1.1919部影片，明显高于211319188177（2221年无5.134.6664.46%档期票房，比21年的头部影片贡献多3.65个百分点。图26：2017-2023五一档票房（单位：亿元） 图27：2017-2023五一档观影人次（单位：万）资料来源：灯塔专业版， 资料来源：灯塔专业版， 图28：2017-2023五一档上座率（单位：百分比） 图29：2017-2023五一档平均票价资料来源：灯塔专业版， 资料来源：灯塔专业版，端午档：9.1122409.5%，位居历史第2018（9.12亿2253.9201920175.081.0667.5%票房。图30：2017-2023端午档票房（单位：亿元） 图31：2017-2023端午档观影人次（单位：万）资料来源：灯塔专业版， 资料来源：灯塔专业版，图32：2017-2023端午档上座率（单位：百分比） 图33：2017-2023端午档平均票价资料来源：灯塔专业版， 资料来源：灯塔专业版， 受档期时间较短等因素影响，短档期表现参差不齐。据灯塔专业版，六一档票房1.35亿，处于近10年低位；520档票房3.32亿，为近3年最高；情人节档票房2.13亿，为近10年最低（除20年）。从“一枝独秀”到“百花齐放”，周末档前瞻布局，意在打破热门档期依赖。20235文化强国建设高峰论坛上，博纳影业集团股份有限公司董事长于冬建议要大力培育周末档5240个周末，这些周末是市场蓝海，每周上映七八部新片的话一年就有300多部电影。”4.413.29（端午不计月前两个周8.9618243.3%，2022H1202021H110 三、暑期前程坚挺、后劲充足7.18，91.8620-22201756.2%、201852.86%201951.67%117-2240.16年最高。图34：2017-2023年暑期档票房（单位：亿元） 图35：2017-2023年暑期档观影人次（单位：万）资料来源：灯塔专业版， 资料来源：灯塔专业版，图36：2017-2023年暑期档平均票价 图37：2017-2023暑期档上座率（单位：百分比）资料来源：灯塔专业版， 资料来源：灯塔专业版，图38：2017-2023年暑期档场次（单位：万） 图39：2017-2023年暑期档影片数资料来源：灯塔专业版， 资料来源：灯塔专业版， 图40：2017-2023暑期档各时段票房（单位：亿元） 图41：2017-2023年暑期档各时段票房走势资料来源：灯塔专业版， 资料来源：灯塔专业版，图42：2017-2023暑期档各时段场次（单位：万） 图43：2017-2023年暑期档影场次走势资料来源：灯塔专业版， 资料来源：灯塔专业版，图44：2017-2023暑期档各时段平均票价 图45：2017-2023年暑期档平均票价走势资料来源：灯塔专业版， 资料来源：灯塔专业版，2.2912.95人，直追疫前水平，市场热度不减。正值疫情放开以来的首个暑假，学生等群体娱乐、社供应端：暑期档前半程影片票房口碑双赢，后半程储备或持续带来增量。7.2037151部，10 63%IP13%票房。从质看，《消失的她》打破71项影史纪录，《八角笼中》12天破16亿，《长安三万713-2020名影片淘票票评分均在8.91672121:30，后程新上映影片初现爆款，有望贡献增量。72189万，8235.2334.0%，打破中国影史暑期档家庭片首映日纪录，以快乐201.34721818.2万、排片占比252）72121:30，《长安三万里》《八角笼61.362.3%2121:3072870.928438.7838.581835.9万。图46：2017-2022暑期档对全年票房贡献资料来源：灯塔专业版，表2：2023年暑期档票房前十（截至2023年7月20日）排序上映时间影片票房（亿元）出品公司12023/6/22消失的她34.37壹同传奇影视，淘票票，阿里巴巴，猫眼微影22023/7/6八角笼中17.08乐开花影业，图木舒克向日葵影业，猫眼微影，无锡宝糖影业等32023/7/8长安三万里9.05追光影业，阿里巴巴，猫眼微影，中国电影，追光人动画设计等42023/6/9变形金刚：超能勇士崛起6.5派拉蒙影业，天空之舞制片，孩之宝等52023/6/21我爱你!4.25联瑞影业，横店影视，中国电影，上海电影，浙江联瑞木马等62023/6/2蜘蛛侠：纵横宇宙3.55哥伦比亚影片，漫威影业等72023/7/6扫毒3：人在天涯2.76英明文化，寰宇娱乐，人间指南，联瑞影业，尚乘数字等82023/7/14碟中谍7：致命清算（上）2.55派拉蒙影业，天空之舞制片等 92023/7/14茶啊二中1.96光线影业，彩条屋科技，凝羽动画，自在境界，光线动画等102023/6/16闪电侠1.85华纳兄弟，DC漫画等资料来源：灯塔专业版，中国银河证券研究院表3：2023年暑期档后半程上映日历（截至2023年7月20日中午12点）上映日期影片名称影片类型导演 主演2023-07-20封神第一部神话,动作,史诗费翔,李雪健,黄渤,于适,陈牧驰,娜然,此沙,武亚凡,夏雨,袁泉,王洛乌尔善勇,侯雯元,黄曦彦,李昀锐,杨玏,陈坤2023-07-21超能一家人喜剧,奇幻,家庭宋阳 艾伦,沈腾,陶慧,张琪,韩彦博,白丽娜2023-07-21芭比喜剧,冒险,奇幻玛格特·罗比,瑞恩·高斯林,亚美莉卡·费雷拉,凯特·麦克金农,伊格雷塔·葛韦格萨·雷,艾玛·麦基,海伦·米伦,威尔·法瑞尔,刘思慕2023-07-21萌鼠大冒险动画朱义昌,小森博 杨天翔,邱秋,范哲琛2023-07-22百变马丁：怪兽大作战动画,冒险张天晓 姚培华,童自荣,刘芳,秦紫翼2023-07-22青春季剧情李宝生 小强,孟月晨,潘劭珺,杜国,郑昊,戴玥,蔡逸辰,江昊桐2023-07-28热烈青春,励志,剧情黄渤,王一博,刘敏涛,岳云鹏,小沈阳,卡斯柏,王霏霏,张海宇,廖搏,大鹏王海,乔治,杨小建,周森林,么绍卿,张运臣,韩陌2023-07-28恶世之子剧情,悬疑,惊悚,达米安·斯兹弗隆谢琳·伍德蕾,本·门德尔森,拉尔夫·伊内森,约翰·艾德坡犯罪2023-07-28我在汴京等你爱情崔守杰刘一含,靳锦,巩汉林,陈逸恒,王茜华,邵峰,郭赫轩2023-07-28玉面.琴师（上）剧情何艺林王彦华,王一霏,孙讯2023-07-28红色裁判剧情,战争钟海2023-07-29超级英雄美猴王：齐天动画儿RalphZondag,Dick钟巍,张琦Zondag,亓梅晓2023-07高中的我们剧情李飞苏俊宇,杜姚,吴世玉2023-08-04巨齿鲨2：深渊冒险,动作,科幻本·维特利杰森·斯坦森,吴京,蔡书雅2023-08-04雪豹和她的朋友们纪录片奚志农2023-08-04神兽魔王大作战动画,冒险,奇幻孙少嘉2023-08-11孤注一掷犯罪,剧情申奥张艺兴,金晨,咏梅,王传君,王大陆,周也,孙阳2023-08-11GT赛车：极速狂飙剧情,动作,冒险尼尔·布洛姆坎普奥兰多·布鲁姆,大卫·哈伯,阿奇·马德基,杰曼·翰苏2023-08-12潜艇总动员：环游地球喜剧,冒险,动画陈永刚,李星良张嘉祺,李云龙,蔡旭东,何春,温遇,黄炎,邓俊均,姚威80天2023-08-17少年时代爱情陈凯歌刘昊然,陈飞宇,张雪迎,文淇,黄品沅2023-08-17我经过风暴剧情,家庭秦海燕佟丽娅,吴昱翰,王影璐,姜瑞霖,罗逸桥,傅迦,艾丽娅2023-08-18暗杀风暴悬疑,犯罪邱礼涛古天乐,张智霖,吴镇宇,Darker,胡杏儿2023-08-18学爸剧情,家庭苏亮黄渤,单禹豪,闫妮,张钧甯,张子贤2023-08-18雪域少年动画路奇张赫,刘颐诺,张艾2023-08-18禁锢恐怖,惊悚,悬疑吴亮张杨,王树同,鹿家豪,何威霆2023-08-19王牌二哈动作,喜剧,动画曾元俊2023-08-22念念相忘爱情刘雨霖刘浩存,宋威龙,卜冠今,郭丞2023-08-22最遗憾是错过你剧情,爱情詹馥华连晨翔,吴子霏,谢翔雅,徐钧浩,周予天,潘纲大2023-08-22燃冬剧情陈哲艺周冬雨,刘昊然,屈楚萧2023-08-22星际变种科幻,恐怖李麒麟杨舒婷,刘敬宇,麦小龙2023-08-22看不见的他们恐怖,惊悚李飞和佳蓉,毛凡,陈晓霞,孙盈艺,苏俊宇2023-08-22婚前72小时剧情,爱情,喜剧陈菱思彭波,王璐瑶,王岚,吴海棠,王寒阳,甄谦,黄健,赵菁,王娇,方馨蒂莲2023-08-22相信·爱剧情,爱情傅澍坤,吴铭黄宥明,饶星星,李晨浩,胡杨林2023-08-25最后的真相剧情,悬疑,犯罪李太阁黄晓明,闫妮,涂们,阚清子,张嘉鑫,王影璐2023-08-25绝地追击犯罪,动作,灾难欧豪,谷嘉诚,俞灏明,阿如那,黄尧,高至霆,王雨甜,史彭元,蒋雪鸣,邱礼涛柳俊岐,梁永棋,董博睿,金钟,陈天明 2023-08-26我本少年剧情姜晨,房子斌,嘉泽,徐宏杰,罗鹏,张光北,费伟妮,李小晶2023-08-30陌路惊魂悬疑,犯罪,惊悚靪文张晓锋,王柯词,李苑祯,刘远锋2023-08消失的收藏家恐怖,惊悚唐明智韩伯维,迟志强,洪冰瑶,贾娅资料来源：灯塔专业版，72217.28.548.518.42%2023阵容相较前两年变化不大。2）16.1515.98%，横店3.73.66%，CGV2.752.72%，三者依次2023。四、投资建议AIGC对影视院线影响显著，具体体现在供给端降本推荐影片储备充足的影视院线公司：光线传媒（300251.SZ）、万达电影（002739.SZ）、华策影视（300133.SZ）、博纳影业（001330.SZ）等公司。五、风险提示市场竞争加剧的风险，政策监管趋严的风险，电影票房不及预期的风险，演员声誉问题影响电影上映的风险等。 插图目录图1：2017-2023H1票房（单位：亿元） 2图2：2017-2023H1月均票价 2图3：2017-2023H1月均上座率（单位：百分比） 2图4：2017-2023H1场次（单位：万） 2图5：2017-2023H1观影人次（单位：亿） 3图6：2017-2023H1影片数 3图7：17-23年1-6月票房（单位：亿元） 3图8：17-23年1-6月观影人次（单位：亿） 3图9：17-23年1-6月场次（单位：万） 3图10：2017-2023H1国产和进口电影数量 4图11：2017-2023H1国产和进口电影票房（单位：亿元） 4图12：2017-2023H1各体量影片票房占比（单位：百分比） 4图13：2017-2023H1营业影院数量 5图14：2017-2023H1新增影院数 5图15：2017-2023H1银幕数量 5图16：2017-2023H1单银幕日均产出 5图17：2023H1院线票房前十 6图18：2023H1院线