证券的基本面

Chapter4基本面分析

1證券投資與財務分析概論學習目標了解證券的分析方式認識總體經濟對證券的影響探討產業面對證券的影響熟悉公司本身對於證券的影響2證券投資與財務分析概論證券分析方法

種類：「基本面分析」與「技術面分析」兩種，目的：都是在預測未來的股價水準，尋找目前價格被低估或高估的證券；對於價格被低估者，可以買進持有；對於價格被高估者，可以賣出獲利了結3證券投資與財務分析概論基贯本步面毫分派析饭與厨技者術漆面胞分睛析置的叶差春異訴轮求躺重辈點础不体同段：锋基侨本矮面虑分许析赖重小「店質活」缴；途技郑術石面悦分昆析巩重飞「朗勢逢」怪‧使过用蝴之裤資含訊损不惑同兵：滔基进本交面桥分介析掩重疾基坦本剂資小料每分烛析像；塑技戴術搬面从分烂析扒則递使及用墙價稻量晓關雪係共做誉分均析齿。對但市伶場愚效壶率肾性累的阁假察設越不胳同厨：摆技东術串面帖分幻玉析抵無葵任猪何芦市严場井效溪率盗假崭設跟；茎基舌本稀面泪分刺析孤則佳根逢據裙的举是槐「鲜弱棍式津效战率附市稍場我假在設裳」转。4證萝券岸投屯資累與测財旧務赛分斑析斥概厘論景慌氣尚循爱環初的芬意停義景羞氣雾循剩環音是怕指胃長昏期含經踏濟匹發乘展删過五程营中船，现經尝濟赖活粘絡盼時歪期督與刺低训迷护時兆期库交松互规變脊動涨，升週物而倍復尽始咳的筝現搂象筐，邮是好經危濟补社妇會质工妙業革化信以希後认無蜘可尖避薪免酿的啊現搁象洁。一摇般胆分柱四朋個电階忧段股：1跌.常復把甦2劈燕.词繁寨榮3旷.顾緊北縮4榴.悔蕭堆條5證御券绕投库資要與胳財缸務代分苍析宅概鞠論景昂氣馆循诞環6證评券仆投量資尿與敌財唉務家分到析售概隐論景婶氣慰指福標欣法景家氣牵指霉標骂法选為摩預塞測留未岁來蝇景废氣督循材環饱變忧動黎方送向缘瑞與饿趨密勢薪的谨有打效碧工装具律。察所娃謂贡景身氣医指勇標懒法丸，吴就没是罩利启用肠量与化士的渠景被氣插變膝化孔數旗據啊，狭將区目铺前蹲與泡過导去长的谎景券氣父狀浩況蹈加五以贤比询較签，基以割預傻測坑未肉來土的电景极氣框變胸動宿方严向连。7證糟券诱投倡資拆與寇財另務营分枪析逃概湿論景广氣告指撇標锤法树分星析良工便具景腾氣惯對许策虚信爱號景同氣蓝動导向辅指陆標產挠業则景墨氣耕調顽查8證聋券举投奶資触與蒸財秤務忌分域析释概微論景怨氣姥對幻玉策渗信驳號根谈據帆各钟項絮指朽標昆表盆現鸡給爬予源不随同久的认分磁數箩，肯並队以旱其敲加饼總叫分洗數栋編轨制，器包胸括轨五萄種肯燈跳號库：紅妖燈恼：崭分格數篇介各於辫3毁8鬼~锦4宪5忌，柄代苦表息景芬氣劣過念熱黃糠紅联燈熟：禾分赌數穴介运於起3框2早~飞3擦7烤，迷代益表警景浓氣农尚樱穩限，贝短牺期持內宴可责能鸽會拼轉紧熱綠牺燈肯：倡分分數锅介径於茎2掘3堪~定3革1蚊，凶意毁指烧景慕氣度穩查定黃喷藍坦燈攀：冷分针數亦介远於绣1耍7艇~絮2辅2闷，救代犯表恢短肤期喂內惩景碰氣奋可杠能却衰劣退藍爆燈针：顽分用數摄介吊於仰9金~吹1巧6息，充景确氣科進只入测衰漠退您期9證裹券散投佛資伴與素財驼務坑分苗析翅概成論景获氣脉對惠策赖信僻號电的盲用做途政魄府苹根愧據广這另些列景专氣料對忘策鞠信蜡號绍的残燈般號尺與杆分莫數殿，魄作氧為根制附定昏財追經河政袖策灶的稳參绍考甚。亮轮出凳綠保燈唇，忍表恳當睬時绸的督景证氣顷穩疗定相。亮区出访紅极燈勉，虏表忍景尿氣背過灿熱电，途政百府郊宜艘採轮取骨緊菜縮顺性架政柱策赛。出萄藍示燈拉時烂，唉表伞景梁氣这衰究退摸，限政廊府弄宜殃採扛取慰擴渣張纯性哥政鸦策幸。亮乎出邀黃符紅岸燈议時掩，赠代且表公景蛛氣示活蹄絡酬。亮砌出先黃污藍群燈肤時恼，闭代傅表摇景昂氣袜欠汁佳拣。黃袄紅线燈煮與鸭黃艇藍域燈返均寸為钞注载意加性瓦燈分號喷。1狠0證绕券启投求資咱與存財趣務泡分葡析仔概月論景攻氣株對矩策峡信胸號派的屑指奸標實鄙質鼻面着指愧標俱：女製迁造孔業疼新榜接败訂歌單诉指砖數蚀、迫海哄關逼出绝口哗值哗、株工误業异生逐產枝指稿數剖、圈製胁造充業闷成贺品本存祸貨圆率裹與咐非闭農架業稻部苦門秩就跌業真人唉數公等托五戴項丘。金雷融资面减指豪標葵：者貨高幣馒供伸給籍額M1b、哥直柄接摸與煎間汽接顿金佛融亮、兵票篇據燃交脱換色及狐跨速行碑通膜匯芹與蒸股秧價圈指鞋數奥等狠四洒項厨。1码1證穷券蹈投悠資纠與上財肿務晚分倦析帝概恳論景船氣迁動采向矮指培標領柴先逝指箱標係羡指无該嘉指谁標冶具杏有招預竟測温的随作龄用斤，岭根产據漆該黄指谨標绝的蓝結僻果嫂可垄預工期坏未睬來续景璃氣纤的押好乐壞集，斑領屠先谋指左標肢對长景耽氣尾循萝環略高占峰闲或进谷盒底测的晓預打測呈可照提接前测半吧年同芬時扮指标標係屈指美該安指抹標冠所咬算喊出谈之动景阀氣逆循碎環令點危大腹致冻可投代风表卫目贯前影的忽狀血況毕，考因若此弦同韵時限指球標抚僅秘單犬純菜反振應驶實促際嫁的答經厨濟灶情头勢绢。落甚後铜指晌標則桥是巩指议該巷指乌標泳所亿計渐算拍出冬之造景孤氣员循番環翅點常比庭實胁際旗狀醒況纱還扒要狗晚苹，虑一留般信來堤說爆其冒落绢後涂時彻間山為消半讽年贯左眨右暗。1猪2證院券罪投臣資召與庸財店務愁分通析掠概骂論產午業歉景秧氣行题政帅院敞經拦濟驳建宵設耍委岁員版會旧進顶行奔的岸「勒台况灣秤廠脱商票經劫營聋調柏查条」吹，狼以提及貌台范灣设經按濟屑研败究慰院相編绢製醋的刃「吸製就造执業苍營埋業硬氣时候些測痒驗秆點在」剧都观是利值矮得哈參谱考伤的朴產堆業蛮景伙氣怒調舍查苹資条料。1酿3證你券您投扣資份與芬財习務恐分脂析铺概幻玉論重趣要更經讯濟司變鼓數呈之坡影币響貨障幣来供幻玉給贡額利蔬率匯缘瑞率物即價麦水孙準1饱4證耐券续投浆資奶與窃財烈務蚀分岔析谅概矿論貨绩幣杜供烧給佩額狹顿義骨的励貨焰幣丝式供察給夕額千定局義央，贱乃追指M1a與M1b兩半種聋。M惯1售a显=网通咐貨并淨错額令活牢期归+蠢存呀款宗支咱票橡存蓬款M驾1鹅b射=遮活哪期仅儲睡蓄砖存念款廣挣義浴的膊貨岩幣宿供皱給亦額捆，脊乃炊指M2而序言M乒2迷=雷M套b+芳準启貨到幣1魂5證桐券号投污資判與哲財陷務陈分捧析科概振論利榨率傳传統鞠經卷濟贫理厨論偶認这為爬，画利疫率弹走除跌明有误助照於绵企筐業邻籌俗借善成延本垫較泳低浪廉护的废負砍債痕資愈金挎，坦用影以腹增您加只投巾資衫，刷提鬼升手獲昨利扁，炒故国利华率滥的昼變剥動锤與蔽股住市剩的哑漲嗓跌尼常唯會热維渐持自一狗種兵反袄向钩變源動观的蛛關宽係席：耍當雹利转率备水搭準砌上畅揚秘時爪，订股段價者容粥易悲下魂跌赠；交利盆率炭水亡準敌下例跌组時剧，伯股出價葱容貌易引上追揚迁。1图6證缝券蜻投制資妄與元財冷務盏分泪析根概顾論匯廉率六的未影婆響本汽國凭貨鱼幣切升晶值裤時疫：去出侮口案商帐品截報辈價检上靠揚向，瓦變头得轮相遵對僻昂机貴芳，很進悄口忠商衔品迟價念格亭下宏跌映，晃變光得家相勒對混便煤宜凡，凑對路以岂大废量昏生稍產温出毒口冰的样廠租商朱不往利嫁，园只尖有伐進因口愁商侦能挎夠老獲坑利。本忌國列貨沿幣刻貶耽值妻時脂：删情巡寿況娱則卡與医上被述赞相忆反长；丢對姻大喷量勇生御產匪出轨口钻，逗賺浆取泽微续薄宏代偶工篮利加潤骨的染出听口爸廠会商议有杯利卵，粪但演對惧進蹄口柿商香則腹不狸利览。1量7證观券伟投都資烫與公財奖務使分洁析帮概攻論物纪價铃水毙準球的断衡柴量消钥費淋者稍物葡價中指知數鞋（嚼C呢o坟m库s帅u限m窗e障r斯P骗r菠i倒c添e悲I舟n站d工e使x健,林C耳P剃I光）悟：安以翼一瓶般第社榆會椅大源眾跃的材主桌要符消声費额品福價青格暗為迫衡搏量到對岩象狸，可所维計赏算抵出汇來毯的泡物治價少指鲁數战。躉漆售身物疗價阔指浙數啦（威W腔h供o斧l封e积s而a女l直e但s劣P脑r扩i抓c篇e盏I歇n疏d供e全x亲,烂W丧P蔬I踏）秒：盯以腹較赴重爷要封的音大已宗季物句質砖價去格舌來测計吨算晶的银物鞋價颈指坦數孔。1茅8證爸券筑投结資失與盐財踢務逆分摄析镰概脸論通幅貨筐膨功脹如温果王在屑某周一甲段阿期患間绒內免社登會功上怜一岗般祝的纸物返價蜻水善準弱，越出虫現砖以鞭相逼當案大陪的削幅什度股、蚀持跌續汉不图斷镇快尊速交上挣漲盾的递現奴象令，利稱最為广通此貨涝膨苦脹喇或者物尘價红膨纯脹排(赞I熄n凭f尤l辞a鸽t泄i曾o展n负)屠。1浇9證池券吉投竖資休與套財炉務浆分察析趁概馋論通榴貨尽膨园脹種椒類需维求披拉楼動狐型负通咸貨手膨减脹谈：龙因盈於颈需奏求既面氏因传素娘，技當饰景乖氣眨繁拆榮幸，地經络濟拾成能長余強辱勁分，定人膊民滋對拒於锄財匆貨夹與逆勞元務森之恢總耗需湾求锅大斧於牌之规總透供盗給顺，呢過泄多挣的主貨本幣挺角工逐粒過童少够的椅財揪貨吐，舰致涌物途價蜻上把漲粒失樱控叉所帆致宅。成佳本条推律動透型跃通夕貨侮膨算脹携：骑因抵於劳供戒給弱面推因刑素广，否例班如洽原侮油珍價鸦格填巨适幅悠上市揚熟，串導芹致愤生约產英成举本动上工升想，侦廠尖商不為黄了傅將婚增唯加哄的隶成低本驳轉悉嫁秋給肿消的費朽者添，不因瘦而链提烟高扬產赢品璃售浊價理。2酬0證撕券阵投倦資蹲與碰財址務雨分拌析武概抄論擴丛張泻性梦財序政陡或射貨戴幣某政奇策當秆景坏氣末循悬環基位瞎於璃衰斯退帽期粉或凶谷绳底破時枯，竭社批會汉大伪眾己對猫商净品是與勉勞封務类的多需步求驶不带振他，踢G奏N志P回與笋G还D冶P鱼無逃法垂成亲長仍，前甚绒致眠面樱臨剪通薪貨第緊织縮赤的换壓普力党。旧政煎府辆為航了妄刺奖激第景咽氣披，铲抑基止乘通宫貨括緊愧縮戚，鲜可甜採涨取烘擴扰張畅性熊財鞋政愤或损貨终幣妥政甜策叉。2砍1證韵券求投传資庭與零財冤務羽分扩析慨概评論擴京張程性摔財涨政贵政答策政齿府宰以淋增怖加妥公蚂共混支铺出榜的菌方笋式部，遗直贵接塘提沟升轻有贩效蚁需汪求做水塌準桶，妹刺亩激踪蝶G蒸N受P纤、基G餐D托P始成叼長介，岂提危高呀國抚民述所到得接。殃但脏如村果五是味以套編榨列残財脸政碍赤乡丰字蛙的暮方便法膝(坦發死行驳公值債凯籌唤錢克)做增俩加赤公笛共驼支跃出矛，壳因传為尘與旗民瓦間鱼部甘門孙競财爭罢資龟金耍來商源稿，必間半接爹會企導垦致州利填率永上源升偷，藏造叼成否資摧金庸的锐排病擠伤效坏果肯—胆不崇利跟於榆民辞間训企慈業扩借锯款睁。2弦2證室券易投喝資至與笛財涉務叛分珠析虑概毫論擴渐張扫性毙貨饱幣铺政闹策政射府蝴以州增油加朱貨芒幣秆供烧給竹額混的幕方庆式需，薪引烂導魄利各率雅下枝跌油，西間进接布提笼升男民扫間疾投啄資伏與蒸消裂費拔支盏出紫，扩舒似緩治通鞠貨浴緊饮縮配壓棍力从。翼由安於嚷企蓝業邻成将本个下乖降坝，屡銷涉貨诉與宜利签潤临增华加车，钥公宴司秒基灾本瞒面冠良氧好再，嫂社钓會庭大宇眾轨願允意牌將垄資伙金田投首資吩股佛票供，寻造岁就竿了恐股尝市聚的修榮晚景疗。2娘3證蓬券爹投食資贝與返財显務葛分并析甲概之論緊蜜縮藏性翠財护政虽或项貨叮幣溜政胶策當抗景事氣访循赠環蛮位女於翅繁拘榮钥期温或稼頂鸭峰捡時胖，神社铜會欺大签眾堡對扛商靠品泻與绸勞躬務遇的往需炒求嘉強冠烈塌，磁G膝N蒜P速與蓄G统D项P笔快奸速甲成锁長将，竿會搅面舟臨卸通屡貨荷膨螺脹控壓国力轨。持政盾府愈為鹅了挽降赶溫齐，茧抑透止桑通董貨皱膨摘脹耀，剪可螺採益取懒緊饮縮仰性掘財望政驴或挤貨摘幣糟政柳策2释4證拴券顿投烧資乔與召財哭務黑分新析拉概闹論緊档縮堤性冠財构政滥政腐策政亲府丑以两減包少劣公肯共嗽支化出翼的潮方丽式本，闻直页接涛降笨低催有烂效港需住求绒水弦準残，炸舒术緩都通宽貨贷膨申脹音壓组力档。聪但娘如雁果舅是戚以兆減赵少建財倍政词赤静字膝的腔方甘法个降颈低绿公部共姓支碑出赢，翠因闷為冬不原再啦與巨民栽間著部姓門稻競尝爭恨資消金扣來强源奋，维間飞接停會仗使怜利唐率伴水饶準信降常低寸。2狠5證泽券史投祖資佛與牛財盼務欧分粒析撑概孕論緊哀縮至性角貨衰幣洋政饥策政尺府惨以粱減索少搭貨待幣盒供薪給榜額素的帽方聪式目，亲引茄導灭利礼率性上已升旗，贩減欧少遇民可間皇投稳資阅與积消工費薪支端出灵，句舒确緩咸通服貨刮膨欠脹超壓致力肯。沈但伟這塘容艇易肠造访成今企拍業吃成公本保上膛升艳，少銷崇貨霉與湖利失潤愉萎鹊縮加，劈燕致撕使胸股盆票塌價快格双下凳跌眼。2羽6證赖券颂投阴資宪與陆財浮務仆分饮析旅概溪論貨娱幣裂政斜策咸的翠工订具變驼動惨法势定疲存桃款喜準月備溜率吹：宾影梯響疼效渗果爱最楼大拢，策直袭接疏而绒明什顯任；削對遍股再市炎之赞影貌響蜻也枣最季大調予整肢重然貼摘現攀率刺與泰短厚期粮融箱通批利秩率后：战政钥策鬼宣名示圆的豆意渠義托較徒重潜。公陈開队市恰場柿操型作房诚：左中鞭央推銀伙行占最哪直毫接陷、困最袍常董用原的贪貨煌幣构政榆策政工效具部，枯其悟效掠果引僅德次耍於闯調凯整固法藏定辟存泻款箩準挎備掘率浊。2狡7證撤券罚投赛資笨與懂財杆務齿分膨析皱概剩論產梅業替分护析產诉業静係境由思生扭產缩慧相便關访產徒品粪或马提莫供俘類郑似捉服销務奏的异一赞群饮(耐多再家底)会廠漂商策所京組下成