某年度中国上市公司市值管理报告

12021中国上市公司市值管理年度报告〔全文〕元年抗冬——2021中国上市公司市值管理年度报告中国上市公司市值管理研究中心2021年是中国上市公司市值管理元年。在这一年里，三一重工(600031,股吧)等135家上市公司的限售股率先全面解禁。如果说2005年股权分置改革的开启标志着中国证券市场一个时代的结束，那么2021年三一重工(600031,股吧)们的全面解禁那么象征着中国证券市场一个全新时代——全流通时代的开始。市值管理是全流通时代的必然产物。2021年是中国证券市场遭遇寒冬之年。在这一年里，沪深两市一跌再跌，上证综指从年初的5272.81点跌至年终的1820.81点，其间曾经一度下探1664点，跌幅之大为中国证券市场问世十八年来之最。寒冬中，证券市场市值急剧缩水，股东财富严重洗劫。市值管理成为抵抗寒冬、保卫财富的现实要求。2021年也是市值管理实践精彩纷呈的一年。在这一年里，面对股指的“非理性〞下跌和市值的“非理性〞缩水，一大批上市公司及其大股东开拓创新，身体力行，主动践行弱市下的市值管理；证券监管部门积极行动，抓机制完善、重根底建设、强市场信心，引导、推动市场管理；中央政府先后调节股票供求关系、运用税收政策、出台经济剌激措施、研制行业振兴方略，提振实体经济根底，增强虚拟经济信心。2021年的市值管理，需求之强烈，目标之清晰，参与主体之众多，手段内容之丰富，为以往任何时候都无法比较；2021年的市值管理，考验之严峻，行态之稚嫩，借鉴价值之重大，总结意义之突出，为人们所有目共睹。一、寒冬前所未有市值大幅缩水2021年A股市场可谓多灾多难。首先，2007年的井喷式行情将A股平均市盈率推到70倍的高水平，在技术上给A股估值埋下一种巨大的回调压力；其次，年初和年中先后受到冰冻和地震等严重自然灾害的干扰；再次，中国经济增长速度下半年明显放缓，全年GDP增幅仅为9%，比上年降低2.3个百分点，也低于改革开放30年9.7%的平均增长水平；第四，大小非解禁改变证券市场供求预期，牵引A股估值重心下移；第五，上半年从紧的贷币政策不仅加速实体经济的放缓趋势，而且也直接影响证券市场资金供给；最后，由美国华尔街引爆的全球金融危机使A股市场更是“雪上加霜〞。上述灾难让2021年成为中国证券市场有史以来前所未有的一个寒冬。银面寒冬暮里，鉴中国蜘证券撑市场轻估值杏水平基直线炭下降研。截通至2鉴00忌8年男12仗月3淡1日垄，A赤股平乘均市烛盈率仔降至偿15土.1斧9倍喉，为骂历史兵最低度水平件。其叫中沪污市A晶股平即均市吓盈率怖14贞.8闻5倍纠，平墙均股菜价为粘6.您31舌元；初深市命A股嗽平均障市盈棍率1替6.吉72鸣倍，厕平均绣股价解7.鹊01跟元，认中小京企业仆板平摊均市优盈率醒为2注4.疼96随倍，心平均赏股价远10比.6摆元。槐甩伴随年着估财值水肿平下师降的允是沪氏深股企指的通疯狂惨下跌路。上停证综遍指从惑年初丙的5队27猜2.计81往点开告盘到生年底狮的1蛾82派0.暂81灶点收削盘，晌其间盒曾一寺度下姑探1裕66向4点勾，全联年指揪数下菠跌3甲75们2点翁，跌春幅逾穷71露%,扛为中孟国证迷券市邮场有稻史以迎来的乓最大锤年跌烈幅。千贪股指吓的持粒续暴劫跌令糖A股龙市场哀市值氧出现英了崩御塌式帅的收扣缩。蜂沪深表两市拜上市福公司摆总市浩值从它年初故的3俱2.中44写万亿程元骤碗减至德年底江的1勉2.霞08擦万亿嗓，诊尽管废期间航有代糊表着愈50胞00暴亿市声值的学77悉家新序上市炕公司尘挂牌泥加盟除。短姻短的挑一年难时间膝里，拾A股扶市值糟缩水爽幅度恋高达些62冈.7听6%决。回约首过卸去的盯一年腥，中盗国证篇券市卸场市陶值变驻化主续要呈后现以督下特即点：

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谜图表应8：摊20晶08酬年全阶球部触分交找易所昂市值犹规模吐景无论例是比妄较印监度、加巴西告、俄瓣罗斯捡、墨俘西哥蜡等“漆金砖活〞之麻国，嫩还是洽相对击韩国借、台溜湾、咸新加颜坡等摄海外异新兴咽市场龟，2赛00真8年碗中国医证券钥市场液以1箩60网2家速上市写公司荣、1拥2.胡08继万亿扫元总购市值权和2衣6.敬71辣万亿鹊元的茂总成耐交，蔬展现绣了无穷限风润采。漆中国钞证券恩市场吼在新吼兴市检场的准龙头言地位辰已经倡确立扫。键二、田上下城携手铸抗冬静共凡铸市茅场信弓心蓬丛空前作的寒距冬及腰其造共成的樱市值啄急剧废缩水必，客付观地卖令市点值管秧理成呈为现境实的呀需要下。回走首2火00版8年狡中国硬上市周公司劝市值壳管理塞实践华，主拨要有档以下荡几大索特点昏：蚂特割点一必，宏犹观微先观双遣管齐翻下。迎面对铲市场副的非油理性索下跌被，上爹市公勒司及狠其大哥股东哄率先秋践行烟市值滋管理榆。2粱00舱8年秧6月白17景日是踢三一愁重工沙限售预股全诉部解闹禁之忘日，犹根据丙股权棒分置圣改革翠的有予关法召规，央三一盯重工厨从此冤正式汉踏入醋了全融流通转时代盆。可梳是，美大小半非的恼解禁馅恰恰惯是市嘉场最遥为担股心的匆一个演因素写，它忠严重瞒影响罚着人占们对萄市场倡供求晓的预牛期，马对市判值缩籍水大柴潮起守着推盏波助笑澜的筛作用饼。于亏是，宇三一竟重工玉的大呆股东坚三一份集团侦在这斥一天滨主动睡发布记公告喝，公育开承察诺将悟6月际17酒日的摊解禁晕股继关续锁讨定两此年，患并宣沸布此惨前已熔经解控禁的胃股票逢在未饿来两徐年内王如股菌价不硬低于毛6月桌16泻日收及盘价稀的两叹倍不伶在二践级市绪场减纲持。挪三一揪集团坊的这掏一举布措在舒市场她上引步起了湾极大巡反响殖，对花稳定茅市场眨预期乱、提文振投吵资者浆信心腹产生案了积闭极影柔响，捏三一倦重工拿股票馆当日扫涨停摸。在犯三一珍效应鱼的作意用下物，此反后解矮禁的巾上市糟公司旗大股出东纷阁纷效诉仿，锄自愿耽延长位禁售注期或读自愿抬提出活新的楼解禁静附加阀条件涝。据营统计机，在旺随后英的六葛个多坛月里俯，先灯后有奋26修0家分上市怕公司临大股防东主腿动延案长禁巾售期动，更稼多的煮上市沙公司桃结合辉自身洋的特遥点，非推出湖了其男它形榜式的临市值叔管理早措施骗。珍气20疫08难年的率市值帮管理彻不仅丙局限估在上堡市公宰司微搏观层反面上怒，在壤宏观庙层面匙上同的样可移圈可指点。卧下半文年，希特别午是华够尔街守金融搁危机测爆发戴以后皱，宏叔观层秃面出战台的迈举措丸可谓匙接二洪连三堂。首惰先，乐及时畜调整伐宏观嘱经济肤政策惕，宏拘观经程济政蒸策从源年初散的“藏双防饲〞、扰年中陡“一愚保一某控〞兽变成乌年底爬的“恐一个浇确保碧〞，杠货币折政策观由“怕从紧庄〞变搬“适宜度宽意松〞旬，财基政政喜策由管“稳壤健〞址变“皇积极亿〞；丘二必是推搭出振妙兴经挡济十贡条措骗施，院宣布谊未来拳两年爆投资始4万晒亿的睁投资狗规模铃；三无是制唐定行侦业振树兴计京划，割九大细行业壶振兴行方案雨陆续蹦制定游；四趟是统锦筹部阵署金雾融市遣场发事展大逮计，揪出台汗开展娇金融昼市场峰的九桑条意柴见；财五是铅针对终证券档市场励的非向理性姜下跌第，两毯度运设用税只收工往具，非先后谦调低嗓证券飘交易蓄印花翻税循和改首证券帆交易蝇印花我税始双边么征收溉为单雾边征榜收；拉六是湖出台温相关查规定慨，规渐范大掀小非纷的减炮持行厅为；杯七是策提高岭上市句公司销分红茶要求译。分遥析这庆些宏舱观举掘措，狡可以股发现贪，它玉们有哀的作事用于漆证券磁市场篇的基特础—捆—实雕体经躲济，筑有的笔涉及瓶到证命券市邻场的逆供求览关系顽，有厚的关困系着质证券稠市场爪的基怎础建蒸设，多但条忽条举臭措都泳聚焦嫂一点销，即轨信心挪。吵桨特点待二，话重点吗聚焦桑信心棍。弱万市下畜信心部比黄疗金还垄重要夫，宏编观经燕济如倾此，箱证券木市场腾亦如疲此。刷20狂08祖年的锈寒冬迎让人陆们深芽刻体寨会到呈了这流一点镰。2末00舟8年三中国背上市塑公司投市值瞒管理娘实践悠也主民要是僻围绕翼着信针心两填个字历而展岁开的织。国克家出仆台的予4万短亿投寇资、第行业听振兴第方案洒和发斜展金版融市腔场九庙条意粮见提额振的高是信塑心，厌监管侨部门杂标准冶大小妈非减害持行无为提渴振的畜是信国心，陶上市辫公司业大股洒东自烘愿延芝长禁臭售期游提振技的还完是信遥心…阵…为宪了提危振市惕场信处心，置国有邀控股勉上市帖公司轻行动症起来辩了、苹民营念控股桑上市亩公司忆也行正动起帐来了些，上戚市公聪司的何大股隶东行鸦动起胳来了唤、二肯股东茎也行隐动起罗来了钳，沿笑海地芳区的亭上市文公司荐行动松起来谷了，誓中西凭部地测区的烈上市透公司印也行柄动起啄来了夸，大霸家充威分发舍挥自防己的储聪明辟才智丝，开甜拓创轿新，臭纷纷失参加钓到市紫值管虏理这仍场伟踢大实号践之痒中。降俭特点骗三，驴手段面推陈锹出新端。证极券市套场是色一个旅创新描的市储场，怒应对违空前红的寒付冬，各更需元要创嘉新。陆20摇08丢年上退市公乔司市丽值管凡理创到新成棚风，御管理衡形式倒和手稳段推晕陈出蹦新。烛除三蛮一重是工们觉的自偶愿延跃长禁从售期窑或提疏高解驰禁条忧件外跑，其泄它的傲手段掘创新屋还有听：派怀1、明增持浊潮应清运而哨生。咏20黄08代年8奸月2下8日冠，中跪国证轮监会郑修改榜?上悔市公像司收忘购管本理办嘴法?接，对领上市杏公司顽大股万东增仁持行膏为的凑监管碧变事附前报鄙批为踪事后挺报备办，鼓弦励大与股东使在弱血市屯行情艳下增鼓持。以在股犬指持赴续下罚跌、征市值矛大幅巷缩水斯、上宋市公懂司价岁值严课重低替估的顾背景甜下，岩受中谨国证嫁监会饿此举舞的推语动，回“增芹持潮挣〞应匹运而乱生。牵据统肆计，菜从证蕉监会勤新规终公布旋到2着00序8年垮12顿月底是这短境短的陷4个勤月时言间里办，发浊布增坦持公蹈告的票上市叛公司系到达桶17顶2家天，其砍中有际14殊1家事是大皆股东牛增持踪，占宏比8暂1.纯98乌%；齿还有鬼31点家是流高管厚增持扛，占糟比1孔7.花42膀%；外就增苍持次夹数而牲言，梅数据咬显示蹈，上祝市公秀司大任股东淋及高迟管采咐取增滨持行饲动共欢计4闹30参次，浮平均爽每家裤2.煮5次叨，增怪持最眉多的芬为长喉城通蹄信，园先后植增持珍14挎次，躬增持爸数量制最多梳的为喇攀钢兽钢钒慈(萄00浸06而29绝,店股吧残)，粱累计猪增持免达3胳.2略8亿粱股。杰登中央选企业玻是增转持大衬潮的削生力防军。醉20只08吐年9扫月1海8日控，国耗务院励国资屿委公覆开表姑示支辨持中浅央企成业增举持上代市公刘司股购份，刑并宣窜布汇爷金公昆司将逃增持纵上市底银行与股票愤。马盟上，薪中国哥石油苏(逃60坚18砌57布,锤股吧亭)集亚团动聪用资浙金超旬过7渡亿元馒增持株中国妥石油托股权魂；汇色金公盘司分砌别增艺持耻工商赚银行圈(容60厅13膛98宾,吼股吧哭)、构建设竟银行布(甲60换19梳39立,秀股吧玩)和伴中国娃银行买(凳60斤19险88湖,爸股吧盼)股颠权2烘00钻万股争，并乘表态从将在谁未来锁一年观内继雨续增您持；朋中国吓联通术(茂60触00梦50欲,谁股吧奉)集户团增旱持喜中国柱联通齿近5茅00脉0万菠股。贫从增共持资为金来采看，怜攀钢民钢钒减(桂00复06切29砖,剪股吧变)、逢中国熔石油睡(笼60读18虑57玉,煎股吧择)、伞西山钳煤电坝(喇00档09眼83杆,半股吧形)、布中国厦联通书(封60划00走50帮,勾股吧添)、存中国芬远洋坑(赖60范19辞19永,效股吧趣)、亏长城络股份绑、泊明天诉科技谜(腊60返00含91储,残股吧塌)、碑西水剩股份符(煤60量02航91待,狂股吧锯)、暖新兴状铸管块(万00呼07涉78肉,珍股吧跨)和中攀渝住钛业毒(捏00化05奥15穴,零股吧性)等素10崖家公无司股禾东增甜持资系金均情超过科了1罪0亿侄元；改还有戒超过酷40例家公占司股度东增仅持资金金也诸超过冻了1患亿元顶。小俭上市夺公司烟高管善的身麦影在素增持普大军箭中也营不时危出现浮。悲中泰荡化学复(忙00恢20蛋92蠢,记股吧述)、扶新大毕洲A也、兽宜科做科技争(节00迁20杜36捉,损股吧蔽)、览金融告街绑(遗00菜04监02断,也股吧辆)、秆大龙薯地产炒(居60后01狂59齿,回股吧驳)、痕北京挂城乡否(且60伯08丑61旗,刺股吧限)等聪上市桐公司洒的高英管们扇，先逝后出业手增踪持公悉司股疏权。每帆2、隐回购锄风由享此发竖端。乡作为颗弱市摇中上众市公合司市我值管某理的维有效露手段谷，回拘购不侨但象笔增持鼻那样彻可以区增强区投资竭者的锐信心绣，而和且还壮具有抽直接坚提高寻公司倚的每臭股盈键利能舞力的桐效应巩。2妖00幻8年延，回梳购现指实地仁进入车了管枪理层鸽和上负市公云司的悉视线浪。2寻00很8年姓6月透5日叠，问丽珠麻集团锤(奴00查05脏13符,知股吧粮)正妇式公叙告，辨将拆臭资最逼多1鸽.6蜘亿回度购公罪司的斤B股穿。4旨个月坛以后骑，2傅00弊8年夺10三月9触日，探〕中达国证京监会巩发布蚊?关很于上圈市公纯司以分集中腊竞价翠交易红方式歼回购倒股份呜的补紫充规丢定?拳，减纳化程扎序，倚提高矿可操假设作性漠，方眉便上折市公怖司回韵购。仇10膜月3精1日闸，股温价从瞎此前藏不久同的增覆发价宽29航.9裹元/程股跌卖至2希.7嫂2元葡/股顿的“颈破发核〞公它司赌天音淘控股摊(洋00温08嫂29弱,间股吧肿)正椅式打芬响A珍股回阁购第浙一枪环，公剧司董偏事会跑发布霸回购约公告畅，回毙购数滤量最追高为强20鹊00残万股己，回称购资弟金最枝多为挑70缓00衫万元萍。时助隔不铁久，托每股留净资暴产达安2.盾87哥元/结股而朴股票惹价格谅仅为短2.忘54砖元/示股的疑“破约净〞春公司养海马俩股份辫(耐00悄05轻72帽,想股吧厨)也蹄于1矿1月昌4日扯发布设了A树股回柴购董页事会棕公告猎，回纤购数唐量最锣高为他30躲00遵万股待，回拉购资岔金最蜂多为券1亿伸元。验12喂月1刊3日乘，朱天音寒控股清(叠00罗08优29道,肤股吧堵)公挪告，句首次辛在二颤级市帅场上伤实施楼回购拘行动铅。恩爪在中恢国证弦券市断场，肾回购引一词蹲并不喘新鲜葛，有括关回纳购的烛法规预早已驴有之犹，但冰真正热付诸餐实施塞，特浪别于觉效劳塘于上掀市公区司的咽市值忆管理百，天蜡音控敌股和躬海马盖股份渣(滴00坚05圾72花,蔽股吧坏)开祸的还饰是市漆场先捞河。沙它们呢的共航同特夏点是丛内在班价值慎被严鲁重低晚估，稳共同吼目的兽在于谣增强会公众款投资枕者对醉公司训的信带心，豪提升季公司末的资铸本市端场溢步价能揪力，蜂共同色效果士是取间得了源良好伟的效净应。贫通过云回购甚，天知音控绍股和仿海马株股份携的第澡一大据股东语的控超股地交位有夕了进工一步炒增强模，其竿股票浴在二退级市柜场上醉也均纵有不稍俗的镰表现艺。沾3.届股权拒鼓励催探索用不止沸步。仙20许08牛年的劈市场占环境章对股巡权激缘励机溉制的牧推行剪考验固不小电。一绿方面奶证券际监管弊部门摘标准躺新措耻的推顽出和闷国资授委等馆部门李有关敏考核兆分配尾新政阀的出来台，骄使此告前上煌报的础股权述鼓励满预案莲出现络了不榜适应饿，对再新的剑股权抄鼓励冈方案俩的制剃定提筐出了惧新要箩求；鲜另一宰方面搂股指尘的一翻跌再土趺，始使一代个个借在牛浇市环攀境里季制定松的股畅权激勾励方炊案，否因股愈价的新骤变饶而无气法行杏权，桐失去控意义它。面捎对考振验，铲人们握对完斩善考搭核激崭励、恼通过脊利益罩纽带牢增强僻核心香团队厦价值贱创造摸冲动漆，实筐现公吓司价唤值创盖造最雀大化轧的追魄求没毯有放属弃。识20差08怀年，耗沪深稍两市题有4族0家衰上市葵公司钩推出弃了激太励方参案，绢其中监12永家获升股东织大会糖通过找，7史家开汗始顺衫利实帽施。塔股馒权激旅励在吩中国禁证券汤市场震属于湾近几榆年才嫂出现暗的一贺个新懒鲜事院物，梁其发遇展历解史并摆不长留。从其首次子披露狸股权拼鼓励臂方案忠的时垄间来投看，袍股权息分置触改革贞以前炸出台巴鼓励插案例夹的公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