人大商业银行业务与经营第9章商业银行资产负债管理

第九章

商业银行资产负债管理

商业银行资产负债管理理论与发展

利率风险及其管理

第一页，共三十页。5/8/2023人大：商业银行业务与经营第九章

商业银行资产负债管理

第一节

商业银行资产负债管理理论与发展第二页，共三十页。5/8/2023人大：商业银行业务与经营第九章第一节

商业银行资产负债管理理论与发展

资产管理理论的发展阶段

20世纪60年代以前，商业银行强调资产管理。

资产管理理论认为，银行资金来源的规模和结构是银行自身无法控制的，而资金业务的规模和结构则是可控的，银行应该主要通过对资产规模、结构和层次的管理来保持适当的流动性，实现其经营管理的目标。

资产管理理论经历了商业贷款理论、资产转移理论和预期收入理论三个阶段。第三页，共三十页。5/8/2023人大：商业银行业务与经营第九章第一节

商业银行资产负债管理理论与发展

商业贷款理论

该理论由亚当·斯密在《国富论》中提出。

该理论认为商业银行的资金来源主要是流动性很强的活期存款，因此其资产业务应主要集中于短期自偿性贷款，即基于商业行为能自动清偿的贷款，以保持与资金来源高度流动性相适应的资产的高度流动性。

短期自偿性贷款主要指短期的工、商业流动资金贷款。这种理论也被称作为自动清偿理论

和“真实票据论”(Real-BillTheory)。第四页，共三十页。5/8/2023人大：商业银行业务与经营

该理论由莫尔顿在《商业银行及

资本形成》中提出。

该理论认为：银行流动性强弱取决于其资产的迅速变现能力，因此保持资产流动性的最好方法是持有可转换的资产。这类资产具有信誉好、期限短、流动性强的特点，从而保障了银行在需要流动性时能够迅速转化为现金。最典型的可转换资产是政府发行的短期债券。第九章第一节

商业银行资产负债管理理论与发展

资产转移理论第五页，共三十页。5/8/2023人大：商业银行业务与经营

由美国经济学家普鲁克诺在《定期存款及银行流动性理论》中提出。

该理论认为，银行资产的流动性取决于借款人的预期收入，而不是贷款的期限长短。借

款人的预期收入有保障，期限较长的

贷款可以安全收回，借款人的预期收

入不稳定，期限短的贷款也会丧失流

动性。因此预期收入理论强调的是贷

款偿还与借款人未来预期收入之间的

关系，而不是贷款的期限与贷款流动性之间的关系。

第九章第一节

商业银行资产负债管理理论与发展

预期收入理论第六页，共三十页。5/8/2023人大：商业银行业务与经营第九章第一节

商业银行资产负债管理理论与发展

负债管理理论

负债管理理论(LiabilityManagementTheory)兴起于20世纪五六十年代。

该理论主张银行可以积极主动地通过借入资金的方式来维持资产的流动性，支持资产规模的扩张，获取更高的盈利水平。

负债管理理论主张以负债的形式来保证银行流动性的需要，使银行的流动性和盈利性的矛盾得到协调。同时，将银行管理的视角由单纯的资产管理扩展到负债管理，使银行能够根据资产的需要来调整负债的规模和结构，增强了银行的主动性和灵活性，提高了银行资产盈利水平。

第七页，共三十页。5/8/2023人大：商业银行业务与经营第九章第一节

商业银行资产负债管理理论与发展

资产负债综合管理理论

资产负债综合管理理论(AssetsandLiabilitiesManagementTheory)产生于20世纪70年代后期。

资金负债综合管理理论认为，商业银行单靠资金管理或单靠负债管理都难以达到流动性、安全性、盈利性的均衡。银行应对资产负债两方面业务进行全方位、多层次的管理，保证资产负债结构调整的及时性、灵活性，以此保证流动性供给能力。

该理论既吸收了资产管理理论和负债管理理论的精华，又克服了其缺陷，从资产、负债平衡的角度去协调银行安全性、流动性、盈利性之间的矛盾，使银行经营管理更为科学。第八页，共三十页。5/8/2023人大：商业银行业务与经营第九章第一节

商业银行资产负债管理理论与发展

资产负债外管理理论的发展阶段

资产负债外管理理论主张银行应从正统的负债和资产业务以外去开拓新的业务领域，开辟新的盈利源泉。在知识经济时代，银行应发挥其强大的金融信息服务功能，利用计算机网络技术大力开展以信息处理为核心的服务业务。

该理论认为，银行在存贷款业务之外，可以开拓多样化的金融服务领域，如期货、期权等多种衍生金融工具的交易。

该理论还提倡将原本资产负债表内的业务转化为表外业务。

第九页，共三十页。5/8/2023人大：商业银行业务与经营第九章

商业银行资产负债管理

第二节

利率风险及其管理第十页，共三十页。5/8/2023人大：商业银行业务与经营第九章第二节

利率风险及其管理

缺口的衡量

利率风险成为商业银行经营的主要风险，对利率风险的的管理成为银行管理的主要内容。

资金缺口是指利率敏感性资产与负债的差额，用于衡量银行净利息收入对市场利率的敏感程度。

当利率敏感资产大于利率敏感负债时，资金缺口为正值；当利率敏感资产小于利率敏感负债时，资金缺口为负值；当利率敏感资产等于利率敏感负债时，资金缺口为零。第十一页，共三十页。5/8/2023人大：商业银行业务与经营第九章第二节

利率风险及其管理

缺口与利率风险

当市场利率变动时，资金缺口的数值将直接影响银行的利息收入。

一般而言，银行的资金缺口绝对值越大，银行承担的利率风险也就越大。

第十二页，共三十页。5/8/2023人大：商业银行业务与经营第九章第二节

利率风险及其管理

利率敏感性比率

利率敏感比率反映了敏感性资产和敏感性负债之间的相对量的大小。第十三页，共三十页。5/8/2023人大：商业银行业务与经营第九章第二节

利率风险及其管理

缺口的管理

资金缺口管理是银行在对利率进行预测的基础上，调整计划期利率敏感性的资产与负债的对比关系，规避利率风险或从利率风险中提高利润水平的方法。

第十四页，共三十页。5/8/2023人大：商业银行业务与经营第九章第二节

利率风险及其管理

缺口的管理

银行资产负债结构的利率敏感性分析

（1）预测利率上升

时，争取正利率缺口；

（2）预测利率下降时，争取负利率缺口。

利率波动周期与资金缺口管理

第十五页，共三十页。5/8/2023人大：商业银行业务与经营第九章第二节

利率风险及其管理

持续期

持续期（Duration）也称为久期，是指固定收入金融工具的所有预期现金流入量的加权平均时间。持续期反映了现金流量的时间价值。

第十六页，共三十页。5/8/2023人大：商业银行业务与经营第九章第二节

利率风险及其管理

持续期的计算

将上式整理得：

表明第十七页，共三十页。5/8/2023人大：商业银行业务与经营第九章第二节

利率风险及其管理

持续期缺口管理

持续期缺口管理就是银行通过调整资产与负债的期限与结构，采取对银行净值有利的久期缺口策略来规避银行资产与负债的总体利率风险。

久期缺口是银行资产持续期与负债持续期和资产负债现值比乘积的差。第十八页，共三十页。5/8/2023人大：商业银行业务与经营第九章第二节

利率风险及其管理

持续期缺口的管理

将上式整理近似为：

表明对于固定收入的金融工具而言，市场利率与金融工具的现值呈反方向变动关系。第十九页，共三十页。5/8/2023人大：商业银行业务与经营

第九章第二节利率风险及其管理净值变动、持续期缺口与市场利率变动之间的关系

第二十页，共三十页。5/8/2023人大：商业银行业务与经营

用持续期缺口预测银行净值变动要求资产与负债利率与市场利率是同幅度变动的，而这一前提在实际中是不存在的；

商业银行某些资产和负债项目，诸如活期存款、储蓄存款的持续期计算较为困难。因此持续期管理也不可能完全精确地预测利率风险程度。

运用持续期缺口管理要求有大量的银行经营的实际数据，因此运作成本较高。第九章第二节

利率风险及其管理

持续期缺口管理的局限性第二十一页，共三十页。5/8/2023人大：商业银行业务与经营第九章第二节

利率风险及其管理

远期利率协议

远期利率协议（forwardrateagreement，简称FRA）是一种远期合约，交易双方在订立协议时商定，在将来的某一个特定日期，按照规定的货币、金额和期限、利率进行交割的一种协议。

远期利率协议的参考利率是伦敦同业银行拆借利率（LIBOR），到交割日，先计算出远期利率协议中规定的协议利率和参考利率的差额，将差额乘上协议期限和本金，然后按照参考利率进行贴现，得出的金额就是交割金额。即：

第二十二页，共三十页。5/8/2023人大：商业银行业务与经营第九章第二节

利率风险及其管理

远期利率协议

若LIBOR高于协议利率，卖方支付利差给买方；

若LIBOR低于协议利率，买方支付利差给卖方。

利用远期利率协议管理利率风险具有灵活性强、交易灵活的特点。第二十三页，共三十页。5/8/2023人大：商业银行业务与经营

利率期货（interestratefutures）是指交易双方在集中性的市场以公开竞价的方式所进行的利率期货合约的交易。

利率期货合约主要是通过期货的买卖来抵消因利率变动对现货交易可能造成的损失。

通过利率期货进行套期保值有两种情况：多头套期保值和空头套期保值。

多头套期保值是指投资人预期利率下跌可能带来损失而买进利率期货的套期保值行为。

空头套期保值是指投资人预期利率上升可能带来损失而在期货市场上卖出利率期货的套期交易。

第九章第二节

利率风险及其管理

利率期货第二十四页，共三十页。5/8/2023人大：商业银行业务与经营

利率互换（interestrateswap）是指两个或者两个以上的当事人，按照事先商定的条件，由固定利率换为浮动利率或由浮动利率换为固定利率，从而减少或消除利率风险的金融交易方式。

利率互换交易的定价一般是以伦敦同业银行拆放利率为基准利率。银行通过利率互换能使资产与负债的期限更紧密地配合，达到避免利率风险的目的。第九章第二节

利率风险及其管理

利率互换第二十五页，共三十页。5/8/2023人大：商业银行业务与经营

利率期权（interestrateoption）的买方获得一种权利，在到期日或期满前按照预先确定的利率即执行价格，按照一定的期限借入或贷出一定金额的货币。

银行既可以购买购入期权或卖出期权来保值，也可以出售购入期权或卖出期权赚取权利金，从而达到保值的目的。卖方从买方收取期权费，同时承担相应的责任。

利率期权是一种规避利率风险的有效工具。

根据借贷方向的不同，利率期权可以分为两种：借款人期权和贷款人期权。

第九章第二节

利率风险及其管理

利率期权第二十六页，共三十页。5/8/2023人大：商业银行业务与经营

利率上限、下限和双限是一种特殊类型的期权，银行可以用来消除客户与银行自身的利率风险，并使买方的最大成本或最小收益被固定下来。

利率上限的购买者作为借款人可以得到保证，贷款者不能把贷款利率提高到上限水平以上，借款者还可以向第三方购买利率上限，由第三方保证补偿借款人任何超过上限的额外利息。

利率下限是为保护贷款人免受利率下跌而采取的一种方法.

利率双限是把利率上限与下限合并在一份合约之中，把贷款利率冻结在上限与下限之间，在市场利率走向不确定时，银行经常大量使用双限以保护自己的利益。

第九章第二节

利率风险及其管理

利率上、下限及双限第二十七页，共三十页。5/8/2023人大：商业银行业务与经营复习思考题

1.商业银行是如何从早期的资产管理发展到资产负债综合管理的？这一演变过程说明了什么问题？资产负债外管理理论为什么会产生？

2.银行怎样测量利率风险？资金缺口管理应该如何进行？

3.利率风险管理中持续期缺口管理的含义和方法是什么？

4．远期利率协议与利率期货规避利率风险的原理是什么？二者在应用时各有什么特点？第二十八页，共三十页。5/8/2023人大：商业银行业务与经营

5．A、B两家是两家信用等级不同的银行，作为AAA级的A银行与作为BBB