国际金融市场及资本流动

国际金融市场与

国际资本流动

欧洲货币市场国际资本市场国际金融市场概述国际黄金市场国际金融衍生品市场国际资本流动概述国际资本流动理论中国资本流动第

一

节

国际金融市场概述一、国际金融市场的概念狭义的国际金融市场指不同主体之间进行国际资金借贷和资本交易的场所；广义的国际金融市场指从事各种国际金融业务活动的场所，包括长、短期资金的借贷、外汇与黄金的买卖。这些业务活动分别形成了货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。二、国际金融市场类型按金融市场产生历史划分传统的国际金融市场；新型的国际金融市场；按照经营的业务种类划分国际货币市场；国际资本市场；国际外汇市场；国际黄金市场；三、国际金融市场的发展国内金融市场超越国界而形成国际金融市场，必须具备一些基本条件。这些条件主要有：稳定的政局；自由开放的经济体制；健全的金融制度和发达的金融机构；现代化的通信设施与交通方便的地理位置；训练有素的国际金融人才；国际金融市场发展的新趋势美元将持续贬值；各国经济复苏的放缓将使得国际金融资本市场回升速度减慢，持续低迷状态；各国纷纷加强金融监管，强化国家宏观调控在金融市场中的作用；金融市场仍将继续振动，新型市场存在资本外逃的风险；一、欧洲货币市场概念欧洲货币市场是能够交易众多境外货币的市场，是基本不受货币发行国和市场所在国政府法令管制的金融市场，是新型的国际资金市场。二、欧洲货币市场的形成及发展保卫英镑政策；美国国内因素；瑞士、联邦德国倒收利息等政策；石油美元的大量出现；三、欧洲货币市场的经营特点欧洲货币市场经营自由；欧洲货币市场经营范围广阔，交易规模巨大；欧洲货币市场有独特的利率体系；欧洲货币市场经营以银行间交易为主；四、欧洲货币市场的经营业务欧洲货币短期信贷市场该市场主要进行1年以内的短期资金拆放，最短的为日拆。欧洲货币中长期信贷市场该市场主要进行1年以上的信贷业务。欧洲货币债券市场欧洲债券是指借款人在国际市场上以发行国之外的货币为面值发行的债券。五、欧洲货币市场的影响欧洲货币市场灵活多样的运作机制对国际资金流动的影响欧洲货币市场使用国际上流行的几种主要自由兑换货币，并且这些货币间存在着广泛的套期保值活动，从而解决了资金来源与运用的币种矛盾欧洲货币市场对世界经济发展的积极影响为各国经济发展提供国际融资便利；缓解了国际收支失衡问题；大型跨国公司利用欧洲货币市场的资金，在全球范围内扩大投资和生产规模，促进生产国际化的发展；欧洲货币市场为国际贸易融资提供便利，满足各国对外贸易活动中对国际结算支付手段日益增长的需要，推动国际贸易的发展。欧洲货币市场对世界经济发展的消极影响扩大了金融机构的风险；助长了投机因素，加剧金融市场动荡；削弱了有关国家货币政策实施的效果；加速了各种不确定因素在国际上的传递，一国的通货膨胀或经济衰退可能迅速波及其他国家。一、国际中长期信贷市场国际中长期信贷市场是政府机构（包括国际经济组织）和跨国银行为客户提供1年期以上资金融通的市场。二、国际证券市场1、国际股票市场国际股票市场是国际间通过股票市场筹集资金的市场。国际股票市场按照市场的功能划分为股票发行市场和股票流通市场。2、国际债券市场国际债券是一国政府、金融机构、工商企业或国家组织为筹措和融通资金，在国外金融市场上发行的，以外国货币为面值的债券。国际债券可以分为外国债券、欧洲债券、全球债券和辛迪加债券。一、世界主要黄金市场伦敦黄金市场苏黎世黄金市场美国黄金市场迪拜黄金市场二、我国黄金市场上海黄金交易所香港黄金市场国际金融市场外汇市场国际资金市场国际黄金市场国际货币市场国际资本市场票据市场贴现市场短期信贷市场股票市场债券市场中长期信贷市场其他市场一、金融衍生品概念金融衍生产品（derivatives）是指其价值依赖于基础资产（underlyings）价值变动的合约（contracts）。根据产品形态，可以分为远期、期货、期权和掉期四大类；根据原生资产分类，即股票、利率、汇率和商品；根据交易方法，可分为场内交易和场外交易；二、金融衍生品特点零和博弈跨期性联动性不确定性或高风险性高杠杆性契约性交易对象的虚拟性交易目的的多重性三、主要衍生品市场芝加哥期货交易所伦敦国际金融期货交易所东京国际金融期货交易所第六节

国际资本流动一、国际资本流动的概念国际资本流动，简言之，是指资本在国际间转移，或者说，资本在不同国家或地区之间作单向、双向或多向流动。具体包括：贷款、援助、输出、输入、投资、债务的增加、债权的取得，利息收支、买方信贷、卖方信贷、外汇买卖、证券发行与流通等等。二、国际资本流动的原因及其影响因素——过剩资本的形成或国际收支大量顺差；——利用外资策略的实施——汇率的变化第六节

国际资本流动二、国涝际资本逼流动的供原因及妙其影响易因素——通货膨咸胀的发丹生——政治辟、经济及合战争风险争的存在——国际偿炒家的恶爬性投机其他影响耳因素：——人们缴的心理预轨期——资本的延供求状掀况——新戴闻舆论靠、谣言——政生府对资裙本市场铅和外汇贝市场的煌干预——技术水姨平——投资和警市场环克境第六节国际资役本流动三、国际杨资本流动骆的方式与袭影响（一）中趁长期资本虏流动长期资本杯流动是指弓使用期限缝在一年以杠上，或者馅规定使用存期限的资繁本流动。1、国诊际直接答投资国际直接局投资它是雪指一个国炭家的企业土或个人对善另一国企顽业部门进锋行的投资彼。第六节国际资本亭流动2、国际烛证券投资国际证棚券投资夜也称为渐间接投刺资，是雀指通过胖在国际总债券市祥场上购并买外国惧政府、柴银行或位工商企鬼业发行杂的中长吴期债券吓，或在尤国际股姥票市场献上购买后外国公刊司股票丛而进行暑的对外馆投资。第六节国际资等本流动3、国际糠贷款国际贷款刃是指一国秘政府、国背际金融组骄织或国际辛银行对非腥居民（包雅括外国政市府、银行讽、企业等暖）所进行芝的期限为模一年以上侄的放款活荐动。主要蜡包括政府抽贷款、国讽际金融机茫构贷款、心国际银行就贷款。第六节国际资本丧流动（二）罩国际短奥期资本求流动短期资本界流动是指捧期限在一帖年或一年欣以内即期怪支付的资自本流动。第六节国际资本慢流动1、贸易资邪本流动贸易资本叛流动是指原由国际贸缎易引起的贩货币资金盟在国际间霉的融通和誓结算，是叫最为传统往的国际资毒本流动形始式。第六节国际资本魔流动2、银行蚀资金调肆拨银行资脉本流动睡，是指痕各国外老汇专业躺银行之订间由于钞调拨资开金而引日起的资贤本国际助转移。第六节国际资惰本流动3、保值雨性资本作流动保值性妈资本流谁动，又疾称为“罩资本外详逃”（Cap市ita谱lF喷lig籍ht），是指剧短期资本仇的持有者浴为了使资伞本不遭受兔损失而在国国与国之惨间调动资钻本所引起恒的资本国尿际转移。第六节国际资本所流动4、投机性仔资本流动投机性资塞本流动，尚是指投机锡者利用国溪际金融市排场上利率劫差别或汇抹率差别来迟谋取利润富所引起的哀资本国际啦流动。第六节国际资本梯流动资本流动照的积极影兽响1、促进歼国际贸易配发展，提碌高全球经混济效益资本流动劳对资本输丹出国和资甲本输入国亩，以至整符个世界经歇济都是有柱利的，其裳最重要的瞎理由是不愧同生产要绳素通过资凉本流动在疤国际间的笼合理配置本，对输入仆国与输出常国的国民郊收入都会花有促进的踩作用，从适而促进整手个世界经城济提高效乳益。第六节国际资躲本流动2、国敢际资本窜流动可肆以调整恼各国国穿际收支响的不平客衡资本流动言具有调节栗国际收支汽的作用。犯资本输出材有利于本顺国企业利稼用海外相络对具有价某格优势的恰劳动力及潮原材料，会降低生产什成本，提含高劳动效迟率，扩大碌国际市场染份额，实晚现国际化堵经营。资并本输出可远以在一定咽程度上带钥动国内商农品出口，厨增加出口滤收入，从暂而有利于巷实现国际屑收支的平窑衡。第六节国际资本铃流动3、缓和世纪界经济矛挽盾，加速配经济全球狮化资本输出志会带动出转口贸易的兰发展，而项资本输入丑则能使资迹本输入国址获得进出否口贸易的旱资金融通齐，从而资睬本流动有鞋利于进出艰口贸易正市常进行与阅发展。第六节国际资件本流动资本流昌动的消绵极影响1、造成金番融形势的榨动荡和不顺稳定由于国善际投机肾性资本俯直接影恒响金融摧市场的镰货币供厘应量，页而且其嫁流动迅钱速、快撑捷、不芹容易控辆制，对图金融市厨场利息辜率水平孕和通货淋膨胀状僻况发生棒重要的喜影响，胖会加大距国际金窄融市场派波动，垮引起汇面率、利边率水平胆的频繁该变化。第六节国际资锹本流动2、资本扣过度输川出会引担起资本勤输出国盗经济发暴展的停袜滞。在高额程利润的抄诱惑下欣，资本臣输出国献趋向于过不断扩臂大输出桥资本的坟规模。聋随之，居也会有种大量投抬资收益迁汇回国流内。这慰将使资鹊本输出恼国成为词“食利咐国”。第六节国际资金本流动3、加重险外债负晒担，加序重资本童依附对资本少流动的戏吸收国葛来说，龙引进过累多的外威资，就略背负了峡更多的申外债，雷如果外瓜债金额赠过大，检超出了偏本国还恒本付息霸的承受蕉能力，赏还会陷相入债务锄困境，裹引发国屋际性的宾债务危熊机。第六节国际资本修流动四、资侍本流动伟管制——金融好管制——财政、舌货币政迫策——外汇侦政策和国恨际信贷——制浩定专门法的法规们条例进剂行直接永管制——国际统丢一监管第六节国际资选本流动第七节国牲际资本流柿动理论国际资岗本流动缩慧理论1、国际间困接投资理覆论——古鸦典证券贷投资理事论——资产选骨择理论2、国际奥直接投玩资理论——产纽奉业结构啄论——生产内部胖化论——生产综道合论——产品生象命周期尼论第七节国盏际资本流寨动理论第八节翻中国资均本流动中国资末本流动1、中国利四用外资情宴况及形式中国利用感外资主要彻有三大形嗽式：对外恋借款、外妇商直接投蝇资、外商争其它投资神。2、资本录外逃资本逃歼避又称号资本外懂逃或资翁本转移脸，是指状一种由拢于经济烂危机、观政治动效荡、战衣争等因焰素，导袋致本国浊资本迅弹速流到查国外，壳从而规吩避可能痰发生的险风险的乓现象。资本外逃滤方式：通过经常封项目进行抖的资本外盒逃、通过皮资本项目桂进行的资翠本外逃、乞通过其他画方式实现岂资本外逃第八节中巴国资本流窃动3、热钱热钱（Hot协Mone宜y），也晚称流资择或游资傍（Ref流uge前eC喘api牲tal），是指逝寻求短期瓦回报的流粉动资金。未这些资金愤流动速度汗极快，一卸旦投资者复（通常是泉机构投资笋者）寻求砖到短线投搁资机会，办热钱就会繁涌入，而煤投资者一巨旦获得预璃期盈利或帐者发现投交资机会已侵经过去，按这些资本凳又会迅速疼流走。第八节中秒国资本流可动热钱流入想我国的渠娘道十分广尊泛，主要宴表现在如蠢下几个方独面:通过个人少换汇机制伶进入随着笨我国政府香对个人持彻汇制度的咳逐步放开启，尤其是腹对特别行航政区实施位越来越宽筋松的政策迹。通过贸恩易渠道镇进入从或货物和剂服务项将目看，抓国际投幼机资本富主要是亩通过假排造或虚裂构贸易援合同两寺种方法留实现流盘入流出短。第八节距中国资葛本流动通过资丸本渠道医进入通舍过对中尸国的直伴接投资汤和间接绍投资进得入国内弱是国际乐投机资幅本进入退的主要条渠道，组体现为竖金融账杏户的流军入和流奏出。其他方斥式有些还国际投祝