2023年电石行业现状与投资分析报告

汇报人：杨绍瑜日期：2022-12-222023-2025年电石行业现状与投资分析报告2目录行业环境分析02行业格局及趋势04行业发展概述01行业现状分析033行业发展概述行业定义行业发展历程行业产业链01PartOne行业定义电石是由焦炭与石灰石在高温下制得的重要工业化工原料，其主要成分为碳化钙，遇水立即发生激烈反应，生成乙炔，并放出热量，同时电石在制备PVC、醋酸乙烯和BDO等领域较为常用，因需求电力较多，产生较多二氧化碳，受整体环保政策监管较严。4行业产业链上游电石生产耗电极大（3350kwh/吨），成本结构中有40%为电耗，而且电石原料生石灰煅烧过程中也会排放大量二氧化碳，生产过程中环保污染也大，是全国电石产能持续下降的关键因素。除开能源外，石灰石和焦炭是直接生产的原材料，其价格波动对中游电石价格和利润影响较大，石灰石领域方面，我国石灰岩矿资源丰富，除上海、香港、澳门外，在各省、直辖市、自治区均有分布，其中陕西省保有储量49亿吨，居全国之首。近年来环保政策趋严，为了保护环境、防止水土流失，可供开采的水泥石灰岩数量将不断减少。焦炭资源方面，我国是全球最大的煤炭资源生产国，整体供给稳定，价格波动受国外影响较小。产业链上游概述5行业产业链中游电石行业中游企业原材料大部分依靠进口，主要原因是下游消费终端为保障科研成果，对行业产品的质量稳定性要求较高，因此，中游科研用制备厂商更倾向于选择仪器先进、供应链稳定的进口原材料供应商。企业产品价格主要受市场供求关系的影响。由于电石企业的产品毛利较高，原材料价格波动不会对企业的盈利能力产生重大影响。产业链中游概述6行业产业链下游电石主要下游产品变化不大，PVC仍占据主要消费领域，但消费占比不断发生变化。近10年来PVC占电石下游消费比例在75%-85%，2020年占比达到805%，2020年上半年疫情对供需造成了一定影响，但下半年供需量双双提升，整年来看，PVC需求持续增长带动我国电石产需持续增长。PVC生产工艺主要为电石法和乙烯法，其原材料分别为煤炭和原油。我国在“富煤贫油”的能源现状下，采用电石法的生产企业占总量的80%以上。随着下游PVC产能持续扩张，对电石整体需求保持持续增长，是电石发展的关键因素。产业链下游概述7Part02行业环境分析行业政治环境行业经济环境行业社会环境行业驱动因素8行业政治环境2全面贯彻党中央“碳达峰”“碳中和”的决定，严格落实自治区能耗“双控”政策,提高高耗能产业准入标准,取消实施32个电石、合金类高耗能重大项目，涉及总投资437亿元，有效推动高耗能行业落后产能淘汰退出。《我市重大项目快速高效推进》单位国内生产总值能耗下降3%，能源消费增量控制在117万吨标淮煤左右。完善新增能耗准入制度，提高重点行业能效准入门槛。《青海省2021年能耗“双控”工作实施方案》全区GDP能耗下降《2021年度能源消费总量和强度双控目标任务及重点工作安排》从2021年起,不再审批焦炭（兰炭)、电石、聚氯乙烯（PVC)、合成氨(尿素)、甲醇、乙二醇、烧碱、纯碱新增产能项目，确有必要建设的，须在区内实施产能和能耗减量置换。电石:30000千伏安以下矿热炉，原则上2022年底前全部退出;符合条件的可以按25:1实施产能减量置换《关于确保完成“十四五”能耗双控目标任务若干保障措施》901020304行业经济环境从2017-2022年以来，我国国内生产总值呈现上涨的趋势，同比增速处于持续正增长的态势，其中2021年国内生产总值为1143670亿元，同比2020年增长了184%。2022年1-9月我国国内生产总值为870269亿元，同比增长了6.2%。在疫情得到有效控制的情形下，我国经济开始逐渐复苏，之前受疫情影响而停滞的各个行业，也开始恢复运行，常态化增长趋势基本形成，未来中国电石行业的发展必然有很大的上升空间。10社会环境1社会环境2行业社会环境改革开放以来，我国经济不断发展，几度赶超世界各国，一跃而上，成为GDP总量仅次于美国的唯一一个发展中国家。但同时我们也应看到其中的不足之处，最基本的问题便是就业问题，我国人口基数大，在改革开放后，人才的竞争更显得尤为激烈，大学生面对毕业后的就业情况、失业人士一直困扰着我国发展过程中，对于国家来说，促进社会就业公平问题需持续关注并及时解决；对于个人来说提前做好职业规划、人生规划也是人生发展的重中之重。中国当前的环境下，挑战与危机并存，中国正面临着最好的发展机遇期，在风险中寻求机遇，抓住机遇，不断壮大自己。自改革开放以来，政治体系日趋完善、法治化进程也逐步趋近完美，市场经济体系也在不断蓬勃发展；虽在一些方面上弊端漏洞仍存，但在整体上，我国总体发展稳中向好，宏观环境稳定繁荣，二十一世纪的华夏繁荣美好，对于青年人来说，也是机遇无限的时代。11行业社会环境传统电石行业市场门槛低、缺乏统一行业标准，服务过程没有专业的监督等问题影响行业发展。互联网与电烙铁的结合，缩减中间环节,为用户提供高性价比的服务。90后、00后等各类人群，逐步成为电石行业的消费主力。12行业驱动因素12政策支持目前国家各省市正在加快推进高耗能行业的结构调整，特别是内蒙古、宁夏、青海等西北地区在近期陆续发布双控政策，2021年8月，乌兰察布人民政府发布公告，将取消实施32个电石、合金类高耗能重大项目，有效推动高耗能落后产能退出。此外，“碳中和”、“碳达峰”政策的出台以及限电限产政策也将进一步提高电石行业的准入门槛，新增产能极其困难，因此未来电石供应将持续偏紧。商业应用领域不断拓展从应用领域来看，电石行业产品广泛的运用于医学、药学、检验学、卫生免疫学、食品安全、农业科学等民营领域国务院发布政策、十四五规划、政府报告、领导讲话等都有对电石行业做了一些纲领性的指导，合理的解读能够为行业做了好的发展指引。优势竞争，长期盈利，依托中国，布局全球，立足核心能力，全力获取显著竞争优势，创造得到广泛认可、深入人心的价值，通过成为“难以替代者”品牌致胜，涌现一批市场竞争力突出的全球性与区域性中国品牌，以持续正现金流实现长期盈利，这才是行业企业的发展之道。13行业驱动因素34供需平衡促进市场发展电石产业处于快速增长时期，由于电石行业的产品及服务模式特性，使其供给市场与需求市场存在较强的相互依赖、相互促进关系，电石市场在良好的供需作用机制下保持稳定发展行业竞争促进行业正向发展在市场发展中，行业企业为争取竞争优势，尤其是大中型企业，越来越重视自主研发实力，在企业科研方面投入逐年增长，企业科研服务市场逐步打开，未来科研用检测试剂的服务主体趋于多元化国务院发布政策、十四五规划、政府报告、领导讲话等都有对电石行业做了一些纲领性的指导，合理的解读能够为行业做了好的发展指引。优势竞争，长期盈利，依托中国，布局全球，立足核心能力，全力获取显著竞争优势，创造得到广泛认可、深入人心的价值，通过成为“难以替代者”品牌致胜，涌现一批市场竞争力突出的全球性与区域性中国品牌，以持续正现金流实现长期盈利，这才是行业企业的发展之道。1415行业现状分析行业现状行业痛点02PartOne行业现状就我国电石产能产量情况而言，电石行业是我国重点耗能产业之一，属于高耗能、高污染行业，加之市场早期落后产能较高，目前仍存在较大一部分长期未开工或被淘汰产能，随着市场逐步出清，国内电石开工率将持续提升，2021年来看，电工供给收缩主要受“限电”和新疆监管趋严政策影响，导致电石价格持续上上，整年来看，开工率反而小幅度下降。随着国内产业布局的调整，中西部地区丰富的煤炭资源的吸引，全国电石生产重心纷纷向中西部地区转移，内蒙古、新疆、宁夏三地就占到国内电石产量的7成以上，一定程度上影响出口数量。就我国电石进出口数量变动而言，我国石灰石资源丰富，早期不合理扩张背景下产能持续增长，出口量远大于进口量，随着国内电石产能逐步出清，出口量整体为稳步下降趋势，数据显示，2021年我国电石进出口分别为114269吨和0.01吨。电石遇水会释放出易燃气体，转运危险高背景下成本较高，也因电石产品的特殊性和工厂包装运输的个性化差异，因此电石出口难度较大，目前国内依然以内销为主。16行业市场规模就我国电石价格变动情况而言，随着我国电石产能逐步出清，加之下游BDO产能大幅度扩产，电石产业景气度上升，需求大幅度提升，导致2021年我国电石价格持续走高，出厂价一度在2021年10月达到7567元/吨的高价，相较2020年4月的地点增长超200%，随着产业需求供给逐步平稳，市场形成新平衡，价格快速下滑，截止2022年9月12日，市场已基本回归正常价位。2014-2019年我国电石产量稳定在2500万吨左右，近几年电石市场供求基本面并未发生根本改变。当前国内电石生产和建设的产能规模依然较大，供大于求的问题依然存在。电石行业是我国重点耗能产业之一，属于高耗能、高污染行业，因此减小电石生产过程的能源消耗，减少污染物排放，对环境保护和节约能源具有重大意义，因而在十三五时期国内电石产能受到供给侧结构改革的影响不断下降，目前我国电石产能已经从2015年的4500万吨下降至2020年的4097万吨，产能利用率从55%提高到67.3%。17行业市场规模就国内电石市场集中度情况而言，企业众多，整体产能较为分散，市场集中度低，以CR5计算，目前电石行业集中度为18.2%，较为分散，存在进一步提升空间。行业内上市公司包括中泰化学、新疆天业、君正集团等。拟新建产能来看，目前国内电石拟在建项目产能126万吨，同时劣后产能面临更大清退压力，行业内总产能或将不断优化出清。18行业现状石产业能耗而电石本身的高能耗特征决定了未来电石行业受到国家环保政策的影响极大，在电石生产的过程中其能源消耗的主要来源是焦兰炭，碳棒，电极糊等碳素原料以及各种载能工质以及消耗的电能，其中焦炭、兰炭占到能耗的70%以上。无论是上游的石灰石还是焦炭、兰炭都容易由于国家的环保监管导致供应紧缺。而国家发改委修订发布的《产业结构调整指导目录（2019本）》限制新建电石产能，但大型先进工艺设备进行等量置换的除外。各地将在环保、安全、危化品道路运输检查、处置闲置产能等政策仍将继续甚至从严，《电石等行业工业污染物排放标准》的出台势必会对电石企业生产经营带来一定的影响。2011-2022年受到“双控”政策影响内蒙古等地的电石产能增长明显放缓。2021年初内蒙古有关部门发布关于落实调整电力交易政策有关事宜的通知，并附限制类及待认定的电石企业名单，停止相关企业（设备）用电参与电力市场交易。导致电石主产区多个装置开始降负荷或者进入提前检修计划。而2021年电石的供应缺口在逐渐放大，非常规采购西北电石的需求区域也相继加入需求队伍中。四川地区电石基地临时故障，导致川内PVC生产企业也加大西北地区电石的需求量，未来供给端将持续收紧。19行业痛点安全环保工作逐步纳入企业的常态管理过去的安环工作多数企业处于应酬上级的被动局面。随着2019年“回头看”和“环保风暴”的高压态势，企业不得不引起高度重视。多年安环投资不足的欠账问题得到了彻底根治。虽然企业老板们感到压力增大，但在“不达标不能开炉”的原则下，凡是开工的企业都达到了安环要求。政府为了让企业安全环保达标，已经是慌不择路。执法人员不分青红皂白、不听企业任何理由，都“一刀切”式停产停运整顿。各级行政执法部门如“走马灯”式频繁检查整顿，给企业带来重大损失，已是苦不堪言。下游产品结构单一，过度依赖PVC据统计，近年来虽然电石不断拓宽了下游领域，但80%以上仍用于生产PVC产品，仍将与PVC行业保持着一损俱损、一荣俱荣的局面。而其它下游领域产品也是不景气，对电石市场无法提供有力支撑。行业技术人才匮乏，自动化水平低近年来各地大型密闭式电石炉快速发展，对技术员工的要求大幅提高，造成了电石行业专业人才的招聘极为困难，只能先招聘后培训再上岗。不仅增大了人员成本，而且还延迟耽误了企业生产时间，也给企业安全生产带来隐患。部分企业员工流动性较大，缺少经验丰富的管理人才、技术人才和操作工人。土专家和自学成才的专家在行业挑大梁。据统计，在整个行业内使用自动出炉机的企业不到20%，智能输送线更为稀少。形成发展缓慢的原因，一是投资成本过大，二是各地行政不作强制要求，导致地区发展不够均衡。另外智能化大数据更是在行业内仍处于空白。20流通环节有待完善电石产品种类繁多，消费数量较大，质量参差不齐，试剂流通管理难以完善，导致电石行业目前在流通领域还面临许多问题。（1）在产品的流通中，许多环节缺少安全的冷链和冷库设施供应。在目前运输多为汽车和铁路运输的情况下，电石行业生产企业普遍采用运输箱内置冰冻袋的冷藏方式，在高温天气或长距离运输的情况下无法确保运输温度的稳定，影响试剂的安全性。（2）监管人员技术水平有待提高。电石产品是一种高技术含量的产品，产品研发涉及生物学、信息技术、电子技术、工程学等多项学科，而目前从事电石行业的人员50%以上是工商、质检管理等专业背景的人员，缺少必要的专业技术知识。知识背景的不匹配使得管理流程漏洞频发，电石行业整体监管水平有待提高。（3）中间环节加价严重。出于安全的考虑，国家对电石行业进出口标准与流程严格把控，环节复杂，中间环节加价严重，代理公司的介入可能使产品出厂价格上涨至少一倍以上，导致产品市场竞争力下降，阻碍本土电石行业企业的国际化进程。流通环节问题中间环节加价严重供应链质量监管日期：2022-12-22行业发展建议提升产品质量（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范电石行业生产流程，并成立相关部门，对科研用电石行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证电石行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：电石行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土电石行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，电石行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势。全面增值服务单一的资金提供方角色仅能为电石行业企业提供“净利差”的盈利模式，电石行业同质化竞争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型除传统的电石行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、专业咨询服务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强。中国本土电石行业龙头企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位多元化融资渠道可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；企业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性。电石行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出。22Part04行业竞争格局及趋势行业发展趋势行业竞争格局行业代表企业23&&&行业竞争格局概述行业竞争格局概述中国政府正大力推动社会资本进入电石行业，对电石行业产品需求被迅速拉动，需求量呈现上升趋势，电石行业企业进军国民经济大产业的战略窗口期已经来临。电石行业各业态企业竞争激烈，当前，市场上50%以上的电石行业企业有外资介入，包括中外独（合）资、台港澳与境内合资、外商独资等，纯内资本土电石行业企业数目较少，约占电石行业企业总数的25%。此外，商业银行逐步进入电石行业，兴业银行、中心银行、民生银行等先后成立金融公司，涉足设备融资租赁业务。中国本土电石行业企业根据租赁公司股东背景及运营机制的不同又可以划分为厂商系、独立系和银行系三类三类电石行业企业各有优劣势：（1）电石行业企业具有设备技术优势，主要与母公司设备销售联动，以设备、耗材的销售利润覆盖融资租赁成本；（2）独立系电石行业企业产业化程度高，易形成差异化商业模式，提供专业化的融资租赁服务；（3）银行系电石行业企业背靠银行股东，能够以较低成本获取资金，且在渠道体系等方面具备一定优势。日期：2022-12-22行业竞争格局亿利洁能依托所在地的煤炭资源，已形成以氯碱、聚酯产业为核心的一体化循环经济产业链，延伸供应链服务业务。循环经济主要产品包括煤炭、聚氯乙烯（PVC）、烧碱、乙二醇、甲醇、复混肥等，广泛应用于化工、轻工、建材、农业、医药等行业。据统计，截至2020年前三季度亿利洁能营业收入为86.83亿元，同比下降163%。鸿达兴业的PVC、烧碱、土壤调理剂等产品产能和综合经营实力在国内名列前茅，其中，PVC产能110万吨/年、烧碱110万吨/年、电石162万吨/年、土壤调理剂等环保产品产能120万吨/年、PVC制品产能7万吨/年、碳酸稀土冶炼产能3万吨/年、稀土氧化物分离产能4000吨/年。据统计，截至2020年前三季度鸿达兴业营业收入为39.28亿元，同比下降16%。竞争格局1中泰化学依托新疆地区丰富的煤炭、原盐、石灰石等自然资源，通过不断优化管理理念和完善产业生态圈，发展成为拥有氯碱化工、纺织工业与供应链贸易三大业务板块，主营聚氯乙烯树脂、离子膜烧碱、粘胶纤维、粘胶纱四大产品，配套热电、兰炭、电石、电石渣制水泥、棉浆粕等循环经济产业链，同时围绕产业链开展现代贸易、现代物流、供应链管理的绿色化工智能制造生产企业。据统计，截至2020年前三季度中泰化学营业收入为233亿元，同比下降64%。2019年亿利洁能电石业务收入为26亿元，占比总收入64%，电石业务成本为89亿元，占比总成本84%；电石利润为0.37亿元，占比总利润144%，毛利率为144%。竞争格局225日期：2022-12-22行业发展趋势PBAT新需求增量2020年1月，国家发改委联合生态环境部出台新版禁塑令，国家各部委陆续跟进政策，国内迎来最严限塑令，其中可降解塑料PBAT生产原材料供应相对充足，且生产工艺较成熟，产能扩张速度较快，目前扩产规划产能较多，已超过800万吨，PBAT带动BDO实现高速增长，将为电石带来新的需求增量。供给可能呈长期刚性2014年起，我国开始逐渐加强对电石行业的管控，分别发布了多项针对优化电石产业结构的报告及指导意见，2016年电石产能实现零增长。经过多年的产业结构优化，电石产能过剩情况有所缓解。未来供给可能呈长期刚性。节能降耗低碳发展在电石生产的过程中其能源消耗的主要来源是焦兰炭，碳棒，电极糊等碳素原料以及各种载能工质以及消耗的电能。从新疆蓝山屯河能源有限公司电石厂能源消耗结构来看，其中电能及碳素原料消