技术方案财务分析

技术方案财务分析第一页，共100页。第二页，共100页。财务分析基本步骤及报表类型财务分析前准备工作现金流量表财务效益和费用估算建设投资估算项目财务分析的若干问题融资前评价融资后评价财务计划现金流量表资产负债表借款还本付息计划表利润与利润分配表营业收入估算建设期利息流动资金估算建设期利息估算资本原值估算折旧及摊销的计算运营期各年利息估算总成本费用估算营业税金及附加估算增值税、所得税估算利润估算负债比例与财务杠杆所得税前与所得税后分析通货膨胀对财务报表的影响基本财务报表中的价格第三页，共100页。项目技术方案经济评价是在完成市场调查、技术预测、拟建规模、营销规划、资源优化、技术方案论证、环境保护措施等可行性研究工作的基础上，对拟建项目各方案投入与产出的基础数据进行推测、估算，对拟建项目各方案进行评价和优选的过程。项目经济评价包括财务分析和费用效益分析。第四页，共100页。1.1财务分析及其目的1.1.1财务分析的定义

在国家现行财政制度和市场价格体系下，站在企业或项目的立场，计算财务分析指标，考察拟建技术方案的盈利能力、清偿能力和财务生存能力，据以判断方案的财务可行性的经济管理活动。

它可以帮助投资者明确技术方案对财务主体的价值以及对投资者的贡献，为投资决策、融资决策以及银行审贷提供依据。第五页，共100页。1.1财务分析及其目的1.1.2财务分析的必要性

（1）衡量经营性项目的盈利能力（2）衡量非经营性项目的财务生存能力（例如：公益性项目和基础性项目，为了衡量项目在多大程度上要由国家或地方财政给予必要的支持。）（3）合营项目谈判签约的重要依据（4）项目资金规划的重要依据（为了保证项目所需资金按时提供）第六页，共100页。1.2财务分析的基本步骤1.2.1财务分析前的准备工作（1）熟悉拟建项目的基本情况包括可行性研究阶段财务分析前的工作成果、项目的类型和性质、在现行财税法规范围内项目能享受到的优惠。第七页，共100页。1.2财务分析的基本步骤1.2.1财务分析前的准备工作（2）进行融资前评价①估计建设投资、营业收入、经营成本和流动资金②编制项目技术方案现金流量表，计算项目IRR、NPV、Pt③如果分析结果表明项目效益符合要求，在考虑融资方案，继续进行融资后分析。④如果分析结果不满足要求，可通过修改设计方案完善项目方案，必要时甚至可据此作出放弃方案的建议。第八页，共100页。1.2财务分析的基本步骤1.2.1财务分析前的准备工作（3）进行融资后评价①在融资前分析结论满足要求情况下，初步设定融资方案。②在已有财务分析辅助报表的基础上，编制项目总投资使用计划与资金筹措表和建设期利息估算表。③编制项目资本金现金流量表，计算项目资本金财务内部收益率指标，考察项目资本金可获得的收益水平。④编制投资各方现金流量表，计算投资各方的财务内部收益率指标，考察投资各方可获得的收益水平。第九页，共100页。1.3财务分析报表1.3.1现金流量表反映项目计算期内各年的现金收支，用以计算项目静态和动态分析指标，进行项目盈利能力分析（1）项目投资现金流量表（参见表5-21）

不分资金来源，以全部投资作为计算基础，计算投入全部资金的IRR、NPV、Pt、Pt’。（2）项目资本金现金流量表（参见表5-22）

计算项目资本金IRR（3）投资各方财务现金流量表（参见表5-23）

计算投资各方IRR第十页，共100页。1.3财务分析报表1.3.2利润和利润分配表

计算总投资收益率、项目资本金净利润率1.3.3财务计划现金流量表

计算累计盈余资金，分析项目的财务生存能力1.3.4资产负债表

反映项目计算期内各年年末资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系，计算资产负债率。1.3.5借款还本付息计划表反映项目计算期内各年借款本金偿还和利息支付情况，计算偿债备付率和利息备付率等指标第十一页，共100页。评价内容

基本报表静态指标

动态指标盈利能力评价项目财务现金流量表静态投资回收期项目财务内部收益率财务净现值动态投资回收期资本金财务现金流量表------资本金财务内部收益率投资各方财务现金流量表------投资各方财务内部收益率损益和利润分配表投资利润率投资利税率资本金利润率------清偿能力评价资金来源与运用表借款偿还计划表借款偿还期偿债备付率利息备付率------财务生存能力评价财务计划现金流量表累计盈余资金财务分析报表与评价指标的关系第十二页，共100页。2.1财务效益与费用估算步骤2.2建设投资的估算2.3营业收入的估算2.4经营成本的估算2.5流动资金的估算2.6建设期利息估算2.7资产原值估算2.8折旧及摊销的计算2.9运营期各年利息计算2.10总成本费用估算2.11营业税金及附加估算2.12增值税估算2.13所得税估算2.14利润估算第十三页，共100页。2.1财务效益与费用估算步骤2.2.1融资前阶段——建设投资估算——营业收入估算——经营成本估算——流动资金估算第十四页，共100页。2.1财务效益与费用估算步骤2.2.2融资后阶段——确定初步融资方案——建设期利息估算——资产原值估算——折旧及摊销估算——运营期各年利息计算——总成本费用估算——税金及附加估算——利润估算第十五页，共100页。2.2建设投资估算2.2.1建设投资构成——建筑安装工程投资（建筑工程费+安装工程费）——设备及工器具投资费（设备购置费+工器具及生产家具购置费）——工程建设其他投资（管理费、设计费、可行性研究费、保险费等）——基本预备费（在项目实施中可能发生难以预料的支出，需要事先预留的费用，又称工程建设不可预见费，主要指设计变更及实施过程中可能增加工程量的费用。）——涨价预备费（对建设工期较长的项目，由于在建设期内可能发生材料、设备、人工等价格上涨引起投资增加，需要事先预留的费用，亦称价格变动不可预见费。）第十六页，共100页。2.2建设投资估算2.2.2建设投资概略估算方法——（1）生产规模指数法——（2）资金周转率法——（3）分项比例估算法——（4）单项指标估算法第十七页，共100页。（1）生产规模指数估算法

X1类似厂的生产能力X2拟建厂的生产能力C1类似厂的投资额C2拟建厂的投资额n生产能力指数n是一个关键因素，不同行业、性质、工艺流程、建设水平、生产率水平的项目，应取不同的指数值。另外，拟估投资项目生产能力与已建同类项目生产能力的比值应有一定的限制范围，一般这一比值不能超过50倍，而在10倍以内效果较好第十八页，共100页。（2）资金周转率法：

C

拟建项目建设投资Q

产品年产量P

产品单价T资金周转率资金周转率是经验数据，随条件而变

该方法简单，精度低，使用于项目建议书之前第十九页，共100页。（3）分项比例估算法：

C为拟建项目的建设投资；

E为根据设备清单按现行价格计算的设备费（包括运杂费）的总和；

P1，P2，P3为已建成项目中的建筑、安装及其他工程费用分别占设备费的百分比；

f1，f2，f3为由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数；

I为拟建项目的其他费用。第二十页，共100页。【例】：某新建项目设备投资为10000万元，根据已建同类项目统计情况，一般建筑工程占设备投资的28.5%，安装工程占设备投资的9.5%，其他工程费用占设备投资的7.8%。该项目其他费用估计为800

万元，试估算该项目的投资额（调整系数f=1）解：根据公式，该项目的投资额为：第二十一页，共100页。P1’，P2’，P3’为各专业工程费用（总图、土建、暖通，给排水、管道、电气及电信、自控及其他工程费用等）占工艺设备费用的百分比。其他符号含义同上一公式。第二十二页，共100页。（4）单元指标估算法：

民用建设项目单元指标估算法：

建设投资额＝建筑规模×单元指标×物价浮动指数工业建设项目单元指标估算法：

建设投资额＝生产能力×单元指标×物价浮动指数单元指标指每个估算单位的建设投资额。例如，饭店单位客房投资指标、医院每个床位投资指标、钢铁厂每吨钢投资指标、民用建筑单位面积或单位体积投资指标等。第二十三页，共100页。2.2建设投资估算2.2.3建设投资详细估算方法——（1）建筑工程投资估算——（2）安装工程费估算——（3）设备购置费估算——（4）工程建设及其他费用估算——（5）基本预备费——（6）涨价预备费第二十四页，共100页。（1）

建筑工程费①单位建筑工程投资估算法

该种方法是以单位建筑工程量投资乘以建筑工程总量计算建筑工程投资。②概算指标投资估算法

对于没有上述估算指标且建筑工程费占总投资比例较大的项目，可采用概算指标估算法。采用这种估算法，应占有较为详细的基础数据和工程资料。

第二十五页，共100页。某小型水电工程拦河坝工程建筑工程费用估算表序号工程或费用单位数量单价（元）合价（万元）1覆盖层开挖M3155016.872.612石方明挖M3946938.6136.563灌浆平洞石方M3684203.3213.915土石回填M3250024.246.066混凝土M310595341.18361.487倒垂孔M201509.923.028帷幕灌浆M551483.9526.679钢筋t1045077.3552.8010其他工程M31059510.7011.3411合计514.45第二十六页，共100页。

设备购置费估算应根据项目主要设备表及价格、费用资料编制。工器具购置费一般按占设备费的一定比例计取。

安装工程费包括各种机电设备装配和安装工程费用；与设备相连的工作台、梯子及其装设工程费用；附属于被安装设备的管线敷设工程费用；安装设备的绝缘、保温、防腐等工程费用；单体试运转和联动无负荷试运转费用等。安装工程费=设备原价×安装费率安装工程费=设备吨位×每吨安装费安装工程费=安装工程实物量×安装费用标准（2）

安装工程费（3）

设备及工器具购置费第二十七页，共100页。（A）国产设备原价的确定

设备购置费＝设备原价（进口设备抵岸价）＋设备运杂费工器具及生产家具购置费＝设备购置费×费率2）国产非标准设备原价的确定1）国产标准设备原价的确定一般指：出厂价带备件（与设备相配套的备用配件）不带备件成套供应：以订货合同为设备原价

非标准设备原价有多种计价方法，如成本计算法、系列设备插入估价法、分部组合估价法、定额估价法等。第二十八页，共100页。

进口设备抵岸价＝货价①＋国外运费②＋国外运输保险费＋银行财务费③＋外贸手续＋进口关税＋进口设备增值税④＋海关监管手续费⑤（B）进口设备抵岸价的确定①货价：指离岸价，通过向有关生产厂商询价、报价、订货合同价计算。②国外运费：从装运港到达我国抵达港的运费。

国际运费=离岸价（FOB）×运费率③银行财务费：一般指中国银行手续费。

银行财务费=进口设备离岸价（FOB）×银行财务费率其中，目前银行财务费率取0.4%-0.5%。第二十九页，共100页。（C）设备运杂费的计算④进口设备增值税：均按组成计税价格和增值税税率直接计算应纳税额。

增值税额=组成计税价格×增值税税率组成计税价格=关税完税价格+进口关税+消费税⑤海关监管手续费：指海关对进口减免税、保税设备实施监督、管理、提供服务的手续费。海关监管手续费=进口设备到岸价

×海关监管手续费率其中，目前海关监管手续费率一般取0.3%。设备运杂费＝设备原价（进口设备抵岸价）×费率第三十页，共100页。【例】：某公司拟从国外进口一套机电设备，重量

1500吨，装运港船上交货价，即离岸价（FOB）为

400万美元。其他有关费用参数为：国际运费标准为

360美元/吨；上海运输保险费率为0.266%;中国银行费率为0.5%;外贸手续费率为1.5%;关税税率为

22%;增值税的税率为17%;美元的银行牌价为8.27

元人民币，设备的国内运杂费率为2.5%。现对该套设备进行估价。第三十一页，共100页。解：根据上述各项费用的计算公式，则有：

进口设备货价=400×8.27=3308（万元）国外运费=360×1500×8.27=446.6（万元）国外运输保险费=（3308+444.6）×0.266%=10

（万元）进口关税=（3308+446.6+10）×22%=828.2（万元）增值税=（3308+446.6+10+828.2）×17%=780.8（万元）银行财务费=3308×0.5%=16.5

（万元）外贸手续=（3308+446.6+10）×1.5%=56.5（万元）国内运杂费=FOB×2.5%=3308×2.5%=82.7（万元）

购置费

=3308+446.6+10+828.2+780.8+16.5+56.5+82.7=5529.3（万元）第三十二页，共100页。

某建设工程水轮机设备及安装工程估算序号设备名称及规格单位数量单价(元)合价(万元)设备费安装费设备费安装费1水轮机台32924000.00877.202微机调速器台3350000.00105.003油压装置台385000.0025.504自动化元件套385000.0025.505透平油t577500.0042.756运杂费(6.81%)73.277安装费(费率10.52%)台3362219.25108.678合计1149.22108.67第三十三页，共100页。（4）工程建设其他费用

工程建设其他费用按各项费用科目的费率或者取费标准估算。序号费用名称费率或标准计算依据（万元）合价（万元）1土地费用380.502建设单位管理费0.50%28018.18140.093勘察设计费384.264研究试验费0.50%28018.18140.095建设单位临时设施费154.006工程建设监理费350.007工程保险费0.50%33569.00167.858施工机构迁移费3.50%28018.18980.639联合试运转费3.6210生产职工培训费335.4711办公及生活家具购置费254.10合计3290.61某项目其他费用估算表第三十四页，共100页。基本预备费＝（设备及工器具购置费＋建筑、安装工程费＋工程建设其他费用）×基本预备费率式中PC——

涨价预备费；

It——

第t年的建筑工程费、安装工程费、设备及工器具购置费之和；

f——

建设期价格平均上涨率；

n——

建设期。（5）

预备费（6）

涨价预备费第三十五页，共100页。【例】：某工程在建设期初的建安工程费和设备工器具购置费为45000万元。按本项目实施进度计划，建设期3年，投资分年使用比例为：第一年25%，第二年55%，第三年20%，投资在每年平均支用，建设期内预计年平均价格总水平上涨率为5%。建设期利息为1395万元，工程建设其他费用为3860万元，基本预备费率为10%。试估算该项目的建设投资。

第三十六页，共100页。第三年末的涨价预备费

45000×20%×[（1+0.05）2+1/2－1]=1167.54（万元）解：（1）计算项目的基本预备费：基本预备费＝（设备及工器具购置费＋建筑、安装工程费＋工程建设其他费用）×基本预备费率

=(45000＋3860)×10%＝4886（万元）（2）计算项目的涨价预备费第一年末的涨价预备费

45000×25%×[（1+0.05）1/2－1]=277.82（万元）第二年末的涨价预备费

45000×55%×[（1+0.05）1+1/2－1]=1879.26（万元）第三十七页，共100页。（3）计算项目的建设投资建设投资＝静态投资＋涨价预备费＝45000＋3860＋4886＋3324.62＝57070.62（万元）该项目建设期的涨价预备费

277.82+1879.26+1167.54=3324.62（万元）第三十八页，共100页。2.3营业收入估算营业收入是指向社会出售商品或提供劳务所取得的货币收入，是利润与利润分配表的主要科目。营业收入是指企业在从事销售商品，提供劳务和让渡资产使用权等日常经营业务过程中所形成的经济利益的总流入。分为主营业务收入和其他业务收入。第三十九页，共100页。2.3.1营业收入的计算范围重要假设：即当期的产出（扣除自用量后）当期全部销售，简言之，产量等于销量。营业收入=主营业务收入+其他业务收入或营业收入=产品销售量（或服务量）×产品单价（或服务单价）主副产品（或不同等级产品）的销售收入应全部计入营业收入；所提供的不同类型服务收入也应计入营业收入。第四十页，共100页。2.3.2价格的选取年营业收入=分年运营量×商品单价2.3.3营运量的选取（1）根据经验确定负荷率后计算确定。（考虑项目性质、技术掌握难易程度、产品成熟度、市场开发程度）（2）根据营销计划确定。（制定分年销售计划，确定各年产出数量）第四十一页，共100页。2.4经营成本估算经营成本涉及产品生产和销售、企业管理过程中的物料、人力和能源的投入和费用，反映企业的生产和管理水平。第四十二页，共100页。式1：经营成本=外购原材料、燃料和动力费+工资及福利费+修理费+其他费用会计学中的总成本费用是指运营期内为生产产品提供服务所发生的的全部费用，等于经营成本与折旧费、摊销费和财务费用之和。式2：经营成本=总成本费用－折旧与摊销费－储量有偿使用费－维简费－贷款利息支出式3：经营成本=总成本费用－折旧与摊销费－维简费－贷款利息支出式4：经营成本=总成本费用－折旧与摊销费－贷款利息支出第四十三页，共100页。注释1：储量有偿使用费储量有偿使用费是中国石油天然气总公司依据原石油工业部、财政部、中国物价局《关于调整国内平价、高价原油出厂价格和实行石油及天然气储量有偿使用办法的通知》（[88]油财字第102号文）规定，从1988年1月1日起，按照原油天然气产量定额提取，计入油气生产成本，用于油气资源勘探的专项资金。为了加强石油工业油气资源勘探，增加后果储量，解决石油勘探资金不足，保持石油天然气稳步增产。企业提取的储量有偿使用费进入生产成本并全部上交中国石油天然气总公司，专项用于油气资源勘探开发。提取对像：中国石油天然气总公司所属各油气田企业。第四十四页，共100页。注释2：维简费维简费，是指我国境内所有煤炭生产企业(以下简称企业)从成本中提取，专项用于维持简单再生产的资金。是维持木材建材简单再生产和发展林区生产建设事业的资金。集体林区的场圃按木材销售价的一定百分比提取；国有林区的场圃按规定标准控制，按实际支出列入木材成本。其主要用于运材道路延伸、河道整治和有关的工程设施、小型设备购置等支出。“维简费”一词来自《所得税条例实施细则》里面的关于固定资产折旧的一条“按照规定提取维简费的固定资产”不能计提折旧。维简费，维持简单再生产所发生的费用，在煤炭生产企业用得比较多，该部分资金相当于折旧。第四十五页，共100页。（1）现金流量表反映项目在计算期内逐年发生的现金流入和流出。与常规会计方法不同，现金收支何时发生，就在何时计算，不作分摊。由于投资已按其发生的时间作为一次性支出被计入现金流出，所以再以折旧费和摊销费的方式计为现金流出，否则会发生重复计算。因此，作为经常性支出的经营成本中不包括折旧费和摊销费。第四十六页，共100页。（2）因为融资前财务分析的项目现金流量表以全部投资作为计算基础，不分投资来源，利息支出不作为现金流出。而融资后财务分析的资本金现金流量和投资各方现金流量表中已将利息支出单列，因此经营成本中也不包括利息支出。可见，经营成本与融资方案无关，是融资前后财务分析的重要数据。第四十七页，共100页。2.5流动资金估算2.5.1流动资金的构成工业项目一经建成投产，流动资金就分别在生产领域和流通领域以储备资金、生产资金、成品资金、结算资金和货币资金五种形态存在并周而复始地循环。按管理方式，流动资金分为定额流动资金和非定额流动资金。第四十八页，共100页。2.5流动资金估算2.5.2流动资金的估算（1）分项详细估算法（2）扩大指标估算法①按建设投资的一定比例估算②按经营成本的一定比例估算③按营业收入的一定比例估算④按单位产量占用流动资金的一定比例估算第四十九页，共100页。流动资金投资：流动资金指为维持生存所占用的全部周转资金，是流动资产与流动负债的差额。流动资产：包括各种必要的现金、各种存款、应收和预付款项及存货。（维持一定规模生产所需的最低周转资金和存货）流动负债：只含正常生产情况下平均的应付账款、预收账款等。（不包括短期借款）

为了表示区别，把资产负债表通常含义下的流动资产称为流动资产总额，它除了最低需要的流动资产外，还包括生产经营活动中新产生的盈余资金。同样的，通常含义下的流动负债叫流动负债总额，除了应付账款和预收账款外，还包括短期借款。工程项目中的流动资金投资第五十页，共100页。（1）分项详细估算法分项估算的思路是：先按照项目各年生产运行的强度，估算出各大类的流动资产的最低需要量，加总以后减去该年估算出的正常情况下的流动负债（应付账款）,这就是该年需要的流动资金，再减去上年已注入的流动资金，就得到该年流动资金的增加额。当项目已经达到正常的生产运行水平后，流动资金就可以不再投入。

在各项流动资产估算时，要先确定这项流动资产对应的成本和费用，再确定这种流动资产的最低周转天数。第五十一页，共100页。在各项流动资产估算时，要先确定这项流动资产对应的成本和费用，再确定这种流动资产的最低周转天数。每年的周转次数为

周转次数=360/最低周转天数这类流动资产的最低需要量是流动资产=对应的年成本费用/周转次数第五十二页，共100页。●流动资金=流动资产-流动负债●流动资产=应收账款+预付账款+存货+现金●流动负债=应付帐款+预收帐款●流动资金本年增加额=本年流动资金-上年流动资金●周转次数=360/最低周转天数●流动资产=对应的年成本费用/周转次数●外购原材料在途平均供应验收整理保险周转天数＝天数＋间隔天数＋天数＋天数＋天数●流动资产中的现金=（年工资及福利费+年其他费用）/周转次数第五十三页，共100页。2.6建设期利息估算1、建设期利息构成建设期利息是指项目在建设期内因使用债务资金而支付的利息。还应包括融入债务资金时发生的手续费、承诺费、管理费、信贷保险费等融资费用。第五十四页，共100页。2.6建设期利息估算2、建设期利息估算在计算建设期利息时，假定各种债务资金均在年中支用，即当年借款按半年计息，其余各年按全年计息，计算公式为各年应计利息=（年初借款本息累计+本年借款额/2）*实际年利率采用自有资金付息时：各年应计利息=（年初借款本金累计+本年借款额/2）*实际年利率第五十五页，共100页。某新设法人项目，建设期3年，在建设期第一年借款300万，第二年借款400万，第三年借款300万，每年借款年中支用，年利率为6.8%。本项目在建设期无力偿还利息，使用复利法计算该项目建设期利息。第五十六页，共100页。解：单位（万元）第一年年末的建设期利息=0.5*300*6.8%=10.2第二年年初的本利和=300+10.2=310.2第二年年末的建设期利息=（310.2+0.5*400）*6.8%=34.69第三年年初的本利和=310.2+400+34.69=744.89第三年年末的建设期利息=（744.89+0.5*300）*6.8%=60.85第三年年末的借款本息累计=744.89+300+60.85=1105.74该项目建设期利息为105.74第五十七页，共100页。2.7资产原值估算2.7.1固定资产原值估算（1）工程费用：建筑安装工程费、设备购置费。（2）工程建设其他费用：如果是属于整个建设项目或两个以上的单项工程的，在计算新增固定资产价值时，应在各单项工程中按比例分配。（3）预备费（4）建设期利息第五十八页，共100页。2.7资产原值估算2.7.2无形资产原值估算主要包括技术转让费和技术使用费2.7.3其他资产原值的估算主要包括生产设备费、开办费、出国人员费、来华人员费、图书资料翻译复制费、样品样机购置费和农业开荒费。第五十九页，共100页。2.8折旧及摊销费2.8.1固定资产折旧的计算2.8.2无形资产及其他资产摊销估算（使用寿命有限的无形资产应进行摊销，使用寿命不确定的无形资产不应摊销）使用寿命有限的无形资产和其他资产摊销一样采用平均年限法，不计残值。第六十页，共100页。2.9运营期各年利息估算2.9.1长期借款利息（未支付的建设期间借款本息累计应在生产期支付的利息）（1）等额利息法（2）等额本金法（3）等额摊还法（4）一次性偿还法（5）量入偿付法第六十一页，共100页。2.9运营期各年利息估算2.9.2流动资金借款利息我国流动资金借款按期末偿还、期初再借的方式处理，并按一年期利率计算。流动资金借款利息=年初流动资金借款余额*流动资金借款年利率第六十二页，共100页。2.10总成本费用估算指在运营期内为生产产品或提供服务所发生的全部费用，等于经营成本与折旧费、摊销费和财务费用之和。（1）生产成本加期间费用估算法总成本费用=生产成本+期间费用生产成本=直接材料费+直接燃料和动力费+直接工资+其他直接支出+制造费用期间费用=管理费用+营业费用+财务费用（2）生产要素估算法总成本费用=外购原材料、燃料和动力费+工资及福利费+折旧费+摊销费+修理费+财务费用（利息支出）+其他费用第六十三页，共100页。★固定成本和可变成本可将总成本费用按照费用的性质划分为可变成本和固定成本。根据费用与产量的变化关系：可变成本——随产量变化而变化（成比例）混合成本——随产量变化而变化（不成比例）固定成本——相对稳定，与产量多少无关可变成本=外购原材料、燃料动力+计件工资及福利－副产品回收固定成本=计时工资及福利+折旧维简摊销费用+修理费+利息支出+其它第六十四页，共100页。2.11营业税金及附加估算（1）营业税=营业额*适当税率（2）消费税（从价或从量）（3）资源税=应税产品课税数量*单位税额（4）土地增值税（5）城市维护建设费=（增值税实纳税额+消费税实纳税额+营业税实纳税额）*适当税率（6）教育费附加=（消费税实纳税额+增值税实纳税额+营业税实纳税额）*3%第六十五页，共100页。2.12增值税对我国境内销售货物、进口货物以及提供加工、修理修配劳务的单位和个人，就其取得货物的销售额、进口货物金额、应税劳务收入额计算税款，并实行税款抵扣制的一种流转税。2.13所得税估算所得税应纳税额=应纳税所得额*企业所得税税率第六十六页，共100页。2.14利润估算销售利润=销售收入-总成本费用-营业税金及附加-增值额实现利润＝销售利润+投资净收益+营业外收支净额税后利润=实现利润-所得税第六十七页，共100页。销利润售第六十八页，共100页。（一）折旧的概念2.8.1折旧(含摊销)与折旧方法折旧(depreciation)指的是实物资产随着时间流逝和使用消耗在价值上的减少。

固定资产折旧是指在固定资产使用寿命内，按照确定的方法对应计折旧额进行的系统分摊。

企业一般应当按月提取折旧，当月增加的固定资产，当月不提旧，从下月起计提折旧；当月减少的固定资产，当月照提折旧，从下月起不提折旧。固定资产提足折旧后，不管能否继续使用，均不再提取折旧；提前报废的固定资产，也不再补提折旧。

第六十九页，共100页。（二）折旧的计算方法在投资项目计算期的现金流量表中，折旧费并不构成现金流出，但是在估算利润总额和所得税时，它们是总成本费用的组成那分。

企业固定资产折旧方法，按我国财务制度规定，一般应采用平均年限法、工作量法，当然还有加速折旧法。无论采用哪种折旧方法，都要考虑固定资产原值、折旧年限、净残值三个因素。

第七十页，共100页。(1)固定资产原值。是指固定资产的原始价值或重置价值。原始价值包括资产的购置价、运输和安装等其他应予以资本化的附带支出。重置价值是为了考虑通货膨胀、技术进步和资产转让等的影响，根据社会再生产条件和市场情况对固定资产重新估价得到的价值。（2）固定资产的净残值。是指固定资产报废时可能收回的残余价值扣除发生的清理费用后的余额。（3）固定资产估计使用年限。是指资产的预期使用年限。正常的使用年限应该既反映设备的有形磨损，又反映设备的无形磨损，并应与设备的实际损耗相吻合。第七十一页，共100页。1.平均年限法

平均年限法又称直线法，是将固定资产的折旧均衡地分摊到各期的一种方法。采用这种方法计算的每期折旧额均是等额的。计算公式如下：

第七十二页，共100页。例5-1

某企业一台专项设备账面原值为160000元，预计折旧年限为5年，预计净残值5000元。按平均年限法计算折旧。

1-5000/160000

该项设备年折旧率＝×100％＝19.375%

5第七十三页，共100页。按个别固定资产单独计算的，称为个别折旧率，即某项固定资产在一定期间的折旧额与该项固定资产原值的比率。

分类折旧率是指固定资产分类折旧额与该类固定资产原值的比率，采用这种方法，应先把性质、结构和使用年限接近的固定资产归为一类，再按类计算平均折旧率，用该类折旧率对该类固定资产计提折旧。

综合折旧率是指某一期间企业全部固定资产折旧额与全部固定资产原值的比率。

第七十四页，共100页。2.工作量法

工作量法是根据实际工作量计提折旧额的一种方法。这种方法弥补平均年限法只重使用时间，不考虑使用强度的缺点，其计算公式为：

第七十五页，共100页。例5-2

某企业的一辆运货卡车的原值为60000元，预计总行驶里程为50万公里，其报废时的残值率为5％，本月行驶4000公里。该辆汽车的月折旧额计算如下：

60000×（1-5％）

单位里程折旧额＝＝0.114（元/公里）

500000

本月折旧额＝4000×0.114＝456（元）第七十六页，共100页。3.加速折旧法

加速折旧法也称为快速折旧法或递减折旧法，其特点是在固定资产有效使用年限的前期多提折旧，后期则少提折旧，从而相对加快折旧的速度，以使固定资产成本在有效使用年限中加快得到补偿。

加速折旧的计提方法有多种，常用的有以下两种：（1）双倍余额递减法（2）年数总和法或者年折旧额＝（固定资产原值一预计净残值）×年折旧率

第七十七页，共100页。年次期初账面净值

（元）年折旧率年折旧额

（元）累计折旧额

（元）期末账面净值

（元）123451600009600057600345601978040%40%40%——640003840023040147801478064000102400125440140220155000960005760034560197805000例5-3仍沿例5-1，按双倍余额递减法计算折旧。该项设备年折旧率＝2/5×100％＝40%

其各年折旧额如表5-4。

固定资产折旧计算表表5-4第七十八页，共100页。例5-4

仍沿例5-1，采用年数总和法计算的各年折旧额如表5-5。第七十九页，共100页。年限直线折旧法双倍余额递减法年数总和法折旧率年折旧额折旧率年折旧额折旧率年折旧额119.375%3100040%640005/1551667219.375%3100040%384004/1541333319.375%3100040%230403/1531000419.375%31000147802/1520667519.375%31000147801/1510333第八十页，共100页。——摊销费的估算摊销费是指无形资产和长期待摊费用等一次性投入费用的分摊。它们的性质和固定资产折旧费相同。无形资产从开始使用之日起，在有效使用期限内平均计算摊销费。长期待摊费用包括固定资产大修理支出和以经营租赁方式租入的固定资产改良支出及摊销期限在一年以上的其他待摊费用。

第八十一页，共100页。——折耗

折耗指像矿山、油田、森林等这一类自然蕴藏得资源通过开采、砍伐、提取，而逐渐减少的价值。

1.折耗的性质：折耗不同于折旧。

（1）递耗资产如不开采、砍伐，自然资源的蕴藏量不会减少，因而不发生折耗。许多固定资产即使闲置不用，也会遭到自然力的侵蚀、腐蚀、损坏，也会发生折旧。（2）递耗资产因生产而蕴藏量日渐减少，终至耗竭。固定资产的价值虽因使用等而减少，实物形态不变。（3）从递耗资产生产出来的产品基本上直接成为企业可供销售的商品，而固定资产则是为生产活动创造必要的条件，在形成可供销售的商品过程中起间接的作用。（4）递耗资产一般不能重置，而固定资产大多可以重置。第八十二页，共100页。3.1负债比例与财务杠杆负债比例是指项目所使用的债务资金和资本金的数量比率财务杠杆是指负债比例对资本金收益率的放大作用。第八十三页，共100页。负债比例设：K—全部投资，K0—资本金，KL—借款，

R—项目投资利润率，R0—资本金利润率

RL—借款利率当R〉RL时，R0〉R；当R<RL时，R0<R

资本金利润率与全部资金利润率的差别被负债比例所放大，这种放大效应就称为财务杠杆效应第八十四页，共100页。【例5-7】某项工程有三种方案，全部资金利润率R分别为6%，10%，15%，借款利息率为10%，试比较负债比例分别为0、1和4时的资本金利润率。解：利用公式计算结果见下表：负债比例资本金利润率R0方案方案A（R=6%）6%2%-10%方案B（R=10%）10%10%10%方案C（R=15%）15%20%35%KL/K0=0KL/K0=1KL/K0=4可见，选择不同的负债比例对投资者的收益会产生很大的影响。第八十五页，共100页。3.2所得税前评价和所得税后评价所得税前和所得税后的现金流入完全相同，但现金流出略有不同，所得税前评价不将所得税视为现金流出，所得税后评价视所得税为现金流出。所得税前评价：项目投资税前财务内部收益率（FIRR）和项目投资税前财务净现值（FNPV）。所得税前指标适用于建设方案设计的方案比选，是初步投资决策的主要指标，用于考察项目是否基本可行，是否值得为之融资。第八十六页，共100页。所得税后评价：根据利润很利润分配表中的息税前利润（EBIT）乘以所得税税率计算，称为“调整所得税”。所得税后评价是所得税前评价的延伸，主要用于在融资条件下判断项目投资对企业价值的贡献，是企业投资经营性项目决策依据的主要指标。是进行所得税前评价还是所得