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文档简介
2021-2022年宁夏回族自治区固原市注册会计财务成本管理专项练习(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________
一、单选题(30题)1.某企业2018年的边际贡献总额为120万元,固定成本为70万元,利息为20万元。若预计2019年的销售额增长10%,则2019年的息税前利润为()万元
A.75B.62C.70D.62.5
2.领用某种原材料550千克,单价10元,生产甲产品100件,乙产品200件。假定甲产品消耗定额为1.5千克,乙产品消耗定额为2.0千克,甲产品应分配的材料费用为()元。
A.1500B.183.33C.1200D.2000
3.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策,资本成本为l2%,有四个方案可供选择。其中1甲方案的项目计算期为5年,净现值为l000万元;乙方案的现值指数为0.85;丙方案的项目计算期为ll年,净现值的等额年金为150万元;丁方案的内含报酬率为10%。最优的投资方案是()。
A.甲方案
B.乙方案
C.丙方案
D.丁方案
4.如果债券不是分期付息,而是到期时一次还本付息,那么平价发行债券,其到期收益率()
A.与票面利率相同B.与票面利率有可能不同C.高于票面利率D.低于票面利率
5.下列事项中,有助于提高企业短期偿债能力的是()。
A.利用短期借款增加对流动资产的投资
B.为扩大营业面积,与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同
C.补充长期资本,使长期资本的增加量超过长期资产的增加量
D.提高流动负债中的无息负债比率
6.北方公司是汽车修理企业,则北方公司进行产品成本核算时适合采用的方法是()
A.品种法B.分批法C.逐步结转分步法D.平行结转分步法
7.下列关于成本和费用的表述中,正确的是()。A.A.非正常耗费在一定条件下可以对象化为成本
B.生产经营所产生的耗费都可以对象化为成本
C.生产过程中产生的废品和次品不构成成本
D.成本是可以对象化的费用
8.发放股票股利与发放现金股利相比,其优点是()。
A.可提高每股价格B.有利于改善公司资本结构C.提高公司的每殷收益D.避免公司现金流出
9.已知A公司在预算期间,销售当季度收回货款60%,下季度收回货款30%,下下季度收回货款l0%,预算年度期初应收账款金额为28万元,其中包括上年第三季度销售的应收账款4万元,第四季度销售的应收账款24万元,则下列说法不正确的是()。
A.上年第四季度的销售额为60万元
B.上年第三季度的销售额为40万元
C.题中的上年第三季度销售的应收款4万元在预计年度第一季度可以全部收回
D.第一季度收回的期初应收账款为24万元
10.下列关于计算β值时,预测期长度选择的说法中,正确的是()
A.预测期长度越长越能反映公司未来的风险
B.估计权益市场收益率时应选择较短的时间跨度
C.如果公司风险特征发生重大变化,应当使用变化后的年份作为预测期长度
D.应当选择政府发行的国库券作为无风险利率的代表
11.如果企业采用变动成本法计算成本,下列表述不正确的是()。
A.单位产品的标准成本中不包括固定制造费用的标准成本
B.不需要制定固定制造费用的标准成本
C.固定制造费用通过预算管理来控制
D.需要制定固定制造费用的标准成本
12.
第
8
题
市净率估价模型主要适用于()。
A.销售成本率较低的服务类企业
B.销售成本率趋同的传统行业企业
C.需要拥有大量资产、净资产为正值的企业
D.销售成本率较高的机械加工企业
13.下列关于投资组合的说法中,错误的是()。
A.有效投资组合的期望收益与风险之间的关系,既可以用资本市场线描述,也可以用证券市场线描述
B.用证券市场线描述投资组合(无论是否有效地分散风险)的期望收益与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态
C.当投资组合只有两种证券时,该组合收益率的标准差等于这两种证券收益率标准差的加权平均值
D.当投资组合包含所有证券时,该组合收益率的标准差主要取决于证券收益率之间的协方差
14.以下考核指标中,使投资中心项目评估与业绩紧密相联,又可使用不同的风险调整资本成本的是()
A.剩余收益B.部门营业利润C.投资报酬率D.可控边际贡献
15.下列有关财务管理目标表述正确的是()。
A.财务管理强调股东财富最大化会忽视其他利益相关者的利益
B.企业在追求自己的目标时,会使社会受益,因此企业目标和社会目标是-致的
C.在股东投入资本不变的前提下,股价越大,表明上市公司的股东财富增加越多
D.长期投资的主要目的是获取长期资产的再出售收益
16.下列各项关于管理用资产负债表的基本公式中,不正确的是()。
A.净经营资产一经营营运资本+净经营性长期资产
B.投资资本=净负债+股东权益
C.投资资本=经营资产一经营负债
D.投资资本=金融资产一金融负债
17.甲公司采用配股方式进行融资,每10股配2股,配股前股价为6.2元,配股价为5元。如果除权日股价为5.85元,所有股东都参加了配股,除权日股价下跌()。
A.2.42%B.2.50%C.2.56%D.5.65%
18.下列关于作业成本法的说法,不正确的是()
A.作业成本法强调使用不同层面和数量众多的资源成本动因将作业成本追溯到产品
B.作业成本法是将间接成本和辅助费用更准确地分配到作业、生产过程、产品、服务及顾客中的一种成本计算方法
C.作业成本法的基本思想是“产品消耗作业,作业消耗资源”
D.作业成本法强调使用追溯和动因分配方式来分配成本
19.在自制和外购的决策中,不属于相关成本的是()A.外购成本B.专属固定成本C.变动成本D.分配的固定成本
20.甲公司设立于行业初期,现在企业发展成熟。根据优序融资理论的基本观点,甲公司在确定今年的筹资顺序时,应当优先考虑的筹资方式是()
A.内部筹资B.发行可转换债券C.增发股票D.发行普通债券
21.关于职工薪酬,下列说法中不正确的是()
A.全部计入产品成本
B.生产车间直接从事产品生产人员的工资费用,列入产品成本的“直接人工费”项目
C.企业各生产车间为组织和管理生产所发生的管理人员的工资和计提的福利费,列入产品成本的“制造费用”项目
D.企业行政管理人员的工资和计提的福利费,作为期间费用列入“管理费用”科目
22.下列关于租赁的说法中,正确的是()。
A.在杠杆租赁中,出租人具有双重身份,既是资产的出租者,又是款项的借入人
B.可撤销租赁可以提前终止,不可撤销租赁不可以提前终止
C.典型的经营租赁是指短期的、可撤销的、不完全补偿的净租赁
D.经营租赁最主要的特征是可撤销
23.第
1
题
法律对利润分配进行超额累积利润限制的主要原因的是()。
A.避免损害少数股东权益B.避免资本结构失调C.避免股东避税D.避免经营者出现短期行为
24.实施股票分割与发放股票股利产生的效果相似,它们都会()。
A.改变股东权益结构B.增加股东权益总额C.降低股票每股价格D.降低股票每股面值
25.下列关于各种作业类别的表述中,不正确的是()。
A.单位级作业成本是直接成本,可以直接追溯到每个单位产品上
B.批次级成本的作业取决于每批中单位产品的数量
C.产品级作业是指服务于某种型号或样式产品的作业
D.生产维持级作业是为了维护生产能力而进行的作业,不依赖于产品的数量、批次和种类
26.某企业每季度销售收入中,本季度收到现金60%,另外的40%要到下季度才能收回现金。若预算年度的第四季度销售收入为40000元.则预计资产负债表中年末“应收账款”项目金额为()元。
A.16000B.24000C.40000D.20000
27.在计算利息保障倍数时,分母的利息是()。
A.财务费用的利息费用和计入资产负债表的资本化利息
B.财务费用的利息费用和资本化利息中的本期费用化部分
C.资本化利息
D.财务费用的利息
28.列关于企业价值评估的表述中,正确的是()。
A.企业价值评估的一般对象是企业的整体价值
B.“公平的市场价值”是资产的未来现金流入的现值
C.企业全部资产的总体价值,称之为“企业账面价值”
D.股权价值是所有者权益的账面价值
29.
第
6
题
在作业成本法下,计算成本的过程可以概括为“资源-作业-产品”,下列说法中正确的是()。
A.在作业成本法下,需要将资源按照作业动因分配到作业,然后按照资源动因分配到产品
B.在作业成本法下,成本进行分配时强调以直接追溯或动因追溯的方式计人产品成本,而不能用分摊
C.从作业成本管理的角度看,降低成本的途径就是消除非增值成本
D.在强度动因、期间动因和业务动因中,强度动因的精确度最高,执行成本最昂贵
30.椠企业正在讨论更新现有的生产线,有两个备选方案:甲方案的净现值为400万元,内含报酬为10%;乙方案的净现值为300万元,内含报酬率为15%,若两方案的有效年限相同,据此可以认定()。
A.甲方案较好B.乙方案较好C.两方案一样好D.需要利用等额年金法才能做出判断
二、多选题(20题)31.下列关于资本资产定价模型β系数的表述中,正确的有()。
A.β系数可以为负数
B.β系数是影响证券收益的唯一因素
C.投资组合的β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低
D.β系数反映的是证券的系统风险
32.在进行企业价值评估时,关于预测期间的确定,下列说法中不正确的有()。
A.确定基期数据的方法就是以上年实际数据作为基期数据
B.企业增长的不稳定时期有多长,预测期就应当有多长
C.判断企业是否进人稳定状态的标志包括是否具有稳定的销售增长率和是否具有稳定的投资资本回报率
D.实务中的详细预测期往往超过了10年
33.下列各项中,属于应收账款管理成本的是()。
A.坏账损失
B.收账费用
C.客户信誉调查费
D.应收账款占用资金的应计利息
34.第
18
题
双方交易原则的建立依据包括()。
A.商业交易至少有两方B.交易是“零和博弈”C.各方都是自利的D.不要总是“自以为是”
35.下列各项中,属于半变动成本的有()
A.水电费B.电话费C.化验员工资D.质检员工资
36.下列关于可转换债券和认股权证区别的说法中,正确的有()。
A.认股权证的行权为发行公司带来增量资本,而可转换债券的行权仅引起公司存量资本结构的变化
B.可转换债券比认股权证的灵活性低
C.附认股权证债券的发行目的主要是为了发行债券而不是发行股票,但可转换债券的发行目的主要是为了发行股票而不是发行债券
D.可转换债券的承销费用比附认股权证债券的承销费用低
37.下列关于长期借款的说法中,正确的有()
A.长期借款筹资的偿还方式有多种,其中定期等额偿还会提高企业使用贷款的有效年利率
B.与其他长期负债相比,长期借款筹资的优点之一是筹资速度快
C.与其他长期负债相比,长期借款的财务风险较小
D.短期借款中的补偿性余额条件,不适用于长期借款
38.第
16
题
摊销待摊费用会产生的影响是()。
A.降低流动比率
B.提高速动比率
C.降低保守速动比率
D.影响当期损益
39.下列有关股票股利的说法中,正确的有()
A.盈利总额与市盈率不变,引起每股收益和每股市价的下降
B.引起所有者权益各项目的结构发生变化
C.通过增加股票股数降低每股市价,从而吸引更多的投资者
D.每位股东所持有股票的市场价值总额保持不变
40.
第
34
题
在编制现金预算的过程中,可作为其编制依据的有()。
A.日常业务预算B.预计利润表C.预计资产负债表D.特种决策预算
41.
第
17
题
在“内含增长率”条件下,正确的说法是()。
A.假设不增发新股
B.假设不增加借款
C.资产负债率会下降
D.财务风险降低
E.保持财务比率不变
42.下列关于企业实体现金流量的计算式中,正确的有()
A.实体现金流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加
B.实体现金流量=营业现金净流量-资本支出
C.实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产净投资
D.实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量
43.股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不会产生影响。下列各项属于这一理论的假设条件的有()
A.公司的投资政策已确定并且已经为投资者所理解
B.任何股票购买者都能以无风险利率借得任何数量的资金
C.不存在信息不对称
D.经理与外部投资者之间不存在代理成本
44.利用布莱克——斯科尔斯期权定价模型估算期权价值时,下列表述正确的有()
A.在标的股票派发股利的情况下对期权估价时,要从估价中扣除期权未来所派发的全部股利的现值
B.在标的股票派发股利的情况下对期权估价时,要从估价中扣除期权到期日前所派发的全部股利的现值
C.模型中的无风险利率应采用国库券按连续复利计算的到期报酬率
D.对于不派发股利的美式看涨期权,可以直接使用该模型进行估价
45.如果某年的计划增长率高于可持续增长率,则在不从外部股权融资并且其他财务指标不变的情况下,计算确定为了实现计划增长率所需的经营效率或财务政策条件时,直接可根据期末股东权益计算的可持续增长率公式求得结果的财务指标有()。
A.总资产周转率B.权益乘数C.销售净利率D.留存收益率
46.关于新产品销售定价中渗透性定价法的表述,正确的有()。
A.在适销初期通常定价较高B.在适销初期通常定价较低C.是一种长期的市场定价策略D.适用产品生命周期较短的产品
47.下列关于作业成本法与传统的成本计算方法(以产量为基础的完全成本计算方法)比较的说法中,正确的有()。
A.传统的成本计算方法对全部生产成本进行分配。作业成本法只对变动成本进行分配
B.传统的成本计算方法按部门归集间接费用,作业成本法按作业归集间接费用
C.作业成本法的直接成本计算范围要比传统的成本计算方法的计算范围小
D.与传统的成本计算方法相比。作业成本法不便于实施责任会计和业绩评价
48.投资项目评价的基本步骤包括()
A.比较价值指标与可接受标准B.提出各种项目的投资方案C.估计投资方案的相关现金流量D.对已接受的方案进行敏感分析
49.下列关于股利无关论的说法中,不正确的有()
A.股利分配对公司的市场价值不会产生影响
B.投资者并不关心公司股利的分配
C.股利的方式会影响公司的价值
D.股利政策会影响公司的价值
50.F公司是一个家具制造企业。该公司该生产步骤的顺序,分别设置加工、装配和油漆三个生产车间。公司的产品成本计算采用平行结转分步法,按车间分别设置成本计算单。装配车间成本计算单中的“月末在产品成本”项目的“月末在产品”范围应包括()。
A.“加工车间”正在加工的在产品
B.“装配车间”正在加工的在产品
C.“装配车间”已经完工的半成品
D.“油漆车间”正在加工的在产品
三、3.判断题(10题)51.在不存在保险储备的情况下,存货的变动储存成本的高低与每次进货批量成正比。()
A.正确B.错误
52.在计算综合资金成本时,也可以按照债券、股票的市场价格确定其占全部资金的比重。()
A.正确B.错误
53.布莱克一斯科尔斯期权定价模型说明投资者的风险偏好程度会影响期权的价值。()
A.正确B.错误
54.在债券面值和票面利率一定的情况下,市场利率越高,则债券的发行价格越低。()
A.正确B.错误
55.以可控边际贡献作为业绩评价的依据,可能更适合评价该部门对企业利润和管理费用的贡献,而不适合用于部门经理的评价。()
A.正确B.错误
56.人们研究风险主要从不利的方面来考察,把风险看成是不利事件发生的可能性。()
A.正确B.错误
57.如某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成,当该组合的标椎差为零时,组合的风险被全部消除。()
A.正确B.错误
58.如果已获利息倍数小于1,则企业一定无法支付到期利息。()
A.正确B.错误
59.发行优先股的上市公司如不能按规定支付优先股股利,优先股股东有权要求公司破产。()
A.正确B.错误
60.公司股利的固定增长率(扣除通货膨胀因素)从长期来看不可能超过公司的资本成本率。()
A.正确B.错误
四、计算分析题(5题)61.ABC公司2009年末的所有者权益总额为6000万元,普通股4000万股;本年实现的净利润2000万元(2008年实现净利润1600万元,分配的股利为960万元);目前的资本结构为长期负债:所有者权益=2:3,长期负债的借款利率为6%,所得税税率为25%。
董事会提出的2010年资金安排计划为:分配年度现金股利0.1元/股;在维持目前资本结构的前提下,为新项目筹资1200万元。
要求,计算回答下列问题:
(1)若公司采用剩余股利政策,本年应发放多少股利?
(2)若采用固定股利额政策或固定股利支付率政策,公司本年应发放的股利各为多少?
(3)若采用正常股利加额外股利政策,规定正常股利为每股0.1元,按净利润超过最低股利部分的20%发放额外股利,公司本年应发放多少股利?
(4)若实现董事会提出的2010年资金安排计划,企业应实现的息税前利润额至少为多少?
62.资产金额负债和所有者权益金额经营资产14000经营负债6000金融资产6000金融负债2000股本2000资本公积4000未分配利润6000资产合计20000负债和所有者权益合计20000
根据过去经验,需要保留的金融资产最低为5680万元,以备各种意外支付。要求:
(1)假设经营资产中有80%与销售收入同比例变动,经营负债中有60%与销售收入同比例变动,回答下列互不相关的问题:
①若新日公司既不发行新股也不举借新债,销售净利率和股利支付率不变,计算今年可实现的销售额;
②若今年预计销售额为11000万元,销售净利率变为6%,收益留存率为20%,同时需要增加200万元的长期投资,其外部融资额为多少?
③若今年预计销售额为12000万元,可以获得外部融资额1008万元,在销售净利率不变的情况下,新日公司今年可以支付多少股利?
④若今年新日公司销售量增长率可达到25%,销售价格将下降8%,但销售净利率会提高到10%,并发行新股200万元,如果计划股利支付率为70%,其新增外部负债为多少?
(2)假设预计今年资产总量为24000万元,负债的自发增长为1600万元,可实现销售额20000万元,销售净利率和股利支付率不变,计算需要的外部筹资额是多少。
63.A公司目前的股价为20元,市场上有以该股票为标的资产的期权交易.看涨期权和看跌期权的执行价格均为22元,期权价格均为3元,一年后到期。甲投资者采取的是保护性看跌期权策略,乙投资者采取的是抛补性看涨期权策略,丙投资者采取的是多头对敲策略,丁投资者采取空头对敲期权策略。预计到期时股票市场价格的变动情况如下:要求:(1)回答甲投资者的期权策略如何构建?计算该投资组合的期望收益。(2)回答乙投资者的期权策略如何构建?计算该投资组合的期望收益。(3)回答丙投资者的期权策略如何构建?计算该投资组合的期望收益。(4)回答丁投资者的期权策略如何构建?计算该投资组合的期望收益。
64.
第
34
题
新东公司今年每股净利为0.5元,预期增长率为8%,每股净资产为l.2元,每股收入为2.3元,预期股东权益净利率为l0%,预期销售净利率为3.8%。假设同类上市企业中与该企业类似的有5家,但它们与该企业之间尚存在某些不容忽视的重大差异,相关资料见下表:
企业实际市盈率预期增长率实际市净率预期股东权益净利率实际收入乘数预期销售净利率A86%5.810%23%B105%5.410%33.2%C148%5.612%53.5%D128%614%44%E136%6.28%64.5%要求:
(1)如果甲公司属于拥有大量资产、净资产为正值的企业,使用合适的股价平均法评估甲企业每股价值;
(2)如果甲公司属于销售成本率趋同传统行业的企业,使用合适的修正平均法评估甲企业每股价值。(计算过程和结果均保留两位小数)
65.甲公司目前有一个好的投资机会,急需资金1000万元。该公司财务经理通过与几家银行进行洽谈,初步拟定了三个备选借款方案。三个方案的借款本金均为1000万元,借款期限均为五年,具体还款方式如下:方案一:采取定期支付利息,到期一次性偿还本金的还款方式,每半年末支付一次利息,每次支付利息40万元。方案二:采取等额偿还本息的还款方式,每年年末偿还本息一次,每次还款额为250万元。方案三:采取定期支付利息,到期一次性偿还本金的还款方式,每年年末支付一次利息,每次支付利息80万元。此外,银行要求甲公司按照借款本金的10%保持补偿性余额,对该部分补偿性余额,银行按照3%的银行存款利率每年年末支付企业存款利息。要求:计算三种借款方案的有效年利率。如果仅从资本成本的角度分析,甲公司应当选择哪个借款方案?
五、综合题(2题)66.(8)按照约当产量法在完工产品和在产品之间分配直接材料费用、直接人工费用和制造费用(作业成本)。
要求:
(1)按照材料消耗量计算月末甲、乙产品的在产品的约当产量,并计算每件产品成本中包括的直接材料成本;
(2)按照耗用的工时计算月末甲、乙产品的在产品的约当产量,并计算每件产品成本中包括的直接人工成本;
(3)用作业成本法计算甲、乙两种产品的单位成本;
(4)以机器小时作为制造费用的分配标准,采用传统成本计算法计算甲、乙两种产品的单位成本;
(5)回答两种方法的计算结果哪个更可靠,并说明理由。
67.甲钢铁公司现有两个投资机会,分别是项目A和项目B,让您帮忙选择一个最佳投资机会。〔资料1〕项目A的有关资料如下:
(1)项目A是利用乙公司的技术生产汽车零件,并将零件出售给乙公司(乙公司是一个有代表性的汽车零件生产企业),预计该项目需固定资产投资750万元,可以持续五年。会计部门估计每年固定成本为(不含折旧)40万元,变动成本是每件180元。按照税法规定,固定资产采用直线法计提折旧,折旧年限为5年,估计净残值为50万元。会计部门估计五年后该项目所需的固定资产变现净收入为8万元。营销部门估计各年销售量均为40000件,乙公司可以接受250元/件的价格。生产部门估计需要20万元的营运资本投资。
(2)甲公司的资产负债率为50%,乙公司的p系数为1.1,资产负债率为30%。
(3)甲公司不打算改变当前的资本结构,税后债务资本成本为8%。
(4)无风险资产报酬率为3.3%,市场组合的必要报酬率为9.3%,所得税税率为25%。
〔资料2〕项目B的寿命期为6年,使用的折现率为12%,期望净现值为300万元,净现值的变化系数为1.5。
要求:
(1)计算评价A项目使用的折现率;
(2)计算A项目的净现值;
(3)假如预计的固定成本和变动成本、固定资产变现净收入和单价只在±10%以内是准确的,计算A项目最好和最差情景下的净现值是多少?
(4)假设最好和最差的概率分别为50%和10%,计算A项目净现值的方差和变化系数;
(5)按照共同年限法作出合理的选择;
(6)按照等额年金法作出合理的选择。
已知:(P/A,10%,5)=3.7908,(P/F,10%,5)=0.6209,(P/F,10%,10)=0.3855,(P/F,10%,15)=0.2394,(P/F,10%,20)=0.1486,(P/F,10%,25)=0.0923,(P/F,10%,30)=0.0573,(P/F,12%,6)=0.5066,(P/F,12%,12)=
0.2567,(P/F,12%,18)=0.1300,(P/F,12%,24)=0.0659,(P/F,12%,30)=0.0334,(P/A,12%,6)=4.1114
参考答案
1.B2019年的经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润=120/(120-70)=2.4
2019年的息税前利润增长率=经营杠杆系数×销售收入增长率=2.4×10%=24%
2019年息税前利润=2018年息税前利润×(1+增长率)=(120-70)×(1+24%)=62(万元)
综上,本题应选B。
2.A分配率=550×10/(100×1.5+200×2.0)=10,甲产品应分配的材料费用=100×1.5×10=1500(元)。
3.A【答案】A
【解析】由于乙方案的现值指数小于l,丁方案的内含报酬率l0%小于资本成本12%,所以乙方案和丁方案均不可行;甲方案和丙方案的项目计算期不等,应选择永续净现值最大的方案为最优方案。由于资本成本一致,可直接比较方案的净现值的等额年金的大小,甲方案净现值的等额年金=1000/(P/A,12%,5)=1000/3.6048=277.41(万元),高于丙方案净现值的等额年金150万元,所以甲方案较优。
4.A债券到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的报酬率,它是使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率。平价发行债券,其到期收益率与票面利率相同;溢价发行债券,其到期收益率小于票面利率;折价发行债券,其到期收益率高于票面利率。
综上,本题应选A。
5.CA选项不正确:流动比率=流动资产/流动负债,利用短期借款增加对流动资产的投资时,分式中的分子分母同时增加一个数额,流动比率不一定增加,不一定能够提高企业的短期偿债能力;而且从营运资本的角度来看,选项A会使流动负债、流动资产同时增加,营运资本不变。8选项不正确:与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同,属于降低短期偿债能力的表外因素。D选项不正确:提高流动负债中的无息负债比率不影响流动比率,不影响企业短期偿债能力。C选项正确:净营运资本是衡量企业短期偿债能力的指标,提高净营运资本的数额.有助于提高企业短期偿债能力,净营运资本:长期资本一长期资产,当长期资本的增加量超过长期资产的增加量时,净营运资本增加。
6.B选项A不符合题意,品种法适用于大批、大量单步骤生产的企业。显然,汽车修理企业不会出现大批、大量出同一问题的汽车;
选项B符合题意,汽车修理企业一般属于小批单件生产,所以适合采用分批计算产品成本;
选项C、D不符合题意,分步法适用于大批、大量、多步骤生产,而汽车修理企业很显然不是这类企业。
综上,本题应选B。
7.D优先股股利不能抵减所得税,因此,不具有稅盾作用,选项A的说法不正确;利息稅盾=利息×所得税税率,由此可知选项B的说法正确;对于选项C的说法,需要注意一下,增加企业负债额不一定增加有息负债额,所以,选项C的说法不正确;企业选用不同的固定资产折旧方法会影响折旧的数额,从而影响折旧稅盾的价值,所以,选项D的说法不正确。非正常耗费不能计入产品成本,所以,选项A的说法不正确;生产过程中的耗费有可能计入计入产品成本,经营过程中的耗费不能计入产品成本,所以,选项B的说法不正确;生产过程中产生的废品和次品计入制造费用,所以,选项C的说法不正确;成本是转移到一定产出物的耗费,是针对一定产出物计算归集的。所以,选项A的说法正确。
【点评】本题考核的是对基本概念的理解,有一定的难度。
8.D发放股票股利会导致普通股股数增加,通常会使股票每股价格下降,选项A不正确;由于发放股票股利不会影响资产、负债及所有者权益,所以选项B不正确;发放股票股利会使普通股股数增加,则每股收益会下降,因此,选项C也不正确;发放股票股利不用支付现金,所以,选项D正确。
9.D(1)本季度销售有1-60%=40%在本季度没有收回,全部计人下季度初的应收账款中。因此,上年第四季度的销售额的40%为24万元,上年第四季度的销售额为24÷40%=60(万元),其中的30%在第一季度收回(即第一季度收回60×30%=18万元),10%在第二季度收回(即第二季度收回60×10%=6万元);(2)上年第三季度的销售额在上年第三季度收回货款60%,在上年的第四季度收回30%,到预计年度第一季度期初时,还有10%未收回(数额为4万元,因此,上年第三季度的销售额为4/10%=40万元),在预计年度第一季度可以全部收回。所以,第一季度收回的期初应收账款=18+4=22(万元)。
10.C选项A错误,选项C正确,预测期长度选择:如果公司风险特征无重大变化时,可以采用5年或更长的预测期长度;如果公司风险特征发生重大变化,应当使用变化后的年份(不一定是很长的年度)作为预测期长度;
选项B说法错误,由于股票收益率非常复杂多变,影响因素很多,因此较短的期间所提供的风险溢价比较极端,无法反映平均水平,为了使得数据计算更有代表性,应选择较长的时间跨度,既要包括经济繁荣时期,也要包括经济衰退时期;
选项D错误,应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表。
综上,本题应选C。
国库券是政府债券的一种。中国国库券的期限最短的为一年,而西方国家国库券品种较多,一般可分为3个月、6个月、9个月、1年期四种,其面额起点各国不一。故国库券一般理解为是一种短期的政府债券。
11.D如果企业采用变动成本法计算成本,固定制造费用不计入产品成本,在这种情况下,不需要制定固定制造费用的标准成本,固定制造费用通过预算管理来控制。
12.C
13.CC【解析】当投资组合只有两种证券时,只有在相关系数等于1的情况下,组合收益率的标准差才等于这两种证券收益率标准差的加权平均值。
14.A剩余收益是投资中心的业绩评价指标,和增加股东财富的目标一致,能克服由于使用比率来衡量部门业绩带来的次优化问题。除此之外,采用剩余收益还有一个好处,就是允许使用不同的风险调整资本成本。
综上,本题应选A。
15.C强调股东财富最大化,并非不考虑其他利益相关者的利益,股东权益是剩余权益,只有满足了其他相关者的利益之后才会有股东利益,所以选项A错误;企业的目标和社会的目标有许多方面是-致的,但也有不-致的地方,如企业为了获利,可能生产伪劣产品等,所以选项B错误;长期投资的主要目的不是获取长期资产的再出售收益,而是要使用这些资产,所以选项D错误。
16.D投资资本一经营资产一经营负债一净经营资产,(金融资产一金融负债)计算得出的是净金融资产。
17.B配股除权价格=(配股前每股价格+配股价格×股份变动比例)/(1+股份变动比例)=(6.2+5×0.2)/(1+0.2)=6(元),除权日股价下跌(6-5.85)/6×100%=2.50%。
18.A选项A表述错误,作业成本法把资源的消耗是按资源成本动因首先追溯或分配到作业,然后使用不同层面和数量众多的作业成本动因将作业成本分配到产品;
选项B、C表述正确,作业成本法是基于传统成本法间接成本分配不准确的缺陷提出的,作业成本法按“资源→作业→成本”的思想进行分配,使分配的间接成本和辅助费用更准确;
选项D表述正确,追溯和动因分配方式分配的成本得到的成本较准确,所以作业成本法强调使用追溯和动因分配来分配成本。
综上,本题应选A。
成本分配到成本对象的形式:
①追溯:把成本直接分配给相关的成本对象,作业成本法尽可能扩大追溯到个别产品的成本比例,得到的产品是最准确的;
②动因分配:对于不能追溯的成本,根据成本动因将成本分配到各成本对象的过程。找到引起成本变动的真正原因,即成本与成本动因之间的因果关系来分配作业成本,动因分配虽然不像追溯那样准确,但只要因果关系建立恰当,成本分配的结果同样可以达到较高的准确程度;
③分摊:有些成本既不能追溯,也不能合理、方便地找到成本动因,只好使用产量作为分配基础,将其强制分摊给成本对象。
19.D选项A、B、C属于,相关成本是指与决策相关的成本,在分析评价时必须加以考虑,它随着决策的改变而改变,外购成本、专属固定成本、变动成本都属于相关成本;
选项D不属于,分配的固定成本与决策没有关联,不随决策的改变而改变属于不相关成本。
综上,本题应选D。
相关成本VS不相关成本
20.A根据优序融资理论的基本观点,企业筹资时首选留存收益筹资,然后是债务筹资(先普通债券后可转换债券),而将发行新股作为最后的选择。本题甲公司建立于行业初期且现在发展已经成熟,所以有能力创造利润存在留存收益,可以进行内部筹资。
综上,本题应选A。
有时候题干中的公司会设定成新创公司,此时因为经营尚未展开,所以没有利润可供内部筹资,此时优先股筹资方式是债务筹资。所以,一定要看清楚公司处在哪个时期。
21.A选项A表述错误,职工薪酬的分配要划清计入产品成本与期间费用和不计入产品成本与期间的职工薪酬的界限;
选项B表述正确,生产车间直接从事产品生产人员的职工薪酬,列入产品成本的“直接人工费”项目;
选项C表述正确,企业各生产车间为组织和管理生产所发生的管理人员的职工薪酬,计入产品成本的“制造费用”项目;
选项D表述正确,企业行政管理人员的工资和计提的职工薪酬,作为期间费用列入“管理费用”科目。
综上,本题应选A。
22.A杠杆租赁是有贷款者参与的一种租赁形式,出租人引入资产时只支付引入所需款项的一部分,其余款项则以引入的资产或出租权作为抵押,向另外的贷款者借入,所以,选项A的说法正确;可撤销租赁可以提前终止,不可撤销租赁是指在合同到期前不可以单方面解除的租赁,如果经出租人同意或者承租人支付一笔足够大的额外款项,不可撤销租赁也可以提前终止,所以,选项B的说法不正确;典型的经营租赁是指短期的、可撤销的、不完全补偿的毛租赁,因此,选项C的说法不正确;经营租赁最主要的特征是租赁期短,因此,选项D的说法不正确。
23.C本题的主要考核点是超额累积利润约束的含义。对于股份公司而言,由于投资者接受股利缴纳的所得税要高于进行股票交易的资本利得所交纳的税金,因此许多公司可以通过积累利润使股价上涨方式来帮助股东避税。
24.C股票股利会改变股东权益结构,但股票分割不影响股东权益的结构,选项A错误:股票分割与发放股票股利不会影响股东权益总额,选项B错误;股票分割会降低股票每股面值,但股票股利的发放不影响股票面值,选项D错误。
25.B【正确答案】:B
【答案解析】:批次级作业的成本取决于批次,而不是每批中单位产品的数量,所以选项B的说法不正确。
【该题针对“设计作业成本系统的步骤”知识点进行考核】
26.A第四季度销售收入有l6000(40000X40%)元在预算年度末未收回,即为年末应收?账款金额,填入预计资产负债表中。
27.A选项B是分子的利息内涵。
28.BB
【答案解析】:企业价值评估的一般对象是企业整体的经济价值。包括两层意思:(1)企业的整体价值;(2)企业的经济价值,由此可知,选项A的说法不正确;“公平的市场价值”是指在公平的交易中,熟悉情况的双方,自愿进行资产交换或债务清偿的金额,也就是资产的未来现金流入的现值,由此可知,选项B的说法正确;企业全部资产的总体价值,称之为“企业实体价值”,由此可知,选项C的说法不正确;股权价值不是所有者权益的会计价值(账面价值),而是股权的公平市场价值,由此可知,选项D的说法不正确。
29.D在作业成本法下,需要将资源按照资源动因分配到作业,再按照作业动因将作业成本分配到产品,所以选项A不正确;作业成本法的一个突出特点,就是强调以直接追溯或动因追溯的方式计入产品成本,而尽量避免不准确的分摊,并不是不能用分摊,所以选项B不正确;降低成本是生产分析的最终目标,从作业成本管理的角度看,降低成本的途径主要是改善作业,提高增值作业的效率和消除无增值作业,所以选项C不正确。
30.A【答案】A
【解析】净现值法在理论上比其他方法更完善。对于互斥投资项目,当寿命期相同时可以直接根据净现值法作出评价,本题中,甲方案的净现值大于乙方案的净现值,所以甲方案较好。
31.ADβ系数为负数表明该资产报酬率与市场组合报酬率的变动方向不一致,选项A正确;无风险报酬率、市场组合报酬率以及β系数都会影响证券收益,选项B错误;投资组合的β系数是加权平均的β系数,β系数衡量的是系统风险,所以不能分散,因此不能说β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低,选项C错误,选项D正确。
32.AD确定基期数据的方法有两种:一种是以上年实际数据作为基期数据;另一种是以修正后的上年数据作为基期数据,所以选项A的说法不正确;实务中的详细预测期通常为5?7年,如果有疑问还应当延长,但很少超过10年,所以选项D的说法不正确。
33.BC本题的主要考核点是应收账款管理成本包含的内容。应收账款的管理成本包括收账费用.客户信誉调查费和其他费用,但不包括应收账款占用资金的应计利息和坏账损失。
34.ABC
35.AB半变动成本,是指在初始成本的基础上随业务量正比例增长的成本。
选项A、B属于,水电费和电话费都是在初始成本基础上,随业务量的增长而增长,属于半变动成本;
选项C、D不属于,化验员工资和质检员工资的成本是随着业务量的变化呈阶梯式增长,业务量在一定限度内,这种成本就跳跃到一个新的水平,属于阶梯式成本。
综上,本题应选AB。
36.ACD可转换债券和附认股权证债券的区别:(1)可转换债券在转换时只是报表项目之间的变化,没有增加新的资本;附认股权证债券在认购股份时给公司带来新的权益资本。选项A正确。(2)灵活性不同。可转换债券允许发行者规定可赎回条款、强制转换条款等,种类较多,而附认股权证债券的灵活性较差。选项B错误。(3)适用情况不同。发行附认股权证债券的公司,比发行可转换债券的公司规模小、风险更高,往往是新的公司启动新的产品。附认股权证债券的发行者,主要目的是发行债券而不是股票,是为了发债而附带期权,只是因为当前利率要求高,希望通过捆绑期权吸引投资者以降低利率。可转换债券的发行者,主要目的是发行股票而不是债券,只是因为当前股价偏低,希望通过将来转股以实现较高的股票发行价。选项C正确。(4)两者的发行费用不同。可转换债券的承销费用与普通债券类似,而附认股权证债券的承销费用介于债务融资和普通股融资之间。选项D正确。
37.AB选项A说法正确,长期借款筹资的偿还方式有多种,定期等额偿还会提高企业使用贷款的有效年利率;而定期支付利息、到期一次性偿还本金会加大企业借款到期时的还款压力;
选项B说法正确,选项C说法错误,与其他长期负债相比,长期借款筹资的特点是:筹资速度快、借款弹性好;但是财务风险大、限制条款较多;
选项D说法错误,短期借款中的周转信贷协定、补偿性余额等条件,也适用于长期借款。
综上,本题应选AB。
38.AD摊销待摊费用会导致流动资产减少,不会影响存货和流动负债,因此,会导致流动比率和速动比率降低,A的说法正确,B的说法不正确;由于计算保守速动比率时,已经扣除待摊费用,因此,摊销待摊费用不会影响保守速动比率,C的说法不正确;摊销待摊费用会导致当期的成本费用增加,因此会影响当期损益。D的说法正确。
39.ABD股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式,不涉及公司的现金流。股票股利不直接增加股东的财富,不导致公司资产的流出或负债的增加,同时并不因此而增加公司的资产,但会引起所有者权益各项目的结构发生变化(选项B)。发放股票股利后,如果盈利总额与市盈率不变,会由于普通股股数增加而引起每股收益和每股市价的下降(选项A),但由于股东所持股份的比例不变,每位股东所持有股票的市场价值总额保持不变(选项D);
选项C说法错误,理论上,派发股票股利后,每股市价会成反比例下降,但实务中这并非必然结果。因为市场和投资者普遍认为,发放股票股利往往预示着公司会有较大的发展和成长,这样的信息传递会稳定股价或使股价下降比例减小甚至不降反升,股东便可以获得股票价值相对上升的好处。
综上,本题应选ABD。
40.AD现金预算亦称现金收支预算,它是以日常业务预算和特种决策预算为基础编制的。(教材P398)
41.AB在“内含增长率”条件下,由于不从外部融资,所以,A、B正确。但由于自然性负债和留存收益的增长幅度可能相同,也可能不相同,所以,资产负债率可能提高、降低或不变;即无法保持财务比率不变。
42.BCD实体现金流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加-资本支出=营业现金净流量-资本支出=税后经营净利润-净经营资产净投资=股权现金流量+债务现金流量
综上,本题应选BCD。
43.ACD股利无关论的假设条件有:
(1)公司的投资政策已确定并且已经为投资者所理解(选项A);
(2)不存在股票的发行和交易费用;
(3)不存在个人或公司所得税;
(4)不存在信息不对称(选项C);
(5)经理与外部投资者之间不存在代理成本(选项D)。
综上,本题应选ACD。
44.BC选项A错误,选项B正确。在标的股票派发股利的情况下对期权估价时,要从估价中扣除期权到期日前所派发的全部股利的现值;
选项C正确,模型中的无风险利率应采用国库券按连续复利计算的到期报酬率;
选项D错误,对于不派发股利的欧式看涨期权,能直接使用该模型进行估价。
综上,本题应选BC。
45.CD解析:本题的主要考核点是变化条件下的收入增长率实现所需的条件。如果某年的计划增长率高于可持续增长率,则在不从外部股权融资并且其他财务指标不变的情况下,计算确定为了实现计划增长率所需的经营效率或财务政策条件时,直接可根据期末股东权益计算的可持续增长率公式求得销售净利率和留存收益率,而总资产周转率和权益乘数(或转化为资产负债率)不能直接根据期末股东权益计算的可持续增长率公式求得。
46.BC渗透性定价法在新产品试销初期以较低的价格进入市场,以期迅速获得市场份额,等到市场地位已经较为稳固的时候,再逐步提高销售价格,比如"小米"手机的定价策略。这种策略在试销初期会减少一部分利润,但是它能有效排除其他企业的竞争,以便建立长期的市场地位,所以这是一种长期的市场定价策略。BC正确。撇脂性定价法在新产品试销初期先定出较高的价格,以后随着市场的逐步扩大,再逐步把价格降低。这种策略可以使产品销售初期获得较高的利润,但是销售初期的暴利往往会引来大量的竞争者,引起后期的竞争异常激烈,高价格很难维持。因此,这是一种短期性的策略,往往适用于产品的生命周期较短的产品。例如"大哥大"、苹果智能手机刚进入市场时都是撇脂性定价。选项AD是属于撇脂性定价方法的特点。
47.BD作业成本法和完全成本法都是对全部生产成本进行分配,不区分固定成本和变动成本,这与变动成本法不同。从长远看,所有成本都是变动成本,都应当分配给产品,选项A错误;作业成本法强调尽可能扩大追溯到个别产品的成本比例,因此其直接成本计算范围通常要比传统的成本计算方法的计算范围大,选项C错误。
48.ABCD投资项目的评价一般包含下列基本步骤:
①提出各种项目的投资方案;(选项B)
②估计投资方案的相关现金流量;(选项C)
③计算投资方案的价值指标,如净现值、内含报酬率等;
④比较价值指标与可接受标准;(选项A)
⑤对已接受的方案进行敏感分析。(选项D)
综上,本题应选ABCD。
49.CD股利无关论认为:
(1)投资者并不关心公司股利的分配;
(2)股利的支付比率不影响公司的价值。
综上,本题应选CD。
50.BCD解析:采用结转本期损益法的依据是确信标准成本是真正的正常成本,成本差异是不正常的低效率和浪费造成的,应当直接体现在本期损益之中,使利润能体现本期工作成绩的好坏,由此可知,选项A的说法正确;成本差异的处理方法选择要考虑许多因素,包括差异的类型(材料、人工或制造费用)、差异的大小、差异的原因、差异的时间(如季节性变动引起的非常性差异)等。因此,可以对各种成本差异采用不同的处理方法,如材料价格差异多采用销货成本与存货法,闲置能量差异多采用结转本期损益法,其他差异则可因企业具体情况而定。由此可知,选项B的说法不正确(注意:教材中的“差异处理的方法要保持一贯性”是针对前后期之间而言的,并不是针对“同一会计期间”而言的);在调整销货成本与存货法下,本期发生的成本差异,应由存货和销货成本共同负担(由此可知,选项D的说法不正确),属于应该调整存货成本的,并不结转计人相应的“存货”类账户,而是保留在成本差异账户中,与下期发生的成本差异一同计算。因此,选项C的说法不正确。
51.A解析:在不存在保险储备的情况下,存货的变动储存成本=Q/2×Kc=(每次进货批量/2)×单位存货变动储存成本。
52.A解析:本题考点:权数(比重)的确定,权数有三种:账面价值、市场价值和目标价值。
53.B解析:布莱克一斯科尔斯期权定价模型说明期权的价值不受投资者的风险偏好程度的影响。
54.A解析:票面利率低于市场利率时,以折价发行债券。由债券发行价格的公式也可知,债券面值和票面利率一定时,市场利率越高,债券的发行价格越低。
55.B解析:以部门边际贡献作为业绩评价依据,可能更适合评价该部门对企业利润和管理费用的贡献,而不适合于部门经理的评价。
56.A
57.A解析:把投资收益呈负相关的股票放在一起进行组合,一种股票的收益上升而另一种股票的收益下降的两种股票,称为负相关的股票。该组合投资的标椎差为零时,所有的风险能完全抵消。
58.B解析:从长远来看,已获利息倍数大于1,企业才有偿还利息费用的能力。但在短期内,在已获利息倍数小于1的情况下,企业仍有可能支付利息,这是因为有些费用如折旧、摊销等不需要当期支付现金。
59.B解析:从法律上理解,破产有两层含义:其一是指资不抵债时发生的实际上的破产,即债务人因负债超过资产,不能清偿到期债务发生的一种状况;其二是指债务人因不能清偿到期债务而被法院依法宣告破产。此时债务人资产可能低于负债,也可能等于或超过负债,但不能因为没有按时支付优先股股利而要求公司破产。
60.A解析:如果g大于K,根据固定增长的股票价值模型,其股票价值将是无穷大或为负数,则不具有实际意义。
61.(1)采用剩余股利政策:
目前的资本结构为:债务资金1/3,权益资金2/3。
预计明年投资所需的权益资金=1200×(2/3)=800(万元)
利润留存=800万元
本年发放的股利=2000-800=1200(万元)
(2)①采用固定股利额政策。
由于上年分配的股利为960万元,则本年发放的股利=上年发放的股利=960(万元)
②采用固定股利支付率政策。
2008年实现净利润1600万元,分配的股利为960万元。固定股利支付率=960/1600×100%=60%
则本年发放的股利=2000×60%=1200(万元)
(3)正常股利=4000×0.1=400(万元)
额外股利=(2000-400)×20%=320(万元)
本年发放的股利=400+320=720(万元)
(4)发放现金股利所需税后利润=0.1×4000=400(万元)
投资项目所需权益资金=1200×(2/3)=800(万元)
所需年度税后利润总额=400+800=1200(万元)
所需税前利润=1200/(1-25%)m-1600(万元)
息税前利润=1600+104=1704(万元)
即若实现董事会提出的2010年资金安排计划,企业应实现的息税前利润额至少为1704万元。
62.(1)经营资产销售百分比一14000×80%/l0000×i00%一ll2%
经营负债销售百分比一6000X60%/l0000Xi00%一36%
可动用金融资产一6000--5680=320(万元)
①销售净利率=800/10000×100%一8%,股利支付率=400/800×100%一50%
因为既不发行新股也不举借新债,所以外部融资额为0,设今年的销售增长额为z万元,则:0一z×(112%一36%)一320一(10000+z)×8%×(1—50%)
解得:销售增长额=1000(万元)
今年可实现的销售额一lo000+1000=11000(万元)
②外部融资额一(11000—10000)x(112%--36%)一320+200一11000×6%×20%=508(万元)
③1008=(12000—10000)×(112%--36%)一320~12000×8%×(1一股利支付率)
解得:股利支付率一80%
可以支付的股利一l2000×8%×80%=768(万元)
④2007年的销售额=l0000X(14-25%)×(1—8%)=11500(万元)
外部融资额=(11500—10000)×(112%--36%)一320一11500×10%X(1--70%)=475(万元)
外部负债融资额一外部融资额一外部权益融资额--475—200一275(万元)
(2)外部融资额一预计资产总量一已有的资产一负债的自发增长一内部提供的资金=24000—20000—1600—20000×8%×(1~50%)=1600(万元)63.(1)甲投资者的保护性看跌期权投资策略构建:买入1股股票同时买入该股票的1份看跌期权。保护性看跌期权投资策略的期望收益=(-1)×0.3+(-1)×0.2+1×0.1+5×0.4=1.6(元)(2)乙投资者的抛补性看涨期权投资策略构建:买入1股股票同时卖出该股票的1份看涨期权。抛补性看涨期权投资策略的期望收益=(一5)×0.3+(-1)×0.2+5×0.1+5×0.4=0.8(元)(3)丙投资者的多头对敲投资策略构建:买入同一股票的1份看涨期权和看跌期权。多头对敲投资策略的期望收益=4×0.3+0×0.2+(一4)×0.1+0×0.4=0.8(元)(4)丁投资者的空头对敲投资策略构建:卖出同一股票的1份看涨期权和看跌期权。空头对敲投资策略的期望收益=(-4)×0.3+0×0.2+4×0.1+0×0.4=-0.8(元)(1)甲投资者的保护性看跌期权投资策略构建:买入1股股票同时买入该股票的1份看跌期权。保护性看跌期权投资策略的期望收益=(-1)×0.3+(-1)×0.2+1×0.1+5×0.4=1.6(元)(2)乙投资者的抛补性看涨期权投资策略构建:买入1股股票同时卖出该股票的1份看涨期权。抛补性看涨期权投资策略的期望收益=(一5)×0.3+(-1)×0.2+5×0.1+5×0.4=0.8(元)(3)丙投资者的多头对敲投资策略构建:买入同一股票的1份看涨期权和看跌期权。多头对敲投资策略的期望收益=4×0.3+0×0.2+(一4)×0.1+0×0.4=0.8(元)(4)丁投资者的空头对敲投资策略构建:卖出同一股票的1份看涨期权和看跌期权。空头对敲投资策略的期望收益=(-4)×0.3+0×0.2+4×0.1+0×0.4=-0.8(元)
64.(1)此时,应该采用修正市净率模型{Page}企业实际市净率预期股东权益净利率修正市净率甲企业预期股东权益净利率甲企业每股净资产甲企业每股价值(元)A5.810%0.5810%1.26.96B5.410%0.5410%1.26.48C5.612%0.4710%1.25.64D614%0.4310%1.25.16E6.28%0.7810%1.29.36平均数6.72(2)此时,应该采用修正平均收入乘数法评估甲企业每股价值
可比企业平均收入乘数=(2+3+5+4+6)/5=4
可比企业平均预期销售净利率=(3%+3.2%+3.5%+4%+4.5%)/5=3.64%
修正平均收入乘数=4/(3.64%×l00)=1.10
甲企业每股价值=l.10×3.8%×l00×2.3=9.61(元/股)
65.方案一:半年的利率=40/1000=4%,有效年利率=(F/P,4%,2)-1=8.16%
方案二:按照1000=250×(P/A,i,5),用内插法计算,结果=7.93%
方案三:有效年利率=(80-1000×10%×3%)/(1000-1000×10%)×100%=8.56%。
结论:甲公司应当选择方案二。
【提示】方案三的实质是使用(1000-1000×10%)的资金,每年承受(80-1000×10%×3%)的费用,所以,有效年利率=(80-1000×10%×3%)/(1000-1000×10%)。
66.(1)第一工序在产品的总体完工率为60%
第二工序在产品的总体完工率为60%+40%=100%
甲产品在产品的约当产量=40×60%+60×100%=84(件)
甲产品每件产品成本中包括的直接材料成本=(120000+500000)/(416+84)=1240(元)
乙产品在产品的约当产量=100×60%+150×100%=210(件)
乙产品每件产品成本中包括的直接材料成本=(70000+300000)/(790+210)=370(元)
(2)第一工序在产品的总体完工率为(20×50%)/(20+30)=20%
第二工序在产品的总体完工率为(20+30×50%)/(20+30)=70%
甲产品在产品的约当产最=40×20%+60×70%=50(件)
甲产品每件产品成本中包括的直接人工成本=(13200
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