2022年资产评估师资产评估实务（二）深度自测卷

2022年资产评估师《资产评估实务（二）深度自测卷卷面总分：44分答题时间：240分钟试卷题量：44题练习次数：11次

单选题（共30题，共30分）

1.某发明专利权现已使用了5年，尚可使用3年，目前该无形资产的贬值率为（）。

A.62.5%

B.37.5％

C.40.5％

D.50％

正确答案：A

您的答案：

本题解析：采用剩余经济寿命预测法确定无形资产成新率为：贬值率＝已使用年限/（已使用年限+剩余使用年限）×100％＝5/（5+3）＝62.5%，因此应选择A。

2.一般来说，稳定性高的专利的价值（）稳定性低的专利的价值。

A.低于

B.高于

C.等于

D.无法确定

正确答案：B

您的答案：

本题解析：一般来说，稳定性高的专利的价值要高于稳定性低的专利的价值。

3.下列选项中，属于作品传播相关权利的是（）。

A.发行权

B.摄制权

C.改编权

D.翻译权

正确答案：A

您的答案：

本题解析：著作权财产权中，按照作品使用方式划分的相关权利包括复制权、摄制权、改编权、翻译权和汇编权；因此BCD属于作品使用方式相关权利。作品传播相关权利包括发行权、出租权、展览权、表演权、放映权、广播权和信息网络传播权。因此选项A正确。

4.适合评估第三方购买、内部开发和使用的计算机软件著作权资产的评估方法是（）。

A.收益法

B.成本法

C.市场法

D.折现值法

正确答案：B

您的答案：

本题解析：通常，成本法比较适合评估第三方购买、内部开发和使用的计算机软件著作权资产。

5.无形资产的独享收益从开始实施获取专属、领先利润到行业平均收益率水平的时间阶段，是该无形资产的（）。

A.法定寿命

B.经济寿命

C.使用寿命

D.剩余寿命

正确答案：B

您的答案：

本题解析：无形资产的独享收益从开始实施获取专属、领先利润到行业平均收益率水平的时间阶段，即是该无形资产的经济寿命。

6.甲公司生产某项产品，单位成本为每台10元，产品的月销售量平均为10000台。为在竞争中处于优势，该企业本月引进了一项新专利技术，使用后产品的单位成本降低至8元，假设月销售量不变，且不考虑税收的影响，则该项专利技术带来的增量收益为（）元。

A.35000

B.10000

C.20000

D.15000

正确答案：C

您的答案：

本题解析：该项新型专利技术带来的增量收益：R＝（C1-C2）×Q＝（10－8）×10000＝20000（元）

7.按照无形资产所组成的业务资产组可以获得的“单位收益”计量无形资产的价值，属于（）。

A.总价计量方式

B.从价计量方式

C.绝对计量方式

D.公允计量方式

正确答案：B

您的答案：

本题解析：所谓从价计量方式就是按照无形资产所组成的业务资产组可以获得的“单位收益”计量无形资产的价值。

8.下列各种价值比率中，属于资产类股权投资口径的价值比率是（）。

A.（股权价值＋债权价值）/EBITDA

B.股权价值/净资产价值

C.（股权价值＋债权价值）/EBIT

D.股权价值/税前收益

正确答案：B

您的答案：

本题解析：选项ACD属于盈利类价值比率，选项B属于资产类价值比率。

9.某影视公司新拍摄上映一部电影，该电影是根据当红网络小说改编的，但未事先与原作者沟通签订合同，该小说作者将影视公司告上法庭，针对该事件，适用于侵权损失价值评估的方法是（）。

A.节省许可费法

B.贴现率法

C.超额收益法

D.增量收益法

正确答案：A

您的答案：

本题解析：由于无形资产许可费通常情况下只能反映无形资产的部分权利收益，即被许可部分的价值，因此利用节省许可费法得到的评估结果一般只反映无形资产的使用权价值，比无形资产的所有权价值低。适用于无形资产侵权损失价值评估。

10.A公司有长期资金5000万元，其中债务资本2000万元，权益资本3000万元，企业借入债务年利率为6%，β值为1.5，所得税税率为25%，无风险报酬率为4%，市场平均风险报酬率为10%，A公司的WACC为（）。

A.10.2%

B.19%

C.13.2%

D.9.6%

正确答案：C

您的答案：

本题解析：股权资本成本=4%+1.5×10%=19%2000/5000×6%×（1-25%）+3000/5000×19%=13.2%

11.政治和法律因素制约、影响企业的经营行为，尤其是影响企业较长期的投资行为。对于企业来说，很难预测国家政治法律环境的变化趋势，这体现的是政治和法律因素对企业产生影响的（）。

A.直接性

B.难以预测性

C.不可逆转性

D.间接性

正确答案：B

您的答案：

本题解析：政治和法律因素对企业产生影响的特点如下：一是直接性，即国家政治法律环境直接影响着企业的经营状况；二是难以预测性，对于企业来说，很难预测国家政治法律环境的变化趋势；三是不可逆转性，政治法律环境因素一旦影响到企业，就会使企业发生十分迅速和明显的变化，而这一变化往往是企业难以改变的。

12.下列关于资产基础法评估假设的说法中，错误的是（）。

A.最佳使用是指市场参与者实现一项资产的价值最大化时该资产的用途

B.法律上允许是指资产的该种用途不违反法律、法规的规定，不侵害社会公众利益

C.异地使用是指标的资产可能还会被使用，不会被报废，但是需要将其从原安装的地点转移到一个新的地点使用

D.有序变现是指资产所有者无法实际控制资产的变现过程，通常由法院或者债权人等实际控制，这个变现过程通常有时间限制

正确答案：D

您的答案：

本题解析：与有序变现相比，强制变现的不同点在于资产所有者无法实际控制资产的变现过程，通常由法院或者债权人等实际控制，这个变现过程通常有时间限制，因此有时也称之为快速变现。

13.下列企业价值的影响因素中，不属于行业发展状况的是（）。

A.区域性和季节性特征

B.行业特有的经营模式

C.社会和文化因素

D.上下游行业发展对本行业发展的影响

正确答案：C

您的答案：

本题解析：行业发展状况是指对行业内的所有企业的经营管理活动都会产生影响的各种因素，这些因素主要有行业政策环境，行业经济特征，行业市场特征，行业竞争情况，行业特有的经营模式，行业的周期性、区域性和季节性特征，企业所在行业与上下游行业之间的关联性，上下游行业发展对本行业发展的有利和不利影响等。这些因素通常对其他行业中企业的价值并不产生显著影响。

14.下列各项中，一般适用于对具有控制权的股权进行评估，也适用于对战略型投资者的股权进行评估的是（）。

A.资产基础法

B.经济利润折现模型

C.股利折现模型

D.股权自由现金流量折现模型

正确答案：D

您的答案：

本题解析：相比于股利折现模型通常适用于对缺乏控制权的股权进行评估的特征，股权自由现金流量折现模型一般适用于对具有控制权的股权进行评估，也适用于对战略型投资者的股权进行评估。

15.A公司2019年外购的一项专利技术账面价值1200万元。经鉴定，该专利技术可适用生产资料价格指数法进行评估。根据资料，此项专利技术2018年6月30日购置时和评估基准日2020年6月30日相同基期的定基比价格指数分别为120和130，则该项专利技术的重置成本为（）。

A.1107.69万元

B.1260万元

C.1300万元

D.1200万元

正确答案：C

您的答案：

本题解析：重置成本＝无形资产账面历史成本×评估基准日价格指数/购建时价格指数＝1200×130/120＝1300（万元）。

16.在我国，专利权由申请人向（）提出申请。

A.财政部

B.国务院

C.国家知识产权局

D.教育部

正确答案：C

您的答案：

本题解析：在我国，专利权由申请人向国家知识产权局提出申请，经国家知识产权局依法定程序审查批准后获得。

17.某企业的产权比率为80%（按市场价格计算），债务的税前资本成本为9%，该企业普通股的β值为1.5，所得税税率为20%，市场的风险溢价是10%，国债的利率为3%。则加权平均资本成本为（）。

A.10.7%

B.13.2%

C.14%

D.11.5%

正确答案：B

您的答案：

本题解析：权益资本成本＝3%＋1.5×10%＝18%，债务的税后资本成本＝9%×（1－20%）＝7.2%，产权比率=负债/权益=80%，债务资本比重＝80/180，权益资本比重＝100/180，加权平均资本成本＝（80/180）×7.2%＋（100/180）×18%＝13.2%。

18.某企业欲购买一项专利技术，预计使用后年收益额为200万元，该企业净资产总额为800万元，该企业所处行业的平均收益率为20％，则由该专利带来的年增量收益为（）万元。

A.30

B.40

C.50

D.60

正确答案：B

您的答案：

本题解析：该项资产带来的增量收益＝200－800×20％＝40（万元）。

19.乙企业研发出一种新型胶水，研发过程中共消耗物料及其他费用60万元，人员开支20万元。评估人员通过分析测算，确定科研人员创造性劳动倍加系数为2，科研平均风险系数为0.2，该无形资产投资报酬率为25％，采用倍加系数法估算其重置成本为（）万元。

A.100

B.125

C.156.25

D.200

正确答案：C

您的答案：

本题解析：据题意得：

20.在从价计量方式下采用市场法评估无形资产，关键是对（）的测算。

A.加成率

B.收益率

C.分成率

D.利润率

正确答案：C

您的答案：

本题解析：在从价计量方式下采用市场法评估无形资产，关键是对分成率的测算。

21.企业是人类经济活动发展到一定历史阶段、社会生产力发展到一定水平的产物，下列选项中不属于企业价值特点的是（）。

A.企业价值是一个整体概念

B.企业价值受企业可存续期限影响

C.企业价值表现形式具有虚拟性

D.企业价值是企业获利能力的货币化

正确答案：D

您的答案：

本题解析：企业价值是企业获利能力的货币化，这是企业价值的定义。

22.下列无形资产中，不属于权利型无形资产的是（）。

A.著作权

B.特许经营权

C.专卖权

D.租赁权

正确答案：A

您的答案：

本题解析：权利型无形资产是指特定当事人经由他人授权，并通常会通过书面（也有非书面的）契约的形式，以特定当事人付费（也有不付费的）为代价，获得的能给特定当事人带来超额收益的相关权利，例如租赁权、特许经营权和专卖权等。选项A属于知识型无形资产。

23.关于资产基础法企业价值评估范围的说法，错误的是（）。

A.采用资产基础法评估企业集团的价值时，应当采用集团口径的合并资产负债表

B.评估专业人员可要求委托人提供经独立第三方实施专项审计的资产负债表

C.采用资产基础法评估企业价值，应当关注评估范围是否包含或有负债

D.评估范围应当与评估目的所涉及的经济行为相关决策保持一致

正确答案：A

您的答案：

本题解析：采用资产基础法评估企业集团的价值时，一般采用母公司口径的个别资产负债表，评估范围中包括对子公司的长期股权投资项目。所以选项A的说法不正确。

24.基于市场上可比的或相似的许可费使用费率为基础确定许可费率时，其先决条件是（）。

A.必须存在可比较的无形资产，且这些无形资产是在公平市场上无限期被许可使用的

B.必须存在可比较的无形资产，一个自愿的被许可方为获取使用权而愿意支付给一个自愿的许可方的金额，经过对比调整后作为评估对象的许可费用

C.必须存在可比较的无形资产，但这些无形资产的有效期限、预期收益及获得预期收益的风险等参数可以不可获取

D.必须存在可比较的无形资产，且这些无形资产是在公平市场上定期被许可使用的

正确答案：D

您的答案：

本题解析：许可费率即虚拟的许可费比率。虚拟许可费率的取得一般有两种方式：第一种是以市场上可比的或相似的许可费使用费率为基础确定。使用这一方式的先决条件是必须存在可比较的无形资产，且这些无形资产是在公平市场上定期被许可使用的。

25.宏观目标是政府努力的方向，政府干预经济不包括的宏观目标是（）。

A.经济持续增长

B.提高市场效率

C.充分就业

D.国际收支平衡

正确答案：B

您的答案：

本题解析：一般而言，政府干预经济的宏观目标是经济增长、充分就业、通货膨胀和国际收支平衡；微观目标是保障市场公平和提高市场效率。

26.下列企业特点中不属于公司制的是（）。

A.整体性

B.垄断性

C.持续经营性

D.权益可分性

正确答案：B

您的答案：

本题解析：企业的主要特点：（1）盈利性；（2）持续经营性；（3）整体性；（4）权益可分性。

27.甲企业拟购买一项专有技术，预测购入该专利技术后年收益为200万元，该企业净资产总额为600万元，企业所在行业收益水平均衡，行业的平均资产收益率20％，则该项技术带来的增量收益额是（）。

A.80万元

B.320万元

C.120万元

D.40万元

正确答案：A

您的答案：

本题解析：该专利带来的增量收益＝200－600×20％＝80（万元）。

28.企业的资产总额为8亿元，其中长期负债与所有者权益的比例为4：6，长期负债利息率为8％，评估时社会无风险报酬率为4％，社会平均投资报酬率为8％，该企业的风险与社会平均风险的比值为1.2，该企业的所得税税率为33％，采用加权平均资本成本模型计算的折现率应为（）。

A.8.45％

B.7.23％

C.6.25％

D.7.42％

正确答案：D

您的答案：

本题解析：折现率＝40％×8％×（1－33％）＋60％×[4％＋（8％－4％）×1.2]＝7.42％

29.企业战略分析，属于业务型战略的是（）。

A.成本领先战略、差异化战略、集中战略

B.集中化、人力资源战略、财务战略

C.成本领先战略、差异化战略、服务战略

D.差异化战略研发战略销售战略

正确答案：A

您的答案：

本题解析：根据获取竞争优势的途径、业务层战略可以分为成本领先战略、差异化战略和集中战略。所以选项A是答案。

30.关于收益范围及其调整的说法，正确的是（）。

A.企业价值评估中只有营业收支形成的净现金流量才纳入企业收益范围

B.企业的流转税可以视为企业收益

C.企业的其他业务收入和支出属于非经营性收入和支出

D.非经营性资产、负债和溢余资产及其相应收支应分别从资产负债表和利润表中调出

正确答案：D

您的答案：

本题解析：凡是企业权益主体所拥有的企业收支净额，都可视为企业的收益。无论是营业收支、资产收支，还是投资收支，只要形成净现金流入量，就应纳入企业收益范围当中。所以选项A的说法错误。不论是流转税还是所得税都不能视为企业收益。所以选项B的说法错误。其他业务收入和支出不一定是非经常性收入和支出。按照企业所从事日常活动的重要性，可将收入分为主营业务收入、其他业务收入等，企业的其他业务收入可进一步区分为经常性收入和偶然性收入，只有偶然性的其他业务收入才属于非经常性收入。所以选项C的说法错误。

多选题（共10题，共10分）

31.下列关于著作权资产特征的说法中，正确的有（）。

A.文字作品改编为电视剧作品后，改编好的电视剧作品不享有单独的著作权

B.著作权的地域限制越小，著作权评估值也就越小

C.著作权资产的收益期限，取决于该著作权的法定保护期和剩余保护期

D.著作权一般不单独发挥作用，需要与其他相关资产共同发挥作用

E.图书销售所产生的收益是作者著作权和与著作权有关的权利共同发挥作用的结果

正确答案：D、E

您的答案：

本题解析：因为著作权资产与演绎作品共同发挥作用，所以一个文字作品为原创作品，享有著作权，如果需要将其改编为电视剧作品，则改编好的电视剧作品也享有著作权。选项A的说法错误。著作权资产的地域性限制了因转让或者使用著作权而产生收益的地域范围，一般来说，著作权的地域性限制越小，著作权评估值就越大，反之越小。所以选项B的说法错误。著作权资产具有时效性，不同的著作权具有不同的法律保护期限，著作权资产价值不仅取决于著作权的法定保护期限和剩余保护期限，对于某一具体经济行为，则会更多地关注其合同约定的使用期限。所以选项C的说法错误。因为对于一些特殊著作权资产，其在发挥作用的过程中，不但与一些有形贡献资产共同发挥作用，甚至还可能与一些无形贡献资产共同发挥作用。所以选项D的说法正确。以一本图书的出版为例，作者创作完成作品后授权出版社出版，出版社编辑、设计加工后经印刷复制、发行，图书很畅销，图书销售所产生的收益既有作者著作权的贡献，也有出版社版式设计的贡献，是著作权和与著作权有关权利共同发挥作用的结果。所以选项E的说法正确。

32.在评估实务中，长期股权投资项目不需要进行单项评估需满足的条件有（）。

A.对被投资企业缺乏控制权

B.该项投资的相对价值和绝对价值不大

C.对被投资企业具有绝对控制权

D.被对投资企业控制权比例达到40%

E.被投资企业价值相对价值较大

正确答案：A、B

您的答案：

本题解析：通常情况下，满足以下条件的长期股权投资可以不进行单独评估：（1）对被投资企业缺乏控制权；（2）该项投资的相对价值和绝对价值不大。

33.对专利技术有效性的判断主要包括（）。

A.核实该专利是否为有效专利，著录项目是否属实

B.核实该专利是否可以获利

C.核实该专利是否具有专利性

D.核实该专利是否可信赖

E.核实该专利是否具有可操作性

正确答案：A、C

您的答案：

本题解析：对专利技术有效性的判断主要包括以下两个层次：（1）核实该专利是否为有效专利，著录项目是否属实。（2）核实该专利是否具有专利性。

34.下列属于以法律诉讼为目的而涉及无形资产评估的情形有（）。

A.因违约导致的无形资产损失纠纷

B.因无形资产侵权损害而导致的无形资产纠纷

C.因无形资产买卖交易等引起的仲裁

D.因公司、合伙关系解散或者股东不满管理层的经营、决策等而涉及的无形资产纠纷

E.因无形资产所有权不明确而导致的纠纷

正确答案：A、B、C、D

您的答案：

本题解析：以法律诉讼为目的而涉及无形资产评估的情形主要包括以下几种：一是因无形资产侵权损害而导致的无形资产纠纷。此种情形在以法律诉讼为目的无形资产评估中最为常见。二是因违约导致的无形资产损失纠纷。三是因无形资产买卖交易等引起的仲裁。四是因公司、合伙关系解散或者股东不满管理层的经营、决策等而涉及的无形资产纠纷等。

35.下列各项中，不属于企业价值的中观影响的有（）。

A.产业政策

B.行业政策环境

C.行业竞争情况

D.行业竞争地位

E.企业管理水平

正确答案：A、D、E

您的答案：

本题解析：产业政策属于影响企业价值的宏观环境因素，选项A不正确，行业竞争地位和企业管理水平属于影响企业价值的微观影响，选项D和E不正确。

36.无形资产评估对象比较复杂，一般可以从三个层次来识别，包括（）。

A.无形资产评估对象所属的类型

B.被评估的无形资产是单项无形资产，还是两个或者多个无形资产的组合

C.被评估无形资产的经济寿命

D.被评估无形资产的权属状态

E.无形资产评估对象所属的地域

正确答案：A、B、D

您的答案：

本题解析：第一个层次是无形资产评估对象所属的类型，如专利、专有技术、著作权等。对于专利，需要明确是属于实用新型、外观设计还是发明专利等。对于著作权资产，还需要进一步明确是哪些项财产权益，如复制权、发行权、信息网络传播权等。第二个层次是被评估的无形资产是单项无形资产，还是两个或者多个无形资产的组合。第三个层次是被评估无形资产的权属状态，如所有权、使用权（独占、非独占等）以及其他权利等。

37.运用成本法评估无形资产时，无形资产的贬值率包含了（）等因素。

A.实体性贬值

B.功能性贬值

C.经济性贬值

D.周期性贬值

E.技术性贬值

正确答案：B、C

您的答案：

本题解析：从评估理论上说，由于无形资产没有实体，因此一般不适用实体性贬值概念，但是可能会具有功能性贬值和经济性贬值。

38.企业价值评估过程中，固定资产中的机器设备重点收集并分析的资料包括（）。

A.房屋建筑物的成新度

B.利用率

C.账面价值

D.机器设备的成新度

E.技术先进性

正确答案：B、C、D、E

您的答案：

本题解析：固定资产重点收集并分析的资料包括：房屋建筑物的成新度、利用率、账面价值等；机器设备的成新度、技术先进性、利用率、账面价值以及工艺水平等。

39.采用增量收益法评估无形资产价值时，折现率可以采用的测算方法有（）。

A.许可费节省法

B.风险累加法

C.回报率拆分法

D.折现率法

E.资本化率法

正确答案：B、C

您的答案：

本题解析：无形资产折现率的常用测算方法包括风险累加法和回报率拆分法。

40.下列属于企业未来收益预测的假设条件的有（）。

A.国家的政治、经济等政策变化对企业未来收益的影响，除已经出台未实施的以外，通常假定其将不会对企业未来收益构成重大影响

B.企业的风险水平逐渐接近行业平均水平或市场平均水平

C.不可抗拒的自然灾害或其他无法预期的突发事件，不作为企业收益的相关因素考虑

D.企业收入成本的结构较为稳定

E.企业经营管理者的个人行为不在预测企业收益时考虑

正确答案：A、C、E

您的答案：

本题解析：企业未来收益预测的假设条件主要包括以下几种：一是国家的政治、经济等政策变化对企业未来收益的影响，除已经出台未实施的以外，通常假定其将不会对企业未来收益构成重大影响；二是不可抗拒的自然灾害或其他无法预期的突发事件，不作为企业收益的相关因素考虑；三是企业经营管理者的个人行为也不在预测企业收益时考虑。

问答题（共4题，共4分）

41.某作家写了一部畅销网络小说，2015年底在某文学网站发表，一共收到了50万元的稿费。2016年该小说被某视频网站挑中，希望获取相关版权，由该视频网站进行作品改编，拟改编成35集电视剧的剧本并请相关制作团队拍成连续剧播出，该作家于2016年6月30日与视频网站签订了合同，并于当日收到了一次性版权费100万元，并约定该作家可以同期获得该电视剧未来收入的10％提成。同日，该网站与两家电视台签约并商定拍摄完毕后就提供给他们进行首轮播放，且允许其后续不限次数播放两年，每家电视台以50万元/集的价格认购播映权，后续播放不再收费。

2016年12月31日两家电视台一次性将全款都支付给了该视频网站。由于该电视台热播，备受观众喜爱，电视台首轮播放完毕后，该视频网站随即在自己的网站上进行独播，合计约有200万人付费收看，人均花费10元，且另外获得了3000万元的电视剧视频点播贴片广告收入。该电视剧网站独播的相关收入假设均在2017年12月31日进账。已知1.5年期对应的国债的到期收益率为3％、电视剧行业制作风险为5％、影视行业政策风险为3％、市场监管风险为2％、企业特定风险为1％、其他风险为1％。

要求：（1）该小说的著作权人是谁？该电视剧的著作权人是谁?

要求：（2）作家将小说发表在文学网站上出让的是著作权中的哪些财产权利，作家将小说出让给视频网站对应的是著作权中的哪些财产权利?

要求：（3）计算折现率。

要求：（4）评估2016年6月30日时点上该作家的小说著作权价值。

正确答案：

您的答案：

本题解析：要求：（1）该小说的著作权人是“作家”；该电视剧的著作权人属于原创著作权的演绎形成的衍生著作权，属于改编人“视频网站”。

要求：（2）作家将小说发表在文学网站上出让的是著作权中的信息网络传播权；作家将小说出让给视频网站对应的著作权中的改编权。

要求：（3）折现率＝3％＋5％＋3％＋2％＋1％＋1％＝15％

要求：（4）小说著作权价值

＝100＋50×35×2×10％/（1＋15％）^0.5＋（200×10＋3000）×10％/（1＋15％）^1.5

＝831.81（万元）

42.A企业拟进行重大资产重组，于2009年2月委托甲资产评估机构对企业股东全部权益价值进行评估，评估基准日为2008年12月31日。经评估人员预测，得到下列相关信息：

（1）A企业经审计后的资产账面价值为28000万元，负债账面价值为15000万元。资产总额的评估价值为37540万元。

（2）A企业未来五年预计可实现的企业自由现金净流量分别为1200万元、1500万元、1300万元、1100万元和1400万元。从第六年开始，A企业的预计企业自由现金净流量将在第五年的基础上，每年递增5％。收益法下假设不考虑付息债务的价值。

（3）评估人员选取B公司作为A公司的可比公司，拟利用修正市盈率价值比率测算A公司的股权价值。B公司经调整后的市盈率为21.5，基准日A公司的净利润为1000万元。经查阅分析相关资料，甲机构确定A企业所在行业的目标资本结构为3：7（债权：股权），债权融资资本成本（税前）为8％，股权融资资本成本为12％。已知A企业适用的所得税税率为25％。

要求：

1.根据上述条件，分别用收益法、市场法和资产基础法评估该企业在持续经营条件下的价值。（折现率保留整数，其余计算结果保留两位小数）

2.对收益法与资产基础法的评估结果差异进行分析。

3.简述资产基础法评估企业价值的操作步骤。

正确答案：

您的答案：

本题解析：1.（1）收益法：

折现率＝70％×12％＋30％×8％×（1－25％）≈10％

企业未来五年折现值

＝1200/（1＋10％）＋1500/（1＋10％）^2＋1300/（1＋10％）^3＋1100/（1＋10％）^4＋1400/（1＋10％）^5

＝1200×0.9091＋1500×0.8264＋1300×0.7513＋1100×0.6830＋1400×0.6209

＝4927.77（万元）

A企业整体价值

＝4927.77＋1400×（1＋5％）/（10％－5％）×1/（1＋10％）^5

＝4927.77＋29400×0.6209

＝4927.77＋18254.46

＝23182.23（万元）

由于不考虑付息债务价值

所以A企业股东全部权益价值＝23182.23（万元）

（2）用市场法评估A企业的股东全部权益价值

＝21.5×1000＝21500（万元）

（3）用资产基础法评估A企业的股东全部权益价值

＝37540－15000＝22540（万元）

2.两种评估结果相差642.23万元，产生差异的原因是资产基础法的评估结论中未包括该企业拥有的商誉价值，相比之下，采用收益法所获得的结果更为合理。

3.根据资产基础法的原理，该方法的基本操作程序应该包括以下四个步骤：

（1）确定评估范围；

（2）现场调查、资料收集整理和核查验证；

（3）评估各项资产和负债；

（4）评估结论的确定和分析。

43.随着我国经济的高速发展和人民生活水平的提高，食品的安全与健康越来越受到消费者的关注，绿色、健康的果汁饮料也越来越受到消费者的青睐。M公司是一家从事饮料研发与生产的企业，属于国内龙头企业。生产的产品按特质分为“便捷”、“乐趣”、“养生”和“纯天然”四大类。其中果汁属于“纯天然”一类。消费者购买果汁的主要动力是希望能获得其中有益健康的成分。大部分消费者对纯果汁的营养价值更为信任，其中追求高品质生活的职场女性是主要消费人群，这些人消费能力较强，消费理念成熟且难以改变。

国内果汁市场真正发展还不到10年，目前国内果汁人均年消费量还不到1L，果汁市场在中国仍有巨大的发展空间。传统的碳酸型饮料及瓶装水属于“便捷”一类，市场成熟稳定，M企业的多个子品牌深受广大消费者欢迎。追求时尚新生活的年轻人喜欢的咖啡、气泡水等属于“乐趣”一类，市场增长率较高，研发投入也较大，本公司涉足这个领域时间尚短，所以市场占有率还不高，该类产品市场种类较多，市场占有率都不高。另外还有药食同源类的“养生”类，定位于中老年人，因为中老年人有喝饮料习惯的人比较少，对新生事物的接受度不高，导致这类研发投入较大，产品销量很少。

（1）简述波士顿矩阵是根据哪些指标将企业全部经营业务定位在四个区域。

（2）根据波士顿矩阵理论将集团的这四种饮料进行归类。

（3）分析案例中提到的四种饮料分别适合选用哪种财务战略，并说明理由。

（4）按照市场结构进行划分，市场有哪几种类型，“乐趣”饮料属于什么市场类型。

正确答案：

您的答案：

本题解析：1.相对市场份额和销售增长率

2.根据波士顿矩阵理论将集团的这四种饮料进行归类：

（1）明星业务：年轻职场女性喜欢的“纯天然”类饮料。

（2）问题业务：时尚年轻人喜欢的“乐趣”类。

（3）现金牛业务：以传统的碳酸饮料及瓶装水为主的“便捷”类

（4）瘦狗业务：食药同源的“养生”型饮料。

3.

①“乐趣”类和“纯天然”类饮料适合采用发展型财务战略。以提高相对市场占有率为目标，增加资金投入，甚至不惜放弃短期收益。

②“便捷”类饮料适合采用维持型财务战略。投资维持现状，