国泰君安投行部业务讲座20150319

面向全球的顶尖(dǐnɡjiān)投资银行主讲人：张斌2015年3月21日精品资料目录(mùlù)第一章中国最优秀、历史最悠久的综合性证券公司第3页第二章面向全球的顶尖投资银行第8页第三章全面的投资银行业务第21页▪股权类业务第21页▪债券类业务第34页▪并购重组业务第49页精品资料1、悠久的历史地位与深厚的股东背景2、广泛的全国网络与全面的业务范围3、雄厚的财务实力和领先的行业排名4、卓越的品牌荣誉与强大的市场影响第一章中国最优秀、历史最悠久(yōujiǔ)的综合性证券公司精品资料获得证券投资基金托管(tuōguǎn)资格上证50ETF期权首批做市商中国证券界最响亮的名字之一；1999年8月18日由原国泰证券和原君安证券通过新设合并、增资扩股组建成立，初始注册资本(zhùcèzīběn)47亿元，2012年2月变更注册资本(zhùcèzīběn)为61亿元。拥有金融证券服务全业务牌照；国内历史最悠久、资产规模最大、盈利能力最强的证券公司之一；国内拥有最强投资银行队伍、最大销售交易网络、管理资产最多的证券公司之一。前三大股东：上海国有资产经营有限公司、上海国际集团有限公司、深圳市投资控股有限公司合计计持股超过50%。1993年1995年2001年2003年2004年2005年2007年2008年2009年2010年悠久的历史不断推动中国资本市场前进的脚步1.国泰君安悠久的历史地位与深厚的股东背景上海国有资产经营有限公司深圳市投资控股有限公司上海国际集团有限公司32.99%11.82%10.56%深厚的股东背景造就国泰君安不凡的金融平台首批开展QFII业务首批取得代办股份转让主办报价券商资格最早在港开办境外证券业务首家开展资产管理业务证券业第一俱乐部品牌“君弘财富俱乐部”直投业务资格股指期货IB业务资格首批金融期货全面结算业务资格首批QDII资格创新试点券商首批企业短融券承销商2012年并购重组财务顾问A类评级期货公司获评A类AA级获得中期票据、短期融资券承销资格2013年首家获融资融券业务资格子公司在港IPO央行公开市场一级交易商银行间债市做市商1996年最早成立研究所的券商2011年子公司入选恒指金融成分股中资券商唯一2014年精品资料其他(qítā)业务部门和子公司投资银行(tóuzīyínxínɡ)部并购融资部债务融资部权益投资部证券衍生品投资部固定收益证券部交易投资权益/衍生品、固定收益产品投资投资银行股权、债券融资并购重组财务顾问研究服务策略、宏观债券、行业深度研究零售经纪产品销售、投资咨询、财富管理国内大型综合券商,经营范围全面：

保荐承销

证券经纪

自营投资

信用交易

财务顾问

投资咨询

资产管理期货经纪

基金管理

境外业务等国内规模最大，营业范围最宽，机构分布最广的证券公司之一旗下5家子公司、29家分公司、193家营业部分布于全国,拥有广泛的全国网络2.国泰君安广泛的全国网络与全面的业务范围创新投行部资本市场部上海国泰君安资产管理有限公司国联安基金管理有限公司国泰君安期货有限公司国泰君安创新投资有限公司国泰君安金融控股有限公司（香港）信用交易管理部网络金融部财富管理部销售交易部场外市场部资产托管部上海国翔置业有限公司上海证券有限责任公司精品资料3.国泰君安雄厚的财务(cáiwù)实力和领先的行业排名本公司作为活跃(huóyuè)的老牌券商，见证、亲历并参与缔造了中国证券市场风雨篇章，是见证历史的证券品牌；作为非上市券商，资金实力、经营业绩仍位居行业前列；本公司目前正积极筹划A股上市，迎来新的发展起点。数据来源：中国证券业协会2013年度证券公司营业收入排名序号证券公司营业收入（万元）1中信证券817,9032海通证券

780,7973国泰君安

725,0734广发证券

717,4385银河证券

684,3932013年度证券公司净利润排名序号证券公司

净利润（万元）1海通证券

346,6162中信证券

290,8853国泰君安

251,7454广发证券

237,8005银河证券

212,5152013年度证券公司总资产排名序号证券公司

总资产（万元）

1中信证券

19,293,3652海通证券

12,901,7843国泰君安

11,784,1124广发证券

10,884,6615华泰证券

8,834,9682013年度证券公司净资产排名名次公司名称净资产（万元）1中信证券

7,169,0542海通证券

6,031,0733广发证券

3,332,9074华泰证券

3,205,2125国泰君安

3,066,420精品资料2014《新财富》本土最佳投行本土最佳研究团队最具创新能力投行并购业务最佳投行资产证券化能力最佳投行海外市场能力最佳投行《证券市场周刊》“卖方分析师水晶球奖”最具影响力研究机构最具创新能力研究机构本土金牌团队2013《证券时报》最佳全能投行2012《中国证券报》金牛最佳并购重组/财务顾问奖金牛股权再融资投行奖金牛债券融资投行奖《证券时报》最佳全能投行《新财富》中国本土最佳投行大项目能力最佳投行最具创新能力投行本土最佳研究团队第三名最具影响力机构第三名2011《证券日报》“金钥匙”奖《第一财经日报》“年度证券公司”中国证券经纪商高峰论坛中国最佳证券经纪商中国最佳业务创新《理财周报》中国最佳证券公司中国最佳投资银行《新财富》宏观经济最佳研究团队第二名最具影响力研究机构第四名最佳销售服务团队第五名一直以来，国泰君安向客户提供卓越、全面的资本市场服务，并以诚信的文化、专业(zhuānyè)的技术、创新的精神、周到的服务在业内树立了良好的品牌；随着国泰君安综合实力的不断提升，国泰君安各项业绩为业内瞩目，多次获得境内外知名财经杂志评选的奖项。4.国泰君安卓越的品牌荣誉与强大(qiángdà)的市场影响精品资料1、面向境内外市场、业务跨度最广的投资银行2、领先的投资银行地位3、国泰君安投资银行的优势第二章面向全球(quánqiú)的顶尖投资银行精品资料国泰君安投资银行业务在国内历史悠久，起步(qǐbù)于1990年，并伴随着国内资本市场的发展逐渐强大。覆盖大中华地区的业务网络：全面金融、资本服务：股票、债券的发行和承销企业改制重组、战略引资收购兼并公司治理结构和战略发展咨询境外购并融资资产证券化股权激励计划设计上市公司市值管理全国(quánɡuó)193家营业部的投行业务客户服务部门投资银行总部人员主要分布在北京、上海、深圳及香港，依托遍布全国的强大客户网络开展投行业务。投资银行业务香港国泰君安金融控股有限公司北京深圳国泰君安金融控股子公司国泰君安国际控股2010年7月登陆港交所，募资19.39亿港元，是首家赴港IPO内地券商，国际化进程迈出第一步1.面向境内外市场、业务跨度最广的投资银行北京上海天津深圳广州重庆武汉福州宁波合肥郑州长沙衡阳浙江南京南宁济南青岛西安海口杭州贵阳兰州太原成都昆明徐州香港呼和浩特乌鲁木齐上海精品资料2.国泰君安领先(lǐnɡxiān)的投资银行地位排名证券公司金额（亿元）1中信建投

1,821.702国开证券

1,610.173中信证券

1,538.004国泰君安

1,491.705海通证券

1,195.526国信证券

1,170.187银河证券

944.538广发证券

886.55排名证券公司金额（亿元）1国开证券

875.172中信建投

674.673国泰君安

577.404国信证券

524.545中信证券

467.596银河证券

411.207海通证券

399.608广发证券

349.67国泰君安投资银行凭借一流的业务能力与创新精神，一直保持领先的行业地位；2014年，国泰君安继续保持投行业务良好发展，作为主承销商成功完成铁道债、海南矿业首发、中国有色企业债发行、山东高速公司债发行、大康牧业非公开发行、平安银行非公开发行、建发股份配股(pèiɡǔ)等众多项目，业绩瞩目。排名证券公司金额（亿元）1中信建投

425.482海通证券

376.913广发证券

300.974中信证券

297.995国泰君安

285.106西南证券

254.157国信证券

253.078华泰联合

223.32排名证券公司金额（亿元）1中信建投

1,100.152国开证券

906.343国泰君安

862.504国信证券

777.605海通证券

776.516中信证券

765.587广发证券

650.648银河证券

615.54股权及债券融资金额排名（2013-2014）2014年保荐机构债券承销金额排名2014年保荐机构股票承销金额排名2014年保荐机构股票及债券承销金额精品资料项目(xiàngmù)负责人投资银行部风险控制(kòngzhì)与内核团队价值挖掘与研究支持团队投资者关系与公关团队监管部门沟通团队战略引资与直投团队资本市场推介承销团队公司负责人高级别协调人投资银行总部拥有：65名保荐代表人（截至2013年末）投行团队人数近300名平均年龄35岁以下为项目保驾护航目前A股资本市场为保荐、核准制，在此体系下，各个环节出色的保荐能力是国泰君安投行支持客户实现资本运作意愿的首要优势。拥有最为优秀的投资银行业务团队。被《新财富》杂志评为“最佳投资银行团队”，IPO业务能力、增发业务能力和购并业务能力评比中位列第一。重视与客户的长期战略伙伴关系，将全力保障项目的成功，投入充足的专业力量，全方位调动公司的资源，为项目保驾护航。3.国泰君安出色的保荐能力

——高效专业的项目团队95％以上具有硕士研究生学历平均投资银行业务年限在5年以上平均每位成员经历的完整项目数达3个项目负责人投资银行部战略引资与直投团队资本市场推介承销团队精品资料与各级发改委建立(jiànlì)顺畅的沟通渠道国泰君安历来(lìlái)与国家发改委保持着长期的工作联系和有效的沟通配合，在由发改委审核的企业债券中，国泰君安业绩历来(lìlái)名列前茅即是佐证与证券交易所保持有效的沟通渠道地处上海，与上海证券交易所保持着良好的关系和顺畅的沟通渠道现任总裁陈耿先生，为深圳证券交易所创始人之一，与深圳证券交易所保持良好的关系国泰君安的建言、建议为监管机构所倚重公司前总裁姚刚先生现任中国证监会副主席与出身于上交所的各位领导均保持良好关系与证监会拥有多层次全方位的沟通渠道准确把握发审委的审核精神通过多年的沟通和项目成功经验的积累，国泰君安把握审核监管要求的能力深获监管层和发审委员的认同和信任发审委委员中有大量来自业务排名前列的律师、会计师、评估师等中介机构推荐的专家人员，国泰君安借助综合实力和规模优势，在历年项目运作中几乎与国内所有排名前列的中介机构进行过深度合作，并与其主要负责人员建立了良好的私人友谊和沟通渠道与投资者和媒体保持良好的沟通培养和建立了涵盖高、中、低端客户群的强大完善的全国性投资者关系网络，并与投资者建立相互支持的战略合作关系多年来与多家媒体建立了紧密良好的合作关系，通过积极与媒体进行沟通协调，确保项目能在宽松的社会舆论环境下顺利完成投资银行业务涉及的部门、人员较多，环节复杂并且环环相扣，国泰君安充分了解相关法律政策，熟悉审批的程序、环节、人员特点，将凭借老牌券商的市场口碑和沟通渠道优势，帮助客户及时发现并解决难点问题，避免不必要的时间损失，降低审批风险，有效保证所有复杂、重大项目顺利完成。3.国泰君安出色的保荐能力

——通畅有效的沟通渠道精品资料企业的成功上市是一项综合的系统工程项目(xiàngmù)的结果并非只在发审会决定，此前的工作已经决定了项目(xiàngmù)的成败。国泰君安将凭借超强的专业能力及对公司与行业深刻理解，关注于审核的每一个环节与每一个细节，充分发挥专业精神与沟通能力确保项目(xiàngmù)的成功！将有关问题和涉及的法规研究(yánjiū)透，提出可行方案清楚、明了地解释方案构思，争取部委理解和支持熟稔证券业、银行业专业术语良好的专业能力专业人员维持与部委的长期合作，保证顺畅沟通注重长期客户关系的维护方式妥当、专业良好的沟通渠道和方式指导、协调企业、中介机构以及投资银行项目组共同合作，完成报批工作专门的执行人员专业化的执行制定报批策略与解决方案专业化的政府关系管理保证项目顺利完成分析法规分析审批部门人员分析问题IPO材料申报后，证监会将针对申报材料中存在疑问或者不符合相关要求的方面进行反馈，并报送发审委员会审核。发行人及各中介机构应当充分准备来自监管层的反馈意见，以求能消除监管层存在的疑虑，顺利通过IPO过程中最为重要的审批环节。3.国泰君安出色的保荐能力

——发审委审批前后的沟通精品资料只有询价对象才具有(jùyǒu)发行定价权，同时主承销商和发行人不能拒绝询价对象的报价，询价对象对没有申购意向的新股也可不报价，因此，征得更多询价对象的报价以及报出高价对发行定价至关重要，这就需要我们尽可能地扩大路演范围，使更多的询价对象认可公司价值除参与询价并获得配售资格的投资者外，包括个人(gèrén)投资者等，按照确定的发行价格参与申购通过一对一，一对多路演，将路演推介材料演讲给询价对象，并对他们关心的问题进行解答，进一步加深询价对象对公司价值的了解公司价值投资亮点投资故事投资价值研究报告路演推介材料路演网上路演确定发行价格(询价对象/配售对象)发现并提炼系统形成统一的投资故事主承销商分析师按照证监会的要求撰写投资价值研究报告主承销商基于投资亮点和投资故事完成路演推介材料散发给询价对象，形成询价对象对发行人的第一印象主要面向个人投资者进行网上路演，树立公司良好的资本市场形象网上申购（其他投资者）初步询价网下申购（有效配售对象）A股市场正在经历发行定价环节向市场化方向转变的阶段，而定价将直接决定客户最终价值的实现。素来突出的价值发掘、询价、定价能力领袖级的市场影响力是国泰君安保证客户利益的最大优势。3.国泰君安突出的定价能力

——精细把握定价的各个环节精品资料公司名称上市首日涨幅上市30日涨幅上市50日涨幅正泰电器22.23%-4.25%7.76%世纪鼎利30.94%50.07%64.32%新纶科技27.57%17.87%36.96%格林美77.22%91.88%151.56%积成电子36.36%40.4%99.8%公司名称上市首日涨幅上市30日涨幅上市50日涨幅鼎龙股份8.12%72.50%70.47%富临运业33.60%82.23%133.00%三维丝75.82%89.44%53.31%万邦达23.76%106.85%83.83%汉王科技95.97%190.33%264.92%鼎龙股份及部分同期上市公司首发表现(biǎoxiàn)比较正泰电器及部分同期上市公司首发(shǒufā)表现比较浙富股份及部分同期上市公司首发表现比较九阳股份及部分同期上市公司首发表现比较新股发行价格表明市场对公司股票价格的接受程度，而新股发行首日及发行后二级市场的涨幅则表明市场对公司股票价值的认可程度。这两者之间的差额越大说明主承销商未能成功地为企业争取更高的发行价格，投资者占据了主动。国泰君安具有业界领先的定价实力。我司发行定价均努力争取到了客户利益最大化。国泰君安在多只股票承销和推介过程中，成功地向机构投资者揭示客户的企业价值所在并说服机构投资者提出较市场平均定价为高的询价区间，承销的多家IPO企业发行市盈率已高于发行当日行业内多家同类企业的交易市盈率。3.国泰君安突出的定价能力

——充分挖掘和实现客户价值公司名称上市首日涨幅上市30日涨幅上市50日涨幅浙富股份65.29%10.57%0.00%拓维信息101.69%71.37%24.40%新华都169.92%25.83%21.75%西仪股份99.65%86.46%39.93%卫士通116.17%42.00%7.92%公司名称上市首日涨幅上市30日涨幅上市50日涨幅九阳股份104.13%78.75%63.27%科大讯飞139.42%135.78%161.5%民和股份211.97%77.95%88.97%恒邦股份110.97%61.82%61.66%天威视讯159.31%99.71%77.51%精品资料宏观经济最佳研究团队第二名2011年本土最佳研究团队第三名2012年对宏观经济、行业与公司全面覆盖(fùgài)的研究体系国泰君安的研究实力和研究产品受到国内外客户的广泛重视与好评，在业界最权威的《新财富》“最佳分析师”和“最佳研究团队”系列评选活动中屡获殊荣。覆盖中国宏观经济环境、行业、企业及市场情况，横跨A股、H股，提供系列化研究产品；年产逾3000篇高质量研究报告。100余名在不同(bùtónɡ)方向有丰富研究分析经验的研究员，覆盖近400家A股、H股上市公司。研究所是投行业务的强大后盾，有利于发掘提升企业价值，提高估值定价能力。同时，为了防止利益冲突，它们之间又建立了严格的防火墙3.国泰君安突出的定价能力

——首屈一指的研究力量本土最佳研究团队第三名2013年本土最佳研究团队第一名2014年精品资料公司(ɡōnɡsī)及高净值个人散户(sànhù)投资者机构投资者销售交易部国泰君安资产管理有限公司财富管理部区域营销中心及各分支机构2013年经纪业务交易总额位居第一2012年经纪业务交易总额位居第一单位：亿元单位：亿元国泰君安通过多样化业务的开展，在全国范围内培养和建立一个涵盖高、中、低端客户群的强大完善的投资者关系网络。国泰君安一直重视投资者关系，在投资者之间建立了相互支持的战略合作关系。依托我们优秀的经纪业务，国泰君安投行在普通投资者中拥有强大号召力，一直是值得信赖的品牌。3.国泰君安卓越的承销能力

——广泛的分销网络和投资者影响力数据来源：WIND资讯精品资料

国泰君安的资本市场部历史悠久，团队人员稳定，经历过众多项目，经验丰富，人脉广博国泰君安具备对资本市场敏锐的把握能力，能够运用专业能力并结合(jiéhé)市场表现正确选择发行时机，为客户创造更多价值3.国泰君安卓越的承销能力

——对资本市场敏锐(mǐnruì)的把握能力2012.6天壕节能IPO2013.11平安银行可转债国泰君安成功发行案例回顾：金融街、九阳股份、正泰电器的发行时点选择堪称完美，均在市场相对高点完成发行；名流置业、中兴通讯、青岛啤酒发行当日大盘急剧下跌，通过与机构投资者充分沟通，在极其恶劣的市场环境下成功完成发行；上港集团与中国石化可分离债同日发行，在市场资金面吃紧的情况下，上港集团可分离债申购极其踊跃，网上、网下配售比例约为0.38%，创历史新低；2012年，国泰君安在市场不利的环境下，销售能力持续得到了较好的体现。永贵电器、天壕节能、国金证券、宏源证券在较为低迷的市场大环境中准确的把握了行业反弹机会，适时启动发行预案，或通过与投资者的良好沟通及投资亮点分析，使上述股票得以成功发行，实现甚至超越了发行人的预期；2013年，国泰君安在IPO停摆、大盘持续低迷、资本市场资金紧张的融资环境下，审时度势积极运作非公开发行及配股项目，以较低的成本为客户优化资本结构、筹集资金。2008.1金融街增发2008.1名流置业增发2008.1中兴通讯分离债2008.2上港集团分离债2008.4青岛啤酒分离债2008.5九阳股份IPO2008.8张江高科配股2008.7浙富股份IPO2008.12鲁泰A增发2009.2长江投资增发2009.4锦州港非公开发行2009.9浦发银行非公开发行2010.1正泰电器IPO2010.2鼎龙股份IPO2010.7农业银行IPO2010.7洪都航空非公开发行2010.10浦发银行非公开发行2010.8工商银行可转债2010.11力帆股份IPO2010.12上海汽车非公开发行2011.9长城汽车IPO2011.4上港集团增发2011.3中国石化可转债2011.11河北钢铁增发2011.3上港集团公司债2011.5南钢股份公司债2012.2中国交建IPO2012.12国金证券增发2013.1酒钢宏兴增发2013.3中色股份配股2013.5航天电子配股2013.4浙富股份增发2013.8晋西车轴增发2012.6宏源证券增发2012.9永贵电器IPO2013.12锦州港增发2013.9长江传媒增发精品资料国内第一只中小企业集合债券、首只信贷(xìndài)资产证券化产品（ABS）、首只住房抵押贷款证券化产品（MBS）在资本运作中，国泰君安投资银行部凭借一流的业务能力与创新精神(jīngshén)，成就了诸多“第一”，引领我国投行业务的发展。首家高速公路H股发行A股——皖通高速（600012）首家设计以专项金额定期存单形式公开发行A股——白鸽股份（000544）首次在国内A股市场采用社会公开发行与定向配售相结合的发行方式，且大股东以现金全额认购配售股份——华能国际（600011）首家纯B股公司增发A股——张裕A（000869）98年全国第一例纺织行业解困试点，开辟亏损上市公司资产整体置换，向法人股股东定向增发，同时增发流通股的先河——龙头股份（600630）农产品股权分置改革方案，该方案是首例不送股、不派现的创新方案，采用了流通股定价出售的方式，创造了“破净”公司对价支付的新模式股改中首次推出权证方案——宝钢权证上港集团换股吸收合并暨首次公开发行，为国内大型企业集团整体上市创造了可借鉴的模式首次以券商给予投资者指导价格的形式实现了不设上限的询价方式——茉织华（600555）首家IPO缩股发行——新钢钒（000629）首例敌意收购南京新百（600682）并获成功的产业并购主承销其时史上筹资规模最大上市项目——中国工商银行和中国农业银行的首次A+H同步发行上市首例H股回归A股采用“吸收合并子公司路桥建设+首发募资并上市”的共赢的创新模式——中国交建3.国泰君安持续的创新能力

——不断为中国投行业务注入新的活力首例B转H方案——中集B(200039)转H股精品资料发行定价国泰君安项目执行团队有信心凭借对客户深刻认识，以及国泰君安研究团队和营销团队在市场中卓越的影响力，帮助项目获得理想的估值。审核沟通国泰君安管理层及投行部门领导有充分信心通过全方位沟通为项目保驾护航。交易表现在发行阶段引入能在中长期持续支持公司发展战略的相当规模的机构和高净值个人投资者；通过合理的安排正确引导公司上市初期的市场情绪；协助公司制订全面的投资者管理计划以便为后续市场表现提供长期的支持。优秀团队国泰君安将派出经验丰富的专业团队，从方案设计、材料制作到监管部门沟通等每一个环节，均保证最专业的团队全程参与，确保项目人员的稳定性，确保项目的高效顺畅运作。市值管理定期为公司提供与市值管理相关的政策动向和动态市值管理方案，通过协助公司安排投资者沟通计划、为机构客户提供研究咨询等各种方式维护公司在市场中的品牌形象。投资者关系管理协助公司制订全面的投资者管理计划，通过定期和不定期对机构投资者及高净值个人客户的路演，让投资者充分了解公司的业务经营和发展趋势。保荐顾问和行业研究服务为公司合规运作提供保荐服务，并积极跟踪监管政策导向和行业动态，及时向公司反馈相关信息，为公司各项资本运作计划提供顾问服务，包括但不限于公司融资、购并、产业重组等。3.国泰君安后续(hòuxù)服务与差异化服务

——长期全面的服务与承诺长期合作，提供优质的后续(hòuxù)服务全方位调动优势资源，提供差异化服务精品资料1、股权类业务2、债券类业务3、并购重组业务第三章全面(quánmiàn)的投资银行业务精品资料首次公开发行上市（IPO）“新三板”挂牌交易3.1.1股权类业务(yèwù)——IPO与“新三板”备案制，由主办券商负责尽职调查及内核，经推荐后即可挂牌对拟挂牌企业的资产、股本、实际控制人、董事及高管均无限制。在企业的经营年限（要求2年）、主营业务（要求业务突出）、盈利(yínɡlì)能力（要求有持续盈利(yínɡlì)能力）等方面的要求显著低于主板市场。挂牌成本低、融资速度快、投资者专业化直接上市目前为核准制，公司经过完整的上市准备和申请阶段，经国务院监督管理机构或国务院授权的部门核准，通过首次向社会公众发行股票并在交易所上市挂牌交易，以实现公司上市；正进行注册制的改革直接上市是较为完整和典型的上市途径主板、中小板，创业板对于非上市公司而言，在资本市场上市，可以开拓融资渠道，吸纳更多的市场资金用于公司的未来发展和特定的项目投资。同时，还可以通过有效地使用资本市场以提高中小企业运营的规范程度。进入资本市场不仅有利于企业的资本运作，而且还可以帮助企业提高自身品牌认知度和扩大企业的市场影响力，实现企业的股权增值。党的十八届三中全会《决定》提出的健全多层次资本市场体系，是完善现代市场体系的重要内容，也是促进我国经济转型升级的一项战略任务。2004年我国推出了中小板，2009年推出了创业板。经过10年探索，我国多层次资本市场体系初具规模，股票交易所市场日益壮大，中小企业股份转让系统（“新三板”）服务范围已扩展至全国，各地区域股权转让市场和证券公司柜台市场积极探索前行。多层次资本市场建设不仅有力支持了经济社会发展，而且为建立现代企业制度、构建现代金融体系、推动多种所有制经济共同发展作出了重要贡献。精品资料3.1.1股权类业务——IPO与“新三板(sānbǎn)”发行主体要求对比项目发行主体要求IPO(主板、中小板)依法设立且持续经营三年以上最近三年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变更，实际控制人没有发生变更最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据最近三个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近三个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元发行前股本总额不少于人民币3000万元最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例不高于20%最近一期末不存在未弥补亏损上市条件：股本总额不少于人民币5000万元；公开发行股份占公司总股份25%以上；对于总股份在4亿元以上的公司，公开发行比例应在10%以上IPO(创业板)依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司最近两年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元；或者最近一年盈利，最近一年营业收入不少于五千万元。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据发行后股本总额不少于三千万元；最近一期末净资产不少于二千万元，且不存在未弥补亏损保荐人应当对发行人的成长性进行尽职调查和审慎判断并出具专项意见。发行人为自主创新企业的，还应当在专项意见中说明发行人的自主创新能力，并分析其对成长性的影响“新三板”挂牌股份有限公司申请股票在全国股份转让系统挂牌，不受股东所有制性质的限制，不限于高新技术企业，要求依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算业务明确，具有持续经营能力；公司治理机制健全，合法规范经营股权明晰，股票发行和转让行为合法合规；主办券商推荐并持续督导全国股份转让系统公司要求的其他条件精品资料IPO主要(zhǔyào)流程：签订协议股改尽调及材料准备券商内核挂牌交易持续督导“新三板”挂牌主要(zhǔyào)流程：3.1.1股权类业务——IPO与“新三板”：上市主要流程申请和受理预披露反馈会见面会反馈意见回复预先披露更新初审会发审会发审委意见答复封卷取得批文发行申请和核准发行销售发行销售工作：路演询价网下和网上申购定价配售、摇号中签媒体宣传信息披露上市改制和上市准备募集资金到帐及验资提交上市申请，交易所受理股份登记取得上市通知签署《上市协议》股票挂牌募集资金到帐及验资提交上市申请，交易所受理股份登记取得上市通知签署《上市协议》股票挂牌持续督导拟挂牌公司了解新三板市场，公司决策挂牌新三板选择中介机构：券商统筹，协助企业选择会计师及律师事务所会计师完成财务调查，出具审计报告律师协助公司准备工商变更材料，变更设立股份公司与主办报价券商共同办理股份登记手续和在交易所挂牌手续挂牌前两日信息披露公司股份报价转让持续信息披露，包括临时公告和年报接受主办报价券商的监管和辅导接受公众投资者的咨询会计师事务所和律师事务所进行独立审计和调查；主办报价券商项目小组尽职调查会计师完成财务调查，出具审计报告；律师完成法律调查，出具法律意见书；制作公开报价说明书等备案材料券商内核小组进行审核根据内核意见修改、补充文件精品资料3.1.2股权(ɡǔquán)类业务——IPO：最新政策解读2013年11月30日，证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，改革的总体原则是：坚持市场化、法制化取向，综合施策、标本兼治，进一步理顺发行、定价、配售等环节的运行机制，发挥市场决定性作用，加强市场监管，维护市场公平，切实保护投资者特别是中小投资者的合法权益。2014年3月21日，证监会推出完善新股发行改革相关措施，对首批新股发行后反映出的主要问题进行(jìnxíng)了修正。整体来看此次《意见》和相关完善措施的目的，是为推进股票发行注册制改革打下基础。乐观估计，注册制最快可在2015年下半年推出。《意见》主要内容由以下几部分组成：推进新股市场化发行机制强化发行人及其控股股东等责任主体的诚信义务进一步提高新股定价的市场化程度改革新股配售方式加大监管执法力度，切实维护“三公”原则《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》精品资料3.1.2股权(ɡǔquán)类业务——IPO：国泰君安A股主要业绩第26

页九阳(jiǔyánɡ)股份IPO15亿元主承销商2008.5上海港务集团IPO85亿元主承销商2006.10中国银行IPO200亿元联合主承销商2006.6中国工商银行IPO

450亿元联合主承销商2006.10国投新集IPO21亿元主承销商2007.12正泰电器IPO21亿元主承销商2010.1力帆股份IPO29亿元主承销商2010.11中国农业银行IPO685亿元联合主承销商2010.7晨鸣纸业H股IPO33亿元独家保荐人2008.6长城汽车IPO39亿元主承销商2011.9中国交建IPO72.9亿元联合主承销商2012.2天壕节能IPO6.54亿元主承销商2012.6永贵电器IPO6.2亿元主承销商2012.9京天利IPO2.24亿元主承销商2014.9标志性企业IPO项目工商银行：首次A+H同步上市中国银行：首家A股上市的大型国有银行太阳纸业：发行时中小板发行规模最大的企业晨鸣纸业：首家A+B+H上市公司上港集团：全流通后首家换股吸收合并整体上市正泰电器：发行时发行市盈率最高的主板上市企业农业银行：全球最大IPO十多年来，国泰君安担任保荐机构兼主承销商合计完成首次公开发行、公开增发、定向增发、配股、可转债、可分离债逾130家，股权筹集资金超1800亿元。今世缘IPO8.77亿元主承销商2014.6康尼机电IPO4.98亿元主承销商2014.7海南矿业IPO19.30亿元主承销商2014.11西部黄金IPO4.50亿元主承销商2015.1精品资料2001年7月2001年2006年2006年1月2006年10月2009年2009年7月2011年2014年2012年2013年2012年8月2013年1月2013年12月老三板启动(qǐdòng)新三板(sānbǎn)启动新三板规范化新三板扩容容纳两网系统（STAQ&NET）公司及退市公司的三板市场成立并开始运作中关村代办股份转让系统开始进行股份报价转让定向增资启动《中关村报价转让试点办法》实施，规范抓让制度新三板制度设计初步完成，挂牌企业数量突破100家预计将于2014年推出做市商制度2001年，为解决主板退市公司的股份转让和NET、STAQ系统的历史遗留问题，代办股份转让系统成立，俗称老三板2006年，中国证监会将三板市场纳入多层次资本市场建设的一部分，在老三板外成立新三板市场，解决高新科技企业的股份转让和融资问题。2006年1月，中关村科技园区非上市公司代办股份转让系统开通，俗称新三板，老三板挂牌企业移至新三板交易2013年，全国中小企业股份转让系统在北京金融街挂牌成立，新三板交易移至该系统。同年，新三板试点扩大至全国。新三板首批扩大试点，新增上海张江，东湖和天津滨海等高新区。新三板试点范围扩大至全国，符合条件的定向增资审批简化全国中小企业股份转让系统挂牌成立，新三板交易移至该系统3.1.3股权类业务——新三板：发展历程精品资料挂牌(guà〃pái)门槛低挂牌(guà〃pái)效率高挂牌成本低融资速度快新三板市场对拟挂牌企业的资产、股本、实际控制人、董事及高管均无限制。在企业的经营年限（要求2年）、主营业务（要求业务突出）、盈利能力（要求有持续盈利能力）等方面的要求显著低于主板市场。新三板挂牌实行备案制，由主办券商负责尽职调查及内核，经推荐后即可挂牌。最快6个月左右即可完成全部工作。园区企业在新三板挂牌，管委会及当地政府将提供财政补贴，极大降低企业的改制级挂牌成本。中介机构费用一般在100-200万元，与地方政府补贴大致相当，可以认为基本上是零成本新三板挂牌公司可通过定向增发进行融资，若定向增发不会导致公司股东人数超过200人（投资者人数除公司股东外，不得高于35人）且融资额不高于净资产20%，无需证监会核准投资者专业化参与新三板投资的门槛较高，法人机构的注册资本为500万元以上，合伙企业的实缴出资总额为500万元以上，自然人名下前一交易日日终证券类资产市值在500万元以。较高的门槛有利于提高投资者的专业化程度，从而有利于市场健康发展3.1.3股权类业务——新三板：市场特点精品资料北京时代作为首批四家新三板挂牌公司之一，于2006年登陆新三板。2006年完成首次增资，募集资金5000万元，成为中国首家在新三板完成定向增资的公司。2008年完成第二次增资，募集资金2400万元。2010年完成第三次增资募集资金6000万元。鼎普科技于2008年登陆新三板。2011年完成首次增资，募集资金2600万元。中海纪元于2009年登陆新三板。2011年完成首次增资，募集资金3300万元。朗铭科技于2012年3月登陆新三板。2013年完成首次增资，募集资金168万元都市鼎点于2012年6月登陆新三板。国铁科林于2012年7月登陆新三板。2013年完成首次增资，募集资金650万元。平安(píngān)力合于2013年7月登陆新三板展唐通讯（中外合资）于2014年2月登陆新三板3.1.3股权类业务——新三板(sānbǎn)：国泰君安丰富的项目经验精品资料项目配股公开增发非公开发行一般要求最近三个会计年度连续盈利，扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为计算依据最近24个月内曾公开发行证券的，不存在发行当年营业利润比上年下降50%以上的情形最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%不超过10名特定发行对象认购的股份自发行结束之日起：对控股股东或其控制的关联人、通过认购取得实际控制权的投资者、拟引入的境内外战略投资者36个月内不得转让；对以上规定以外的12个月内不得转让特别要求拟配股数量不超过本次配股前股本总额的30%控股股东应当事先承诺认配股份的数量（采取代销方式）控股股东不履行认配股份的承诺，或者代销期限届满，原股东认购股票的数量未达到拟配售数量70%的，视作发行失败最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据除金融类企业外，最近一期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借与他人款项、委托理财等财务性投资的情形发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价其他要求募集资金用于相应项目，不超过项目需要量全额认配时无稀释影响股权存在被稀释可能3.1.4股权(ɡǔquán)类业务——主板/中小板公司股权(ɡǔquán)再融资精品资料项目配股公开增发非公开发行一般要求最近二年盈利，净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据；最近二年按照上市公司章程的规定实施现金分红；最近一期末资产负债率高于百分之四十五最近三年及一期财务报表未被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告；被注册会计师出具保留意见或者带强调事项段的无保留意见审计报告的，所涉及的事项对上市公司无重大不利影响或者在发行前重大不利影响已经消除发行对象不超过五名上市公司非公开发行股票确定发行价格和持股期限，应当符合下列规定：（一）发行价格不低于发行期首日前一个交易日公司股票均价的，本次发行股份自发行结束之日起可上市交易；（二）发行价格低于发行期首日前二十个交易日公司股票均价但不低于百分之九十，或者发行价格低于发行期首日前一个交易日公司股票均价但不低于百分之九十的，本次发行股份自发行结束之日起十二个月内不得上市交易；（三）上市公司控股股东、实际控制人或者其控制的关联方以及董事会引入的境内外战略投资者，以不低于董事会作出本次非公开发行股票决议公告日前二十个交易日或者前一个交易日公司股票均价的百分之九十认购的，本次发行股份自发行结束之日起三十六个月内不得上市交易上市公司非公开发行股票募集资金用于收购兼并的，免于适用“最近二年盈利”的要求非公开发行股票融资额不超过人民币五千万元且不超过最近一年末净资产百分之十的，无需保荐与承销，但是最近十二个月内上市公司非公开发行股票的融资总额超过最近一年末净资产百分之十的除外。证监会自受理之日起15个工作日内作出核准或者不予核准决定非公开发行股票符合以下情形之一的，可以由上市公司自行销售：(一)发行对象为原前十名股东；

(二)发行对象为上市公司控股股东、实际控制人或者其控制的关联方；(三)发行对象为上市公司董事、监事、高级管理人员或者员工；(四)董事会审议相关议案时已经确定的境内外战略投资者或者其他发行对象；(五)中国证监会认定的其他情形特别要求拟配股数量不超过本次配股前股本总额的30%控股股东应当事先承诺认配股份的数量（采取代销方式）控股股东不履行认配股份的承诺，或者代销期限届满，原股东认购股票的数量未达到拟配售数量百分之七十的，上市公司应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还已经认购的股东除金融类企业外，最近一期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形发行价格不低于公告招股意向书前二十个交易日或者前一个交易日公司股票均价其他要求募集资金用于相应项目，不超过项目需要量全额认配时无稀释影响股权存在被稀释可能3.1.4股权(ɡǔquán)类业务——创业板公司股权(ɡǔquán)再融资精品资料3.1.4股权类业务(yèwù)——主要再融资业绩一览宁波银行(yínháng)增发15.46亿元主承销商2014.9第32

页河北钢铁增发160亿元主承销商2011.11上海梅林增发15.08亿元主承销商2011.12交通银行增发37.2亿元主承销商2012.8国金证券增发30.0亿元主承销商2012.12中航动控增发16.22亿元主承销商2013.9长江传媒增发11.71亿元主承销商2013.9晋西车轴增发12.90亿元主承销商2013.8航天电子配股13.73亿元主承销商2013.5中国平安可转债52.00亿元主承销商2013.11锦州港增发14.54亿元主承销商2013.12平安银行增发36.96亿元主承销商2014.1浪潮信息增发10.00亿元主承销商2014.3大康牧业增发50.00亿元主承销商2014.3新钢股份债券9.00亿元主承销商2011.12冀中能源增发31亿元主承销商2014.7东方雨虹增发12.73亿元主承销商2014.8上海梅林增发10.14亿元主承销商2014.12山东钢铁增发50.00亿元主承销商2015.3酒钢宏兴增发80.0亿元主承销商2013.1中色股份配股18.01亿元主承销商2013.3精品资料3.1.5股权(ɡǔquán)类业务——股权(ɡǔquán)质押回购交易业务(yèwù)规则符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押符合条件的资金融出方融入资金，并约定在未来返还资金，解除质押标的证券交易所上市交易的A股股票或其他经交易所和中国结算认可的证券目标客户有融资需求的上市公司股东，可以通过质押其拥有的上市公司股票获得资金购回交易：返还本息2、申报证券公司1、委托指令交易所结算公司3、确认4、质押登记、清算交收初始交易：融出资金自身或管理人出资方融资方多个客户通过资管计划证券公司自有资金证券公司客户客户资管计划单一客户通过定向合同托管人出资方定向合同客户精品资料1、股权类业务2、债券类业务3、并购重组业务第三章全面(quánmiàn)的投资银行业务精品资料债券产品监管机构企业债发改委公司债证监会（交易所）中小企业私募债企业资产证券化并购重组私募债券非金融企业债务融资工具交易所协会国内信用债券品种主要包括企业债券、公司债券、非金融企业债务(zhàiwù)融资工具、中小企业私募债券和资产证券化产品等。目前，我国信用债市场处于分割监管的格局：3.2.1债券类业务概况——中国(zhōnɡɡuó)信用债监管格局精品资料3.2.1债券类业务概况——中国(zhōnɡɡuó)主要债券对比债券产品发行主体主管部门发行管理融资速度融资成本融资规模资金使用期限企业债券具有法人资格的企业国家发改委核准制较快低于银行贷款0.5-1.5个百分点累计余额不超过净资产的40%一般在5-10年公司债券（公开发行）公司制法人中国证监会核准制很快低于银行贷款0.5-1.5个百分点累计余额不超过净资产的40%一般在3-5年公司债券（非公开发行）公司制法人中国证监会事后备案制很快低于银行贷款0.5-1个百分点不受净资产40%的限制建议1-3年资产支持证券具有法人资格的企业中国证监会核准制慢介于企业债和银行贷款之间无规模限制，只要支持资产现金流可覆盖发行额度一般5年以内短期融资券具有法人资格的非金融企业中国人民银行交易商协会注册制快低于银行贷款0.5-2个百分点累计余额不超过净资产的40%较短最长不超过1年中期票据具有法人资格的非金融企业中国人民银行交易商协会注册制快低于银行贷款0.5-1.5个百分点累计余额不超过净资产的40%一般在3-5年私募票据（PPN)具有法人资格的非金融企业中国人民银行交易商协会注册制快低于银行贷款0.5-1个百分点不受净资产40%的限制一般在1-3年注：企业债、公开发行(fāháng)的公司债和中票互占额度，AA及以上企业短融单独计算额度；子公司发行(fāháng)的债券占用母公司的额度精品资料

2014年中国(zhōnɡɡuó)主要债券发行量对比信用债市场概览(ɡàilǎn):三分格局2014年中国公司信用类债券存量比经历多年发展，目前，银行间债券市场债务融资工具已成为非金融企业最主要的直接融资渠道之一。3.2.1债券类业务概况——中国主要债券产品发行量对比单位：票面总额：亿元；票面总额比重：%精品资料项目可转债（仅限上市公司）定义在规定期限后，可以转换为公司股票的债券一般要求最近三个会计年度连续盈利最近24个月内曾公开发行证券的，不存在发行当年营业利润比上年下降50%以上的情形最近三年以现金或股票累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的20%最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40％发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价上市要求：期限为一年以上；实际发行额不少于人民币5000万元特别要求股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元其他募集资金用于相应项目，不超过项目需要量，必须存放于专项账户股权存在被稀释可能3.2.2债券(zhàiquàn)类业务——可转债精品资料单独成立债券部公司债券审核人员不受股权审核理念和要求的影响。缩短公司债的核准周期取消保荐制、发审委制度。在申报材料正式受理之日起次日，启动实际审核工作。对申报材料进行快速受理、处理、出文，预计受理后1个月左右可出具批文。简化核准环节和流程对只面向合格投资者公开发行的公司债券简化核准。对非公开发行的公司债券采取发行后向证券业协会备案的机制。对非公开发行的公司债券不设置盈利、净资产规模、资信评级的要求。提高公司债的发行灵活性公开发行首期时限由6个月拓宽至1年，取消首期发行规模限制。对非公开发行的公司债券采取发行后向证券业协会备案的机制，不设置核准环节。拓宽公司债的交易流动性公开发行公司债券在依法设立的证券交易所上市交易、全国中小企业股份转让系统或者国务院批准的其他证券交易场所转让。非公开发行公司债券，可以申请在证券交易所、全国中小企业股份转让系统、机构间私募产品报价与服务系统、证券公司柜台转让。中国证监会于2015年1月16日发布(fābù)《公司债券发行与交易管理办法》，《公司债券发行试点办法》同时废止，成为公司债券里程碑式的发展节点。3.2.3债券类业务(yèwù)——公司债：发展迎来政策机遇精品资料40《管理办法(bànfǎ)》与原《试点办法(bànfǎ)》下公司债券的对比与原《试点办法》相比，《管理办法》拓宽(tuòkuān)发行主体的范围到所有的公司制法人，取消了保荐制与发审制，简化流程。交易场所拓宽(tuòkuān)至场外市场，非公开发行产品采取事后备案，极大地增强了公司债券的灵活性。《管理办法》发行主体发行方式发行规模所有公司制法人（包括证券公司、银行等金融机构）面向公众公开发行、面向合格投资者公开发行、非公开发行公开发行：1、发行后公司债券余额不超过净资产40%（可不考虑中期票据和短期融资券余额）；2、最近三个会计年度实现的平均可分配利润不少于债券一年利息的1.5倍。（仅面向合格投资者公开发行无此要求）非公开发行：无规模和利润限制境内证券交易所上市公司、发行境外上市外资股的境内股份有限公司、证券公司仅能公开发行1、发行后公司债券余额不超过净资产40%；2、最近三个会计年度实现的平均可分配利润不少于债券一年利息的。发行核准券商保荐，证监会以发审制核准；半年内完成首期发行50%，此后两年内每期发行完成后五个工作日内报证监会备案。公开发行：无保荐制与发审委制，对仅面向合格投资者的公开发行适用简化核准程序；首期无规模要求，十二个月内发行完成，此后每期发行完成后五个工作日内报证监会备案。非公开发行：无需审核，每次发行完成后五个工作日到证券业协会备案。相关备案细则尚待出台。《试点办法》3.2.3债券类业务——公司债：新规下的公司债券产品简介精品资料《管理办法》中规定，公司债券可以公开发行（包括面向公众(gōngzhòng)公开发行和面向合格投资者公开发行），也可以非公开发行。新规下公司债券不同(bùtónɡ)发行方式的对比面向公众公开发行面向合格投资者公开发行投资者证监会核准非公开发行证监会核准（适用简化程序）证券业协会备案盈利要求发行后累计债券余额不超过最近一期净资产的40%（可不考虑中期票据和短期融资券余额）发行后累计债券余额不超过最近一期净资产的40%（可不考虑中期票据和短期融资券余额）未作具体要求发行规模最近三个会计年度实现的平均可分配利润不少于债券一年利息的1.5倍最近三个会计年度实现的平均可分配利润不少于债券一年利息未作具体要求交易场所债项评级达AAA未作具体要求未作具体要求核准程序社会公众合格投资者（无人数要求）合格投资者（不超过200人）评级要求证券交易所、全国中小企业股份转让系统、国务院批准其他证券交易场所证券交易所、全国中小企业股份转让系统、国务院批准其他证券交易场所证券交易所、全国中小企业股份转让系统、机构间私募产品报价与服务系统、证券公司柜台3.2.3债券类业务——公司债：新规下不同发行方式的对比精品资料短期融资券待偿还(chánghuán)余额不得超过企业净资产的40%。1年以内(yǐnèi)。符合国家相关法律法规及政策要求的企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途。从《注册通知书》落款日期起算2年内。分期发行的，应在注册后2个月内完成首期发行，后续发行应提前2个工作日向交易商协会备案。具有法人资格的非金融企业发行规模发行期限发行主体注册有效期募集资金用途短期融资券，是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。2005年，银行间市场发行了第一批非金融企业短期融资券。短期融资券年发行量（亿元）3.2.4债券类业务——短期融资券精品资料中期票据，是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场按照计划(jìhuà)分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。2008年，银行间债券市场发行了第一批非金融企业中期票据。中期(zhōngqī)票据年发行量（亿元）中期票据待偿还余额不得超过企业净资产的40%。1年以上，一般为3年或5年。铁道债有10年的。符合国家相关法律法规及政策要求的企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途。具有法人资格的非金融企业从《注册通知书》落款日期起算2年内。分期发行的，应在注册后2个月内完成首期发行，后续发行应提前2个工作日向交易商协会备案。3.2.5债券类业务——中期票据发行规模发行期限发行主体注册有效期募集资金用途精品资料超短期(duǎnqī)融资券年发行量（亿元）超短期融资券，是指具有法人资格、信用评级较高的非金融企业(qǐyè)在银行间债券市场发行的，期限在270天(九个月)以内的短期融资券。超短融经推出后，发展极其迅速。超短期融资券待偿还余额不受净资产40%限制270天以内的标准期限，如90天、180天、270天等募集资金应用于流动资金需要，不得用于长期投资双评级AA+级以上企业（中债评级AA+以上），且近三年累计公开发行债务融资工具3次、累计发行规模50亿元以上企业注册后可先发行后备案企业应在发行超短期融资券后2个工作日内将发行情况向交易商协会备案3.2.6债券类业务——超短期融资券发行规模发行期限发行主体注册有效期募集资金用途精品资料拟证券化的基础资产：--若为资产组合，其中组成资产应为同一类型资产；--可产生持续、稳定、独立、可预测的现金流收入；--不得附带抵押、质押等担保负担或者其他权利限制，且符合监管机构相关规定。担保(dānbǎo)机构托管人计划(jìhuà)管理人原始权益人受益凭证持有人（合格投资者<200人）专项资产管理计划募集资金募集资金信用增级基础资产专项计划账户托管受益凭证会计师律师资产评估信用评级评级机构提供会计、法律、资产估值等服务资产或资金流向提供相关服务3.2.7债券类业务——企业资产证券化证券公司企业资产证券化业务是指证券公司以专项资产管理计划（简称“专项计划”）为特殊目的载体，以计划管理人身份面向投资者发行资产支出受益凭证（简称“受益凭证”），按照约定用受托资金购买原始权益人能够产生稳定现金流的基础资产，将该基础资产的收益分配给受益凭证持有人的专项资产管理业务。精品资料2012年排名证券公司主承家数证券公司平均主承金额(亿元)1国开证券60国开证券818.832国信证券37银河证券574.833中信建投35国泰君安546.004银河证券33中信建投476.935宏源证券31宏源证券436.186国泰君安30国信证券433.007平安证券30中信证券372.678海通证券19平安证券296.332013年排名证券公司主承家数证券公司平均主承金额（亿元）1国开证券55国开证券698.502中信建投32中信建投486.333国信证券29国泰君安324.634宏源证券21中信证券290.005国泰君安20国信证券281.836平安证券20宏源证券260.337海通证券19海通证券245.008齐鲁证券16银河证券222.332011年排名证券公司主承家数证券公司平均主承金额(亿元)1华林证券15银河证券266.52宏源证券14中信建投202.533银河证券14宏源证券199.54中信建投14国泰君安183.835国泰君安10华林证券1696平安证券9中信证券1657广发证券8西南证券1288海通证券7招商证券125.33企业债券3.2.8债券类业务(yèwù)——企业债券承销业绩2014年排名证券公司主承家数证券公司承销金额(亿元)1国开证券78国开证券648.002国信证券51国信证券495.173中信建投40中信建投395.004广发证券35海通证券392.005银河证券34银河证券377.876国泰君安33广发证券341.677海通证券30国泰君安295.738宏源证券23宏源证券252.50精品资料2012年底，依据交易商协会对证券公司类会员参与非金融企业债务融资工具主承销业务的市场评价结果，我司以第一名的身份获得交易商协会非金融企业债务融资工具承销资格。自获得非金融企业债务融资工具主承销资格以后，我部门便大力开拓(kāituò)非金融企业债务融资工具的主承销业务，并迅速取得了行业前三的排名。2014年，我部门非金融企业债务融资工具总承销金额为149.80亿元，排名市场第5位；总承销家数为30家，排名市场第4位。非金融企业(qǐyè)债务融资工具3.2.8债券类业务——非金融企业债务融资工具承销业绩2014年排名证券公司主承家数证券公司承销金额（亿元）1中信证券68中信证券565.142招商证券43中金公司299.183中金公司33招商证券240.584国泰君安30银河证券162.505中信建投25国泰君安149.806国信证券14中信建投107.957广发证券12华泰证券66.258华泰证券10广发证券59.97精品资料我部门除了在传统债券品种承销业绩上位于市场前列以外，也积极开展资产证券化等创新类业务，在市场树立了良好的创新形象。2012—2013年，我部门资产证券化平均主承销金额分别(fēnbié)为60.94亿元和15.24亿元，排名分别(fēnbié)为第2位和第6位；同期总承销家数均为2家，均排名市场第2位。2014年，我部门资产证券化总承销金额为236.11亿元，总承销家数为41家，资产证券化的承销规模显著提升。资产(zīchǎn)证券化2013年排名证券公司主承家数证券公司平均主承金额(亿元)1中信证券3国开证券80.002中金公司3中信证券38.003国泰君安2招商证券33.004国开证券1中金公司29.335招商证券1东方证券25.006东方证券1国泰君安15.247中信建投1中信建投11.143.2.8债券类业务——资产证券化承销业绩2014年排名证券公司主承家数证券公司承销金额(亿元)1中信证券89国开证券933.082国泰君安41中信证券679.933国开证券33国泰君安236.114中金公司32招商证券224.135招商证券24中金公司155.066中信建投21中信建投148.737海通证券19海通证券64.158一创摩根12一创摩根62.80精品资料1、股权类业务2、债券类业务3、并购重组业务第三章全面(quánmiàn)的投资银行业务精品资料提供实时控制权管理(guǎnlǐ)与反收购措施为企业制定最佳收购(shōugòu)战略直接增持股份：

——法人股协议收购

——流通股举牌

——司法拍卖收购

——要约收购股东一致行动征集投票权，控制股东大会控制董事会

——派驻人员担任内部董事

——推荐外部董事

——提名独立董事管理层面的反收购策略：

——管理层/员工持股策略

——毒丸计划

——焦土战术

——董事会轮换制度

——限制董事资格条款策略

——绝对多数条款策略

——相互持股策略

——管理层降落伞策略

股票交易层面的反收购策略：

——控股股东增持股份——上市公司股份回购方式——白衣骑士方式（寻找善意收购者）——帕克曼防御方式（对敌意收购方实施敌意收购）

投资银行在收购与反收购中的作用

并购业务潜在客户的挖掘根据上市公司客户产业发展的趋势，判断是否存在纵向收购、横向收购、混合收购的需求，是否存在闲置资金或可行的融资渠道根据上市公司客户大股东对公司的控制力，判断是否存在被其他公司恶意收购的风险根据非上市公司客户的需求，为其寻求收购方3.3.1并购重组业务——投行的角色定位精品资料2014年并购市场较2010~2013年活跃度提升明显，并购案例(ànlì)数和交易金额双双创历史最高纪录，被称为中国并购市场“井喷之年”并不为过。2014年共发生并购3571起，同比上升122%，涉及交易金额达19494亿元人民币，同比涨幅为38%。境内并购(bìnɡɡòu)交易（2010-2014）数据来源：WIND，按并购重组事项披露日为口径境内并购：2014年数量、金额均创新高3.3.2并购重组业务——境内并购交易活跃精品资料2010-2013年证监会并购审核数量呈现缓慢上升趋势