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P2P网贷平台分析2014年8月第一部分P2P行业分析1P2P简介2

国内发展概况3P2P交易流程4P2P未来发展趋势5行业风险分析6

国家政策及法律分析

1P2P简介p2p定义P2P（PeertoPeer）是指个人通过第三方平台在收取一定费用的前提下向其他个人提供小额借贷的金融模式。

P2P在中国：P2P概念已经逐渐扩展到了P2B（PeertoBusiness），也就是企业成为融资方，个人提供资金。

投资借贷双方的广泛。P2P针对非特定的主体，借贷方主要是个体商户和中小企业需要资金周转，可以通过P2P网贷平台申请无抵押借款。对于投资方门槛也较低，参与方式灵活，流程简单。

交易方式灵活。包括借贷方借贷金额、利息、还款期限和方式；投资方理财时间长短、金额高低的多样化可根据不同客户的需要进行选择。信用甄别——在P2P模式中，出借人可以对借款人的资信进行评估和选择，信用级别高的借款人将得到优先满足，其得到的贷款利率也可能更优惠。风险分散——出借人将资金分散给多个借款人对象，同时提供小额度的贷款，风险得到了最大程度的分散。

门槛低、渠道成本低——P2P借贷使每个人都可以成为信用的传播者和使用者，信用交易可以很便捷地进行，每个人都能很轻松地参与进来。p2p网贷特点起源国外主要P2P平台美国主要P2P：Prosper和LendingClub英国行业前三强：Zo平安、RateSetter和FundingCircle尤努斯教授于1983年在孟加拉创办了格莱珉机构，向当地贫困农村妇女发放信用贷款。2006年，凭借其在扶贫方面的巨大贡献，当选诺贝尔和平奖。格莱珉机构目前已经在全球开设了2,226个分支机构，帮助了650万人民。尤努斯教授也被誉为“小额信贷之父”。2005年3月，他们创办的全球第一家P2P网贷平台Zopa在伦敦上线运营。如今Zopa的业务已扩至意大利、美国和日本，平均每天线上的投资额达200多万英镑。国外成功的P2P网络借贷平台Prosper：成立于2006年，如今拥有超过98万会员，超过2亿的借贷发生额，是目前世界上最大的P2P借贷平台。发展形成国内主要P2P平台红岭创投、陆金所、人人贷、宜信普惠、有利网、开鑫贷、拍拍贷、积木盒子、温州贷等按时间顺序，P2P可以概括为：P2P1.0模式基于网络大数据环境下的纯信用纯线上交易模式。

P2P2.0模式线上和线下并行运营的“O2O方式”，网贷平台同时承担信息中介和风险控制的角色，平台或其关联公司做担保。P2P3.0模式将项目审核及担保剥离给专业小贷公司、担保机构，P2P平台只做信息展示并提供撮合交易。发展模式分类线上和线下结合的模式。拍拍贷传统的国外撮合模式，平台仅对vip客户承担本金担保责任。依托于平安集团强大背景，平安担保公司提供大部分项目来源和担保。O2O的模式，模式的本质其实就是一个互联网平台通过网络一端对接有小额借款需求的人，一端对接有理财需求的人。所以P2P的本质拆成两半就是一个理财平台加上一个小额贷款平台。多对一、一对多的线下模式，靠建立办事处等人海战术。拍拍贷有利网、开鑫贷模式人人贷、红岭创投模式宜信模式按业务模式分类根据贷款项目获取方式的不同，P2P平台主要包括：线上获取贷款项目的模式

这种模式的P2P平台与美国P2P平台类似，贷款项目由线上获取。但是，由于目前中国的征信体系不完善，线上获取的项目很难做风控，这类平台在中国的发展受到制约。线下获取贷款项目的模式

这种模式的P2P平台一类是自己到线下开门店，另一类是与小贷公司、担保公司合作，通过线下渠道获取贷款项目。这种获取贷款项目的方式符合中国国情，但增加了成本。线上线下共同获取贷款项目的模式

根据贷款项目审核方式的不同，P2P平台主要包括：

P2P平台审核项目

这种模式的P2P平台对风控的要求很高，风险也主要由平台或其关联公司来承担。P2P平台的合作单位小贷公司或担保公司审核项目

这种模式的P2P平台只做信息的发布和交易撮合，将主要风险转嫁给了小贷公司和担保公司。根据到期未还款的处置方式，P2P平台主要包括：(1)纯平台无垫付模式

该模式下，投资者完全自担风险。此模式也是美国通行的模式。但是由于中国的信用体系不完善，以及投资者不成熟，此类模式在中国的实际发展中遭遇到了很大的困难。(2)平台担保垫付模式

该模式下，平台对投资者本金和利息进行担保，一旦发生逾期，由平台现行偿还投资者。但此类模式已被监管机构明令禁止。(3)担保公司担保垫付模式

该模式下，由第三方担保公司对投资者的本金和利息进行担保，一旦发生逾期，由担保公司偿还投资者。国内监管机构对融资性担保公司的杠杆要求上限是10倍，因此随着平台交易规模的扩大，对担保公司的需求量也会增大。但担保模式下也不是完全没有风险，一旦违约率过高，担保公司无力偿付的情况下，投资者要自行承担风险。担保公司不是慈善家，也是要收费的，因此引入了第三方担保也意味着增加了成本。(4)风险准备金模式

风险准备金模式是指平台另设风险准备金账户，通过借款管理费、投资利息提成、甚至平台自有资金等形式储备资金用于贷款损失时的垫付。一旦风险准备金用完，则由投资者自行承担风险。发展态势网贷平台进入快速发展期，一批网贷平台踊跃上线2012年，网贷平台如雨后春笋成立，已达2000余家，比较活跃的有几百家。我国网贷平台发展较快，以每天1—2家上线的速度快速增长。截至2014年，我国P2P网贷公司数量已将近2000家，贷款规模超过1000亿元人民币最早的P2P网贷平台成立于2007年，鲜有创业人士涉足其中。2010年，出现一些试水者2013年至今2011年-2012年2007年-2010年

P2P国内发展概况2中国P2P公司数量及增长率

截止2014年二季度，中国P2P公司1184家。另有统计表示截止2014年，我国P2P网贷公司数量已将近2000家。数据来源：网贷之家&网贷天眼

成交额占前三的省级地域分别是：

广东省317.14亿元

浙江省195.56亿元

北京市133.35亿元

三省市合计645.20亿元，超过了全国总成交额66.99%网贷之家按地域划分p2p交易排名

易P2P网贷研究院数据来源：网贷之家&网贷天眼

统计平台网贷之家易P2P网贷借款人数7万多18.9万投资人数32万人左右44.36万人增长速度半年借款人数增长100%，年化增长率300%，预计2014年底借款人数14万人。_P2P借款人数及投资人数（截至2014年6月底）

2013年5月以来，总体在18%—27%之间浮动P2P利率变化第一网贷易P2P网贷研究院数据来源：第一网贷数据来源：易P2P网贷研究院交易期限目前网贷的平均期限在3-6个月。易P2P网贷研究院估计，目前超半数的平台借款期限在3个月以内，由于市场规模较大的平台平均借款期限较长，拉升了行业的平均期限。

P2P总成交榜前十名单数据来源：网贷之家排名平台周总成交量1红岭创投45685.08万2陆金所28328.27万3温州贷20467.39万4鑫合汇17149.38万5盛融在线11734.81万6微贷网10365.83万7有利网9948.06万8人人贷8220.33万9合拍在线7358.50万10钱爸爸7086.00万P2P平台最新一周总成交量榜单（截止2014年8月19日）数据来源：网贷之家P2P平台月总成交榜榜单

（截止2014年6月30日）数据来源：网贷之家P2P投资人数量前十名单

（选取了2014年6月月报数据）数据来源：网贷之家P2P投资人数量前十名单列表如下

（选取了2014年6月月报数据）排名平台月总投资人数1红岭创投149942人人贷133243有利网102204微贷网83125人人聚财80486爱投资73537365易贷72678盛融在线71879宜人贷658810拍拍贷5907数据来源：网贷之家估算2014年投资人人均投资额约为55万估算方法采用会计上处理财务报表的方法估算公式：2014年预测总交易额/((2014年年初投资人数+2014年年底投资人数)/2)投资人人均投资额测算P2P主流平台平均每标金额和平均每人投资金额

以2014年6月当月数据计算，上述月总成交量排名中的P2P公司平均每标金额和平均每人投资金额。去掉融资城后平均每人投资金额P2P主流平台平均每标金额和平均每人投资金额平台平均每人投资金额（万元）平均每标金额（万元）融资城226.57854.38陆金所51.85.33积木盒子33.58225.01鑫合汇21.73122.59合拍在线16.8268.68温州贷13.655.8钱爸爸8.6139.28盛融在线5.2364.26投哪儿网4.462.03银客网4.1710.07微贷网4.177.09红岭创投3.283.95爱投资2.825.17人人贷1.425.99投资人获取借款人获取征信担保业务流程登陆P2P平台注册账户充值、投资到期提现本息网贷投资流程

P2P交易流程

31、O2O（OnlinetoOffline，从线上到线下）模式。2、市场细分与整合。如美国SocialFinance(以下简称”SoFi”)的学生贷款公司凭借细分市场在美国P2P网贷市场另辟蹊径，并后来居上，成为P2P网贷行业首家完成公开证券化的公司。3、与保险公司联姻。例如北京财路通已与民安财险、国寿财险签署合作协议，类似平台投保了责任保险，与平台引入担保机制的性质类似，而非对每一笔借款投保贷款信用保险。但是对于保险公司保平台还是保项目的争论，让保险公司对5万元、10万元的项目挨个进行尽职调查不太现实。4P2P未来发展趋势主要风险1、政策风险。近年来，监管层对P2P行业的监管不断加大，在明确的监管政策未落地之前，行业的发展空间和速度存在很大变数。2、系统风险。P2P网贷平台天生具有互联网基因，在网络信息安全、交易系统硬件方面存在风险，P2P网贷平台正逐渐成为黑客眼中的一块“肥肉”，黑客入侵平台事件频发，据媒体报道2013年，国内有近70家网贷平台因黑客事件宣布关门。3、法律风险。到现在为止没有一部国家法律可以为P2P平台成为金融机构的提供支持。4、金融产品风险。这其中又包括单一行业风险、地域风险、额度风险和时点风险。为了避免这些风险，P2P企业必须遵循大数法则、小额分散的原则来经营来控5、运营风险。一是平台自创办起就是为了集资诈骗；二是平台违规操作，导致不必要的风险；三是团队实力和员工素质有限，风控和网站安全发生问题。这些将导致平台经营发生困难，“跑路“事件频发。5P2P行业风险分析2014年黑色P2P平台一览表黑色P2P平台特征：1、地域特征：主要集中在浙江、广东、江苏等经济发达，民间借贷比较活跃的地区；另外一个地区特征是几个小地方出现多个平台，几乎全部倒闭。2、时间特征：出事时间集中在2013年下半年的10、11月，多数经营时间不超过3个月。3、运营特征：采用最原始的模式，资金运转不经过第三方支付平台，直接打入公司账户或是私人账户。公司以相对容易注册的投资管理有限公司和电子商务有限公司为主，在本金保障方面，以自有资金作为风险金，基本上没有跟担保公司合作。

P2P网贷从事正规业务与非法吸收存款发放贷款的差异

P2P网贷从事正规业务与非法吸收存款发放贷款的差异区别点正规P2P业务非法吸收存款发放贷款充当角色信息中介对接担保公司不完全信用中介直接融资主体影子银行对接小贷公司费用收取手续费为担保公司收取担保费P2P平台向贷款人提取高额贷款利息，向投资者支付高于银行同期存款利率的利息。收益来源手续费高额利差法律关系不是交易主体特定的投资者对应特定的借款人。借款人与投资者签订借款合同(主合同)；投资者与担保人签订担保合同（从合同）。P2P平定台与投资者之间构成借贷关系，平台借入资金供自己使用。借款人与存款人之间不直接存在借贷关系。平台以债权人身份与贷款人签订贷款合同；投资者与平台签订借款合同。特定投资者对应特定借款人。借款人与投资者签订借款合同（主合同）；投资者与小额贷款公司签订担保合同（从合同）。P2P平台的灰色地带P2P平台属于新型金融业务，央行和银监会尚未出台法律法规对其指导，也未设置入行门槛，导致P2P行业内鱼龙混杂。常见的灰色地带有：

1、空白合同。P2P公司很多给投资人的合同都没有具体的借款人和借款用途，而是一份空白合同，要求投资人先签署后，然后由平台随意确定借款方向。

2、债权转让。很多P2P平台公司以平台的股东作为对外高额放贷的第一手债权人，然后再行向投资人转让债权，赚取利差。

3、债权拆分。一些P2P平台还将一个金额较大的债权拆分为多个债权，向不特定的多个投资人转让。

4、挪用贷款。平台公司对于贷款可以随意使用，有的用于自身投、融资，即P2P自融模式，而不法份子则直接携款潜逃。

5、设立资金池。平台公司在没有明确借款人的情况下吸引贷款，囤积大量存款，在出现合适的借款人时进行借贷，而贷款人对于贷款的去向不知晓。

6、自身担保。平台公司为吸引贷款人，以其平台本身为项目进行担保，以达到保证收益的宣传目的。

一是搞资金池，即一些P2P网贷平台通过将借款需求设计成理财产品出售给放贷人，或者先归集资金、再寻找借款对象等方式，使放贷人资金进入平台账户，产生资金池。

二是一些P2P网贷平台经营者没有尽到借款人身份真实性的核查义务，未能及时发现甚至默许借款人在平台上以多个虚假借款人的名义发布大量虚假借款信息，又称为借款标，向不特定多数人募集资金，用于投资房地产、股票、债券、期货等，有的直接将非法募集的资金高利贷出赚取利差。

三是个别P2P网贷平台经营者，发布虚假的高利借款标的募集资金，采取借新还旧的庞氏骗局模式，短期内募集大量资金，有的用于自身生产经营，有的甚至卷款潜逃。P2P网贷涉嫌非法集资的三种情况5国家政策及法律分析监管机构：P2P网络信贷，由银监会负责监管其他自律机构：2013年12月，互联网金融协会获国务院批准成立；2014年初，央行下属机构中国支付清算协会牵头成立的互联网金融专业委员会，召集包括陆金所、拍拍贷、红岭创投、翼龙贷等在内的10家P2P会员单位拟定行业自律规范，以及未来的入会标准。P2P网贷四条监管边界：一是要明确P2P平台的中介性质；二是要明确平台本身不得提供担保；三是不得将归集资金搞资金池；四是不得非法吸收公众资金。监管风向：银监会创新部副主任杨晓军提出P2P监管五条导向：明确信息中介定位、实行独立第三方托管、具备一定从业门槛、充分信息披露和风险揭示、鼓励行业自律规定。央行拟定的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》在网上流传，目前敲定的监管方向：不会进行牌照管理；确定P2P的最低注册门槛将介于1000万-5000万元；平台不能进行项目担保、资金必须进行独立托管；必须向监管部门披露逾期数据等。主要P2P平台红岭创投陆金所开鑫贷积木盒子有利网拍拍贷宜信贷鑫合汇第二部分P2P平台产品及盈利分析红岭创投名称适用人群利率期限投资起点担保公司费用苏鑫贷小微企业（主）8-11%3-9个月10万合作小贷公司（1）网站服务费：投资收益*0.1，出借人支付（2）担保合同登记费：10元，借款人、保证人支付（3）债券转让无误费：借款本金*0.2%（4）罚息：约定利率*1.5（5）提前还款补偿金：借款-担保合同》合同登记费开鑫保小微企业（主）7-11%3-12个月10万大型融资性担保公司、中央和地方国企银鑫汇小微企业6-9%30-365天5万银行承兑汇票质押惠农贷农户5-7%3/6/9个月1000元合作小贷公司债权转让：必须一次性转让给一位受让人；必须持有债权达到30个自然日以上。

积分：（1）来源：邀请或受邀注册，需绑定银行卡；成功投资。

（2）作用：网站服务费优惠。积木盒子分类利率还款方式债权转让费用企业经营贷8%-14%还本付息：按日计息、按月付息、到期还本。（1）禁止条件：债权持有期间不足90天（含）；债权距到期日不足30天（含）；付息日及付息日前一日。（2）额度：转让方一次转让，受让方自由选择。（1）债权转让费：债权本金*0.5%（2）提现费：1元/笔核心商圈贷房产抵押贷车辆抵押贷房产周转贷个人消费贷个人经营贷有利网名称起点递增上限期限还款方式利率提前赎回方式可否复投定存宝A/B/C1000100010万3/6/9个月按月还息，到期还本7/9/11%直接可定存宝V1000100010万1-12个月6.5-11%转让否月息通50502万12个月以下\12、15、18个月\24个月以上11/12/12.5%转让可费用（1）：

（2）：（3）：费用类别提前赎回费

定存宝A/B/C:2%

定存宝V：1.5%+债券转让费（0.5~7.5%）

月息通：三个月之内：1%，不封顶，最低1元；4-12个月：1%，20元封顶，最低1元手续费＋折让费：0.5~7.5%12个月以上：无服务费1~2%，向借款人收取。取现费用超过免费提现额度按0.25%收取，以红包形式返还到账户，期限一年。免费提现额度=正常回款（本息）+提前回款（本息）+卖出债权回收资金–提现手续费–提现到账金额–投资金额（定存宝、月息通）。即账户中已投资金，因客户充值提现公司均有成本，防止客户充值后未投资即提现。拍拍贷1.投资日限额：借出信用分*200+3000，借出信用分由认证、投资笔数确定。2.起点：50元3.上限：借款金额*0.6,且不大于2万4.利率：由信用评级决定。5.费用：（1）VIP费：60/半年（2）借款服务费：6个月以下（含）：2%6个月以上：4%（3）取现服务费：（4）充值费用：即时到账：充值金额的1%，若是财付通9折优惠0.9%

大额非即时到账：充值金额需大于1000元，10元/笔，VIP免费。（5）自动投标：设定最低保留金额、投标类型、利率、投资金额即可。宜信贷名称模式利率宜信宝循环出借10%以上/年月息通回收利息，每月出借本金0．8%/月固定期限3/6个月7-8%/年月满盈1个月5.6%/年特点：将借款项目做成理财产品，由平台匹配。鑫合汇产品简介转让费用聚优宝将企业债券的受益权拆分成多个小份额在平台上转让（1）条件：持有60天后即可转；距离到期日必须大于30天；理财项目本身存续期需超过6个月。（2）价格=债权到期应付本息-债权剩余期限的利息。（1）转让服务费：转让价格*0.2%（2）提现费=手续费（2元）+资金服务费（0.2%）日益升将中小企业短期贷款分拆转让给投资者，按天计算企易融借款企业直接发布借款需求第三部分P2P平台风控分析P2P平台风控机制红岭创投1、本金担保（需成为VIP），部分产品有担保。2、风险准备金：初始5000万，每笔交易成交金额新增1.2%年化计提准备金，每日计提并公布。3、审核机制:(平台自己完成)(1)资料审核：银行流水、征信报告、还款来源证明等。（2）实地考察：项目借款均经过总部风控部门实地考察（3）还款保障措施：大额项目借款人通过股权质押、房产抵押等形式提供还款保障。4、法律保障：借款协议、专业的法律团队与催收团队保障借款合同依法执行。陆金所1、平安集团旗下的担保公司提供全额担保，在逾期80天后进行；担保范围包括本金、利息和逾期罚息。（受制于10倍杠杆限制，可能取消）2、项目审核是由陆金所或其他平安集团下属公司完成。鑫合汇1、由母公司中新力合控股集团下属的浙江中新力合担保服务有限公司进行担保，注册资本5亿元，在逾期15天后进行。2、逾期按0.5‰/日征收罚息。3、项目审核由母公司下属子公司进行。P2P平台风控机制积木盒子1、与担保公司合作，由担保公司提供连带责任本息担保，并引入再担保和反担保机制。2、专业团队负责尽调，以工作站为核心，辐射周边，线下审核。3、通过“积木镑客”、“核心商圈贷”等把控产品质量，即由个人推荐项目、借款人推荐上下游企业。4、保证金：包括担保机构保证金、镑客保证金、核心企业保证金等等，审核后确定比例、金额。5、风险互助金：由借款人提供。以上资金均有第三方监管。6、法律援助金：用于为平台的全部投资人提供法律援助支持，由自有资金提供。有利网1、与全国领先的小贷公司合作（“定性+定量”确定），由其提供担保；根据其贷款量调整授信比例。2、由合作小贷公司推荐客户完成审查和初审，平台二次审核（引入fico评分、黑名单制度）。3、保证金：由合作小贷公司提供。4、若保证金仍无法全额补偿，协助借款人法律解决。开鑫贷1、选取选取A级以上（含A级）小贷公司作为担保机构，提供全额本息保证，且主发起人承担连带担保责任；根据日常经营情况控制其担保总额。2、由合作小贷公司推荐客户完成审查和初审，平台二次审核。3、风险准备金：由合作小贷公司按一定比例缴纳。P2P平台风控机制拍拍贷1.风险准备金:平台拨款建立。投标50个以上，每笔金额小于5000元且小于总借款数的1/3。满足以上条件且坏账大于收益时，3个工作日赔付差额。（即保证本金总额）2.平台自己审核，纯线上。人人贷1.本金保证2.风险准备金：借款成交时按一定比例提取；借款逾期超过30天，通过“风险备用金”向理财人垫付此笔借款的剩余出借本金或本息。3.担保标由合作担保公司提供担保：4.审核信用标：平台审核

担保标：担保公司审核实地认证标：合作机构实地初审，平台复审宜信贷1.还款风险金：本息补偿。2.风险分散：客户一笔投资由平台分散投资到多个借款项目。3.平台自己利用其分支机构线下审核，并引入FICO评分。总结1、“本金保障计划”，设立风险准备金，如红岭创投、开鑫贷、人人贷、拍拍贷等。2、引入FICO的信用评分体系，如有利网、宜信。3、担保机制，与担保公司合作，由担保公司提供连带责任本息担保，并引入再担保和反担保机制。如陆金所、积木盒子4、风险转移，与优质小贷公司合作，由其提供担保；根据其贷款量调整授信比例。如开鑫贷、有利网。5、风险准备金制度，具体规定略有不同。如红岭创投、开鑫贷、人人贷、拍拍贷。6、其他如平台资料审核、设置罚息、设立法律援助金和风险互助金等。第四部分P2P平台策划方案1P2P平台模式和定位2P2P平台盈利模式3P2P平台项目来源4P2P平台风险控制5P2P平台主要产品6P2P平台组织形式及组织架构7P2P平台营销策略8P2P平台系统研发

1P2P平台模式和定位

平台模式：纯线上交易平台，不提供担保，不建立资金池，资金受第三方监管，

平台定位：服务于全省小贷公司，建立小贷公司信贷产品转让平台；

服务于我公司资产管理部的系列产品销售通道；

普惠贷产品通道；

其他新金融产品通道。

2P2P平台盈利模式

向项目方收取手续费；可设立第三方收取评估费；向资金方收取的业务费用可设立第三方收取担保费3项目来源项目群体主