动态随机一般均衡DSGE模型简介

DSGEModelsforMonetaryPolicyAnalysis文书洋1150202040181.IntroductionFeatureofDSGE1.todoaswellorbetterthan

simpleatheoreticalstatisticalmodelsatforecastingoutsidethesampleofdataonwhich

theywereestimated本质上是结构化的方法，因此在样本外数据的预测上，比非理论的统计模型更好；2.Aclassicquestionineconomicsis:Whydopricestakesolongtorespondtoamonetary

disturbanceandwhydorealvariablesreactsostrongly?宏观经济表现出价格对货币政策的反应非常迟缓，而实际产出却很剧烈的现象。对此传统的凯恩斯模型必须引入较大的工资和价格粘性。而DSEG可以在很小的价格和工资粘性假设下刻画这一宏观经济特征；3.Elasticity可以引入多种因素，刻画宏观经济的复杂性和随机冲击，不仅用于货币政策研究，在财政政策、税收、经济周期等领域也广泛应用；2.SimpleModelModifiedfromClarida,Gali,andGertler(1999)andWoodford(2003).——新凯恩斯模型Twomodifications:(1)Workingcapitalchannel:Firms’inputsmustbefinancedbyshort-termloans;

(2)MaterialAssumptions:morethanahalffirms’outputissomeothers’input.Model:Households边际工作成本=真实工资消费的欧拉方程2.SimpleModel2.Firms：垄断的中间产品、竞争的最终产品市场：为刻画定价摩擦Technology:最终产品：中间产品：Demandforintermediategoods:Firstordercondition:中间厂商的利润最大化：Costofintermediateproducers:(引入财政和货币政策因素)补贴劳动和材料以贷款融资的比例2.SimpleModel3.Equilibrium

均衡消费的最优化含价格粘性的中间厂商利润最大化总量条件边际成本与产品价格之比厂商成本最小化中间产品与最终产品价格2.SimpleModel4.Log-linearizing&Taylorrule：

在泰勒规则下对数线性化

假设货币政策遵守泰勒规则，根据通胀与零通胀目标之间的差做出反应；那么在无随机效应的稳态下，通胀为零；在此条件下，选择v（补贴）等于一个定值，可以使社会边际成本

与价格相等；

表示边际成本与价格之比，此时

这意味着，财政与货币政策的组合可以使经济在稳态时达到有效；2.SimpleModel

2.SimpleModel5.EstimatingtheOutputGap带有营运资本和中间产品的模型表明，简单的对通胀做出反应的泰勒规则难以控制通胀，而针对产出缺口做出反应会更加有利于稳定；因此估计产出缺口显得十分重要；（1）用新凯恩斯模型将产出缺口作为潜变量来估计【基于simplemodel直接对比模型值与

真实值】（2）通过失业来估计【基于Gali(2010)的模型，将失业引入DSGE模型】（3）HP滤波的方法【将时间序列分解为趋势和周期】；三种方法估计的缺口总体差距不大；三种方法估计的缺口都比NBER公布的衰退指数要超前，因为NBER总是将衰退期提前至连续下滑的两个季度中的第一个季度；加入失业因素估计的缺口波动更大；

用失业估计产出缺口有效的前提是自然失业率本身比较稳定；HP滤波法是否能很好的估计产出缺口决定于基础模型和冲击的特征；2.SimpleModel考虑失业的潜在产出更加平滑，因而产出缺口波动更大；但文中没有解释直观的原因3.Medium-SizedDSGEModel1.Features:COMPARINGTOSIMPLEMODEL：Capital:加入资本：Government:加入政府支出：StochasticSource:加入新的随机因素：monetarypolicyshock、permanenttechnologyshock、

andtheinnovationtotheinvestmentspecifictechnologyshock；MonopolyUnion:加入劳动者的垄断力量，并有工资粘性：3.Medium-SizedDSGEModelResults:DSGE的冲击反应区间比VAR小；贝叶斯的估计方法实际上将DSGE的曲线至于了VAR区间的中心；模型用很小的价格粘性（0.5的系数）获得了较大的产出影响；模型很好地刻画了“pricepuzzle”在货币冲击的初期，通胀反而下降——其解释是利率下降引起的劳动力成本下降；缺点：未能抓取资本利用率的变化信息；

4.FurtherStudies目标：fulfillingitsstatutorymandatefromtheCongressofpromotingmaximumemployment,stableprices,andmoderatelong-terminterestrates；期限：2012.1——2016.1透明：TheCommitteeseekstoexplainitsmonetarypolicydecisionstothepublicasclearlyaspossible；

指标：2%的通胀；不设定就业目标（2012年测算长期正常失业率为4.9%）；操作方式：通胀长期偏离目标时干预、失业超过最大限值时干预。1.MonetaryPolicyofFRB4.FurtherStudies2.MonetaryPolicyofChina