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2023/2/31第一讲全球视角的宏观经济学概论蒋团标教授gxsdjtb@读书学习思考生活2023/2/32全球视角的宏观经济学概论主要内容包括第一节现代宏观经济学的发展演变第二节宏观经济政策理论的新发展第三节21世纪宏观经济学五大发展趋势第四节发展经济学理论进展综述第一节现代宏观经济学的发展演变宏观经济学的产生发展经历了四个阶段:早期宏观经济学(古典宏观经济学),(17世纪中—19世纪中)新古典宏观经济学(19世纪晚期—20世纪30年代)现代宏观经济学的产生与形成(《通论》—20世纪60年代)现代宏观经济学的发展演变(20世纪70年代以后)2023/2/332023/2/34现代宏观经济学的发展演变1936年,凯恩斯发表了《就业、利息和货币通论》,否定了古典主义的观点,被称为“凯恩斯革命”,标志着现代宏观经济学的产生。然而到了60年代后期西方世界出现了前所未有的“滞胀”,凯恩斯主义对此现象不能自圆其说,从此非凯恩斯主义学派向凯恩斯主义发起了挑战.80年代后期至今,最引人注目的新凯恩斯主义的重新抬头。2023/2/35一、凯恩斯主义的建立和发展凯恩斯的重大“突破”主要表现在以下几个方面。1.否定萨伊定律,建立“有效需求原理”。2.突破了马歇尔的利息率理论。凯恩斯提出利息率由货币的供给和需求决定的理论。这样实物分析与货币分析被统一在一个理论模型中,突破了新古典经济理论中价值论与货币论分离的“两分法”,货币不再是“中性”。3.突破古典模型中储蓄与投资都是利率的函数,《通论》中最先引进“消费函数”这一概念,认为消费(从而储蓄)是收入的函数,得出储蓄趋于与投资相等,是通过收入变化实现的。4.新古典经济学认为工资、产品价格和利率有充分伸缩性,资本主义经济会自动均衡;而凯恩斯则提出货币工资刚性,认为除摩擦失业和自愿失业外,还会有非自愿失业。[未完]2023/2/36
5.反对新古典主义自由放任思想,提倡国家干预的政策主张。6.突破古典经济学的微观个量分析,代之以宏观总量分析,开创了现代宏观经济分析。凯恩斯的《通论》否定了新古典主义的理论,使新的理论假设前提更加接近现实,结束了新古典经济理论面对30年代大危机而无法解释的局面,为西方政府实行国家干预等新的政策主张提供了“理论上的支撑”。凯恩斯的《通论》发表后,受到西方经济学家的极大重视,甚至对凯恩斯这本书最初进行严厉批评的经济学家,都皈依于凯恩斯经济学。以后的经济学家就是在《通论》的基础上修改完善。2023/2/37二、新自由主义学派的兴衰从60年代后期,货币主义学派代表弗里德曼等人就对凯恩斯主义提出质疑,70年代的“滞胀”更是使凯恩斯主义一愁莫展,70年代中期,新古典宏观经济学派代表卢卡斯,从理论上提出“政策无效论”,几乎判处了凯恩斯主义死刑;供给学派的主张成为里根政府制定政策的依据。这三个学派是新自由主义学派中最有影响的,因为凯恩斯主义在理论和实践中暴露出重大的缺陷后,这些学派大有取而代之之势。2023/2/38
1.货币学派货币主义的创始人弗里德曼早在60年代就从理论上对凯恩斯主义进行诘难。他从微观经济学基本原理出发,认为从长期看菲利蒲斯曲线所指出的通胀率与失业率的此消彼长将会被打破,达到自然失业率的平衡状态应建立在劳动力供求及其它微观因素上、而不是取决于货币平均增长率。随之而来的70年代西方的“滞胀”证实了弗里德曼的观点,使货币主义格外引人注目。80年代货币主义理论受到西方主要资本主义国家,特别是美英政府的青睐,受到的实践检验最多,取得了一定成效,但实践困境也最大。2023/2/39
2.新古典宏观经济学派理性预期学派是在以下三个基本理论前提下得出的:一是理性预期;二是市场迅速出清、物价和工资是灵活可变的;三是经济当事人最大化。在此基础上即可推导出当货币供应量增加,由于人们预期到通货膨胀,最终使就业量和实际国民收入保持不变,即“政策无效论”,其政策函义是:在资本主义市场经济条件下,由于价格和工资可以适应市场供求而及时调整,可使资本主义经济自动实现充分就业均衡,凯恩斯主义的需求管理政策既无必要,也肯定是无效的。[未完]2023/2/310
卢卡斯的理性预期被广泛地接受和应用,改变了宏观经济的分析方法,加深了人们对经济政策的理解,为表彰他对理性预期假说的应用和发展所做的贡献,1995年被授予诺贝尔经济学奖。理性预期学派的理论从提出起就似乎缺乏和远离实践基础,理论上几乎给凯恩斯主义以致使打击,但在实践面前“政策无效论”是最早陷入困境的理论。2023/2/311
3.供给学派这是在美国70年代形成的一个流派。理论基调是经济自由主义,相信市场作用,反对国家干预。重新搬出萨伊定律作为理论基础,强调供给和生产,其理论和政策精髓在于它的“税收政策”。用“拉弗曲线”来强调降低税率的生产性、效率性。供给经济学的出现,打破了过去西方经济理论一律都从需求角度分析的局面,为宏观经济理论在政策领域开辟了一块新天地,其它学派也从中吸取了许多有益的东西。但好景不长,里根政府推行供给经济学,目的是通过增加供给提高生产率、消除“滞胀”。但推行减税却使税收降低,赤字高涨以及低储蓄率、低投资率、低生产率、高汇率,投资下降,国际市场竞争力下降。[未完]2023/2/312
总之,新自由主义学派(新保守主义)在80年代短暂辉煌后,都不同程度在实践面前暴露出了各自的局限性,要想取代凯恩斯主义而成为主流已不大可能。2023/2/313三、新凯恩斯主义:凯恩斯主义理论复兴新古典宏观经济学、复兴古典主义的经济理论受到凯恩斯主义者强有力的反驳,特别是年轻一代的凯恩斯主义者的理论反击尤其令人注目。新古典宏观经济学遵循古典模型的假设:工资、价格具有充分灵活性,市场(包括劳动市场)供求自动趋于平衡。新凯恩斯主义坚持凯恩斯模型的假定,认为工资、价格具有刚性是正确的,就因为存在这个情况,存在不完全竞争,才阻止市场出清。是否存在市场出清便成为新凯恩斯主义与新古典宏观经济学争论的中心问题之一。[未完]2023/2/314
对新凯恩斯主义来说重要的问题是把工资、价格刚性是如何形成的谈清楚,从而市场是否出清也就谈清楚了。“新凯恩斯主义”者注意从新古典宏观经济理论中汲取某些有启发的东西,比如重视供给方面的分析,以及给宏观经济学提供一个坚实的微观经济学基础,依据后者对前者作出合理的解释。不过他们对新古典宏观经济学特别强调的三个最基本的假设:最大化、理性预期、市场出清,仅吸收前二者,并按照自身理论要求加以发展。新凯恩斯主义分析了价格、工资具有刚性是怎样来的,并取得相当的成果。2023/2/3151、首先是解释名义价格刚性的成因有菜单成本、长期合同、交错价格调整、拐折的需求曲线、库存等。菜单成本说明调整价格要花费成本,如果调整的菜单成本大于所获得的收益,那么厂商就不调整价格。在存在外部性(即“溢出效应”)产生个体利益与集体利益不协调时,就要考虑其对调整价格的影响。长期合同说明厂商为了减少供给的不稳定,经常同对方签订长期合同,以便按照合同给定的价格提供产品。他们就用长期合同的事前定价来解释批发商和零售商的价格为什么会是固定的。交错价格调整说明厂商定价决不是连续的,而是在不同时点上进行的。这种非连续的定价通常会固定一段时间。在厂商重新定价前未被预期到的货币数量变动并不影响价格水平。[未完]2023/2/316
拐折的需求曲线说明需求有所变动时在图形上需求曲线呈现拐折,但是价格并未变动,仍在原来的水平上,尽管产量有了变动。一些新凯恩斯主义者,如斯蒂格利茨和沃格洛姆等,用信息不完全、搜寻成本来说明拐折的需求曲线。消费者由于信息的不对称,对一个厂商商品价格的变化知道得有快有慢。价格的提高或下降会减少或增加需求量。需求量的增减要看消费者所花费的搜寻成本是高是低。当价格提高时,那些搜寻成本较低的消费者不会成为该商品的消费者;当价格下降时,那些搜寻成本高的消费者成为该商品的消费者将是少的。如果该商品降价而增加的需求量小于它提价而增加的需求量,就会出现拐折的需求曲线。库存说明厂商通过调整库存(制成品和原材料等库存)来对付外部需求的冲击,特别是对付未预期到的外部需求冲击。库存也是形成价格刚性的一个成因。2023/2/317价格粘性的成因进一步分析:价格调整的菜单成本和错开的价格设定导致产品市场上名义价格的粘性而企业的成本加成定价法则促使实际价格粘性的形成。所谓价格粘性是指价格调整的过程长而缓慢,难以适应市场供求形势的变化。价格粘性又有名义价格粘性和实际价格粘性之分。具体说来:2023/2/318
(1)新凯恩斯主义认为,现实的市场是不完全竞争的市场,厂商是产品价格的决定者,可以选择价格。一般来说,当需求下降时,应降低价格。但是,只有调价后利润的增加量大于菜单成本时,厂商才会调整价格,否则,厂商将会保持名义价格不变。同时,在市场经济中,各个企业都是完全独立的经济单位,各自产品价格的调整都有着特殊的时间规则,各个厂商进行价格调整的时间不可能是同一的,而是错开的。这样,即使价格调整的菜单成本接近于零,厂商都会根据总需求的变化而进行价格调整,但由于错开的价格设定,却会大大延缓价格调整的步骤,从而使名义价格具有粘性的特征。[未完]2023/2/319
(2)新凯恩斯主义进一步认为,厂商定价时总是要考虑顾客意愿,否则就会失去市场;顾客一般能接受起因于成本的提价而不能接受起因于需求的提价,于是产生成本加成定价,这种定价必然导致实际价格粘性。这是因为,一方面,价格相对于成本是固定的,相对于成本中的工资也是固定的,这本身就是一种实际粘性;另一方面,各产品相互之间存在着复杂的投入产出联系,因而需求变化对某一产品价格的影响又会通过投入影响到另一产品的成本,但因投入产出联系错综复杂,成本所受到的影响也就很缓慢,故成本与需求无关而表现出相对的稳定,其结果是产品的相对价格也比较稳定。2023/2/3202、劳动力市场真实刚性产生的原因新凯恩斯主义者也觉察到长期里实际工资的变动是同周期相反的。繁荣时期通货膨胀率上升,实际工资下降;萧条时期通货膨胀率下降,实际工资上升。如果是实际工资不具有刚性,那又怎么能够说明需求变化会对就业、产量发生影响?这使新凯恩斯主义者把注意力集中于劳动市场的真实刚性——劳动力市场非出清。他们用隐性合同、效率工资、内部者外部者、交错合同理论来解释劳动市场的真实刚性。2023/2/321
效率工资说明工人生产效率受雇主支付工资的影响,如雇主支付给工人的工资比市场结清的要高,工人便会更努力工作;还说明工人对雇主的“信任”,如工人为获得某一技术付出更多的劳动而不怕雇主会不守信用,这里存在所谓“交换礼物协议”,雇主付高一点的工资,工人以完成更多的工作作回报。从微观上解释效率工资的理论还有规避劳动更迭、反向选择和社会学和心理学知识等。内部者外部者说明工会会员和非工会会员在工资上的关系。企业更换其员工是要付出代价的(劳动力周转成本),这种成本使已经在企业中工作的劳动者(内部人)可以要求比还没有就业的人(外部人)所能接受的更高的工资,而企业在劳动力周转成本允许的范围内,也会同意使已就业者的工资高于未就业者所能接受的工资。[未完]2023/2/322
弗希尔和泰勒提出了交错合同理论,即劳动力合同事先载明了名义工资额,这样在合同期内、甚至到期后受此影响,名义工资呈刚性,因此可假设劳动力市场是非出清的。加入这一点的宏观经济模型,引人之处在于他们反映了观察到的实际情况,对货币管理政策具有重要意义,一方面使新古典宏观经济学派的“政策无效论”不能成立,另一方面名义工资刚性使货币管理当局可以控制实际工资进而控制就业。2023/2/323工资粘性进一步分析:长期劳动合同和交错工资设定导致劳动市场上名义工资粘性,而隐性劳动合同和效率工资的存在则产生实际工资粘性。所谓工资粘性、简单地说,是指工资的调整过程长而缓慢,难以适应市场供求变化的形势。工资粘性又有名义工资粘性和实际工资粘性之分。具体说来:2023/2/324
(1)名义工资具有粘性的特征分析新凯恩斯主义认为,在劳动市场上,厂商和工人都面临着劳动市场未来的不确定性,因此,追求利益最大化的厂商和工人为了避免在劳动市场上出现的风险,往往签订长期劳动合同,把名义工资以合同的形式固定下来。受这种长期合同的限制,即使厂商已经了解到需求变动的有关信息,也不能立即调整工人的名义工资,从而使名义工资具有粘性的特征。与此同时,由于现实中行业种类的众多,各个行业签订劳动合同的时间不可能是一致的,而是交错进行的,这也会影响名义工资的调整,由此进一步加强了名义工资的粘性特征。
[未完]2023/2/325
(2)实际工资粘性分析厂商和工人之间除了签订有正式的劳动合同之外,在确定工资时往往还达成某种程序的默契,使实际工资不随经济周期而波动,这主要是因为工人和厂商都是厌恶风险的,而工人承受风险的能力更弱。由于这只是厂商和工人之间的默契,并未签订正式的劳动合同,故叫做隐性劳动合同。造成实际工资粘性的更重要的原因是所谓效率工资的存在。一般说来,工人的劳动生产率是实际工资的函数,工资越高,工人工作越努力,从而劳动生产率越高。换言之,如果工人认为厂商付给他们的工资抵偿不了他们所作出的努力,就会影响他们的劳动积极性。所以,即使出现了某种程度的超额供给时,厂商也不会轻易降低工人工资,有时宁愿裁减工人以保持实际工资的相对稳定。[还有信息不对称原因]2023/2/3263、信息不对称会使市场上的供给和需求长期达不到均衡、甚至永远不会达到均衡。信息不对称有时是通过价格粘性起这种作用,有时则不通过价格粘性而直接起作用。新凯尔斯主义者构造了一些模型来分别说明信息不对称在劳动市场、产品市场和资本市场上的这种作用。2023/2/327
在产品市场上,产品的卖者比买者具有更多的有关产品质量的信息;卖者使自己供给的产品质量与其价格相称,而买者只能把产品价格与他估计的平均质量相比较,据此来决定自己是否购买。这就产生了著名的“逆选择问题”:在这种信息不对称的条件下,价格降低只是将高质量产品的生产者赶出了市场。而买者由于发现降价使平均的产品质量降低,可能不会增加自己的产品需求,反而进一步减少自己的购买意愿。这就很可能使产品市场无法维持供求均衡。更严重的是,生产高质量产品的厂商为了维护自己的市场,必须为维持自己产品的信誉而投资,这就使它在需求减少时不会轻易降低自己产品的价格,造成了价格刚性。[未完]2023/2/328
在劳动市场上,劳动的卖者比买者对劳动力的情况具有更多的信息,这使雇主无法完全根据不同雇员实际的劳动情况来确定付给他们不同的工资。但是这又使雇员们具有在工作岗位上偷懒的动力。在这种情况下,雇主降低其管理成本的最好方法就是解雇被发现有偷懒行为的雇员。而要使这种惩罚真正能够制止偷懒,就必须使解雇对被解雇者所造成的损失足够高,这就促使雇主给予在职人员以比较高的工资。这种运行机制所产生的工资必定会使劳动的供给大于需求,造成失业,因为没有失业,解雇就不会成为迫使雇员努力工作的威胁。[未完]2023/2/329
在资本市场上,是资本的买者比卖者对还贷的可能性具有更多的信息。在这种情况下,无论利率有多高,都会有过多的还贷可能性较低的人愿意借入资金。而且利率越高,愿意老实还贷的人越不愿借入资金,从而愿意借钱的人中不还贷的比例越高。其结果是借出钱的人必定要根据可接受的利率之外的其他信号来对借钱的人进行甄别,也就是对信贷资金实行某种“配给”,从而造成资本市场上的求大于供,利率无法使资本的供给等于需求。2023/2/330四、有关启示在借鉴和运用西方宏观经济理论和范畴时,要特别注意其适用的前提条件和内容的明确性。对于宏观经济理论,一方面要自成体系、逻辑内涵,更重要的是还要能解释宏观经济现象和预测经济发展。并且西方的经验表明,理论最终都要归结为一定的政策主张,对社会经济生活产生不同程度的影响。所以我们在借鉴和运用西方宏观经济理论的时候应当慎之又慎。[未完]2023/2/331
“凯恩斯革命”是对古典理论的前提加以否定,而新古典宏观经济学派试图否定凯恩斯主义也是否定其部分前提和提出了新的前提假设,其实质在于以前的理论假说与实际有着更大的距离,每次重新修改“前提”则是以更加接近现实的理论来解释和预测经济现象,直到更新的理论出现。我们认为这样恰好符合人们认识社会和自然的发展规律。正是因为社会和自然不断发展变化,不断给我们提出新的课题,我们的认识也要不断加深,不断发展新的理论来解释实际。这样给我们的重要启示在于,我国借鉴和运用西方经济理论一定要注意前提条件。2023/2/332第二节宏观经济政策理论
的新发展凯恩斯主义的复兴,特别是新凯恩斯主义的产生和发展,推动了现代西方宏观经济政策理论的新发展。2023/2/333一、重新认识菲利普斯曲线的作用菲利普斯曲线是传统凯恩斯主义经常使用的一种分析工具。根据菲利普斯曲线,失业和通货膨胀虽然可以并存,但由于失业率和通货膨胀率之间存在着稳定的负相关或替代关系,政府仍然可以据此采取不同的宏观经济政策。但是,现代货币主义认为菲利普斯曲线已由最初的负斜率曲线演变为一条垂直线,进而又发展为具有正斜率的曲线。由此出发,现代货币主义认为,凯恩斯主义需求管理政策至多在短期内能起一定作用,在长期则必然是无效的。理性预期学派则认为无论在长期还是短期,凯恩斯主义需求管理政策都必然是无效的,从而得出了著名的“政策无效性”结论。[未完]2023/2/334
菲利普斯曲线的形状究竟如何?这是凯恩斯主义复兴过程中必须回答的问题。大多数新凯恩斯主义经济学家都接受了弗里德曼的自然失业率假说,认为长期内失业率和通货膨胀率之间不存在替代关系,但在短期的确存在替代关系。不过,在新凯恩斯主义阵营内部,意见并不完全一致,归纳起来有以下三种看法:2023/2/3351.基本稳定论。持这种看法的主要是布兰查德。他认为:第一,价格与工资可能取决于过去的政策和预期,只有经过一段时间之后,本期政策变化的影响才会反映到价格与工资水平之中,所以,通货膨胀对失业率的影响是逐渐消失的。第二,经济活动者可能并不同时确信政策的变化,而可能在观察到政策变化之后才缓慢地修改其原有的信念,由此菲利普斯曲线的形状仍和最初的形状相同。第三,在极端的情况下,人们可能不相信政策的变化,不改变形成预期的方式,结果菲利普斯曲线的预期质量与政策变化之前完全一样。所以,菲利普斯曲线基本上是一条稳定而有效的政策曲线。2023/2/3362.修改后的稳定论。持这种观点的主要是戈登。戈登首先承认长期内菲利普斯曲线会显示出中性特征,因而事实上承认了长期内经济会回到自然失业率水平。但戈登又认为,如果允许短期总供给函数随原材料价格、税收、汇率等变化而变化,并且把这类供给冲击纳入原有的菲利普斯曲线之内,就会形成一个新的扩展了的菲利普斯曲线。至于供给冲击对失业和通货膨胀的影响程度,取决于货币当局面对冲击时在货币供给量上所作出的反应程度。依据这种扩展了的菲利普斯曲线,戈登对1954~1984年的美国经济作了模拟验证,结果表明菲利普斯曲线具有高度的稳定性。2023/2/3373.特定条件下的稳定论。持这种看法的主要是鲍尔·曼克尤和罗默等人。他们认为,当通货膨胀率提高,名义总需求变化幅度较大时,菲利普斯曲线中失业和通货膨胀的替代关系会逐渐消失。只有在低通货膨胀率和小规模名义总需求变化的条件下,原有的菲利普斯曲线才是稳定的。显然,通货膨胀率越高,企业不调整价格的成本越高,于是企业必然要缩短价格调整的时间间隔。同样,外部冲击的变动规模与通货膨胀率有着相似的作用。总之,在上述三个变量中,任何一个变量值的增大,都会使菲利普斯曲线变得更陡。反过来说,只有在特定条件下,即上述变量值变得较小的时候,菲利普斯曲线中失业和通货膨胀的替代关系才会成立。2023/2/338
综上所述,新凯恩斯主义关于菲利普斯曲线的三种理论认识,都以价格的不完全调整为基础,得出了失业和通货膨胀的替代关系具有短期稳定性的结论。既然如此,政府运用宏观经济政策干预经济就不仅是必要的,而且也是有效的。2023/2/339二、货币政策的微观基础及其传导机制新凯恩斯主义从货币非中性出发,认为名义货币和名义总需求的变动会造成实际产量和就业量的变动。2023/2/3401、货币政策的微观基础作为新凯恩斯主义的先驱,费希尔和泰勒早在1979年和1980年就通过计量经济模型把理性预期和名义工资、价格刚性结合起来,结果表明名义货币仍然对实际产出有明显的影响。不过,这一结论的成立,必须满足两个前提条件:一是实际工资相对于就业变化的弹性很小,即实际工资刚性;二是名义工资是事先确定的,即名义工资刚性。所以,要使货币非中性的命题得以成立,从而货币供给的变动能够影响实际产出,就必须首先对上述问题作出明确系统的回答。[未完]2023/2/341
(1)工资与价格刚性原因(复习)劳动力市场上的实际工资刚性,新凯恩斯主义对此大致有三种不同的解释:第一,工会垄断论;第二,隐性劳动合同论;第三,效率工资及内—外部者理论。至于劳动力市场上的名义工资刚性,他们是以“长期劳动合同论”和“交错工资设定论”来加以解释的。产品市场上的价格刚性形成的原因。大多数新凯恩斯主义者都求助于不完全竞争和“企业成本加成定价”理论来加以说明。至于产品市场上的名义工资刚性,他们则以“菜单成本论”和“交错价格设定论”作出回答。但是,上述回答,特别是关于名义工资和名义价格刚性的理论,很容易受到价格和工资指数化理论的冲击。从理论上讲,价格和工资的指数化将消除名义价格和名义工资刚性的可能性。[未完]2023/2/342
(2)对此该作何种解释呢?新凯恩斯主义认为:第一,价格和工资指数化主要依据于需求变化引起的价格变化,但对经济的冲击既包括需求冲击,也包括供给冲击,当存在供给冲击时,完全指数化并非一种最优选择。第二,现实中指数化条款通常并非把名义价格与现行的价格水平挂钩,而是把名义价格与滞后的价格水平接钩,这样,实行指数化不仅无法消除所有的名义刚性,而且还有可能加剧通货紧缩对产出下降的影响。第三,在指数化谈判过程中,工人总是倾向于把工资和总体市场变量挂钩,从而使相对收入保持不变,厂商则希望把工资与企业特定的变量挂钩,从而使成本中的工资份额保持不变。[未完]2023/2/343
总之,新凯恩斯主义通过工资和价格刚性以及价格和工资指数化问题的分析,为货币非中性命题提供了一个微观基础。在此条件下,即使公众能够进行理性预期,但却无法根据预期的情况及时调整其工资和价格水平,从而货币政策依然有效。当然,新凯恩斯主义的分析并非无懈可击,至少还存在以下两个不足:第一,尽管关于工资和价格刚性成因的解释众多,但没有任何一种解释能够得到普遍认可;第二,各种解释仅仅是从理论到理论,本身还缺乏实证研究的支持。由此可见,货币政策有效性结论的成立,还有待于新凯恩斯主义经济理论的进一步完善。2023/2/3442、货币政策的传导机制新凯恩斯主义还提出了既不同于传统凯恩斯主义,也不同于现代货币主义的货币政策传导机制理论。在传统凯恩斯主义理论中,利率是货币政策的核心机制,现代货币主义强调货币供给量的变化是通过资产结构调整而影响经济活动的。新凯恩斯主义则从资本市场的不完善性出发,认为企业的投资、生产活动都受制于资金的可得性,由于股权配给限制了企业采用发行新股票融资的能力,企业主要只能采用举债的方式融通资金。但在信贷市场上,信贷配给又约束了企业举债融资的能力。所以,货币当局增加货币供给量影响实际经济活动的关键是,提高银行贷款意愿和能力,降低信贷配给的程度,增加企业的信贷可得性。换言之,在新凯恩斯主义那里,信贷规模而非利率成了货币政策的核心机制。2023/2/345三、财政政策的有效性及其作用机制1、财政政策的有效性新凯恩斯主义认为,使货币政策对产出有效的那些因素一般也会使财政政策有效,因为这些因素造成了工资和价格刚性,而工资和价格刚性会使任何影响总需求的政策变得有效。与货币政策不同的是,不完全竞争本身就足以使财政政策对产出起到明显的作用,原因在于:第一,需求弹性对不完全竞争市场上的工资和价格决定具有实质性的影响,从而政府影响需求弹性的政策就有潜力来改变相对价格;第二,不完全竞争影响了工资和利润之间的分配比例,在收入分配影响均衡的地方(如分配影响劳动供给),竞争程度会改变政府支出冲击的大小。2023/2/3462、“李嘉图等价定理”批判为了论证财政政策的有效性,新凯恩斯主义还对“李嘉图等价定理”进行了多方面的分析批判。李嘉图等价定理:政府无论是选择一次性总赋税,还是发行公债来筹措资金,在逻辑上是相同的,因为用债务融资不过意味着赋税的延期征收,公债的还本付息最终还是要落在纳税人头上。如果上述定理成立,赤字财政政策就是根本无效的。因为,当政府采用增税的办法来弥补因财政支出扩大而造成的财政赤字时,它会排挤私人消费和投资;当政府采用发行公债的办法来弥补财政赤字时,它同样会排挤私人消费和投资。这样,整个社会的投资和储蓄就不会发生任何变化,从而财政政策自然就变得无效了。[未完]2023/2/347
新凯恩斯主义不赞同“李嘉图等价定理”,认为据此得出的结论不仅在理论上是错误的,而且和经验事实也是相悖的。具体说:第一,“李嘉图等价定理”所基于的阿罗—德布鲁市场是虚幻的,一个人不可能在其生命周期的不同时点之间,或者在不同时点上自己与他人之间进行交换,政府有能力分担私人市场所无法分担的风险。第二,政府财政政策通常能够导致代际间的收入再分配,因为私人对未来收入进行贴现所采取的是实际利率加上死亡概率,而政府只以实际利率对税收贴现。第三,大量证据表明,相当一部分人在特定的时点上存在流动性约束,由于暂时的赋税改变,流动性约束会改变人们的边际消费倾向。第四,“李嘉图等价定理”所暗含的个人效用最大化、个人理性、富有远见以及计算能力等都是脱离现实的。2023/2/3483、财政政策的作用机制尽管大多数新凯恩斯主义者都承认财政政策的有效性,但在对具体的财政政策措的看法上,分歧很大。下面简要介绍曼克尤的不完全竞争条件下的财政政策和布兰查德的名义工资刚性条件下的财政政策。曼克尤对财政政策分析的基本思路是在不完全竞争条件下,价格高于边际成本存在超额利润,因此企业总是希望销售更多的产品。正是这种超额利润的存在为财政政策的乘数效应发挥作用创造了前提条件,因为扩张性财政政策能够增加总支出,而总支出增加会提高利润。反过来,利润的提高又会增加支出。也就是说,财政政策的乘数效应是通过“支出—利润—支出”的渠道发挥作用的。就政府购买、税收及平衡预算对个人福利的影响而言,曼克尤的基本结论是,平衡预算型的财政刺激一般会降低福利,而政府购买增加和减税都会提高福利水平。
[未完]2023/2/349
布兰查德考察了名义工资刚性条件下财政政策特别是减税的作用。他认为,由于名义工资刚性的存在,工资在政策实施之前就已经确定,这就为财政政策发挥作用提供了余地。在短期内,税率的降低通过扩大财政赤字提高了总需求,通过降低企业所负担的实际工资水平提高了总供给水平。但如果减税表现为向工人征收的直接税即个人所得税税率的降低,短期总供给曲线将不会因此而改变,结果是总需求水平上升,就业水平提高,存在较高的财政赤字。当减税表现为向企业征收的间接税即薪资税税率降低时,总需求和总供给水平同时上升。这就是说,通过前者,就业与财政赤字扩大;通过后者,价格下降,实际货币余额增加,在新的高就业水平上财政赤字减少。基于这种逻辑,布兰查德认为,降低向企业征收的薪资税比降低个人所得税是一种更可取的财政扩张政策,同时,为了缓解税率降低在短期内所造成的财政赤字增加,使总供给变动的收益得以充分发挥,政府还需要辅之以扩张性的货币政策。2023/2/350四、简要评议从30年代凯恩斯主义经济学产生,宏观经济政策理论正式形成以来,尽管经历了一系列演变过程,但宏观经济政策的重点一直是需求管理。(1)新凯尔斯主义注重供给分析综观新凯恩斯主义的经济政策理论,无论是货币政策,还是财政政策,都十分强调政策对增加供给的影响,纯粹地刺激消费的政策(如收入政策)已为多数新凯恩斯主义者所摒弃,这恐怕要算新凯恩斯主义在经济政策理论方面最突出的一个特色了。当然,这样说并不意味着新凯恩斯主义已经放弃了需求管理政策,而是表明其政策目标发生了变化,需求和供给政策开始受到同样的重视。
[未完]2023/2/351
(2)新凯恩斯主义强调货币政策作用新凯恩斯主义宏观经济政策理论的另一大特色是,与传统凯恩斯主义相比,新凯恩斯主义更强调货币政策的作用。就具体的货币政策选择来说,新凯恩斯主义并没有超越传统的凯恩斯主义理论,其主要贡献是为凯恩斯主义货币政策奠定了微观经济学基础。新凯恩斯主义与传统凯恩斯主义在货币政策上的区别还在于,前者由于把利率作为货币政策影响经济的核心机制,因此把分析的重点放在了银行资产负债表的“货币”方,以及在严重的经济衰退阶段居民对货币的需求是如何变得富有弹性的;后者则把分析的重点放在银行资产负债表的“信贷”方,尽管货币与信贷是高度相关的两个指标,但这种分析重点的改变对货币政策理论有着重要的意义。[未完]2023/2/352
其具体意义在于:第一,在经济衰退时期,银行贷款的能力和意愿而不是居民对货币需求的较高弹性限制了货币政策发挥作用;第二,在金融创新迅速发展时期,中央银行通过改变交易中介(即M1)数量影响实际经济的能力大大削弱,只有通过改变银行的贷款意愿和能力影响信贷可得性,才能影响实际经济活动。正因为新凯恩斯主义相信货币供给量变动是总需求变动的主要根源,认为货币数量比利率发挥着更为重要的作用,所以,新凯恩斯主义经济学有时也被人们称为新货币主义经济学。2023/2/353
(3)新凯恩斯主义对政策干预的有效性和局限性给予了同样的重视。一方面,他们认为,政府在克服市场失败上有下列优势:课税权、惩罚权、限制权和节省交易成本——有效性。所谓课税权和惩罚权是一种对外部性的干预,比如造成环境污染的经济活动使私人成本降低,却提高了社会成本,二者之间的差额形成租金,只有通过国家立法(环境法)和税收(对污染环境的生产和经营活动课税)才能消灭这种租金。所谓限制权是指国家可以通过产业政策以及对金融、保险市场的干预重建经济结构,它可以实现那些对社会有益但对私人资本来说却有巨大风险的项目建设,它还能够在发展规模经济的同时,把追求经济效益作为根本目标,防止垄断的出现。所谓交易成本的节省,是指通过国家干预来保持和促进具有正外部性的积累形式的发展,比如促进正外部性受益人之间的合作,建立使正外部性产生的收益归私人占有的机制,设置专利权和各种知识产权保护等。[未完]2023/2/354
另一方面,新凯恩斯主义又指出政府干预也是有局限性,政府干预经济的能力并非是无限的。斯蒂格利茨罗列了公共部门的四大失败:存在于公共部门的不完全信息和不完整市场;潜在的政府的不良寻租行为和不公平;较大的国家行政机构的运行成本;公共部门的缺乏竞争和缺乏效率。正因为如此,新凯恩斯主义虽然坚持短期内宏观经济政策仍然有效的观点,但却放弃提出一种有力的长期宏观经济政策理论的努力。总之,新凯恩斯主义的宏观经济政策理论虽然没有多少独到的见解,但可以肯定的是,它所认可的国家干预形式,与70年代以前的国家干预的确有着很大的不同。2023/2/355第三节21世纪宏观经济学五大趋势一、正统的凯恩斯主义宏观经济学派—新古典综合派仍然占统治地位主流经济学仍然在自我逻辑的基础上深化,或说仍然有自己发展的空间比如,期权理论和货币区域理论先后得到诺贝尔经济学奖,就反映了这样一种趋势。运用主流经济学基本理念,解释新的经济现象,仍然会推动经济学的发展。2023/2/356二、各宏观经济学流派的争论会持续下去各分支经济学将得到较快发展,并推动基础经济理论的深化。如转轨经济学、国际经济学的发展等。转轨经济学反映了计划经济向市场经济转变的众多国家的实践.具有相当广泛的影响。转轨经济学既表现出与现代经济学共同的—面,也出现了许多独具特色的经验和理论。这如发展经济学一样,同样在丰富着主流经济学的内容,深化着人们对经济规律的认识。而由于世界经济一体化,包括中国加入WT0,使一国经济与国际经济联系更紧密了,甚至融为—体了,国际经济环境的改变必将会引起相应经济理论的重大调整。因此,国际经济学如国际金融、国际贸易等学科,与基础经济学表现为更大程度的合二而—,影响着21世纪经济学的发展。2023/2/357三、经济学以外的人文科学,将与经济学进一步融合对经济学的发展产生重大影响所讲的人文科学主要指法学、政治学、社会学等,当然还有哲学。经济学从政治经济学中似乎独立出来的潮流,可能将出现反复,即政治经济学或经济政治学,将重新成为非常引入注目的显学。这一点,正如马克思当年所做的,在他的体系中融合了政治经经济学、哲学、历史唯物主义等众多学科的情况一样。2023/2/358四、自然科学对经济学的影响难以达到2O世纪的深度和高度比如,在20世纪,数学对经济学的影响很大。由于微积分产生而导致了边际经济,由于联立方程导致了均衡,由于线性代数导致了投入产出等。当然,还有物理和化学等的影响。这些影晌,对经济学几乎是根本性的改造。在21世纪,自然科学对经济学的影响相对可能呈下降趋势,这与上面人文科学影响可能情况是相反的。比如,一个明显的例子是,系统论、控制论和耗散结构理论等,对经济学的巨大影响没有持久下来。同样,计量经济学虽然发展很快,但其结果的可适用性,仍然没达到理想程度。[未完]2023/2/359
原因之—是由于现实社会中多种因素的影响,难以获得正确的数字结果。而这要从人文科学上找出路。预计数学对经济学发展的影响将会处于一个相对稳定的时期,在21世纪的中后期因新的突破而再次掘起。2023/2/360五:新经济对传统经济学构成重大挑战建立在新经济发展基础上的经济理念,已形成了对主流经济学强有力的挑战。有众多学者在总结基本理论观点的相异之处。这种挑战有两种,可能出现两种结果。一种是新经济理念与传统经济理论逐步融合,合二而一,叫做新经济理论。另一种可能性是,现在新经济中的一些经济现象,的确难以用传统经济学解释。比较典型的例子是边际成本一定上升的理论出现失效。因此,有可能在这些理论观点基础上,形成经济学中新的板块。2023/2/361第四节发展经济学理论进展综述一、发展经济学的贫困西方发展经济学自战后在西方发达国家萌生之后,经过30多年的发展,逐步走向了成熟。然而进入70年代后期,它的发展出现了严重的波折。其主要原因是:2023/2/3621.片面的研究倾向削弱了其理论地位在80年代之前西方发展经济学家们中的一部分比较偏重于案例分析,缺乏综合的比较、归纳整理和理论抽象;另一部分人则虽然研究了一些经济组织和经济政策问题,但却将研究方向变成了政策学研究,偏离了理论研究的初衷。这两种错误倾向削弱了发展经济学独立学科的地位。2023/2/3632.发展中国家不同的经济发展实践动摇了其理论地位受传统发展经济学的影响,许多在战后摆脱了殖民主义统治的发展中国家选择了一种在政府高度保护下注重进口替代的工业发展战略,事实被证明是不成功的。而亚洲新兴工业化国家和地区及时实现了从进口替代战略向出口导向战略的转变,从而抓住了世界贸易迅速增长的机会并分享了它带来的利益。2023/2/3643.新古典主义复兴思潮盛行排斥了其理论地位西方经济学中的新古典主义自60年代末形成以后,一方面发展了较为成熟的思想体系和分析工具,另一方面又获得了亚洲新兴工业化国家经济发展成功经验的理论实践支持,因而进展很快,到70年代末80年代初便几乎渗透到了所有的发展研究领域,并逐渐成为西方发展经济学研究的主流派。这迫使人们普遍认为发展经济学作为新古典经济学的一个派生部分,是对其经济理论的纯粹推广和应用。因而不能被视为一门独立的学科。2023/2/3654.对“殖民主义倾向”的指责否认了其理论地位随着70年代世界经济形势的恶化和发展中国家与发达国家矛盾冲突的加剧,许多发展中国家的经济学家从民族国家自身的利益出发,对主要由西方发达国家的经济学家把持的发展经济学理论研究予以严厉的抨击,批评它具有“殖民主义”和“文化帝国主义倾向”。鉴于此,这些学者们提出了发展经济学是否还应继续存在的问题。1981年,作为发展经济学奠基人之一的艾伯特·希赫曼公开宣称发展经济学衰落了;1985年,迪帕克·拉尔则号召人们将其彻底埋葬。西方发展经济学是否果真如其所言不复存在了呢?2023/2/366二、发展经济学的发展发展经济学并没有衰亡。发展经济学家们在正确地分析来自各方的指责的基础上经过对自身发展的深刻反思,对发展经济学的研究进行了调整和创新,使之以新面目再次引起了西方经济学家的关注。与前两个阶段的发展经济学相比,这一阶段的发展经济学(可称其为“新发展经济学”)在研究定位、研究内容、研究方法方面,“发展”的意味更丰富了。2023/2/3671.研究定位针对发展中国家的经济学家对发展经济学“殖民主义倾向”的批评,发展经济学家们调整了研究定位,更加注重从发展中国家的实际情况出发研究经济发展问题,建立理论框架。但对“发展中国家所具有的环境和条件极不相同因而发展经济学对其无能为力”的观点,新发展经济学认为这是矫枉过正。因为在大量实证基础上得出的结论是:从与政策制定相关的角度来看,发展中国家的确问题各异,但从深入的角度看,发展中国家面临的发展问题的本质却大致相同。这样就证明了发展经济学在现有基础上有继续存在的必要性。可见,新发展经济学在研究定位上较以前确实有所“发展”了。2023/2/3682.研究内容发展经济学家在对发展中国家的发展经历进行普遍考察的基础上,从六个方面概括了发展中国家普遍存在的宏观经济特征,进而明确了八大研究主题。这些主题的提出显然为发展经济学研究定位的调整提供了足够的依据。2023/2/369(1)对发展中国家宏观经济六大特征的概括①商品和资产交易的特性。具体表现为:第一,大多数发展中国家无法左右其进出口商品的价格。初级产品的价格由世界市场决定,尽管有些发展中国家专门从事某种出口商品的生产且对当地经济活动影响很大,却很少能在世界市场上占有重要地位。第二,与发达国家相反,大多数发展中国家并未采用弹性汇率制,汇率是由官方决定的,且有各种形式的手段予以调整,由此导致了自由外汇市场和官方外汇市场的并行。这使得发展中国家汇率体制二元性特征十分突出。第三,大多数发展中国家是资本进口者。巨额债务使许多发展中国家已接近国际净债务人地位。第四,完全的资本自由流动在大多数发展中国家是不现实的。相反,倒是资本管制十分盛行。2023/2/370
②
供给行为的特征。从长期供给行为来看在发展中国家,非金融公有企业是重要的经济主体,公共资本在总资本储备中所占份额要大于发达国家,因此其规模和效率在总生产函数中地位十分重要。在这一既定前提下,政府支出的变动对宏观经济的影响不容忽视。从短期供给行为来看:第一,中间物品的进口占发展中国家进口总额的比重较大,作为进口中间物品的成本,汇率对一国的短期供给效果影响很大,此外外汇配给和外汇取得的难易也直接影响一国的短期供给。第二,利率和信贷获取的难易作为营运资本的成本也影响着短期供给。第三,短期工资的确定行为是决定短期供给行为的重要因素之一。在发展中国家的劳动市场上,存在着各种形式的管制这使名义工资刚性仍存,但有实例证明实际工资弹性程度较高。2023/2/371
③
金融市场的特征:金融制度发育不全和金融管制。发展中国家金融市场被单一制度所主宰,债券和普通股的二级市场或者规模很小或者几乎不存在,储蓄者获得金融资产的途径因而十分有限。商业银行部门被严格管制(包括保持高额储备、规定利率上限、不同部门信贷配额等),信贷配给由法律强加,而不像发达国家那样由信息不对称产生。这种严格管制人为地缩小了商业银行系统的规模。发展中国家储蓄者可获得金融资产的范围有限,这些国家的货币化程度(以银行资产占GDP的比率来衡量)还是要低于发达国家,与金融管制相对的是非正式金融部门的存在且与官方金融部门并存,因而货币政策工具和货币传递机制在发展中国家和发达国家中作用迥异。2023/2/372
④
政府预算的特征。在许多发展中国家,政府通过各种非金融公共部门和它所拥有的金融制度在经济活动中发挥了普遍的作用,尤其是公共部门企业的业绩经常是决定财政政策的核心因素。在财政收入方面,发展中国家的其非税收入占财政收入总额的比重要高于发达国家;受税收征管能力低下和政治因素影响,直接税在发展中国家较之在发达国家作用更为有限;而且许可发行内债的范围有限,导致了发展中国家对金属货币铸造税的强烈的依赖,并进而造成高于发达国家水平的通货膨胀。在财政支出方面,发展中国家用于一般的公共服务、国防、教育和其它经济服务方面的支出多于发达国家,而用于健康和社会保障的支出则少于发达国家。2023/2/373
⑤
私人行为的特征主要是因为金融制度的缺陷,也部分地因为上述一些特征,使发展中国家的私人决策规则与发达国家明显不同。例如信贷和外汇配给就对私人消费、投资、资产需求、出口供给和进口需求产生直接影响。⑥政制不稳定大体而言,发展中国家的财政赤字和通胀率都要高于发达国家,这
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