钢铁-行业周报：假期供应略增年后需求可期

证券研究报告|行业周报请仔细阅读本报告末页声明ctt由于当，根据个人地产开工、施工和终端实物需求的影响。企业持续受益于煤电装机提升及油气景气预期。根据Wind数据，2022年国内火电投采及输送管道相关标的有望受益于油气行业景气周期。煤电景气周期的武进不锈，显著受益于产业升级及新能源汽车产业链的中信特钢、华菱钢铁，盈利能力突出、高分红的方大特钢，行业龙头宝钢股份。(维持)行业走势16%0%-16%-32%2022-012022-062022-09作者分析师张津铭研究助理高亢相关研究01-15重点标的股票代码股票名称投资评级EPS(元)2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E300881.SZ盛德鑫泰入0.520.7473.7351.8126.2619.46002318.SZ久立特材入0.8120.0512.4910.979.90603995.SH入2.052.9716.86.399.93603878.SH武进不锈0.440.510.8215.9124.91000708.SZ中信特钢2.0411.9210.069.01000932.SZ华菱钢铁3.654.734.54.2600507.SH方大特钢0.630.790.896.169.786.91600019.SH宝钢股份0.620.720.816.759.878.47资料来源：Wind，国盛证券研究所(注：未评级公司为wind一致预期)P.2请仔细阅读本报告末页声明 高炉产能利用率微增，钢材产量回升 4 1.3.需求：表观消费继续大降，建材成交低迷 71.4.原料：铁矿现货价格偏强运行 7 图表4：五大品种钢材周度产量(万吨) 5图表5：螺纹钢周度产量(万吨) 5图表6：热轧卷板周度产量(万吨) 5图表7：五大品种钢材社会库存(万吨) 6图表8：螺纹钢社会库存(万吨) 6图表9：热轧卷板社会库存(万吨) 6图表10：五大品种钢材钢厂库存(万吨) 6图表11：螺纹钢钢厂库存(万吨) 6图表12：热轧卷板钢厂库存(万吨) 6图表13：五大品种钢材周度表观消费量(万吨) 7图表14：螺纹钢周度表观消费量(万吨) 7图表15：热轧卷板周度表观消费量(万吨) 7图表16：主流贸易商日度建材成交量(五日移动平均)(万吨) 7图表17：普氏铁矿石价格指数(62%Fe，CFR)(美元/吨) 8图表18：澳洲周度发货量(万吨) 8图表19：巴西周度发货量(万吨) 8图表20：北方港口到港量(万吨) 8图表21：45港口铁矿库存(万吨) 9图表22：钢厂进口铁矿库存可用天数(天) 9图表23：焦炭现货价格(天津港准一级)(元/吨) 9 图表25：焦炭港口、钢厂、焦企加总库存(万吨) 9图表26：247家钢厂焦炭库存可用天数(天) 9图表27：螺纹钢与热卷现货价格(上海地区)(元/吨) 10钢与热卷现货基差(元/吨) 10 1综合成本及即期吨钢毛利(元/吨) 11P.3请仔细阅读本报告末页声明图表31：原料滞后三周螺纹钢综合成本与吨钢毛利(元/吨) 11 11 1 图表37：本周钢铁(中信)个股涨跌幅 12 P.4请仔细阅读本报告末页声明假期内高炉复产数量超过检修数量，预计产能利用率小幅回升，独立电炉企业多数处于后产量恢复速度或加快。地产政策的执行落地情况，以及对地产开工、施工和终端实能利用率钢厂产能利用率资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Wind，国盛证券研究所P.5请仔细阅读本报告末页声明图表3：91家样本钢厂电炉产能利用率图表4：五大品种钢材周度产量(万吨)资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Mysteel，国盛证券研究所图表5：螺纹钢周度产量(万吨)图表6：热轧卷板周度产量(万吨)资料来源：Mysteel，国盛证券研究所资料来源：Mysteel，国盛证券研究所累积速度加快节后三到四周，累库程度将影响钢价弹性。五大品种钢材钢厂库存显著上行：3%。P.6请仔细阅读本报告末页声明图表7：五大品种钢材社会库存(万吨)图表8：螺纹钢社会库存(万吨)资料来源：Mysteel，国盛证券研究所资料来源：Mysteel，国盛证券研究所图表9：热轧卷板社会库存(万吨)资料来源：Mysteel，国盛证券研究所图表10：五大品种钢材钢厂库存(万吨)资料来源：Mysteel，国盛证券研究所图表11：螺纹钢钢厂库存(万吨)资料来源：Mysteel，国盛证券研究所图表12：热轧卷板钢厂库存(万吨)资料来源：Mysteel，国盛证券研究所P.7请仔细阅读本报告末页声明求：表观消费继续大降，建材成交低迷受假期因素影响，钢材品种需求普遍大幅下滑，其中螺纹钢需求跌幅较大。%。建材成交持续低迷：图表13：五大品种钢材周度表观消费量(万吨)图表14：螺纹钢周度表观消费量(万吨)资料来源：Mysteel，国盛证券研究所资料来源：Mysteel，国盛证券研究所图表15：热轧卷板周度表观消费量(万吨)图表16：主流贸易商日度建材成交量(五日移动平均)(万吨)资料来源：Mysteel，国盛证券研究所资料来源：钢联数据，国盛证券研究所价格偏强运行港量小幅下滑，铁矿港口库存略降，预计假期内钢厂铁水产量回升，补库需求仍存，继注近期钢厂利润偏低对铁水产量的影响，以及后续监管措施导向。P.8请仔细阅读本报告末页声明。存环比显著增加，钢材终端需求较弱，钢厂补库偏谨慎，预计双焦现货价格近期以稳为主，关注焦煤进口形势的后续变化。图表17：普氏铁矿石价格指数(62%Fe，CFR)(美元/吨)图表18：澳洲周度发货量(万吨)资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Wind，国盛证券研究所图表19：巴西周度发货量(万吨)图表20：北方港口到港量(万吨)资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Wind，国盛证券研究所P.9请仔细阅读本报告末页声明图表21：45港口铁矿库存(万吨)图表22：钢厂进口铁矿库存可用天数(天)资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Wind，国盛证券研究所图表23：焦炭现货价格(天津港准一级)(元/吨)生产率资料来源：Wind，国盛证券研究所图表26：247家钢厂焦炭库存可用天数(天)资料来源：Wind，国盛证券研究所图表25：焦炭港口、钢厂、焦企加总库存(万吨)资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Wind，国盛证券研究所P.10P.101.5.价格与利润：钢材现货价格稳中有涨，即期吨钢毛利略有好转法证伪，成本支撑仍存，钢价或继续偏强运行。QBmm，周环比-0.5%，同比区热轧卷板(Q235B，4.75mm)现货价格4280元/吨，周环比+1.2%，同比。➢长流程螺纹、热卷即期现货成本分别为4317元/吨与4543元/吨，毛利分别为-177➢长流程螺纹、热卷原料滞后三周现货成本分别为4325元/吨与4551元/吨，毛利分m图表27：螺纹钢与热卷现货价格(上海地区)(元/吨)图表28：螺纹钢与热卷现货基差(元/吨)资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Wind，国盛证券研究所P.11请P.11图表29：螺纹钢综合成本与即期吨钢毛利(元/吨)图表30：热卷综合成本及即期吨钢毛利(元/吨)资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Wind，国盛证券研究所图表31：原料滞后三周螺纹钢综合成本与吨钢毛利(元/吨)图表32：原料滞后三周热卷综合成本与吨钢毛利(元/吨)资料来源：Wind，国盛证券研究所图表34：短流程螺纹即期成本与吨钢毛利(元/吨)资料来源：Wind，国盛证券研究所图表33：废钢现货价格(张家港，6-8mm不含税)(元/吨)资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Wind，国盛证券研究所P.12P.12t图表35：本周市场及行业表现指数值周涨跌幅年初至今上证综指3264.81+2.18%+5.7%4181.53+2.63%+8.0%钢铁(中信)1682.25+3.80%+5.8%资料来源：Wind，国盛证券研究所图表36：本周中信一级各行业涨跌幅图表37：本周钢铁(中信)个股涨跌幅资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Wind，国盛证券研究所万部分企业月底集中入库等因素影响，本旬钢材产量相比上一旬下降幅度较大；剔除相关(来源：中钢协，2023-1-15)P.13P.13公告图表38：本周重点公司公告600399抚顺特钢业绩预告：公司发布2022年年度业绩预减公告。公司预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润为17,000.00万元至25,000.00万元，与上年同期相比下降68.09%至78.30%；2022年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为30,000.00万元至38,000.00万元，与上年同期相比下降44.53%至600399抚顺特钢000932华菱钢铁关联交易：公司发布关于2023年与湖南钢铁集团日常关联交易预计额公告。基于2023年生产经营预算，公司预计2023年与控股股东湖南钢铁集团有限公司发生日常关联交易3,789,020万元，其中：关联采购及接受综合后勤服务2,474,365万元，关联销售及提供劳务1,276,755万元，利息、手续费及佣金收入25,300万元，利息及佣金支出12,600万元。002318久立特材股东解质：公司发布控股股东部分股份解除质押的公告。公司近日接到控股股东久立集团股份有限公司(以下简称“久立集团”)函告，获悉久立集团所持有本公司的部分股份办理了解除质押的登记手续，具体事项如下：久立集团本次解除质押数量12,000,000股，占其所持股份比例3.53%，占公司总股本比例1.23%；累计质押数量45,500,000股，占其所持股份比例13.40%，占公司总股本比例002318久立特材业绩预告：公司发布2022年度业绩预告。业绩预告期间(2022年1月1日-2022年12月31日)，公司归属于上市公司股东的净利润盈利119,112万元-134,994万元，比上年同期增长50%-70%；扣除非经常性损益后的净利润盈利117,141万元-131,783万元，比上年同期增长60%-80%；基本每股收益盈利1.23元/股-1.40元/股。000708中信特钢关联担保：公司发布关于子公司兴澄特钢向湖北中航冶钢特种钢销售有限公司提供关联担保的公告。公司的全资子公司江阴兴澄特种钢铁有限公司(以下简称“兴澄特钢”)拟对公司参股公司湖北中航冶钢特种钢销售有限公司(以下简称“湖北中航”)提供人民币4000万元担保，具体情况如下：湖北中航向中信银行股份有限公司黄石分行(以下简称“中信银行”)申请综合授信1亿元，本次授信需要公司全资子公司兴澄特钢与湖北中航另一股东中国航空工业供销中南有限公司(以下简称“中航中南”)分别按持股比例提供担保，于2023年1月13日在湖北武汉签署《最高额保证合同》，其中兴澄特钢为湖北中航在中信银行申请的4000万元综合授信提供全额连带责任担保，中航中南为湖北中航在中信银行申请的6000万元综合授信提供同等条件担保。担保期限为主债务合同债务期限届满之日起三年。本次担保不涉及反担保。002075沙钢股份业绩预告：公司发布2022年度业绩预告。业绩预告期间(2022年1月1日-2022年12月31日)，公司归属于上市公司股东的净利润盈利40,000万元-52,000万元，比上年同期下降53.25%-64.04%；扣除非经常性损益后的净利润盈利27,000万元-39,000万元，比上年同期下降58.97%-71.59%；基本每股收益盈利0.18元/股-0.24002075沙钢股份300855图南股份业绩预告：公司发布2022年度业绩预告。业绩预告期间(2022年1月1日-2022年12月31日)，公司归属于上市公司股东的净利润盈利24,800.00万元-25,800.00万元，比上年同期增长36.76%-42.28%；扣除非经常性损益后的净利润盈利24,200.00万元-25,200.00万元，比上年同期增长47.77%-53.87%。P.14请P.14000655金岭矿业业绩预告：公司发布2022年度业绩预告。业绩预告期间(2022年1月1日-2022年12月31日)，公司归属于上市公司股东的净利润盈利17,000万元-21,000万元，比上年同期增长32.85%-64.11%；扣除非经常性损益后的净利润盈利16,800万元-20,500万元万元，比上年同期增长33.51%-62.92%；基本每股收益盈利0.286元/股-0.353元/股。资料来源：Wind，公司公告，国盛证券研究所P.15请P.15风险提示原料价格超预期上涨。P.16P.16免责声明国盛证券有限责任公司(以下简称“本公司”)具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本报告版权归“国盛证券有