工程建设项目决策过程

3工程建设项目决策过程

3.2工程建设项目可行性研究

3.1工程建设项目的构思与选择本章内容3.3工程建设项目的风险决策3工程建设项目决策过程3.1工程建设项目的构思与选择3.1.1工程建设项目构思的产生项目的构思又称之为项目的创意。任何工程项目都是从构思开始,根据不同的项目和不同的项目参加者,项目构思的起因不同,可能有:1.拥有资金或资源，通过市场研究发现新的投资机会、有利的投资领域。2.解决上层系统（如国家、企业、城市）运行存在问题或困难。如某地方交通堵塞、住房特别紧张。3.为了实现上层系统的发展战略。4.项目业务。5.通过生产要素的合理组合，产生项目机会。6.拥有某种技术或专利寻求合作与转让。工程建设项目的构思是丰富多彩的，有时甚至是“异想天开”的，必须作选择；淘汰那些明显不现实或没有实用价值的构思；由于资源的限制，即使是有一定可实现性和实用价值的构思，也不可能都转化成项目，必须在许多项目机会中优选。工程建设项目的综合选择包括对项目经济效果评价、社会效益和环境评价。在满足社会效益和环境评价的前提下，经济效果评价是项目相互间比选的依据3.1.2

工程建设项目的选择3.1.2.1

经济效果评价指标体系根据不同的划分标准，建设项目评价指标体系可以进行不同的分类。（1）按照静态和动态分类：项目评价指标静态评价指标动态评价指标投资收益率静态投资回收期偿债能力总投资利润率自有资金利润率借款偿还期利息备付率偿债备付率内部收益率动态投资回收期净现值净现值率净年值（2）按照性质分类：项目评价指标时间性指标比率性指标投资回收期静态投资回收期净现值净年值内部收益率净现值率投资收益率利息备付率价值性指标偿还备付率3.1.2.1

经济效果评价指标体系（续）一、静态评价指标静态评价指标

②投资收益率

①静态投资回收期偿债能力总投资利润率自有资金利润率

③借款偿还期

④利息备付率

⑤偿债备付率①静态投资回收期①、静态投资回收期

是指从项目的投建之日起,用项目每年的净收益(年收入减年支出)来回收期初的全部投资所需要的时间长度。

即，使得下面公式成立的Tp即为静态投资回收期：

=

=KTp——静态投资回收期（含项目建设期）；K——投资总额；Bt——第t年的收入，是Benefit的首字母；Ct——第t年的支出，但不包括投资，是Cost的首字母；NBt——第t年的净收益。NBt=Bt-Ct，是NetBenefit的两个单词的两个首字母。例1：某工程项目期初投资1000万元，两年建成投产。投产后每年的净收益为150万元。问：该项目的投资回收期为多少？解：该投资项目每年的净收益相等，可以直接用公式计算其投资回收期。Tp=+Tk=1000/150+2=8.67（年）

①静态投资回收期（续）

列表计算法:

如果项目每年的净收益不相等，一般用现金流量表列表计算。但列表计算有时不能得到精确解。因此，为了精确计算投资回收期，还必须使用如下公式：

Tp设T0为基准投资回收期，那么：Tp≤T0

时，说明方案的经济效益好，方案可行。Tp>T0

时，说明方案的经济效益不好，方案不可行。例如：某项目财务现金流量表的数据如表所示，计算该项目的投资回收期。

计算期123456781．现金流入

————800120012001200120012002．现金流量

6009005007007007007007003．净现金流量

-600-9003005005005005005004．累计净现金流量

-600-1500-1200-700-2003008001300

TP

＝（累计净现金流量现值出现正值的年数-1）+上一年累计净现金流量现值的绝对值/出现正值年份净现金流量的现值解：TP

评价价准准则则:将计计算算出出的的静态态投投资资回回收收期期（Tp）与与所所确确定定的的基准准投投资资回回收收期期（To）进进行行比比较较,若小于于或或等等于于行业业或或部部门门的的基基准准投投资资回回收收期期，，则则认认为为项项目目是是可可以以考考虑虑接接受受的的，，否否则则不不可可行行：：l）若若Tp≤To，表表明明项项目目投投资资能能在在规规定定的的时时间间内内收收回回，，则则方方案案可可以以考考虑虑接接受受；；2）若若Tp＞To，则则方方案案是是不不可可行行的的。。①静态态投投资资回回收收期期(续)②投资资收收益益率率②投资资收收益益率率是指指项项目目在在正常常年年份份的净净收收益益与与期期初初的的投投资资总总额额的的比比值值。。其其表表达达式式为为：上式式中中：：K———投资资总总额额,Kt———第t年的的投投资资额额；；m———完成投投资额额的年年份。。NB——正常年年份的的净收收益，，根据据不同同的分分析目目的，，NB可以是是税前前利润润、税税后利利润，，也可可以是是年净净现金金流入入等。。R———投资收收益率率。投资回回收期期与投投资收收益率率互为为倒数数设基准准投资资收益益率为为Rb，判断准准则为为：当R≥Rb时，项项目可可行，，可以以考虑虑接受受。当R<Rb时，项项目不不可行行，应应予以以拒绝绝。②投资收收益率率(续续)例2：某项目目期初初投资资2000万元，，建设设期为为3年，投投产前前两年年每年年的收收益为为200万元，，以后后每年年的收收益为为400万元。。若基基准投投资收收益率率为18%，问：：该方方案是是否可可行？？解：该该方案案正常常年份份的净净收益益为400万元，，因此此，投投资收收益率率为:R=×100%=20%该方案案的投投资收收益率率为20%，大于于基准准投资资收益益率18%，因此此，该该方案案可行行。投资回回收期期的缺缺点：：太粗糙糙，没没有全全面考考虑投投资方方案整整个寿寿命期期内的的现金金流量量发生生的大大小和和时间间，它它舍去去了方方案投投资回回收期期以后后各年年的收收益和和费用用。因因此，，在项项目的的经济济效果果分析析中，，投资资回收收期只只能作作为辅辅助性性的评评价指指标来来使用用。③借款偿偿还期期首先我我们必必须搞搞清楚楚偿还还贷款款的来来源主主要是是三个个方面面：利润、、折旧旧、其其他收收益。适用于于那些计计算最最大偿偿还能能力、、尽快快还款款的项项目。。不适用用于那些预先给给定借借款偿偿还期期的项项目。在实际际工作作中，，借款款偿还还期可可以直直接从从财务务平衡衡表推推算。。推算算公式式如下下：Pd=(借款偿还后后出现盈余余的年份数数－1)＋当年应偿还还借款额／当年用于还还款的收益益额。评价准则：：满足贷款机机构的要求求时，可行行；反之，，不可行。。④利息备付率率也称已获利息倍倍数，是指项目目在借款偿偿还期内各各年可用于于支付利息息的税息前前利润与当当期应付利利息费用的的比值。其其表达式为为：利息备付率率=税息前利润润/当期应付利利息×100%式中：税息前利润润——利润总额与与计入总成成本费用的的利息费用用之和，即即税息前利润润＝利润总额+计入总成本本费用的利利息费用；当期应付利利息——计入总成本本费用的全全部利息。。评价准则：：利息备付率率应当大于2。否则，表表示项目的的付息能力力保障程度度不足。⑤偿债备付率率⑤偿债备付付率是指项目在在借款偿还还期内，各各年可用于于还本付息息的资金与与当期应还还本付息金金额的比值值。其表达式为为：偿债备付率率=可用于还本本付息的资资金/当期应还本本付息的金金额×100%式中：可用于还本本付息的资资金——包括可用于于还款的折折旧和摊销销、成本中中列支的利利息费用、、可用于还还款的利润润等；当期应还本本付息的金金额——包括当期应应还贷款本本金额及计计入成本费费用的利息息。评价准则：：正常情况应应当大于1，且越高越越好。当指指标小于1时，表示当当年资金来来源不足以以偿付当期期债务，需需要通过短短期借款偿偿付已到期期债务。所谓动态评评价指标是是指考虑了了资金的时时间价值，而且考虑虑了项目在在整个寿命命期内的全全部经济数数据，因此此比静态指指标更全面面、更科学学。二、动态评评价指标动态评价指标内部收益率动态投资回收期净现值净现值率净年值①动态投资回回收期①动态投资回回收期所谓动态投投资回收期期是指在考虑资金时时间价值的情况下，，用项目或或方案每年年的净收益益去回收全全部投资额额所需要的的时间。即即使得下面面公式成立立的Tp*为项目或方方案的动态态投资回收收期：式中：Tp*——动态投资回回收期；i0——折现率；其其它符号与与静态投资资回收期的的表达式中中符号的涵涵义相同。。判断准则是是：Tp*≤T0时，说明方方案的经济济效益好，，方案可行行。Tp*>T0时，说明方方案的经济济效益不好好，方案不不可行。①动态投资回回收期（续续）1、用公式计计算法如果项目每每年的净收收益相等，，则项目的的动态投资资回收期计计算公式为为：满足K=NB(P/A,I,T*p)的T*p,通过数学变变换，并两两对数，得得：2、列表计算算法如果项目每每年的净收收益不相等等，一般用用现金流量量列表，并并兼用下面面公式计算算：Tp每年净收益益投资总额折现率①动态投资回回收期（续续）例3：某工程项目目期初投资资1000万元，两年年建成产。。投产后每每年的净收收益为150万元。若年年折现率为为8%，基准投资资回收期为为8年。试计算算该项目的的动投资回回收期，并并判断方案案是否可行行。解：T*p=9.9(年)计算出来的的投资回收收期长于基基准投资回回收期，所所以项目不不可行。②净现值②净现值(NetPresentValue,NPV)是指按照一一定的利率率将各年的的净现金流流量折现到到同一时刻刻（通常是是期初）的的现值之和和。其表达达式为：式中：NPV——项目或方案案的净现值值；CIt——第t年的现金流流入额；COt——第t年的现金流流出额(包括投资)；n——项目寿命周周期；i0——基准折现率率。判断准则：：NPV≥0，则方案可可行，可以以接受；NPV<0时，则方案案不可行，，应予以拒拒绝。也可理解为为：净现值就是是净的现在在价值。一个投资资项目的净净现值等于一个项目整整个生命周周期内预期未来每每年净现金金流的现值值减去项目初始投资支支出。②净现值（续续）例4：某项目的期期初投资1000万元，投资资后一年建建成并获益益。每年的的销售收入入为400万元，经营营成本为200万元，该项项目的寿命命期为10年。若基准准折现率为为5%，问：该项项目是否可可行？解：根据题意意，可以计算算项目的净现现值为：NPV=（400-200）(P/A，5%，10)–1000=544.34（万元）由于该项目的的NPV>0，所以项目可可行。例5：某工程项目第第1年投资1000万元，第2年投资500万元，两年建建成投产并获获得收益。每每年的收益和和经营成本见见表4-1所示。该项目目寿命期为8年。若基准折折现率为5%，试计算该项项目的净现值值，并判断方方案是否可行行。表:某工程项目净净现金流量表表项年012345678

9净现金流量-1000-500100150250250250250250300③净现值率解：该项目的的净现值为：：NPV=100(P/F,5%,2)+150(P/F,5%,3)+250(P/A,5%,5)(P/F,5%,3)+300(P/F,5%,9)–500(P/F,5%,1)–1000=-127.5945（万元）由于该项目的的NPV<0，所以该项目目不可行，不不能接受。③净现值率：是指项目或方方案的净现值与其投资的现值之比。其公式式为：NPVR=式中：m——是项目发生投投资额的年限限；Kt——第t年的投资额。。判断准则：NPVR≥0时，项目或方方案可行；NPVR<0时，项目或方方案不可行。。③净现值率（续续）例6：某工程项目建建设期3年，第1年投资500万元，第2年投资300万元，第3年投资200万元。建成当当年投产并获获得收益，每每年的净收益益为400万元，建成后后寿命期为8年。如年折现现率为5%，请用净现值值指数判断方方案的可行性性。解：该项目的的净现值为：：NPV=400(P/A,5%,6)(P/F,5%,2)-200(P/F,5%,2)-300(P/F,5%,1)-500=874.40(万元)NPVR==0.9041由于该工程项项目的NPVR>0，所以，项目目可行。④内部收益率（（IRR—InternalRateofReturn）内部收益率（（IRR）：是指项目在整整个计算期内内各年净现金流流量的现值累计等于零(或净年值等于于零)时的折现率。简而言之，，净现值等于零零时的收益率率。IRRNPV判别准则：IRR≥iC，项目可行。。IRR<iC，不可可行行。。解出出IRR①初估估IRR的试试算算初初值值；②试试算算，，找找出出i1和i2及其其相相对对应应的的NPV1和NPV2；注意意：：为保保证证IRR的精精度度，，i2与i1之间间的的差差距距一一般般以以不超超过过2%为宜宜，，最大大不不宜宜超超过过5%。③用用线线性性内内插插法法计计算算IRR的近近似似值值，，公公式式如如下下：：IRRi1i2NPV1NPV20NPVi内部部收收益益率率线线性性内内插插法法示示意意图图i’’④内部部收收益益率率例7：：某工工程程项项目目期期初初投投资资10000元，，一一年年后后投投产产并并获获得得收收益益，，每每年年的的净净收收益益为为3000元。。基基准准折折现现率率为为10%，寿寿命命期期为为10年。。试试用用内内部部收收益益率率指指标标项项目目是是否否可可行行。。解：：NPV=3000(P/A,i,10)-10000取i1=25%,NPV(i1)=711.51(元)取i2=30%,NPV(i2)=-725.38(元)，代入入IRR公式式计计算算IRR得：：IRR=25%+(30%-25%)=27.48%由于于基基准准折折现现率率i0=10%<IRR=27.48%，所以以项目目可行行。⑤将来来值将来值值(NetFutureValue,NFV)就是以以项目目计算算期为为准，，把不不同时时间发发生的的净现现金流流量按按照一一定的的折现现率计计算到到项目目计算算期末末的未未来值值之和和。用用公式式表示示为：：NFV=判断准则则：NFV≥≥0,项目可行行；NFV<0,项目可行行。例7：某项目的的期初投投资1000万元，投投资后一一年建成成并获益益。每年年的销售售收入为为400万元，经经营成本本为200万元，该该项目的的寿命期期为10年。若基基准折现现率为5%，请用将将来值指指标判断断该项目目是否可可行？解：NFV=(400-200)(F/A,5%,10)-1000(1+5%)10=886.67(元)NFV>0,项目可行行。NPV与NFV的关系？？？⑥净年值净年值(NetAnnualValue,NAV)是指通过过资金等等值换算算，将项项目的净净现值或或将来值值分摊到到寿命期期内各年年的等额额年值。。其表达达式为：：NAV=NPV(A/P,i0,n)==(A/P,i0,n)或:NAV=NFV(A/F,i0,n)==(A/F,i0,n)上两式中中：NAV———净年值；；(A/P,i0,n)———等额分付付资本回回收系数数；(A/F,i0,n)——等额分付付偿债基基金系数数。判断准则则：NAV≥0时，项目目或方案案可行。。NAV<0时，项目目或方案案不可行行。净年值具具有“平平均”之之意。例8：某项目的的期初投投资1000万元，投投资后一一年建成成并获益益。每年年的销售售收入为为400万元，，经营营成本本为200万元，，该项项目的的寿命命期为为10年。若若基准准折现现率为为5%，请用用净年年值值值指标标判断断该项项目是是否可可行？？解：NAV=(400-200)-1000(A/P,5%,10)=70.5(元)，项项目目可行行，与与前面面结论论一致致。⑦费用现现值（（PC）费用现现值(PresentCost,PC)就是指指按照照一定定的折折现率率，在在不考考虑项项目或或方案案收益益时，，将项项目或或方案案每年年的费费用折折算到到某个个时刻刻（一一般是是期初初）的的现值值之和和。其其表达达式为为：式中：：PC——项目或或方案案的费费用现现值；；n——项目的的寿命命周期期（或或计算算期））；COt——项目或或方案案第T年的费费用；；i0——折现率率。用费用用现值值判断断方案案时，，必须须要满满足相相同的的需要要，如如果不不同的的项目目满足足不同同的需需要，，就无无法进进行比比较。。判断准准则：：在满满足相相同需需要的的条件件下，，费用用现值值最小小的方方案最最优。。⑧费用年年值（（AC）费用年年值(AnnulCost,AC)是指通通过资资金等等值换换算，，将项项目的的费用用现值值分摊摊到寿寿命期期内各各年的的等额额年值值。其其表达达式为为：(A/P,i0,n)=PC(A/P,i0,n)式中：：AC——项目或或方案案的费费用年年值；；(A/P,i0,n)———等额分分付资资本回回收系系数；；其它符符号与与PC表达式式中同同。费用现现值和和费用用年值值是等等价的的。判断准准则也也是：：费用用年值值最小小的方方案最最优。。例8：某项目目有三三个供供气方方案A、B、C均能满满足同同样的的需要要。其其费用用数据据如表表4-2所示。。若基基准折折现率率为5%，试分分别用用费用用现值值和费费用年年值方方案的的优劣劣。表：三三个供供气方方案的的费用用数据据表(单位：：万元元)方案年第0年投资第3~5年运营费第6~10年运营费

A

1000

40

50

B

1200

30

40

C

900

50

60⑧费用年年值（（续））解：三个方方案的的费用用现值值分别别为：：PCA=50(P/A,5%,5)(P/F,5%,5)+40(P/A,5%,5)+1000=1342.7882(万元)PCB=40(P/A,5%,5)(P/F,5%,5)+30(P/A,5%,5)+1200=1465.5715(万元)PCC=60(P/A,5%,5)(P/F,5%,5)+50(P/A,5%,5)+900=1320.0048(万元)从计算算结果果看，，C方案案的的费费用用现现值值最最小小，，因因此此C方案案最最优优。。再计计算算三三个个方方案案的的费费用用年年值值。。ACA=PCA(A/P,i,n)=1342.7882(A/P,5%,10)=173.8911(万元元)ACB=PCB(A/P,i,n)=1465.5715(A/P,5%,10)=189.7915(万元元)ACC=PCC(A/P,i,n)=1320.0048(A/P,5%,10)=170.9406(万元元)从费费用用年年值值的的计计算算结结果果看看，，也也是是C方案案最最优优。（一一））项项目目选选择择评评价价方方案案类类型型：：3.1.2.2项目目选选择择的的经经济济效效果果评评价价方方法法投资方案多方案独立型方案互斥型方案互补型方案现金流量相关型方案组合-互斥型方案单一方案混合相关型方案（1））独独立立型型方方案案独立立型型方方案案是是指指各各个个方方案案的的现现金金流流量量是是独独立立的的，，不不具具有有相相关关性性，，且且任任何何方方案案的的采采用用与与否否都都不不影影响响其其它它方方案案的的采采用用。。单单一一方方案案为为特特例例特点点：：可可加加性性

方案

and

方案方案

方案andand（2））互互斥斥型型方方案案互斥斥型型是是指指各各方方案案之之间间具具有有排排他他性性，，在在各各方方案案之之间间只只能能选选择择一一个个。。依依据据寿寿命命期期或或规规模模可可进进一一步步分分类类。。

方案

or

方案方案

方案oror（3）互互补型方方案在众多方方案中，，出现技技术经济济互补的的方案为为互补型方案案。（对对称型的的、非对对称型的的）方案方案互为存在在的前提提

方案

B

方案

D方案

A

方案

C不一定是是互为存存在的前前提对称型的的如建设一一个大型型电站时时，必须须同时建建设铁路路、电厂厂，它们们无论在在建成时时间、建建设规模模上都要要彼此适适应，缺缺少其中中任何一一个项目目，其它它项目就就不能正正常运行行，它们们之间是是互补的的，又是是对称的的。非对称型型的如建造一一座建筑筑物A和增加一一个空调调系统B，建筑物物A本身是有有用的，，增加空空调系统统B后使建筑筑物A更有用，，但不能能说采用用方案B也包括方案案A。（4）现金金流量相关关型各方案的现现金流量之之间存在着着相互影响响，任一方方案的取舍舍会导致其其它方案现现金流量的的变化，这这些方案之之间也具有有相关性。。如跨江运输输的建桥方方案和轮渡渡方案。（5）组合合—互斥型方案案当受某种资资源约束时时，独立方方案之间可可以组成多种组合合方案，这这些组合方方案之间是是互斥的。。A、B、C三个独立方方案组合成A、B、C、A+B、A+C、B+C、A+B+C共7个互斥方案案。例如，现有有独立方案案A、B、C、D方案，它们们所需的投投资分别为为10000、6000、4000、3000万元。当资资金总额限限量为10000万元时，除除A方案具有完完全的排它它性外，其其它方案由由于所需金金额不大，，可以互相相组合。这这样，可能能选择的方方案共有：：A、B、C、D、B+C、B+D、C+D等七个组合合方案。因此，当受受某种资源源约束时，，独立方案案可以组成成各种组合合方案，这这些组合方方案之间是是互斥或排他的。（6）混合合相关型方方案混合型是指指独立方案案与互斥方方案混合的的情况。比如在有限限的资源制制约条件下下，有几个个独立的投投资方案，，在这些独独立方案中中又分别包包含着若干干互斥方案案，那么所所有方案之间间就是混合合型的关系系。方案方案方案方案andand方案方案方案oror方案方案or（二）独立立型方案评评价在无无其其他他制制约约条条件件的的情情况况下下，，多多个个独独立立方方案案的的比比选选与与单单一一方方案案是是相相同同的的，，即即只只需需检检验验方方案案本本身身的的经经济济性性，，看看它它能能否否通通过过净现值、净年值或内部收益率等指标的评价价标准即可，，通过现值法、净年值法和内部收益益率法等就可以以直接判判别该方方案是否否接受。。经济效果果评价标标准为：：NPV≥≥0NAV≥≥0IRR≥≥i0用经济效效果评价价标准（（NPV≥≥0，NAV≥≥0，IRR≥≥i0）检验方方案自身身的经济济性，称称为“绝对经济济效果检检验”。（二）独独立型方方案评价价（续））1.独立方案案的经济济评价取取决于方方案本身身的独立立性。2.对方案自自身经济济性的检检验叫做做绝对经经济效果果检验。。3.静态经济济评价方方法：投投资收益益率、静静态投资资回收期期4.动态经济济评价方方法：净净现值、、内部收收益率互斥型方方案静态态评价方方法：互斥方案案静态分分析常用用①增量投投资收益益率、②②增量投投资回收收期、③③年折算算费用、、④综合合总费用用等评价方方法进行行相对经经济评价价效果。。静态评价价方法的的优缺点点优点：（1）经济含含义明确确，计算算方法简简单（2）明确体体现项目目的获利利能力缺点：（（1）没有考考虑资金金的时间间价值（2）未反映映项目风风险的大大小静态评价价方法仅仅适用于于方案初初评或作作为辅助助评价方方法采用用。（三）互互斥型方方案评价价①增量量投资收收益率增量投资资收益率率：增量投资资所带来来的经济济成本上上的节约约与增量量投资的的比值设K1、K2分别为甲甲、乙方方案的投投资额，，C1、C2分别为甲甲、乙方方案的经经营成本本。如K1<K2，C1>C2，则增量投投资收益益率为R（2-1）：R（2-1）＝（C1-C2）/（K2-K1）＊100%（1）以Q表示年产量量，p表示单位售售价，pQ表示年收入入，C1、C2分别为1、2方案的年经经营成本，，A1、A2分别为1、2方案的年净净收益额。。A1＝pQ-C1A2＝pQ–C2A2-A1＝pQ–C2）-（pQ-C1）＝C1-C2公式（1）可写为：R（2-1）＝（C1-C2）/（K2-K1）＝（A2-A1）/（K2-K1）评价准则：：当计算得到到的增量投资收收益率为R（2-1）大于基准投资收收益率，投资大的方方案可行。。反之，投投资小的方方案为优选选方案。②增量投资回回收期②增量投资资回收期：：是指用经营成本的的节约或增量净收益益来补偿增量量投资的年年限。当各年经营营成本的节节约（C1-C2）或增量净收收益（A2-A1）基本相同时时，其计算算公式为：：Pt（2-1）＝（K2-K1）/（C1-C2）＝（K2-K1）/（A2-A1）当各年经营营成本的节节约（C1-C2）或增量净收收益（A2-A1）差异较大时时，其计算算公式为：：（K2-K1）＝∑(C1-C2）t=1Pt(2-1）（K2-K1）＝∑(A2-A1）t=1Pt（2-1）评价标准：：当计算得到到的增量投投资回收期期为Pt（2-1）小于基准投资回回收期，投资大的方方案可行。。反之，投投资小的方方案为优选选方案。例题：某公司选购购A或B两种建筑机机械，同样样满足施工工生产需要要。A方案投资5万元，年经营营费用1.5万元；B方案投资3万元，年经营营费用1.8万元。若基准准投资回收收期10年。应选择择哪个方案案？因为增量方方案是可行行的，所以以应选择投资额大的的A方案。②增量投投资回收期期（续）③年折算费用用③年折算费用用：年折算费用用指的是年年总成本与与总投资的的年基准投投资收益之之和。其表达式为为：Zj=Kjic+Cj或Zj=Kj/Pc+Cj式中：Zj---第j个方案的年折折算费用Kj---第j个方案的总投投资ic---基准投资收益益率Cj---第j个方案的年经经营成本评价标准：根据年折算费费用，选择最小者为最优优方案。这与增量投投资收益率法法的结论是一一致的。年折算费用法法计算简便，，评价准则直直观、明确，，故适用于多多方案的评价价。④综合总费用综合总费用方案的综合总总费用即为基基准投资回收收期内年经营成本的总和。计算公式如如下：Sj=Kj+PcCj（Sj---第j个方案的综合合总费用）与年折算费用用公式Zj=Kj/Pc+Cj结合可得出：：Sj=PcZj评价标准：在方案评选时时，综合总费用为为最小的方案即为最最优方案。互斥型方案动态评价方法法(1)计算期期相同同的互互斥方方案经经济效效果的的评价价：净现值值（NPV）法。。增量内内部收收益率率（ΔIRR）法净年值值（NAV）法(2)计算期期不同同的互互斥方方案经经济效效果的的评价价：最小公公倍数数法（（又称称方案案重复复法））研究期期法无限计计算期期法净现值值法的的优缺缺点：：优点：（1）概念简单、直观（2）反映净盈利的指标（3）适用多方案的比选

缺点：（1）需预先给定合适的折现率（2）寿命不同的方案比较时应采用计算寿命（3）没有考虑各方案投资额的大小，不能反映资金的利用效率。

NPV≥0方案可行NPV＜0方案不可行评价方法净现值值（NPV）法费用现现值（（PC———PresentCost）在项目目工程程经济济分析析中，，对效益相相同(或基本本相同同),但效益无无法或或很难难用货货币直直接计计量的互斥斥方案案进行行比较较，常用费用现现值（（PC）比较替代净现值值进行评评价。。费用现现值（（PC———PresentCost）计算公公式：：式中中：：COt—第t年的的费费用用支支出出，，取取正号；；S—期末末（（第第n年末末））回回收收的的残残值值，，取取负号。。评价价准准则则：：费费用用现现值值（（PC）越越小小，，方方案案越越优优内部部收收益益率率（IRR————InternalRateofReturn）：：净现现值值等等于于零零时时的的收收益益率率原理公式式：，解出IRR评价准则则：IRR≥≥ic，可行；；反之，，不可行行。IRR的计算步步骤（采用“试试算法””）：（通通过NPV与i的关系曲曲线图））增量内部部收益率率（ΔIRR）法增量内部部收益率率（ΔIRR）是两方案案各年净净现金流流量的差差额的现现值之和和等于零零时的折折现率。。具体操作作步骤如如下：（1）将方案案按投资额由小到大大排序；；（2）进行绝对效果果评价：计算各方方案的IRR（或NPV或NAV），淘汰IRR<ic（或NPV<0或NAV<0）的方案案，保留留通过绝绝对效果果检验的的方案；；（3）进行相对效果评价价：依次计算第第二步保留方方案间的⊿IRR。若⊿IRR>ic，则保留投资额大大的方案；反之，则保保留投资额小小的方案。直到最后一一个被保留的的方案即为最优方案。增量内部收益益率（ΔIRR）法（续）(1)净年值法（NAV）----将方案寿命期内逐年的现计算公式：金流量换算成均匀的年金系列。若只有初始投资I，且每年等额净收益为CF，残值为F则：NAV≥0方案可行NAV＜0方案不可行评价方法净年值（NAV）法(2)计算期不同的的互斥方案经经济效果的评评价最小公倍数法法（重复方案案法）：取各备选方方案寿命期的最小小公倍数作为方案比选选时共同的分析期期，即将寿命期短于于最小公倍数数的方案按原原方案重复实实施，直到其其寿命期等于于最小公倍数数为止。研究期法：以相同时间来来研究不同期期限的方案就就称为研究期期法无限计算期法法：如果评价方案案的最小公倍倍数计算期很很长，则可以计算期为无穷穷大计算净现值NPV,NPV最大者为最优优方案。即：NPV=NAV（P/A，ic,n）=NAV*[(1+i)n-1]/i(1+i)n当计算期n趋于∞时，[(1+i)n-1]/(1+i)n趋于1，可得：NPV=NAV/i3.1.3工程建设项目目目标设计一、目标管理理方法二、情况的分分析三、问题的定定义四、提出目标标因素五、目标系统统的建立to一、目标管理理方法项目管理采用用目标管理方方法：1．在项目实施前就必须确定明确的目标，精心论证，，详细设计、优化和计划。2．项目先设立总目标，再采用系统方法将总目标分解成子目标和可执行目标。3．将项目目标标落实到责任人人，将目标管理理同职能管理理高度地结合合起来，建立立由上而下，，由整体到分分部的目标控控制体系，并并加强对责任任人进行业绩绩评价。4.将项目目标落实到项目的的各阶段，保证项目在在全生命期中中目标、组织织、过程、责责任体系的连连续性和整体体性。情况况分分析析的的内内容容1.拟建建工工程程所提提供供的的服服务务或或产产品品的的市场场现现状状和趋向向的分分析析。。2.上层层系系统统的组织织形形式式、企企业业的的发展展战战略略、状况况及及能能力力，上上层层系系统统运行行存存在在的的问问题题。3.企业业所所有有者者或业主主的的状状况况。4.能够够为为项项目目提提供供合合作作的的各个个方方面面，如如合合资资者者、、合合作作者者、、供供应应商商、、承承包包商商的的状况况。5.自然然环环境境及及其其制制约约因因素素。6.社会会的的经经济济、、技技术术、、文文化化环环境境，，特特别别是是市场场问问题题的的分分析析。7.政治治环环境境和和与与投投资资，，与与项项目目的的实实施施过过程程及及运运行行过过程程相关关的的法法律律和和法法规规。。二、、情情况况的的分分析析案例例背背景景：：某地地区区的的两两个个大大城城市市之之间间直直线线相相距距约约250公里里，，中中间间有有四四个个大大中中城城市市相相连连。。该该地地区区是是我我国国经经济济最最发发达达的的地地区区之之一一。。19XX年以以前前，，连连接接两两地地的的公公路路的的路路基基路路面面较较差差，，多多为为三级级和四级级公公路路。该该地地区区交通通流流量量大大大大超超过过公公路路网网的的承承受受能能力力，，交通通阻阻塞塞，，事事故故频频繁繁。考虑虑到到当当地地的的交交通通条条件件，，该该地地区区的的社社会会和和经经济济发发展展状状况况，，拟建建一条条沟沟通通这这六六大大城城市市的的高高速速公公路路。案例例：：拟拟建建XX高速速公公路路项项目目的的情情况况调调查查和和问问题题的的定定义义1．两两地地之之间间的的交交通通问问题题连接接两两地地的的公公路路的的况况较较差差，，多多为为三三级级和和四四级级公公路路。。交交通通流流量量大大大大超超过过公公路路网网的的承承受受能能力力，，交交通通阻阻塞塞，，事事故故频频繁繁。。子问问题题如下下：：(2)交通通混混乱乱，，经常常出出现现堵堵塞塞和和排排队队现现象象。。这这由由于于：：车辆辆太太多多；；交通通管管理理问问题题，，许许多多地地方方小小商商小小贩贩侵侵占占道道路路；；交叉叉路路口口多多，，许许多多无无红红绿绿灯灯；；许多多驾驾驶驶人人员员不不按按照照交交通通规规则则行行车车；；出现现事事故故或或堵堵塞塞状状况况时时，，排排障障不不及及时时等等。。(1)交通通““瓶瓶颈颈””的的问问题题严严重重，行行车车时时速速平平均均为为30多公公里里，，在在两两个个城城市市间间驱驱车车常常需需8-10小时时。。案例例：：拟拟建建XX高速速公公路路项项目目的的情情况况调调查查和和问问题题的的定定义义(3)事故多，其原因有：交通混乱，容容易引起事故故；告示牌少；路面窄，岔路路口多，弯道道多；非机动车辆抢抢道，行人经经常横穿马路路等。(4)污染严重：车速低，堵车车造成废气排排放量大；燃油质量不符符合标准，特特别是路边许许多私人加油油站；许多旧车、破破车超过国家家规定的排放放标准；车辆太脏；周边居民向路路上抛垃圾。。案例：拟建XX高速公路项目目的情况调查查和问题的定定义2．社会和经济济发展对公路路交通的需求求(1)该地区面积占占全国的0.3%，人口占全国国的3%，国内生产总总值占全国的的9.4%。该地区又是是外商投资的重重点地区之一一，但人均公路路占有里程屈屈居全国之末末。(2)该地区地理条条件优越，雄雄厚的人才资资源和较好的的经济基础，，第三产业和乡镇企业的发展，都会会带来公路运运输量的增加加。(3)随着旅游业的发展，对公公路运输的需需求会持续大大幅度上升。。3．世界各国的的经济发展的的经验表明：：在经济建设中中，交通运输输业必须超前前发展，经济济要大发展，，必须构筑大大通道。4．公路运输所所具备的优势势。公路运输的密密度大大高于于铁路网与水水运网，它能深入到到其它运输输方式不能能达到的地地区，是城城乡交流的的纽带，具具备灵活、、机动、迅迅速、方便便等特点。。案例：拟建建XX高速公路项项目的情况况调查和问问题的定义义5．

存在在着不利的的制约条件件。(1)该地区现有有的交通已已有一条国国道，有铁铁路复线，，有江河水水道，会影影响高速公公路的运营营。(2)该地区人多多地少，土土地资源十十分宝贵，，将会影响响到农业生生产。(3)修建高速公公路投资大大，工期长长，见效慢慢，资金缺缺口大，技技术难度高高。6．相关法律律、法规：：土地管理法法、城市规规划法、水水土保持法法、环境保保护法、文文物保护法法、公路工工程技术标标准、公路路网规划编编制办法等等。经过调查和和问题的分分析，国内内外专家共共同论证，，就建设该该高速公路路的构思给给予初步肯肯定。案例：拟建建XX高速公路项项目的情况况调查和问问题的定义义四、提出目目标因素(一)目标因素的的来源目标因素通通常由如下下几方面决决定：1．问题的定定义，即各个问题的的解决程度度，即为目标因素。2．有些边界条件的的限制也形成项目目的目标因因素，如资资源限制，，法律的制制约、项目目相关者（（如周边组组织）的要要求等。3．许多目标标因素是由由最高层设设置的，上层战略目目标和计划划的分解可直接形成成项目的目目标因素。。(二)常见的目标标因素一个工程项项目的目标标因素可能能有如下几几类：1.问题解决的的程度。这是项目建建成后所实实现的功能能，所达到到的运行状状态。2.项目自身的的(与建设相关关)目标，包括：工程程规模、、经济性目目标、项项目时间目目标。3.其它目标因因素：工程的技术术标准、技技术水平；；提高劳动生生产率，如如达到新的的人均产量量、产值水水平；人均产值利利润额；吸引外资数数额；降低生产成成本，或达达到新的成成本水平。。等等四、提出目目标因素（（续）(三)各目标因素素指标的初初步确定确定目标因因素指标应应注意如下下几点：1．真实反映映上层系统统的问题和和需要，应应基于情况况分析和问问题的定义义基础上。。2．切合实际际，实事求求是，即不不好大喜功功，又不保保守，一般般经过努力力能实现。。3．目标因素素指标的提提出，评价价和结构化化并不是在在项目初期期就可以办办到的。4．目标因素素的指标要要有一定的的可变性和和弹性，应应考虑到环环境的不确确定性和风风险因素，，有利的和和不利的条条件。5．项目的目目标因素必必须重视时时间限定。。6．许多目标标因素是由由与项目相相关的各方方面提出来来的，必须须照顾到各各方面的利利益。四、提出目目标因素（（续）五、目标系系统的建立立(一)目标系统结结构项目目标系系统至少有有如下三个层次：1.系统目标，通常有，，功能目标标、技术目目标、经济济目标、社社会目标、、生态目标标。2.子目标，为系统目目标的说明明、补充。。3.可执行目标标，为子目标标的细化。。总体目标：建成处于于国内领先先水平的，，能展现沿沿线现代化化风貌的标标志性高速速公路工程程，全长：：273公里。(一)功能目标1．交通功能能(问题的解决决程度)。(1)正常运营后后，2000年日平均交交通量将达达2万辆，2010年日平均交交通量达5.5万辆，设计计的最大交交通量6万辆。(2)设计最高时时速为120km，两地间的的行车时间间由原来的的10小时缩短为为3-4小时。2．服务功能能要求。全线设6处服务区，，有较为齐齐全的人、、车服务系系统，完成成：(1)汽车服务功功能要求：：加油、汽汽修、停车车、洗车等等；(2)旅客服务功功能要求：：休息、卫卫生、购物物、餐饮等等。3．安全功能能：降低事故故发生率，，为保证车车辆快速安安全行使，，全线设有有齐全的交交通安全设设施。案例：拟建建XX高速公路项项目目标设设计4．交通管理理功能：(1)监控系统要要求（略）；(2)通信系统要要求（略）；(3)事故排障系系统要求：：达到确定定的事故排排障能力和和排障速度度要求，设设置巡逻车车辆和排障障车辆,以及每公里里1部报警电话话；4)收费系统要要求（略）；(5)供电系统要要求（略）；(6)照明系统要要求（略）；(7)公路的运行行维护系统统要求。(二)技术目标总体目标：：符合我国高高速公路的的设计规范范标准。1.全封闭，全全立交，高高速公路全全长约XXX公里。2.路基宽26m，中央分隔隔带宽3m，双向四车车道。3.按照我国高高速公里标标准确定：：(1)路线(2)路基要求(3)路面要求(4)桥梁涵洞要要求(5)互通式立交交要求案例：拟建建XX高速公路项项目目标设设计（续））(三)经济目标1．总投资(建设成本本)：项目总总概算为为XX亿元人民民币。2．预计2000年前建成成通车,本高速公公路为收收费道路路，在各各个互通通立交上上设收费费站。持持续经营营30年，其收收益现值值为XX亿元。3．预计X年收回投投资，项项目内部部收益率率为Y%。4.投资结构构。采用用股本融融资和债债务融资资，包括括国家股股、法人人股以及及银行贷贷款。(四)社会目标标1.构建沿途途6城市一个个统一的的经济带带，加快快地区经经济的发发展。预预计国民民经济的的产出效效益为投投入的X倍。2．带动沿沿线旅游游业、餐餐饮业的的发展。。3．促进铁铁路部门门提高列列车运行行速度，，改善服服务。4．创造良良好的投投资环境境，改善善地区投投资形象象。5．邮电业业以高速速公路为为依托开开通快速速邮路。。6．促进劳劳动就业业的程度度。7．改善交交通环境境，减少少事故发发生率。。案例：拟拟建XX高速公路路项目目目标设计计（续））(五)生态目标标：符合合我国环环境保护护法的要要求1.环保绿化化。为净净化空气气，美化化环境，，中央分分隔带、、边坡均均设计草草皮绿化化，服务务区要单单独进行行绿化和和景观设设计。2.高速公路路和服务务区污染染治理要要求。3.公路周围围景观要要求。使使高速公公路路、、桥、构构筑物相相互配合合，并与与沿途山山水地貌貌和沿线线环境协协调。（六）有有些不能能满足的的要求，，如周边许许多小乡乡镇要求求建立入入口通道道，会造造成公路路的不封封闭和收收费站太太多，不不经济。。案例：拟拟建XX高速公路路项目目目标设计计（续））技术先进进性、经经济合理理性、工工程适用用性3.2.１可行性研研究的产产生与发发展所谓可行性研研究是对所提提出的建建设项目目从有关关各方面面进行全面调查查研究和综合论证证，为项目建设设的决策提供供科学依据据，从而保保证所建建项目在技术上上先进可行行，经济上合理有利利。最先产生生于20世纪纪30年代代的的美国国。3.2工程程建建设设项项目目可可行行性性研研究究可行行性性研研究究工工作作程程序序图图项目目建建议议书书建设设单单位位与与设设计计咨咨询询公公司司签签定定可可行行性性研研究究合合同同，，详详细细注注明明有有关关适适宜宜市场场调调查查：：调调查查与与预预测测社会会对对项项目目产产品品的的需需求求量量编制制项项目目实实施施进进度度计计划划财务务分分析析：：计计算算投投资资额额、、生生产产成成本本资源源调调查查：：原原材材料料、、燃燃料料、、水水、、电电、、交交通通运输输、、建建材材等等自自然然、、社社会会、、经经济济条条件件优选选建建厂厂地地点点、、技技术术方方案案，，确确定定生生产产工工艺艺确定定产产品品方方案案、、企企业业规规模模、、车车间间组组成成、、组组织织机机构构、、设设备备选选型型及及人人员员设设备备征求求有有关关部部门门与与委委托托单单位位对对优优选选方方案案的的意意见见经济济评评价价：：投投资资效效果果计计算算与与分分析析编可可行行性性研研究究报报告告决策策部部门门审审批批项目目可可行行性性研研究究的的阶阶段段划划分分及及内内容容深深度度比比较较工作阶段投资机会研究初步可行性研究详细可行性研究评估与决策工作性质项目设想项目初选项目拟定项目评估工作内容鉴别投资方向，寻找投资机会，提出项目投资建议对项目作专题辅助研究，广泛分析、筛选方案，确定项