投资项目经济效益评估

第八章投资项目经济效益评估

主要内容：投资项目经济效益评估的必要性，项目经济评估中成本与效益的划分，投资项目经济评估指标计算。

识记：项目国民经济评估、项目经济效益、经济成本、转移支付、项目净产值、国民收入、社会纯收入的概念。

领会：为什么进行项目国民经济评估，国家规定那些项目必须进行国民经济评估，国民经济评估的目标和作用，经济评估与财务评估的区别和联系，经济评估的步骤。项目经济效益的划分类型，项目经济成本划分的类型，结合项目系统概念分析具有明显外部效果项目的处理方法，经济成本项目的调查内容。项目经济现金流量表与财务现金流量表的异同点，项目净产值、国民收入的计算，项目社会纯收入的计算，项目经济评估静态、动态和外汇指标的计算和判别。

应用：项目经济现金流量表的编制和指标计算。重点：项目经济成本与效益的划分和项目经济流量表的编制。难点：项目外部效果的处理和各种经济指标的计算。

国民经济评估是根据国民经济长远发展目标、产业规划，运用社会费用效益分析法，采用影子价格、影子汇率、影子工资和社会折现率等国家参数，计算和分析国民经济为项目所付出的代价（费用）与项目为国民经济所做的贡献（效益），评估项目在宏观经济上的合理性。国民经济评估的目的是对项目的经济价值进行分析，以确定项目消耗社会资源的真实价值。对于注重宏观经济效果的社会主义国家来说，国民经济评估是项目评估的关键，也是项目投资决策的重要依据。第一节投资项目经济效益评估的必要性一、投资项目经济评估的意义

1.为什么要进行国民经济评估

※项目财务效益评估，是从项目单位的角度出发，主要以项目建成投产后能否给项目单位带来收益和带来多大收益，作为评估项目可行与不可行的依据。它没有考虑项目对相关项目以及整个国民经济的影响.

※在项目财务评估中，成本和效益的计算采用了扭曲的现行市场价格，所形成的项目财务现金流量并不能反映项目实际资源的流量，项目的财务净效益并不代表项目对国民经济的真正贡献。

※如果不从国民经济的宏观整体利益出发对项目进一步评估，仅根据微观财务评估结果对项目作出投资决策，就很可能出现将某些虽在财务上没有吸引力（或商业上盈利能力低）却对国民经济作用大的项目排除在外，而把某些在财务上吸引力大却不能合理利用有效资源，使相关项目效益降低，甚至影响国民经济综合平衡，需要国家为之付出相当高代价的项目选择上。这样就会给国家和社会带来巨大的损失。2.那些项目需要进行国民经济评估国民经济评估是一件较复杂的分析评价工作，根据目前我国的实际条件和可能，只是对某些在国民经济建设中有重要作用和影响的大中型重点建设以及特殊行业和交通运输等项目开展国民经济评估工作，项目国民经济评估在我国尚处于起步和探索阶段，因此，国家规定如下类型的项目需要进行国民经济评估：

※国家投资巨重大的工程项目或科技项目；

※严重影响国际民生和国家经济安全的项目；

※有关稀缺资源开发和利用的项目；

※技术引进、中外合资经营项目；

※具有垄断特征的项目；

※受过渡行政干预的项目；

※具有显著外部效果的项目；

※产出具有公共产品特性的项目。总之，对于财务价格扭曲，不能真实反映项目产出的经济价值，财务成本不能包含项目对资源的全部消耗，财务效益不能包含项目产出的全部效果的项目。3.定义

所谓投资项目经济评估就是国民经济评估，它是在项目财务评估的基础上，从国家宏观整体利益出发，按照修正后的合理的经济价格（或影子价格）以及国家制定的各种经济参数，划分、计算项目的成本和效益，并通过对所计算的成本和效益的指标分析，判断项目对国民经济的实际贡献，决定项目取舍的一种科学系统的经济论证方法。投资项目经济评估的目的在于，通过准确地估算项目对国民经济的代价和贡献，促使国家有限资源合理配置，提高资源利用率，使国民生产总值、国民收入和社会纯收入有真正的增长。因此，投资项目经济评估是项目评估的核心内容和关键环节。

4.意义

⑴项目经济评估能为国家投资决策提供科学手段和依据。⑵项目经济评估有利于国家稀缺资源的最佳配置和利用。⑶项目经济评估有利于促进国民经济产业结构的合理化。⑷项目经济评估有利于提高国家宏观调控经济的能力。⑸项目经济评估有利于国家投资管理体制的不断改革。⑹项目经济评估有利于国家提高投资效益和国民收入。

二、项目经济评估与财务评估的区别和联系

（一）两者的区别

※评估的角度不同

※评估的基本标准不同

※评估的范围不同

※计算项目成本、效益的基础资料不同

※计算口径不同

※一般通货膨胀的处理不同

（二）两者的联系项目财务评估是经济评估的基础，经济评估是财务评估的深入和继续；在项目投资决策时，尽管经济评估是先决条件，处于主导地位，但也必须兼顾项目财务评估的结果，考虑项目单位的财务效益，使两者统一起来，以便保证项目在对国民经济有利的前提条件下，充分调动项目单位的积极性和主动性，保证实现投资项目的基本经济目标。在具体处理这两者的关系时，经常会出现以下四种情况：

※

当经济评估与财务评估都认为项目可行时，则最终评估结论是该项目可行

※当经济评估与财务评估都认为项目不可行时，则最终评估结论是该项目不可行。

※当经济评估认为项目可行，但财务评估认为项目不可行时，则最终评估结论是该项目可行。

※当经济评估认为项目不可行，而财务评估认为项目可行时，则最终评估结论是该项目不可行。⑴划分成本和效益。从整个国民经济的角度来重新考察和划分投资项目的成本和效益，即按照项目对国民经济的代价和贡献汇集成本和效益。⑵制定影子价格。制定能够反映经济效率和经济价值的项目投入物与产出物的影子价格，即对在项目财务评估中所采用的不合理的现行市场价格进行调整。调整后的经济体价格既要能反映产品、资源、劳动本身的实际价值，又能反映产品的供求关系，并能体现项目对国家稀缺资源的合理利用以及国家经济政策的要求。⑶确定国家参数。制定项目经济评估中的各项经济参数，诸如社会折现率、国民收入折现率、国家基准收益率、影子汇率、项目投入物与产出物的转换系数、支付意愿和机会成本等。⑷编制投资项目经济现金流量表。⑸计算经济评估指标。计算和分析项目经济评估中的基本静态指标和动态指标，比较优选项目和方案，并对项目的可行性和经济合理性进行评价，必要时还应有定性分析说明。三、投资项目经济评估的步骤第二节项目经济评估中成本与效益的划分一、项目经济效益与经济成本识别原则1.遵循有无项目对比的原则；2.正确识别和调整转移支付，根据不同情况区别对待；3.合理确定经济效益和成本的空间范围和时间跨度；4.正确识别正面和负面外部效果，防止误算、漏算或重复计算；5.对项目所涉及的全部成员及群体的费用和效益进行全面分析；6.经济效益计算应遵循支付意愿（WTP）原则和接受补偿意愿（WTA）原则；经济成本的计算应遵循机会成本的原则。7.经济效益和经济成本可直接识别，也可通过调整财务效益和财务成本得到。经济效益和经济成本应采用影子价格计算。第二节项目经济评估中成本与效益的划分二、项目效益的概念及划分

（一）项目效益的概念

项目效益是指项目对国民经济所作出的贡献，即由于项目的兴建和投产为国民经济所带来的总经济效益。如增加了产量，提高了产品质量，提供了服务等。项目经济效益有经济性与非经济性；可以计量与不可计量；外部效益与内部效益；有形效益与无形效益；直接效益与间接效益等。项目经济效益不同于财务效益的一个显著方面是，它不仅要计算项目的直接经济效益，而且要计算项目的间接经济效益或相关经济效益。在国民经济评估中，采用的成本—效益评估方法，只能分析那些经济方面和可以用货币尺度衡量的效益，因为只有它们才能与项目的经济代价作比较。至于那些非经济、不能计量的效益，则应由国民经济评估中的定性分析作出估量。直接效益是项目本身所所产生的经济济效益，它是是指用影子价价格计算的新新增产品的经经济效益。一一般表现为增增加产品数量量满足国内需需求的效益；；增加出口（（或减少进口口）所增收（（或节约）的的国家外汇等等。间接效益也叫外部效益益、附带效益益、相关效益益，它是由于于项目的建设设而引起了经经济系统中其其它部门经济济收益的增长长所带来的效效益。它们虽虽然不属于项项目本身，但但属于整个国国民经济。如如建了一个水水电站项目，，其发电收益益和灌溉收益益为该项目的的直接效益，，而增加的电电力使那些因因缺电而停业业的工厂得以以正常生产，，稳定的水源源对当地的防防洪、养鱼、、产品加工、、旅游带来的的好处则为项项目的间接效效益。特别是是项目建设为为项目区带来来的新技术推推广效应所产产生的长远

有形效益是能够感知、可以计量的效益。比如生产了产品、提高产品的规格质量、提供了某种形式的服务。有形效益比较容易鉴别和计量，大部分投资项目所形成的效益，主要是这种有形效益。

无形效益是指那些不易直接感受知、难以计量的效益。无形效益有各种各样的表现，如项目对环境的美化、对污染的减少、对文化、技术的宣传、对丰富人们的生活等，都是一些难于计量的无形效益。对这些效益一般只能作出定性分析说明。

内部效益是指由于项目的兴建而提高了项目单位效益，从而导致时间的节约、花费的减少或成本的降低等而带来的经济效益。如一个更新改造项目，如果其目的在于降低企业的生产成本，那么，它所表现出来的效益就是内部效益。1．有形效益⑴投资项目目最直接的产产出物、即主主副产品产量量效益。⑵投资项目目提高了产品品质量所带来来的质量差价价效益。⑶投资项目目改变了产品品销售和销费费时节所带来来的季节差价价效益。⑷投资项目目改变了产品品销售和消费费区域所带来来的地区差价价效益。⑸投资项目目改变了产品品的形式（包包装和加工））所带来的附附加效益。⑹投资项⑺投资项目对产品特性的保护和避免产品损失所带来的效益增加。⑻其他有形效益。

2．无形效益⑴投资项目对社会稳定的保证。⑵投资项目对教育和技术状况的提高。⑶投资项目对人民身体素质和精神面貌的改善。⑷投资项目对人民生活水平、富裕程度的推进。⑸投资项目对行业、产业结构的优化。⑹投资项目对人口增长速度的逆制。⑺投资项目对自然环境和社会环境的保护。⑻投资项目对劳动就业的贡献。⑼其它无形效益。（二）项目效效益的划分三、项目成本本的概念及划划分（一）项目成成本的概念项目成本是指指国民经济为为项目所付出出的代价，主主要表现是直直接减少了最最终产品和劳劳务或国民收收入。一般将将项目成本划划分为直接成成本（或费用用）和间接成成本（或费用用）。¤直接成本是指用影子价价格计算的项项目各项投入入物经济价值值。一般表现现为：其它部部门为供应本本项目投入物物所消耗的实实际资源费用用；减少对其其他项目（或或最终消费者者）投入物的的供应而放弃弃机会效益；；增加进口（（或减少出口口）所耗用（（或减少）的的外汇等。¤间接成本亦称外部成本本（或外部费费用），是指指国民经济系系统中其它部部门为项目所所付出的代价价，而项目本本身并不需要要支付的那部部分费用。例例如，在某一一流域的上游游建造一座水水库，却造成成了下游水资资源供给不足足，从而导致致了农作物减减产，减产部部分就是国民民经济中其它它部门为项目目所付出的代代价，也就是是项目的间接接成本。所谓外部效果果，是指那些

外部效果与处处理外部效果表现现形式1．消费者剩余余2．技术外溢性性效果3．产业连锁效效果4．产生转移效效果外外部效益益5．乘数效应6．国际效果7.环境污染8.生态破坏外外部部成本9.客观外在负作作用1．有形成本（（或费用）（1）实物形式的的项目投入，，如设备、原原材料、动力力燃料等。（2）项目投入的的活劳动费用用，如工资、、津贴、奖金金等。（3）项目运营过过程中的各项项费用，如管管理费、交易易费和待摊费费等。（4）项目占用的的土地投入费费用，主要是是土地价格。。（5）项目所使用用的技术投入入费用，如技技术转让费、、专利费、商商标费等（6）货币资金投投入，如结算算资金、外汇汇的占用费等等。（7）其它有形成成本项目。2．无形成本（（或费用）（1）影响正常的的家庭和生产产结构；（2）减少人们的的闲暇和娱乐乐时间；（3）增加环境污污染；（4）破坏生态平平衡；（5）其它无形成成本项目。（二）项目成成本的划分四、项目经济济投资、费用用、效益的调调整1.项目经济费用用效益调整的的原则一是调整不属属于经济效益益和费用的内内容，剔除属属于国民经济济内部转移支支付部分。二是计算和分分析项目的间间接费用和效效益（即外部部效果）。三是按照投入入产出物的影影子价格与国国家经济参数数对有关经济济数据进行调调整。2.项目工程建设设投资调整（1）从财务投资资中剔除设备备和材料的进进口关税、增增值税、土地地使用税、投投资方向调节节税、建设期期国内借款利利息和涨价预预备费等转移移支付。（2）用影子汇率率、影子价格格和运输费与与贸易费用，，调整国内外外设备的购置置费及其安装装费和其他费费用。如调整整引进设备价价值需要调整整汇率和国内内运输费与贸贸易费用，而而调整国内设设备则需采用用设备影子价价格计算设备备本身价值和和影子运费与与贸易费用。。（3）调整建筑费费用。一种是是采用直接调调整“三材”和人工费用。。一种是应用用国家统一颁颁发的建筑工工程影子价格格换算系数。。（4）安装费用调调整。可按照照主要安装材材料采用材料料影子价格进进行调整。如如有引进安装装材料，还要要采用影子汇汇率调整。（5）土地费用调调整。按照项项目占用土地地的机会成本本重新计算土土地影子费用用。表B17经济费用效益分析投资费用估算调整表人民币单位：万元序号项目财务分析经济费用效益分析经济费用效益分析比财务分析增减外币人民币合计外币人民币合计1建设投资

1.1建筑工程费

1.2设备购置费

1.3安装工程费

1.4其他费用

1.4.1其中：土地费用

1.4.2

专利及专有技术费

1.5基本预备费

1.6涨价预备费

1.7建设期利息

2流动资金

合计（1+2）

注：若投资费用是通过直接估算得到的，本表应略去财务分析的相关栏目。3.项目流动资金金调整（1）首先剔除作作为转移支付付的非定额流流动资金（如如货币资金、、结算资金））部分，因为为他们未造成成国家资源的的实际消耗或或增加。（2）按影子价格格进行详细的的分项调整（（按调整后的的经济成本费费用表）。（3）也可按照调调整后的经济济收入、经济济成本、建设设投资乘以相相应的流动资资金率进行粗粗略估算调整整。4.项目经营成本本的调整（1）固定资产折折旧（2）转移性费用用（或称转移移支付）。所所谓转移支付付，是指一笔笔资金从国民民经济系统内内的一个部门门转移到另一一个部门的行行为，它不涉涉及国家资源源的增减变化化。投资项目目的转移支付付主要包括以以下几部分：：#税金#补贴#利息（国内贷贷款利息、国外贷款利利息）（3）沉没成本（4）不可预见的的非物质费用用（一）调减的的成本项目（1）项目单位自自有财产（或或自然资源））。项目单位的各各种自有财产产或自然资源，无论在财务务评估中是否否付费或是否否列入项目的的财务成本中中，例如项目目所占用的自自有土地等。。从国民经济济看，这些财财产的使用也也是国家资源源的消耗，所所以，必须记记入项目的经经济成本中。。（2）不可预见的的物质费用。。由于计划不周周，建设项目目需要增加投投入，如果在在财务成本中中没有得到反反映，在经济济成本中应当当把它们充分分考虑进去。。（3）外差成本。。由于项目的建建设为社会造造成了不利的的影响，如引引起的噪音、、环境污染、、安置移民、、社会设施的的紧张状况等等。为解决这这些问题，国国家需要支付付一定的费用用。这些费用用有的可能包包括在项目的的投资中，有有的并未包括括。对于没有有包括进去的的外差成本，，应记入项目目经济成本中中。（二）调增的的成本项目（三）经营成成本的调整方方法（1）可变成本部部分按照原材材料、燃料、、动力的影子子价格重新计计算各项费用用。（2）固定成本部部分应剔除折折旧和流动资资金利息，并并通过项目固固定资产和流流动资金回收收费用来代替替。（3）修理费按照照调整后的固固定资产原值值和修理费用用率重新计算算，工资按照照国家工资转转换系数计算算影子工资，，然后计提福福利费。（4）其他费用不不予调整。表B18经济费用效益分析经营费用估算调整表人民币单位：万元序号项目单位投入量财务分析经济费用效益分析单价（元）成本单价（元）费用1外购原材料

1.1原材料A

1.2原材料B

1.3原材料C

1.4………

2外购燃料及动力

2.1煤

2.2水

2.3电

2.4重油

2.5………

3工资及福利费

4修理费

5其他费用

合计

注：若经营费用是通过直接估算得到的，本表应略去财务分析的相关栏目。5.销售收入调整整先确定项目产产出物的影子子价格，然后后根据项目的的设计规模，，重新计算项项目各种产品品销售收入，，同时注意提提出国家补贴贴性收入。项项目产品影子子价格确定，，可根据外贸贸货物、非外外贸货物、特特殊投入物影影子价格确定定方法来进行行。6.固定资产余值值和流动资金金回收调整按照调整后的的固定资产原原值和流动资资金进行计算算，在涉及国国外借款时，，应用影子汇汇率计算外汇汇借款本金与与利息的偿付付额。7.项目外部效果果计算表B19项目直接效益估算调整表人民币单位：万元产出物名称投产第一期负荷（%）投产第二期负荷（%）………正常生产年份（%）A产品B产品………小计A产品B产品………小计

A产品B产品………小计年产出量计算单位

国内

国际

合计

财务分析国内市场单价（元）

现金收入

国际市场单价（美元）

现金收入

经济费用效益分析国内市场单价（元）

现金收入

国际市场单价（美元）

现金收入

表B20项目间接费用估算表人民币单位：万元序号项目合计计算期1234……….n

表B21项目间接效益估算表人民币单位：万元序号项目合计计算期1234……….n

第三节投资项目经济济评估指标项目经济现金金流量表是在在财务现金流流量表的基础础上经过必要要的调查、计计算而形成。。项目经济现现金流量表与与财务现金流流量表相比，，表式基本相相似，不同点点主要表现在在如下四个方方面：⑴由于项目目经济评估中中，必须考虑虑项目的“外部效果”，所以，项目目经济现金流流量表的现金金流入和现金金流出中分别别增加了“项目外部效益益”和“项目外部成本本”等栏目。⑵由于项目目经济评估中中的成本和效效益计算要剔剔除“转移支付”项目，所以，，项目经济现现金流量表中中的现金流入入和现金流出出也减少了“转移支付”内容⑶由于项目目经济评估中中的成本和效效益计算必须须用影子价格格，所以、项项目经济现金金流量表中的的现金流入和和现金流出的的计算也要采采用影子价格格，不应使用用市场价格。。⑷在项目经经济评估中，，对于一般项项目只需编制制全部投资现现金流量表，，而对于涉外外项目，除应应编制全部投投资经济现金金流量表外，，还编制国内内投资现金流流量表和外汇汇现金流量表表。一、项目国民民经济现金流流量表的编制制表8—1项目全部投资资经济现金流流量表单位：万元序号年份项目建设期生产运营期12345……..n生产负荷（%）1经济现金流入1.1销售收入1.2回收固定资产残值1.3回收流动资金1.4项目外部收益2经济现金流出2.1建设投资2.2流动资金投资2.3经营成本2.4项目外部费用3经济净现金流量4累计经济净现金流量5经济净现值6累计经济净现值经济指标：税税前只指标；；税后指标。。序号项目合计计算期1234……….n1效益流量

1.1项目直接效益

1.2资产余值回收

1.3流动资金回收

1.4项目间接效益2费用流量

2.1建设投资

2.2维持运营投资

2.3流动资金

2.4经营费用

2.5项目间接费用

3净效益流量（1-2）

计算指标：经经济内部收益益率（%）；经济净现现值（iS=%）。表B16项目投资经济济费用效益流流量表单位：万元表8—2项目国内投资资经济现金流流量表单位：万元序号年份项目建设期生产运营期12345……..n生产负荷（%）1经济现金流入1.1销售收入1.2回收固定资产残值1.3回收流动资金1.4项目外部收益2经济现金流出2.1国内建设投资2.2国内流动资金投资2.3经营成本2.4项目外部费用2.5流到国外资金2.5.1国外贷款本金偿还2.5.2国外贷款利息支付2.5.3其他3经济净现金流量4累计经济净现金流量5经济净现值6累计经济净现值二、项目经济济评估静态指指标（一）基本静静态指标项目经济评估估中使用的基基本静态指标标有两个，即即项目的净产产值（或国民民收入）和社社会纯收入1．项目净产值值（或国民收收入）。从项目的角度度来讲，净产产值就是项目目单位的产品品销售收入扣扣除生产过程程中消耗的物物资资源后的的余额部分，，它包括工资资及项目单位位（或项目区区）盈利等内内容，它的实实质是项目在在生产中创造造的净增值。。从国民经济济的角度讲，，各个项目净净产值之和扣扣除流入国外外部分，就构构成了本国的的国民收入。。净产值这个概概念与财务评评估中项目收收益的概念有有明显的不同同：项目收益益是指利润和和折旧，而净净产值中将工工资、税金、、利息等在财财务分析中作作为成本的内内容，都作为为收益；另一一方面，折旧旧作为一种投投资成本的分分摊、则不记记入项目的净净产值之中。。此外，经济济评估中的净净产值（或国国民收入），，是根据经济济价格计算的的，这与财务务评估中收益益指标有实质质的区别。为什么要以净净产值指标来来衡量项目对对国民经济的的贡献呢？从从净产值的概概念中可以看看出，它代表表了国民经济济中新增加的的财富。无疑疑，国民经济济中新增加的的这种财富越越多，国家就就越有可能达达到其经济发发展目标，而而这一点正是是国家资源最最佳配置的终终极要求。如如此看来，净净产值（或国国民收入）这这个指标，确确实是衡量项项目对国民经经济所作贡献献比较恰当的的指标。2.净产值（或国国民收入）的的计算方法（1）按生产法计计算。这时候候项目的净产产值就是总产产值减去生产产和建设中的的物质消耗后后的余额，其其计算公式为为：式中：NVA——项目寿命期内内净产值。SA——用经济价格计计算的项目年年销售收入。。MIA——项目生产期不不包括工资、、折旧和流动动资金利息的的总投资减去去折余价值））。RE——项目间接（外外部）经济效效益。要计算国民收收入，还应减减去流入国外外的收益，公公式为：式中：NI——项目的国民收收入。RF——流入国外的收收益，如偿还还国外贷款本本利、国外股股息及红利、、外籍籍人员工工资等。上面都是按照照全部投资计计算的，若从从国内投资的的角度来计算算项目的净产产值和国民收收入是一致的的，公式为：：式中：NVA′——项目按照国内内投资计算的的净产值或国国民收入。I′A——以经济价格计计算的国内总总投资。（2）按分配法计计算。即项目目所产生的各各种形式收入入相加就是项项目的净产值值，公式为：：项目年净产产值=销售税金+销售利润+工资+职工福利基基金+利息支出+保险费用项目年国民民收入=项目所产生生的各种形形式收入之之和－流入入国外的收收益2．社会纯收收入（或社社会盈余））。国外在项目目评估中，，广泛使用用社会盈余余这个指标标，它相当当于我们所所说的社会会纯收入。。纯收入就就是项目的的净产值扣扣除工资后后的余额。。或者就是是企业销售售收入减去去成本后的的余额，社社会纯收入入可按以下下公式计算算。按全部投资资计算的社社会纯收入入：按国内投资资计算的社社会纯收入入：式中的W是工资及其其工资附加加费，其它它字母含义义同前。另外，从分分配的角度度看，项目目的社会纯纯收入其数数额大体等等于项目的的利润与税税金之和。。Y=3．两个基本本静态指标标的评价用净产值（（或国民收收入），还还是用社会会纯收入作作为项目经经济评估的的基础指标标，目前还还有争论。。用社会纯纯收入作为为衡量项目目经济评估估指标是基基于这样的的考虑，即即国民收入入中的工资资是对劳动动者的补偿偿费用，这这部分费用用劳动者是是要消费掉掉的，它们们不能作为为国民经济济的积累用用于再投资资，所以它它们不是对对国民经济济的净贡献献。不同的的意见认为为，工资越越高，说明明现时消费费水平也越越高。而提提高消费水水平这本身身就是社会会经济发展展的重要目目标之一。。而且工资资高了，也也有可能带带来高的储储蓄率，这这是经济发发展的重要要资金来源源，是提高高将来消费费水平的必必要前提。。因此，工工资应当包包括在项目目对国民经经济的贡献献之中，也也就是项目目经济评估估应使用净净产值指标标。正是由于二二者各有道道理，所以以，在我国国的投资项项目评估中中出现了以以净产值（（国民收入入）和社会会纯收入为为基础的两两套指标体体系。但作作为一个评评估项目来来说，不论论是净产值值（国民收收入）指标标，还是社社会纯收入入指标，当当然是越大大越好。尤尤其在多项项目、多方方案的比较较中，应取取两指标的的极大值。。（二）一般般静态指标标根据两个基基本静态指指标派生出出如下五个个一般静态态指标：1．投资净产产值率。投资净产值值率就是项项目正常生生产年份的的净产值与与项目总投投资的比值值。（1）按全部投投资计算的的投资净产产值率（Rvm）为：Rvm=（SA－MIA－DA+RE）/IA（2）按国内投投资计算的的投资净产产值率（Rvm′）为：Rvm=（SA－MIA－DA+RE－RF）/式中：DA——年固定资产产折旧费。。计算结果应应与国家规规定的基准准国民收益益率（ig）进行比较较，大于或或等基准国国民收益率率，考虑接接受该项目目。2．投资纯收收入率。投资纯收入入率就是项项目正常生生产年份的的纯收入与与项目总投投资的比值值。⑴按全部部投资计算算的投资纯纯收入率（（RA）为：⑵按国家家内投资计计算的投资资纯收入率率为：计算结果应应与国家规规定的基准准社会收益益率（is）进行比较较，大于或或等到于基基准社会收收益率，考考虑接受该该项目。3．投资新增增国民收入入率：项目正常年年度国民收收入总额项目总投资资4．投资利税税率：项目正常年年度税金和和利润之和和项目总投资资5．投资创汇汇率：投资创汇率率=（项目出口口产品外汇汇收入-进口原材料料外汇支出出）/项目外汇投投资额×100%如有节汇效效益时，分分子应加替替代进口节节约的外汇汇额。投资新增国国民收入率率=××100%（一）经济济净现值（（ENPV）经济净现值值是反映投投资项目对对国民经济济所作贡献献的一项绝绝对指标，，它是用基基准折现率率将项目经经济寿命期期内各年的的经济净现现金流量（（净产值、、国民收入入、社会纯纯收入）贴贴现到项目目建设起点点年份的现现值之和。。其通用计计算公式为为：式中：B——项目年经济济现金流入入；C——项目年经济济净现金流流出；is——基准社会折折现率。以上公式主主要是运用用项目经济济现金流量量表计算的的，它看不不出项目净净产值现值值、净国民民收入现值值和纯收入入现值的计计算差别。。为此，我我们可以把把经济净现现值计算细细分为：1．净产值现现值。按全部投资资计算时，，公式为：：三、项目经经济评估动动态指标按国内投资资计算时，，公式为为：2．净国民收收入现值式中：αt——国民收入折折现系数，，即αt=（1+ig）-t，ig为国民收入入折现率。。3．净纯收入入现值。按全部投资资计算时，，公式为：：净纯收入现现值=按国内投资资计算时公公式为：净纯收入现现值=式中：βt——社会折现系系数，即βt=（1+is）-t，is为社会折现现率。以上所计算算的项目经经济净现值值（净产值值现值、净净国民收入入现值、净净纯收入现现值）等于于或大于零零，则说明明该投资项项目对国民民经济的净净贡献能力力等于或超超过了基准准折现率所所要求的水水平，可以以考虑接受受该项目。。对于采取取多项目、、多方案比比较时，要要优先考虑虑经济净现现值大的项项目或方案案。（二）经济济净现值率率（ENPVR）经济净现值值率是指经经济净现值值与总投资资现值之比比率。它反反映项目单单位投资现现值为国民民经济所作作贡献的相相对指标，，计算公式式为ENPVR=ENPV/Ip×100%式中：ENPV——项目经济净净现值Ip——项目总投资资现值；ENPVR——项目经济净净现值率：：项目经济净净现值率指指标也可具具体分为。。1．净产值现现值率。公公式为：2．净国民收收入现值率率。公式为为：3．净纯收入入现值率。。公式为：：式中：P（IA）——全部投资现现值；P（）——国内投资现现值。经济净现值值率的判别别应是大于于等于零。。在几个备备选项目投投资额不同同的条件下下，进行项项目选择时时，可应用用经济净现现值率这一一指标。一一般来说，，在其他条条件基本相相同时应优优先考虑选选择经济净净现值率高高的项目投投资。（三）经济济内部收益益率（EIRR）经济内部收收益率是反反映项目对对国民经济济所作贡献献的一个相相对指标，，它是指能能使项目经经济寿命期期内的累计计经济净现现值等于零零时的折现现率。该指指标的具体体方程式为为：式中：EIRR——为经济内部部收益率。。同样，项目目经济内部部收益率指指标也可具具体分为：：1．净产值内内部收益率率。方程式为：：2．国民收入入内部收益益率。方程式为：：3．社会纯收收入内部收收益率。方程式为：：式中：EIRRg、EIRR/g≥ig；EIRRs≥is时，考虑接接受该项目目。对于多多项目、多多方案比较较选择时，，应优先选选择经济内内部收益率率高的项目目。对项目中涉涉及到外汇汇问题的均均应作外汇汇效益评估估。项目经经济评估中中的外汇效效益指标主主要有：直直接外汇效效益、间接接外汇效益益和换汇成成本。（一）直接接外汇效益益(PFE)直接外汇效效益是项目目通过出口口产品等直直接得到的的外汇收入入，用净外外汇流量现现值表示。。它一般是是外汇流入入和外汇流流出的差额额经折现后后的数值。。计算公式式为：式中：P（FE）——项目寿命期期内净外汇汇流量现值值；（FI—FO）t——第t年的净净外汇汇流量量；SER——影子汇汇率；；St——基准折折现系系数（（查表表得到到）。。当PFE≥0时，该该指标标可行行。净净外汇汇现值值越大大，说说明项项目的的直接接外汇汇效益益越好好（二））间接接外汇汇效益益间接外外汇效效益是是项目目通过过进口口替代代使国国民经经济减减少了了外汇汇支出出而得得到效效益。。间接接外汇汇效益益也用用净外外汇流流量现现值来来表示示，其其计算算与直直接外外汇效效益是是一样样的，，只是是直接接外汇汇效益益要按按离岸岸价格格计算算。而而间接接外汇汇效益益要按按到岸岸价格格计算算。四、项项目经经济评评估外外汇效效益指指标（三））换汇汇成本本（CF）换汇成成本也也称换换汇率率，它它是指指项目目为生生产出出口产产品而而投入入的资资源成成本与与出口口产品品净外外汇收收入的的比率率，它它表明明了换换取一一单位位外汇汇（如如1美元））所需需要的的人民民币金金额。。在项目目经济济评估估中，，项目目投入入资源源的成成本与与项目目所得得外汇汇，均均应按按照经经济评评估的的要求求来计计算。。它的的计算算公式式为：：式中：：DRt——为项目目第t年生产产出口口产品品所投投入的的国内内资源源价值值。CF——换汇成成本或或换汇汇率。。通过换换汇成成本这这个指指标，，可以以看出出项目目生产产出口口产品品是否否值得得。一一般将将算出出的换换汇成成本与与影子子汇率率比较较，当当CF≤SER时，考考虑接接受该该项目目；当当CF＞SER时，说说明生生产这这种出出口产产品代代价太太大，，项目目不能能接受受。1.什么是是项目目经济济效益益评估估？简简述项项目经经济评评估与与财务务评估估的区区别与与联系系。2.简述项项目经经济效效益与与经济济成本本的识识别原原则？？3.什么是是转移移支付付？它它主要要包括括哪些些方面面的费费用？？为什什么？？4.什么是是项目目外部部效果果，有有何表表现形形式和和如何何处理理？5.项目经经济现现金流流量与与财务务现金金流量量表有有何异异同？？6.熟练掌掌握项项目经经济评评估静静、动动态指指标。。思考题题9、静夜四无无邻，荒居居旧业贫。。。1月-231月-23Sunday,January1,202310、雨雨中中黄黄叶叶树树，，灯灯下下白白头头人人。。。。21:07:3821:07:3821:071/1/20239:07:38PM11、以我我独沈沈久，，愧君君相见见频。。。1月-2321:07:3821:07Jan-2301-Jan-2312、故人江江海别，，几度隔隔山川。。。21:07:3821:07:3821: