企业财务报表分析4.任务四分析企业营运能力

企业财务报表分析4.任务四分析企业营运能力任务四分析企业营运能力4.1企业营运能力分析概述4.2企业流动资产营运能力分析4.3企业固定资产营运能力分析4.4企业总资产营运能力分析4.1企业营运能力分析概述一、企业营运能力分析的内涵营运能力又称资产营运能力，是指企业营运资产的效率与效益。营运资产的效率通常是指企业资产的周转率或周转速度，资产周转率越高，表明资产运用效率越好，资产营运能力越强；营运资产的效益是指企业营运资产的利用效果，也就是营运资产给企业带来的经济效益，一般用资产营运产出额与资产占用额之间的比率表示。单位资产创造或实现的收入和利润越多，营运资产的利用效果就越好。一般而言，影响企业营运能力的因素包括：企业所处的行业及其经营背景、企业经营周期的长短、企业的资产构成及其质量、资产的管理力度和企业采用的财务政策等。二、企业营运能力分析的影响因素二、企业营运能力分析的影响因素1.企业所处的行业及其经营背景不同的行业有着不同的资产占用，如制造业可能需要占用大量的原材料、在产品、产成品、机器、设备及厂房等，其资产占用量越大，资产周转速度相对越慢；而服务业，尤其是劳动密集型或知识型的服务业，企业除了人力资源，几乎少有其他资产，因此，这类行业的总资产占用非常少，其资产周转速度相对就较快。企业的经营背景不同，其资产周转速度也会呈现不同趋势。越落后、传统的经营和管理，其资产周转速度可能越慢；相反，在现代化经营和管理背景下，各种先进的技术手段和理念的运用，如IT行业，可有效地提高资产运用效率，加速资产周转率。二、企业营运能力分析的影响因素

2.企业经营周期

经营周期又称营业周期，是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时期。营业周期的长短可以通过应收账款周期天数和存货周转天数反映出来。因此，可由应收账款周转天数和存货周转天数之和简化计算营业周期。营业周期长短对企业资产周转率也有重要影响，营业周期越短，资产的流动性相对越强，在同样时期内实现的销售次数越多，销售收入的积累额相对越大，资产周转速度相对越快，反之亦然。二、企业营运能力分析的影响因素

3.企业资产的构成及其质量资产按照其变现的方便与快捷程度，分为流动资产和非流动资产。流动资产的流动性最强，它包括现金及其自资产负债表编制之日起一年内能够变现的其他资产。资产的流动性越大，对短期债务的清偿能力就越强，因此，企业避免财务困境的可能性与流动性相关。当企业的非流动资产占用过多或出现有问题资产、资产质量不高时，就会产生资金积压、资产流动性低下现象，以致营运资本不足。二、企业营运能力分析的影响因素

4.资产管理的力度和企业采用的财务政策资产管理力度不同，会有较大的资产构成和资产质量差异，它会导致不同的资产周转率。资产管理力度越大，拥有越合理的资产结构和越优越的资产质量，资产周转率越快，反之，则越慢。企业所采用的财务政策决定着企业资产的账面占用总额，如折旧政策决定固定资产的账面净值，信用政策决定应收账款的占用量等，因此，它自然也会影响资产周转率。二、企业营运能力分析的影响因素三、企业营运能力的内容

1.流动资产营运能力分析通过对流动资产周转率、流动资产垫支周转率、存货周转率和应收账款周转率的分析，揭示流动资产周转速度的变动原因，评价流动资产的利用效率和资产的流动性。三、企业营运能力的内容

2.固定资产营运能力分析

通过固定资产产值率和固定资产收入率的分析，揭示固定资产利用效果变动的原因，评价资产的效益。三、企业营运能力的内容

3.总资产营运能力分析通过对总资产产值率、总资产收入率和总资产周转率的分析，揭示总资产周转速度和利用效率的原因，评价总资产营运能力。三、企业营运能力的内容4.2企业流动资产营运能力分析一、应收账款营运能力分析应收账款是指企业因销售商品、产品或提供劳务等而应向购货客户或接受劳务的客户收取的款项。各种应收账款的共同特点是企业只有在未来才能收到现金，并且应收账款的收回在很大程度上取决于付款方的信用，受这两方面因素的影响使得应收账款存在着收不回来的可能性。因此，对应收账款的质量和应收账款周转率的分析是分析其营运能力的重点。4.2企业流动资产营运能力分析一、应收账款营运能力分析

1.应收账款的质量分析所谓应收账款的质量，是指债权转化为货币的质量。由于应收账款既可转化为现实货币，又可转化为坏账，形成损失，因此，在既定的债权规模下，对应收账款质量的分析尤为重要。对应收账款的质量分析，主要有以下几种方法。一、应收账款营运能力分析

1.应收账款的质量分析一、应收账款营运能力分析

2.应收账款周转率应收账款周转率又称为应收账款周转次数，是指企业一定时期内销售（营业）收入净额与平均应收账款余额的比率，它表明年度内应收账款转化为现金的平均次数，说明应收账款流动的速度。一、应收账款营运能力分析

2.应收账款周转率有关应收账款周转率的分析如下。（1）一般而言，应收账款周转率越高，平均收款期越短，说明企业的应收账款回收得越快，企业资产流动性增强，企业短期清偿能力也强；同时，提高这一比率也降低了坏账发生的可能性，为企业安全收款提供保障。反之，则企业的营运资金过多地呆滞在应收账款上，会严重影响企业资金的正常周转。但是如果这一比率过高，可能是由于企业的信用政策、付款条件过于苛刻所致，这样会限制企业销售量的扩大，从而影响企业的盈利水平。一、应收账款营运能力分析

2.应收账款周转率有关应收账款周转率的分析如下。（2）在某些特殊情况下会影响该指标计算的正确性，这些因素包括：①由于企业生产经营的季节性原因，使应收账款周转率不能正确地反映公司销售的实际情况；②企业在产品销售中大量采用分期付款的方式；③大量使用现金结算的销售；④企业年末大量销售或年末销售量大幅度下降。这些因素都会对该指标的计算结果产生较大的影响。财务报表的使用人可以将计算的指标与该企业前期指标，与行业平均水平或其他类似企业的指标相比较，并判断该指标的高低。一、应收账款营运能力分析【例4-1】鸿飞公司为上市公司，2015年年末应收账款余额为8000000元，2014年年末应收账款余额为5000000元，2015年营业收入为78000000元，计算应收账款周转率和应收账款周转天数，2014年应收账款周转率为8.56。二、存货营运能力分析二、存货营运能力分析

1.存货增减变动的分析首先要考察全部存货期末余额与全部存货期初余额及计划占用额的增减变动差异，其次要了解各项存货的增减变动情况及其原因。二、存货营运能力分析

2.存货周转率存货周转率是企业一定时期营运成本与平均存货的比率。它衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售退回等各环节管理状况的综合性指标。其计算公式如下。【例4-2】鸿飞公司为上市公司，2016年年末存货余额为7000000元，2015年年末存货余额为8000000元，2015年营业成本为68000000元，计算存货周转率和存货周转天数，2014年存货周转次数为8次。【例4-3】鸿飞公司2016年存货周转天数为39.69天，应收账款周转天数为30天，则鸿飞公司的营业周期如下。三、流动资产综合营运能力分析流动资产营运能力的大小主要体现为流动资产的周转速度，可以分别以流动资产周转率和流动资产周转期来表示。流动资产周转率（次数）是指企业一定时期内营业收入同平均流动资产总额的比率，即企业流动资产在一定时期内（通常为1年）周转的次数，它是评价企业资产利用率的一个重要指标。其计算公式如下。三、流动资产综合营运能力分析流动资产周转速度也可以用流动资产周转天数来反映，它表示流动资产周转一次需要的时间，因而更能直观地说明企业流动资产的周转速度。其计算公式如下。【例4-4】鸿飞公司为上市公司，2016年年末流动资产余额为2480000元，2015年年末流动资产余额为2640000元，2016年营业收入为75000000元，计算流动资产周转率和流动资产周转天数，2015年流动资产周转次数为30。4.3企业固定资产营运能力分析一、固定资产营运能力分析企业资产利用的直接成果是产品产量或销售量，通过产量（产值）和销售量（销售收入）与资产的对比，可以反映出企业资产的利用效率。企业资产利用的最终成果是企业依赖于这些资产所实现的利润，但由于利润的实现除了与企业资产运作有关外，还取决于其他多种因素，所以，通过资产与利润的对比，既可以反映企业资产的利用效率，又可以反映企业的盈利能力和水平，具有较大的综合性。4.3企业固定资产营运能力分析一、固定资产营运能力分析固定资产营运能力是企业组织、管理和营运固定资产的能力和效率。反映固定资产营运能力的指标主要包括固定资产产值率和固定资产周转率。固定资产在企业资产中占有较大比重，是一类非常重要的资产。固定资产的营运状况对企业至关重要，不仅关系到企业的生产能力，而且会影响到企业的盈利能力。4.3企业固定资产营运能力分析一、固定资产营运能力分析企业资产利用的直接成果是产品产量或销售量，通过产量（产值）和销售量（销售收入）与资产的对比，可以反映出企业资产的利用效率。企业资产利用的最终成果是企业依赖于这些资产所实现的利润，但由于利润的实现除了与企业资产运作有关外，还取决于其他多种因素，所以，通过资产与利润的对比，既可以反映企业资产的利用效率，又可以反映企业的盈利能力和水平，具有较大的综合性。4.3企业固定资产营运能力分析一、固定资产营运能力分析1.固定资产产值率固定资产产值率又称固定资产利用率，是一定时期内实现的工业总产值与固定资产的比率，表示企业每百元固定资产创造的工业总产值，反映了企业固定资产与工业总产值之间的对比关系。其计算公式如下。4.3企业固定资产营运能力分析一、固定资产营运能力分析2.固定资产周转率

固定资产周转率是指企业一定时期的营业收入与固定资产平均净值的比率。它是反映固定资产周转情况、衡量固定资产运用效率的指标。其计算公式如下。【例4-5】鸿飞公司为上市公司，2016年年末固定资产净额为86000000元，2015年年末固定资产净额为88000000元，2016年营业收入为75000000元，计算固定资产周转率和固定资产周转天数，2015年固定资产周转次数为0.98。4.3企业固定资产营运能力分析二、固定资产更新率分析1.固定资产更新率反映固定资产更新程度的指标，是全年新增加的固定资产对原有固定资产总额的比率，其计算公式如下。4.3企业固定资产营运能力分析二、固定资产更新率分析2.固定资产退废率

是指企业全年退废固定资产（包括正常、非正常报废的固定资产以及本企业不需要用而出售或投资转出的固定资产）对原有固定资产总额的比率，其计算公式如下。4.3企业固定资产营运能力分析二、固定资产更新率分析3.固定资产损失率

是指全年盘亏、毁损的固定资产所造成的损失数占原有固定资产的比率，其计算公式如下。4.4企业总资产营运能力分析一、企业总资产周转指标计算企业总资产营运能力主要是指企业总资产的效率和效益。总资产周转率可以反映出企业总资产的效率，即总资产的周转速度。总资产产值率和总资产收入率可以反映企业总资产的效益，即投入或使用总资产所取得的产出能力。4.4企业总资产营运能力分析一、企业总资产周转指标计算4.4企业总资产营运能力分析一、企业总资产周转指标计算1.总资产产值率的计算总资产产值率又称总资产利用率，是一定时期内实现的工业总产值与总资产的比率，表示企业每百元资产所创造的工业总产值，反映了企业总资产与工业总产值之间的对比关系。其计算公式如下。4.4企业总资产营运能力分析一、企业总资产周转指标计算2.总资产收入率的计算总资产收入率是指企业每百元资产实现的收入额，是一定时期内实现的营业收入与平均总资产的比率，反映了企业总资产与总收入之间的对比关系。其计算公式如下。4.4企业总资产营运能力分析一、企业总资产周转指标计算3.总资产周转率的计算总资产周转率是指企业总资产周转额与平均资产总额的比率。总资产周转率表示企业在一定时期内完成几次从资产投入到资产收回的循环，即企业总资产在一定时期内（通常是一年）周转的次数。4.4企业总资产营运能力分析二、企业总资产周转情况分析

4.4企业总资产营运能力分析二、企业总资产周转情况分析1.总资产产值率的分析

该指标数值越高，说明企业资产的投入产出率越高，企业总资产运营状况越好。在利用该指标评价企业总资产利用效果时应该注意到，企业总产值在按不变价格计算时，可以把总产值理解为企业在一定时期内生产的按价值计算的全部产品总量，是企业利用全部资产为社会创造的物质产品。4.4企业总资产营运能力分析二、企业总资产周转情况分析1.总资产产值率的分析

企业产出与总资产之间的关系还可以从另一个角度来反映，即百元产值资金的占用。该指标本质上是总资产产值率的倒数，反映每百元产值占用的资产。其计算公式如下。4.4企业总资产营运能力分析二、企业总资产周转情况分析1.总资产产值率的分析

该指标越低，说明每一单位产出所占用的资产越少，表明企业资产营运能力越高。对该指标的具体变动原因的分析依据以下分解式进行。4.4企业总资产营运能力分析二、企业总资产周转情况分析2.总资产收入率的分析

该指标越高，说明企业总资产营运能力越强。如果说总资产产值率仅仅反映了企业生产过程中资产的利用效果，总资产收入率则反映出企业整个经营过程中资产的利用效率。4.4企业总资产营运能力分析二、企业总资产周转情况分析2.总资产收入率的分析

收入的实现，表明企业的产品得到了社会的承认，满足了社会的某种需要，是企业资产的真正有效利用。因而，该指标能比总资产产值率更准确、更真实地反映企业总资产的营运能力。下面的分解式可以反映出这两个指标之间的关系。4.4企业总资产营运能力分析二、企业总资产周转情况分析2.总资产收入率的分析

收入的实现，表明企业的产品得到了社会的承认，满足了社会的某种需要，是企业资产的真正有效利用。因而，该指标能比总资产产值率更准确、更真实地反映企业总资产的营运能力。下面的分解式可以反映出这两个指标之间的关系。4.4企业总资产营运能力分析二、企业总资产周转情况分析2.总资产收入率的分析从以上分解式可以看出，提高总资产收入率取决于两大方面：一是要提高