浅谈企业财务风险成因及防范措施-骗子你好

内容提要企业财务风险严重影响着企业的生存、发展和获利能力，它作为一种危机信号，能够全面综合反映企业的财务状况、经营成果和现金流量。因此，企业的经营者、财务管理人员必须经常进行财务分析，加强筹资、投资、资金回收及收益分配的风险管理，化解危机，实现企业的战略发展目标。因此，对企业财务风险的控制与管理进行了探讨和研究，提出企业财务风险的控制和管理策略，具有重大现实意义。本文从财务风险的概况入手，介绍了财务风险的含义、内容、危害，接着以江苏亚邦涂料股份有限公司（本文以下简称：亚邦公司）为例，分析了控制企业财务风险表现，分析了亚邦公司财务风险的成因，最后提出企业财务风险的控制和治理措施。关键词：亚邦公司财务风险防范措施目录一、企业财务风险概述 3（一）企业财务风险的概念 3（二）企业财务风险的危害 31、给企业造成经济损失 32、破坏企业正常的经营活动 3二、亚邦公司财务风险总体分析 4（一）亚邦公司简介 4（二）亚邦公司存在的风险 41.缺乏财务预警机制 42.财务管理混乱 43．公司缺乏核心竞争力 4（三）亚邦公司财务风险分析方法 41．EBIT分析法 42．筹资风险分析法 43．杠杆效应法 4（四）亚邦公司财务风险分析 51.亚邦公司盈利情况 52．亚邦公司的筹资情况 53.亚邦公司的财务杠杆情况 5三、亚邦公司财务风险的成因分析 6（一）客观原因 61．公司财务管理的宏观环境复杂多变 62．财务决策的不可逆性 6（二）主观原因 61．风险意识差，偿债能力不足 62、借款比重大，资金来源渠道单一 73、应收账款管理不善，相互拖欠问题严重 7四、亚邦公司财务风险的防范措施 7（一）建立财务预警系统 71．建立短期预警机制 72．建立长期预警机制 7（二）加强财务管理基础工作，规避财务风险 81．加强财务管理 82．调整资金结构 8（三）提高企业核心竞争力，提升风险应对能力 8五．结论 8参考文献 8浅谈企业财务风险成因及防范措施——以亚邦公司为例一、企业财务风险概述（一）企业财务风险的概念所谓的财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节，财务风险的存在，无疑会对企业生产经营产生重大不利的影响，因此对财务风险的控制和管理是企业财务工作的一个重要任务。不同的财务风险产生的具体原因也不尽相同。企业决策失误、管理不善及缺乏风险意识等是造成企业财务风险的重要原因。（二）企业财务风险的危害企业财务风险的存在对企业生产运营活动危害极大，轻则给企业造成经济损失，破坏企业的正常经营活动，重则会把企业推动破产倒闭的绝境。1、给企业造成经济损失财务风险的存在很容易给企业造成经济损失。以债务风险为例，企业负担较高的负债，不但要支付较高的利息费用，而且还要因为负债经营危及到企业现金流量，为了保证正常的生产经营活动，企业只有以新债务补偿老债务，一个形象的比喻是企业成为了“银行的打工者”。在企业的库存风险中，因为大量的库存占压了企业的有效资金和资源，造成企业收益的减少，同时也因为库存的增加，企业还要支付超额的仓储费用。这些危害都造成了企业经济利益的直接或者间接的流出。2、破坏企业正常的经营活动企业财务风险作为企业在经营活动中出现损失或者不利因素的一种现实风险。其发生将直接影响企业生产经营活动的正常运营。一旦发生财务风险，最直接的影响是企业的生产经营活动，上述几类财务风险都会对企业经营活动的经营具有重大影响。对于企业筹资活动而言，如果处理不当，一旦背负高额的债务，企业的持续经营都可能无法为继。而且在高额的企业负债下，企业生产经营活动受到严重的压制。二、亚邦公司财务风险总体分析（一）亚邦公司简介江苏亚邦涂料股份有限公司本文简称亚邦公司是江苏亚邦集团公司、台湾国精化学股份有限公司（台湾上市公司）、香港元升国际集团有限公司（香港上市公司）共同出资组建的一家大中型中外合资企业。公司位于常州市南郊牛塘工业园内，主要产品为不饱和聚酯树脂、木器漆、内外墙涂料、漆用树脂等。企业已经通过英国劳氏公司ISO9001－2000质量管理体系认证。亚邦公司近年来不断扩大经营规模，提高产品的市场占有率，目前已经成为一个年销售额过百亿元的中型企业，是江苏省乃至国内主要的涂料、漆料生产企业之一。亚邦公司存在的风险1.缺乏财务预警机制亚邦公司通过几年的发展在规模上逐渐扩大，面对数额越来越庞大的现金流缺乏现代化的管理机制，由于企业仍然采取原始的财务结算模式，现金的流动性在管理上不够规范。由于缺少必要的财务预警制度，公司在生产经营过程中常常遇到合作企业资金偿还不到位的现象，就目前来看，公司现在运行的债务偿还机制不够完善，而且随意性较大，不良债务已经对亚邦公司的财务造成了影响，对未来企业的发展造成财务风险。2.财务管理混乱亚邦公司作为一个年销售额达到上百亿的中型企业，在财务管理上却缺乏规范的运行和考核机制。作为一个生产型企业，亚邦企业也在一定程度上陷入了重营销轻行政的现象，这种局面造成亚邦公司财务方面缺乏高级人才，无法建立起完善严谨的财务管理机制。目前亚邦公司财务混乱表现在两个方面：第一是公司的管理层没有建立起一支素质过硬，业务熟练的财务管理人才，由于工作人员经验低，管理水平差，素质低等原因，在一定程度上形成了财务管理混乱的局面。第二是公司没有建立起严格的，有针对性的财务管理机制，现有的管理制度运行效率低，利润分配不公的现象。3．公司缺乏核心竞争力生产型企业注重核心能力的开发和运用，这是企业竞争力的根本。虽然亚邦公司当前已经拥有百亿级别的规模，但是缺乏核心竞争力一直是企业发展的硬伤。由于没有核心技术，独特的管理机制，在企业文化上也没有形成浓厚的底蕴，所以在竞争中缺乏优势。多年来企业虽然发展迅速，但是始终无法在行业中处于领先地位。由于却、缺乏核心竞争力，公司在财务上应对风险的能力较差，如果经济形势一旦下行，很容易引发财务风险。（三）亚邦公司财务风险分析方法1、EBIT分析法EBIT（息税前利润）指标反映公司的盈利能力。虽然它是公司的一个经营指标，但是当公司面临财务风险时，仍旧需要从经营的角度去解决问题。2、筹资风险分析法公司无论在生产经营环节，还是在发展壮大环节方面，筹资作为财务活动的首要环节。利用杠杆效应，负债经营作为一把双刃剑，既可以为公司带来高额的利润，但如果运用不当的话，也可以使公司面临财务上的风险。公司的筹资风险主要体现在两个方面，一是公司在筹资过程中利用杠杆效应，过度举借外债时所产生的利润变动风险，二是公司到期不能偿还债务的风险，这也是导致公司破产的直接原因。3、杠杆效应法负债产生的杠杆效应。在筹集资金的过程中，公司为了能够获得杠杆利益就会大量举借外债，这样的话，增加了公司不能偿还到期债务的破产机率或者由于普通股利润大幅度变动的机率所带给公司的风险。企业为了能够获得更大的财务杠杆效应，那么就会大量对外举债，但是此时公司也需要考虑：财务杠杆亦是一把双刃剑。一旦公司的经营状况发生问题，导致公司的息税前利润（EBIT)下降，不足以偿还固定的利息，那么就会使公司的每股利润下降的速度更快。可以用这些指标来计算公司目前存在的经营风险、财务风险和总风险的大小。财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息）经营杠杆系数=（销售额-变动成本总额）/（销售额-变动成本总额-固定成本总额）或者（息税前利润+固定成本）/息税前利润。（四）亚邦公司财务风险分析1.亚邦公司盈利情况首先是亚邦公司面临增收不增利的情况。尽管公司的业务收入大幅度增加，但是由于公司毛利率的下降，企业的毛利率并没有增加。其次是EBITDA的数值指标一直处于比较低的状态。EBATDA/收入指标过低，反映公司的盈利能力较弱。企业需要认真分析本企业在价值链中的地位和作用，提升盈利能力。2．亚邦公司的筹资情况从亚邦公司资产负债表可以看出，2007年、2008年公司的负债分别为380,507,899；229,914,174，呈有下降的趋势。然而在2009年、2010年、2011年公司的负债呈上升的趋势，从333,852,354到439,471,048，对公司负债的增加进行进一步的分析，从利润表可以发现公司的业务收入与以往相比有所增加，那么就会导致对资金的需求量也相应的增加。为了使资金与收入相配比，公司在2009年，2010年、2011年对外采取了增加融资的策略，因此从2009年到2011年，公司的负债增长迅速。此外，公司在其他应付款和预收账款这两个方面上也有一定的增加。从以上的分析结果可以看出，随着公司2010年的业务扩张，采取了融资活动，从而使公司在负债规模和短期借款这两个方面数额明显增大。表2-1亚邦公司2007-2011年负债总额（单位：元）指标2007年2008年2009年2010年2011年负债380,507,899229,914,174333,852,354420,801,862439,471,048（数据来源：根据亚邦公司2007-2011年会计报表数据整理计算。）3.亚邦公司的财务杠杆情况经计算，亚邦公司近5年来的财务杠杆系数和经营杠杆系数如下：表2-2亚邦公司2007-2011年财务杠杆系数和经营杠杆系数项目2007年2008年2009年2010年2011年财务杠杆系数1.011.010.990.990.99经营杠杆系数1.972.051.651.5921（数据来源：根据亚邦公司2007-2011年会计报表数据整理计算。）从上述表格中的数据可以看出，从2007年到2011年，公司的财务杠杆系数都大于零，并且都接近于1，说明亚邦公司的息税前利润在满足利息支出的情况下，还会产生剩余的现金流。2009年公司的财务利息支出为-8,340,798，说明公司对外收回了利息费用。当年公司息税前利润为515,361,038，财务利息支出为3,901,530，说明公司的息税前利润能够满足利息支出。2008年，公司的负债规模扩大，当年财务利息支出为4,668,103，息税前利润为474,688,230。可以看出，公司息税前利润和利息支出的规模非常接近，息税前利润中得很大一部分用于支付利息。一方面，在支付利息之后的利润的波动也是比较大；另一方面，由于存在息税前利润下降的因素，影响支付财务利息的困难。2008年，公司的经营杠杆系数为21，这样的数值表明公司当年存在十分高的经营风险。主要原因是公司当年几乎没有盈利，相对而言，固定成本占得比重非常高。三、亚邦公司财务风险的成因分析（一）客观原因1．公司财务管理的宏观环境复杂多变企业财务管理的宏观环境是复杂和多变的，在这种情况下，面对复杂多变的宏观环境，要求企业财务管理系统具有良好的适应能力。财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。财务管理的环境具有复杂性和多变性，外部环境变化可能为企业带来某种机会，也可能使企业面临某种威胁。目前，我国许多企业的财务管理系统机构设置不尽合理，管理人员素质不高，财务管理规章制度不够健全，管理基础工作不够完善等原因，导致企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力。2．财务决策的不可逆性财务风险是客观存在的，只要有财务活动，就必然存在着财务风险。在现实工作中，我国许多企业的财务管理人员缺乏风险意识，认为只要管好用好资金，就不会产生财务风险，风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因之一。避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。目前，我国企业的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象，由此而导致的决策失误经常发生，从而产生财务风险。（二）主观原因1．风险意识差，偿债能力不足根据亚邦公司的资产负债表，可以计算得出该公司2007年的资产负债率为10.20%，2008年的资产负债率为11.30%，2009年的资产负债率为10.80%,2010年的资产负债率为9.12%，2011年的资产负债率为18.90%，从以上的数据可以发现亚邦公司的资产负债率从2007年到2008年呈现上升的趋势，然而从2009年到2010年呈现下降趋势，但是到了2011年又呈现出大幅度的上升趋势，这说明该公司的资产负债率从大体上看，呈现出上升的趋势。表3-1亚邦公司负债率情况表指标2007年2008年2009年2010年2011年资产负债率10.20%11.30%10.80%9.12%18.90%（数据来源：根据亚邦公司2007-2011年会计报表数据整理计算。）如果从衡量企业偿债能力三个主要指标来看：①通过公式：流动比率=流动资产/流动负债。表3-2偿债能力数据分析表指标2007年2008年2009年2010年2011年流动比率150.08%125.65%100.00%109.89%113.55%（数据来源：根据亚邦公司2007-2011年会计报表数据整理计算。）可以得出亚邦公司2007年的流动比率为150.08%，2008年的流动比率为125.65%，2009年的流动比率为100.00%，2010年的流动比率为109.89%，2011年的流动比率为113.55%，该公司的流动比率近五年来有升有降，一般来说流动比率最低不能够低于2，因此可以说明亚邦公司短期偿债能力不是很好，从公司的经营情况来看，公司的流动负债靠流动资产支撑，可以从中发现公司目前缺少自有现金。②通过公式：速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债。表3-3速动比率分析表指标2007年2008年2009年2010年2011年速动比率388.65%605.02%608.69%702.41%798.93%（数据来源：根据亚邦公司2007-2011年会计报表数据整理计算。）根据公式，可以得出亚邦公司2007年的速动比率为388.65%，2008年的速动比率为605.02%，2009年的速动比率为608.69%，2010年的速动比率为702.41%，2011年的速动比率为798.93%，该公司近五年来的速动比率逐年呈现上升的趋势，根据分析速动资产中的应收账款，可以发现应收账款的比重比较大，这就能够说明在公司流动资产中，减去存货，那么公司就缺少偿还短期债务的资金，这样的话公司就会面临着破产的危险③获利倍数。通过公式：已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出==(净利润+利息费用+所得税费用)/利息费用。表3-4已获利息倍数分析表指标2007年2008年2009年2010年2011年速动比率388.65%605.02%608.69%702.41%798.93%（数据来源：根据亚邦公司2007-2011年会计报表数据整理计算。）计算得出亚邦公司2007年的已获利息倍数为2.09,2008年的已获利息倍数为3,2009年的已获利息倍数为4,2010年的已获利息倍数为3.05,2011年的已获利息倍数为4.1，可以发现公司近五年来已获利息倍数逐年上升，这就表明亚邦公司的利息支出比较多，当企业支付完利息支出时，那么企业的剩余资金就会减少，就会影响将要到期偿还的本金。2、借款比重大，资金来源渠道单一从财务报表可以看出，亚邦公司从2007年到2011年近五年来的借款总额逐年上升，当借款发生时，债权人和债务人都要签立合同，合同上也会提出相应的借款规定，比如说：借款的还款期限和当期利率的多少等等。为了保证债权人的合法权益，那么债务人就有义务履行合同上的规定，这样的话，就会加重公司的负担，面临不能偿还到期债务的风险和抑制现金的自由流动。3、应收账款管理不善，相互拖欠问题严重表3-5应收账款情况表指标2007年2008年2009年2010年2011年应收账款427,255,661612,404,865854,563,8811,162,473,4851,250,752,549（数据来源：根据亚邦公司2007-2011年会计报表数据整理计算。）从资产负债表可以看出，亚邦公司从2007年到2011年近五年来的应收账款由2388万元增加到6794万元，逐年增加，这也就说明该公司被其他公司的占用资金的数额比较大，增加公司的资金成本，这样会给公司造成严重的资金短缺现象，这也是银行贷款大量增加，公司流动资金依然紧张的重要原因。加速回款将是公司工作的重点之一。四、亚邦公司财务风险的防范措施（一）建立财务预警系统1．建立短期预警机制根据建立短期的财务预警系统，编制亚邦公司的现金流量预算。现金流动性的强弱是公司财务风险的研究对象，针对亚邦公司的短期经营来说，公司的生产经营是否能够正常运作下去，主要取决于公司能否运用现有的资金偿还到期的债务。亚邦公司的生产经营比较稳定，其中现金流量的净额大于净利润，符合建立财务预警分析的标准。现金流量的编制，提供预警信息给公司，这样的话就会使管理者及时发现其中潜在的问题，采取相应的补救措施。2．建立长期预警机制根据建立长期的财务预警系统，确定相应的能够代表财务分析的指标。针对亚邦公司来说，为了能够更好的反映公司的生产经营状况，光靠建立短期的财务预警来说还是远远不够的，还需要建立相对应的长期财务预警系统，选取其中最具有代表性的财务指标进行分析计算。（二）加强财务管理基础工作，规避财务风险1．加强财务管理针对亚邦公司出现的财务问题，公司的管理层应该加强财务管理工作，提高自身企业的应变能力和适应能力。为了防范公司的财务风险，亚邦公司应该认真分析外界宏观环境下的财务管理机制，尤其是