“亚洲锂都”遭遇环保危机（上）

“亚洲锂都”遭遇环保危机（上）1.1.起源于中南大学，拥有领先的重金属污染治理技术深耕重金属污染治理领域，中南大学科研团队设立保障技术实力。公司成立于2009年，由柴立元、闵小波带领中南大学科研团队与陈希平、陈四保共同创办了赛恩斯有限（柴立元、闵小波均为中南大学教师），进行生物制剂生产的中试孵化及应用推广。经过十余年发展，公司从以中南大学授权许可技术为依托逐步转变至独立进行技术研发，在重金属污染防治技术领域不断开拓，先后攻克了有色金属行业污酸资源化治理、重金属废水深度处理与回用、含砷危废无害化处置等行业性难题。截至目前，公司拥有污酸资源化治理系列技术、重金属废水深度处理与回用系列技术、含砷危废矿化解毒系列技术等重金属污染治理系列技术，在重金属污染防治资源化利用细分领域已实现较大的领先地位及先发优势，与江西铜业、紫金矿业、五矿集团等大型有色企业建立密切合作关系，并积极向新能源电池相关重金属污染治理领域拓展，随着我国新能源行业快速崛起以及国家对重金属污染防治要求趋严，公司有望凭借其技术优势实现快速扩张。1.2.紫金矿业为二股东，产业有望协同根据公司招股说明书，目前公司实际控制人为高伟荣、高亮云、高时会三人，截至2022年11月25日，高伟荣作为公司第一大股东，持有公司25.02%的股份、高亮云为公司第三大股东，持有公司6.56%的股份。公司第二大股东为紫金矿业紫峰（厦门）投资合伙企业（有限合伙），为紫金矿业下属子公司，持有公司21.22%的股权。紫金矿业作为国内有色行业龙头，是公司重要的下游客户之一，根据公司招股说明书披露，2022年上半年紫金矿业为公司第二大客户，销售额占比达到23.4%，随着公司与紫金矿业实现深度合作，上下游产业有望实现充分协同。1.3.重金属污染防治趋严，公司业绩快步向前重金属污染防治趋严背景下，公司业绩有望实现高速增长。根据公司招股说明书，2019-2021年公司业绩相对较为平稳，营业收入分别为4.67、3.56、3.85亿元，归母净利润分别为0.36、0.46、0.45亿元。2022年3月，生态环境部印发《关于进一步加强重金属污染防控的意见》，对重金属污染防治提出更为严格的要求，政策推动下行业需求进一步扩大，公司作为重金属污染防治领域内技术领先的资源化利用企业，有望充分受益。截至2022年三季度末，公司实现营收3.31亿元，同比增长51.46%；实现归母净利润0.5亿元，同比增长55.18%，根据公司招股说明书，公司2022年预计实现营业收入5.0-5.4亿元，同比增长29.99%-40.39%；预计实现归母净利润0.64-0.68亿元，同比增长43.4%和52.4%。公司业绩的规模性效应明显，收入增长的同时销售费用与管理费用端预计将保持稳定，因此预计公司利润增速高于收入增速。2.“亚洲锂都”遭遇环保危机，重金属污染治理迫在眉睫2.1.重金属污染防控不容忽视重金属指密度在4.5g/cm以上的金属，而环保行业一般认为的重金属主要包括铜、铅、锌、镍、钴、锑、汞、镉、锡、铊、铬和类金属元素砷等10余种元素。重金属污染是指由重金属或其化合物造成的环境污染。重金属通过开采、冶炼加工、化工废水随意排放、农药化肥滥用、生活垃圾丢弃等人为污染，使重金属被埋藏入地下或直接进入河流湖泊。重金属污染可能广泛存在于水、气、土壤等多种环境。由于很多重金属可溶解于水，特别是无色的重金属离子带来的污染具有较大的隐蔽性，当水体中重金属浓度达到一定水平，会对生存在污染水体中或利用污染水质生存（如饲养、浇灌等）的动植物产生严重影响。同时由于生物链各物种间存在相互依存关系，水体污染会进而导致重金属在各物种中广泛传递、富集及放大。人体吸收重金属主要有两种方式：一是生活中的饮用水含有重金属离子，通过饮用水进行人体富集，二是日常食物中含有重金属，如大米、鱼等农产品、水产品。当食用的水或食物的重金属含量达到ppm级别，重金属就会通过生物链方式富集在人体中，严重影响人们的身体健康。重金属危害对人体而言主要表现为慢性中毒或急性中毒，对人体有致癌作用的重金属有镉、铬、镍、铯、钴等。部分重金属有致畸致突变作用，可体现为影响人体的生长发育和生理代谢，影响生殖系统和降低免疫力；重金属还能减弱人体化学反应酶的活动，进一步伤害神经组织，严重的可直接导致组织中毒，伤害肝、肾等主要人体器官。据公司招股说明书披露，截止2020年，我国电解铝、矿产锑、金属镁、海绵钛、矿产钨、矿产稀土氧化物、精炼钴、锂及其衍生物等产品产量占全球的50%以上；精炼铜、精炼铅、锌锭、精锡等产品产量占全球的40%以上：精炼镍、矿产钼等产品产量占全球的30%以上。因此，由于拥有巨大的有色金属产业规模，我国超额承受了有色金属生产过程的重金属污染的风险，相对于我国的环境容量、人口密度、水资源及耕地总量，重金属污染的矛盾已经非常突出。自2009年以来，我国已发生30多起重特大重金属污染事件，近些年重金属污染事件仍保持“高发态势”。根据生态环境部数据.2020年，我国废水中重金属排放量为73.1吨.其中工业源排放67.5吨，集中污染处置设施排放5.6吨。2.2.新能源蓬勃发展背景下的隐忧，"亚洲锂都"遭遇重金属污染危机在双碳背景下，我国的新能源产业蓬勃发展，目前，我国锂电产业已经形成从上游主要矿物采选到下游新能源车生产制造的完整产业链，国内冶炼产能居前，同时正极材料、电池、新能源车等环节出货点比或装机量均占全球主要地位。冶炼产能方面，据SMM数据，2021年国内碳酸锂产能为41.6万吨、占全球比例为67%，氢氧化锂产能为32万吨、占全球比例为78%。正极材料方面，据EVTank及GGII，2021年全球三元材料出货量达71.8万吨，同比增长71%，其中我国三元材料出货量达到42.2万吨、全球占比约59%，2021年全球磷酸铁锂出货量48.5万吨，同比增长239%，其中我国磷酸铁锂出货量为48万吨、全球占比约99%。电池方面，2022年1-9月全球动力电池装车量约341.3GWh，其中我国电池企业市占率达到约57.8%，较去年同期的45.1%，增长12.7个百分点