《个人理财理论与实务》课件个人理财第六章

第六章债券投资理财个人理财课程辅导

【本章重点知识】1.债券的含义、特征及种类。2.债券的发行方式与发行价格、债券交易。3.债券投资分析及影响债券价格的主要因素。4.债券投资时机的选择及国债投资策略。第一节债券基础知识一、债券的含义和性质(一)债券的含义债券是国家或地区政府、金融机构、企业等机构直接向社会借债筹措资金时,向投资者发行,并且承诺按特定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券上一般均载有发行单位、面额、利率、偿还期限等内容。、个人理财的定义第一节债券基础知识二、债券的票面要素和特征(一)债券的票面要素1.债券面值2.票面利率3.付息期4.偿还期第一节债券基础知识二、债券的票面要素和特征(二)债券的特征1.偿还性2.流动性3.安全性4.收益性第一节债券基础知识三、债券的种类(一)按债券的发行主体分类按债券的发行主体,可以分为国家债券、地方债券、金融债券和企业债券。1.国家债券国家债券简称国债,是由中央政府发行的政府债券,其债务人为国家。目前,我国发行的国债可分为凭证式国债、无记名(实物)国债和记账式国债三种。第一节债券基础知识三、债券的种类(一)按债券的发行主体分类按债券的发行主体,可以分为国家债券、地方债券、金融债券和企业债券。1.国家债券2.地方政府债券3.金融债券4.企业债券第一节债券基础知识三、债券的种类(二)按债券的偿还期限的长短分类按债券的偿还期限的长短,可分为短期债券、中期债券和长期债券。(三)按债券的发行方式分类按债券的发行方式,可分为公募债券和私募债券。第一节债券基础知识四、债券和股票的区别(一)发行主体不同(二)收益稳定性不同(三)保本能力不同(四)经济利益关系不同(五)风险性不同第二节债券市场一、债券市场概述(一)债券市场的含义和种类1.债券市场的含义债券市场是发行、认购和买卖债券的场所,是金融市场的一个重要组成部分,主要由发行市场(一级市场)和流通市场(二级市场)构成。第二节债券市场一、债券市场概述(一)债券市场的含义和种类2.债券市场的种类根据不同的分类标准,债券市场可分为不同的类别。最常见的分类有以下几种:(1)根据债券的运行过程和市场的基本功能,可将债券市场分为发行市场和流通市场。(2)根据债券发行地点的不同,债券市场可以划分为国内债券市场和国际债券市场。第二节债券市场一、债券市场概述(三)债券市场监管体系1.不同市场的监管第二节债券市场一、债券市场概述(三)债券市场监管体系2.不同债券类别的监管第二节债券市场二、债券发行市场(一)债券发行市场的含义债券发行市场又称一级市场,是发行单位初次出售新债券的市场。债券发行是发行人以借贷资金为目的,依照法律规定的程序向投资人要约发行代表一定债权和兑付条件的债券的法律行为,债券发行是证券发行的重要形式之一。第二节债券市场二、债券发行市场(二)债券发行方式2.债券发行方式分类(1)根据企业发行债券对象不同,可分为公募发行和私募发行。(2)按是否有中介机构参加,划分为直接发行和间接发行。(3)根据发行条件和投资者的决定方式,可分为招标发行和非招标发行。第二节债券市场二、债券发行市场(三)债券的发行价格概述2.影响债券发行价格的因素(1)债券面值。(2)票面利率。(3)市场利率。(4)债券期限。第二节债券市场二、债券发行市场(三)债券的发行价格概述3.债券发行价格形式(1)平价发行,即债券发行价格与票面名义价值相同。(2)溢价发行,即发行价格高于债券的票面名义价值。(3)折价发行,即发行价格低于债券的票面名义价值。第二节债券市场三、债券流通市场(一)债券流通市场的含义与种类1.债券流通市场的含义债券流通市场又称二级市场,指已发行债券买卖转让的市场。2.债券流通市场的种类根据市场组织形式,债券流通市场又可进一步分为场内交易市场和场外交易市场。第二节债券市场三、债券流通市场(二)债券交易1.债券交易方式(1)现货交易(2)期货交易(3)期权交易(4)信用交易(5)购回协议交易第二节债券市场四、债券开户(一)办理深圳、上海证券账户卡(二)证券营业部开户第三节债券投资分析一、债券投资分析(一)投资债券的收益率分析名义收益=面值×持有年数×债券年利率+价差+利息再投资收入实际收益=名义收益÷价格指数第三节债券投资分析一、债券投资分析(一)投资债券的收益率分析1.名义收益率名义收益率=年利息收入÷债券面值×100%2.即期收益率即期收益率=年利息收入÷投资支出×100%3.持有期收益率持有期收益率=[年利息+(卖出价格-买入价格)÷持有年数]÷买入价格×100%第三节债券投资分析一、债券投资分析(一)投资债券的收益率分析4.认购者收益率认购者收益率=[年利息收入+(面额-发行价格)÷偿还期限]÷发行价格×100%第三节债券投资分析一、债券投资分析(一)投资债券的收益率分析5.到期收益率(1)附息债券的到期收益率计算。其计算公式为:单利计息法:到期收益率=÷购买价×100%复利计息法:P=C÷r×{[(1+r)n-1]÷(1+r)n}+R÷(1+r)n(2)贴现债券的到期收益率计算。其计算公式为:单利计息法:到期收益率=[(面值-购买价)÷购买价]×距离到期的年数×100%复利计息法:r=[(R÷P)1/n-1]×100%第三节债券投资分析一、债券投资分析(二)债券的资信等级与风险分析债券投资的风险是指我们债券投资者不能获得预期收益的可能性。投资者可以根据投资的债券资信等级预计其风险大小。第三节债券投资分析一、债券投资分析(三)风险因素分析及防范原则1.利率风险2.价格变动风险3.通货膨胀风险4.企业经营风险第三节债券投资分析二、影响债券价格的主要因素(一)待偿期(二)票面利率(三)投资者的获利预期(四)企业的资信程度第三节债券投资分析二、影响债券价格的主要因素(五)供求关系(六)物价波动(七)政治因素(八)投机因素第四节债券投资实务二、债券投资时机的选择(一)在投资群体集中到来之前投资(二)追涨杀跌(三)在银行利率调高后或调低前投资(四)在消费市场价格上涨后投资(五)在新券上市时投资第四节债券投资实务三、国债投资策略(一)消极型投资策略1.购买持有——最简单的国债投资方法2.梯形投资法3.三角投资法第四节债券投资实务三、国债投资策略(二)积极型投资策略——利率预测法2.债券调整策略(1)由于市场利率与债券的市场价格变动规律(2)债券的期限同债券价格变化之间的规律(3)债券的票面利率同债券价格变化之间的规律第四节债券投资实务四、企业债券的投资机会和策略(一)企业债券