子公司–LloydsTSBBankPlc本行连动债采用之发行机构课件

LloydsTSB英國駿懋銀行Moody‘s調降LloydsTSB英國駿懋銀行評等說明與其資本結構及信用狀況

LloydsTSBMoody‘s調降LloydsTSB英調降主因1月併購HBOS後，由於HBOS在放貸上較為寬鬆，HBOS所帶來的高風險曝險將減弱LloydsTSB獲力能力及資本結構。雖然相較HBOS，LloydsTSB在放貸上較為嚴謹保守，但在市場持續衰退的影響下，該銀行在中小企業貸款及無擔保消費貸款的損失將會增加，而銀行整體財務品質也因而受到負面影響。規模較大但體質較弱的HBOS(2008年六月底總資產為6810億英鎊，Lloyds為3680億英鎊)，在目前市場衰退，與其整併可能出現問題，對於經營團隊也是一大挑戰。目前市況嚴峻，英國嚴重衰退失業率快速攀升，將持續對LloydsTSB的獲利能力及資本結構造成負面衝擊，而併購HBOS的綜效也可能因此需要更多時間才能出現。資料來源:彭博調降主因1月併購HBOS後，由於HBOS在放貸上較為寬鬆，HMoody’s針對Lloyds的看法併購HBOS後，該集團在英國個人金融業務佔優勢地位，並且在存款、住宅貸款、信用卡及無擔保貸款業務具市場領導地位。並且在企業金融市場擁有第二大的市佔率，僅次於皇家蘇格蘭銀行。雖然兩家金融機構合併應能為集團持續帶來實質收益，但要將資產規模較大的HBOS整併於集團旗下，對於經營團隊而言，仍是一大考驗。英國政府對該集團注資170億英鎊，改善該集團資本結構。該集團預估2008年底核心一級資本率約為6.0%-6.5%，一級資本率約在9%以上。上述調降原因將持續對Lloyds集團之獲利能力及資本結構帶來負面影響，未來除了該集團本身所預估之可能損失外，若再產生超過16億英鎊以上的損失，穆迪不排除再調降該集團信評。資料來源:彭博Moody’s針對Lloyds的看法併購HBOS後，該集團在Moody’s調降明細Moody’s調降明細母公司–Lloyds集團信評「優先無擔保債券」評等由Aa1調降三個等級至A1「次順位債券」評等由Aa2調降三個等級至A2「特別股」評等由Aa3調降三個等級至A3資料來源:彭博母公司–Lloyds集團信評「優先無擔保債券」評等由Aa1子公司–LloydsTSBBankPlc

(本行連動債採用之發行機構)「國外長期銀行存款」評等由Aaa調降三個等級至Aa3「本國長期銀行存款」評等由Aaa調降三個等級至Aa3「優先無擔保債券」評等由Aaa調降三個等級至Aa3「次順位債券」評等由Aa1調降三個等級至A1「非優先次順位債券」評等由Aa1調降三個等級至A1「特別股」評等由Aa2調降三個等級至A2「銀行財務體質」評等由B+調降三個等級至C+資料來源:彭博子公司–LloydsTSBBankPlc

(本行連動子公司–LloydsTSBBankPlc

(本行連動債採用之發行機構)資料來源:彭博子公司–LloydsTSBBankPlc

(本行連動資本結構資本結構母公司–Lloyds集團資料來源:LloydsInterimResult2008母公司–Lloyds集團資料來源:LloydsInte子公司–LloydsTSBBankPlc

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(本行連動債1月份Lloyds併購對象–HBOS資料來源:HBOSInterimResult20081月份Lloyds併購對象–HBOS資料來源:HBOSI注資與減損中文英文風險控管指標資產減損/股東權益增資/資產減損美商高盛證券GoldmanSachs14.18%288.73%匯豐控股HSBC24.44%14.80%比利時聯合銀行KBC31.91%120.34%駿懋銀行LloyldsTSB28.17%362.86%麥格理銀行Macquarie--美林證券公司MerrillLynch175.06%53.49%摩根士丹利MorganStanley68.76%114.42%法國外貿銀行NATIXIS24.96%168.18%野村證券NOMURA29.15%137.21%荷蘭合作銀行Rabobank9.88%-蘇格蘭皇家銀行RBS15.53%338.03%法國興業銀行SocieteGenerate24.62%137.66%瑞士銀行UBS118.96%63.24%若達資產減損/股東權益≧20%且增資/資產減損≦50%，則列為控管標的依本行風險控管標準，目前該集團仍維持在安全標準。注資與減損中文英文風險控管指標資產減損/股東權益增資/資產減CDSSpread變化近期雖然CDS有升高現象，但仍在200bps以下之安全範圍。資料來源:彭博CDSSpread變化近期雖然CDS有升高現象，但仍在20Lloyds集團股票表現資料來源:彭博Lloyds集團股票表現資料來源:彭博LloydsTSB英國駿懋銀行Moody‘s調降LloydsTSB英國駿懋銀行評等說明與其資本結構及信用狀況

LloydsTSBMoody‘s調降LloydsTSB英調降主因1月併購HBOS後，由於HBOS在放貸上較為寬鬆，HBOS所帶來的高風險曝險將減弱LloydsTSB獲力能力及資本結構。雖然相較HBOS，LloydsTSB在放貸上較為嚴謹保守，但在市場持續衰退的影響下，該銀行在中小企業貸款及無擔保消費貸款的損失將會增加，而銀行整體財務品質也因而受到負面影響。規模較大但體質較弱的HBOS(2008年六月底總資產為6810億英鎊，Lloyds為3680億英鎊)，在目前市場衰退，與其整併可能出現問題，對於經營團隊也是一大挑戰。目前市況嚴峻，英國嚴重衰退失業率快速攀升，將持續對LloydsTSB的獲利能力及資本結構造成負面衝擊，而併購HBOS的綜效也可能因此需要更多時間才能出現。資料來源:彭博調降主因1月併購HBOS後，由於HBOS在放貸上較為寬鬆，HMoody’s針對Lloyds的看法併購HBOS後，該集團在英國個人金融業務佔優勢地位，並且在存款、住宅貸款、信用卡及無擔保貸款業務具市場領導地位。並且在企業金融市場擁有第二大的市佔率，僅次於皇家蘇格蘭銀行。雖然兩家金融機構合併應能為集團持續帶來實質收益，但要將資產規模較大的HBOS整併於集團旗下，對於經營團隊而言，仍是一大考驗。英國政府對該集團注資170億英鎊，改善該集團資本結構。該集團預估2008年底核心一級資本率約為6.0%-6.5%，一級資本率約在9%以上。上述調降原因將持續對Lloyds集團之獲利能力及資本結構帶來負面影響，未來除了該集團本身所預估之可能損失外，若再產生超過16億英鎊以上的損失，穆迪不排除再調降該集團信評。資料來源:彭博Moody’s針對Lloyds的看法併購HBOS後，該集團在Moody’s調降明細Moody’s調降明細母公司–Lloyds集團信評「優先無擔保債券」評等由Aa1調降三個等級至A1「次順位債券」評等由Aa2調降三個等級至A2「特別股」評等由Aa3調降三個等級至A3資料來源:彭博母公司–Lloyds集團信評「優先無擔保債券」評等由Aa1子公司–LloydsTSBBankPlc

(本行連動債採用之發行機構)「國外長期銀行存款」評等由Aaa調降三個等級至Aa3「本國長期銀行存款」評等由Aaa調降三個等級至Aa3「優先無擔保債券」評等由Aaa調降三個等級至Aa3「次順位債券」評等由Aa1調降三個等級至A1「非優先次順位債券」評等由Aa1調降三個等級至A1「特別股」評等由Aa2調降三個等級至A2「銀行財務體質」評等由B+調降三個等級至C+資料來源:彭博子公司–LloydsTSBBankPlc

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(本行連動債1月份Lloyds併購對象–HBOS資料來源:HBOSInterimResult20081月份Lloyds併購對象–HBOS資料來源:HBOSI注資與減損中文英文風險控管指標資產減損/股東權益增資/資產減損美商高盛證券GoldmanSachs14.18%288.73%匯豐控股HSBC24.44%14.80%比利時聯合銀行KBC31.91%120.34%駿懋銀行LloyldsTSB28.17%362.86%麥格理銀行Macquarie--美林證券公司MerrillLynch175.06%53.49%摩根士丹利MorganStanley68.76%114.42%法國外貿銀行NATIXIS24.96%168.18%野村證券NOMURA29.15%137.21%荷蘭合作銀行Rabobank9.88%-蘇格蘭皇家銀行RBS15.53%338.03%法國興業銀行SocieteGenerate24.62%137.66%瑞士銀行UBS118.96%63.24%若達