《金融市场与金融机构》章

金融市场与金融机构

任课教师：贾春新北京大学光华管理学院

第一章：导论

第一节：金融资产第二节：金融市场第三节：金融机构与金融监管第一节：金融资产

一、资产与金融资产

Realsector.Financialsector.二、金融资产的估价第一节：金融资产三、金融资产的性质货币性（moneyness）。可分性(divisibility)。发行单位（denomination）可逆性(reversibility)/返回成本(round-tripcost)。到期期限(termtomaturity)。流动性(liquidity)。原因：合约，二级市场，期限等。交易成本，换手率。第一节：金融资产三、金融资产的性质可转换性（convertibility)。币种(currency)。现金流入和收益的可预测性(cashflowandreturnpredictability)。复合性(complexity)。税务状况(taxstatus)。第二节：金融市场一、金融市场的分类债权市场（debtmarket）权益市场(equitymarket)，股票市场(stockmarket)。固定收入市场（fixed-incomemarket）普通股市场（commonstockmarket）。第二节：金融市场二、金融市场的功能储蓄功能财富功能流动性功能信贷功能支付功能风险功能政策功能第二节：金融市场三、盈余与赤字一是赤字预算单位(deficitunits)：R-E<0,即D>FA；二是盈余预算单位(surplusunits)：R-E>0,即D<FA；第二节：金融市场三是平衡预算单位：R-E=0,即D=FA。资金流量表四、金融交易的发展直接融资：初级证券半直接融资间接融资：次级证券市场不完善与金融机构第二节：金融市场五、脱媒资金的中介化(financialintermediation)市场中介化（marketintermediation）第二节节：金金融市市场六、金金融市市场的的全球球化（（globalization）主要原原因：金融自自由化化浪潮潮；信息技技术的的进步步；金融市市场的的机构构化（institutionalization)。第三节节：金金融机机构与与金融融监管管一、金金融市市场的的参加加者1、政政府部部门；；2、国国际机机构；；3、居居民家家庭；；4、非非金融融企业业；5、金金融机机构。。第三节节：金金融机机构与与金融融监管管金融机机构的的主要要服务务:1、资资产转转换；；2、代代理业业务；；3、自自营业业务；；4、发发行业业务；；5、投投资咨咨询；；6、管管理其其他市市场参参与者者的投投资组组合。。第三节节：金金融机机构与与金融融监管管二、金金融机机构的的资产产与负负债利差（（spread））。金融机机构的的负债债。分类：：第一类类负债债现金金支付付的时时间和和数量量都是是确定定的。。第二类类负债债的现现金支支出数数量确确定，，但支支出时时间不不确定定。第三类类负债债的现现金支支付时时间是是确定定的，，但数数量不不确定定。第四类类负债债的现现金支支付时时间与与数量量均不不确定定。金融机机构的的资产产。第三节节：金金融机机构与与金融融监管管三、金金融市市场监监管金融监监管形形式主主要有有以下下几种种：1、信信息披披露监监管；；美国的的1933年证证券法法与1934年年证券券交易易法。。2、金金融活活动监监管；；3、金金融机机构监监管；；4、对对外国国参与与者的的管理理。第二章章：存存款性性金融融机构构第一节节：存存款性性金融融机构构概述述第二节节：商商业银银行的的主要要业务务第三节：：商业银银行的发发展与结结构第四节：：银行业业地位的的下降。。第五节：：银行监监管(bankingregulation)第六节：：中国存存款性机机构的其其它热点点问题第一节：：存款性性金融机机构概述述在美国，，存款性性金融机机构主要要包括商商业银行行、储蓄蓄银行、、储蓄贷贷款协会会和信贷贷协会。。在中国国，存款款性金融融机构主主要包括括国有商商业银行行、新兴兴商业银银行（或或称股份份制商业业银行））、城市市商业银银行、城城市信用用社、农农村信用用社以及及外资商商业银行行。第一节：：存款性性金融机机构概述述差额收入入（spreadincome）或利差（（margin））。存款性金金融机构构面临着着以下风风险：违约风险险（defaultrisk）），也称信用用风险（（creditrisk）监管风险险（regulatoryrisk））。融资风险险(fundingrisk)，即利率风风险（interestraterisk））。第二节：：商业银银行的主主要业务务一、商业业银行的的基本业业务二、商业业银行的的负债业业务三、商业业银行的的资产业业务四、商业业银行的的中间业业务一、商业业银行的的基本业业务存款性机机构。银行通过过出售一一种具有有一定流流动性、、风险和和回报特特点的资资产，再再购买另另一种具具有一定定流动性性、风险险和回报报特点的的资产，，并获得得利润，，这一过过程称为为资产转换换。A银行资产负负债债准备金+100元元支票存存款+100元元A银行资产负负债债准备金+10元支支票存存款+100元贷款+90元元一、商业业银行的的基本业业务（例）二、商业业银行的的负债业业务商业银行行的负债业务务（Liabilities）是指商业业银行获获得资金金来源的的业务。。二、商业业银行的的负债业业务1。支票票存款(checkabledeposits),又称活期期存款(demanddeposit)银行发行行的一种种债务凭凭证。持持有者在在持有这这项金融融资产后后，有权权向第三三方签发发支票，，用于购购买商品品劳务和和支付债债务。Negotiableorderofwithdrawal(NOW)银行卡存存款利率与收收费。二、商业业银行的的负债业业务2。定期期存款（（timedeposits）和储蓄存存款(savingsaccounts)Automatictransferservice(ATS)account在美国，，储蓄存存款一般般是没有有期限，，储户凭凭存折可可以经常常存取现现金。在在中国，，储蓄存存款也分分为活期期与定期期两种。。活期储储蓄与美美国的储储蓄存款款基本同同义；美美国的定定期存款款概念对对应的是是中国的的定期存存款和定定期储蓄蓄两者的的总和。。二、商业业银行的的负债业业务定期存款款利率。。固定利率率与浮动动利率。。CallableCDs.NegotiableCDs公款私存存与私款款公存二、商业业银行的的负债业业务3。借款款1）中中央银行行借款：：贴现窗口口的重要要性。再再贴现，，再贷款款。2）同同业拆借借。3）证证券回购购协议。。4）国国际金融融市场借借款。5）结结算过程程中的资资金占用用。6）发发行金融融债券。二、商业业银行的的负债业业务4。银行行的自有有资本这一项是是银行的的净值，，等于资资产总额额与负债债总额之之差。银行资本本中重要要的一项项是贷款损失失准备金金（loanlossreserves））。三、商业业银行的的资产业业务资产业务务是指银行行运用负负债业务务所筹集集的资金金获取收收益的业业务，即即银行的的资金运运用。1。现金金类资产产(cashitems)现金类资资产主要要包括以以下几项项内容：：（1）准准备金(reserves)。。法定准备备要求（（reserverequirements））三、商业业银行的的资产业业务部分准备备制合法准备备。法定定准备金金。超额额准备金金。作为货币币政策一一个工具具的优点点与缺点点优点：强强有力，，一视同同仁。缺点：一一剂“猛猛药”。。影响银银行经营营。取消准备备要求。。准备税税。铸币税。。三、商业业银行的的资产业业务100%准备要要求中国的存存款准备备金政策策1984-1998年年间多次次调整。。双项控控制。准备金与与备付金金准备率过过高的原原因：调调控能力力1998年以后后的调整整2003年9月21日，中国人民银银行将银行行存款准准备金率率由6%上调为为7%。中国频繁繁调整准准备金率率的原因因.准备金利利息。三、商业业银行的的资产业业务（2）应收现金金。（3）同同业存款款（depositatotherbanks）2。贷款款是商业银银行最基基本的资资产业务务。银行贷款款的利率率比较高高。三、商业业银行的的资产业业务2。贷款款（续））银行贷款款可以按按不同的的方式进进行分类按有无抵抵押划分分，贷款款可以分分为抵押押贷款和和信用贷贷款。按照贷款款对象划划分，贷贷款又可可以分为为工商贷贷款、农农业贷款款、消费费者贷款款、不动动产贷款款、同业业放款等等。按照还款款方式的的不同，，贷款又又可以分分为一次次偿还和和分期偿偿还两种种。分期期偿还贷贷款主要要是用于于消费者者贷款和和不动产产贷款。。三、商业业银行的的资产业业务2。贷款款（续））主要问题题国企资产产负债率率不良资产产问题截至2003年年9月末末，四大大国有商商业银行行的不良良资产率率高达21.4%。标准普尔尔对内地地银行体体系的不不良资产产比率估估值为45%加大贷款款总量，，扩大分分母，进进行稀释释。贷款投向向问题。。铸币税税。三、商业业银行的的资产业业务3。证券券投资在中国，，法律禁禁止银行行持有股股票。银行持有有投资级级债券。。银行持有有债券除除了可以以增加收收益外，，也可以以增加流流动性。。在美国国，国库库券、联联邦基金金等流动动性高的的金融工工具，一一般被称称为商业业银行的的二线准准备金。。他们可可以在支支付不足足时迅速速转化为为现金。。相应地地，合法法准备被被称为一一线准备备金。三、商业业银行的的资产业业务4。其他他资产比如银行行的房地地产、设设备等。。在中国，，法律禁禁止银行行持有非非自用不不动产。。四、商业业银行的的中间业业务中间业务务（intermediarybusiness））中间业务务也称为为表外业务务（offbalancesheetactivities）。不过，表表外业务务有两种种含义。。中间业务务的兴起起。四、商业业银行的的中间业业务1。转帐结算算结算是对商品品、劳务务交换所所产生的的债权债债务进行行清偿。。它分为为现金结结算和非非现金结结算两种种。目前前，世界界上90%以上上的交易易是通过过转帐进进行结算算的。四、商业业银行的的中间业业务2。信用证业业务信用证是是一种银银行的付付款承诺诺，是银银行根据据买方的的要求向向卖方开开出的在在一定期期限内，，凭符合合条件的的单据，，即期或或在一个个可以确确定的将将来日期期，支付付一定金金额的书书面承诺诺。信用用证首先先是一种种信用保保证，然然后还有有一定的的融资作作用。四、商业业银行的的中间业业务3。银行行保函银行保函函是银行应应委托人人的要求求，作为为担保人人向受益益人开出出的书面面保证文文件。银行保函函的种类类很多。。这种保保函可以以对经济济交往中中任何一一方所承承担的付付款、还还款和赔赔偿责任任进行保保证。如如在进出出口业务务中的付付款保函函、质量量保函，，工程项项目中的的投标保保函、履履约保函函、预付付金保函函、维修修保函等等。四、商业银行行的中间业务务3。银行保函函（续）与银行保函相相类似的是备备用信用证(standbyletterofcredit)。。备用信用证是银行为客户户开立的保证证书。客户对对受益人有某某种偿付义务务。银行开证证就是承诺如如果客户没有有履约，开证证行将按条款款代偿。四、商业银行行的中间业务务4。代理业务务这类业务指的的是银行代替替其他机构和和个人从事一一定的经济活活动。四、商业银行行的中间业务务5。经济信息息咨询业务咨询就是询问问。经济信息咨询询特指咨询方帮帮助委托方处处理经济问题题。银行的经济信信息咨询，是是指银行为客客户提供经济济金融信息或或建议。这是是银行进行的的一种信息和和智力的服务务。为什么会产生生银行咨询业业务？从需求方面看看从从供给方面看看四、商业银行行的中间业业务6。贷款承诺诺(loancommitments)保险契约。银银行与客户的的关系１）信贷额额度。２）循环贷贷款承诺。３）票据发发行便利NIFs(noteissuancefacilities)四、商业银行行的中间业务务7。贷款销售售(loansale)贷款销售是指银行通过过直接出售或或者是证券化化的方式把贷贷款转让给第第三方。在银行的贷款款售出后，银银行会继续提提供与贷款有有关的一些服服务.第三节：商业业银行的发展展与结构一、西方国家家商业银行的的产生与发展展二、中国商业业银行的产生生与发展三、商业银行行的结构。四、银行合并并现象一、西方国家家商业银行的的产生与发展展古代1580年成成立的威尼斯斯银行是第一一家以银行命命名的金融机机构。现代银行的产产生有两条途途径。一条是是通过新组建建股份制银行行的方式。另另一条是由旧旧的高利贷性性质的银行转转变成为现代代银行。二、中国商业业银行的产生生与发展1845年，第一家新式银银行—丽如银银行—宣告成成立。这是一一家英资银行行。1897年成立的商商办的中国通通商银行是第第一家中资银银行。1949年建建国后--1956～～1978年年--1979年后––1986年后三、商业银行行的结构。总分行制。单一银行制。。持股公司(bankholdingcompanies)电子银行设施施(electricbankingfacilities)四、银行合并并现象1。规模经济济2。资产多元元化与分散风风险3。高层经营营者的利益4。垄断价格格第四节：银行行业地位的下下降一、美国的情情况二、中国银行行业地位的下下降第五节：银行行监管第五节：银行行监管2003年11月26日标准普尔尔公司中国银银行业长期本本地货币评级级AgriculturalBankofChina(BBpi)ChinaEverbrightBankCo.Ltd.(Bpi)ChinaMerchantsBankCo.Ltd.(BBpi)ChinaMinshengBankingCorp.Ltd.(Bpi)GuangdongDevelopmentBankCo.Ltd.(CCCpi)HuaXiaBankCo.Ltd.(Bpi)ShanghaiPudongDevelopmentBankCo.Ltd.(BBpi)ShenzhenDevelopmentBankCo.Ltd.(Bpi)穆迪四大国有有银行信用级级别都为A2级第五节：银行行监管对银行的监管管主要包括以以下几方面内内容：一、注册和检检查二、对银行持持有资产的限限制三、银行资本本要求（bankcapitalrequirements））四、存款保险险(depositinsurance)五、对银行业业务活动范围围的管理——分业经营与混混业经营一、注册和检检查能否成立银行行，在中国取取决于银监会会的批准。商业银行经注注册成立后，，要向银监会会、人民银行行定期报送资资产负债表、、损益表等财财务报告和资资料.二、对银行持持有资产的限限制银行与存款者者之间也是一一种委托--代理关系。。中国的法律禁禁止银行进行行股权投资。。商业银行对对同一借款人人的贷款与银银行资本余额额的比例不得得超过10%。三、银行资本本要求（bankcapitalrequirements））资本数量越大大，银行的抗抗风险能力就就越强，道德德风险越小。。中国的法律规规定，银行的的资本充足率率不得低于8%。这种规规定与巴塞尔尔协议（Baselaccord）的规定是一致致的。风险资产风险权重四、存款保险险(depositinsurance)为什么必须建建立存款保险险制度存款保险与再再贷款。救助存款保险制度度也不可避免免地会带来新新的逆向选择择和道德风险险问题。最高限额。四、存款保险险(depositinsurance)存款保险制度度的组织形式式主要有以下下几种：一是是由官方建立立，二是由官官方与银行界界共同建立，，三在官方支支持下，由银银行同业共同同建立中国目前尚未未建立存款保保险制度。再贷款问题五、对银行业业务活动范围围的管理——分业经营与混混业经营实行混业经营的优点是是：银行提供的全全方位的金融融服务，有利利于银行吸引引客户。风险险分散（diversification））。混业经营有利利于银行掌握握更多的有关关客户的信息息。有利于增加竞竞争。五、对银行业业务活动范围围的管理——分业经营与混混业经营实行分业经营的优点是是：有利于防范金金融风险。有利于保护客客户的利益从分业经营走走向混业经营营美国的情况FinancialConglomerate中国的情况六‘关于设立立银监会的讨讨论世界各国的情情况支持的理由：：最后贷款人与与防范银行风风险。对央行行的评价。反对的理由：：分立成本与协协调成本第六节：中国国存款性机构构的其它热点点问题中国存款性机机构还存在着着许多热点问问题。本节主要讨论论以下几个专专题。国有银行上市市问题中小商业银行行存在的问题题及原因设立与发展民民营银行问题题一、国有银行上市市问题国有银行改革革的历程反对银行上市市的理由：：1。中国四家家国有商业银银行无法公开开披露财务状状况。近来不良资产产处理步伐加加快。到2003年末，，国有商业银行行不良贷款余余额19168亿元，比比年初减少1713亿元元，不良贷款款率为20.36%，比比年初下降5.85个百百分点建设银行不良良贷款余额1933.29亿元，比比年初减少856.79亿元，不良良贷款率9.25％，比比年初下降6.65个百百分点。2。股权结构构能否解决问问题？一、国有银行上市市问题银行上市的好好处银行境内上市市有利于改善善中国证券市市场的上市公公司结构，稳稳定股市。解决国有银行行资本金不足足的问题。1998：2700亿特特种国债2004年1月：450亿美元外汇汇储备次级债发行2004年2月27日《商业银行资资本充足率管管理办法》规规定商业银行行资本充足率率的最后达标标期限为2007年1月月1日。上市有利于提提高国有商业业银行的竞争争能力。一、国有银行行上市问问题银行重组组上市的的思路:一是法人人股模式式二是整体体上市三是分拆拆上市股市的承承受力二、中小小商业银银行的发发展中国的中中小商业业银行一一般是指指四大国国有商业业银行以以外的全全国性和和区域性性商业银银行、城城市商业业银行、、城市信信用社与与农村信信用社。。1．中小小银行发发展的前前景在金融市市场上，，中小银银行能够够相对有有效地避避免逆向向选择与与道德风风险。长长期互动动假说共共同同监督假假说国有银行行的退出出当然，中中小银行行的前景景也不容容乐观。。外资银行行入股中中小银行行。第六节：：中国存存款性机机构的其其它热点点问题2、中小小商业银银行存在在的问题题及原因因：存在的问题：业务单一一，趋同同，缺少少经营特特色。资产质量量低，存存在着比比较严重重的金融融风险。。第六节：：中国存存款性机机构的其其它热点点问题原因：（1）中中小银行行先天不不足。（2）产产权结构构问题。。（3）社社会认同同问题。。（4）地地方政府府的干预预问题。。资本金严严重不足足；员工素质质低，关关系网严严重；资产与经经营规模模较小，，服务功功能不全全；由于业务务范围狭狭窄，融融资成本本高，许许多银行行进行了了高风险险的投资资。第六节：：中国存存款性机机构的其其它热点点问题原因（续续）（5）政政策与监监管问题题。（6）缺缺乏存款款保险制制度。（7）中中小企业业的现状状对中小小银行的的制约。。中小企业业财务信信息严重重失真。。中小企业业的贷款款抵押难难以落实实。中小企业业的信用用等级较较低，信信用担保保机制不不健全。。第六节：：中国存存款性机机构的其其它热点点问题3．农村村信用合合作社：：信用社的的发展。。截至2003年年12月月末，全全国农村村信用社社共有法法人机构构34909个个，农业业贷款余余额6966亿亿元，整整体不不良贷款款在3000亿亿元左右右。信用社是是应该走走合作制制的道路路还是走走股份制制的道路路?自由，民民主管理理，非盈盈利，不不负债，，社际合合作最近的改