财务管理作业一

财务管理·胡旭微作业一·案例分析H公司的财务状况全解H公司是一家提供摄影器材、摄影服务的上市公司。在最近一次的股东大会上，H公司宣告今年将减少红利的派发，同时提出率至少要达到8%2.7元下降到2.45元。取改善措施。他提出通过与银行签订无追索权的保理协议改善其应收账款管理。根据协议，银行将收取年销售收入的0.5%的保理手续费。保理的折现利率为5%，高于同期的银行短期贷款利率。通过保理协议，公司的应收账款周转天数短期内就可下降到75认为此举还可降低公司的坏账损失率，减少应收账款管理费用的支出。表2-1利润表（2014年度）单位：百万元上上期金额普通股股利留存收益12月31／股2.75.114.691财务管理·胡旭微表2-2资产负债表（2014年12月31日）单位：百万元H。表2-3摄影器材行业的平均数据资产利润率销售毛利率销售净利率利息保障数权益乘数50%速动比率2.5根据以上相关财务数据：1.对H公司新任财务经理提出的流动资金管理有待改善的观点做出评价。2.从股东的角度，对H公司目前的财务状况做出评价。1.（1）年初流动比率=流动资产/流动负债=720/120=6；年末流动比率=流动资产/流动负债=870/250=3.48虽然H的保障减少了，但是与行业平均水平差不多，所以说明其流动比率还是正常的。（2）年初速动比率=速动资产/流动负债=400/120=3.33；年末速动比率=速动资产/流动负债=510/250=2.042财务管理·胡旭微行业平均水平，说明为流动资产提供的速动资产不足。（3）存货周转天数=360/（营业成本/平均存货余额）=360/{1200/[(360+320)/2]}=102应收账款周转天数=360/(销售收入/应收账款平均余额）=360/{1600/[(410+240)/2]}=73.125应付账款周转天数=360/(销售收入/应付账款平均额）=360/{1600/[(170+110)/2]}=31.5H的流动资金管理有待改善的观点是正确的。2.（1）上期销售毛利率=主营营业利润/主营营业收入*100%=397/1450=27.4%本期销售毛利率=主营营业利润/主营营业收入*100%=400/1600=25%（2）上期销售利润率=营业利润/营业收入*100%=104/1450*100%=7.2%本期销售利润率=营业利润/营业收入*100%=64/1600*100%=4%（3）上期营业净利率=净利润/营业收入*100%=73/1450*100%=5.0%本期营业净利率=净利润/营业收入*100%=45/1600*100%=2.8%因此，H公司本期的营业毛利率、营业利润率和营业净利率比上期均略有下明公司的盈利能力下降，股东的权益也随着降低。长期偿债能力分析（1）年初资产负债比率=（负债总额/资产总额）*100%=500/1070*100%=46.7%年末资产负债比率=（负债总额/资产总额）*100%=630/1230*100%=51.2%2）年初产权比率=（负债总额/股东权益总额）*100%=500/570*100%=87.7%（2（负债总额/股东权益总额）*100%=630/600*100%=105%3）年初权益乘数（资产总额/所有者权益总额）*100%=1070/570*100%=187.7%年末权益乘数（资产总额/所有者权益总额）*100%=1230/600*100%=205%4）年3财务管理·胡旭微初信息保障倍数=息税前利润/利息费用=104/33=3.15（3）年末信息保障倍数=息税前利润/利息