2018财务报表分析-格力-财务报表综合分析

2018财务报表分析-格力-财务报表综合分析《财务报表分析》4所谓财务综合分析，就是将企业偿债能力、营运能力和经营状况进行解剖、分析和评价，从而对企业整体财务状况和经济效益做出较为准确、客观的评价与判断。财务报表综合分析方法有很多，主要有杜邦分析法、综合系数分析法、一、杜邦分析法的核心比率杜邦分析法,又称杜邦财务分析体系,简称杜邦体系,是利用各主要财务比率指标间的内在联系,对企业财务揭示企业获利能力,资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响,以及各相关指标间的相互影响作用关系。净资产收益率＝总资产收益率*平均权益乘数因为：总资产收益率＝销售净利率*总资产周转率所以：净资产收益率＝销售净利率*总资产周转率*平均权益乘数净利润/营业收入营业收入/平均总资产均总资产/平均净资产）二、杜邦分析法的基本框架指标之间的关系绘制成杜邦分析图，编制格力电器2014-20162014年度格力电器杜邦分析图2016年度格力电器杜邦分析图时间项目以上杜邦分析图通过几种主要财务比率之间的相互关2014-2016时间项目2014年2015年2016净资产收益率（%）35.2327.3130.41销售净利率（%）10.3512.9114.33资产周转率（%）0.9660.6330.64平均权益乘数3.683.473.39注意以下几点：1、净资产收益率是一个综合性很强的与公司财务管理目标相关性最大的指标,是杜邦分析系统的核心。财务管理20152016又有所回升，仍稳定处于行业较为领先的水平。2、销售净利率反映企业净利润与营业收入的关系，它为:销售净利率＝(净利润/销售收入)*100%，其中，净利润(税后利润)＝利润总额-所得税费用＝期间费用(销售费用+管理费用+财务费用)-资产减值损失+公允价值变动收益(亏损为负)+投资收益(亏损为负)-所得税费用。要想提高销售净利率，一是要扩大销售收入，二是要降低成本费用。扩大销售收入具有重要意义，它既有利于提高销售净利率，又可以提高总资产周转率。降低成本费用是提高销售净利率的一个重要手段。根据格力电器公司2014-201610.3512.913、影响总资产周转率的一个重要因素是资产总额。资利能力:如果企业占有过多的存货和应收账款，则会影响企2014-20160.9660.63315140.333,20161515164、权益乘数产要受资产负债率指标的影响。负债比率越大，权益乘数就越高，说明企业的负债程度比较高，在给2014-20163.683.473.39，虽然三年来略有降低,但数值仍然较大,5、销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系,从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关2014-20162014-201610.3512.9114.33明格力电器的经营管理较为合理，获利能力逐年提升。三、杜邦分析法对各指标分析1、从短期偿债能力角度看，格力电器有着很强的营运资本，流动比率和速动比率及现金比率较好，说明格力电器即使企业负债筹资数额较大，也会因企业资金周转顺畅、获利稳定而能支付到期本息，财务风险较小。22016年应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率较20152014析，可以看出该企业固定值产周转率从14年的9.644降到166.65137天，公司固定资产利用效率有所降低。长期投资还要进一步改善，争取为企业带来更多的收益。企业总资产周转率基本维持在一个较平稳的状态，表明企业总资产运用效率较好，进而可以保证企业的盈利能力。3201620162015201520152016资产收益率的增长。20162015201620162015保持在一个较高的水平。综合以上各种因素，总体看来，格力电器2016年在家电行业整体不是太乐观的情况下，虽然公司的偿债能力、营20152016股东回报、公司治理、持续创新等多方面的努力得到市场认可。可见，格力电器是具有竞争力和盈利能力的家电行业领先企业。四、建议1、在充分考虑公司的信用政策情况下，加强公司应收金的回笼。2及时回笼资金。3收益。4、追求高能效产品销售占比的提升和消费升级需求的满足。加强产品的研发和创新，充分利用品牌、渠道优势推竞争和消费结构变化的需求，将是其未来制胜的关键。5、家电行业竞争激烈，公司必须加大销售