金融风险管理课件

金融风险管理王恺明2009年2月

1金融风险管理王恺明1背景：金融风险管理日趋复杂；风险管理日益成为机构管理文化中不可缺少的部分目的：构建系统的金融风险管理的框架，了解金融风险管理的核心知识；所学课程的融会贯通形式：更多的交流与讨论；案例与实践成绩：讨论50％，考试50％2背景：金融风险管理日趋复杂；风险管理日益成为机构管理文化中不教材：刘新立，风险管理，北京大学出版社2006年版参考书：ScottE.Harrington,GregoryR.Niehaus,RiskManagementandInsurance,Irwin/McGraw-Hill,1999（风险管理与保险，清华大学出版社2001年版）许瑾良，周江雄主编，风险管理，中国金融出版社，1998年7月施兵超，杨文泽著，金融风险管理，上海财经大学出版社，1999年4月3教材：3内容安排·基础第一章金融风险的理论基础一、金融风险的概念与种类二、金融风险的产生与效应三、金融风险的一般理论四、金融全球化与金融风险4内容安排·基础第一章金融风险的理论基础4内容安排第二章金融风险管理的基本原理一、概述：概念、发展、组织、程序等二、金融风险管理的策略第三章金融风险的监管一、理论基础二、目标、原则与内容三、监管体制四、国际合作5内容安排第二章金融风险管理的基本原理5内容安排·机构第四章商业银行风险管理一、风险识别与评估二、理论根源与现实起因三、组织体系与策略6内容安排·机构第四章商业银行风险管理6内容安排·机构第五章证券公司风险管理一、风险类型及生成原理二、证券承销业务风险管理三、证券经纪业务风险管理四、证券自营业务风险管理五、并购业务风险管理7内容安排·机构第五章证券公司风险管理7内容安排·机构第六章保险公司风险管理一、风险类型及生成原理二、风险管理技术8内容安排·机构第六章保险公司风险管理8内容安排·机构第七章其他金融机构风险管理一、金融信托投资机构二、金融租赁公司三、基金管理公司四、期货交易机构9内容安排·机构第七章其他金融机构风险管理9内容安排·形态第八章信用风险管理一、信用风险的概念及成因二、信用风险的度量三、信用资产组合的风险度量与管理10内容安排·形态第八章信用风险管理10内容安排·形态第九章流动性风险管理一、概念与来源二、风险评估三、流动性风险管理的理论四、管理技术11内容安排·形态第九章流动性风险管理11内容安排·形态第十章利率风险管理一、风险的形成与表现二、利率风险管理的传统方法三、利率风险管理的创新金融工具12内容安排·形态第十章利率风险管理12内容安排·形态第十一章外汇风险管理一、外汇风险的类型二、评估（交易暴露、换算暴露、经济暴露）三、风险管理技术四、汇率预测13内容安排·形态第十一章外汇风险管理13内容安排·形态第十二章国家风险管理一、概念与类型二、评估三、风险管理技术14内容安排·形态第十二章国家风险管理14第一章金融风险的理论基础第一节金融风险的概念和种类风险Knight,《风险、不确定性及利润》，1921真正的不确定性与风险有着密切的联系，也有本质的区别。不确定性是指经济行为人面临的直接或间接影响经济活动的无法充分准确地加以分析、预见的各种因素，而风险不仅取决于不确定因素的不确定性的大小，而且还取决于收益函数的性质。风险是从事后角度看的由于不确定性因素而造成的损失。15第一章金融风险的理论基础15金融风险经济主体在金融活动中遭受损失的不确定性。1，金融风险是与损失联系在一起的2，金融风险是金融活动的内在属性金融活动的不确定性：内在不确定性、外在不确定性（非系统风险、系统风险）敞口：金融风险大小的一个评价指标：金融活动中存在金融风险的部位以及受金融风险影响的程度3，金融风险的存在是金融市场的一个重要特征4，金融活动的每一个参与者都是金融风险的承担者16金融风险16概念辨析1、金融风险与金融危机

金融危机的5种类型

没有本质区别，只是程度不同2、金融风险与金融安全金融安全网：最后贷款人制度(thelenderoflastresort)、存款保险制度一对矛盾17概念辨析1、金融风险与金融危机17金融风险的种类18金融风险的种类18191，市场风险（价格风险）利率风险现金流量、机构经营环境汇率风险交易、换算、经济证券价格风险金融衍生产品价格风险金融期权的价格风险金融期货的价格风险商品价格风险2，信用风险3，流动性风险流通量风险资金量风险4，经营风险决策风险操作风险：管理风险、技术风险5，法律风险6，国家风险7，关联风险1919利率风险现金流量、机构经营环境汇率风险交易、换算、经济证8、通货膨胀风险又称购买力风险。指通货膨胀可能使经济主体的实际收益率下降，或使其筹资成本提高。9、政策风险因国家政策变化而给金融活动参与者带来的风险。208、通货膨胀风险20按主体划分金融机构风险商业银行是金融风险的主要受害者，也是金融风险管理的主要倡导者和创造者企业金融风险企业是金融服务的主要需求者。西方国家的“金融”主要指企业金融或公司金融，而我国的金融概念到目前仍然是以金融机构为本。企业投融资活动中都有风险企业金融风险与金融机构风险既有联系又有区别？居民金融风险国家金融风险21按主体划分金融机构风险21第二节金融风险的产生与效应金融风险的产生1、经济体制2、金融监管3、金融内控4、金融创新5、金融投机22第二节金融风险的产生与效应1、经济体制2223·建立在VAR基础上的风险评估·准确度量未平盘衍生工具的市值·制定合理的交易限额·设立独立的市场风险管理功能·极限测试与情景分析（定期做）·准确报告有关市场风险事项：交易损益表、未平盘净额、未平盘总额等衍生工具市场风险的管理2323·建立在VAR基础上的风险评估衍生工具市场24场外衍生交易较为严重；信用责任双边，只有期权主要是卖方风险1)结算风险：建立结算风险限额；

通过能减少结算风险的结算系统实行支付；2)结算前风险：信用升级（安排抵押品、保证金要求、第三方保证、信用证）；信用限额；内部评级（外部评级、交易的时间性和数量、第三者保证、抵押品）；衍生工具信用风险的管理2424场外衍生交易较为严重；信用责任双边，只有期权主要是卖方25衍生工具流动性风险的管理1)资金量风险：

·建立一套详尽的资金调动政策和手册；·定期检查和预测资金需求情况；·建立资金调动限额；·制定突发应变计划；2)流通量风险：

·讨论限额时了解产品性质、市场深度、广度及交易数量；·分散交易·研究不同产品、不同市场之间的相互关系；·汇报市场的不寻常状态。2525衍生工具流动性风险的管理1)资金5、金融投机1992年，英镑1994年，墨西哥比索1997年，泰铢6、金融环境与金融风险我国金融风险具有明显的外生性特征企业自担风险能力较差政企不分信用环境和法制环境不健全265、金融投机企业自担风险能力较差26金融风险的效应经济效应政治效应社会效应27金融风险的效应27经济效应·微观给经济主体造成经济损失第一家被关闭的商业银行：1998年6月21日，中国人民银行宣布关闭海南发展银行，终结“银行不倒”神话第一家依法破产的金融机构：1998年10月，广东国际信托投资公司因严重违规经营、不能支付到期债务而被关闭影响投资者或存款人的信心和预期增大交易成本降低资金利用率28经济效应·微观给经济主体造成经济损失28经济效应·宏观导致社会投资水平下降，致使经济增长速度放慢，甚至出现负增长不利于动员国内外储蓄，容易造成财政政策和货币政策的扭曲金融风