2022年期货从业资格考试《期货及衍生品基础》真题汇编卷（一）

《基础知识》真题汇编卷（一）一、单选题.某套利者卖出4月份铝期货合约，同时买入5月份铝期货合约，价格分别为19670元/吨和19830元/吨,平仓时4月份铝期货价格变为19780元/吨,则5月份铝期货合约变为（）元/吨时，价差是缩小的。A.19970B.19950C.19980D.19900.公司制期货交易所一般不设（）。A.董事会B.总经理C.专业委员会D.监事会.以下不影响沪深300股指期货理论价格的是（）。A.成分股股息率B.沪深300指数的历史波动率C.期货合约剩余期限D.沪深300指数现货价格4.交易者以13660元/吨买入某期货合约100手（每手5吨），后以13760元/吨全部平仓。若单边手续费以15元/手计算，则该交易者()oA.盈利50000元B.亏损50000元C.盈利48500元D.亏损48500元.某期货投机者预期大豆期货合约价格将上升，决定采用金字塔式建仓策略交易，建仓情况见下表。则该投资者第2笔交易的申报数量可能为（）手。父易次序合约价格（元/吨）申报数量（手）第5笔41252第4笔41055第3笔40859第2笔4050?第1笔401012A.8B.10C.13D.9.某投资者手中持有的期权是一份虚值期权，则下列表述正确的曷）。A.如果该投资者手中持有一份看涨期权，则表明期权标的资产价格高于执行价格B.如果该投资者手中持有T分看跌期权，则表明期权标的资产价格低于执行价格c.如果该投资者手中持有一份看跌期权，则表明期权标的资产价格等于执行价格D.如果该投资者手中持有一份看涨期权，则表明期权标的资产价格低于执行价格.期货交易的对象是（）。A.实物商品.金融产品C.标准化期货合约D.以上都对.国内某铜矿企业从智利某铜矿企业进口一批铜精矿（以美元结算）,约定付款期为3个月，同时，向欧洲出口一批铜材（以欧元结算），付款期也是3个月，那么，国内铜矿企业可在CME通过（）进行套期保值，对冲外汇风险。A.卖出人民币兑美元期货合约，卖出人民币兑欧元期货合约B.卖出人民币兑美元期货合约,买入人民币兑欧元期货合约C.买入人民币兑美元期货合约，买入人民币兑欧元期货合约D.买入人民币兑美元期货合约，卖出人民币兑欧元期货合约.期权的买方是（）。A.支付权利金、让渡权利但无义务的一方B.支付权利金、获得权利但无义务的一方C.收取权利金、获得权利并承担义务的一方D.支付权利金、获得权利并承担义务的一方10.在期货市场上，套利者（）扮演多头和空头的双重角色。A.先多后空B.先空后多C.同时D.不确定n.加工商和农场主通常所采用的套期保值方式分别是（）。A.卖出套期保值；买入套期保值B.买入套期保值;卖出套期保值C.空头套期保值；多头套期保值D.多头套期保值；多头套期保值12.目前货币政策是世界各国普遍采用的经济政策，其核心是对（）进行管理。A.货币供应量B.货币存量C.货币需求量D利率13.我国本土成立的第一家期货经纪公司是（）0A广东万通期货经纪公司B.中国国际期货经纪公司C.北京经易期货经纪公司D.北京金鹏期货经纪公司.某日我国3月份豆粕期货合约的结算价为2997元/吨，收盘价为2968元/吨，若豆粕期货合约的每日价格最大波动限制为士4%,下一交易日该豆粕期货合约的涨停板为（）元/吨。A.3087B.3086C3117D.3116.道氏理论认为，趋势的（）是确定投资的关键。A起点B.终点C.反转点D.黄金分割点.郑州小麦期货市场某一合约的卖出价格为1120元/吨，买入价格为1121元/吨，前一成交价为1123元/吨，那么该合约的撮合成交价应为（）元/吨。A.1120B.1121C.1122D.1123.HK线使用当日的（）画出的。A.开盘价、收盘价、结算价和最新价开盘价、收盘价、最高价和最低价C.最新价、结算价、最高价和最低价D.开盘价、收盘价、平均价和结算价18.某投机者以7800美元/吨的价格买入1手铜合约，成交后价格上涨到7950美元/吨。为了防止价格下跌，他应于价位在（）时下达止损指令。A.7780美元/吨B.7800美元/吨C.7870美元/吨D.7950美元/吨19.3月15日，某交易者在国内市场卖出开仓50手9月份棕桐油期货合约，成交价格为8600元/吨。之后，该投机者以8670元/吨的价格将上述头寸全部平仓，若不计交易费用，其盈亏情况为（）元。A盈利35000B.亏损35000C盈利3500D亏损350020.（）已成为目前世界最具影响力的能源期货交易所。A.伦敦金属期货交易所B.芝加哥期货交易所C.纽约商品交易所D.纽约商业交易所21.以下关于利率互换的描述，正确的是（）。A.交易双方只交换利息，不交换本金B.交易双方在到期日交换本金和利息C.交易双方在结算日交换本金和利息D.交易双方即交换本金，又交换利息22.期货交易报价时，超过期货交易所规定的涨跌幅度的报价（）。A.无效，但可申请转移至下一交易日B.有效，但须自动转移至下一交易日C.无效，不能成交D.有效，但交易价格应调整至涨跌幅以内23.沪深300股指期货的交割方式为（）oA.实物交割B.滚动交割C.现金交割D.现金和实物混合交割.关于卖出看跌期权的损益（不计交易费用），下列说法错误的是（）oA.最大收益为所收取的权利金B.当标的物市场价格大于执行价格时，买方不会执行期权C.损益平衡点=执行价格+权利金D.买方的盈利即为卖方的亏损.欧元兑美元的报价是1.3626,则1美元可以兑换（）欧元。A.0.8264B.0.7339C.13626D.l.美国某财务公司3个月后将收到1000万美元并计划以之进行再投资，由于担心未来利率下降，该公司可以（）3个月欧洲美元期货合约进行套期保值（每手合约为100万美元）。A.买入100手B.买入10手C.卖出100手D.卖出10手27.利用股指期货可以（）。A.进行套期保值，降低投资组合的系统性风险B.进行套期保值，降低投资组合的非系统性风险C.进行投机，通过期现市场的双向交易获取超额收益D.进行套利，通过期货市场的单向交易获取价差收益28.（）是市场经济发展到一定历史阶段的产物，是市场体系中的高级形式。A.现货市场B.批发市场G期货市场D.零售市场29.在现货市场和期货市场上采取方向相反的买卖行为是（）。A.现货交易B.期货交易C.期权交易D.套期保值交易30.某日本投资者持有一笔人民币资产组合，需要对冲汇率风险，假设该投资者选择3个月期人民币兑美元的远期合约与3个月期美元兑日元远期合约避险。则该投资者应该（）。A.卖出人民币兑美元远期合约，卖出美元兑日元远期合约B.买入人民币兑美元远期合约，卖出美元兑日元远期合约C.买入人民币兑美元远期合约，买入美元兑日元远期合约D.卖出人民币兑美元远期合约，买入美元兑日元远期合约31.金融期货产生的顺序是（）。A外汇期货一股指期货一股票期货—利率期货B.外汇期货+利率期货一股指期货一股票期货C.利率期货-外汇期货-股指期货―股票期货D.股指期货-股票期货-利率期货-外汇期货32.关于国内上市期货合约的名称，下列表述正确的是（）。A大连商品交易所菜籽油期货合约B.上海期货交易所燃料油期货合约C.上海期货交易所线型低密度聚乙烯期货合约D.郑州商品交易所焦炭期货合约.某钢材贸易商签订供货合同，约定在三个月后按固定价格出售钢材，但手头尚未有钢材现货，此时该贸易商的现货头寸为（）。A多头B.空头C.买入D.卖出.芝加哥期货交易所10年期的美国国债期货合约的面值为10万美元，当报价为98-175时，表示该合约的价值为（）美元。A.981750B.56000C.97825D.98546.88.远期交易的股约方式是（）。A.实物交收B.对冲平仓C.实物交割与对冲平仓相结合D.以上三项都可以.（）期货是大连商品交易所的上市品种。A.石油沥青B.动力煤C.玻璃D.棕楣油.对股票指数期货来说，若期货指数与现货指数出现偏离，当（）时，就会产生套利机会。（考虑交易成本）A.实际期指高于无套利区间的下界B.实际期指彳氐于无套利区间的上界C.实际期指低于无套利区间的下界D.实际期指处于无套利区间38.套期保值是在现货市场和期货市场上建立一种盈亏冲抵的机制，最终两个市场的亏损额与盈利额（）。A.大致相等B.完全相等C.始终相等D.始终不等39.（）是指按照有关规定对会员或客户的持仓实行平仓的一种强制措施，其目的是控制期货交易风险。A.大户报告制度B.强行平仓制度C.涨跌停板制度D.当日无负债结算制度40.8月1日，张家港豆油现货价格为6500元/吨，9月份豆油期货价格为6450元/吨,则其基差为（）元/吨。A.-40B.40C.-50D.5041.当买卖双方均为新交易者，交易对双方来说均为开新仓时，持仓量（）。A增加B.减少C.不变D.先增后减42.现货交易者采取"期货价格+升贴水"方式确定交易价格时，主要原因为期货价格具有（）。A.公开性B.连续性C.权威性D.预测性43.（）标志着我国第一个商品期货市场开始起步。A.上海金属交易所成立B.第一家期货经纪公司成立C.大连商品交易所成立D.郑州粮食批发市场成立并引入期货交易机制.下列对期货投机描述正确的是（）。A.期货投机交易的目的是利用期货市场规避现货价格波动的风险B.期货投机交易是在现货市场与期货市场上同时操作，以期达到对冲现货市场价格风险的目的C.期货投机者是通过期货市场转移现货市场价格风险D.期货投机交易是在期货市场上进行买空卖空，从而获得价差收益.上海期货交易所的期货结算机构是（）。A.附属于期货交易所的相对独立机构B.交易所的内部机构C.由几家期货交易所共同拥有D.完全独立于期货交易所46.一般情况下，同一种商品在期货市场和现货市场上的价格变动趋势（）。A相反B相同G相同而且价格之差保持不变D.没有规律47.1982年，美国堪萨斯期货交易所开发了价值线综合指数期货合约,使（）也成为期货交易的对象。A利率B.外汇C.股票价格D.股票价格指数48.2015年10月，某交易者卖出执行价格为L1522的CME欧元兑美元看跌期权（美式），权利金为0.0213.不考虑其它交易费用。期权履约时该交易者（）。A.卖出欧元兑美元期货合约的实际收入为1.1309B.买入欧元兑美元期货合约的实际成本为1.1309C.卖出欧元兑美元期货合约的实际收入为1.1735D.买入欧元兑美元期货合约的实际成本为1.1522月15日，某地铜现货价格为69100元/吨，3月份铜期货价格为68600/吨，此时铜的基差为（）元/吨。A.-2500B.2500C.-500D.50050.3月10日，某交易者在国内市场开仓卖出10手7月份螺纹钢期货合约，成交价格为4800元/吨。之后以4752元/吨的价格将上述头寸全部平仓，若不计交易费用，其交易结果是（）。A.亏损4800元B盈利4800元C.亏损2400元D盈利2400元51.外汇掉期交易中，如果发起方为近端卖出、远端买入，则远端掉期金价等于做市商报价的（）。A.即期汇率买价+远端掉期点卖价B.即期汇率卖价+近端掉期点卖价G即期汇率买价+近端掉期点买价D.即期汇率卖价+远端掉期点买价52.()是期货业的自律性组织，发挥政府与期货业之间的桥梁和纽带作用，为会员服务，维护会员的合法权益。A.期货交易所B.中国证监会C.中国期货业协会D.中国期货市场监控中心53.关于期货公司的表述，正确的是()。A.风险控制体系是公司法人治理结构的核心内容B.主要从事融资业务C.公司最重要的风险是自有资金投资失败的风险D.不属于金融机构.棉花期货的多空双方进行期转现交易。多头开仓价格为30210元/吨，空头开仓价格为30630元/吨，已知进行期转现交易空头可节约交割成本140元/吨，进行期转现交易对买卖双方都有利的情形是()oA.协议平仓价为30540元/吨，交收价为30380元/吨B.协议平仓价为30540元/吨，交收价为30420元/吨C.协议平仓价为30580元/吨，交收价为30420元/吨D.协议平仓价为30580元/吨，交收价为30380元/吨.采用滚动交制和集中交割相结合的是()。A.棕植|油B.线型低密度聚乙烯C.豆粕D.聚氯乙烯.当巴西甘蔗用于加工乙醇的比例提高时，在不考虑其他因素的情况下，国际白糖期货价格将（）。A.不受影响B.上升C.保持不变D.下降.以下关于利率期货的说法，正确的是（）。A.欧洲美元期货属于中长期利率期货品种中长期利率期货一般采用实物交割G短期利率期货一般采用实物交割D.中金所国债期货属于短期利率期货品种58.2月份到期的执行价格为680美分/葡式耳的玉米看跌期货期权,当该期权标的期货价格为690美分/葡式耳，玉米现货价格为670美分/葡式耳时，期权为（）。A.实值期权B.平值期权C.不能判断D.虚值期权59.1882年，交易所允许以（）方式免除履约责任，而不必交割实物。A.实物交割B对中C.现金交割D.期转现.国际大宗商品大多以美元计价，若其他条件不变，美元升值，大宗商品价格（）。A.保持不变B.将下跌C.变动方向不确定D.将上涨二、多选题.某交易者以1750元/吨卖出8手玉米期货合约后，符合金字塔式增仓原则的有（）。A.该合约价格涨到1770元/吨时，再卖出6手B.该合约价格跌到1740元/吨时,再卖出8手C.该合约价格跌到1700元/吨时，再卖出4手D.该合约价格跌到1720元/吨时，再卖出6手62.以下选项属于期货交易所职能的有（）。A.制定并实施期货市场交易制度与交易规则B.设计合约、安排合约上市C.组织和监督期货交易D.发布市场信息.下列关于跨品种套利，表述正确的是（）。A.原油期货与汽油期货间套利属于跨品种篇I」B.当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远小于市场正常价差水平，可以在买入玉米期货合约的同时，卖出小麦期货合约进行套^C.当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远大于市场正常价差水平，可以在买入玉米期货合约的同时，卖出小麦期货合约进行篇I」D.大豆，豆油和豆粕间套利属于跨品种套利.关于公司制期货交易所的表述，正确的有（）。A.通常是由若干股东共同出资组建，以营利为目的的企业法人B.盈利来自通过交易所进行期货交易而收取的各种费用C.自然人或法人缴纳使用费用，即可在公司制期货交易所内进行期货交易D.最高权力机构是股东大会65.关于沪深300股指期货交易规则中关于交易指令的规定，下列说法中正确的有（）。A.交易指令每次最小下单数量为1手B.市价指令每次最大下单数量为50手G限价指令每次最大下单数量为100手D.市价指令每次最大下单数量为150手66.对买入套期保值而言，无法实现净盈利的情形包括（）。（不计手续费等费用）A.现货市场盈利小于期货市场亏损B.基差走强C.基差走弱D.基差不变67.（）,将使买入套期保值者出现亏损。A.正向市场中，基差变大B.正向市场中，基差变小C.反向市场中，基差变大D.反向市场中，基差变小68.关于期权的内涵价值，下列说法正确的是（）。A.内涵价值由期权合约的执行价格与标的资产价格的关系决定B.看涨期权的内涵价值=Max（S-K,0）C.期权的内涵价值有可能小于0D.期权的内涵价值总是大于等于069.期货结算机构与期货交易所根据关系不同，一般可分为（）0A.某一交易所的内部机构B.独立的结算公司C.某一金融公司的内部机构D.与交易所被同一机构共同控制70.下列影响市场利率变化的因素有（）。A.政策因素B.经济因素C.政治因素D.全球主要经济体利率水平71.下列关于期权时间价值的说法，正确的是（）oA.期权的时间价值不应该高于期权的权利金B.期权的时间价值可能小于零C.虚值期权的时间价值最大D.期权的时间价值一定大于等于零72.关于期货结算机构的表述正确的有（）。A.在结算中充当了所有合约卖方的买方B.担保交易履约G在结算中充当了所有合约买方的卖方D.增加了市场的信用风险.期货交易涉及商品实物交割的，交易所应当发布该合约的（）等信息。A.可用库容情况B.标准仓单数量C.现货市场行情D.预期实物交割数量.某交易者以1450元/吨买入1手菜粕期货合约，成交后该合约价格上涨到1470元/吨。因预测价格仍将上涨，交易者决定继续持有该合约，并借助止损指令控制风险。该止损指令设定的价格可能为（）元/吨。A.1460B.1470C.1458D.1490.交易者在套期保值时，使用最优套期保值比率可以（）。A.最大限度地对冲被保值资产的价格风险B.完全对冲保值资产的价格风险G最大限度地提高被保值资产的预期收益D.可以通过方差最小法求得76.下列关于国债期货基差交易策略的描述，正确的是（）A基差空头策略是指买入国债现货，同时卖出国债期货B.基差空头策略是指卖出国债现货，同时买入国债期货C.基差多头策略是指买入国债现货，同时卖出国债期货D.基差多头策略是指卖出国债现货，同时买入国债期货77.金融期货的种类不包括（）。A.农产品期货B.股指期货C.金属期货D.外汇期货78.下列关于期转现交易的优越性的说法中，正确的有（）。A.加工企业和生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本B.比"平仓后购销现货"更便捷C.可以灵活商定交货品级、地点和方式D.比远期合同交易和期货实物交割更有利79.计算国债期货理论价格，用到的变量有（）等。A.市场利率B.可交割券的价格C.可交割券的票面利率D.可交割券转换因子80根据金融期货投资者适当性制度，对于个人投资者申请开立金融期货交易编码，下列说法正确的是（）。A.申请开户时净资产不低于人民币100万元B.申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元C.具备金融期货基础知识，通过相关测试D.在期货公司开立期货保证金账户6个月以上.在我国，证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务应当提供（）服务A.协助办理开户手续B提供期货行情信息、交易设施G代理客户收付期货保证金D.代理客户进行期货交易.下列关于看涨期权内涵价值的说法中，正确的是（）。A.标的物的市场价格等于执行价格时，内涵价值等于零B.标的物的市场价格超过执行价格越多，内涵价值越大C.标的物的市场价格小于执行价格时，内涵价值小于零D.标的物的市场价格大于执行价格时，内涵价值大于零83.下列关于买进看跌期权的说法（不计交易费用），正确的有（）。A.盈亏平衡点为执行价格-权利金B.看跌期权的买方损失有限C.盈亏平衡点为执行价格+权利金D.看跌期权买方损失无限.期货买卖双方进行期转现交易的情形包括（）。A.在期货市场上持有反向持仓的买卖双方，拟用标准仓单进行期转现B.未参与期货交易的生产商与期货多头持仓进行期转现C.在期货市场上持有反向持仓的买卖双方，拟用标准仓单以外的货物进行期转现D.买卖双方为现货市场的贸易伙伴在期货市场建仓希望远期交货价格稳定.我国期货交易所的职能包括（）。A组织并监督期货交易，监控市场风险B.制定并实施期货市场制度与交易规则C提供交易的场所设施和服务D.设计合约，安排合约上市.期货交易指令的内容包括（）等。A合约月份B.交易方向C.数量D.开平仓87.关于目前我国上市交易的ETF相关产品，以下说法正确的是（）。A.上证50ETF期权在上海证券交易所上市交易B.尚无ETF期权C.尚无ETF衍生品D.有多只ETF基金在证券交易所交易88.若标的资产和到期期限相同，通过（），可以构建一个熊市价差组合。A.买入较低执行价格的看涨期权。同时卖出较高执行价格的看涨期权B.买入较高执行价格的看涨期权。同时卖出较低执行价格的看涨期权C.买入较高执行价格的看跌期权。同时卖出较低执行价格的看跌期权D.买入较低执行价格的看跌期权。同时卖出较高执行价格的看跌期权89.以下关于期货结算公式的表述，正确的是（）。A.平历史仓盈亏（逐日盯市）=1［（卖出成交价-买入成交价）x交易单位x平仓手数］B.平仓盈亏（逐笔对冲）=平当日仓盈亏+平历史仓盈亏C.平仓盈亏（逐日盯市）=平当日仓盈亏+平历史仓盈亏D.平仓盈亏（逐笔对冲）=1［（卖出成交价-买入成交价）x交易单位x平仓手数］.以下关于国内期货市场价格描述正确的是（）。A.最新价是某一期货合约在当日交易期间的即时成交价格B.集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后的第一笔成交价为开盘价C.收盘价是某一期货合约当日交易的最后一笔成交价格D.当日结算价的计算无需考虑成交量.关于期权交易，下列说法正确的是（）。A.买进看涨期权可规避标的物空头的价格风险B.买进看涨期权可规避标的物多头的价格风险C.买进看跌期权可规避标的物多头的价格风险D.买进看跌期权可规避标的物空头的价格风险92.套利者一般是利用不同交割月份、不同期货市场和不同商品之间的价差进行套利，期货套利可相应地分为（）。A.跨期套利B.跨品种套利C.跨行业篇I」D.跨市套利.期权的权利金大小是由（）决定的。A.内涵价值B时间价值C.实值D虚值.对买入套期保值而言，能够实现净盈利的情况有（）。（不计手续费等费用）A.基差为负，且绝对值变小B.由正向市场变为反向市场C.基差为正，且数值变小D.由反向市场变为正向市场95.下列关于期货合约持仓量的描述，正确的是（）。A.在买卖双方中，一方为卖出开仓，另一方为买入平仓时，持仓量不变B.买卖双方都是入市开仓，一方买入开仓，另一方卖出开仓时，持仓量减少C.买卖双方均为原交易者，一方卖出平仓，另一方买入平仓时，持仓量减少D.在买卖双方中，一方为买入开仓，另一方为卖出平仓时，持仓是增加96.在期货交易中，（）是两类重要的机构投资者。A.生产者B.对冲基金C.共同基金D.商品投资基金97.下列对期现套利的描述，正确的是（）。A.如果价差远远高于持仓费，套利者买入现货，同时卖出相关期货合约对于商品期货来说，现货市场缺少做空机制，限制了现货市场卖出的操作B.在实际操作中，只要价差变化有利，也可通过将期货合约和现货部位分别了结的方式来结束期现套利操作C.如果价差远远低于持仓费，套利者买入现货，同时卖出相关期货合约D.对于商品期货来说，现货市场缺少做空机制，限制了现货市场卖出的操作98沪深300股指期货合约的合约月份为（）。A.当月B.下月C.随后两月D.随后两个季月99.要实现"风险对冲"，在套期保值中应满足的条件包括（）。A.期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当B.期货头寸应与现货头寸相反C.期货头寸作为现货市场未来要进行的交易的替代物D.期货头寸持有的时间段要与现货市场承担风险的时间段对应起来100.以下属于会员制期货交易所特征的是（）。A.非营利性B.最高权力机构是股东大会C.由会员出资建立D.交易所的会员必须是股东三、判断题.当期货价格和现货价格的价差和持仓费出现较大偏差时，就会产生套利机会。（）.价格下跌持续一段相当长的时间，出现恐慌性卖出，随着日益扩大的成交量，价格大幅度下跌，继恐慌性卖出之后，预期价格可能上涨，同时恐慌性卖出所创的低价，将不可能在极短时间内跌破。（）随着恐慌性大量卖出之后，往往是空头的开始。（）.理论上,当期货合约到期时，持仓费会减小到零,基差也将变为零。（）.现货市场中的所有商品都能成为期货交易的品种。（）.美式期权是指在规定的有效期限内的任何时候可以行使权利。（）106.在正向市场中，基差为正，现货市场的价格大于期货市场的价格。（）.在正向市场上,只要基差绝对值变大,无论期货、现货价格是上升还是下降，买入套期保值者都不可能得到完全保护。（）.在其他条件相同的情况下，距最后交易日长的美式期权价值不应该低于距最后交易日短的期权的价值。（）109.1990年10月12日，郑州粮食批发市场作为我国第一个商品期货市场开始起步。（）no.公司制期货交易所的最高权力机构是董事会。（）.最小变动价位的设置是为了保证市场有适度的流动性。（）.外汇期货套利形式与商品期货套利形式不同，可分为跨市套利、跨期套利和跨币种套利三种类型。（）.新加坡和香港人民币NDF市场是亚洲最主要的离岸人民币远期交易市场，该市场的行情反映了国际社会对于人民币汇率变化的预期。（）.股指期货的远期合约价格大于近期合约价格时，属于正向市场。（）.期货市场具有规避风险、价格发现资产配置的功能。（）116.CME的3个月欧洲美元期货属于短期利率期货品种。（）117.中国金融期货交易所没有采用限价指令。（）118.在正向市场牛市套利中，如果近期和远期合约价格均下降，则交易者绝对不可能获利。（）U9.世界上第一个利率期货品种是欧洲美元期货。（）120.现代期货市场中既有期货交易又有期权交易，期权交易在规避风险方面比期货交易更具优越性。（）四、综合题121.5月份，某进口商以67000元/吨的价格从国外进口一批铜，同时以67500元/吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元/吨的价格交易，8月10日，电缆厂实施点价，以65000元/吨的期货合约作为基准价，进行实物交收，同时该进口商立刻按该期货价格将合约对冲平仓。此时现货市场铜价格为64800元/吨，则该进口商的交易结果是（）。A.与电缆厂实物交收的价格为64500元/吨B.基差走弱200元/吨,该进口商现货市场盈利1000元/吨C.对该进口商而言，结束套期保值的基差为200元/吨D.通过套期保值操作,铜的售价相当于67200元/吨122.假设美元兑人民币即期汇率为6.2022，美元年利率为3%，人民币年利率为5%,按单利计，1年期美元兑人民币远期汇率为（）。A.6.0641B.6.3262C.6.5123D.6.3226123.7月30日美国芝加哥期货交易所11月份小麦期货价格为1050美分牖式耳，11月份玉米期货价格为535美分隔式耳,某套利者按以上价格分别买入10手11月份小麦合约，卖出10手11月份玉米合约。9月30日，该交易者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓,价格分别为1035美分海式耳和510美分隔式耳，该交易者这笔交易（）美元。（美国玉米和小麦期货合约交易单位均为每手5000蒲式耳，不计手续费等费用）A.亏损3000B.盈利3000C.亏损5000D盈利5000.买卖双方签订一份3个月后交割一揽子股票组合的远期合约，该一揽子股票组合与沪深300股指构成完全对应现在市场价值为150万元人民币，即对应于沪深指数5000点。假定市场年利率为6%,且预计一个月后收到15000元现金红利，则该远期合约的合理价格应该为（）元。A.1537500B.1537650C.1507500D.1507350.若6月S&P500看跌期货买权履约价格为1110权利金为50,6月期货市价为U05,则（）。A.时间价值为50B.时间价值为55C.时间价值为45D.时间价值为40126.在黄大豆1号期货市场上，甲为买方，开仓价格为3900元/吨，乙为卖方，开仓价格为4100元/吨。大豆搬运、储存、利息等交割成本为60元/吨，双方商定平仓价格为4040元/吨，商定的交收大豆价格为4000元/吨。期转现后，甲实际购入大豆价格为（）元/吨。A.3860B.3900C.3960D.4060127.6月份，某交易者以200美元/吨的价格卖出4手（25吨/手）执行价格为3800美元/吨的3个月铜期货看涨期权。期权到期时，标的铜期货价格为3980美元/吨。则该交易者的到期净损益（不考虑交易费用和现货升贴水变化）是（）美元。A.18000B.2000-18000-2000.在大豆期货市场上，甲公司为买方，开仓价格为4200元/吨，乙公司为卖方，开仓价格为4400元/吨，双方达成协议进行期转现交易，商定的协议平仓价格为4360元/吨，交收大豆价格为4310元/吨。当交割成本为（）元/吨时，期转现交易对双方都有利（不计期货交易手续费）。A.20B.80C.30D.40.沪深300现货指数为3000点，市场年利率为5%,年指数股息率为1%三个月后交割的沪深300股指数期货合约的理论价格为）点。A.3029.59B.3045C.3180D3120130.9月1日，某证券投资基金持有的股票组合现值为1.12亿元，该组合相对于沪深300指数的B系数为0.9,该基金持有者担心股票市场下跌，决定利用沪深300指数期货进行套期保值，此时沪深300指数为2700点。12月到期的沪深300指数期货为2825点，该基金需要卖出（）手12月到期沪深300指数期货合约,才能使其持有的股票组合得到有效保护。A.138B.132C.119D.124131.在我国，某客户6月5日没有持仓。6月6日该客户通过期货公司买入10手棉花期货合约，成交价为10250元/吨，当日棉花期货未平仓。当日结算价为10210元/吨，期货公司要求的交易保证金比例为5%,该客户的当日盈亏为（）元。A.2000-2000-4000D.4000132.7月11日，某铝厂与某铝经销商签订合约,约定以9月份铝期货合约为基准，以低于铝期货价格100元/吨的价格交收。同时，该铝厂进行套期保值，以16600元/吨的价格卖出9月份铝期货合约，8月中旬该铝厂实施点价以15100元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交割，同时，按该价格期货合约对冲平仓，此时铝现货价格为14500元/吨。该铝厂的交易结果是（）.（不计手续费等费用）。A.对铝厂来说，结束套期保值交易时的基差为300元/吨B.通过套期保值操作，铝的实际售价为16500元/吨C.期货市场盈利1600元/吨D.与铝经销商实物交收的价格为14900元/吨.在大豆期货市场上，甲为多头，开仓价格为3000元/吨,乙为空头，开仓价格为3200元/吨，甲乙进行期转现交易，双方商定的平仓价格为3160元/吨，交收大豆价格为3110元/吨，通过期转现交易后用实际购入大豆的价格和乙实际销售大豆的价格分别为（）。A.3000元/吨，3160元/吨B.3000元/吨，3200元/吨C.2950元/吨，2970元/吨D.2950元/吨，3150元/吨.某铝型材厂决定利用铝期货进行买入套期保值。3月5日该厂在7月份到期的铝期货合约上建仓,成交价格为20600元/吨。此时铝锭的现货价格为20400元/吨。至6月5日，期货价格涨至21500元吨现货价格也上涨至21200元/吨。该厂按此现货价格购进铝锭,同时将期货合约对冲平仓。通过套期保值操作，该厂实际采购铝锭的成本是（）元/吨。A.21100B.21600C.21300D.20300.某投资者在5月份以30元/吨权利金卖出一张9月至I」期，执行价格为1200元/吨的小麦看涨期权,同时又以10元/吨权利金卖出一张9月到期执行价格为1000元/吨的小麦看跌期权。当相应的小麦期货合约价格为1120元/吨时，该投资者收益为（）元/吨（每张合约1吨标的物，其他费用不计）。A.40B.-40C.20D.-80136.下列关于期货合约价值的说法，正确的是（）。A.报价为95-160的30年期国债期货合约的价值为95500美元B.报价为95-160的30年期国债期货合约的价值为95050美元C.报价为96-020的10年期国债期货合约的价值为96625美元D.报价为96-020的10年期国债期货合约的价值为96602.5美元137.某投机者买入CBOT30年期国债期货合约，成交价为98-175,然后以97-020的价格卖出平仓，则该投机者（）。A.盈利1550美元B.亏损1550美元C.盈利1484.38美元D.亏损1484.38美元138.2016年3月某企业以1.1069的汇率买入CME的9月欧元兑美元期货，同时买入相同现值的9月到期的欧元兑美元期货看跌期权,执行价格为1.1091,权利金为0.020美元，如果9月初，欧元兑美元期货价格上涨到1.2863,此时欧元兑美元期货看跌期权的权利金为0.001美元，企业将期货合约和期权合约全部平仓。该策略的损益为（）美元/欧元。（不考虑交易成本）A.0.3012B.0.1604C.0.1325D.0.3195139.某玉米经销商在大连商品交易所进行买入套期保值交易，在某月份玉米期货合约上建仓10手，当时的基差为-20元/吨，若该经销商在套期保值中出现净亏损3000元，到期平仓时的基差应为（）元/吨。（玉米期货合约规模为每手10吨，不计手续费等费用）A.-20B.10C.30D.-50140.某投资者持有50万欧元资产，担心欧元兑美元贬值，在3个月后到期的欧元兑美元期货合约上建仓4手进行套期保值。此时，欧元兑美元即期汇率为13010,3个月后到期的欧元兑美元期货合约价格为1.3028。3个月后，欧元兑美元即期汇率为1.2698,该投资者将欧元兑美元期货合约平仓，价格为1.2679。由于汇率变动，该投资者持有的欧元资产（）万美元，在期货市场（）万美元。（欧元兑美元期货合约的合约规模为12.5万欧元，不计手续费等费用）A贬值1.75,获利1.745B.升值1.75，损失1.565C.贬值1.56,获利1.745D.-80答案及解析一、单选题.C【解析】期货交易的对象是标准化期货合约。.C【解析】公司制期货交易所一般下设股东大会、董事会、监事会、总经理等。3.B【解析】历史波动率不影响沪深300股指期货持有成本理论价格，所以选Bo4.C【解析】在期货期权交易中，期权买方有权在约定的期限内，按事先确定的价格买入或卖出一定数量某种特定商品或金融指标的权利。5.B【解析】金字塔式建仓是一种增加合约仓位的方法，即如果建仓后市场行情走势与预期相同并已使投机者获利，可增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓；②持仓的增加应渐次递减。金字塔式建仓的特点是将不断买入（卖出）的期货合约的平均价格保持在较低（高）水平。所以，该投机者第二次申报数量应该是介于第一笔交易和第三笔交易的申报数量之间,即介于9〜12之间，选项中符合要求的为B项。6.D【解析】虚值看涨期权的执行价格高于其标的资产价格，看跌期权的执行价格低于其标的资产价格。故选项D正确。7.A【解析】平均买入价=（38650x5+38670x3+38700x2）/10=38666（元/吨）。8.B【解析】该铜矿企业在3个月后分别会有一笔美元资产的付汇和一笔欧元资产的收汇，面临美元升值和欧元贬值的风险。通过在CME卖出人民币兑美元期货合约同时买入人民币兑欧元期货合约可对冲上述外汇风险。9.B【解析】期权是单向合约，期权的买方在支付权利金后即获得了选择权，可以选择执行期权，也可以放弃执行，而不必承担义务。10.A【解析】选项A,通过期货交易形成的价格具有预期性、连续性、公开性和权威性，不具有周期性。11.B【解析】加工商和其制造商需买入大量原材料，适用买入套期保值中预计未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高的情况，所以多采用买入套期保值，以避免价格上涨的风险；而农场主和其生产经营者需卖出大量农产品，适用卖出套期保值中持有某种商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产的市场价值下降，或者其销售收益下降的情形，所以多采用卖出套期保值，以避免价格下跌的风险。12.A【解析】目前，货币政策是世界各国普迫采用的经济政策，其核心是对货币供应盘的管理。13.A【解析】1992年9月，我国第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立。14.B【解析】目的，我国设计的期权都是欧式期权。上海证券交易所个股期权合约的行权方式是欧式的。15.D【解析】进行买入套期保值如果基差走强，两个市场盈亏相抵后存在净亏损，它将使套期保值者承担基差变动不利的风险，其价格与预期价格相比要略差一些。16.B【解析】买入价大于、等于卖出价时则自动撮合成交,撮合成交价等于买入价（bp）、卖出价（sp）和前一成交价（cp）三者中居中的一个价格。cp>bp>sp,则最新成交价=bp。17.B【解析】日K线是根据股保指数L天的走势中形成的四个价位即：开盘价，收盘价，最高价，最低价绘制而成的。18.C【解析】止损单中的价格一般不能太接近于当时的市场价格，以免价格稍有波动就不得不平仓；但也不能离市场价格太远，否则易遭受不必要的损失。本题中，应当在7870美元/吨处下达止损指令时，还可以获利，其他都不合理。19.D【解析】基差=现货价格-期货价格=6500-6450-50（元/吨）。20.A【解析】股指期货进行买入套期保值的主要情形：投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。买卖期货合约数:现货总价值/（期货指数点X每点乘数）X0系数=90000000/（3000x300）x1.2=120（份）。所以,应选选项A,买入120份。21.A【解析】利率互换的交易双方只交换利息，不交换本金。22.C【解析】当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对共规定的投机头可持仓限量80%以上（含本数）时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。23.C【解析】指数期货没有实际交割的资产，指数是由多种股票组成的组合；合约到期时，不可能将所有标的股票拿来交割，故而只能采用现金交割。沪深300股指期货合约的相关规定是：股指期货合约采用现金交割方式。24.D【解析】基差:现货价格-期货价格3月5日基差=20400-21300=-900（元/吨）；6月5日基差=20200-19200=100（元/吨）;基差从-900元/吨变为1000元/吨，基差走强。25.B【解析】欧元兑美元的报价是1.3626,1欧元可以换1.3626美元,那么1美元要换成欧元的话，就是1欧元除以汇率1.3626,就是0.7339。26.B【解析】担心利率下降应买入套期保值。买入手数=1000/100=10（手）。27.A【解析】股指期货可用于套期保值，以降低投资组合的系统性风险。28.C【解析】期货市场是市场经济发展到一定历史阶段的产物，是市场体系中的高级形式。29.C【解析】该投资者在正向市场进行牛市套^1」，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。价差越小，盈利越大。30.A【解析】（1）日本投资者计算盈亏的本位币是日元，当前持有人民币的多头头寸，因此需要持有人民币的远期合约空头头寸用以对冲；（2）市场上没有人民币兑日元的远期合约，因此需要两组货币兑的远期合约用来复制出人民币兑日元的远期合约；（3）卖出人民币买入美元的头寸+卖出美元买入日元的头寸;卖出人民币买入日元的头寸。31.B【解析】某钢材贸易商签订供货合同，约定在三个月后按固定价格出售钢材，但手头尚未有钢材现货，此时该贸易商处于现货的空头。32.D【解析】该合约的价值=98x1000+17.5x31.25u98546.88（美元\33.D【解析】建仓时价差等于高价-低价，平仓时的价差计算公式套用建仓时的公式。建仓时价差=19830-19670=160（元/吨）；平仓时,假设5月份铝期货合约价格为x，价差=X-19780;价差缩小，则X-19780<160,则X<19940e34.B【解析】直接标价法是指以本币表示外币的价格，即以一定单位（1个、100个或1000个单位）的外国货币作为标准，折算为一定数额本国货币的标价方法。35.A【解析】金字塔式增仓应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓。②持仓的增加应渐次递减。金字塔式建仓的特点是将不断买入（卖出）的期货合约的平均价格保持在较低（高）水平。36.D【解析】大连商品交易所成立于1993年2月28日，上市交易的主要品种有玉米、黄大豆、豆粕、豆油、棕稠油、线型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、焦炭期货等。37.C【解析】考虑交易成本，当实际期指高于无篇I」区间的上界，或实际期指低于无套利区间的下界时，存在套利机会。38.A【解析】期货交易有实物交割与对冲平仓两种股约方式，其中绝大多数期货合约都是通过对冲平仓的方式了结的。远期交易服约方式主要采用实物交收方式，虽然也可采用背书转让方式，但最终的股约方式是实物交收。39.B【解析】强行平仓是指按照有关规定对会员或客户的持仓实行平仓的一种强制措施，其目的是控制期货交易风险。40.A【解析】上证50ETF期权的交割方式一般是实物交割。41.B【解析】期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约，期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的，是标准化的，唯一的变量是价格，交易双方不用再为合约条款进行逐一商谈。42.C【解析】期货价格被视为一种权威价格，成为现货交易的重要参考依据，也是国际贸易者研究世界市场行情的依据。.D【解析】1990年10月12日，经国务院批准，郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开始起步。.B【解析】菜籽油是郑州商品交易所的。线型低密度聚乙烯、焦炭是大连商品交易所的。45.B【解析】我国目前期货交易所的结算机构均是作为交易所的内部机构来设立的。46.C【解析】普通投机交易在一段时间内只做买或卖，套利者是在同一时间在不同合约之间或不同市场之间进行相反方向的交易，同时扮演多头和空头的双重角色。47.A【解析】只有当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓盘增加。48.B【解析】卖出看跌期权，执行价格为L1522,权利金为0.0213;即获得0.0213的权利金，有按照L1522的执行价格买入期货合约的义务。因此卖出看跌期权履约时，买入欧元兑美元期货合约的实际支出为1.1522-0.0213=1.1309。49.D【解析】基差=现货价格-期货价格=69100-68600=500。50.B【解析】期货交易可以双向交易，螺纹钢期货合约1手=10吨，因此交易结果=(4800-4752)xl0xl0=4800(元)。51.A【解析】在外汇掉期交易中，如果发起方近端买入、远端卖出，则近端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价，远端掉期全价;即期汇率的做市商卖价+远端掉期点的做市商买价；如果发起方近端卖出、远端买入，则近端掉期全价=即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商买价，远端掉期全价=即期汇率的做市商买价+远端掉期点的做市商卖价。52.C【解析】中国期货业协会是期货业的自律性组织，发挥政府与期货业之间的桥梁和纽带作用，为会员服务，维护会员的合法权益。53.A【解析】期货公司是代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织，选项B不正确；客户的保证金风险往往是期货公司的重要风险来源，选项C不正确；期货公司属于非银行金融机构，选项D不正确；期货公司风险控制体系是公司法人治理结构的核心内容，选项A正确。54.D【解析】适合做外汇期货买入套期保值的情形之一，外汇短期负债者担心未来货币升值。55.C【解析】大连商品交易所对黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、玉米合约采用滚动交割和集中交割相结合的方式，对棕稠油、线型低密度聚乙烯和聚氯乙烯合约采用集中交割方式。56.B【解析】巴西甘蔗用于加工乙醇的比例提高之后，用于生产白糖的甘蔗就减少了，白糖数量减少将会导致白糖价格的上升。57.B【解析】A项，欧洲美元期货属于短期利率期货品种；C项，短期利率期货品种一般采用现金交割；D项，中金所国债期货品种有2年期,5年期和10年期国债期货，属于中长期利率期货品种。58.D【解析】看跌期权内在价值二max(K—S,0)，其中，S是标的资产的即期价格K是期权的执行价格题中看跌期权的内在价值为0,而虚值期权是指内涵价值等于0,而且标的资产价格不等于期权的执行价格的期权，题中标的资产价格不等于期权的执行价格，所以该期权为虚值期权。59.B【解析】棕桐油交易单位为10吨/手,盈亏情况=(8600-8670)x50xl0=-3500(7E)o60.B【解析】当本币贬值时，外币的国际购买力增强，有利于吸引外商直接投资。同时，以外币表示的本国商品的价格下降，以本币表示的外国商品的价格上升，这将有利于出口而不利于进口。特别是世界主要货币汇率的变化，对期货市场有着显著的影响。目前国际大宗商品大多以美元计价，美元升值将直接导致大宗商品价格普遍下跌。二、多选题61.CD【解析】金字塔式建仓是一种增加合约仓位的方法，即如果建仓后市场行情走势与预期相同并已使投机者获利，可增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓；②持仓的增加应渐次递减。62.A,B,C,D【解析】期货交易所的职能有：①提供交易的场所、设施和服务；②设计合约、安排合约上市；③制定并实施期货市场制度与交易规则；④组织并监督期货交易，监控市场风险；⑤发布市场信息。63.ACD【解析】跨品种套利可分为两种情况，是相关商品间的套利，二是原材料与成品间的套利。由于受市场、季节政策等因素的影响，这些有关联的商品之间的比值关系又经常偏离合理的区间，表现出一种商品被高估另一种商品被低估，或相反，从而为跨品种套利带来了可能。在此情况下，交易者可以通过期货市场卖出被高估的商品合约买入被低估的商品合约进行套，等有利时机出现后分别平仓，从中获利。64.ABD【解析】在公司制期货交易所内进行期货交易，使用期货交易所提供的交易设施，必须获得会员资格。65.ABC【解析】沪深300股指期货的交易指令分为市价指令、限价指令及交易所规定的其他指令。交易指令每次最小下单数量为1手，市价指令每次最大下单数量为50手限价指令每次最大下单数量为100手。66.ABD【解析】买入套期保值基差走弱存在净盈利。67.AC【解析】进行买入套期保值时，基差走强，期货市场和现货市场不能完全盈亏相抵，存在净亏损。68.ABD【解析】选项C,期权的内涵价值总是大于等于0。69.AB【解析】期货结算机构与期货交易所根据关系不同，一般可分为两种形式：①结算机构是某一交易所的内部机构；②结算机构是独立的结算公司。70.ABD【解析】影响市场利率以及利率期货价格的主要因素包括政策因素、经济因素、全球主要经济体利率水平、其他因素。71.AB【解析】在不考虑交易费用的情况下，权利金与内涵价值的差总是大于0,由于时间价值=权利金-内涵价值，所以期权的时间价值不应该高于期权的权利金；处于实值状态的欧式期权的时间价值可能小于0。平值期权和虚值期权的时间价值总是大于等于0。72.A,B,C【解析】期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。其主要职能包括：担保交易履约、结算交易盈亨口控制市场风险。交易双方并不发生直接关系，只和结算机构发生关系，结算机构成为所有合约卖方的买方和所有合约买方的卖方。如果交易者一方违约，结算机构将先代替其承担履约责任，由此可大大降低交易的信用风险。73AB【解析】期货交易涉及商品实物交割的，期货交易所还应当发布标准仓单数量和可用库容情况。期货交易所应当编制交易情况周报表、月报表和年报表，并及时公布。期货交易所对期货交易、结算、交割资料的保存期限应当不少于20年。74.AC【解析】止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时,即变为市价指令予以执行的一种指令。客户利用止损指令，既可有效地锁定利润，又可以将可能的损失降至最低限度，还可以相对较小的风险建立新的头寸。卖出止损指令的止损价低于当前市场价格。止损锁定了最大损失，即价格应在1450〜1470元之间。75.AD【解析】最优套期保值比率是能够最有效、最大限度地消除被保值对象价格变动风险的套期保值比率。最优套期保值比率是股指期货最小方差套期保值比率的一个近似值。故选项A、D正确。76.B,C【解析】卖出基差（基差空头）策略，即卖出国债现货、买入国债期货，待基差走弱平仓获利；买入基差（基差多头）策略，即买入国债现货、卖出国债期货，待基差走强平仓获利。77.AC【解析】金融期货主要包括外汇期货、利率期货、股票期货和股指期货。A、C项属于商品期货。78.ABCD【解析】期转现交易的优越性表现在：①加工企业和生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本，如搬运、整理和包装等交割费用；可以灵活商定交货品级、地点和方式；可以提高资金的利用效率。②期转现比"平仓后购销现货"更便捷。③期转现比远期合同交易和期货实物交割更有利。79.ABGD【解析】通常，国债期货理论价格可以运用持有成本模型计算，即：期货理论价格:现货价格+持有成本=现货价格+资金占用成本一利息收入，实践中，用最便宜可交割国债净价代替国债现货价格，假定该国债至交割日期间没有券息支付，则国债期货理论价格为：国债期货理论价格二（最便宜可交割国债净价+持有国债资金占用成本-持有国债期间利息收入）/转换因子80.BC【解析】个人开立期货账户，对净资产没有要求。D选项是个人参与期权交易应符合的条件。81.A,B【解析】根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》，证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务，应当提供下列服务（1）协助办理开户手续；（2）提供期货行情信息和交易设施；（3）中国证监会规定的其他服务。证券公司不得代理客户进行期货交易、结算或交割，不得代期货公司、客户收付期货保证金，不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。82.ABD【解析】就看涨期权而言，市场价格较执行价格高时，期权具有内涵价值，高出越多，内涵价值越大；当市场价格等于或低于执行价格时，内涵价值为oe83.AB【解析】期权盈亏平衡点是标的资产的某一市场价格，该价格使得执行期权获得收益等于付出成本（权利金）。对于看跌期权而言，执行期权收益:执行价格-标的资产市场价格,因而盈亏平衡点应满足：执行价格-盈亏平衡点;权利金，则盈亏平衡点=执行价格-权利金。84.ACD【解析】买卖双方进行期转现的两种情况：①在期货市场有反向持仓双方，拟用标准仓单或标准仓单以外的货物进行期转现。②买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向，并希望远期交货价格稳定。85.ABCD【解析】期货交易所通常具有以下五个重要职能:①提供交易的场所、设施和服务。②设计合约、安排合约上市。③制定并实施翔货市场制度与交易规则。④组织并监督期货交易，监控市场风险。⑤发布市场信息。86.ABCD【解析】交易指令的内容一般包括：期货交易的品种及合约月份、交易方向、数量、价格、开平仓等。87.A,D【解析】2015年2月9日，上海证券交易所推出上证50ETF期权交易。我国自2004年底推出上证50ETF,发展至今，ETF产品已达数百种，总市值达2000多亿元。目前，几乎所有股票市场指数都有ETF产品。88.B,C【解析】该策略的构造方式有下面两种：a、买入敲定价较高的看涨期权，同时卖出同一品种相同到期日的敲定价较低的看涨期权。b、买入较高敲定价的看跌期权，同时卖出相同到期日同一品种的敲定价较低的看跌期权。89.C,D【解析】平仓盈亏（逐日盯市）二平当日仓盈亏+平历史仓盈亏；平仓盈亏（逐笔对冲）=1［（卖出成交价-买入成交价）、交易单位x平仓手数］9O.AZBZC【解析】D项，结算价是某一期货合约当日交易期间成交价格按成交量的加权平均价。若当日无成交价格，则以上一交易日的结算价作为当日的结算价。91.A,C【解析】看涨期权的买方享有选择购买标的资产的权利。看跌期权的买方享有选择出售标的资产的权利。买进看涨期权的基本运用之一：限制卖出标的资产的风险。卖出看涨期权的基本运用之一：对冲标的资产多头。买进看跌期权的基本运用之一：保护标的资产多头。卖出看跌期权的基本运用之一：对冲标的资产空头。92.ABD【解析】一般来说，期货套利交易主要是指期货价差套利。期货价差套利根据所选择的期货合约的不同，可分为跨期套利、跨市套利和跨品种套利。93.AB【解析】期权的权利金由内涵价值和时间价值组成。94.QD【解析】对于买入套期保值，基差不变，盈亏相抵；基差走强，存在净亏损；基差走弱，存在净盈利。基差走弱有三种情况：（I）基差由正值变负值。（2）基差为正，数值减小。（3）基差为负，数值减小，绝对值变大。选项B属于基差走强；选项D属于基差走弱。因此选项CD符合题意。95.AC【解析】只有当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量增加；当买卖双方有一方做平仓交易时（即换手），持仓量不变；当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量减少。96.BD【解析】对冲基金和商品投资基金是两类重要的机构投资者。97.ABD【解析】如果价差远远低于持仓费，套利者卖出现货，同时买入相关期货合约。98.ABD【解析】沪深300股指期货合约的合约月份为当月、下月及随后两个季月。99.ABCD【解析】利用期货工具进行套期保值操作，要实现"风险对冲"，必须具备以下条件：①期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当。②期货头寸应与现货头寸相反，或者作为现货市场未来要进行的交易的替代物。③期货头寸持有的时间段要与现货市场承担风险的时间段对应起来。1OO.A,C【解析】会员制期货交易所是由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费作为注册资本，以其全部财产承担有限责任的非营利性法人。会员大会由会员制期货交易所的全体会员组成，它是会员制期货交易所的最高权力机构。三、判断题.正确【解析】当期货价格和现货价格的价差和持仓费出现较大偏差时，就会产生套利机会。.错误【解析】随着恐慌性大量卖出之后，往往是多头的开始。.正确【解析】仓费高低与距期货合约到期时间长短有关，距交割时间越近,持仓费越低。理论上,当期货合约到期时，持仓费会减小到零，基差也将变为零。.错误【解析】现货市场中的商品和金融工具不计其数，但并非都适合作为期货合约的标的。在选择标的时，一般需要考虑以下条件：①规格或质量易于量化和评级。②价格波动幅度大且频繁。③供应量较大，不易为少数人控制和垄断。.正确【解析】美式期权是指期权买方在期权到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使权利的期权。.错误【解析】期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格高于近期期货合约价格时，这种市场状态称为正向市场，此时基差为负值。.茴吴【解析】在正向市场上，基差为负值，绝对值变大时基差走炳,买入套期保值基差走弱存在不完全套期保值，即两个市场盈亏相抵后存在净盈利。故题干表述错误。.正确【解析】在其他因素不变的情况下，期权有效期越长，美式看涨期权和看跌期权的价值都会增加。这是因为对于美式期权来说，有效期长的期权不仅包含了有效期短的期权的所有执行机会，而且有效期越长,标的资产价格向买方所期望的方向变动的可能性就越大，买方行使期权的机会也就越多，获利的机会也就越多。.正确【解析】1990年10月12日，郑州粮食批发市场作为我国第一一个商品期货市场开始起步。110镯吴【解析】股东大会由全体股东共同组成，是公司制期货交易所的最高权力机构。in.正确【解析】题干表述正确。112.错误【解析】外汇期货套利形式与商品期货套利形式大致相同，可分为期现套利、