金属冶炼(SB)行业分析报告

1、金属冶炼(SB)行业分析报告报告类型BBA标准准分析报报告财务报告期期2004006300行业基准BBA行业业体系本报告生成成日期2005002022声明:本文为转载一、总体评评述(一)行行业总体体财务绩绩效水平平根根据证券券交易所所公开发发布的数数据，运运用BBBA禾银银系统和和BBAA分析方方法对其其进行综综合分析析，我们们认为金金属冶炼炼行业本本期财务务状况在在社会中中处于良良好水平平，与去去年同期期相比基基本持平平。 (二)行行业分项项绩效水水平项目行业评价行业在社会会中的水水平本期上期本期上期盈利能力分分析60.06658.766良好良好成长能力分分析67.97768.644良好优秀

2、经营效率分分析43.61136.166极优极优获取现金能能力分析析83.02283.499良好良好债务风险分分析52.06658.722良好优秀营运风险分分析76.73381.922中等良好财务弹性分分析59.68871.388中等优秀综合分数63.30065.588良好优秀二、行业规规模分析析(一)行行业总收收入本本期金属属冶炼行行业样本本公司总总计实现现总收入入2,1172.27亿亿元，与与去年同同期相比比增加7750.92亿亿元，较较上年同同期增长长52.83%，说明明金属冶冶炼行业业整体业业务规模模处于高高速发展展阶段，行行业需求求旺盛，带带动行业业整体市市场规模模迅速扩扩张。(二)行

3、业总总利润本本期金属属冶炼行行业样本本公司合合计实现现总利润润2444.511亿元，与与去年同同期相比比增加1168.05亿亿元，较较上年同同期增长长45.50%，说明明金属冶冶炼行业业整体盈盈利规模模处于高高速发展展阶段，行行业整体体需求旺旺盛，行行业利润润规模增增长势头头强劲。(三)行业总资产本本期金属属冶炼行行业样本本公司资资产总计计4,1105.02亿亿元，与与去年同同期相比比增加9926.51亿亿元，较较上年同同期增长长29.15%，说明明金属冶冶炼行业业整体资资产规模模处于较较快增长长阶段，行行业投资资增长较较快，行行业整体体资产规规模扩张张较快。三、行业盈盈利能力力分析(一)分分

4、析比率率项目上期本期社会平均增增幅行业增幅偏离率社会平均行业社会平均行业毛利率（%）21.69918.55521.29916.044-0.411-2.511-2.100净利润率（%）5.418.356.108.230.69-0.122-0.811总资产报酬酬率（%）3.306.024.066.760.760.74-0.011净资产收益益率（%）3.977.055.318.901.331.850.52综合分数53.77758.76655.86660.0663.892.20-1.699(二)行行业综合合毛利率率本本期金属属冶炼行行业平均均毛利率率较上年年同期基基本持平平，金属属冶炼行行业总体体毛利

5、贡贡献能力力基本未未变，行行业未来来的利润润变化不不大。本本期行业业平均毛毛利率较较社会平平均水平平低了55.244%，说说明金属属冶炼行行业毛利利贡献能能力较差差，行业业总体毛毛利贡献献能力远远低于社社会平均均水平。(三)行业综合净利率本本期金属属冶炼行行业平均均净利率率较上年年同期基基本持平平，金属属冶炼行行业总体体净利贡贡献能力力基本未未变，未未来行业业利润的的实现有有可能继继续保持持目前规规模。本本期金属属冶炼行行业平均均净利率率较社会会平均水水平提高高了2.13%，说明明金属冶冶炼行业业净利贡贡献能力力一般，行行业总体体净利贡贡献能力力与社会会平均水水平基本本持平。(四)行业总资产报

6、酬率本本期金属属冶炼行行业总资资产报酬酬率较上上年同期期基本持持平，金金属冶炼炼行业总总体资产产盈利能能力基本本未变，未未来行业业整体资资产创造造的利润润有可能能维持在在目前的的水平。本本期金属属冶炼行行业总资资产报酬酬率较社社会平均均水平高高了2.70%，说明明金属冶冶炼行业业总体资资产盈利利能力较较强，行行业总体体资产盈盈利能力力略高于于社会平平均水平平。(五五)行行业净资资产收益益率本本期金属属冶炼行行业净资资产报酬酬率较上上年同期期基本持持平，金金属冶炼炼行业净净资产盈盈利能力力基本未未变，未未来行业业整体净净资产创创造的利利润有可可能维持持在目前前的水平平。本期期金属冶冶炼行业业净资

7、产产收益率率较社会会平均水水平高了了3.660%，说说明金属属冶炼行行业净资资产盈利利能力较较强，行行业净资资产盈利利能力略略高于社社会平均均水平。(六)行业盈利能力分析小结：本期金属冶炼行业盈利能力综合分数为60.06，较上年同期提高2.20%，说明金属冶炼行业总体盈利能力基本未变，本期金属冶炼行业在产品结构调整和新产品开发方面，以及提高行业整体经营管理水平方面都变化不大，未来行业总体盈利能力还有待进一步提高。本期金属冶炼行业盈利能力综合分数高于社会平均水平4.20%，说明金属冶炼行业总体盈利能力一般，市场供需基本平衡，行业基本处于成熟阶段，未来来自行业内部的竞争压力将有所加大。四、行业成成

8、长能力力分析(一)分分析比率率项目上期本期社会平均增增幅行业增幅偏离率社会平均行业社会平均行业主营收入增增长率（%）34.74438.89935.13352.8330.3913.94413.566利润总额增增长率（%）38.00097.69950.51145.50012.511-52.119-64.770固定资产增增长率（%）17.16612.39918.83323.8771.6711.4889.81流动资产增增长率（%）12.55525.41121.88838.9559.3313.5444.21综合分数57.98868.64461.16667.9775.49-0.977-6.466(二)行行

9、业主营营收入增增长率本本期金属属冶炼行行业主营营收入较较上年同同期基本本持平，金金属冶炼炼行业总总体市场场扩张能能力基本本未变，行行业是否否能够持持续发展展还有待待观察。本本期金属属冶炼行行业主营营收入增增长率较较社会平平均水平平提高了了17.70%，说明明金属冶冶炼行业业属于市市场扩张张能力较较强行业业，行业业总体市市场扩张张能力略略强于社社会平均均水平。(三)行业利润总额增长率本本期金属属冶炼行行业利润润总额较较上年同同期大幅幅下降，金金属冶炼炼行业总总体利润润增长能能力迅速速降低，给给行业未未来的持持续发展展带来沉沉重的压压力。本本期金属属冶炼行行业利润润总额增增长率较较社会平平均水平平

10、降低了了5.001%，说说明金属属冶炼行行业属于于利润增增长能力力一般行行业，行行业总体体利润增增长能力力与社会会平均水水平基本本持平。(四)行业固定资产增长率本本期金属属冶炼行行业固定定资产较较上年同同期小幅幅增长，金金属冶炼炼行业总总体固定定资产增增长能力力稳步提提高，为为行业未未来的持持续发展展打下较较好的物物质基础础。本期期金属冶冶炼行业业固定资资产增长长率较社社会平均均水平提提高了55.044%，说说明金属属冶炼行行业固定定资产增增长能力力一般，行行业总体体固定资资产增长长能力与与社会平平均水平平基本持持平。(五)行业流流动资产产增长率率本本期金属属冶炼行行业流动动资产较较上年同同期

11、小幅幅增长，金金属冶炼炼行业总总体流动动资产增增长能力力稳步提提高，行行业未来来将持续续发展充充满活力力。本期期金属冶冶炼行业业流动资资产增长长率较社社会平均均水平提提高了117.007%，说说明金属属冶炼行行业流动动资产增增长能力力较强，行行业总体体流动资资产增长长能力略略高于社社会平均均水平。(六)行业成长能力分析小结：本期金属冶炼行业成长能力综合分数为67.97，较上年同期降低0.97%，说明金属冶炼行业总体成长能力与上期基本持平，本期金属冶炼行业在扩大市场需求方面，以及提高行业整体经营管理水平方面都变化不大，行业总体成长能力还有待进一步提高。本期金属冶炼行业成长能力综合分数高于社会平均

12、水平6.81%，说明金属冶炼行业总体成长能力稍强，市场供需基本平衡，行业处于基本成熟阶段，未来来自行业内部的竞争压力将有所加大。五、行业经经营效率率分析(一)分析比比率项目上期本期社会平均增增幅行业增幅偏离率社会平均行业社会平均行业应收帐款周周转率4.8510.6885.5915.20015.35542.28826.933应收帐款周周转天数数74.28833.71164.39923.699-13.331-29.772-16.441存货周转率率2.083.122.233.057.25-2.022-9.277存货周转天天数173.331115.550161.559117.888-6.7662.06

13、8.82营业周期247.559149.221225.998141.557-8.733-5.1223.61总资产周转转率0.340.460.400.5615.42220.9775.55综合分数13.24436.16617.79943.61134.38820.599-13.779(二)行行业应收收帐款周周转率本本期金属属冶炼行行业样本本公司应应收帐款款周转天天数较上上年同期期减少110.002天，应应收帐款款周转率率较上年年同期小小幅提高高，金属属冶炼行行业总体体应收帐帐款的回回收效率率稳步提提高，有有效地保保证了行行业整体体将来实实现更好好的经济济效益。本本期金属属冶炼行行业应收收帐款周周转天数

14、数较社会会平均水水平减少少40.70天天，应收收帐款周周转率较较社会平平均水平平高了99.600%，说说明金属属冶炼行行业应收收帐款回回收效率率一般，行行业总体体应收帐帐款回收收效率与与社会平平均水平平基本持持平。(三)行业存存货周转转率本本期金属属冶炼行行业存货货周转天天数较上上年同期期增加22.388天，存存货周转转率较上上年同期期基本持持平，金金属冶炼炼行业总总体存货货周转效效率基本本未变，行行业整体体未来需需要扩大大市场并并加强对对存货的的管理。本本期金属属冶炼行行业存货货周转天天数较社社会平均均水平减减少433.711天，存存货周转转率较社社会平均均水平高高了0.83%，说明明金属冶

15、冶炼行业业存货周周转效率率一般，行行业总体体存货周周转效率率与社会会平均水水平基本本持平。(四)行业营业周期本本期金属属冶炼行行业营业业周期为为1411.577天，较较上年同同期减少少7.664天，金金属冶炼炼行业总总体资产产经营效效率较上上年同期期基本持持平，金金属冶炼炼行业总总体的市市场适应应能力基基本未变变，行业业未来的的经营效效率还有有待进一一步提高高。本期期金属冶冶炼行业业整体的的营业周周期较社社会平均均水平减减少844.411天，金金属冶炼炼行业总总体资产产周转率率较社会会平均水水平提高高了0.17%，说明明金属冶冶炼行业业属于经经营效率率超强行行业，行行业总体体资产经经营效率率远

16、高于于社会平平均水平平。(五五)行行业总资资产周转转率本本期金属属冶炼行行业总资资产周转转率较上上年同期期小幅提提高，金金属冶炼炼行业总总体资产产周转效效率稳步步提高，有有效地保保证了行行业整体体提高资资产效用用，实现现更好的的经济效效益。本本期金属属冶炼行行业总资资产周转转率较社社会平均均水平提提高了00.177%，说说明金属属冶炼行行业资产产周转效效率一般般，行业业总体资资产周转转效率与与社会平平均水平平基本持持平。(六)行业经经营效率率分析小小结：本期金金属冶炼炼行业经经营效率率综合分分数为443.661，较较上年同同期提高高20.59%，说明明金属冶冶炼行业业总体经经营效率率处于较较快

17、提高高阶段，本本期金属属冶炼行行业在扩扩大市场场与提高高行业整整体管理理水平方方面都取取得了很很大的成成绩，行行业总体体经营效效率在本本期获得得较大提提高。提提请分析析者予以以重视，金金属冶炼炼行业总总体经营营效率的的较大提提高为将将来行业业整体降降低成本本，创造造更好的的经济效效益，降降低经营营风险开开创了良良好的局局面。本本期金属属冶炼行行业经营营效率综综合分数数高于社社会平均均水平225.882%，说说明金属属冶炼行行业总体体经营效效率远远远高于社社会平均均水平，在在市场中中处于非非常优秀秀的水平平。六、行业获获取现金金能力分分析(一)分分析比率率项目上期本期社会平均增增幅行业增幅偏离率

18、社会平均行业社会平均行业销售现金比比率（%）115.445115.224116.224110.3370.79-4.877-5.666每股经营活活动现金金流量0.170.380.180.363.93-4.755-8.688综合分数78.09983.49978.27783.0220.23-0.577-0.800(二)行行业销售售现金比比率本本期金属属冶炼行行业销售售现金比比率较上上年同期期基本持持平，说说明金属属冶炼行行业总体体现金销销售比例例基本未未变，行行业整体体收益的的实现程程度还有有待进一一步提高高。本期期金属冶冶炼行业业销售现现金比率率较社会会平均水水平降低低了5.87%，说明明金属冶冶

19、炼行业业收益实实现程度度一般，行行业总体体现金销销售比例例与社会会平均水水平基本本持平。(三)行业每股营业现金净流量本本期金属属冶炼行行业每股股营业现现金净流流量较上上年同期期基本持持平，说说明金属属冶炼行行业总体体资产现现金比例例基本未未变，行行业每股股资产含含金量还还有待进进一步提提高，以以降低行行业的投投资风险险。本期期金属冶冶炼行业业每股营营业现金金净流量量较社会会平均水水平提高高了0.18%，说明明金属冶冶炼行业业收益实实现程度度一般，行行业每股股资产含含金量与与社会平平均水平平基本持持平。(四)行业获获取现金金能力分分析小结结：本本期金属属冶炼行行业获取取现金能能力综合合分数为为8

20、3.02，较较上年同同期降低低0.557%，说说明金属属冶炼行行业总体体获取现现金能力力与上年年同期基基本持平平，本期期金属冶冶炼行业业在扩大大市场与与提高行行业整体体销售管管理水平平方面都都变化不不大，行行业总体体现金状状况还需需要进一一步改善善。本期期金属冶冶炼行业业整体获获取现金金能力综综合分数数高于社社会平均均水平44.755%，说说明金属属冶炼行行业总体体获取现现金能力力稍强，行行业总体体现金状状况比较较健康，在在市场中中处于良良好水平平。七、行业风风险分析析(一)行行业债务务风险分分析11分析析比率项目上期本期社会平均增增幅行业增幅偏离率社会平均行业社会平均行业流动比率1.191.

21、331.151.27-3.433-4.499-1.066速动比率0.750.790.690.66-7.611-16.773-9.122资产负债率率（%）49.16646.02251.76649.9222.613.901.29现金流入负负债比0.060.150.060.11-5.822-28.229-22.446综合分数50.97758.72248.04452.066-5.755-11.333-5.58822行业业流动比比率本本期金属属冶炼行行业流动动比率较较上年同同期基本本持平，金金属冶炼炼行业总总体短期期偿债能能力基本本未变，流流动债务务风险与与上期相相比基本本相同，流流动负债债债权人人权益

22、的的保障程程度变化化不大，未未来行业业整体的的流动资资产与流流动负债债的管理理需要进进一步加加强。本本期金属属冶炼行行业流动动比率较较社会平平均水平平提高了了0.112%，说说明金属属冶炼行行业整体体流动债债务风险险相对一一般，流流动负债债债权人人权益的的保障程程度与社社会平均均水平基基本持平平。33行业业速动比比率本本期金属属冶炼行行业速动动比率较较上年同同期小幅幅降低，剔剔除存货货的流动动资产使使金属冶冶炼行业业总体流流动债务务风险有有所加大大，流动动负债债债权人权权益的保保障程度度小幅下下降，不不利于行行业整体体的健康康成长。本本期金属属冶炼行行业流动动比率较较社会平平均水平平降低了了0

23、.003%，剔剔除存货货的流动动资产更更有说服服力，说说明金属属冶炼行行业总体体属于流流动债务务风险相相对一般般的行业业，流动动负债债债权人权权益的保保障程度度与社会会平均水水平基本本持平。4行业资产负债率本本期金属属冶炼行行业资产产负债率率较上年年同期基基本持平平，金属属冶炼行行业总体体债务风风险与上上期相比比基本相相同， 债权人人权益的的资产保保障程度度与所有有者权益益的财务务风险变变化不大大，未来来行业整整体的资资本结构构管理需需要进一一步优化化。本期期金属冶冶炼行业业资产负负债率较较社会平平均水平平降低了了1.884%，说说明金属属冶炼行行业总体体属于债债务风险险相对一一般的行行业，债

24、债权人权权益的资资产保障障程度与与所有者者权益的的财务风风险与社社会平均均水平基基本持平平。55行业业现金流流入负债债比本本期金属属冶炼行行业现金金流入负负债比率率较上年年同期小小幅降低低，金属属冶炼行行业总体体现金支支付能力力有所下下降，债债权人权权益的现现金保障障程度小小幅降低低，不利利于行业业整体的的持续发发展。本本期金属属冶炼行行业现金金流入负负债比率率较社会会平均水水平提高高了0.05%，说明明金属冶冶炼行业业总体属属于现金金支付能能力一般般的行业业，债权权人权益益的现金金保障程程度与社社会平均均水平基基本持平平。66行业业债务风风险分析析小结：本期期金属冶冶炼行业业债务风风险综合合

25、分数为为52.06，较较上年同同期降低低11.33%，说明明金属冶冶炼行业业总体债债务风险险较上年年同期有有所加大大，本期期金属冶冶炼行业业在流动动资产与与流动负负债以及及资本结结构的管管理水平平方面都都困难较较多，为为将来行行业整体体持续健健康的发发展，创创造更好好的经济济效益，降降低行业业投资风风险带来来一定的的压力。本本期金属属冶炼行行业总体体债务风风险综合合分数高高于社会会平均水水平4.03%，说明明金属冶冶炼行业业总体偿偿债能力力略强，处处于相对对略低债债务风险险阶段，债债权人权权益与所所有者权权益承担担的风险险都不大大，行业业未来发发展前景景一般。(二)行行业营运运风险分分析11分

26、析析比率项目上期本期社会平均增增幅行业增幅偏离率社会平均行业社会平均行业净收益营运运指数0.921.020.981.006.57-1.899-8.466现金营运指指数0.881.050.670.77-23.551-26.778-3.277综合分数76.20081.92274.61176.733-2.088-6.344-4.26622行业业净收益益营运指指数净净收益营营运指数数是反映映企业收收益质量量，衡量量风险的的指标。本本期金属属冶炼行行业净收收益营运运指数较较上年同同期基本本持平，说说明金属属冶炼行行业总体体收益质质量变化化不大，只只有经营营性收益益才是可可靠的，可可持续的的，因此此未来行

27、行业整体体应尽可可能提高高经营性性收益在在总收益益中的比比重。本本期金属属冶炼行行业净收收益营运运指数较较社会平平均水平平提高了了0.002%，说说明金属属冶炼行行业总体体收益质质量与社社会平均均水平相相当，行行业整体体的营运运风险与与社会平平均水平平基本持持平。3行行业现金金营运指指数现现金营运运指数是是反映企企业现金金回收质质量，衡衡量风险险的指标标。理想想的现金金营运指指数应为为1，小小于1的的现金营营运指数数反映了了部分收收益没有有取得现现金，而而是停留留在实物物或债权权的形态态，而实实物或债债权资产产的风险险远大于于现金。本本期金属属冶炼行行业现金金营运指指数较上上年同期期大幅降降低

28、，说说明金属属冶炼行行业总体体现金回回收质量量快速下下降，停停留在实实物或债债权形态态的收益益比重大大幅上升升，大大大增加了了行业整整体的营营运风险险。本期期金属冶冶炼行业业现金营营运指数数较社会会平均水水平提高高了0.09%，说明明金属冶冶炼行业业总体现现金回收收质量与与社会平平均水平平相当，行行业整体体的营运运风险与与社会平平均水平平基本持持平。4行行业营运运风险分分析小结结：本本期金属属冶炼行行业营运运风险综综合分数数为766.733，较上上年同期期降低66.344%，说说明金属属冶炼行行业总体体营运风风险较上上年同期期小幅增增加，本本期金属属冶炼行行业在增增加经营营性收益益比重与与收回

29、应应得现金金等方面面都出现现了许多多困难，加加大了行行业整体体的营运运风险，提提请分析析者予以以警惕，因因为营运运风险的的增加为为将来行行业整体体持续健健康的发发展，创创造更好好的经济济效益带带来一定定的压力力。本期期金属冶冶炼行业业总体营营运风险险综合分分数高于于社会平平均水平平2.112%，说说明金属属冶炼行行业总体体营运风风险与社社会平均均水平基基本持平平，行业业总体的的收益质质量与实实现程度度水平一一般。(三)行行业财务务弹性分分析11分析析比率项目上期本期社会平均增增幅行业增幅偏离率社会平均行业社会平均行业现金满足投投资比率率0.360.760.320.39-11.884-49.11

30、5-37.330现金股利保保障倍数数1.852.881.891.932.13-32.997-35.009综合分数58.81171.38858.14459.688-1.155-16.339-15.22522现金金满足投投资比率率现现金满足足投资比比率是反反映财务务弹性的的指标。本本期金属属冶炼行行业总体体现金满满足投资资比率为为0.339，较较上年同同期大幅幅降低，说说明金属属冶炼行行业总体体财务弹弹性快速速缩小，财财务环境境迅速恶恶化，现现金流量量满足投投资与经经营需要要的压力力沉重。本本期金属属冶炼行行业总体体现金满满足投资资比率较较行业平平均水平平提高了了0.007%，说说明金属属冶炼行行

31、业总体体财务弹弹性与社社会平均均水平基基本持平平，行业业总体现现金流量量状况对对投资与与经营的的满足程程度与社社会平均均水平相相比基本本持平。3现金股利保障倍数现现金股利利保障倍倍数是反反映股利利支付能能力的指指标。本本期金属属冶炼行行业现金金股利保保障倍数数较上年年同期大大幅降低低，说明明金属冶冶炼行业业总体股股利支付付能力快快速下降降，支付付能力的的快速下下降使行行业投资资风险大大幅上升升，现金金流量对对股利政政策的支支持力度度大幅下下降。本本期金属属冶炼行行业现金金股利保保障倍数数较社会会平均水水平提高高了0.04%，说明明金属冶冶炼行业业总体股股利支付付能力与与社会平平均水平平基本一一

32、致，行行业投资资风险与与社会平平均水平平基本持持平。4行行业财务务弹性分分析小结结：本本期金属属冶炼行行业财务务弹性综综合分数数为599.688，较上上年同期期降低116.339%，说说明金属属冶炼行行业总体体财务弹弹性很快快缩小，现现金状况况严重恶恶化，现现金流量量不能保保证投资资与经营营的需要要，很难难支持原原来的股股利政策策， 现现金短缺缺情况经经常发生生，行业业投资风风险大幅幅上升。提提请分析析者予以以高度警警惕，较较差的现现金流量量状况使使行业整整体未来来具有很很大的不不确定性性。本期期金属冶冶炼行业业整体财财务弹性性综合分分数高于于社会平平均水平平1.554%，说说明金属属冶炼行行业总体体财务弹弹性与社社会平均均水平基