造纸行业准入情况

1、造纸行业准入情况造纸行业准入情况一、行业范围本政策所称“造纸行业 是指造纸及纸制品、制浆和造纸专用设备制造。本政策所称“特种纸”是指为了适应某些特定使用性能和 用途要求、采用专门技术和独特加工工艺、具有较高附加价值 的纸张或纸制品。特种纸分为传统特种纸和专门特种纸两种传 统特种纸可用于特殊的包装、标签、装饰及其他印刷用途等专 门特种纸需要独特的加工能力及专门的技术制造而成通常市场 容量较小且往往有其独特的性能。目前国内具有代表性的特种 纸主要包括：卷烟纸、印钞纸、宣纸、国画纸、无碳复写纸、 心电图纸及各种仪器仪表记录纸等。二、总体发展策略造纸行业的总体融资原则是：总量控 制、严格准入、扶优限劣

2、、防范风险。近年来造纸行业产能迅速扩张，市场竞争充分行业集中度 较低随着过去两年产能的陆续释放对供需形成较大冲击产能过 剩明显行业面临结构调整。应当继续向行业内有原材料储备、 技术和装备水平较高、污染治理好、具有区域或子行业内垄断 竞争优势的大型造纸企业倾斜并通过优化租赁结构、担保方 式、期限结构等措施切实提高我司资产安全程度；对于不符合 国家相关产业、环保政策要求经营状况和发展前景较差的企业 不予合作。造纸业当前面临的三大现状：1、排污许可证：落 后造纸产能被迫出局加剧供给收缩2021年7月1日起全国造 纸、火电行业企业以及北京、保定、廊坊的钢铁、水泥高架源 企业必须“持证排污”。该证件由环

3、保部门核发、全国统一编 码。环境保护主管部门通过发放此证依法依规规范和限制排污 单位排污行为并明确环境管理要求对排污单位实施监管执法。 在7月1日后没有排污许可证的“黑户”企业将不得继续生产 经营。根据国家统计局快报统计数据显示：截至2021年9月底 我国制浆造纸及纸制品业企业数量合计为6677家其中：纸浆 制造业52家造纸业2730家纸制品制造业3895家；而截止 2021年7月12日拿到排污许可证的企业仅为2412家（预计 约400家纸浆造纸企业将不能拿到该证件）说明行业产能将有 一定收缩。无证排污或不按证排污的后果：（1）新环保法第六十三 条规定：对无证排污或拒不停止排污的企业除相关惩罚

4、外还将 移送公安机关对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员处 十日以上十五日以下拘留情节较轻的处五日以上十日以下拘 留；（2）大气污染防治法第九十九条规定：未依法取得排污 许可证排放大气污染物的由县级以上人民政府环境保护主管部 门责令改正或者限制生产、停产整治并处十万元以上一百万元 以下的罚款；情节严重的报经有批准权的人民政府批准将责令 其停业、关闭。从第一阶段排污许可证的发放情况来看该制度将有效迫使 部分不能达标的小企业落后产能被动出局加剧行业供给压力。 此外排污许可证制度将增加行业进入壁垒使得小产业复产困 难。根据环保政策目前的执行力度来看本轮造纸的景气周期具 有在时间和空间维度上超过预

5、期的可能性。2、环保督查：监督并举督政为主2021年7月中央出台 环境保护督查方案（试行）开始明确建立环保督查机制。 与之前的区域环保督查和各类督查制度不同的是该环保督查工 作将以中央环保督察组的形式展开而环保督查工作领导小组则 是由中组部、环保部、发改委等15个部委组成。截至目前中央环保督查组已经进行了五次环保督查尤其是 对京津冀周边地区的审查力度较大“2+26”城督查规模与力度 史无前例。我国造纸产能主要集中在广东、山东及江浙地区 2021年天津河北两地纸及纸板产能合计505万吨（河北275 万吨天津230万吨）占全国总产量的4.65%在造纸生产大省中 位列第七位。十月、十一月将会针对“环

6、境问题突出、整改不力的地 方”启动新一轮的中央环保专项督查将采取更为严厉的举措。 我们预计下半年为了迎接“十九大”的召开各地在生态文明建 设和环境保护方面将会有进一步的要求和目标环保督查趋严是 大概率事件。环保督查的持续推进进一步加速了行业产能供给 端的收缩造纸景气有望超过预期。3、废纸进口&自备电厂：监管趋严行业成本上涨 废纸进 口 ：利好对上游有控制权的龙头纸企近期中央深改组于2021 年4月通过了关于禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制 度改革实施方案提出对废纸在内的固体废物进行分批分类综 合管理；2021年7月18日环保部向WTO提交文件紧急调整进 口固体废物清单将于2021年底前禁止

7、进口包括未分类废纸在 内的4类24种固体废物。具体来看该次环保部向WTO提交的文件中指出将于2021 年底前禁止进口包括未分类废纸在内的4类24种固体废物。 关于此次禁止进口的其他回收纸或纸板类（进口编号 4707900090）： 2021年我国进口该类产品568.56万吨占全年 废纸进口数量的20%； 2021年前五个月我国进口废纸1248.21 万吨其中其它纸及纸板进口 235.79万吨同比下降5.66%占比 下降至18.89%。受到进口限制不断加强的影响我国进口废纸数量在2021 年后的4年内出现了 3次负增长。2021年我国进口废纸约为 2849万吨相较监管前20年的3008万吨下降了

8、 159万吨。废 纸进口量的大幅减少使得小规模纸企较难获得稳定的原料供应 而相对利好玖龙、山鹰等对上游具有一定控制权的龙头纸企。综合以上造纸板块走势短期可能出现调整但大趋势上考虑 造纸行业景气向上环保趋严为行业带来向上弹性。所以我们的 主要开发对象集中于完善配套设施的龙头纸企。另一方面造纸业对纸浆和造纸设备的依存度最高。这两个 行业掌握着造纸业发展的命脉。国内造纸机械行业发展严重滞 后无法满足造纸业发展的需求国际性大型造纸装备集团几乎垄 断了国内纸机的销售。福伊特、美卓这类的巨头每年从国内造 纸业赚取巨额利润加之造纸行业机械设备具有使用寿命长通用 性强而不易移动的特点非常适合融资租赁。融资租赁

9、公司的参 与对于设备使用企业会带来很多益处。而且进口设备是用外汇 采购但是租赁合同可以人民币签定避免了汇率方面的风险。三、政策底线（一）特种纸制造和纸制品子行业1、生 产要素（包括稳定的原材料供应、水资源的供给、热电供应、 交通运输等）配置合理主要生产设备不在国家产业政策淘汰范 围之内。2、环保达标产品以中高档为主有稳定的客户群市场前景 良好财务情况稳健盈利能力好。3、制造企业为细分市场的行业龙头企业。原则上限于围绕龙头企业的供应链融资业务。（二）纸浆制造和造纸子行业1、承租人准入标准 从严 控制纸浆制造、造纸子行业的项目：（1）基本条件：具备较 好的股东背景和竞争优势较强的盈利能力（销售利润

10、率不低于 5%）主体评级2A级及以上污染治理情况较好。（2）分类条件：纸浆制造企业（单纯制浆企业以及纸 浆产量大于纸张产量且销售纸浆量占总制浆量80%及以上的制 浆造纸企业）：产能化学木浆60万吨、化学机械木浆30万吨 或化学竹浆20万吨非木浆或废纸浆10万吨及以上当地水资源 充足。文化用纸生产企业：产能30万吨及以上原料来源有稳 定保障。其中新闻纸或铜版纸产量占比超过50%的企业须为产 能60万吨及以上、单条生产线产能10万吨及以上、原料来源 有稳定保障的行业龙头企业。包装用纸生产企业：产能60万吨及以上单条生产线产 能10万吨及以上具有明显区域竞争优势。生活用纸生产企业：产能不低于5万吨产

11、品以中高档为 主具有稳定的终端销售市场。制浆造纸联合生产企业及难以确认单一主导产品（占纸 浆造纸收入的50%及以上）的跨纸种企业综合产能80万吨及 以上原料来源有稳定保障。除此以为近两年内无环境污染事故、在全国范围内细分市 场占据较高份额、属于循环经济领域的企业也可关注。2、项目准入标准纸浆制造及造纸子行业的新增项目贷款 应符合以下条件：（1）符合国家及当地产业发展规划、环境 保护规划或污染防治规划；生产设施不得位于环境敏感地区、 缺水地区、大城市市区及居民聚集区周边原料基地不得破坏生 态系统和生物多样性；项目经政府有权部门批复、核准或备 案。（2）采用国家鼓励的先进工艺、装备及技术不属于产

12、业结构调整目录（20_ 年本）（2021年修正版）的限制类 和淘汰类。（3）满足制浆造纸工业水污染物排放标准中“新建 企业水污染物排放限值”标准其中环境承载能力较弱、水环境 容量较小等地区须达到“水污染物特别排放限值”满足造纸 产业发展政策中关于环保、取水及能耗标准。如区域性要求 高于上述标准的应以地方标准作为准入条件。（4）符合造纸产品取水定额标准及综合能耗限额等 地方性标准。所在省区尚未制订能耗标准的原则上吨纸及纸板 平均综合能耗不高于680千克标准煤/吨、吨纸浆平均综合能 耗不高于450千克标准煤/吨。（5）投资主体符合本政策规定的准入条件并经总行核准准入。（6）项目资本金比例不低于30

13、%贷款期限一般不超过5 年最长不超过7年。（7）新建、扩建项目单条生产线不低于以下起始规模：品种新建扩建纸浆 化学木浆30万吨/年及以上10万吨 /年及以上 化学机械木浆10万吨/年及以上5万吨/年及以上 化学竹浆10万吨/年及以上5万吨/年及以上非木纤维制浆 10万吨/年及以上3.4万吨/年及以上 废纸浆10万吨/年及 以上5万吨/年及以上 纸及纸板 新闻纸、铜版纸 限制新 建、扩建（仅支持龙头企业）10万吨/年及以上文化用纸 20万吨/年及以上10万吨/年及以上 箱板纸、白板纸40万 吨/年及以上10万吨/年及以上 瓦楞原纸及其他纸板20万吨 /年及以上5万吨/年及以上 生活用纸5万吨/年

14、及以上2万 吨/年及以上（8）治污技改项目或为淘汰落后产能的新建项目COD和氨氮排放总量等指标不超过原排放量的90%实现增产 减污。（三）制浆和造纸专用设备制造子行业重点支持具备行 业龙头地位拥有核心先进技术产品有竞争力、具备市场和规模 优势效益良好的企业。择优支持在细分行业具有明显竞争优势技术装备水平领 先、具备自主研发和创新能力主导产品市场占有率居全国前列 的企业。四、环保政策重点关注企业环保情况通过废水排放在线 监测系统、定期实地调查等途径确保企业环保手续完备、污染 物合规排放。对照产业结构调整指导目录等相关标准尽调中关注客 户环保达标、设备装置、工艺技术和产品质量等情况。关注地 方政府出台范围更宽、标准更高的造纸行业落后产能淘汰标 准。五、关注风险（一）政策风险。严格执行国家产业政策 标准密切关注国家和地方政府淘汰落后产能相关政策及执行情 况确保企业符合国家产业政策和环保