如何将外汇基本面分析和技术面分析相结合

1、如何将外汇基本本面分析和技技术面分析相相结合(一)从经济学的原理理来看，所谓谓在汇市的基基本分析就是是想知道目标标货币的供求求关系的过程程。货币跟商商品一样，供供过于求，就就跌；供不应应求，就涨。既既然关系如此此简单，那我我们要研究的的是：第一，供供应关系，第第二，需求关关系，其他问问题根本用不不着管。首先先我们来看供供应关系，这这个并不难知知道，只要看看美联储的网网站，每个月月都报告出来来。假设对美美元的需求不不变的情况下下，美联储开开始增加货币币供应量。则则导致两个市市场的反应：股票会升，美美元会软。货货币供应减少少，则美元回回稳，或升。最最简单的例子子就是20009年3月118日，美联联

2、储宣布开启启量化宽松来来购买美国国国债，当日晚晚上15分钟钟欧元暴涨3300点。这这就是市场认认为美元的供供应会增加，所所以美元会“不不值钱”而引引起的反应。从从这个角度上上来看，每个个月研究货币币供应量是金金融市场内行行第一件要做做的事。 知道了货币币供应的情况况以后，下一一步就是要研研究需求关系系。一国货币币的需求量是是该货币的吸吸引力决定的的，而该货币币的吸引力，从从宏观来看，主主要有两方面面： 第一，该国国经济的方向向。为了看清清货币的前景景，先要看该该货币资产的的前景。资产产的增值潜力力要看该国的的股票市场，地地产市场，债债券市场的前前景。即是说说，经济前景景好的话，有有增值的潜力力

3、，实际利率率升高的潜力力，就是需求求增加，那么么该国的货币币就有潜质上上扬。还要看看经济的前景景，先看就业业/失业情况况，国民生产产率，政局稳稳定情况，国国际贸易，利利率的周期，外外资的流入情情况，国内的的资本运作等等等。这个也也是道氏理论论的经典内容容，有兴趣的的同学可以去去看一下。 第二，逐利利以及保值的的吸引力。这个是重重点，也就是是说，在很多多情况下，货货币的价值并并不真正反映映其国家经济济的发展程度度，而是跟整整个世界市场场的逐利性和和保值性来决决定的。第一一个逐利性，最最好的例子就就是日元，在在日本的经济济还算保持平平稳的前提下下，日元在经经济危机前的的2003-2007年年保持一

4、直贬贬值的局面，这这就是因为日日元的利率在在世界上是最最低的，在各各国经济高速速发展的前提提下，其它各各国央行为了了控制市场货货币的流动性性，都纷纷提提高本国利率率，从而造成成了大量资金金卖出日元买买入其它高息息货币，即息息差交易大行行其道，客观观上造成的后后果就是日元元不停被卖出出，日元贬值值。 而保值性的的问题则详细细研究起来更更加有趣从金融危机机爆发开始，危危机的始发地地美国的货币币“美元”，不不但没有如大大部分遵照道道氏理论分析析问题的经济济学家预测的的那样大幅下下跌，反而一一路狂飙，其其狂飙的过程程中还制造了了很多类似中中信泰富投资资外汇衍生品品失败巨亏的的案例，为金金融危机向实实体

5、经济的扩扩散进行了推推波助澜的作作用。 我相信中信信泰富这种航航空母舰级别别的公司在进进行资本运作作之前都一定定是非常谨慎慎的，但是为为什么在严密密科学的分析析之后，他们们的分析师却却集体犯了在在大方向上南南辕北辙的错错误呢？我想想一个重要的的原因就是他他们只看到了了宏观的第一一点该国国经济的方向向而没有有充分重视第第二点，即人人性的贪婪与与恐惧，表现现在市场中的的逐利（贪婪婪）与保值（恐恐惧）的关系系。 用一个很通通俗的比喻来来说，在正常常情况下，没没有人愿意去去住地下室，大大家都喜欢住住大房子，最最好是别墅，而而且最好是带带花园的别墅墅这就是是人的贪婪性性，希望自身身占有更多的的资源，这是

6、是生物的天性性，没有什么么正义与邪恶恶或者该不该该的问题，这这是很自然的的现象；但是是一旦“非常常时期”开始始后，例如战战争中的空袭袭，那么你会会发现，地下下室或者防空空洞是最受欢欢迎的地方，几几乎人满为患患，这就是人人的天性的另另一面恐恐惧。在这种种情况下，人人们考虑的就就不是如何占占有更多的资资源了，而是是如何保护自自己不受损伤伤，所以当世世界范围内的的金融危机开开始后，反而而是爆发地美美国的货币美美元开始受追追捧在其其他货币无法法取代美元的的世界结算货货币地位之前前，最危险的的地方反而是是相对最安全全的。 -TO BE CCONTAIINUE.下面第第二部分要讲讲的是如何从从微观分析具具

7、体经济数字字对外汇市场场的影响，第第三部分则讲讲如何将基本本面分析和技技术分析相结结合去把握外外汇价格走势势。构架架太大，最近近又太忙，只只能慢慢写了了，大家见谅谅哈 P.S.，有有几位外汇方方面的朋友，比比如内蒙的悠悠闲和青岛的的世家公子，还还有杭州的采采葡萄一直让让我推荐比较较好的研究外外汇基本面的的书，不过说说实话市面上上的研究外汇汇基本面的书书都非常死板板，没有什么么指导意义，我我会慢慢把这这个基本面和和技术面的文文章写完，希希望能帮大家家建立一个如如何分析的构构架（*o*）如何将外汇基本本面分析和技技术面分析相相结合(二)这一部分主要的的内容是如何何从微观具体体研究如何分分析货币的吸

8、吸引力： (1)据政政府有关部门门所发布的各各项经济指标标与景气对策策信号，分析析经济成长是是否趋于衰退退如政府有关关部门发表的的经济成长预预测、经理人人信心指数、工工业生产月增增率、失业率率以及各项领领先指标等，均均透露重要讯讯息。倘若经经济呈现衰退退迹象（即数数字下降），市市场便缺实力力支撑，纵有有所谓“资金金行情”，也也改变不了大大的趋势。 但必须说明明的是单次的的数字和预期期不符合，如如果在一个猛猛烈多头或空空头的市场里里，可能不会会造成很大的的波动，这是是数字必须连连续解读，才才能看出趋势势所在。而且且，如果是数数字方向顺应应市场方向，会会扩大该方向向的波动，如如果相反，有有可能完全

9、无无效。 (2)通货货膨胀有无上上升趋势 这这个部分是比比较难理解的的一个部分，因因为在这一部部分里，我们们首先要弄懂懂什么是通货货膨胀，以及及，它是不是是个坏东西。 大家受到以以前中国近代代史的影响，尤尤其是国民党党溃逃至台湾湾的时候，金金融崩溃，以以前买一头牛牛的钱只能买买一盒火柴，大大家拎着成捆捆的纸币上街街买菜再结合当时时民不聊生的的百姓生活状状态，大家很很容易就认为为，通货膨胀胀是坏东西。但但事实上真的的是这样吗？ 通货膨胀简简要的来说分分为4种：11、需求拉动动；2、成本本拉动；3、需需求与成本共共同拉动；44、国家经济济结构调整。而而从大范围上上来说，温和和的通货膨胀胀并不是洪水

10、水猛兽，相反反，它可能是是证明一个国国家经济欣欣欣向荣的标志志。毕竟只要要不是在战争争期间，只有有百姓兜里的的钱多了，商商家认为商品品适当的涨价价顾客也可以以承受的时候候，才会发生生这种温和型型的通货膨胀胀。 具体分析通通货膨胀数字字对外汇的影影响，要理解解以下这个图图。 图中的波浪代表表的是经济周周期的波浪型型运行，分为为4个部分，从从上到下依次次是：经济过过热、经济良良好、经济衰衰退、经济危危机。 我们来看一一下在各个不不同的经济周周期中，通货货膨胀所代表表的信号。首首先我们要明明白的是，通通货膨胀会使使经济水平在在此图里上升升，而通货紧紧缩会使其在在图中的位置置下降。 A点，经济济已经过

11、热，在在这个时候，如如果通货膨胀胀继续加速，会会使经济进入入更加过热的的状态，在这这个阶段，政政府需要作出出的宏观调控控是，控制住住通货膨胀，所所以必须收回回市场中的流流动性。通常常方法是：加加息，使市场场中的货币流流向储蓄，减减少市场流动动性，抑制进进一步恶性的的通货膨胀产产生。 B点，经济济已经由过热热，下降到良良好，这个时时候，政府要要在宏观调控控方面注意市市场流动性的的平衡，具体体方法就是尽尽量减少加息息或者减息。而而用微观的政政策引导资金金的流向。一一个国家想要要经济持续稳稳定的发展，最最重要的就是是让本国经济济长期的稳定定在“经济良良好”这个范范围里。 不得不说我我国的经济政政策在

12、20008年出现了了明显的失误误，在20007年底到22008年初初的时候，中中国经济已经经告别了过热热，下降到了了良好，这时时候的股市大大概在35000点左右，但但是我国在制制定宏观政策策的时候仍然然认为经济过过热，连续加加息，收紧流流动性。结果果造成了相对对通货紧缩，直直接使我国某某些程度上进进入了“经济济衰退”阶段段，而股市则则惨烈的跌到到了16000点。百姓的的财富大量缩缩水，又进一一步加深了通通货紧缩，结结果最后央行行不得不又开开始连续减息息，直接结果果就是，目前前来看金融市市场正在制造造新一轮泡沫沫。 本来，这都都是完全可以以避免的情况况。 C点，该国国已经进入经经济衰退，在在这个

13、期间，必必须要刺激市市场流动性，使使其上升到经经济良好的程程度，通常使使用手段为降降息，使货币币更多的流向向市场，使市市场繁荣。如如果在这个阶阶段，通货膨膨胀仍然下降降（具体表现现为持续通货货紧缩），那那么，经济就就有可能进入入到危机状态态。 D点，经济济已经处于危危机状态，这这个时候政府府需要做的就就是，不顾一一切提高通货货膨胀率，哪哪怕以后有可可能变成恶性性通货膨胀，也也需要向市场场注入大量流流动性看看到这里大家家有没有觉得得熟悉呢？对对，前几个月月英美两国不不顾一切的降降息，甚至不不惜开启新手手段“量化宽宽松”，就是是因为在西方方世界里，这这两个国家的的经济水平已已经运行到了了D点。在这

14、这个时候，通通货膨胀是好好消息，证明明政府的手段段起作用了。 E点，经济复苏。在这个阶段里，通货膨胀仍然不是坏事，只是到了横轴的时候，政府必须考虑大刀阔斧迅速的收回流动性，以免经济向过热发展这也就是为什么前一段时间美元在猛跌之后开始反弹，就是因为市场当时重点炒作美联储将会在其它所有国家之前加息的问题因为它量化宽松得最厉害，那么收回流动性的时候肯定也有非常大的力度。 综上所述，个人认为通货膨胀和零售数字的解读，必须结合当时经济所处的位置来判断，至于现在，我认为欧美大部分处于经济衰退向经济复苏前进的E点，在这个过程结束之前，通货膨胀和零售数字高于预期，有利于该国货币上涨。 (3)利率是否大幅扬升

15、这个问题可以结合上个问题考虑，另外就是当国际间利率大幅扬升，各国为防止其本国资金大量外流，亦必被迫采取提高利率的做法。前些年由于美国联邦储备理事会提高重贴现率0.5个百分点，由原先的6.5%，提高至7%，美国各大银行随即调升其利率至11%以上，以致欧洲各工业国家亦均在考虑调高其重贴现率。若欧洲各国跟进，则全球利率势必攀升，影响全球经济发展乃可预见。 此外，如果通货膨胀持续上升，则政府为安定民生，遏阻金融投机，亦必采取紧缩金融措施，迫使利率上升。利率上升，企业经营成本上扬，获利能力相对削弱，股市当然蒙受不利，这也就是当美国联邦储备理事会宣布调高重贴现率，华尔街股市立即大幅挫落的道理。但是同时该国

16、货币通常也将上扬，因为相对来说会有其他低利率的货币转换成该国货币，进行息差交易。注意，这只是通常来说。 (4)房地产景气是否呈现衰退 通常房地产景气与股市盛衰几近同步运行。若是房地产景气活络，股市亦必活络，反之，若房地产景气呈现衰退，则金融市场亦难保繁荣。 (5)股市是否出现脱序性飙涨 股市一旦出现脱序性飙涨，必有几项特色：1多数股票“本益比”偏高，与上市公司实际获利能力显然不相称。2小型股、投机股股价连续飙升。3价涨量缩，甚至呈现无量上涨。4股场内人潮汹涌，充满乐观气氛，显示股市“过热”。5各项技术分析指标显示股市严重“超买”。 检讨过去每次股市“崩盘”，股市由多头市场转入空头市场，莫不经历

17、此一脱序性飙涨阶段。因此，一旦有个风吹草动，或是做手已经捞饱开溜，势必引发恐慌性大卖出，股价遽挫，从些转入空头市场。 而股市转入空头市场之后，通常汇市上该国货币同时走弱只有一个国家在特殊的时期例外，美国，因其美元的国际结算货币地位，当其股市暴跌（尤其是在基本全球股市都暴跌的状态下）的时候，其货币反而因为避险，通常都会大幅上扬。 (6)国际原油价格是否大幅上扬 截至目前为止,尚无更经济有效的能源足以取代石油的地位.一旦石油价格大幅上扬，则整个世界经济势必受到重大影响。 目前国际石油价格,由于产油国组织与非产油国组织之各产油国家步调渐趋一致，油价可望持稳,但如国际原油价格脱序上扬,则情况或有改变,

18、对全球金融市场势必产生重大冲击，两次中东石油危机足为殷鉴。 因为石油只能通过美元来标价，所以一般来说（60%），石油上扬，美元下跌。 (7)政治与社会是否持续稳定与安定 繁荣的股市有赖稳定的政治与安定的社会以为支撑,倘若政局动荡不安,经济发展必受影响,社会秩序混乱,则必降低其他国家投资该国的信心，从而使该货币下跌。伦敦地铁爆炸案时，英镑暴跌1000余点；9.11事件时，美元暴跌600余点，即为明证。如何将外汇基本本面分析和技技术面分析相相结合(三)所谓技术分析，就就是“因为过过去这样那样样的图形或技技术资料发展展成这样那样样的结果，所所以现在类似似的图形也可可能发展成和和过去一样的的结果”。甚

19、甚至有的技术术分析派还相相信一切都在在反映在价格格里，不用研研究别的，只只要研究价格格和图形或某某些指标就行行。在汇市这这种投资者占占绝大部分。技技术分析的重重点是要彻底底熟悉各种各各样的过去的的图形和其他他技术资料，把把它们应用在在现在正在发发生的情况里里。其实技术分析最最终的目的就就是为了确认认市场目前的的大趋势是上上升还是下跌跌。但是技术术分析派发展展到今天，却却把这最基本本的一点忽略略了，执着于于如何精确的的预测下一月月、下一周、下下一天、甚至至下一小时、下下一分钟的具具体走势和价价位，并因此此发明了许许许多多眼花缭缭乱的新技术术新方法，但但是这些方法法最终很难逃逃过失败的命命运。这件

20、事事情就类似于于，凭借一些些迹象，希望望能判定海潮潮中某一瞬间间的一朵朵小小浪花飘向何何方及波动幅幅度。过分注注重技巧的使使用而忽略趋趋势，将原本本并不深奥的的投资弄得复复杂异常，这这是技术分析析派走入末路路的悲哀。究究其原因，现现代社会竞争争激烈，生活活节奏加快，分分析师们为了了自己的职位位和钱包，为为了迎合现代代人希望快速速致富的梦想想，凭借中长长期趋势耐心心的慢慢积累累财富的方法法已经无法满满足人们日益益贪婪的胃口口。可以说人人性的弱点注注定了技术分分析应用于此此的失败。 但是技术分析是是不是就毫无无用处呢？我我个人认为绝绝对不是这样样，从一些技技术方面来推推断未来一段段时间的趋势势，这

21、是绝对对可行的；只只不过有些过过于迷信技术术分析的朋友友，渴望通过过不断加强自自己的技术分分析方法，880%、900%、甚至999%的推测测市场价格波波浪里的每一一个曲折不好意思的的说，我个人人认为持有这这样想法的朋朋友最终一定定会失望的不是你学学艺不精，以以至于不能达达到这个高度度，而是技术术分析本身的的自身限制，使使它无法做到到你要求的标标准。但无论怎样，在在投资市场永永远要跟着趋趋势走才可以以赚到钱。简简单得说，基基本分析指明明方向，技术术分析指明基基本方向前进进路上的曲曲曲弯弯的路程程。基本分析析和技术分析析的结合才可可以提高趋势势预测的命中中率。 笔者以前曾经说说过，光凭技技术分析，

22、通通常可以在日日内交易中达达到60%的的准确度，而而光凭基本面面分析可以给给我提供200%的可靠性性。但是二者者结合的话，我我做单的准确确率可以达到到80%，（经经过我账号的的历史统计，准准确的说是884.27%）这个个绝不仅仅是是二者相加的的问题，而是是二者相辅相相成的结果。举个例子来说，例例如今年1-2月，欧美美在1.288-1.299附近一个完完美的楔形整整理，整理完完了之后，按按照技术面来来看，它应该该向上，但是是基本面来看看，欧美并没没有向上的契契机，相反倒倒是天天凤凰凰卫视早知道道报到罗马尼尼亚或者其他他欧洲国家，因因为金融危机机扩散到实体体经济而产生生社会动乱什什么的那那么作为一个个将技术面和和基本面相结结合的交易员员就可以知道道，这个楔形形整理最后很很有可能破败败结果欧欧元直接下到到1.24550，打掉很很多根据技术术派看多的投投资者止损后后，再经过一一系列震荡，最最终在基本面面改善了之后后，才开始选选择向上。在这波行情里，技技术派人士大大部分被打止止损（咬牙不不设止损死扛扛的除外），但但是如果是一一个将技术面面和基本面结结合的交易员员，在1.228-1.229的楔形反反转末期，即即使不做空去去拿200-400点利利润，也绝对对不会因为只