投资者如何分析现金流量表

1、投资者如何分析析现金流量表表？总体分析析现金流量结结构，认定企企业生命周期期所在阶段现金流流量结构十分分重要，总量量相同的现金金流量在经营营活动、投资资活动、筹资资活动之间分分布不同，则则意味着不同同的财务状况况。一般情况况下：1、当经经营活动现金金净流量为负负数，投资活活动现金净流流量为负数，筹筹资活动现金金净流量为正正数时，表明明该企业处于于产品初创期期。在这个阶阶段企业需要要投入大量资资金，形成生生产能力，开开拓市场，其其资金来源只只有举债、融融资等筹资活活动。2、当经经营活动现金金净流量为正正数，投资活活动现金净流流量为负数，筹筹资活动现金金净流量为正正数时，可以以判断企业处处于高速发

2、展展期。这时产产品迅速占领领市场，销售售呈现快速上上升趋势，表表现为经营活活动中大量货货币资金回笼笼，同时为了了扩大市场份份额，企业仍仍需要大量追追加投资，而而仅靠经营活活动现金流量量净额可能无无法满足所需需投资，必须须筹集必要的的外部资金作作为补充。3、当经经营活动现金金净流量为正正数，投资活活动现金净流流量为正数，筹筹资活动现金金净流量为负负数时，表明明企业进入产产品成熟期。在在这个阶段产产品销售市场场稳定，已进进入投资回收收期，但很多多外部资金需需要偿还，以以保持企业良良好的资信程程度。4、当经经营活动现金金净流量为负负数，投资活活动现金净流流量为正数，筹筹资活动现金金净流量为负负数时，

3、可以以认为企业处处于衰退期。这这个时期的特特征是：市场场萎缩，产品品销售的市场场占有率下降降，经营活动动现金流入小小于流出，同同时企业为了了应付债务不不得不大规模模收回投资以以弥补现金的的不足。分析现金流流量变动，预预测各种风险险从现金金及现金等价价物净增加额额的增减趋势势，可以分析析被投资单位位未来短时间间内潜藏的风风险因素。当现金及及现金等价物物净增加额为为正数时有以以下几种可能能性：经营活动现现金流入绝对对大于现金流流出，并有较较大额度积累累，完全可以以对外投资或或归还到期债债务，这时被被投资单位财财务状况良好好，投资风险险较小。经营活动正正常，对外投投资得到高额额回报，暂时时不需要外部

4、部资金，为减减少资金占用用，归还银行行借款，偿付付债券本息，这这也表明被投投资单位有足足够的经营能能力和获利能能力，是对其其投资的最佳佳时机。经营持续稳稳定，投资项项目成效明显显但未到投资资回收高峰，企企业信誉良好好，外部资金金亦不时流入入，证明被投投资单位风平平浪静、成熟熟而平稳地持持续经营，没没什么大的投投资风险。经营每况愈愈下，不得不不尽力收回对对外投资，同同时大额度筹筹集维持生产产所需的资金金，说明被投投资单位将面面临必然的财财务风险。当现金金及现金等价价物净增加额额为负数时可可能是：经营正常、投投资和筹资亦亦无大的起伏伏波动，企业业仅靠期初现现金余额维持持财务活动，即即出现经营活活动

5、、投资活活动和筹资活活动现金流量量都为负数，这这时需要详细细分析被投资资单位现金流流入和现金流流出的具体内内容。现金净流量量总额出现负负增长，现金金流量内部结结构呈现的升升降规律与前前述分析生命命周期相同，可可比照预测被被投资单位的的风险程度。作为会计报表主主表，现金流流量表应结合合其他两张报报表分析，才才具有有用性性。一、分析企业投投资回报率。 有关指指标是：（一）现现金回收额（或或剩余现金流流量）。计算算公式为：经经营活动现金金净流量-偿偿付利息支付付的现金。该该指标相当于于净利润指标标，可用绝对对数考核。分分析时，应注注意经营活动动现金流量中中是否有其他他不正常的现现金流入和流流出。如果

6、是是企业集团或或总公司对所所属公司进行行考核，可根根据实际收到到的现金进行行考核。如：现金回收额额=收到的现现金股利或分分得的利润+收到的管理理费用+收到到的折旧+收收到的资产使使用费和场地地使用费。（二）现现金回收率。计计算公式为：现金回收额额/投入资金金或全部资金金。现金回收收额除以投入入资金，相当当于投资报酬酬率，如除以以全部资金，则则相当于资金金报酬率。二、分分析企业短期期偿债能力。分析企企业短期偿债债能力主要是是看企业的实实际现金与流流动负债的比比率。即：期期末现金和现现金等价物余余额/流动负负债。由于流流动负债的还还款到期日不不一致，这一一比率一般在在0.5至11之间。三、分分析经

7、营活动动现金净流量量存在的问题题。（一）分分析经营活动动现金净流量量是否正常。在在正常情况下下，经营活动动现金净流量量财务费用+本本期折旧+无无形资产递延延资产摊销+待摊费用摊摊销。计算结结果如为负数数，表明该企企业为亏损企企业，经营的的现金收入不不能抵补有关关支出。（二）分分析现金购销销比率是否正正常。现金购购销比率=购购买商品接受受劳务支付的的现金/销售售商品出售劳劳务收到的现现金。在一般般情况下，这这一比率应接接近于商品销销售成本率。如如果购销比率率不正常，可可能有两种情情况：购进了了呆滞积压商商品；经营业业务萎缩。两两种情况都会会对企业产生生不利影响。（三）分分析营业现金金回笼率是否否

8、正常。营业业现金回笼率率=本期销售售商品出售劳劳务收回的现现金/本期营营业收入*1100%。此此项比率一般般应在1000%左右，如如果低于955%，说明销销售工作不正正常；如果低低于90%，说说明可能存在在比较严重的的虚盈实亏。（四）支支付给职工的的现金比率是是否正常。支支付给职工的的现金比率=用于职工的的各项现金支支出/销售商商品出售劳务务收回的现金金。这一比率率可以与企业业过去的情况况比较，也可可以与同行业业的情况比较较，如比率过过大，可能是是人力资源有有浪费，劳动动效率下降，或或者由于分配配政策失控，职职工收益分配配的比例过大大；如比率过过小，反映职职工的收益偏偏低。四、分分析企业固定定

9、付现费用的的支付能力。固定付付现费用支付付能力比率=（经营活动动现金注入-购买商品接接受劳务支付付的现金-支支付各项税金金的现金）/各项固定付付现费用。这这一比率如小小于1，说明明经营资金日日益减少，企企业将面临生生存危机。可可能存在的问问题是：经营营萎缩，收入入减少；资产产负债率高，利利息过大；投投资失控，造造成固定支出出膨胀；企业业富余人员过过多，有关支支出过大。五、分分析企业资金金来源比例和和再投资能力力。（一）企企业自有资金金来源=经营营活动现金净净流量+吸收收权益性投资资收到的现金金+投资收回回的现金-分分配股利或利利润支付的现现金-支付利利息付出的现现金。（二）借借入资金来源源=发

10、行债券券收到的现金金+各种借款款收到的现金金。（三）借借入资金来源源比率=借入入资金来源/（自有资金金来源+借入入资金来源）*100%。（四）自自有投资资金金来源比率=自有投资资资金来源/投投资活动现金金流出*1000%。自有有资金来源比比率，反映企企业当年投资资活动的现金金流出中，有有多少是自有有的资金来源源。在一般情情况下，企业业当年自有投投资资金来源源在50%以以上，投资者者和债权人会会认为比较安安全。在日益崇尚“现现金至尊”的现代理财财环境中，现现金流量表分分析对信息使使用者来说显显得更为重要要。这是因为为现金流量表表可清楚反映映出企业创造造净现金流量量的能力，更更为清晰地揭揭示企业资

11、产产的流动性和和财务状况。 一、现金流流量的结构分分析现金流量结结构分析包括括流入结构、流流出结构和流流入流出比例例分析，下面面以深圳市某某股份有限公公司(以下简简称M公司)1998年年年报(报表表数据从略)为例加以说说明。现金流量表表分析的首要要任务是分析析各项活动谁谁占主导，如如M公司现金金总流入中经经营性流入占占40.766%，投资流流入占19.9%，筹资资流入占399.34%，说说明经营活动动占有重要地地位，筹资活活动也是该企企业现金流入入来源的重要要方面。1.流入结结构分析由于经营、投投资和筹资活活动均能带来来现金流入，因因此，就应着着重分析流入入结构。在公司经营营活动流入中中，主要

12、业务务销售收入带带来的流入占占86.6%，增值税占占12.399%，由此反反映出该公司司经营属于正正常；投资活动的的流入中，股股利流入为00，投资收回回和处置固定定资产带来的的现金流入占占到100%，说明公司司投资带来的的现金流入全全部是回收投投资而非获利利；筹资活动中中借款流入占占筹资流入的的52.18%，为主要来来源；吸收权权益资金流入入占47.774%，为次次要来源。2.流出结结构分析该公司的总总流出中经营营活动流出占占24.188%，投资活活动占28.64%，筹筹资活动占447.18%。由于公司司1998年年未对股东进进行现金分配配，故公司现现金流出中偿偿还债务占很很大比重，使使负债大

13、量减减少。经营活动流流出中，购买买商品和劳务务占54.338%；支付付给职工的以以及为职工支支付的现金占占10.811%，税费占占3.6%，负负担较轻，支支付的其他与与经营活动有有关的现金为为29.800%，比重较较大。投资活活动流出中权权益性投资所所支付的现金金占60.774%，而购购置固定资产产、无形资产产和其他长期期资产所支付付的现金占339.26%。筹资流出出中偿还本金金占47.551%,其他他为筹资费和和利息支出。从从以上分析可可以看出，该该企业的投资资活动的现金金流出较大，在在投资活动的的现金流出中中，权益性投投资又占最大大比例，说明明该企业的股股权扩张较快快。3.流入流流出比例分

14、析析从M公司的的现金流量表表可以看出：经营活动中中：现金流入入量42699.89万元元现金流出量量3234.90万元该公司经营营活动现金流流入流出比为为1.32，表表明1元的现现金流出可换换回1.322元现金流入入。此值当然然越大越好。投资活动中中：现金流入入量20855.00万元元现金流出量量3833.19万元该公司投资资活动的现金金流入流出比比为0.744，公司投资资活动引起的的现金流出较较大，表明公公司正处于扩扩张时期。一一般而言，处处于发展时期期的公司此值值比较小，而而衰退或缺少少投资机会时时此值较大。筹资活动中中：现金流入入量41200.50万元元现金流出量量6314.49万元筹资活

15、动流流入流出比为为0.65，表表明还款明显显大于借款。如如果筹资活动动中现金流入入系举债获得得，同时也说说明该公司较较大程度上存存在借新债还还旧债的现象象。作为信息使使用者，在深深入掌握企业业的现金流情情况下，还应应将流入和流流出结构进行行历史比较或或同业比较，这这样可以得到到更有意义的的结论。一般而言，对对于一个健康康的正在成长长的公司来说说，经营活动动现金流量应应为正数，投投资活动的现现金流量应为为负数，筹资资活动的现金金流量应是正正负相间的，上上述公司的现现金流量基本本体现了这种种成长性公司司的状况，二二、偿债能力力分析虽然流动比比率、速动比比率也能反映映资产的流动动性或偿债能能力，但这

16、种种反映有一定定的局限性，这这是因为真正正能用于偿还还债务的是现现金，现金流流量和债务比比较可以更好好地反映偿还还债务的能力力。1.现金到到期债务比现金到期债债务比=现金金余额本期期到期的债务务这里，本期期的到期债务务是指本期即即将到期的长长期债务和应应付票据。若若对同业现金金到期债务比比进行考察，则则可以根据该该指标的大小小判断公司的的即期偿债能能力。2.现金流流动负债比现金流动负负债比=现金金余额流动动负债总额这一指标偏偏低说明依靠靠现金偿还短短期负债的压压力较大。3.现金债债务总额比现金债务总总额比=现金金余额债务务总额这一指标比比率越高，企企业承担债务务的能力越强强。4.获取现现金能力

17、比获取现金的的能力是指经经营现金净流流入和投入资资源的比值，投投入资源可以以是销售收入入、总资产，净净营运资金、净净资产或流通通股股权等5.销售现现金比率销售现金比比率=经营活活动现金净流流入销售额额比如，M公公司的销售额额为40000万元，经营营活动现金净净流入为10000万元，则则：销售现金比比率=1000040000=0.225。说明每每销售一元，可可得到现金00.25元。6.每股营营业现金流量量=经营活动动现金净流入入普通股股股本假如M公司司普通股股本本为60000万股，经营营现金净流入入为10000万元，则，每每股营业现金金流量=1000060000=0.17元/股股这个比率越越大，

18、说明企企业进行资本本支出和支付付股利的能力力越强。7.全部资资产现金回收收率全部资产现现金回收率，是是经营活动和和投资活动现现金的流入与与全部资产的的比值，说明明企业资产产产生现金的能能力。现金流量表是我我国会计制度度与国际接轨轨改革过程中中,要求企业业编制和提供供的一张报表表。它以现金金(包括现金金等价物,除非特别别说明,以下所说说现金均包括括现金等价物物)为编制基基础,反映企业业一定期间内内经营活动、投投资活动和筹筹资活动所引引起的现金流流入和流出,表明企业业的获利能力力。与以营运运资金为基础础编制的财务务状况变动表表相比,现金流量量表更能反映映企业的偿付付能力。同时时,现金流量量表对于报

19、表表使用者正确确分析企业的的财务状况和和经营成果也也更加容易和和直观。具体体来说,现金流量量表的分析可可以从以下几几个方面进行行:一、流入、流流出原因的分分析现金流量量表将现金流流量划分为经经营活动、投投资活动和筹筹资活动所产产生的现金流流量,并按现金金的流入、流流出项目分别别反映,有利于报报表使用者对对其流动原因因进行分析。例例如某企业当当期销售商品品收回现金1000万元,从银行借借款200万元,当期支付付原材料500万元,支付购建建的固定资产产300万元,支付股利利100万元,上述各项项经济业务在在现金流量表表中分别反映映为:经营活动动,销售商品品1000万元,支付原材材料500万元;投资

20、活动动,购建固定定资产300万元;筹资活动动,分配股利利100万元。通通过该表,报表使用用者可以清楚楚地了解某企企业当期现金金流入、流出出的原因,即现金从从哪里来,又流到哪哪里去。二、偿偿债能力的分分析企业在正正常经营活动动中所获得的的现金收入,首先要满满足生产经营营的一些基本本支出,如购买原原材料、支付付职工工资、交交纳税金等,然后才能能用于偿付债债务。所以在在分析企业偿偿债能力时,首先要看看企业当期取取得的现金收收入在满足生生产经营所需需现金支出后后,是否有足足够的现金用用于偿还到期期债务。在拥拥有资产负债债表和损益表表的基础上,可以用以以下两个比率率来分析:短期偿债能能力=经营现金金流量

21、/流动动负债长期偿偿债能力=经营现金金流量/总负负债以上两个个比率值越大大,表明企业业偿还债务的的能力越强。但但是并非这两两个比率值越越大越好,这是因为为现金的收益益性较差,若现金净净增加额过大大,即现金流流量表中“现现金增加额”项项目数额过大大,则可能是是企业现在的的生产能力不不能充分吸收收现有资产,使资产过过多的停留在在盈利能力较较低的现金上上,从而降低低了企业的获获得能力。这这需要说明一一点,就是在这这里分析偿债债能力时,没有考虑虑投资活动和和筹资活动产产生的现金流流量。因为企企业是以经营营活动为主,投资活动动与筹资活动动作为不经常常发生的辅助助理财活动,其产生的的现金流量占占总现金流量

22、量的比例较低低,而且如果果企业经营活活动所取得的的现金在满足足了维持经营营活动正常运运转所必须发发生的支出后后,其节余不不能偿还债务务,还必须向向外筹措资金金来偿债的话话,这说明企企业已经陷入入了财务困境境,很难筹措措到新的资金金。即使企业业向外筹措到到新的资金,但债务本本金的偿还最最终还取决于于经营活动的的现金流量。三、利润质量的分析由于利润表中的净利润指标,是企业根据权责发生制原则和配比原则编制的,利润质量往往受到一定影响,它并不能反映企业生产经营活动产生了多少现金,但通过经营活动的现金流量与会计利润进行对比,就可以对利润质量进行评价。有些项目,如固定资产折旧、临时设施等资产摊销、大量应收

23、账款及坏账估计等不影响现金流量但会影响损益,使当期的会计利润与现金流量不一致,但是二者应大体相近。因此,通过经营活动产生的现金流量与会计利润对比可以评价利润质量,经营活动产生的现金流量与会计利润之比若大于1或等于1,说明会计收益的收现能力较强,利润质量较好;若小于1,则说明会计利润可能受到人为操纵或存在大量应收账款,利润质量较差。四、适应能力与变现能力分析企业的财务适应性和变现能力可以通过经营活动的现金流量占全部现金流量的比例进行分析。其比例越高,说明企业经营活动的现金流量越大,流速越快,企业的财务基础越稳固,从而企业的适应能力与变现能力越好,抗风险能力也就越强。五、企业未来状况分析评价过去是为了预测未来,虽然现金流量表反映的是企业过去一定时期内现金流量变化的动态信息,但它却为预测企业未来的财务状况提供了可靠的数据。1、企业未来获取现金能力的预测。如根据本期销售商品产生的现金,参考下一期间的销售前景和收账政策等,就可以预测下一期间销售商品产生的现金;又如企业通过银行筹得大笔资金,在本期现金流量表中反映为现金流入,但却意味着将来偿还款时要流出大笔现金;再