某年宏观经济分析报告

1、.（.）25万份精华管管理资料，22万多集管理理视频讲座.（.） 专业业提供企管培培训资料录TOC o 1-3 h z u一、宏观经济运运行分析21. 工业增长长形势分析32.固定资产投投资景气快速速回落势头初初步得到控制制，投资增速速小幅回升33.社会消费品品零售总额54.进口景气小小幅回落，出出口景气保持持升势55.价格形势分分析6二、行业增长形形势分析81.行业增长景景气分析82.行业效益景景气分析93.行业综合评评价104.分行业分析析11纺织服装业111化学药制造业12电力工业133房地产行业115机械工业177通信设备制造业业19汽车工业200商业22铁路运输业224航空运输业22

2、5钢铁工业266石油和天然气工工业27橡胶制造业228植物油加工业29三、宏观调控对对重点行业增增长以及用电电需求的影响响30附表32一、宏观经济运运行分析17月，各项项宏观措施逐逐步落实，国国民经济保持持平稳较快发发展，经济运运行中的突出出矛盾也得到到一定程度缓缓解。固定资资产投资完成成额、社会消消费品零售总总额、进出口口总额、工业业增加值等指指标继续保持持近五年来的的最快增速；工业企业、银银行效益与国国家财政收入入及外汇储备备也是历史上上最佳年份，居居民收入特别别是农民收入入有较大幅度度的增加。这这些现象充分分表明，处在在新一轮上升升周期的经济济，内在增长长动力很强。7月，消费景气气继续上

3、升，投投资景气小幅幅回升；出口口景气快速上上升，进口景景气连续回落落，贸易逆差差不断缩小；工业增长景景气回落明显显；重工业增增长景气回落落速度快于轻轻工业增长景景气回落速度度；多数行业业投资快速增增长势头得到到遏制。这些些情况表明，宏宏观经济形势势正在向预期期的调整方向向靠近。不过过，7月份物物价水平（CCPI）出现现上升迹象，下下一步动向值值得重点关注注。与6月份相比，宏宏观调控对行行业的影响范范围逐步扩大大，效果日益益明显。一是是增长景气上上升的行业数数量继续减少少（快速上升升的更少），下下降的行业数数量继续增加加（将近半数数），行业产产出增幅趋于于平稳，对于于资源和能源源的压力也在在逐步

4、减小；二是绝大多多数行业效益益情况良好，但但效益上升的的行业开始减减少，只有自自来水行业在在价格上调作作用下比6月月份有所上升升，部分行业业经济效益快快速扩张的势势头受到抑制制，使得行业业投资进一步步扩大的冲动动得以弱化；三是行业利利润增长格局局出现向上游游转移的迹象象，上游行业业盈利水平有有所提高，而而下游行业的的利润增长受受到挤压。四四是钢铁工业业、普通机械械制造业、电电器机械及器器材制造业、专专用设备制造造业、水泥制制造业、耐火火材料制品业业、汽车制造造业等直接调调控对象行业业或与调控对对象紧密关联联的行业景气气大幅快速回回落。轻工业增长景气的明显回落说明，尽管本轮宏观调控的重点是投资，

5、以及部分出现过热增长的重化产品生产领域，但其他领域生产增长也受到较明显的波及影响。“软着陆”的目目的是使经济济平稳地回落落到适度增长长区间，因而而经济增长放放缓有可能出出现。不过，新新一轮增长周周期已经启动动，经济较快快增长有其内内在合理性，近近来的经济波波动属于短期期的“增长性波动动”。同时，77月份以来，中中央开始着重重强调宏观调调控在经济各各领域的成效效，并在各方方面作出必要要的政策调整整，我们不必必对经济运行行的前景过分分悲观。当然然，短期内宏宏观政策也不不宜继续加大大紧缩力度。预预计三季度，国国民经济仍将将保持较高增增长态势，总总体增幅将高高于往年平均均水平，但增增长速度会比比前两季

6、度有有所降低。轻工业增长景气的明显回落说明，尽管本轮宏观调控的重点是投资，以及部分出现过热增长的重化产品生产领域，但其他领域生产增长也受到较明显的波及影响。1. 工业增长长形势分析工业增长景气在在6月份回落落的基础上进进一步回落，但但回落幅度明明显减小，呈呈现渐趋平稳稳之势。其中中，重工业、轻轻工业景气回回落幅度环比比均有所减小小，重工业回回落幅度略大大于轻工业的的回落幅度。从从统计数据看看，7月份，规规模以上工业业累计完成增增加值4408亿元元，同比增长长15.5%，增速比上上月下降0.7个百分点点。其中，重重工业增长117.2%，轻工工业增长144.4%，分分别回落0.2和0.9个百分点。

7、工工业运行态势势一方面表明明国家以重工工业领域和投投资增长为主主要调控对象象的政策措施施的效应在不不断显现和加加强；另一方方面也表明有有关“有保有压”、“区别对待”的政策还有有待认真落实实。预计三季季度工业增长长景气将降中中趋稳，重工工业的回落幅幅度将超过轻轻工业。进入入四季度后，随随着工业增长长各领域逐步步回归中长期期增长通道，工工业增长景气气有可能止跌跌回稳，并从从年底出现平平稳回升态势势。图1工业增长景气指指数资料来源：国务务院发展研究究中心产业经经济研究部2.固定资产投投资景气快速速回落势头初初步得到控制制，投资增速速小幅回升图2投资增长景气指指数资料来源：国务务院发展研究究中心产业经

8、经济研究部7月份，固定资资产投资景气气在经历了44、5月份的的明显下滑和和6月趋于平平稳运行后，继继续呈现平稳稳运行态势。宏宏观调控在投投资领域取得得了较大成果果，全国固定定资产投资经经过二季度连连续三个月的的增速回落后后（与3月份份相比，下降降了16.77个百分点），117月份开开始回升，投投资完成额227115.8亿元，同同比增长311.1，增增幅比166月小幅增加加了0.1个个百分点，投投资增幅快速速下降的态势势得到遏制今年13月份，全社会固定资产投资，以及第二、三产业投资增速分别为47.8，66.6和37.7，到7月末，这些指标已经降至31.1、42.5和24.6。今年13月份，全社会

9、固定资产投资，以及第二、三产业投资增速分别为47.8，66.6和37.7，到7月末，这些指标已经降至31.1、42.5和24.6。其中，一、二产产业投资增幅幅分别比16月增加77.8和0.7个百分点点，出现恢复复性增长，是是拉动投资景景气小幅反弹弹的主要力量量。投资增幅幅渐趋平稳的的态势是在55、6月份较较大回落的基基础上实现的的，预计，这这种走势将在在今后持续335个月内内得以持续。国家重点调控领域的投资较大幅度回落，瓶颈行业投资适度增长，表明宏观调控政策在执行过程中，体现了“有保有压”、“区别对待”的原则。值得重视的是，具有出口导向特征的纺织及纺织相关行业、文教体育用品业等的投资增长幅度，

10、以消费升级为主导的饮料制造业、食品制造业的投资，均出现较大幅度回落，这在一定程度上反映了宏观调控的力度和影响面。从不同领域情况况看，1-77月份第二产产业投资100851亿元元，增长42.5%，回落244.1个百分分点，是投资资增长回落的的主要原因。与与此同时，第第三产业投资资159877亿元，增长长24.6%，回落133.1个百分分点。其中，批批发零售业投投资474亿亿元，增长444.5%，回落4.8个百分点点；公共设施施管理业投资资1794亿亿元，增长440.5%，回落411.1个百分分点；房地产产业投资66691亿元，增国家重点调控领域的投资较大幅度回落，瓶颈行业投资适度增长，表明宏观调

11、控政策在执行过程中，体现了“有保有压”、“区别对待”的原则。值得重视的是，具有出口导向特征的纺织及纺织相关行业、文教体育用品业等的投资增长幅度，以消费升级为主导的饮料制造业、食品制造业的投资，均出现较大幅度回落，这在一定程度上反映了宏观调控的力度和影响面。制造业1-7月月份投资71112亿元，增增长41.9%，与3月末末相比，回落落33.9个个百分点。330个制造业业行业中，只只有5个行业业的投资继续续保持了上升升态势。分别别是石油加工工、炼焦及核核燃料加工业业、通用设备备制造业、通通信设备、计计算机及其他他电子设备制制造业。不过过，这五个行行业在投资总总额中所占比比重仅为4.2个百分点点，对

12、投资增增长的拉动作作用十分有限限。相比而言言，国家重点点调控的领域域，如钢铁、有有色和建材等等行业投资下下降较大，增增幅回落均达达到50%以以上。另如非非金属矿物制制品业，有色色金属冶炼及及压延加工业业，纺织业，黑黑色金属冶炼炼及压延加工工业，金属制制品业，分别别回落62.6、53.7、73.6、62.2和67.9个百分点点。这些行业业在投资总额额中所占比重重较大，从而而有效地抑制制了固定资产产投资的上升升势头。另外外受宏观政策策“波及效果”影响，文教教体育用品制制造业、化学学纤维制造业业、化学原料料及化学制品品制造业、饮饮料制造业、专专用设备制造造业和电气机机械及器材制制造业等行业业投资增长

13、也也出现较大幅幅度回落。瓶瓶颈行业如铁铁路运输业、石石油加工、炼炼焦及核燃料料加工业和仪仪器仪表及文文化、办公用用机械制造业业等行业投资资增幅，呈现现相对加快的的增长态势。3.社会消费品品零售总额如果消费需求增长能继续保持稳定快速的增长态势，就有可能一定程度地抵消投资回落对经济增长的影响，并成为支撑下半年经济增长的主要力量。图如果消费需求增长能继续保持稳定快速的增长态势，就有可能一定程度地抵消投资回落对经济增长的影响，并成为支撑下半年经济增长的主要力量。社会消费品零售售总额增长景景气指数资料来源：国务务院发展研究究中心产业经经济研究部景气分析显示，消消费景气在今今年4月份短短暂回落后，5、6、

14、77三个月呈现连续上升升势头，特别别是7月份景景气指数在66月份1411点的高位水水平再创新高高，达到1444点。通讯讯器材、石油油及制品，服服装、文化办办公用品、金金银珠宝和汽汽车类等消费费热点领域的的继续扩张，使使景气水平和和同比增长速速度都达到了了较高水平。消消费结构升级级的热点行业业依然是带动动全社会消费费增长的主要要力量。另外外，由于景气气分析进行了了原始数据的的季节调整，有有效地克服了了去年非典时时期基数太低低的影响，所所以，7月份份消费增长景景气的回升是是真实有效的的。拉动消费费增长的主要要因素是：居居民收入，尤尤其是农民收收入较快增长长，居民消费费结构升级步步伐加快，以以及节假

15、日消消费对市场销销售的影响显显著等。2004年，中国对外贸易保持大进大出的格局。17月进出口总额达到6231亿美元，已经超过2001年全年进出口总值。4.进口景气小小幅回落，出出口景气保持持升势2004年，中国对外贸易保持大进大出的格局。17月进出口总额达到6231亿美元，已经超过2001年全年进出口总值。进入下半年后，对对外贸易保持持良好增长态态势，进出口口总额继续快快速增长，贸贸易逆差持续续缩小。其中中，进口景气气小幅回落，出出口景气保持持升势。1-7月，全国国进出口总值值为62311.1亿美元元，同比增长长38.3%，其中：出出口30911.2亿美元元，增长355.5%；进进口31399

16、.9亿美元元，增长411.3%；贸贸易逆差为448.8亿美美元。出口增增长景气7月月份保持持续续快速发展态态势，实现出出当月出口5510亿美元元，增长333.9%，继继续刷新当月月出口纪录，宏宏观调控对该该领域的影响响不大。进口口增长景气受受国内工业增增长、投资增增长和政府宏宏观调控影响响比较直接，66、7两月的的能源、原材材料总量的进进口增幅下降降直接导致进进口景气下降降。图5进出口增长景气气指数资料来源：国务务院发展研究究中心产业经经济研究部今年13月份，当时的铁矿砂及精矿、废钢、钢材累计进口增速分别达到48.3、93.0和17.5，到7月末，这些指标已经降至36.8、36和8.3。据统计

17、，7月，我我国对外贸易易总值9999.8亿美元元，月度进出出口总额即将将突破千亿美美元大关；出出口总值在66月份首次突突破500亿亿美元关口之之后，继续上上升，达5110亿美元；连续4个月月出口大于进进口，实现贸贸易顺差，当当月实现贸易易顺差20.3亿美元。吸吸收外资快速速增加和出口口退税政策执执行较好是主主要原因。今年13月份，当时的铁矿砂及精矿、废钢、钢材累计进口增速分别达到48.3、93.0和17.5，到7月末，这些指标已经降至36.8、36和8.3。分行业看，钢铁铁、有色金属属、化工橡胶胶、纺织纤维维进口数量稳稳步回落，表表明国内原材材料进口压力力逐步减小；但石油、石石油产品及相相关原

18、料，煤煤炭、焦炭、煤煤砖，有机化化学品，无机机化学品等原原料的进口仍仍保持上升态态势。值得肯定的是，机电产品进出口规模高速增长，其中，高新技术产品进出口总额达到1427.8亿美元，增长50.2，其中，进口721.5亿美元，增长41.5；出口706.3亿美元，增长60.9%。数字单片集成电路、光盘驱动器、液晶显示器、其它数字照相机、重量10KG便携数字式自动数据处理设备等产品的出口增速均在100以上。5.价格形势分分析CPI上涨幅度有加速的迹象。7月份消费品和投资品价格指数增幅趋缓，一定程度表明通货膨胀压力开始减弱。从价格变动的因素看,今年下半年工业品出厂价格和粮食价格上涨的动力将进一步减弱。但

19、原油和成品油、原煤、矿产品、水、电及其它重要原材料的价格走向也要予以充分的关注。7月份，全国居居民消费价格格总水平(CCPI)达到到105.33，比去年同同月上涨5.3%，其中城市市上涨4.9%，农村上涨涨5.9%。与6月份份相比，7月月份居民消费费价格总水平平下降0.2%。1-7月份居居民消费价格格总水平比去去年同期上涨涨3.8%。农村的物价价上涨幅度大大于城市。分分品种看，除除食品价格上上涨幅度较大大外，大部分分消费品价格格指数涨幅平平稳，甚至有有些品种，如如衣服、家庭庭设备和药品品等产品价格格还出现了负CPI上涨幅度有加速的迹象。7月份消费品和投资品价格指数增幅趋缓，一定程度表明通货膨胀

20、压力开始减弱。从价格变动的因素看,今年下半年工业品出厂价格和粮食价格上涨的动力将进一步减弱。但原油和成品油、原煤、矿产品、水、电及其它重要原材料的价格走向也要予以充分的关注。相对于居民消费费品价格，今今年上半年投投资品价格增增长十分迅速速，与去年同同期相比增幅幅都在7以以上。5月份份虽然相比44月增幅有所所下降，6月月份开始有所所恢复，7月份，工业业品出厂价格格比去年同月月上涨6.44%，比上月月上涨0.44%。同时投投资品中的不不同品种的价价格增幅相差差极为悬殊。由于本轮价格格上涨的主要要动力来自粮粮食及其带动动的食品价格格上涨，虽然然目前粮食价价格已经趋稳稳，但粮食价价格上涨向肉肉禽及其制

21、品品、鲜蛋和水水产品价格的的传递可能还还在延续，因因此，食品价价格的涨幅还还在小幅提高高。目前原材材料、燃料、动动力购进价格格和工业品出出厂价格指数数的同比涨幅幅仍在继续加加大，且上升升势头没有弱弱化。图61-7月价格指指数变化情况况资料来源：国家家统计局值得注意的是，从从实际经济波波动的形成，到到对此形成判判断，再到制制定相应的调调控政策，以以致调控措施施发生作用，都都存在一定的的时滞，所以以，有可能当当一个调控措措施实际发挥挥作用时，短短期的经济波波动已经走向向反向，从而而导致调控措措施与实际波波动相互错位位。目前，虽虽然油、原煤煤、矿产品、水水、电及食品品价格上涨幅幅度较大，但但自3月份

22、开开始加大的调调控力度在物物价水平领域域的传导作用用有一个时滞滞，因此，不不宜再近期出出台紧缩措施施，而应继续续观察下一步步的趋势。表1.今年投资资品价格总体体增长情况比上月增长（）比上年同期增长长（）2004.0111.17.22004.0221.17.62004.033/2004.0440.79.52004.0550.59.42004.0660.39.32004.0770.49.4资料来源：根据据中国人民民银行20004年177月份企业商品品价格变动情情况数据整整理表2.重点关注注的投资品价价格增长情况况（比上年同同期增长）钢材煤炭水泥水泥制品汽车2004.01130.418.711.41

23、.94.62004.02235.2/9.52004.033/2004.04433.43315.11.752004.05522.337.911.30.152004.0662039.8/4.22004.077184011.6/-4.5资料来源：根据据中国人民民银行20004年177月份企业商商品价格变动动情况数据据整理二、行业增长形形势分析从目前各行业的的增长景气变变化看，6月月份的数据并并未真实全部部反应宏观调调控的影响，77月份，增长长回落的行业业数量比6月月份继续增加加而且幅度加加大，表明调调控影响远比比前期（6月月份）预计的的要明显。预预计宏观措施施效果完全显显现还需一段段时间，9月月将成

24、为宏观观调控效果的的观察期和稳稳定期，而22004年将将可能是中国国工业增长形形势最好的一一年。1.行业增长景景气分析汽车制造业、钢铁工业、专用设备制造业、电子计算机制造业等四个行业的增长景气指数已经是连续两个月大幅度下跌。可以说，宏观调控措施的影响在这些行业得到了最直接和快速的反应。7月份，行业总总体景气水平平仍然较高，但但工业增长出出现较大范围围收缩，调控控影响比6月月份预计的要要大，增长景景气上升的行行业数量继续续减少（快速速上升的更少少），增长景景气下降的行行业数量继续续在增加（将将近半数）。77月，有色金金属工业、化化学原料及化化学制品制造造业等直接宏宏观调控行业业的增长景气气指数开

25、始回回落，其他非非重点调控领领域如造纸工工业、电器机机械及器材制制造业、通信信及相关设备备制造业等行行业也进入景景气大幅回落落的行列。钢钢铁工业、汽汽车制造业、专专用设备制造造业等前期景景气回落行业业的幅度继续续加大。汽车制造业、钢铁工业、专用设备制造业、电子计算机制造业等四个行业的增长景气指数已经是连续两个月大幅度下跌。可以说，宏观调控措施的影响在这些行业得到了最直接和快速的反应。7月份，增长景景气主要表现现出以下几个个特点：一是，从景气运运行区域看，多多数行业保持持良好运行态态势，但是景景气绝对值下下降。有300个行业处于于好、良好和和较好景气区区间，占全部部跟踪行业的的76.9，与6月份

26、份持平，但是是景气水平处处于好（1220-1400）以上的行行业景气值下下降，处于良良好区间的行行业仅剩有色色金属工业、电电子计算机制制造业两个行行业。表3.行业增长长状况分类增长景气水平增长景气变化差(2.6%)一般(20.5%)好(38.5%)较好(33.3%)良好(5.1%)上升快(2.6%)玻璃及玻璃制品品业上升(18.0%)石油天然气开采采业、烟草行行业、化学药药制造业饮料工业、化学学纤维制造业业煤炭工业、农副副食品加工业业平稳(25.6%)陶瓷制品业食品制造业、自自来水生产供供应业石油加工业、纺纺织业、交通通运输设备制制造业（不含含汽车）化学原料及化学学制品制造业业、橡胶制造造业、

27、仪器仪仪表制造业有色金属工业下降(25.6%)生物、生化制品品的制造业服装及其它纤维维制品制造业业、印刷业、文文教体育用品品制造业、家家用电器制造造业、电力工工业水泥制造业、耐耐火材料制品品业、金属制制品业、电子子元器件制造造业下降快(28.2%)中药材及中成药药加工业、通通信及相关设设备制造业造纸工业、塑料料制造业、专专用设备制造造业、汽车制制造业、煤气气生产供应业业钢铁工业、普通通机械制造业业、电器机械械及器材制造造业电子计算机制造造业注：行业增长景景气水平变化化为1660；变化趋趋势为小于-3、-3至至-1、-11至1、1至至3、大于33；单元格括括号中的百分分数为处于该该行或该列行行业

28、数量，占占月度报告跟跟踪的39个个行业中的比比例二是，39个工工业行业中，221个行业（占占行业总数的的53.8）的增长景景气指数处于于下跌态势，指指数下降快的的行业增加至至11个。钢钢铁工业、汽汽车制造业、专专用设备制造造业、农副食食品加工业、电电子计算机制制造业、中药药材及中成药药加工业、造造纸工业、电电器机械及器器材制造业、通通信及相关设设备制造业等等行业跌幅较较大，即使66月份跌幅已已经明显趋稳稳的行业，如如金属制品业业、造纸工业业、生物、生生化制品的制制造业、家用用电器制造业业、水泥制造造业等，在77月份也重新新出现回落。三是，汽车制造造业、专用设设备制造业、电电子计算机制制造业等行

29、业业的产出水平平接连数月的的大幅下降，应应引起足够重重视。这些行行业从20002年下半年年开始形成的的增长通道已已经开始出现现变化。四是，7月，电电器机械及器器材制造业、玻玻璃及玻璃制制品业、有色色金属工业、耐耐火材料制品品业、塑料制制造业、石油油加工业、化化学纤维制造造业、煤炭工工业、普通机机械制造业、文文教体育用品品制造业、食食品制造业、农农副食品加工工业、化学原原料及化学制制品制造业、电电子元器件制制造业等行业业的增长，表表现出较强的的内在稳定性性。2.行业效益景景气分析同6月份相比，77月份行业效效益景气总体体呈现以下四四个明显特征征：一是，总总体运行态势势良好，17月，多数数行业效益

30、都都有大幅提升升，处于效益益景气好以上上水平的行业业有22个，占占全部月度跟跟踪的39个个行业中的556.4，较较差的行业仅仅有5个，仅仅占12.88；二是，在在总体效益水水平回落的同同时，效益增增长的平均化化趋势开始形形成，7月，继继续上升的行行业不断减少少的同时，下下降和快速下下降的行业也也在减少，与与6月份相比比，上升家数数从5个下降降到1个，下下降家数111个降至8个个；三是，66月份出现效效益景气大幅幅度回落的少少数行业如汽汽车制造业、钢钢铁工业、有有色金属工业业、仪器仪表表制造业等行行业，在7月月份继续大幅幅回落。四是是，造纸工业业等行业效益益景气在6月月份跌幅趋缓缓的基础上，再再

31、次出现了较较大幅度的收收缩。表4.行业效益益状况分类效益景气变化效益景气水平效益景气变化效益景气变化差（12.8%）一般（30.7%）好（46.2%）较好（7.7%）良好（2.6%）上升快（0%）上升（2.6%）自来水生产供应应业平稳（76.8.%）生物、生化制品品的制造业、家家用电器制造造业、通信及及相关设备制制造业、电子子计算机制造造业石油天然气开采采业、烟草行行业、服装及及其它纤维制制品制造业、印印刷业、文教教体育用品制制造业、化学学药制造业、塑塑料制造业、陶陶瓷制品业、交交通运输设备备制造业（不不含汽车）、电电力工业煤炭工业、石油油加工业、农农副食品加工工业、食品制制造业、饮料料工业、

32、纺织织业、化学纤纤维制造业、橡橡胶制造业、耐耐火材料制品品业、金属制制品业、普通通机械制造业业、专用设备备制造业、电电子元器件制制造业、煤气气生产供应业业化学原料及化学学制品制造业业、玻璃及玻玻璃制品业下降（18.00%）中药材及中成药药加工业汽车制造业水泥制造业、电电器机械及器器材制造业、仪仪器仪表制造造业钢铁工业有色金属工业下降快（2.6%）造纸工业注：行业增长景景气水平变化化为130；变化趋势势为小于-33、-3至-1、-1至至1、1至33、大于3；单元格括号号中的百分数数为处于该行行或该列行业业数量，占月月度报告跟踪踪的39个行行业中的比例例从历史经验来看看，行业增长长景气的变化化一般

33、超前效效益景气1到到2个月。当当前增长景气气的变化格局局很有可能在在三季度乃至至全年带动行行业效益景气气回落范围和和幅度的继续续扩大。3.行业综合评评价表6.行业综合合分类效益景气水平良好有色金属工业较好钢铁工业、化学学原料及化学学制品制造业业、玻璃及玻玻璃制品业好食品制造业石油加工业、饮饮料工业、纺纺织业、造纸纸工业、化学学纤维制造业业、专用设备备制造业、煤煤气生产供应应业煤炭工业、橡胶胶制造业、农农副食品加工工业、水泥制制造业、耐火火材料制品业业、金属制品品业、电子元元器件制造业业、普通机械械制造业、电电器机械及器器材制造业、仪仪器仪表制造造业一般陶瓷制品业烟草行业、石油油天然气开采采业、

34、化学药药制造业、自自来水生产供供应业文教体育用品制制造业 印刷刷业、塑料制制造业、交通通运输设备制制造业（不含含汽车）、汽汽车制造业、电电力工业、服服装及其它纤纤维制品制造造业、差中药材及中成药药加工业、生生物、生化制制品的制造业业、通信及相相关设备制造造业、家用电器制造业业电子计算机制造造业差一般好较好良好增长景气水平上表显示： 总总体表现良好好且稳定增长长的行业有：化学原料及及化学制品制制造业、玻璃璃及玻璃制品品业、化学纤纤维制造业、煤煤炭工业、有有色金属工业业、钢铁工业业、石油加工工业、饮料工工业、纺织业业。表现良好好但出现一定定程度回落的的的行业有普普通机械制造造业、电器机机械及器材制

35、制造业、文教教体育用品制制造业、仪器器仪表制造业业。效益景气气连续走低的的行业：化学学药制造业、家用电器制造业、电子计算机制造业、中药材及中成药加工业、生物、生化制品的制造业。4.分行业分析析纺织服装业7月份，纺织服服装业增长景景气指数基本本与6月持平平，而效益景景气指数则在在上半年持续续小幅攀升之之后回落至1107.833点。图7纺织服装业景气气指数资料来源：国务务院发展研究究中心产业经经济研究部7月份，纺织服服装产品的出出口和国内市市场需求势头头良好。主要要纺织品出口口金额为900.8亿美元元，同比增长长19.755%，环比增增长11%。国国内反季销售售异常活跃，全全国百家重点点大型零售企

36、企业服装类商商品销售稳中中有升，实现销售额220.3亿元元，同比增长长23.4，环比增长长1。在良良好需求的拉拉动下，7月月份纱、布等等主要纺织品品产量继续保保持稳步增长长，其中纱产产量89.66万吨，同比增增长12.44。旺盛的的需求以及产产品产量的持持续增加使得得纺织服装业业的增长景气气指数仍就维维持在高位运运行。尽管棉价持续疲疲软，但由于于近日来国际际原油价格飙飙升，带动涤涤纶化纤产品品价格上涨，目目前我国涤纶纶与棉花的价价格差已缩小至20000元以下下。我国化纤纤产品几乎占占到整个纺织织行业所用原原料的65%，化纤价格格的上升使纺纺织服装业的的利润空间受受到挤压，而而电价以及运运费的上

37、涨则则进一步加剧剧了利润的下下滑。生产成成本的增加使使得效益景气气指数7月份份继续维持在在较低位置，并并出现小幅回回落。受宏观调控影响响，行业月固固定资产投资资同比增幅趋趋缓，但1-7月份仍累累计完成固定定资产投资4495.477亿元，同比比增长29.32，其其中7月份完完成85.006亿元。随随着纺织服装装企业生产规规模的逐步扩扩大以及明年年1月份纺织织品进口配额额的取消，预预计明年纺织织服装业的增增长景气指数数仍然保持平平稳增长的态态势，但考虑虑到出口退税税下调、石油油价格偏高以以及国外中低低端市场竞争争加剧导致纺纺织品价格下下滑，效益景景气指数仍将将维持在较低低位置运行。化学药制造业图8

38、化学药制造业景景气指数资料来源：国务务院发展研究究中心产业经经济研究部预计下月化学药制造业仍将保持平稳运行态势，销售收入将保持在145亿元，同比增长约15%左右，利润总额9亿元，增长景气指数在110-120之间，效益景气指数小幅下降，可能低于100点。7月份，化学药药制造业总体体增长趋向缓缓和，行业发发展态势平稳稳，增长景气气指数由今年年最高的1222点下降到到7月底的1118点，下下降4点；效效益景气指数数由年初的1104点下降降到102点点，只下降了了2点；据统统计，化学药药制造业销售售收入为1550.1亿元元，同比增长长28.1%，利润总额额9.6亿元元，同比增加加2，环比比下降24.4

39、。预计下月化学药制造业仍将保持平稳运行态势，销售收入将保持在145亿元，同比增长约15%左右，利润总额9亿元，增长景气指数在110-120之间，效益景气指数小幅下降，可能低于100点。GMP认证结束束后，该行业业整合度和竞竞争能力在一一定程度上有有所提高。然然而，但同时时出现的过度度竞争现象令令人关注。近近年来，有实实力的抗生素素药企盲目扩扩产，为扩大大市场份额而而频频发动价价格战，加上上上游的化学学企业发展策策略向医药原原料倾斜，导导致产能严重重过剩，出现现以“价格战”为特点的恶恶性竞争。GGMP认证后后，化学制药药业竞争空前前激烈，恶性性竞争愈演愈愈烈，触发了了“集体提价”类事件。由由于多

40、数化学学药企具备很很强的生产能能力和庞大的的配套销售网网络，因此，在在短期内这种种不良竞争仍仍将持续存在在。要改变这这种不正常竞竞争，一方面面需要行业自自身发展的调调整和优化，另另一方面也需需要国家进行行引导和调控控。 从9月1日起起，国家将取取消原研药的的“超国民待遇遇”，降低其价价格。由于原原研药价格下下降对医药行行业影响力有有限，因此预预计下月化学学药制造业仍仍将保持平稳稳运行态势，销销售收入将保保持在1455亿元，同比比增长约155%左右，利利润总额9亿亿元，增长景景气指数在1110-1220之间，效效益景气指数数小幅下降，可可能低于1000点。电力工业预计电力行业的增长景气也会在三季

41、度触底，四季度开始缓慢上升。效益景气在四季度将和增长景气一起上升。7月份电力行业业增长景气指指数继续下跌跌，但其效益益景气指数则则出现上升势势头。主要用用电行业增长长势头放缓是是导致电力行行业增长景气气下降的主要要原因，7月月份，钢铁、机机械行业增长长景气指数比比6月下降44个点，金属属制品业、建建材行业、化化学工业增长长景气指数分分别下降3个个、2个、11个点。国务务院发展研究究中心“电力需求模模型”显示，上述述五个行业用用电占全社会会总用电的330%，在其其他用电行业业增长景气没没有明显上升升的情况下，这这五个行业增增速的下降带带动了整个电电力行业增长长景气的跌落落。这一现象象清楚地表明明

42、国家宏观调调控对高耗能能行业的影响响依然存在，并并进一步传导导到电力行业业上。近期内内，宏观调控控政策所释放放出来的滞后后效应依然是是影响电力行行业有效需求求和产出的重重要因素。预计电力行业的增长景气也会在三季度触底，四季度开始缓慢上升。效益景气在四季度将和增长景气一起上升。图9电力工业景气指指数资料来源：国务务院发展研究究中心产业经经济研究部7月份，在增长长景气下降的的情况下，行行业效益景气气却有所上升升，电价提高高是主要原因因。6月122日，国家发发改委发出了了调整南方、华华东、华中、华华北4个区域域电网电价的的通知，全国销售电电价水平每千千瓦时平均提提高2.2分分，对于部分分高耗能行业业

43、，电价在此基础上再再提高25分分钱。电价的的提升缓解了了煤价上涨和和还本付息费费用增长较快快给电力企业业所带来的成本本增支问题，一一定程度地提提高了电力行行业的利润水水平，使得电电力行业的效效益景气在增增长景气下跌跌的情况下仍仍有所上升。宏观调控的影响响将在三季度度逐渐淡化，多多数用电行业业的增长态势势将在四季度度有所恢复。预预计电力行业业的增长景气气也会在三季季度触底，四四季度开始缓缓慢上升。根根据国务院发发展研究中心心“煤炭需求模模型”的预测，煤煤炭供应紧张张的状况在下下半年会得到到一定程度的的缓解，煤炭炭价格进一步步上升的可能能性不大，在在电价提升的的情况下，电电力行业的效效益景气在四四

44、季度将和增增长景气一起起上升。表7. 各个个行业的用电电比例：比重消费总量 100农、林、牧、渔渔业 3.77工业 74.43采掘业 6.89煤炭采选业3.6石油采选业1.15天然气开采业0.57黑色金属矿采选选业0.34有色金属矿采选选业0.5非金属矿采选业业0.52其他矿采选业0.14 制造业 52.21化学原料及制品品制造业7.27黑色金属冶炼加加工业9.69铝冶炼加工业4.53其他有色金属加加工业1.74非金属矿物制品品业5.4机械制造业6.54纺织业2.57食品工业2.42造纸及纸制品业业2.08石油加工及炼焦焦业1.53金属制品业1.63医药制造业0.77化学纤维制造业业1.44橡

45、胶制品业1塑料制品业0.93其他制造业2.38 电煤水业 15.4电汽热水生产供供应业14.46煤气的生产供应应业0.23自来水生产供应应业0.71 建筑业 0.78 交储邮通业 1.72 批零贸餐业 2.41 其他行业 3.9 生活消费 12.99房地产行业房地产开发综合合景气指数77月份略显回回升，但行业业仍未完全摆摆脱低迷。从投资来看，尽尽管国家逐步步收紧“地根”，房产开发发速度并未减减慢，20004年1-77月份，房地地产开发投资资6055亿亿元，增长228.6%，比比1-6月回回落0.1个个百分点。虽虽然全国房地地产开发投资资增幅比去年年同期回落了了5.5%，但同比增增长仍达到28.

46、6%。城镇镇新开工项目目808511个，同比增增长4.8%，其中7月当当月128880个，同比增长66.3%。土土地购置面积积增长6%，提提高3.2个个百分点。其其中7月当月月土地购置面面积同比增长长24.8%。全国房地地产企业完成成开发土地面面积95600万平方米，同同比增长122.2%，增增幅比1-66月仍提高了了0.7个百百分点。图9房地产开发综合合景气指数资料来源：国务务院发展研究究中心产业经经济研究部从销售情况看，房房地产价格在在人们的一片片跌声中逆向向上扬。1-7月，全国国商品房平均均销售价格22724元/平方米，同同比提高122.9%，是是1996年年以来同期的的最高增幅。从从地

47、区分布看看，全国有112个地区的的商品房平均均销售价格提提高幅度超过过了10%，其其中，江西、甘甘肃和天津等等6个地区价价格提高幅度度超过了200%。虽然房房价上涨了，但但销售形势依依然十分火热热，1-7月，全国国累计销售商商品房1.334亿平方米米，同比增长长25.2%；商品房累累计销售额33657亿元元，同比增长长41.4%，与此同时时，商品房空空置面积快速速下降，7月月末，全国商商品房空置面面积96788万平方米，同同比下降0.8%。石油等原材料价价格的上涨直直接带动了玻玻璃等产品的的价格上扬，从从而增加了房房地产开发商商的成本，此此外由于运力力紧张，原材材料运费的增增长很快，从从而出现

48、了房房价涨、销售售旺盛，但行行业景气仍低低位运行的状状况。房价由市场供求求关系所决定定的。由于近近期土地供应应的减少，地地价均有不同同程度的上升升；投入房地地产业的资金金也在减少，商商品房供应量量的减少将会会在一年以后后明显显现；而购房需求变化化不大，今后后的房价势必必会有一定程程度的上升。随随着房地产开开发投资、新新开工面积增增速的继续回回落，可能导导致供需矛盾盾进一步加剧剧，推动价格格上涨，商品房销售售额也将加速上涨，一一方面是由于于购房者买涨涨不买跌的心心理，另一方方面也表明了了目前需求仍仍然强劲，有有待进一步释释放。由此可可以预见，在在接下来的几几个月内，房房价仍将呈现现上升势头。表8

49、.房地产行行业投资完成成情况（单位位：亿元）投资完成额按工程用途分其他投资住宅投资办公楼投资商业营业用房投投资2004/022944.8 633.5 50.7 115.8 144.9 2004/033875.6 569.5 43.6 113.1 149.3 2004/044865.8 611.6 44.6 105.9 103.7 2004/0551016.8 706.453.1123.2134.9 2004/0661220.5 84153156.00 169.3 2004/0771131.5 749.0 52.0 152.00 178.5 资料来源：国家家统计局表9.20044年全国房价价变动

50、情况（单单位：元/平平方米）商品住宅办公楼商业营业用房1-7月平均售售价248069704312同比上涨10.4%32.3%14.9%资料来源：国家家统计局商品房竣工面积积(万平方米)本年购置土地面面积(万平方米)商品房销售面积积(万平方米)完成开发土地面面积(万平方米)商品房销售额（亿元）2004/0221909.93916.22221.52030.4578.82004/0331770.73250.52049.71693.7564.52004/0441629.22325.41929.51536498.22004/0551774.52888.42109.41219.9608.82004/066

51、2468.731092699.91440723.72004/07722473210.523901640683表10.房地产产行业开发及及销售情况资料来源：国家家统计局7月， 机械行业增长景气指数进一步下滑，效益景气平稳运行。下半年机械工业景气水平将继续小幅滑落的态势，行业增速减缓至20%左右，各子行业将表现出不同的走势。机械工业7月， 机械行业增长景气指数进一步下滑，效益景气平稳运行。下半年机械工业景气水平将继续小幅滑落的态势，行业增速减缓至20%左右，各子行业将表现出不同的走势。7月，机械工业业增长景气指指数继续下滑滑，收于1552.50点点，效益景气气仍保持在1110点以上上平稳运行的的态

52、势。专用设备制造业业增长景气的的大幅走低是是造成整个机机械工业景气气度下降的内内在因素。由由于专用设备备制造业的大大部分产品直直接服务于钢钢铁、水泥、房房地产等重点点调控行业，受受到这些行业业降温的影响响，6、7月月份锻压设备备、铲土运输输机械、混凝凝土机械等工工程机械生产产出现负增长长；叉车、矿矿山设备、水水泥设备等产产品增幅明显显减缓。虽然然国家在抑制制过热行业投投资的同时加加大了对农业业的投入，但但是对农业运运输机械的带带动作用并未未完全显现，新道路交通安全法的有关规定提高了农业运输机械的相关税费，抑制了需求与生产的扩张，1-7月农业机械的产量屡创新低，持续负增长，而这进一步导致了对内燃

53、机、机床等产品需求的下降。图10机械工业景气指指数资料来源：国务务院发展研究究中心产业经经济研究部表11.机械工工业7月份主主要经济指标标本月本月止累计比去年同期增减减（）工业总产值（亿亿元）2600.66617992.88830.04新产品产值（亿亿元）490.283687.63324.8销售收入（亿元元）2536.01117417.77330.15出口交货值（亿亿元）2533.44440.02产销率（）96.8资料来源：机械械工业联合会会需求不足使得大大部分机械产产品价格呈下下降走势，同同时原材料与与能源价格又又在持续走高高，加大了机机械工业的制制造成本及配配套采购成本本，使得行业业难以保

54、持原原有的利润水水平，影响到到效益景气的的进一步提升升。下半年，投资对对机械工业的的拉动作用将将进一步减弱弱，行业增速速将回落到220%左右。由由于其上游主主要原材料、能能源等产品价价格及运输价价格仍处于上上升通道，机机械工业面临临的成本压力继续续加大，行业业增长景气依依然处于小幅幅下滑状态，同同时行业效益益景气也不会会明显提升，仍仍在110点点左右波动。机械行业内部将将表现出不同同的发展趋势势，电力设备备制造业在电电力投资的拉拉动下，生产产和效益都将将继续快速增增长，因此行行业景气也将将再攀高峰，处处于历史最好好水平，发电电设备产量增增速继续保持持60%以上上；专用设备备制造业将随随着各行业

55、投投资的增加景景气降幅减缓缓，饲料加工工机械、粮食食加工机械、大大中型拖拉机机等农机产品品将保持高速速增长。表12 .主要要机械产品77月产量指标名称单位累计本月比去年同期增长长 （）累计本月工业锅炉蒸发量吨67647.44412756.22818.78.6内燃机万千瓦24299.2262859.86619.911.5金属切削机床万台21.013.3232.835电动工具万台8357.0771400.8551826.7冶炼设备4438.513.6化工设备吨168867.9226189.11615.420.7饲料加工机械台732021246615.442.2包装机械台3

56、86293503-1.3-48.8大中型拖拉机台57893907160.4-7.5小型拖拉机万台9710.22-7.614.1大气污染防治设设备台（套）69689.7711975.44343.939.7机车万千瓦159.8426.33-14.4-25.4民用钢质船舶万综合吨555.8372.2668.8-5.7发电设备万千瓦3470.7600.97107.4153.3交流电动机万千瓦6251.599983.128.924.6资料来源：国家家统计局通信设备制造业业图112004下半年通信设备制造业景气水平将略低于上半年，但仍将高于去年。2005年通信设备制造业景气水平可能再次强劲上升。通信设备制

57、造业的新一轮增长周期并未结束。通信设备制造业业景气指数2004下半年通信设备制造业景气水平将略低于上半年，但仍将高于去年。2005年通信设备制造业景气水平可能再次强劲上升。通信设备制造业的新一轮增长周期并未结束。资料来源：国务务院发展研究究中心产业经经济研究部7月份通信设备备制造业景气气回升的走势势发生逆转，增增长景气指数数回落至1115.62点点，比上月下下降近5个点点；效益景气气指数回落至至97.988点，比上月月下降1个多多点。上半年受国际经经济全面复苏苏和国内市场场升温等因素素的影响，通通信设备行业业销售收入和利利润同比增长长42.6%和102%，成为增长最最快的电子行业。7月通通信设

58、备制造造业快速回升升的走势开始始发生逆转，销销售收入和利利润当月同比增长长率为-1.78%和-0.338%。下半年受受国际和国内内市场略有下下降、部件短短缺等因素的的影响，通信信设备制造业业的景气水平平将略低于上上半年，景气气指数连续上上升的势头可可能暂时停止止。但通信设设备制造业的的新一轮增长长周期并未结结束，随着“3G”网络的启动动，20055年通信设备备制造业景气气指数可能再再次强劲上升升。下半年国际际市场好于去去年，但低于于上半年2004上半年年国际市场明明显复苏，全全球移动基础础设施市场有有近30的的增长，手机机销量有近440%左右的的增长。但近近日来，国际际石油价格持持续飙升，美美

59、国最新出台台的一些经济济数据出现回回软迹象，第第二季度增长长率已回落到到3。美国国华尔街日日报对全美美55位经济济学家进行的的调查结果则则显示：今年年第三季度美美国经济增长长率已由原先先预测的4.4调低到到3.8，第第四季度则由由4.2调调整为4.11。经济学学家们普遍的的看法是，油油价飙升等因因素虽然不会会改变复苏趋趋势，但将影影响未来美国国经济的强劲劲增长。随着着美国经济增增幅放慢，下下半年通信设设备国际市场场虽然仍好于于去年，但将将低于上半年年。 国内市场的的大幅增长有有待于20005年“3G”网络的启动动首先，手机制造造业的再次高高速增长需要要等待“3G”网络的启动动。经过3年年的的高

60、速增增长，国内的的手机市场已已经供略大于于求。手机行行业在2G时时代的高增长长期已经结束束，手机的价价格一跌再跌跌，毛利率不不断降低，多多数企业也不不愿加大对22G手机生产产和销售的投投入。其次，通信基础础设备市场有有待于“3G”网络的推动动。20044年信息产业业部电信固定定资产投资的的目标是21100亿元，和和2003年年保持基本平平衡，但设备备投资的比重从20003年的47提高到到54，为20004年通信设设备制造业的的景气回升奠奠定了良好的的基础。上半年通信信业完成固定定资产投资同同比增长122.6%。预预计下半年的的增幅低于上上半年的增幅幅，原因在于于当前运营商商对“2G”设备的投资