财通基金定增基金

1、天时地利人和震荡市孕育定增高折价机会 -富春313号（代码：724541）第1页目 录第一 部分 财通基金成长历程第二 部分 当前定增投资机会分析 第三 部分 对当前资本市场思索第四 部分 财通基金定增业务优势第 五 部分 产品购置方式第2页6月正式成立，总部位于上海，注册资本2亿元人民币企业介绍浙江省政府直属国有企业，全牌照券商，营业网点52家。控股永安期货有限企业。财通证券股份有限企业杭州市实业投资集团有限企业杭州市政府直属国有企业，包括机械装备、化工医药、轻工家电和三产服务等多个门类大型企业集团企业。下属企业113家，拥有产值百亿和50亿企业各一家，亿元以上企业30余家。浙江升华拜克生物

2、股份有限企业 是国内规模较大新型农药、兽药生产企业之一，国家重点扶持高新技术企业。上海证券交易所上市企业，股票代码600226。 股东介绍第3页今天财通基金管理资产规模突破1500亿元发行产品数量超出1000只中标定增项目超出290个，参加金额超出800亿元（不含三年期项目）， 数量规模盈利行业第1成功发行业内首批新三板专户，16只产品20亿元规模业内首创设置投行部，加大投入，拥抱需求，深入布局一二级市场首批取得私募基金外包资格基金企业20000个百万级高净值客户和400家专业机构信赖之选荣获“金牛奖”“金基金奖”“明星基金企业成长奖”三大报权威奖项及“新三板最正确投资机构”等29项业内大奖（

3、数据截至年12月中旬）第4页-:0-1000财通速度.12.12.12.12 产品数量：1只 产品规模：10亿元产品数量：19只产品规模：29亿元产品数量：172只产品规模：171亿元子企业规模：126亿元产品数量：557只产品规模：488亿元子企业规模：327亿元中国基金业协会末数据显示，财通基金总资产规模在89家基金企业中跻身行业前1/2，非公募业务资产规模位列行业前20。成功发行产品数量突破500只！主动管理产品全线正回报，定增业务和期货资管业务数量规模行业第1底成立财通价值动量首发规模在当季发行权益类基金中第2位。企业管理总资产规模领跑60后基金企业。.12.20产品数量： 1053只

4、产品规模： 1125亿元子企业规模：465亿元资产管理规模1500亿，荣获“三大报”权威奖项第5页6银行渠道销售主动管理定增产品每个月销量超10亿券商渠道销售主动管理定增产品每个月销量超5亿第三方机构销售主动管理定增产品每个月销量超10亿多家银行资金委托投资（非优先级）30余家券商自营、20余家券商资管及10余家券商直投企业长久合作60多家私募机构信赖委托近百家各类非金融机构委托投资上百家专业定增投资机构紧密合作财通基金多元化客户基础第6页7财通基金“步步为营”2013年：敏锐的市场嗅觉，提前布局， “定增业务”异军突起2014年：深刻转型，创新“定增组合产品”，形成独有的“定增产业链” ，树

5、立定增行业的龙头地位2015年：定增业务再升级 ，主动管理规模迅速增长，夯实定增王地位，设立投行部2016年：拥抱需求“一二级联动”，重点拓展与券商投行条线、上市公司的三方互动，资源共享，合作共赢第7页目 录第一部分 财通基金成长历程第二部分 当前定增投资机会分析 第三部分 对当前资本市场思索第四部分 财通基金定增业务优势第五部分 财通基金与券商合作模式第8页定向增发，即非公开发行，是指上市企业采取非公开方式，向特定对象发行股票行为。 上市企业证券发行管理方法（证监会【第30号令】） 基本特点：发行对象数量：基金企业、证券企业、信托企业、财务企业、保险机构投资者、合格境外机构投资者、其它境内法

6、人投资者及自然人等不超出10名特定对象；发行底价：不得低于定价基准日前20个交易日均价90%（普通为股票市价6-8折）；锁定时：发行股份12个月内不得转让；参加门槛：近500个定增项目平均参加起点为1.4亿元定向增发是中国市场特殊机会第9页定增收益起源折价率（）市场波动收益（ ）个股成长性收益（ ）定增中标价格较二级市场普通有10%-30%折价。当前震荡市中，中标折扣率更高，更具安全垫作用。新入资产/新投项目改变了企业原有估值新入资产/新投项目提升企业单位盈利能力定增项目因其成长性预期，股价表现往往更为突出。在当前3500点市场低位参加定增投资，安全边际更高，可分享市场上涨带来收益，定增盈利概

7、率较大。定向增发收益=折价率（）+市场波动收益（）+个股成长性收益（）依据历史数据统计，当股市在3500点上下定增获取盈利概率几乎为77%。在当前时点（标丰富+股市筑底+折价发行），参加定向增发成为很好投资选择。第10页定向增发市场显现折扣魅力定向增发最大魅力之一就在于打折买股票，普通而言，定增较二级市场有10-30%左右折价；Wind数据统计显示，至今市场上定增项目总体都是发行折价，折价率基本维持在8折附近。以最近两年实施定增项目为例，年-20实施定增项目中，895个定增项目中有55%以上中标折扣率在20%以上。财通基金下六个月中标项目平均折扣达7.8折。数据起源：Wind资讯，统计-年年度

8、定增数据第11页据-定增实施较多年份进行统计，定增市场平均绝对收益率（按锁定时 1 年后解禁当日收盘价/增发价-1）约为 48.26%。相对沪深300指数，定增市场平均相对定增收益率为41.62%，超额收益显著。定向增发投资超额收益显著-定向增发收益率分析数据起源：Wind资讯、安信证券研究中心数听说明：关于定增市场统计数据起源于2011-实施定增全部项目统计说明：定增市场收益率=按锁定时 1 年后解禁当日收盘价/增发价-1，未至解禁日采取年1月28日收盘价作解禁日股价定增平均收益率沪深300收益率超额收益11.41%-25.01%36.42%49.29%7.55%41.74%54.34%-7

9、.65%61.99%78.00%51.66%26.34%平均定增收益48.26%平均超额收益41.62%第12页定向增发市场规模数量连续井喷定向增发已经成为A股市场再融资主要通道。定增数量规模创历史新高：共有263家A股上市企业实施了定增方案，募集资金规模达3440亿元。年近500家上市企业实施定增方案，募集资金6824亿元。Choice数据统计显示，截至11月30日，652家上市企业增发股份募集资金总额逾1万亿元，项目资源丰富。 非公开发行发行条件较为宽松，审核周期稳定，所以成为上市企业进行项目融资、引进战略投资者或者资产重组、行业整合首选工具。数据起源：Wind资讯，统计-年年度定增数据定

10、增发展趋势：1、政策原因定增变身并购最正确工具2、定增数量及规模快速上升3、资本运作类定增快速增多4、去年创业板、中小板百分比占据50%，今年主板股票较多。5、 去年为新兴产业定增数量较多，今年央企、传统行业定增较多。第13页标丰富，高起点定增项目涌现起点规模较高定增项目涌现，考验机构实力今年以来参加起点较高定增项目涌现，单份起点规模5亿级定增项目层出不穷，对于参加机构资金实力有着较大考验。因为参加门槛较高，起点规模较高定增项目往往伴伴随较大折扣。财通基金定增产品充分发挥平台优势，用有限资金参加规模起点较高定增项目，进行定增标组合投资，分散投资标，有效平滑风险。数据起源：Wind资讯，截至12

11、月15日证券代码项目名称报价时间单份参加起点认购价折扣最新浮盈率600871.SH石化油服/2/106亿元4.507.7折85.56%002673.SZ西部证券/3/45亿元25.287.2折204.00%601186.SH中国铁建/7/710亿元8.004.9折70.50%601390.SH中国中铁/7/612亿元7.776.6折43.24%证券代码项目名称单份参加起点证券代码项目名称单份参加起点证券代码项目名称单份参加起点601021.SH春秋航空4.5亿元000718.SZ苏宁环球3.8亿元002280.SZ联络互动4.8亿元002517.SZ泰亚股份3.2亿元000046.SZ 泛海控

12、股5.7亿元002249.SZ大洋电机2.9亿元600221.SH海南航空24亿元002594.SZ比亚迪15亿元600291.SH西水股份4.6亿元600340.SH华夏幸福7亿元300104.SZ乐视网4.8亿元600115.SH东方航空15亿元600176.SH中国巨石4.8亿元002493.SZ荣盛石化4亿元第14页近阶段定增折扣魅力凸显折扣安全垫增厚 尽享折扣优势普通而言，定增投资较二级市场享受20%折价率，而在当前点位相对较低、项目丰富，折扣率往往愈加凸显，以近期中标部分定增项目为例：数据起源：Wind资讯，财通基金定增研究中心，数据截至/12/15证券代码项目名称报价时间参加价参

13、加折扣12/15/市价最新浮盈率002407.SZ多氟多10/16/29.88 26.87%70.95 137.45%300024.SZ机器人10/23/55.20 29.03%72.06 30.54%600326.SH西藏天路10/23/8.16 26.42%10.90 33.58%600682.SH南京新百10/27/20.10 46.44%37.53 86.72%002312.SZ三泰控股10/27/20.18 31.78%29.41 45.74%300063.SZ博腾股份10/29/24.15 34.89%40.58 68.03%600623.SH双钱股份11/18/13.00 37.

14、32%19.28 48.31%002052.SZ同洲电子11/19/9.98 28.20%12.98 30.06%002373.SZ千方科技11/19/38.56 26.02%49.84 29.25%002129.SZ中环股份11/20/10.13 34.98%12.56 23.99%000592.SZ平潭发展11/23/16.88 27.55%20.50 21.45%600984.SHst建机11/6/7.22 29.22%10.56 46.26%601016.SH节能风电12/18/11.01 33.07%16.11 46.32%603166.SH福达股份12/18/20.89 29.78

15、%27.32 30.78%600162.SH香江控股12/9/6.02 31.67%8.35 38.70%第15页数据起源：Wind，财通定增研究中心反弹阶段，定增成长性优势受青睐反弹期间，定增品种弹性突出过去三个半月，沪指走出了一条扣人心弦曲线，其间涌现三波反弹行情。我们发觉，在众多权益类品种中，定向增发项目标反弹力尤为突出。以今年上六个月实施246个定增项目为考查对象，数据显示，在过去三轮反弹行情中，它们平均涨幅均跑赢同期上证综指。而财通基金上六个月中标74个定增项目更是出类拔萃，不但大幅跑赢同期上涨综指，更领先定增市场平均水平，“反弹圣器”当之无愧。第16页定增募资资金用途及收益比较1、

16、依据定增募集资金用途：资产收购类收益率要显著高于项目融资类资产收购，外延式扩张：集团企业整体上市、企业间资产置换、壳资源重组、配套融资、融资收购其它资产、实际控制人资产注入项目融资，内生式产能扩张：项目融资、引入战略投资者数据起源：Wind资讯，统计-年年度定增数据第17页定增募资资金用途及收益比较数据起源：Wind资讯，统计-年年度定增数据2、跨界收购和新兴产业并购类定增兴起：依据资产收购是否跨行业分为“同行业资产收购”与“跨界资产收购”，其中，跨界资产收购收益率将远高于同行业资产收购；依据被收购资产所属行业是否属于新兴产业，分为“新兴产业收购”与“传统产业收购”，其中，“新兴产业收购”收益

17、率远高于“传统产业收购”。第18页目 录第一部分 财通基金成长历程第二部分 当前定增投资机会分析 第三部分 对当前资本市场思索第四部分 财通基金定增业务优势第五部分 财通基金与券商合作模式第19页对当前资本市场思索未来一两年资本市场趋势对定增收益将产生主要影响原因。中国证券市场有什么特征？1、中国证券市场大多时间并不是反应实体经济晴雨表。2、中国证券市场资金推进特征尤其显著。3、中国证券市场是表达国家意志、战略主要工具。第20页对当前资本市场思索中国正在面临什么？1、战略上从债权融资逐步转向股权融资（央行行长周小川屡次表示多层次资本市场建立将直接支持了实体经济发展，促进中国经济转型发展。 ）2

18、、实体经济处于低谷期，急需虚拟经济支撑，资本市场迎来历史无前例主要性（今年两会政府工作汇报明确资本市场“承载着改革梦想”，各类股权融资逐步成为支持实体经济发展主要力量。）3、证券市场已经是上市企业取得现金比较有效伎俩（今年上市企业非公开发行规模近万亿元）。4、扩大内需，提振实体经济。（让老百姓愿意花，敢花钱）结论：国家意志需要一个有机会市场！第21页目 录第一部分 财通基金成长历程第二部分 当前定增投资机会分析 第三部分 对当前资本市场思索第四部分 财通基金定增业务优势第五部分 财通基金与券商合作模式第22页定增市场，财通基金绝对实力！数据起源：Wind资讯，数据截至/12/15以来基金企业参

19、加定增情况排名机构名称中标数量参加规模(万元)1财通基金2877,933,571,332平安大华基金692,570,575.343博时基金512,332,828.334华安基金822,038,396.795东海基金701,549,542.736易方达基金471,303,653.027民生加银基金231,101,283.968兴业全球基金701,042,028.599汇添富基金59906,212.6210泰达宏利基金49902,261.75第23页定增市场，财通基金绝对实力！截至12月15日，财通基金成功中标143个定增项目，参加额452亿元，继续蝉联“定增王”以来基金企业参加定增情况排名机构名

20、称中标数量参加规模(万元)1财通基金1434,521,228.072博时基金341,595,191.533平安大华基金341,541,893.934易方达基金22687,453.535创金合信基金25669,540.766东海基金31598,654.297华安基金39503,561.808鹏华基金15502,641.789交银施罗德基金2469,700.0010泰达宏利基金27429,555.49第24页平台优势获取投行/上市企业深度资讯财通基金与投行和上市企业保持亲密沟通，并连续跟踪优质定增标，能够在第一时间获取各定增标深度资讯，与客户共享信息，打造最具影响力定增平台。资金雄厚分享起点规模较

21、高定增项目以来，财通基金凭借独特平台优势吸引了包含券商、私募、保险、信托、财务企业等在内400多家机构客户开展了亲密深入定增业务战略合作，能够参加任意起点规模定增项目。投研护航相中优异定增标“千里马”研究部每七天就全行业定向增发情况进行汇总、梳理，组建质地优良“关键定增标池”，相中定增“千里马”，在定增解禁后选择合理时点择机抛售，已中标287个定增项目，累计参加金额793亿元，中标已解禁120个项目平均收益率超73%。财通基金定增业务优势第25页以来连续蝉联行业“定增王”财通基金以来已成功参加287个定增项目，累计参加金额793亿元，以来定增业务中标数量、参加规模、浮盈率均位列全行业第1位。截

22、至12月15日，财通基金成功参加定增项目中，财通基金中标已解禁120个定增项目平均收益率超73%，盈利率大幅超越市场平均水平。下表为部分已解禁定增项目明细。数据起源：Wind、财通基金，截至12月15日， 专户信息仅供特定客户使用，不得外传参加个数证券代码项目名称上市流通日期认购价解禁后按流通首日收盘价计算到期收益率1002326.SZ永太科技11/13/15.08 24.88 362.63%2600807.SH天业股份7/31/6.30 21.31 339.73%3000558.SZ莱茵置业9/25/4.45 16.52 271.71%4600565.SH迪马股份9/9/3.15 10.58

23、 236.83%5000697.SZ炼石有色4/13/10.18 29.32 188.16%6000600.SZ建投能源8/10/5.10 14.35 186.27%7300148.SZ天舟文化6/16/13.59 31.37 177.26%8601599.SH鹿港科技11/23/9.08 24.33 168.83%9600170.SH上海建工11/9/4.15 8.40 167.95%10600699.SH均胜电子4/14/ 8.53 22.58164.71%11002099.SZ海翔药业11/20/8.02 20.90 163.09%12002221.SZ东华能源7/1/11.48 29.

24、84 160.19%13600255.SH鑫科材料9/22/5.16 13.42160.08%14600894.SH广日股份5/27/9.80 25.37 159.90%15600893.SH航空动力7/1/18.58 47.84 157.48%16600704.SH物产中大8/6/7.30 18.25 152.05%17300195.SZ长荣股份5/21/30.00 37.12 149.04%18002026.SZ山东威达6/23/6.35 15.35 142.52%19000786.SZ北新建材10/13/16.08 18.58 133.74%20002358.SZ森源电气9/19/13.

25、30 30.90 133.38%第26页12月前三周8月 10月 11月 成功中标16只每个月中标定增项目数量连续领跑除了参加定增数量遥遥领先，财通基金更是成功参加多个含有代表性定增项目，如成功上海建工、建投能源、中国重工、西部证券、石化油服、中国铁建、浦东金桥等定增项目自1月成功参加“包钢股份”（15亿元）起，财通基金在定增业务领域连续发力，以来每个月都在参加定增市场，年11月更是成功中标17个定增项目，雄厚定增实力凸显。市北高新 浦东金桥 海特高新 用友网络 胜利精密 赣锋锂业 天润乳业 成功中标15只宝信软件安控科技多氟多乐金健康蓝星新材天赐材料中山公用西藏天路 成功中标17只st建机

26、游族网络 明泰铝业 荣之联 华发股份 川大智胜 双钱股份 千方科技双环传动节能风电山西证券青海华鼎福达股份三安光电日发精机深华新 成功中标16只第27页定增组合铸就业绩王牌财通基金定增组合产品是企业旗下明星系列，凭借强大定增平台优势和投研实力，用有限资金参加多个定增项目，分散投资标，有效平滑风险。财通基金已到期清盘定增组合产品全部取得正收益，以部分产品为例：数据起源：财通基金，截至-11-27，专户信息仅供特定客户使用，不得外传产品名称成立日期所投定增项目数量净值（元）最新组合浮盈富春定增*号/5/772.424已到期解禁，以净值为准富春定增*号/6/17161.950富春定增*号/8/19111.748富春定增*号/9/4151.581紫金*号/9/29111.818富春定增*号/11/5101.898