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1、货币金融学第36讲 通货膨胀的经济效应3内容提要： 一、通货膨胀对经济增长的影响二、通货膨胀的收入分配效应三、通货膨胀的财富分配效应四、通货膨胀的强制储蓄效应 4西方学者在通货膨胀与经济增长的关系上有三种观点：1. 促进论(有益论) ：认为通货膨胀有利于促进经济增长。2. 促退论(有害论) ：认为通货膨胀对经济增长有害无益。3. 中性论：认为通货膨胀对经济增长没有实质影响。 一、通货膨胀对经济增长的影响5经济增长效应（1）促进论：在长期有效需求不足、资源未充分利用的情况下，通货膨胀可增加有效需求，推动经济增长通货膨胀弥补投资资金不足利用铸币税的正效应，增加政府投资提高储蓄率。通货膨胀使资金向利

2、润所得者倾斜货币幻觉的正效应。在通货膨胀未被公众预期时，物价上涨而工资不变，企业利润率提高，刺激生产，推动经济增长一、通货膨胀对经济增长的影响6 经济增长效应（2）促退论：价格信号失真，资源配置失调；降低借款成本，诱发过度的资金需求；企业生产性投资成本增大，风险提高；边际储蓄倾向降低，由于实际收入水平降低；助长投机，提高交易成本（3）中性论：通货膨胀与经济增长不相关一、通货膨胀对经济增长的影响一、通货膨胀对经济增长的影响我国学者的观点：认为从长期看，通货膨胀对经济危害性极大，危害面很广，必须制止通货膨胀。8收入再分配效应通货膨胀发生时，人们的实际收入和实际占有财富的价值会发生不同变化：工薪阶层

3、和依靠退休金生活的退休人员实际收入下降；一些负债经营的企业和非固定收入者从通货膨胀中获利。一般认为，通货膨胀的最大受益者是政府。 二、通货膨胀的收入分配效应9 财富再分配效应当发生通货膨胀时，社会财富的一部分会从债权人手中转移到债务人手中，即通货膨胀使债权人的部分财富流失，而使债务人的财富相应增加，从而形成了财富的再分配效应。这是因为通货膨胀使得货币的实际购买力下降，而债权人未来收回的本息之和名义价值不变，所以其实际收入下降，财富流失；同时债务人所偿还本息的名义价值不变，其实际负担减小，财富增加。债权人是通货膨胀的受害者，债务人是受益者。 三、通货膨胀的财富分配效应10强制储蓄效应所谓强制储蓄，是指政府以铸币税的形式得取的一笔本应属于公众的消费资金。强制储蓄有两层含义：强制储蓄是由消费的非

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