财务管理2018章节练习-营运资本管理

1、章节练习第十二章营运资本管理一、单项选择题1、下列关于流动资产投资策略的成本特点的说法中错误的是（）。A、适中型流动资产投资策略是流动资产最优的投资规模B、保守型流动资产投资策略承担较大的流动资产持有成本，短缺成本较大C、激进型流动资产投资策略节约流动资产的持有成本，但公司要承担较大的短缺成本D、在适中型流动资产投资策略下，流动资产的最优投资规模取决于持有成本和短缺成本总计的最小化2、下列关于流动资产的投资策略的说法，不正确的是（）。A、保守型流动资产投资策略的流动资产投资规模最大B、保守型流动资产投资策略的风险最小，但收益性最差C、激进型流动资产投资策略的风险小，可望获取的收益也最大D、适中

2、的流动资产投资策略风险和收益适中3、企业预防性现金数额大小（）。A、与企业现金流量的可预测性成正比B、与企业借款能力成反比C、与企业业务交易量成反比D、与企业偿债能力成正比4、为满足投机性需要而特殊置存过多的现金，使用这种方式更多的是（）。A、酒店B、企业C、农场D、投资公司5、持有过量现金可能导致的不利后果是（）。A、财务风险加大B、收益水平下降C、偿债能力下降D、资产流动性下降6、某公司持有有价证券的平均年利率为 10%,公司的现金最低持有量为 3000元，现金余 额的最优返回线为 10000元。如果公司现有现金 25000元，根据现金持有量随机模型， 此时应当投资于有价证券的金额是（）元

3、。A、0700015000185007、在最佳现金持有量的随机模式计算中，与最佳现金持有量成反比例变动的是（）。A、每次有价证券的固定转换成本B、有价证券的日利息率C、预期每日现金余额变化的标准差D、现金存量的下线8、下列关于随机模式中现金最优返回线的表述中，正确的是（）。A、当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时，应立即购入或出售有价证券B、有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金最优返回线上升C、现金最优返回线的确定与企业最低现金每日需求量无关D、有价证券利息率增加，会导致现金最优返回线上升9、实施对应收账款回收情况的监督，可以通过（）。A、编制资产负债表进行B、编制利润表进行C、编制

4、现金流量表进行D、编制账龄分析表进行10、某企业预测的年度赊销收入净额为1080万元，应收账款收账期为 36天，变动成本率为60%,资本成本率为10%,假设一年为360天，则应收账款的机会成本为（）万元。A、10B、6.48C、10.8D、311、某企业目前的信用政策为“2.5/15 N/40”，有占销售额80%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的应收账款中，有75%可以在信用期内收回，另外 25%在信用期满后20天（平均数）收回，则企业应收账款平均收现期为（）天。A、 16B 、 21C、18D 22.512、甲公司目前的信用条件 N/30 ,销售收入为4000万元，其中赊

5、销的比率占 75%,变动成 本率为70%,等风险投资的必要报酬率为10%,为使销售收入增加 20% （赊销比率为80%）,拟将政策改为2/10,1/20, N/60,预计有60%的客户在第10天付款，15%的客户在第20天付 款，其余客户在信用期内付款，一年按360天计算，则改变信用政策后，会使应收账款占用资金的应计利息（）。A、增加0.6万元B、增力口 0.42万元C、减少0.6万元D、减少0.42万元13、受季节性、周期性影响的流动资产指的是（）。A、波动性流动资产B、永久性流动资产C、金融资产D、长期资产14、企业如果采取激进型筹资政策，那么关于其收益、风险表述正确的是（）。A、收益性较

6、高，风险较低B、收益性较低，风险较低C、收益性较高，风险较高D、收益性较低，风险较高15、某企业在生产经营淡季流动资产为300万元，长期资产为500万元，在生产经营旺季会增加200万元的流动资产。假设企业自发性负债、长期负债和股东权益可提供的资金是700万元。则在经营旺季的易变现率是（）。A、40%B 、 62%C、67%D、100%16、某企业在生产经营淡季，流动资产为200万元，长期资产为 500万元，在生产经营旺季会增加200万元的流动资产。假设企业自发性负债、长期负债和股东权益可提供的资金是800万元。则在经营旺季的易变现率是（）。A、40%B、62%C 75%D 100%17、从筹资

7、的角度看，下列筹资方式中筹资风险最大的是（）。A、长期借款B、债券C、短期借款D、普通股18、某企业按1/10, n/30的条件购入货物100万元，假如放弃现金折扣，在第30天付款，则相当于（）。A、以18.18%的禾1J息率借入100万元，使用期限为 20天B、以18.18%的禾1J息率借入100万元，使用期限为 10天C、以18.18%的禾1J息率借入100万元，使用期限为 30天D、以18.18%的禾1J息率借入99万元，使用期限为 20天19、关于放弃现金折扣的成本大小，下列说法正确的是（）。A、与折扣百分比的大小呈反向变化B、与信用期的长短呈同向变化C、与折扣百分比的大小、信用期的长

8、短均呈同方向变化D、与折扣期的长短呈同方向变化20、甲企业年初从银行贷款 200万元，期限为1年，年利率为12%,按贴现法付息，则年 末应偿还的金额是（）万元。A、176B 、 224C、 200D 、 19821、某公司打算从银行获得贷款，该银行要求的补偿性余额为15%,贷款的年利率为 12%,那么贷款的有效年利率为（）。A、14.04%B、14.12%C 14.34%D 15.38%22、某公司拟使用短期借款进行筹资。下列借款条件中，不会导致有效年利率（利息与可用贷款额的比率）高于报价利率（借款合同规定的利率）的是（）。A、按贷款一定比例在银行保持补偿性余额B、按贴现法支付银行利息C、按收

9、款法支付银行利息D、按加息法支付银行利息二、多项选择题1、下列关于流动资产的持有成本，说法正确的有（）。A、流动资产的持有成本是随着流动资产投资上升而增加的成本B、持有成本主要是与流动资产相关的实际成本C、流动资产的持有成本低于企业加权平均的资本成本，也低于总资产的平均收益率D、流动资产的持有成本与短缺成本呈反向变动2、企业流动资产投资策略有（）。A、适中的流动资产投资策略B、保守型流动资产投资策略C、激进型流动资产投资策略D、加速的流动资产投资策略3、企业置存现金的原因，主要是满足（）。A、交易性需要B、预防性需要C、投机性需要D、偿债性需要4、影响企业预防性现金数额大小的因素包括（）。A、

10、企业对现金流量预测的可靠程度B、企业临时举债能力的强弱C、企业在金融市场的投资机会D、日常销售量的大小5、为了提高现金使用效率，企业应当（）。A、力争现金流量同步B、使用现金浮游量C、加速收款D、推迟应付账款的支付6、随机模式和存货模式的共同点包括（）。A、管理成本均属于无关成本B、相关成本为机会成本和短缺成本C、机会成本均属于相关成本D、相关成本为机会成本和交易成本7、某企业采用随机模式控制现金的持有量。下列各项中，能够使最优现金返回线降低的有 （ ）。A、有价证券的收益率提高B、管理人员对风险的偏好程度提高C、企业每日的最低现金需要量提高D、企业每日现金余额变化的标准差增加8、应收账款周转

11、率提高意味着（）。A、应收账款变现速度加快B、短期偿债能力增强C、维持一定销售收入所占用资金水平降低D、赊账业务减少9、下列关于应收账款的信用政策的说法中正确的有（）。A、信用期间指企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的付款期间B、信用标准是指顾客获得企业的交易信用所应具备的条件，如果顾客达不到信用标准，便 不能享受企业的信用或只能享受较低的信用优惠C、现金折扣策略是为了吸引顾客提前付款，企业对顾客在商品价格上所做的扣减D、企业在设定某一顾客的信用标准时，往往先要评估他赖账的可能性10、信用政策是由（）构成。A、信用期间B、信用标准C、现金折扣策略D、商业折扣策略11、下列

12、关于营运资本筹资政策的说法正确的有（）。A、适中型筹资政策的波动性流动资产=短期金融负债B、激进型筹资政策的波动性流动资产短期金融负债C、保守型筹资政策的波动性流动资产短期金融负债D、激进型筹资政策的波动性流动资产短期金融负债12、下列关于流动资产和流动负债的说法中正确的有（）。A、波动性流动资产是受季节性、周期性影响的流动资产B、稳定性流动资产是经营淡季也仍然需要保留的、用于满足企业长期、稳定运行需要的流 动资产C、短期金融负债是金融性流动负债D、自发性流动负债是经营性流动负债13、与采用保守型营运资本筹资策略相比，企业采用激进型营运资本筹资策略（）。A、举债还债的频率较高B、蒙受短期利率变

13、动损失的风险较高C、短期金融负债所占比例较小D、资本成本较低 TOC o 1-5 h z 14、下列关于保守型营运资本筹资策略中，说法正确的有（）。A、在营业高峰期时，波动性流动资产大于临时性负债B、在营业高峰期时，波动性流动资产小于临时性负债C、在营业低谷时，保守型筹资策略易变现率小于1D、在营业低谷时，保守型筹资策略易变现率大于115、甲公司的生产经营存在季节性，公司的稳定性流动资产为 200万元，营业低谷时的易变现率为130%,下列说法正确的有（）。A、波动性流动资产临时性负债B、公司资本成本较高C、长期资金只是用来满足稳定资金占用D、营业高峰时，易变现率小于 116、与长期借款筹资相比

14、，短期负债筹资的特点有（）。A、筹资速度快，容易取得B、筹资富有弹性C、筹资成本较高D、筹资风险高17、下列关于商业信用的决策原则，表述正确的有（）。A、放弃现金折扣的成本大于短期借款利率（或短期投资收益率），应选择享受折扣B、放弃现金折扣的成本小于短期借款利率（或短期投资收益率），应选择放弃折扣C、若展延付款所降低了的放弃折扣成本大于展延付款带来的损失，应选择展延付款D、如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过衡量放弃折扣成本的大小，选择信 用成本最小（或所获利益最大）的一家18、某供应商的信用政策为“2/2。N/50”，现为扩大销售量，决定提高现金折扣的幅度，若现金折扣率为36.73

15、%时的销售量扩大为 20万件，则供应商为达到至少20万件销售量，可采取的措施有（）。A、折扣期延长10天B、信用期缩短10天C、折扣率提高1%D、折扣率提高1.5%,信用期延长10天19、A公司向银行借入短期借款 10000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后， 银行提 出三种方案：（1）采用收款法付息，利息率为 7%; （2）采用贴现法付息，利息率为 6%;（3）采用加息法付息，利息率为5%。下列关于这三种方案的说法正确的有（）。A、采用收款法的有效年利率为 7%B、采用贴现法的有效年利率为6.38%C、采用加息法的有效年利率为10%D、采用收款法的有效年利率为 8%20、下列表述中，正确

16、的有（）。A、商业信用筹资没有资金成本B、加息法下，有效年利率大约是报价利率的2倍C、信贷限额的有效期通常为 1年，但根据情况也可延期 1年D、周转信贷协定的有效期通常超过1年，但实际贷款每个月发放一次三、计算分析题1、甲公司需要1000万元进行企业的扩张，需要通过银行贷款来筹得资金，根据下面的条件回答互不相关的问题。要求：（1）假设银行要求将贷款的 20%作为补偿性余额，计算甲公司需要申请的金额；（2）假设借款的年利率是 10%,要求借款的15%作为补偿性余额，且按照收款法付息计算该借款的有效年利率；（3）假设借款的年利率是 12%,补偿性余额是10%,且按照贴现法付息，计算该借款的有 效年

17、利率。2、甲公司采购了一批材料，需要支付的货款为1000万元。财务经理想要利用客户提供的商 业信用，信用条件是 “1/10 n/30，一年按360天计算。财务经理调查发现有三个借款方案， 具体还款方式如下：方案一：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息50万元。方案二：采取贴现法支付利息，银行借款年利率为12%;方案三：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80万元。此外，银行要求甲公司按照借款本金的15%保持补偿性余额，对该部分补偿性余额，银行按照 2%的银行存款利率每年年末支付企业存款利息。计算三种借款

18、方案的有效年利率，如果仅从资本成本的角度分析，甲公司是否应享受现金折扣？如果享受现金折扣，财务经理应当选择哪个借款方案？3、C企业在生产经营淡季，需占用1250万元的流动资产和 1875万元的固定资产；在生产经营高峰期，会额外增加650万元的季节性存货需求。 企业目前有两种营运资本筹资方案。方案1:权益资本、长期债务和自发性负债始终保持在3600万元，其余靠短期借款提供资金来源。方案2:权益资本、长期债务和自发性负债始终保持在3000万元，其余靠短期借款提供资金来源。要求：(1)如采用方案1,计算C企业在营业高峰期和营业低谷时的易变现率，分析其采取的是 哪种营运资本筹资策略。(2)如采用方案2,计算C企业在营业高峰期和营业低谷时的易变现率，分析其采取的是 哪种营运资本筹资策略。(3)比较分析方案1与方案2的优缺点。四、综合题1、B公司生产、销售一种产品，该产品的单位变动成本是60元，单价为80元。公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策，80%的顾客(按销售量计算，下同)能在信用期内付款，另外20%的顾客平均在信用期满后 20天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期 账款5%的收账费用。公司每年的销售量为36000件，平均存货水平为 2000件。为扩大销售量、缩短平均