气候先行关税殿后中美经贸缓和路线图

1、目录 HYPERLINK l _TOC_250007 一、气候：有望成为中美合作切入点 3 HYPERLINK l _TOC_250006 二、第一阶段协议：美方讨好摇摆州的着力点，中方的有利筹码 4 HYPERLINK l _TOC_250005 三、关税：中美均有降低关税的政治诉求 5 HYPERLINK l _TOC_250004 美方存在重新审视关税清单的动力，中方亦有筹码 5 HYPERLINK l _TOC_250003 四批关税清单，对美出口的商品数量均在修复 6 HYPERLINK l _TOC_250002 疫情发生后，中国厂商开始主动上调部分商品价格 8 HYPERLINK

2、 l _TOC_250001 美国厂商开始承受价格上调的压力 9 HYPERLINK l _TOC_250000 四、政冷经热，合作与竞争并存 10图目录图 1：中国自美采购不断加速，领先于其他国家 4图 2：第一阶段协议产品出口（占美国总出口的 60%）表现好于其他产品 4图 3：2021 年初，农产品和制造业采购进度明显加快 5图 4：2021 年开始，中国加快自美采购进度 5图 5：2020 下半年以来，中国对美出口规模持续恢复 6图 6：疫情后，四批清单商品对美出口数量均在回升 7图 7：未加征关税部分（3000 亿美元第二批次）复苏态势更强 7图 8：美国在 2019 年三季度和 2

3、020 年上半年集中出台豁免清单 7图 9：大部分 340 亿美元、160 亿美元清单产品进入豁免清单 7图 10：340 亿美元、160 亿美元、2000 亿美元清单对应商品的 2017 年出口额 8图 11：2000 亿美元、3000 亿美元清单对应商品的 2017 年出口额 8图 12：疫情发生后，中国厂商开始上调部分商品的（不含税）价格 8图 13：3000 亿美元清单的（不含税）价格并未出现明显的调整趋势 8图 14：对美出口商品含税价格增速在 2020 年下半年止跌回升 9图 15：3000 亿美元清单含税价格在 2020 年出现小幅上调 9图 16：各类商品在美国加征的关税比例

4、10图 17：目前，3000 亿美元清单的关税基本被中国厂商承担 10表目录表 1：中美两方对于安克雷奇高级别磋商的报道对比 3表 2：美国在亚太地区四处拉拢盟友 4美国重返多边外交关系，加速推进中美高层接触。3 月 12 日至 19 日，美方分别举行“美日印澳四方安全对话”、“美韩 2+2 会谈、”“美日 2+2 会谈”，并且邀请中方在安克雷奇举行中美高层战略对话。4 月 14 日至 17 日，美国气候问题特使约翰克里将访问上海和首尔。出访期间，克里将重点讨论全球气候变化问题，这也是拜登政府高级官员首次正式访问中国。气候大使即将访华，下一阶段，中美关系如何演绎？对特朗普政府留下来的政治遗产，

5、拜登政府将如何审视？中美在哪些方面有可能重新展开合作？抱着这些疑问，我们从气候、中美第一阶段协议采购、美国对华加征关税出发，对中美关系进行重新审视。一、气候：有望成为中美合作切入点拜登总统高度重视气候问题。2021 年 1 月 20 日，拜登总统在正式就任总统当天下午便签署行政令，回归巴黎协定。1 月 27 日，总统拜登签署了一系列应对气候变化的新行政令，包括暂停联邦土地上新的石油和天然气租赁、削减化石燃料补贴等。3 月 31 日，白宫公布“美国就业计划”，其中涉及新能源直接投资约为 3270 亿美元，并且提供多项政策补助。气候问题上，中美竞争与合作并存，安克雷奇高层战略对话上中美均释放合作意

6、愿。中美两方均高度重视气候问题，存在合作的空间。在安克雷奇的中美高层战略对话中，美国国务卿布林肯表明，“气候问题，中美有利益交叉之处”；中方通讯稿则表明，“双方将建立中美气候变化联合工作组”。表 1：中美两方对于安克雷奇高级别磋商的报道对比中方报道美方报道中方愿同美方加强战略沟通，推动互利合作，妥善管控分歧。美国与中国的关系将在需要竞争的情况下相互竞争，在可以合中美关系中国无意干涉美国的政治制度，无意挑战或取代美国地位和影响。作的方面相互合作，在事在必行的情况下互为对手（国务卿布美方重申坚持一个中国。中美双方谁都无法承受冲突对抗的后果。经济、贸易双方讨论经贸问题，同意保持和加强沟通协调。在经济

7、、贸易，技术问题上，我们正与国会、盟国和伙伴密切气候问题，我们有利益交叉之处。我们期待就一系列广泛的问两国可以在抗击新冠疫情、应对气候变化、推动世界经济复苏等当 题进行艰难和直接的会谈。前国际社会最紧迫的三大任务上开展合作。气候问题双方将建立中美气候变化联合工作组。磋商，对这些问题进行审议。资料来源：新华社，美国驻华大使馆和领事馆，但是另一方面，气候问题作为拜登内阁的核心议题，也势必会寻求主导全球话语权。在中美安克雷奇会谈之前，美国举行“美日印澳四方安全对话”、“美韩 2+2 会谈、”“美日 2+2 会谈”，多次提及了经贸和气候问题。美国将在 4 月22 日至 23 日举行全球气候变化视频峰会

8、，邀请了包括中国和俄罗斯在内的 40多个领导人出席，这也将是美国领导人近四年来首次出席气候峰会。可以看出，拜登在竭力扭转特朗普时期，美国在国际气候问题协调中的缺席，尽力带领美国重返国际社会应对气候变化的前线。美欧计划在 2050 年实现“碳中和”，早于中国。美国气候问题特使约翰克里与欧盟委员会主席冯德莱恩会谈后，美国和欧盟 3 月 9 日发表联合声明称，准备在 2050 年之前实现净零排放，甚至提出，欧盟准备提高 2030 年的气候目标，将在 1990 年的水平上减少至少 55%的碳排放量。美欧计划在 2050 年达到“碳中和”，这个进程是快于中国提出的“2030 年前二氧化碳排放达到峰值、2

9、060年前实现碳中和”的目标。经贸问题气候问题中国备注表 2：美国在亚太地区四处拉拢盟友3 月 12 日我们承诺共同应对新冠肺炎疫情对经我们将成立一个气候工作组，加强应对东中国海和南中国海基于规则的美、日、印、 济与健康的影响，应对气候变化，应对全球在缓解、适应、恢复力、技术、 海洋秩序所面临的挑战。澳“四方安共同挑战，包括网络空间、关键技术、 能力建设和气候融资方面的各项气线上全对话”3 月 18 日美韩 2+2 会谈月 16 日美反恐、高质量基础设施投资、人道主义援助和救灾以及海事领域。双方寻求加强双边、区域和全球经济合作，包括提升供应链的韧性、推动和保护新兴和关键技术，以及推进后疫情时代

10、的经济复苏。候行动。面对日益增强的地缘政治竞争，以及如新冠疫情、气候变化和重振民北京的行动使得我们盟友之间要形成共同的做法变得更为重要。美国和日本认识到中国的行为，当与现存的国际秩序不一致时，对同盟和本次会谈是 2016年 10 月后，韩美时隔 5 年再次举行“2+2”会谈。日美“22”会谈日 2+2 会谈 主的诸多挑战，美国和日本重申促进自由开放的印太地区和基于规则的国际秩序的承诺。国际社会造成政治、经济、军事和科技上的挑战。时隔 7 年半再度举行资料来源：美国驻华大使馆和领事馆，澳大利亚驻华大使馆，中国新闻网，澎湃新闻，二、第一阶段协议：美方讨好摇摆州的着力点，中方的有利筹码第一阶段协议涉

11、及产品关乎摇摆州利益，唯有中国采购情况一枝独秀。第一阶段协议产品包含制成品、农产品和能源品，涉及到摇摆州工人和农民的切身利益，这些群体是特朗普政府迫切想要讨好，同样也是拜登政府需要极力争取的对象。疫情发生以来，主要经济体中，唯有中国 2020 年自美采购的第一阶段协议产品数额出现了快速恢复。因此，美方有较强的动力去维持中美第一阶段协议的顺利推进。图 1：中国自美采购不断加速，领先于其他国家图 2：第一阶段协议产品出口（占美国总出口的 60%）表现好于其他产品加墨（累计出口增速）日韩欧洲东盟其他地区中国美出口总额 累计同比（制成品+农产品+能源品） 累计同比120%100%80%60%40%20

12、%0%-20%-40%120%100%80%60%40%20%0%-20%2021M22021M12020M122020M112020M102020M92020M82020M72020M62020M52020M42020M32020M22020M12020201920182017-40%10%5%0%-5%-10%-15%-20%出口其他产品 累计同比2020201920182017资料来源：USITC，备注：美国第一阶段协议涉及产品对各国出口同比增速资料来源：USITC，2021 年初，制成品和农产品采购进度加快提升。中方积极履行第一阶段协议，在 2020 年不断加速第一阶段协议产品采购，2

13、021 年初继续加速，农产品方面加速明显。2021 年全年农产品采购目标为 256 亿美元，对应前两个月目标份额为 43 亿美元，而 1-2 月我方完成自美采购农产品 58 亿美元。制成品方面完成额也在加速，2021 年全年制成品采购目标为 755 亿美元，对应前两个月目标份额为 126 亿美元，而 1-2 月我方完成自美采购制成品 89 亿美元。图 3：2021 年初，农产品和制造业采购进度明显加快图 4：2021 年开始，中国加快自美采购进度90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%能源品采购目标完成进度制成品农产品（右）200%180%160%140%120%100%80

14、%60%40%20%2021M22021M12020M122020M112020M102020M92020M82020M72020M62020M52020M42020M32020M22020M10%资料来源：USITC，备注：目标完成进度为采购额对应当月对应采购目标资料来源：USITC，备注：目标完成进度为采购额对应当月对应采购目标三、关税：中美均有降低关税的政治诉求美方存在重新审视关税清单的动力，中方亦有筹码对于美方来说，正在面临关税成本带来的输入型通胀。中国对美出口产品开始涨价，美国消费者和厂商开始被动接受关税转嫁。为了维持通胀目标，给货币政策留出空间，美国政府有动力降低关税。对于中方来说

15、，中国厂商依然在承担大部分的关税成本。对美整体出口尚未回到 2017 年的水平，关税依然对制造业形成一定负担。疫情发生以来，中国对美出口持续恢复，2020 年对美整体出口比 2017 年下滑 13%。2018 年下半年开始，到 2020 年疫情冲击之前，中国对美国出口的规模持续下滑；2020 年 4 月，中国对美国整体出口开始快速恢复。而且，由于国内疫情防控工作快速有力，中国对美出口的恢复，是快于欧洲、日韩、加墨、东南亚等国的。2020 年全年，中国对美出口总规模比 2017 年下滑 13%。图 5：2020 下半年以来，中国对美出口规模持续恢复资料来源：Wind， 备注：出口金额为不含税金额

16、，增速为各月份绝对值对比 2017 年同期目前，美国对中国的 340 亿美元、160 亿美元、2000 亿美元及 3000 亿美元的第一批（约为 1200 亿美元）商品清单加征关税在生效：2018 年 7 月 6 日，340 亿美元清单加征 25%；2018 年 8 月 23 日，160 亿美元清单加征 25%；2018 年 9 月 24 日，2000 亿美元清单加征 10%；2019 年 5 月 10 日，2000 亿美元清单加征 25%；2019 年 9 月 1 日，3000 亿美元部分清单（1200 亿）加征 15%；2020 年 2 月 14 日，3000 亿美元部分清单（1200 亿

17、）关税下调至 7.5%。四批关税清单，对美出口的商品数量均在修复疫情发生以来，关税清单产品对美出口的数量均在修复，未加征关税清单产品复苏态势更强。每批关税清单正式生效后，相对应商品输美的数量均会立竿见影下滑（参考图 6）。即使是未加征关税的清单商品（3000 亿美元第二批），在中美博弈升级的大环境下，对美出口数量也出现了下滑的趋势。对美出口的数量下滑趋势一直延续到了 2020 年初，在 2020 年 4 月开始，不同批次清单的商品对美出口数量均在修复，3000 亿美元第二批商品的复苏态势更强。 300bn （第二批，未加征）3000亿美元第一批加征15%3000亿美元第一批下调到7.5%图 6

18、：疫情后，四批清单商品对美出口数量均在回升图 7：未加征关税部分（3000 亿美元第二批次）复苏态势更强50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%-60%34bn16bn200bn300bn160亿美元加征25% 2000亿美元加征10%3000亿美元2000亿美元 加征15%加征25%340亿美元加征25%3000亿美元下调到7.5%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%202102-60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%201802-60%300bn 300bn （第一批，加征）5

19、0%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%202102-60%202012202010202008202006202004202002201912201910201908201906201904201902201812201810201808201806201804201802202008202002201908201902201808资料来源：USITC， 备注：增速为出口数量的同比增速资料来源：Wind， 备注：增速为出口数量的同比增速加征关税清单中，机电产品恢复最快，低技术产品恢复最慢。疫情发生以来， 340 亿美元和 160 亿美元清单产品数量恢复情况最快

20、，而关税税率较低的 3000亿美元第一批产品，复苏态势反而不及机电产品。这是因为，340 亿美元及 160亿美元清单产品中主要是机电产品，而 2000 亿美元及 3000 亿美元第一批，则新增了较多的低技术产品，如纺服产品。机电产品受到了美国大规模财政补贴的支撑。疫情发生后，美国整体供应链复工受阻，但是在美国大规模的直接补贴支撑下，居民消费意愿未减，跟居家办公相关的显示屏、通讯等商品销量均复苏强劲。直到 2020 年下半年，印度等国家疫情快速升级，我国低技术产品对美出口才开始快速恢复。图 8：美国在 2019 年三季度和 2020 年上半年集中出台豁免清单图 9：大部分 340 亿美元、160

21、 亿美元清单产品进入豁免清单500450400350300250200150100500340亿160亿2000亿3000亿第一批(豁免清单商品数量)500450400350300250200150100502020M122020M112020M102020M92020M82020M72020M62020M52020M42020M32020M22020M12019M122019M112019M102019M92019M82019M72019M62019M52019M42019M32019M22019M12018M120120%100%80%60%40%20%0%关税清单中豁免商品占比97%90

22、%16%7%资料来源：USTR，备注：数量即为 USTR 公布的 HS 八位码数量亿亿亿亿第一批资料来源：USTR，30002000160340备注：占比即为公布的 HS 八位码数量，除以整个清单的 HS 八位码数量图 10：340 亿美元、160 亿美元、2000 亿美元清单对应商品的 2017 年出口额图 11：2000 亿美元、3000 亿美元清单对应商品的 2017 年出口额340亿160亿2000亿2000亿3000亿商品-第一批3000亿商品-第二批(2017年对应出口额，亿美元)1400120010008006004002000矿农产林及牧化渔工及食品纺机车高其服电辆端他、等仪音

23、运器像输设设备备2500(2017年对应出口额，亿美元)2000150010005000矿产及化工农纺机车高其林服电辆端他牧、等仪渔音运器及像输食设设品备备资料来源：USITC，USTR，资料来源：USITC，USTR，疫情发生后，中国厂商开始主动上调部分商品价格2019 年上半年，中国厂商并未下调单价，这也意味着大部分关税成本都是被美国消费者和厂商承担。但是，虽然价格并未下调，正如我们上文所述，成交量出现了快速下降。量跌价平，中国对美出口整体上在 2019 年继续下降。2019 年下半年，中国厂商明显下调了部分关税清单商品的单价，比如 340 亿美元清单商品、160 亿美元和 2000 亿美

24、元清单商品。而 3000 亿美元商品由于加征关税时间晚、增税幅度小，所以价格并未出现明显上调/下调的趋势。2020 年，由于美方供需缺口出现，我方对美国出口的数量开始恢复（参考图 6/7），中国厂商开始小幅上调商品价格。尤其是 2000 亿美元商品清单，不含税价格出现明显上调。图 12：疫情发生后，中国厂商开始上调部分商品的（不含税）价格图 13：3000 亿美元清单的（不含税）价格并未出现明显的调整趋势30%20%10%0%-10%-20%-30%34bn不含税价格200bn300bn16bn30%20%10%0%-10%-20%-30%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%15

25、%300bn 300bn 第一批300bn 第二批10%5%0%-5%-10%-15%-20%-40%-40%-25%-25%202102202011202008202005202002201911201908201905201902201811201808201805201802202102202010202006202002201910201906201902201810201806201802资料来源：USITC， 备注：价格的同比增速资料来源：USITC， 备注：价格的同比增速美国厂商开始承受价格上调的压力2019 年上半年，美国消费者和厂商是关税成本的主要承担者。含税价格与不含税价格

26、的差值，就是美方承担的关税份额。2018 年 8 月、2018 年 9 月，340 亿美元清单和 160 亿美元清单在美加征税率快速上行至 25%左右，时点正好是关税清单起效后的一个月左右。2000 亿美元清单商品的税率在 2018 年 9 月份以及 2019 年的 5 月份出现了两次大幅上升，分别对应了加征 10%及加征 25%的关税。这表明，在初期，美国消费者和厂商是关税的主要承担者（参考图 16）。2019 年下半年，随着中国厂商主动降价，中国商品含税价格开始下滑。含税价格下调，一方面是因为 340 亿美元及 160 亿美元清单大量的产品进入了豁免清单；另一方面，是因为对美出口产品数量大

27、幅下滑，中国厂商主动下调价格，比如 2000 亿美元关税清单。这使得中国厂商主动承担了大部分的关税压力。2020 年 6 月，针对 340 亿美元清单及 2000 亿美元清单商品，厂商主动上调价格，关税压力开始逐步转移到美国厂商身上。160 亿美元清单及 3000 亿美元清单涨价幅度较小，主要是因为 160 亿美元清单商品此前降价幅度也较小，而 3000亿美元商品对美出口数量回升幅度较弱。目前来看，中国厂商仍然承担了绝大多数的关税。但是，随着中国厂商主动上调价格，也意味着在将关税的压力逐步转嫁回美国消费者和厂商身上。图 14：对美出口商品含税价格增速在 2020 年下半年止跌回升图 15：30

28、00 亿美元清单含税价格在 2020 年出现小幅上调50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%202010202007202004202001201910201907201904201901201810201807201804201801-40%34bn含税价格16bn200bn300bn含税价格下调价格上调价格上调价格50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%202102-40%-20%300bn含税价格 300bn 第一批300bn 第二批 20%15%15%10%10%5%5%0%0%-5%-5%10%-10%-15%202101-15%202011202

29、008202005202002201911201908201905201902201811201808201805201802资料来源：USITC， 备注：价格的同比增速资料来源：USITC， 备注：价格的同比增速图 16：各类商品在美国加征的关税比例图 17：目前，3000 亿美元清单的关税基本被中国厂商承担30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%201802-20%34bn16bn200bn300bn 340亿及160亿集中进入豁免清单30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%202102-20%15%10%5%0%-5%-10% 300bn 第一批 300bn 第二批300bn3000亿清单加征15%3000亿清单加征7.5%15%10%5%0%-5%202102-10%2020