公司财务计算

1、.：.；第四部分 计算题40分假设他的孩子10年后要上大学，大学4年间每年需求20000元。那么，从如今开场的10年内，他每年需求存入多少钱才干保证未来孩子的学习费用，假定年利率为8%。2、某公司需用一设备，设备的购入价为500,000元，可用4年。假设租赁，那么每年年初需付租金120,000元，除此之外，购买与租赁的其它情况一样。设利率为10%。请阐明购买与租赁何者为优？某公司的无风险债券收益率为10%，债券市场平均收益率为14%，公司股票的系数为1.4，假设下一年的预期红利是2.8元，红利期望增长率为6%，并恒为常数，那么该公司的股票应已何种价钱出卖？某项投资初始为15000元，在第一年末

2、现金流入5000元，第二年末现金流入5000元，第三年末现金流入也是5000元，试计算该项投资的报酬率，假设资金本钱为7%，该项投资的收益现值有多少？5、某公司每年销售某种产品4000件，每次订货费用为$50，每单位存货的每年平均持有本钱为0.1/件，假设每次订购到收货的时间为2周，那么经济订货量是多少？假设全年为52周，确定存货的再订货点.6、假设某人向银行贷款50万元，银行要求在以后的20年中，每年年末等额还款4万元，请问这笔贷款的利息率是多少？某公司有一投资工程，需资金5000万元，拟经过以下方式筹资：发行债券800万元，本钱为12%；长期借款1200万元，本钱11%，普通股1900万元

3、，本钱为16%，保管盈余1100万元，本钱为15.5%。试计算该工程的加权平均资本本钱。假设该投资工程的投资收益估计为720万元，问，该筹资方案能否可行？8、有两个投资方案，每年税后净现金流资料如下： 年 税后净现金流量 A Bt=0 (50000) (50000)t=1 10000 18000t=2 12000 16000t=3 14000 14000t=4 16000 12000t=5 20000 10000假定资本本钱是10%，试计算A 、B两个工程的净现值；假设是替代工程，应选择哪一个工程。9、假设以8%的利率借得100000元，投资于一个工程，该工程寿命为15年，假设每年的产出相等，

4、问每年至少收回多少现金才有利？某企业有一投资工程，需筹集长期资金2000万元，经测算，可向银行借入800万元，发行长期债券200万元，发行普通股800万元，动用留存盈余200万元。各种资金的个别资金本钱率分别为6.7%、9.17%、11.26%、11%，那么该企业的加权平均资本本钱为：11、A、B两工程每年税后净现金流如下表： 年 税后净现金流量 T=0T=1T=2T=3T=4T=5 A(70000)1500018000200002300025000 B(70000)2400022000200001800016000假定资本本钱是8%，试计算A、B两个工程的净现值和选择最正确投资工程。某企业消

5、费运用的某种资料的全年需求量为6000件，每次订货本钱40元，单位资料年平均储存本钱10元， 求该企业的最优订货量，假设订货和交割需求2周的时间，请确定该企业的再订货点。张先生购入面值20000元的复利债券一张，年利息率为6%，期限为5年，问5年后可得多少钱？假设每半年付息一次，问实践年利率是多少？5年后又可以得到多少钱？某企业新上一个投资工程，估计第3年末将收到200000元，第五年末将收到400000元，假设如今的银行贴现率为4%，问该投资估计收益的现值是多少？15、某公司发行债券筹资，面值总额为1000万元，15年期，票面利率为14%，发行费率为6%，公司所得税税率为33%。问：假设以平

6、价发行，债券的发行本钱是多少？假设以溢价发行，设实践发行价钱为1200元，债券的本钱又是多少？16、某公司有两个互斥的矿产开发工程，它们的开采费用都是640万元，A工程在一年中开采终了，产生的现金流量为800万元，B工程的开采方案在10年内完成，每年的净现金流为200万元，问：该公司假设采用B工程，每年添加的现金流量是多少？假设选择A工程，那么其内部报酬率为多少？17、某人持有一张票面金额为100万元的商业票据，3个月后到期，银行贴现率为8%年率，向银行贴现时，银行需扣除贴现利息多少元？贴现人可得现金多少元？18、假设年利率为10%，100美圆的三年期普通年金的终值是多少？假设是现值是多少？假

7、设是先付年金那么终值和现值又是多少？假设我们如今投入10000元，在利率为10%的情况下，10年后的投资收入是多少？假设某人欲在5年后拥有2858.76元，年报酬率为12%，那么他每年应存入多少钱？假设他的孩子10年后要上大学，大学4年间每年需求10000元。那么，从如今开场的10年内，他每年需求存入多少钱才干保证未来孩子的学习费用，假定年利率为10%。22、制定10000元抵押贷款，年利率为10%，三年里等额还款，那么借款的年利息支出是多少？23、当资产的贝嗒系数为1.5,市场组合的期望收益率为10%,无风险收益率为6%时,求该资产的必要收益率为多少?24、某企业平价发行一批债券,票面利率1

8、2%,筹资费用率2%,企业适用34%所得税率,问债券本钱为多少?25、某公司系数为2.0,无风险利率9%,市场平均收益率12%,试计算该公司资本本钱.26、凯达公司权益资本本钱为15%,税前债务本钱核算2%,公司所得税率40%,其股票以帐面价值发行.根据以下资产负债表,计算公司税后平均资本本钱。(单位:万元)27、某公司按面值发行5年期的债券2000万元，票面利率为8%，发行费率为3%，该公司所得税率为33%，试计算债券本钱。某公司供货商提供的信誉条款为“2/10，N/40，但公司决议放弃现金折扣并延期至买卖后第45天付款，问公司放弃现金折扣的本钱是多少？29、计算以下三项投资的净现值和内部报

9、酬率，资本本钱为8%。 时间 0 第一年末 第二年末 投资方案 A 10000 3000 12000 B 10000 5000 7000 C 10000 1250030、某公司有两个待选投资工程G和H, 这两个工程的初始投资额均为1000元，公司的资本本钱为12%，工程的期望净现金流量分别如下表所示： 年份t t=0.t=1 t=2 t=3 G工程 1000 500 500 500 H工程 1000 0 0 1700计算这两个工程的净现值NPV假设它们是相互独立工程，能否都可行？假设它们是替代工程，应选择哪一个？某企业估计每周现金收入为90万元，每周现金支出为100万元，每次将有价证券转换成现

10、金的费用为250元，有价证券利率为14%，求最正确现金余额和每年买卖次数。假设该企业规模添加一倍，那么最正确现金余额又是多少？ 32、A 公司目前3000万元的销售额是以“N/30的信誉条件销售的，平均收帐期为48天。为了加速收帐，公司决议向在10天内付款的客户提供2%的现金折扣，估计有50%的客户将接受该项折扣，使平均收帐期降至30天。公司在应收帐款上期望的税前收益率即时机本钱为16%，问：A公司现金折扣的本钱为多少？由于应收帐款的减少而添加资金所带来的税前收益是多少？A 公司能否应提供该项折扣？33、某公司向一企业销售一批价值为5000元的资料，开出的信誉条件是“3/10，N/60，市场利

11、率为12%。试问企业假设享用这一现金折扣，可少支付多少货款？假设企业放弃这一信誉条件能否划算？答案第四部分 计算题1、PVA=100003.1699=31699元那么，10年内每年需存入：FVA A=1989.02元2、租赁设备的现值：V =1200003.16991.1 =418426.8元7分由此可见，租赁比购买更合算。3分3、先求出股票的预期收益率：=10%+16%-10%1.5=19%5分再求股票价钱：19.23元5分该公司的股票应以19.23元的价钱出卖。4、由于每期的现金流量一样，所以我们除了可以用正常的设净现值为零的方法外，还可以用普通年金的计算公式来求出该项投资的报酬率：100

12、00=4600PVIFA PVIFA=10000/4600=2.17查表得：IRR=18%6分NPV=4600PVIFA10000=1854.66元或用方法求得。6分5、EOQ=2000件5分再订货点=4000/522=154件3分6、1相应的年金现值系数：PVIFA=500000/40000=12.53分求贴现率：查年金的现值表，与n=15相对应的贴现率中，2%的现值系数为12.8493，3%的现值系数为11.9379，由此可见，所求贴现率必定在2%和3%之间。用插入法计算如下：贴现率 年金现值系数2% 12.8493？ X% 1% 12.5 0.3493 0.9114 3% 11.9379

13、X%/1%=0.3493/0.9114 X=0.3836分所求贴现率为2.383%1分7、=800/500012%+1200/500011%+1900/500016%+1100/500015.5%=7.32%7分投资收益预期报答率=720/5000=14%R3分该筹资方案可行。8、NPV =2878元4分NPV= =4513元4分假设是替代工程应选择B工程。2分9、8分A=7451.45元10、10分加权平均资本本钱=6.7%+9.17=10.09%11、12分 NPV =36.37+14876.03+15026.3+15753.42+15527.95-70000 =4820.07元NPV =

14、21818.18+18181.82+15037.59+12328.77+9937.8970000 =7304.25元应选择B工程。 12、10分最优订货批量EOQ= =224件再订货点=25000/52=192件13、10分15年后可得：FV=100001.2763=12763元2假设每半年付息一次，实践年利率为：EAR=1+i/m=(1+5%/2) 1=5.0625%3假设半年付息一次，五年后可得：FV=10000=12801元14、10分PV=100000.PVIF =86380+156700 =243080元15、10分1以平价发行：债券本钱=2以1200万元的价钱发行：债券本钱=16、

15、10分1假设采用B工程，第一年将放弃600万元的收入，但从第二年到第十年，每年都可获得200万元的现金流量。26401+IRR=800 IRR=25%17、10000008%=20000元1000000-20000=980000元18、FVA=100FVIFA =1003.3100=331美圆PVA=100PVIFA =1002.4896 =248.96美圆V=100FVIFA1+I =1003.31001+10% =1003.641 =364.1美圆V=100PVIFA1+I =1002.48961+10% =1002.73856 =273.856美圆 19、 FV=100002.5937=

16、25937元20、2858.76 2858.76 = =450元 FVIFA 6.352821、PVA=100003.1699=31699元那么，10年内每年需存入：FVA A=1989.02元22、A=4016.71元该货款的归还方案如下： 年 贷款期初额 支付额 利息支付 本金支付 贷款期末额 1 10000 4016.71 1000 3016.71 6983.29 2 6983.29 4016.71 698.33 3318.38 3664.91 3 3664.91 4016.71 366.49 3664.9123、 RR+R =6%+10%-6%1.5 =12%24、 Rd=8.1%25

17、、RR+R =9%+12%-9%2.0 =15%26、负债本钱：R=2%1-40%=1.2%权益本钱：15%税后平均资本本钱=1.2%=10.4%27、R=5.53%28、放弃现金折扣本钱=20.99%29、由于三个工程的计算方法完全一样，所以这两问我们都只计算A工程。NPV =3065.3我们先假设一个内部报酬率为24%；NPV=3000=224.38% 3065.3 I 024% 224.3I=25.26%30、NPV=5001000=1200.91000=200.9元 NPV =1700 PVIF-1000=1210.06-1000=210.06元2假设它们是独立工程，都是可行的。3假设它们是替代工程，那么应选择H工程。31、T=1