资本充足率、杠杆率与银行价值的灰关联分析

1、资本充足率、杠杆率与银行价值的灰关联分析论文摘要：银行监管一直是金融稳定及经济开展所面临的重大问题，而银行监管的核心是资本监管。2021年的美国次贷危机进一步引起我们对银行资本监管的重新思考。因此，对资本充足性监管的有效性进行检验就显得尤其重要。再者，2021年9月12日达成的?巴塞尔协议?充分显示了对银行的资本质量、资本管理的重视，这对于我国的银行监管也有一定的启示。本文采用灰色理论中的灰关联分析法，对我国银行资本充足率与银行价值的关联度以及杠杆率与银行价值的关联度进行实证分析，并对两种关联度进行了比拟。这对于改善银行监管，提高银行监管水平具有一定的现实意义。论文关键词：资本充足率,银行价值

2、,灰关联分析一、引言商业银行的资本是商业银行自身拥有的或者能够永久性使用的资金。拥有充足的资本不仅是商业银行平安经营、稳定开展的前提，而且是银行股东、金融监管当局、社会公众对银行的根本要求。鉴于商业银行在国民经济中的特殊地位，对商业银行的资本充足性监管就具有重要的意义。经过金融危机之后，资本监管也在不断改良。尤其是2021年的美国次贷危机之后，于2021年9月12日达成的?巴塞尔协议?充分显示来了对银行的资本充足、资本风险管理以及抗周期风险能力的重视，这对于我国的银行监管也有一定的启示。我国的银行充足性监管是否有效，是否应该增加监管指标，作为资本充足率的补充指标？本文对资本充足率、杠杆率与银行

3、价值的关联性进行的分析有助于完善我国的银行监管政策，提高监管水平。在资本充足性监管的有效性方面，国外的理论和实证研究一直没有得出一致的结论，并且大多集中在资本充足性如何影响银行的风险取向问题方面。Koehn和Santomero1980通过分析资本充足性监管与资产组合的关系，发现资本充足率的提高会增加银行破产的概率，即资本充足性监管是无效的。但是Milne和Whalley2001认为，资本充足性监管可以约束银行行为，降低银行倒闭的概率，从而资本充足性监管是有效的。国内的研究大多集中在我们资本充足率的现状及存在的问题，如邵晓蕾2006，顾晓敏、于夏2021，并且对于资本充足性监管的有效性研究多是基

4、于回归分析法，如贺潇颍2006，罗瑶2021，顾晓敏、于夏2021，以及格兰杰因果检验，胡颖荻、章宁宁2006。本文试图分别研究资本充足率、杠杆率与银行价值之间的关联性，进而为我国的资本监管提出建议。与已有的研究相比，本文防止了回归分析法需要大量统计数据、数据具有良好的分布规律的缺点，利用灰色理论中的用于多因素时间序列动态分析的灰关联分析法。二、资本充足性、杠杆率与银行价值的指标选取及数据来源1、银行资本充足性的指标选取和数据来源银行资本充足性包括两方面的内容：一是资本数量的充足性，即银行资本数量必须超过金融管理当局所规定的能够保障正常营业并足以维持充分信誉的最低限度；二是资本结构的合理性，即

5、银行现有资本或新增资本的构成，应该符合银行总体经营目标或需增资本的具体目的。鉴于?商业银行资本充足率管理方法?对资本充足率的计算给出了明确的公式，并且资本充足率既能反映资本数量的充足性，也能反映资本结构的合理性，反映银行面临的风险，本文选取资本充足率作为衡量资本充足性的指标。考虑到研究对象的代表性及数据的可获得性，本文选取2006-2021年中国银行、工商银行、建设银行及交通银行的资本充足率用于分析。2、杠杆率的指标及数据来源杠杆率为核心资本与表内表外总资产的比率。巴塞尔银行管理委员会在汲取2021年金融危机的经验教训，在完善新资本协议时，提出以杠杆率作为监管指标，并设置3为下限。本文选取20

6、06-2021中国银行、工商银行、建设银行及交通银行的杠杆率用于分析。3、商业银行价值的指标及数据来源商业银行价值是指银行的综合价值，包括盈利性、流动性、风险程度及清偿能力等方面。商业银行价值的衡量指标主要有基于经济增加值的评价、财务会计指标总资产收益率、净资产收益率等和托宾Q值。本文采用托宾Q值，即Q=银行市场价值/银行资产重置资本，选取2006-2021中国银行、工商银行、建设银行及交通银行的数据用于分析。三、资本充足率、杠杆率与银行价值的灰关联分析灰色关联分析由中国学者邓聚龙先生最早提出的，是现代经济学中极为重要的经济分析方法。它的根本思想是根据序列曲线几何形状的相似程度来判断其联系是否

7、紧密，曲线越接近，相应序列之间的关联度就越大，反之就越小。灰关联分析是依据开展趋势做分析，因此对样本的多少没有过分要求，也不需要数据具有典型的分布规律。1、确定参考数列和比拟数列运用灰关联分析时，首先要确定反映系统行为特征的参考数列和影响系统行为的比拟数列。一般情况下，因变量构成参考数列，自变量构成比拟数列。参考数列可以表示为：；比拟数列可以表示为：其中k为序列长度，m为比拟序列的个数。本文中，比拟数列X代表杠杆率；X代表资本充足率，商业银行价值用参考数列Y表示。.2、对数据进行无量纲化处理因为原始数据中各变量具有不同的量纲，如果不消除量纲对各序列的影响就可能得出相反的结论，所以必须消除量纲对

8、各序列的影响。常用方法有均值化法、初值化法等。本文采用初值化法，即初值化后3、逐个计算每个比拟数列与参考数列对应元素的绝对差值即并从中找出最大值和最小值。4、计算关联系数为分辨系数，其值介于0-1之间，一般取0为0.5，因为0.5具有较好的普适性，本文也取0.5.表1：中国银行、工商银行、建设银行、交通银行的资本充足率、杠杆款率与银行价值的关联系数 中国银行 工商银行 建设银行 交通银行 X与Y X与Y X与Y X与Y X与Y X与Y X与Y X与Y 2006 1 1 1 1 2007 0.27 0.44 0.35 0.38 1 1 1 1 2021 0.41 0.48 0.57 0.80 0

9、.33 0.33 0.55 0.33 2021 0.27 0.33 0.33 0.47 0.71 0.45 0.67 0.75 5、计算关联度关联系数为1的情况，在计算关联度时可以考虑，也可以不考虑，因为这个不重要，重要的是灰关联度的相对大小。所以，本文不考虑灰关联系数为1的时候，然后将关联系数求平均值，即得到灰关联度。表2：中国银行、工商银行、建设银行、交通银行的资本充足率、杠杆率与银行价值的灰关联度 中国银行 工商银行 建设银行 交通银行 X与Y的 0.32 0.42 0.52 0.61 X与Y的 0.42 0.55 0.39 0.54 通过表2可以看出，虽然资本充足率与银行价值的灰关联度

10、很大，但是杠杆率与银行价值的灰关联度也不小，其中建设银行、交通银行的杠杆率与银行价值的灰关联度是大于资本充足率与银行价值的灰关联度。因此，杠杆率可以作为资本充足率的补充性指标，这会有利于银行资本监管，提高银行资本风险管理能力。四、结论?巴塞尔协议?反映了后危机时代全球对银行业监管的反思，它大幅度的提高了资本监管标准，将一级资本充足率的下限从现在的4%上调至6%，核心一级资本占银行风险资产的下限从2%上调至4.5%，此外各家银行应该设立资本防护缓冲资金，并且总额不得低于银行风险资产的2.5%。这对于我国的资本监管具有很多启示。虽然从目前看来中国银行的资本充足率标准远高于国际标准，2021年三季度

11、末，我国商业银行加权平均资本充足率为11.6%；加权平均核心资本充足率为9.5%，?巴塞尔协议?短期内对我国的银行业没有明显的压力。但是长期看来，新的监管标准对我国银行业的资本监管将会产生不容无视的影响。如果我们不能按照?巴塞尔协议?的新要求监管银行业，就会扩大我国银行业与国际金融业的差距，降低我国银行业在国际竞争中的地位和竞争力，延缓我国银行业国际化的步伐。因此，我国要顺应银行资本监管的新趋势，提高资本风险管理能力。?巴塞尔协议?启示我们加强对资本管理的重视，引进多重监管标准，作为资本充足性监管的补充，这对于我国也同样具有借鉴意义。本文对资本充足率、杠杆率与银行价值进行了灰关联分析，发现杠杆率与银行价值也具有很强的关联性，因此对杠杆率的监管同样可以增强银行业面对资本风险的管理能力，这对于我国的银行监管具有一定的现实意义。但是，需要注意的是本文是选取的国有商业银行的数据，因此结论可能不具有普适性，因此在监管指标的选取以及大小上可以根据不同类型的银行做出分类监管。最后，面对日趋复杂的国际金融环境，我