金融创新对金融产业成长的效应分析

1、金融创新对金融产业成长的效应分析论文摘要：随着金融企业间竞争的加剧，金融产业内创新也日益频繁和复杂，金融创新从盈利能力渠道、竞争力渠道、抵御风险能力渠道、市场渠道等方面对金融产业成长发挥短期效应与长期效应，促进产业升级，但也可能导致成长异化，造成金融危机。论文关键词：创新,产业成长,效应金融创新是指金融产业内各金融要素实行新的组合，具体而言是金融机构为生存、开展和迎合客户的需要而创造的新型金融产品和效劳、新的交易方式以及新的金融机构，是资产流动性、收益性和风险性的重新组合。近半个世纪以来，金融创新浪潮极大的改变了金融产业的开展面貌，也将金融产业开展推到了更加广阔和脆弱的领域。金融创新通过不同渠

2、道、不同的方式对金融产业的成长产生深远的影响。一金融创新推动金融产业成长的动力机制金融创新是金融产业成长的主要推动力，为金融产业的开展注入了巨大的活力，从整体上看，它从以下几个渠道影响金融产业的成长。式从式2看，金融产业成长是创新投入与非创新因素的综合函数，两个因素共同作用影响金融产业成长状况。借用生产理论长期与短期的分析方法，将效用分为短期内金融创新的成长效用与长期内金融创新的成长效用。短期内金融创新的成长效用指金融产业系统内存在未发生变化子系统的时期内，金融创新变化带来金融产业成长变化情况。长期内金融创新的成长效用指金融系统内所有子系统均发生变化时，金融创新水平变化对产业成长变化情况。1短

3、期内金融创新的产业成长效应短期在经济学中的定义为至少存在一种要素没有改变的时间长度，在此我们假设是一个常量，所以式2变为。此时，金融创新的边际效应为,指在非创新因素一定时，一定的金融创新所带来的金融成长之间的比值。由于不同形式金融创新在金融产业的应用要求金融产业内其他子系统与金融生态环境做出新的安排与分配，所以，一定的金融创新所带来的金融产业的成长程度是递减的，即递减。以推出新型金融工具为例，在对产品进行了市场定位后，金融企业就围绕市场创新产品，然后通过广告、营业推广等形式把新产品推广出去开拓新的市场。产品的寿命周期随着金融企业市场活动的进行而呈现出来，在导入期和成长期，新的市场被翻开了，新产

4、品开始为金融企业带来收益。随着投入的不断增加，新产品的市场形势越好，为银行所带来的收益就越多，但因为市场容量的限制，新产品能所带来的收益也是有限的，金融企业为此再做大量的市场投入，显然，这时每增加一单位资源的投入所带来的收益的增加量就会逐渐减少。根据的递减规律，可得金融创新的短期产业成长曲线见图1：图1短期内金融创新的产业成长曲线图1反映了金融创新对金融产业成长的影响，可知，随着金融创新投入的增多，金融产业不断成长，但是随着的递减，金融产业成长的速度降低，这是由于金融创新不是孤立于金融产业系统的，只有在一定的经济体制、金融体制下才对金融产业的升级起推动作用。同时，短期内金融创新的产业成长效应还

5、受到创新体系内部因素的影响。如金融业务创新、制度创新、市场创新等，不同内容的创新组合形成变量,金融创新集的组合效率影响变量水平，进而影响创新的短期金融产业成长效应，所以效应曲线会发生变化。假设,，图1中曲线会发生如下改变见图2。图2短期内金融创新的产业成长曲线族由于金融创新的组合存在多样性，所以图2中存在多条曲线。用表示理想状态下的金融创新产业成长效应，那么金融产业成长函数为：。可见，短期内金融创新的产业成长效应受到创新投入大小与创新组合的影响。非创新因素固定时，金融产业成长在一定范围内促进金融产业成长，但是超出固定因素承受的范围那么阻滞金融产业的成长；同时一定投入所带来的创新效应遵循木桶理论

6、;，即某一种创新水平处于滞后状态会阻碍其他创新的效应，最终影响综合效应。2长期内金融创新的产业成长效应长期内所有子系统均发生变化，金融创新产业成长函数变成和的函数。这说明金融产业的成长受金融创新系统和非创新系统的影响，决策者可以在一定范围内通过金融创新或非金融创新实现产业成长，而且创新因素与非创新因素可以互相替代。假设和的边际替代率为：,由于递减，所以也是递减的。下面采用无差异曲线对金融创新的产业成长效应进行分析。图3金融创新的长期无差异曲线图3中曲线为无差异曲线，由于也是递减，所以曲线凸向原点；为金融产业成长的金融生态环境约束线，如果生态环境变优，向右移动。与线切于点，说明在该金融生态环境下

7、金融产业实现最优成长。从图3可知，金融创新的产业成长效应受到金融产业生态环境的影响，金融产业各金融主体内部的产品组合水平和各金融主体间金融产品的组合水平，技术和网络技术的开发和应用，国家市场化建设程度，法制完善程度，政策的扶植状况构成环境整体，影响效应大小。假设金融创新开展，改善与外界环境的适应程度，那么曲线移动，改变为，补充辅助约束线，我们可以找到一条更高的无差异曲线与辅助约束线相切，这就是金融创新的成长效应见图4。图4金融创新的长期成长效应从图4可知，金融产业生态环境的变化使得金融产业开展。如果将金融创新的变化看成一个连续的过程，那么可以找到一组无差异曲线族，每一条无差异曲线都会与一条从点

8、出发的约束线相切，切点的组合即为长期内金融产业在金融创新因素下的产业成长曲线。金融创新的效应方向、大小无法预先估量，通过金融创新所形成的金融产业的融资功能就可能是有时过剩，有时缺乏，金融产业的成长曲线就很不规那么，甚至有可能出现异化，如金融危机阶段就属于长期创新引发的金融产业的成长曲线异化，但是我们不能因此停止金融创新,相反,要在吸取金融危机教训的根底上不断继续金融创新，并在金融创新中切实做到：金融创新立足于实体经济并效劳于实体经济；金融创新与金融监管并重，加强场外监管，保证金融创新的根底资产质量，审慎对待复杂的金融产品创新，标准信用评级，加强风险控制；坚持行之有效的外汇管理政策。金融创新的层次决定了金融产业成长的层次。在各项金融创新活动能做到有组织、有方案地进行，并能对各金融创新活动的效应做出评估，据以协调创新步调的情况下，金融创新所依据的技术含量高，环境条件好，金融创新的效用就大；反之，金融创新所依据的技术含量低，环境条件差，金融创新的效用水平就低，金融创新的效用就小。参考文献2 曹东勃,秦 茗.金融创新与技术创新的耦合兼论金融