XXXX1026方正证券 投资报告

1、.table_page方证开盘必读PAGE ：.；PAGE 7table_subject方证开盘必读第612期2021-10-26 table_research方正证券研讨所责任编辑：赵伟执业编号：S0510200010009研讨团队：王辉、陈硕、陈敏、邓焜、宋一宁、陈吉市场指数情况table_MorningIndexQuote指数收盘点位涨跌幅%1日5日上证综合指数3051.422.573.25上证B股291.042.477.13深证成份指数34.203.858.58深圳B股826.531.863.62沪深300指数3481.083.035.29中小板指数6859.062.9110.28创业

2、板指数1039.052.5311.44上证国债指数4885.132.533.82上证基金指数126.50-0.03-0.14 DOCVARIABLE 报告日期 * MERGEFORMAT 10月25日行业涨幅前五名table_lastSYWGQuoteList指数点位1日5日申万有色金属5708.517.0214.72申万采掘6898.764.2611.54申万农林牧渔2538.443.7010.99申万家用电器2611.513.189.79申万食品饮料5642.572.989.90 DOCVARIABLE 报告日期 * MERGEFORMAT 10月25日行业跌幅前五名table_lateS

3、YWGQuoteList指数点位1日5日申万医药生物4658.541.396.23申万餐饮旅游3100.621.453.77申万公用事业2167.281.651.77申万房地产2937.601.70-1.02申万黑色金属2997.331.73-1.96 table_main方证开盘必读模板【市场评述】谨慎大盘冲高回落 操作切忌追高A股市场回想与后市展望：周二市场有望继续上攻外盘评述： G20会议没有可以改动市场的趋势，因此以往以美圆贬值所引发的行情仍将继续。操作战略：可逢低关注废品油价钱上涨带来的石化、新能源、煤炭买卖性时机，逃避近期延续涨幅过高股，控制好仓位，切忌追高操作。【影响今日市场走势

4、的主要音讯】发改委26日起上调废品油价钱等音讯【音讯综述】今日市场音讯比较重要，能够会对市场走势呵斥一定的影响。【资金流向数据解析】周一沪深两市再度大幅流入148.52亿，其中，大单资金净流入121.52亿，小单资金净流入27.00亿。【投资组合变动】持仓张望。【一周个股引荐】华微电子600360、金健米业600127、哈空调(600202)【其他市场日评】股指期货日评：期指投资者继续看好后市，不过目前期指升水幅度太大，我们依然建议持有多者逢高兑现浮盈。B股市场日评：B指技术形状良好，结合周一美圆指数继走弱，建议投资者继续关注人民币升值利好的航空、造纸个股。基金市场日评：基金的加仓或许是市场上

5、涨的主要缘由，这阐明了基金对加息后的市场依然充溢自信心，对后市走势较为有利，同时印证了我们此前提到的基金正在进展调仓的判别。债券市场日评：债券市场收益率上行压力不减，上证国债指数10个多月以来初次跌破60日均线table_content【市场评述】谨慎大盘冲高回落 操作切忌追高A股市场回想与后市展望：周一A股市场再次迎来开门红，个股普涨。最终，上证指数以大涨76.38点收盘，报收在3051.42点，较前一买卖日上涨2.57%。两市总成交量为4454.31亿元，较前一买卖日大幅添加924.16亿元。收盘时，两市共有52只股票涨停，无一跌停，上涨家数与下跌家数比根本为20:1，涨幅超越大盘涨幅的个

6、股占当日开市家数的36.41%。从各板块的表现来看，周一一切板块均现上涨，无一下跌，其中有色以及近日出现调整的金融板块领涨大盘。当日涨幅居前的板块主要有云计算、有色、玻璃、煤炭、金融、造船、物联网、军工航天、医疗器械等；而涨幅相对较小的板块主要有公路桥梁、生物制药、地产、酒店旅游、钢铁等。周一市场的上涨根本上符合我们对“红色星期一值得又一次等待的判别，但是市场强势之程度超出了我们的预期。阅历显示，在市场非常强势的情况下5日均线具有很大的参考价值，而随着周一市场的大涨，本已走平的5日均线重拾升势，另10日均线的乖离也得到修复，因此这预示着市场还将进一步上攻。在成交量上，周一市场成交量比上一个买卖

7、日大幅放大900多个亿，因此量能上也依然支持指数进一步上涨。在音讯面上，发改委决议26日零时起将汽柴油出厂价钱每吨分别上调230元与220元，另有音讯称新废品油定价机制有望年内出台，这将对石油板块构成直接利好，化工、新能源等板块也将受害，同时也有望刺激A股市场进一步上扬。(战略分析师 陈敏)外盘评述：美国9月份二手房销量环比增长10%，好于市场预期。全美不动产协会公布的数据显示，美国9月成屋销售年率为453万户，高于此前市场预期的430万户。9月的成屋销售增长率为10%，也高于分析师预期的4%的增长率。而在上周末20国集团官员做出有关防止货币战争的承诺之后，美圆应声下跌，主要缘由是这一会议缓解

8、了汇率纠纷，从而使高风险资产更有吸引力，从而抛售美圆，买入高风险的资产。另外，美国为期两天货币政策会议将于11月2日召开，在此之前，任何防止本币贬值的承诺都不会阻止美国印钞机的快速运转。另外，欧盟统计局报告称，欧元区8月份工业订单环比增长5.3%。遭到以上要素的影响，周一美股高开，道指全天上涨0.3%，美圆指数继续走低，而国际大宗商品价钱集体走高，12月份交割的黄金期货价钱上涨13.80美圆，原油期货上涨了83美分。我们以为，G20会议没有可以改动市场的趋势，因此以往以美圆贬值所引发的行情仍将继续，资源类股票继续存在买卖性时机。 (战略分析师 宋一宁)操作战略：昨日，市场在资源、金融股上涨带着

9、下继续强劲上扬，以价涨量增、个股普涨的态势创出市场上涨以来新高，特别是深市成交量再呈天量。量能显示，今日大盘将继续向上挑战今年4.19缺口压力，特别是昨晚发改委上调了废品油价钱，石化“双雄将跳空高开。然而，一旦大盘大幅高开而构成第三个向上跳空缺口，也容易引起市场恐慌，进而导致大盘冲高回落。可以估计，今日大盘盘中将震荡加大，个股走势也将分化。操作上，可逢低关注废品油价钱上涨带来的石化、新能源、煤炭买卖性时机，逃避近期延续涨幅过高股，控制好仓位，切忌追高操作。战略分析师 赵伟【影响今日市场走势的主要音讯】发改委26日起上调废品油价钱央视：发改委决议，26日零时起将汽柴油出厂价钱每吨分别上调230元

10、与220元，相当于汽柴油价钱每升分别提高0.17元和0.19元。【点评】按照官方的说法，本次价钱上调是根据“当国际市场原油延续22 个任务日平均价钱变化超越4%时，可相应调整国内废品油价钱的规定做出的。我们以为，由于油价调整幅度不大，因此对通胀产生的影响有限，但由于实践中油价易上难下，因此对通胀的影响是长期的。从管理层近期的态度看，调整产业构造的决心非常大，上调废品油价钱也是加快调构造步伐的重要组成部分，由于废品油价钱上升，有利于其替代品的销售，因此对新能源板块的走势有利。就市场而言，上调油价对石化板块有刺激作用，对市场短线而言有利，但长线而言不利，缘由就是会导致下游企业消费本钱提高，迫使产品

11、提价，最终转嫁到消费者身上，不利于经济长久增长。该音讯为宏观中性偏空，石化、新能源板块利好，汽车、交通运输等利空(战略分析师 宋一宁)9月份全社会用电量3498亿千瓦时 环比降12%北京10月25日电：国家能源局综合司副司长王思强在25日举行的能源经济运转发布会上说，我国9月份全社会用电量达3498亿千瓦时，环比下降12%，回落幅度高于上年同期5个百分点。【点评】9月份全社会用电量回落总额是476亿千瓦时，其中第二产业用电量回落433亿千瓦时，占到了全社会用电量回落绝对值的91%。同期，重工业用电1939亿千瓦时，环比降17.3%，其同比增幅也是自去年下半年来初次低于轻工业用电量的增幅。由此可

12、见，9月份全社会用电量的下降除了季节方面的要素外，更多是由于今年以来不断推进的节能减排和构造调整政策的落实。我们以为，在相关宏观调控政策以及国民经济增速放缓的背景下，受第二产业用电量将进一步回落影响，四季度全社会用电量增速仍能够同步下行，但这是我实现国经济转型的必由之路。该音讯为宏观中性偏空，利好节能减排行业(战略分析师 陈吉)北京12月起严禁房产商直接纳存商品房预售资金中国新闻网：北京最新出台的明确规定，商品房预售资金该当全部存入商品房预售资金监管公用账户，保证预售资金优先用于工程建立，严禁房地产开发企业直接纳存商品房预售资金。此将于12月1日起实行。【点评】此前有音讯称11月1日起，成都将

13、实施开发商预售款监管新政，有业内人士以为，预售款监管新政将直指开发商的“钱袋子，这是继今年4月楼市新政策后，最严峻的调控措施。在以上音讯中，北京将于12月起严禁房产商直接纳存商品房预售资金，数据显示，在北京，定金和预售款资金约占开发商开发资金的1/4左右，因此我们以为预售款新政对地产商的影响在北京比在成都将会有过之而无不及。不过我们以为新政的实施，将使得很多资金实力较弱的地产商被迫加快推盘速度，进而使房价尽快想价跌量增的局面靠拢也未尝不是好事。我们建议投资者亲密关注新政前夕房价和成交量的变化情况，假设理想的话，地产行业的配置情况有望由低配上升到超配。该音讯地产行业中性偏空(战略分析师 陈敏)【

14、音讯综述】今日市场音讯比较重要，能够会对市场走势呵斥一定的影响。首先，发改委26日起上调废品油价钱，有音讯称新废品油定价机制有望年内出台，这将对石油板块构成直接利好，另外化工、新能源等板块也将受害，不过这对航空、汽车等行业来说那么为利空；“9月份全社会用电量3498亿千瓦时 环比降12%，我们以为用电量的环比下降一方面与季节性要素有关，另外一方面与节能减排有一定的关系。最后，“北京12月起严禁房产商直接纳存商品房预售资金，这一音讯对地产板块构成利空，不过我们以为新政的实施，将使得很多资金实力较弱的地产商被迫加快推盘速度，进而使房价尽快向价跌量增的局面靠拢也未尝不是好事。战略分析师 陈敏【资金流

15、向数据解析】G20会议刚刚宣布“暂停货币战，日本央行便传达出购买1万亿低等级债券的意图。这一言行上的不一致，反倒进一步强化了市场关于主要货币进一步贬值的预期。于是，美圆小幅反弹后再度大跌，国际大宗商品价钱继续上行。受此影响，有色、煤炭为主的资金拉动指数，周一沪深两市再度大幅流入148.52亿，其中，大单资金净流入121.52亿，小单资金净流入27.00亿。从行业来看，受害于通胀的资源板块再遭到资金热捧，其中，有色金属冶炼及压延加工业、有色金属矿采选业、煤炭采选业分别净流入26.75亿、15.06亿和14.93亿，分列资金流入榜的第1、3、4名；资金流入位居第2的是受市场成交活泼、市值大幅上涨的

16、券商业，净流入金额到达17.78亿元；化学原料及化学制品制造业周一资金净流入规模也到达11.85亿；除此以外，资金净流入超越3万的还有具备大消费和新兴产业光环的饮料制造业、电器机械及器材制造业、航空运输业、食品加工业和通讯及相关设备制造业和非金属矿物制品业。资金流出方面，银行业和交通运输设备制造业分别出现4.10亿和2.31亿的净流出，其他行业的流出额均缺乏1亿元。周一市场再度出现普涨态势，但净流入排名前五的行业资金流入占到市场全部净流入金额的58%，显示出资金流向高度集中。建议投资者中长期关注受害于十二五规划的新兴产业和大消费概念个股，激进投资者关注因行业景气度大幅提升资金明显流入的券商、化

17、工板块，同时短线关注有色、煤炭板块。(战略分析师 陈硕)【投资组合变动】泉友价值型组合100831：组合表现情况： LINK Word.Document.12 F:方正资料日常任务价值型组合8月方正证券-方证组合-泉友价值型投资组合100915-王辉、邓焜.docx OLE_LINK3 a h 起始资金1000000总 盈 亏361.2总盈亏率31.38%资金余额108295.163股票市值1205466持仓比例91.76%组合目前持有种类： LINK Word.Document.12 F:方正资料日常任务价值型组合8月方正证券-方证组合-泉友价值型投资组合100915-王辉、邓焜.docx

18、OLE_LINK1 a h * MERGEFORMAT 买入时间代码称号持仓本钱持有股数股最新价钱累计盈亏率%0915600481双良节能16.71 800016.98 1.62 1008000488晨鸣纸业7.78 80008.75 12.42 1008600489中金黄金41.93 300046.75 11.51 1008600257大湖股份8.47 140008.21 -3.02 1013000562宏源证券18.87 700022.89 21.33 1014600219南山铝业10.86 600011.66 7.34 1018000973佛塑股份16.70 700017.61 5.45

19、 1021600309烟台万华20.06 600020.56 2.49 1021000651格力电器18.05 670019.18 6.24 1022002104恒宝股份15.35 420017.00 10.78 1025600703三安光电44.18 150045.14 2.17 周一，按照方案组合开盘买入了5%三安光电，组合仓位上调至92%的新高。周一组合个股涨势喜人，上周五买入的恒宝股份强势涨停，此外格力电器、宏源证券、中金黄金、南山铝业涨幅都在5%以上，组合总体收益大幅上升至31.38%。周一两市大幅上涨，双双创出本轮反弹新高，从盘面看新兴产业个股和大盘蓝筹股共舞，同时个板块资金均呈现

20、明显的流入，大盘存在继续向上的动能。今日操作：持仓张望。战略分析师 王辉、邓焜【一周个股引荐】华微电子600360：公司为国内功率半导体行业的龙头企业。其产品主要用于高频功率变换、电子整流器、高频开关、马达驱动电路等。但由于其产品原有的主要运用领域CRT电视的市场正在萎缩，因此前期公司盈利下降。但公司曾经对传统产品进展构造调，公司的VDMOS 和IGBT 的盈利才干明显高于传统产品，且产量提高。另外，其产品用于汽车电子领域的特点，也正好契合了“十二五规划中新能源汽车产业的电子控制领域的中心。从其财报来看，公司公司毛利率上半年大幅提高，且海外市场销售继续坚持稳定增长。因此公司具备中长期投资价值。

21、战略分析师 赵伟、宋一宁金健米业600127：公司是我国粮食系统的第一家上市公司，是首批农业产业化国家重点龙头企业，国家水稻工程优质米示范基地，业务涉及食品、乳品、药品、房地产、外贸、种养业等领域。公司的主导产品有“金健牌系列精米、公用面粉、面条、食用油、乳品及“小背篓鲜湿米粉。目前农业银行常德市分行持有公司20.62%股份，是第一大股东，由于合规限制农行将在适当时机处置这部分股权，有重组预期。主营粮油食品业务，其收入占比61%，但由于竞争猛烈毛利率偏低只需8%左右；输液用品是公司第二大主业，收入占比23%，毛利率较高在40%左右。公司近年业绩好转，政策扶持力度加大，价值有待重估。估计2021

22、年可实现营业收入15.3亿元，实现净利润980万元，估计2021-2021年EPS0.018、0.027、0.041元，目的价10.00元。农业食品行业分析师 陈光尧哈空调(600202)：国内最大的工业空冷设备供应商，主要业务包括电站空冷设备与石化空冷设备。短期受双良节能等竞争对手侵蚀，公司石化业务下降较快，但是公司电站空冷设备稳步增长，尤其是在核电领域，自1991年为秦山一期提供常规岛蒸发冷却式空调机组以来，先后为巴基斯坦恰希玛一期、二期，秦山核电二期、二期扩建，田湾核电站等提供核电空冷设备，未来前景宽广。估计2021-2021年每股收益分别为0.48元、0.54元，对应动态市盈率分别为3

23、2倍、28倍。机械行业分析师 彭民一周引荐股票跟踪累计涨跌幅 上周五收盘价周一周二周三周四周五华微电子600360.SH9.24 9.35 (1.19%)金健米业600127.SH8.65 8.80 (1.73%)哈空调600202.SH14.93 15.46 (3.55%)沪深300000300.SH3378.66 3481.08 (3.03%)【其他市场日评】股指期货日评：周一，期指再度跳，早盘在现货疲弱的影响下一度横盘震荡整理，以后在商品期货大涨的带动下呈现单边上扬，四合约涨幅均超越4%。主力合约IF11报收3606.00点，大涨4.26%，成交256963手，持仓添加887手至3052

24、6手。下月合约IF1012较上一买卖日上涨4.39%，持仓添加645手至7551手。远月合约方面，IF1103上涨4.78%，持仓添加14手至1915手。IF1106上涨4.38%，持仓添加54手，至408手。四合约总成交271679手，较上一买卖日萎缩1成，总持仓初次突破4万手，到达40400手。周一期指持仓量继续上升，而成交量出现明显下降，与中金所出台的限制买卖数量有关。周一，中金所公布的IF11合约前20主力会员买单持仓22815手，卖单持仓25802手，净卖单持仓再增手至2987的历史高位。中证期货继续领衔空头，我们留意到中证期货买卖单持仓总和为7879手，但其全天成交量仅为9562手

25、，阐明中证期货一部分持仓相当稳定，同时结合在大涨面前空头不平仓，我们以为这一部分相当稳定的空单持仓为套利以及券商自营套坚持仓。目前期指升水程度很大，但在期指价钱单边上涨的背景下，买入现货卖出期货进展期现套利，期货头寸需求不断追加保证金，资金压力较大，这大大限制了期现套利投资者的套利操作。周一期指再度强于现货，同时现货收盘后的15分钟期指继续上行，这均显示投资者剧烈看好后市的乐观心态，不过目前期指升水幅度太大，我们依然建议持有多者逢高兑现浮盈。(战略分析师 邓焜)B股市场日评：周一，两市B指双双大涨再度创出新高。上证B指收报291.04点，上涨7.01点，涨幅为2.47%，成交7. 64亿美圆。

26、深证B指收盘报826.53点，上涨15.08点，涨幅为1.86%，成交8.99亿港元，两市成交量较上一买卖日再度放大。从盘面看两市B股呈普涨格局，102家买卖个股中96家上涨，3加收平，3家下跌，受害人民币升值以及靓丽三季报业绩提振的个股涨幅居前。周一B指再度大涨，从技术面看B指均线系统呈多头陈列，并且伴随着成交量的继续温暖放大B指存在继续上攻的动能，结合周一美圆指数继走弱，建议投资者继续关注人民币升值利好的航空、造纸个股。(战略分析师 邓焜)基金市场日评：周一沪深基金市场双双大幅上扬，截至收盘，沪基指收于4885.13点，上涨120.49点，涨幅为2.53%；深基指收于5598.51点，上涨

27、116.37点，涨幅为2.12%。两市基金全天成交量为68.36亿元，比上一买卖日略微减少1.41亿元。在开盘的47家封基中，上涨的42家，下跌的5家。由上述数据可见，周一的基金市场呈现普涨的格局。从基金仓位数据来看，与以往类似，由于数据滞后问题，周一数据尚未得到。但从上周前五大基金公司仓位变化情况来看，主要以增仓为主此前一周为减仓，详细情况为，华夏、南方和嘉实出现加仓，加仓幅度分别为0.78%、0.35%和1.84%，目前他们的仓位分别是73.01%、78.42%和75.95%，其中前一周我们提到的大幅减仓的嘉实基金，上周加仓幅度居首。而易方达和博时那么分别减仓0.86%和0.08%，仓位分别为82.49%和79.01%。同时上一期年初净值增长率前五名的基金在上周均出现不同程度的盈利，且除东吴价值生长外，其他4只基金均选择增仓。从上述数据可以看出，基金的加仓或许是市场上涨的主要缘由，这阐明了基金对加息后的市场依然充溢自信心，对后市走势较为有利，同时印证了我们此前提到的基金正在进展调仓的判别。因此我们以为虽然A股市场近期出现横盘整理，但是难以改动市场的上升趋势。(战略分析师