某上市公司财务报表分析

1、XX大学本科毕业论文 上市公司财务报表分析以三一重工股份有限公司为例第 页1 引言芭财务报表分析，哎是以财务报表为摆主要依据，对经扳济活动与财务收霸支情况进行全面叭、系统的分析。隘它属于会计分析暗的重要组成部分版。会计分析一般背包括事前的预测氨分析、事中的控案制分析、事后的隘总结分析。财务半报表分析属于定拌期进行的事后总办结分析。百 啊资产负债表、利案润表等财务报表唉能为国家经济管伴理部门、投资者哎、债权人和本单般位内部提供该单稗位财务状况和经敖营成果的概括性罢资料。但是，要拜进一步了解该单把位经济活动中所敖取得的成绩和存伴在的问题，进行柏有效的经营决策捌，仅仅根据上述癌财务报表提供的捌资料是

2、远远不够芭的，还需要对财皑务报表所提供的靶数据进一步加工皑，进行分析、比白较，得到经营管哀理和经营决策所叭需要的经济信息柏。通过类似这种芭具体的分析比较鞍，可以全面的深昂刻地认识一个单班位的经济活动和颁财务收支情况，邦正确评价经营成版果，明确问题和澳原因所在，促使佰该单位制定出有般效的改进措施，癌提高管理水平，捌促进生产经营正败常发展。各种财瓣务报表能集中反艾映企业、事业、昂行政机关等单位伴的资金状况、财盎务收支和财务成拔果等重要的会计爸信息。但是，为办了综合考察其经凹济效益，还需要鞍将投入与产出、笆所耗与所得进行癌相互比较，以便埃判断经济效益的瓣好坏。利用利润稗表和资产负债表袄等有关报表项目

3、芭的金额进行分析颁和比较，便可以袄计算出净资产报疤酬率、销售利润爸率和成本费用利邦润率等评价企业邦盈利能力的财务癌指标，从而清楚岸地了解企业的盈背利能力。所以，凹通过经济效益指胺标的计算和分析昂，便能较正确地暗评价企业的经营扮成果，并为进一啊步增产节约、增氨收节支、促进经吧济效益提高提供翱科学依据。艾2耙 熬财务报表分析概胺述安2.岸1 皑财务报表分析的搬涵义岸通过收集、整理奥企业对外公布的癌相关财务数据，挨并与其它一些辅柏助信息相配合，岸对企业的财务状班况、经营成果以案及现金流量的情笆况通过一些分隘析方法进行综合霸评价和比较，为熬财务会计报告使爸用者斑提供奥经营斑决策和管理控制傲依据的一项经

4、济凹管理活动，即称八作财务报表分析澳，同时也称为财隘务分析。斑2.2哎 八财务报表分析的啊主要内容百财务报表分析是碍由不同的使用者搬进行的，他们各巴自有不同的分析扒重点，但却伴有隘着一些半共同的要求。从般企业整体来看背，财务报表分析稗主要包括以下基懊本内容：凹通过巴分析企业资产、背负债的半构成板和哀分布澳变动情况，分析绊企业负债经营的百情况，败对芭企业的偿债能力捌做出霸评价罢。分析企业计划般的完成情况和盈背利水平的变动趋摆势，评价和预测耙企业的盈利能力颁。扮分析企业资产的板分布罢和使用情况，评柏价企业的坝运营能力跋等。跋以上分析内容埃具有密切的肮联系，互相补充霸，可以对企业的哀经营成果隘、瓣财

5、务状况搬和现金流量情况稗做出描述斑，板为不同使用者提癌供不同会计信息懊的昂需要。其中矮，坝偿债能力霸为瓣实现 HYPERLINK t _blank 邦企业财务目标哀提供埃保障，巴营运能力是为爸企业财务目标坝的实现奠定了拔物质基础，而盈哎利能力把是绊由偿债能力和运案营能力斑共同作用巴下斑的结果，同时也捌起到对前两者的搬增强蔼推动作用。艾2.3肮 胺财务报表主要分邦析方法碍 瓣财务敖报表分析是以熬公司财务报告等班资料作为基础，跋采用各种分析方吧法和指标，对公爱司的财务状况和坝经营成果进行分叭析和评价，从而扳为社会公众投资艾者和经营管理者翱的投资决策和经爱济预测提供依据敖的一项财务管理氨活动。熬一般

6、来说，佰主要有以下几种靶财务分析的方法白：氨比较分析法通过矮财务数据之间的八数量关系与数量凹差额，为下把一步的分析指明斑方向，斑包括实际与计划澳相比、本期与上班期相比、捌也可以是与同行澳业的其他企业相爸比。趋势分析法皑：爸是为了揭示财务翱状况和经营成果把的变化及其原因叭、性质，帮助预拌测未来，唉用于进行趋势分拔析的数据既可以笆是绝对值，也可办以是比率或百分叭比数据；因素分把析法是为了分析柏几个相关因素对癌某一财务指标的版影响程度，一般绊要借助于差异分坝析的方法；比率昂分析法是通过对伴财务比率的分析邦，了解企业的财奥务状况和经营成埃果，往往要借助捌于比较分析和趋阿势分析方法。拜 安上述各方法有一

7、哎定程度的重合。巴在实际工作当中爸，比率分析方法阿应用最广。险，班从而帮助投资者摆和债权人做出理岸智的决策。它可奥以评价某项投资八在各年之间收益埃的变化，也可以胺在某一时点比较袄某一行业的不同肮企业。巴 碍2.4奥 芭财务比率的分类肮和计算败一般来说，用四瓣个方面的比率来班衡量风险和收益耙。隘偿债能力：反映笆企业偿还到期债懊务的能力；笆 绊营运能力：佰反映熬企业运用各项 HYPERLINK t _blank 哀资产凹以赚取利润的能扒力哀；爱 把盈利能力：反映爸企业获取利润的岸能力；袄发展能力：反映绊企业未来的发展哀预测能力。捌 懊2.4.1 板反映偿债能力的熬财务比率案短期偿债能力瓣是指企业澳

8、流动资产偿还流俺动隘债务的能力。短按期偿债能力不足凹，会对企业的资叭信和今后颁筹集资金板造成重大影响，疤使企业陷入财务坝危机，乃至傲破产。一般来说叭，企业应该以流翱动资产偿还流动伴负债，用流动资碍产与流动负债的扒数量关系来衡量巴短期偿债能力。翱一般来说，包括俺以下几个指标：班 颁流动比率坝 = 办流动资产皑 / 扳流动负债胺速动比率耙 = (哀流动资产扮-巴存货傲-霸预付账款唉)/ 办流动负债板现金比率柏 = (懊现金有价 HYPERLINK t _blank 盎证券靶)/ 靶流动负债班 懊流动资产可用于俺偿还流动负债，阿也可扮用于支付日常经跋营所需要的资金霸。流动比率疤和安速安动比率稗(罢剔

9、除了存货及预唉付账款啊)般高肮，绊表明企业短期偿案债能力较强，颁一把般认为案当傲流动比率为吧2叭和傲速动比率为矮1氨的时候百比较安全佰，绊如果过高，则会拜对班企业资金的使用百效率和获利能力昂产生重大影响昂。埃长期偿债能力：败长期偿债能力是背指企业偿还长期吧利息与本金的能版力。一般来说，蔼企业借长期负债跋主要是用于长期捌投资，因而最好奥是用鞍投资产生的收益半偿还利息与本金盎。通常以资产负邦债率和利息收入哀倍数等扳指标按来拜衡量企业的长期叭偿债能力。挨资产负债率暗 = 昂负债总额阿 / 袄资产总额捌 隘已获利息倍数败=八息税前利润总额阿/利息支出伴产权比率哀= 岸负债总额袄/ HYPERLINK

10、t _blank 俺股东权益耙唉100%绊权益乘数邦=氨资产总额阿/敖股东权益总额笆疤资产负债率越高搬，债权人所受的氨保障就越低。但吧这并不是说资产爱负债率傲越低越好，因为般一定的负债表明八企业的管理者能颁够有效地运用股扳东的资金，帮助霸股东用较少的资挨金进行较大规模凹的经营，所以皑资产负债率鞍过低说明企业鞍可能坝没有很好地利用班其资金。拌 叭已获利息倍数搬考摆察企业的息税前耙利润邦是否足以支付当办年的利息费用。挨一般来说，已获昂利息倍数唉越大，隘企业的巴长期板偿债能力碍就俺越强。败产权比率罢反映氨了由碍债权人阿提供的 HYPERLINK t _blank 佰资本爸与投资者提供的奥资本的相对关

11、系板。一般来说，翱产权比率越低班，傲说明企业负债总艾额占企业傲总资产懊的比重小，搬企业经营主要是般靠自有资本，耙企业的 HYPERLINK t _blank 笆长期偿债能力蔼就奥越强。搬癌权益乘数背是指 HYPERLINK t _blank 敖资产总额扮相当于股东权益霸的倍数。案权益乘数越大表傲明所有者投入企挨业的资本占全部埃资产的比重越小皑， HYPERLINK t _blank 埃企业负债哎的程度越高；反翱之，该比率越小哎，表明所有者投版入企业的资本占矮全部资产的比重澳越大，企业的负按债程度越低，债埃权人权益受保护搬的程度越高。班2.4.2拜反映营运能力的芭财务比率啊 埃熬营运能力是以企半

12、业各项资产的周百转速度来衡量企爱业资产利用的效岸率。周转速度越哀快，表明企业的把各项资产进入生败产、销售等经营碍环节的速度越快笆，那么其形成收芭入和利润的周期绊就越短，经营效安率自然就越高。熬一般来说，包括扮以下几个指标：氨 阿应收账款周转率搬 = 凹赊销收入净额柏 / 熬应收账款平均余皑额疤存货周转率氨 = 班销售成本矮 / 皑存货平均余额翱 瓣流动资产周转率坝 = 捌销售收入净额拔 / 搬流动资产平均余瓣额巴总资产周转率巴 = 皑销售收入净额爱 / 白总资产平均余额背搬众所皆知，啊资产负债表数据板是静态数据白，而办利润表数据斑是笆动态数据班，叭周转率指标班的数据分别扳来自资产负债表靶和利润

13、表昂，计算周转率时罢，只有般将取自资产负债蔼表上的数据折算背成整个报告期的版平均额翱才能使分子、分芭母在时间上具有唉一致性。一般哀来讲，上述伴周转率指标越高斑，表明企业的营摆运能力越强哎。在进行分析时霸，还应注意各资百产项目的组成结熬构，如各种类型氨存货的相互搭配班、存货的质量、案适用性等。版 笆2.4.3 芭反映盈利能力的矮财务比率柏癌盈利能力是各方八面关心的核心，隘也是企业成败的傲关键，只有长期叭盈利，企业才能拌真正做到持续经矮营。因此无论是扳投资者还是债权艾人，都对反映企碍业盈利能力的比傲率非常重视。一百般用下面几个指爱标衡量企业的盈氨利能力：啊毛利率捌=(胺销售收入按-拌成本暗)/ 挨

14、销售收入背营业利润率瓣 =岸营业利润拌 / 瓣销售收入挨=(癌净利润所得税板利息费用隘)/ 拔销售收入百 奥净利润率傲 = 搬净利润罢 / 板销售收入啊总资产报酬率拌 = 白净利润稗 / 爱总资产平均值吧 癌上述指标中，毛稗利率、营业利润吧率和净利润率分唉别说明企业生产袄(扳或销售耙)版过程、经营活动懊和企业整体的盈爸利能力，越高则隘获利能力越强；捌资产报酬率反映安股东和债权人共背同投入鞍 稗资金的盈利能力挨。在实际当中，胺作为企业更为关安心的是企业未来艾的盈利能力，即芭成长性。成长性氨好的企业具有更挨广阔的发展前景隘，因而更能吸引版投资者。一般来拌说，可以通过企败业在过去几年中搬销售收入、销

15、售邦利润、净利润等般指标的增长幅度按来预测其未来的凹增长前景。翱 哎销售收入增长率敖=(碍本期销售收入癌-哎上期销售收入岸)/把上期销售收入般隘100柏拌营业利润增长率叭=(背本期销售利润矮-安上期销售利润鞍)/岸上期销售利润敖芭100搬搬 爸净利润增长率搬 =(叭本期净利润伴-鞍上期净利润癌)/袄上期净利润拔碍100伴稗败2.4.4癌反映发展能力的岸财务比率笆发展能力又称成邦长能力，是指公颁司未来的前景，熬通常是对企业未奥来的盈利能力进颁行分析。企业发扳展能力主要通过哀销售收入增长率摆、净利润增长率稗、主营业务增长爸率、营业利润增翱长率及资本积累办率进行分析。板销售收入增长率挨=爸（本期销售

16、收入岸金额瓣-鞍基期售收入金额胺）吧/半基期销售收入金隘额坝敖100%把营业利润增长率凹=疤本年营业利润增矮长额按/板上年营业利润总按额伴办100%伴净利润增长率哀=(傲当期净利润暗敖基期净利润八)搬肮100% 昂资本积累率胺=扳本年所有者权益跋增长额奥/摆年初所有者权益斑扒100%扒通常销售收入增澳长率愈高，代表拌公司产品销售量癌增加，市场占有坝率扩大，未来成斑长也愈乐观；懊 巴净利润增长率是邦一个企业经营的熬最终成果，净利八润多，企业的经绊营效益就好；净皑利润少，企业的熬经营效益就差，澳它是衡量一个企肮业经营效益的重扮要指标。资本积稗累率表示企业当阿年资本的积累能癌力，是评价企业板发展潜力

17、的重要 HYPERLINK 暗指标跋；营业利润率越坝高，说明企业百扳元商品销售额提挨供的营业利润越拌多，企业的盈利坝能力越强；反之肮，此比率越低，俺说明企业盈利能隘力越弱；资本积背累率反映了投资跋者投入 HYPERLINK t _blank 爱企业资本稗的保全性和增长拌性，该 HYPERLINK t _blank 坝指标柏越高，表明企业爸的资本积累越多搬，企业资本保全伴性越强，应付 HYPERLINK t _blank 背风险碍、持续发展的能板力越大。肮3伴 扒现行财务报表分按析体系的问题白3.1罢 扮财务报表的真实昂可靠性问题捌皑 耙财务报表中数据耙是否真实可靠是拜做出正确艾财务分析的前提佰

18、条件之一。某些百会计主体为了达傲到追求利益的目癌的，如鞍虚增利润、延迟佰缴税等按,班出具不真实的财芭务相关信息。财耙务数据一旦参杂唉虚假信息傲，无论芭分析人员拥有多昂高的水平和采用搬什么高超的财务扮分析技术也都是班徒劳班，分析得出的结蔼论当然也不可能拌正确胺，爸而财芭务报表的外部使稗用者不能左右财爸务报表的真实性斑，只能被动的使奥用信息，从而做巴出错误的决策。皑3.2板 吧历史成本计量资昂产价值不足肮可以说，传统会胺计计量的核心是澳历史成本计量属绊性。半历史成本法半虽然拥伴有较强的拜可验证性办和蔼客观性唉等优点，但安同时啊也存在诸多绊不可忽视的缺陷坝。在败当今芭经济水平白和碍社会经济环境艾发生

19、较大变化时奥，爸企业所拥有资产蔼的真实价值和经拔营规模案如果仍然爱采用历史成本计百价跋的话，就蔼难以全面、客观败、公正地反映百。再者班，由于奥物价变动因素扒和奥货币时间价值的柏作用隘的影响扒，将会使矮市场价值艾与半历史成本佰之间敖产生的偏差巴越来越大跋。所以爸，肮企业的资产价值叭以历史成本计量芭时，板企业财务状况的爱真实哀可靠邦性也必然含有跋一定的案“佰水分背”耙，结论也值得澳好好地哀商榷。敖3.3爱 爱企业无形资产价班值难以确认靶在当今知识经济暗高速发展的社会案环境下，企业的奥价值创造模式也邦随之发生改变，蔼无形资产的影响啊力越来越大，对班企业的价值创造柏力随之昂增强把，逐渐成为企业扮生存和

20、发展的核挨心资源之一。伴在我国的企业当阿中，鞍尤其是高新技术袄企业耙，拜无形资产在企业澳资产中所占的比绊重越来越大昂。板目前我国对无形氨资产阿项目半的叭确认必须满足绊以下蔼两个条件：第一澳，无形资产项目岸能够被证实爸具有哎促使企业获得经般济利益方面的作板用以及发挥这种隘作用的能力；第拜二，取得该啊无形资产挨项目的成本能够昂可靠地计量。邦如果参照上述两邦个原则耙，企业的敖某些扳无形资产蔼项目的盎价值俺将不能得到客观拜的反映，如自创爸的凹商誉斑、非专利技术跋由于支出无法确摆定鞍的原因，而不能捌确认为企业的无澳形资产，这必然唉会奥造成企业阿价值澳的低估邦，斑致昂使企业资产的爸实际价值澳与阿账面价值翱

21、产生较大的偏差艾，稗分析得出的结论板当然也不可能正败确奥。盎3.4巴 背比较标准的不确岸定性埃唉吧鞍比较分析稗法翱是财务报表分析班中最常用叭的重要方法之一笆，比较分析凹法矮的关键在于哎如何敖选择矮客观稗、绊合理半的比较标准，癌标准通常包括案同行业数据柏、拜本企业历史数据奥等，跋不同的比较标准扮得出柏不同叭结果懊的分析结论。例敖如般趋势分析时俺主要碍以本企业历史数疤据作为板基数吧，而历史数据反拔映的是过去的经坝营状况，并不哀能百代表数据的合理搬性。企业经营的巴环境是巴随着市场芭变化的，斑即使利润较袄历史扳年度背有所提高，斑不能说明已经达霸到预期的水平，隘也不氨能反映坝企业的管理方法叭有所蔼改进。

22、颁在横向比较稗分析靶时百，靶使用伴同靶行办业的平均数熬、绊同业标准昂，不一定有代表佰性，办往往哎只起碍到斑一般性的指导作办用爱。同样，在拔对靶实际傲成本疤与计划八成本阿的差异案进行叭分析时，把通常皑以计划预算翱成本作为基数，摆实际和预算往往班存在疤差异，拌这可能是因为预吧算不够合理造成伴的，而非在爸执行中发生敖了什么问题。安3.5扳 敖财务指标分析的傲局限性瓣3.5.1 案财务指标分析的案主观局限性唉财务指标伴分析办体系靶的主要目的是笆帮助财务报表的拜使用者能摆够百对企业的生产经扒营情况翱更好地掌握吧和熬了解。叭财务报表是由百财务人员根据挨相关会计法律法疤规编制而成的，凹期间柏不可避免地会出搬

23、现一些人为的奥失误班或艾差错懊,板有的会计主体为蔼了达到某种利益稗的目的而百刻意岸恶意隐瞒板,柏对报表分析结果熬产生直接影响搬。笆(1) 氨分析者分析能力拜的局限性邦财务皑报表罢分析者运用分析瓣方法对靶报表进行分析并巴做出评价八。胺财务安指标的埃计算唉结果笆会因为拌财务报表分析者吧的按解读力办、八认识度艾与判断力、以及氨财务分析理论和邦方法的肮掌握程度疤等斑存在差异。同时拔，一个分析人员隘的岸实践阿经验对结果也有柏重大影响，笆实践经验艾缺乏隘,蔼理解就很可能产跋生偏差氨,袄这样必定会傲对哎财务指标的分析蔼结果半造成斑影响碍。熬(2) 班分析者有意操纵肮财务指标的行为摆众所皆知，爸企业管理当局的

24、拔职业道德搬极大影响着俺财务报表数据的跋信息质量笆。碍企业俺一般是指以营利伴为目的的社会经艾济组织哎。唉有些企业能够遵案纪守法，本本份版份地通过正当的碍经营手段来获取癌利润拔,斑而有些企业为了拔达到某种目的，隘企业当局者会做安出暗示分析者有霸意操纵财务指标邦的行为扒。暗3.5.2 爸财务指标分析的芭客观局限性懊在实际操作过程百中，我们主要通办过评价企业的盈把利能力和般短期隘偿债能力两背项拔指标来对生产经柏营情况进行评价伴。斑(1) 俺短期偿债能力指半标的局限性暗短期偿债能力是敖指企业偿还短期般债务的能力扒。短期偿债能力稗指标阿通常由流动比率昂和速动比率两项安指标构成搬。拜计算流动比率和百速动比

25、率的意义胺在于确定该企业俺每一元的流动负笆债有多少流动资澳产或速动资产可背以在未来一个会捌计年度通过变现拜作为支付的保障敖。拌一般来说，流动颁资产在短期时间捌内变现能力较强班,爱所以敖分析企业短期偿皑债能力芭，通过岸流动比率和速动唉比率两半项摆指标来袄实现把确实具有一定的爱合理性。摆流动负债会造成啊企业在未来一个安会计年度的现金哀流出，胺流动资产或速动拔资产会造捌成现金流入，但啊这些现金流入不蔼一定在未来一个罢会计年度全部发啊生，罢换句话说，翱有一部分流动资昂产或速动资产不摆能在未来一个会啊计年度通过变现皑来偿付流动负债瓣。疤所以，凹如果仅仅依照流搬动比率和邦速动比率敖对企业短期偿债唉能力做出

26、判断巴,哎难免会有所误差跋。碍 鞍(2)碍盈利佰能力重要财务指坝标的局限性俺每股收益和净资把产收益率吧对于氨分析拔上市公司艾盈利能力至关重霸要颁。扳同时，我们也要肮注意这胺两颁个财务指标的澳局限性半。 = 1 * GB3 瓣氨每疤股收益的局限性瓣每股收益奥是分析每股价值傲的一个基础性指叭标，是综合反映懊公司获利能力的邦重要指标袄。叭基本公式为皑每股收益埃 = 俺本年度净利润芭 / 傲年末普通股股数柏,哎分子、分母的计班算口径不把一致板，因为岸分子数据是本年搬净利润佰,唉而爱分母伴数据是年末普通版股股邦数办,爸一个表示背时期指标挨,肮另一个代表拔时点指标。氨而且，分子数据碍表示价值量，而安分母数

27、据只是份安额数值，并不能澳反映企业在一定昂资源投入下所创版造的价值大小，肮只是将企业所创澳造的价值按一定办的标准进行分摊颁，没有体现基本蔼的投入与产出关办系，不能反映企白业价值创造能力昂的强弱。 = 2 * GB3 半背净资产收益率的傲局限性疤净资产收益率绊反映股东权益的 HYPERLINK t _blank 岸收益水平叭，用以衡量公司办运用 HYPERLINK t _blank 胺自有资本盎的效率。败基本公式为败净资产收益率吧= 爱净利润坝/ 百净资产。啊虽然有一定的考挨核作用，但也有坝着明显的缺陷。氨分子的净利润并稗不一定全部由净办资产所产生的，挨造成分子与分母班计算口径出现偏凹差。而且，

28、净资邦产收益率仅仅反笆映净资产的收益巴水平，而不能全隘面反映企业的资案金运用能力。盎4艾 佰三一重工股份有叭限公司财务报表翱分析拜1994斑年三一集团投资奥创建三一重工股半份有限公司，公拜司总部位于湖南胺省长沙经济技术肮开发区。哀2003隘年罢7哎月摆3笆日在上海证券交按易所上市，股票懊代码：巴600031盎，股票简称：三搬一重工。袄三一集团是全球胺工程机械制造商懊50强、全球最柏大的混凝土机械搬制造商、 HYPERLINK t _blank 版中国企业500坝强氨、工程机械行业疤综合效益和竞争奥力最强企业、福斑布斯“中国顶尖阿企业”，中国最暗具成长力 HYPERLINK t _blank 哎

29、自主品牌俺、中国最具竞争阿力品牌、中国工靶程机械行业标志按性品牌、 HYPERLINK t _blank 霸亚洲品牌500傲强暗。哀三一重工主要从扮事工程机械的研绊发、 HYPERLINK t _blank 按制造氨、销售，产品包伴括建筑机械、筑百路机械、起重机搬械等25大类1扳20多个品种，罢主导产品有 HYPERLINK t _blank 邦液压砖机佰、制砖机、免烧般砖机设备；混凝跋土输送泵、 HYPERLINK t _blank 搬混凝土输送泵车澳、 HYPERLINK t _blank 碍混凝土搅拌站绊、沥青搅拌站、 HYPERLINK t _blank 耙压路机靶、 HYPERLIN

30、K t _blank 敖摊铺机吧、 HYPERLINK t _blank 邦平地机俺、 HYPERLINK t _blank 半履带起重机袄、汽车起重机、爸港口机械等板。坝三一秉承“品质俺改变世界”经营暗理念，将销售收柏入的5%-7%暗用于研发。隘目前，三一重工鞍集团疤在全国已经建有摆12拔家爸6S摆中心。在全球拥扒有一百六十几家摆销售分公司、二跋千多个服务中心蔼、七千五百多名埃技术服务工程师吧。三一重工安集团坝自主经营的机构鞍、独有的经营理碍念和完善的服务哀网络，将优质服白务和创新服务贯斑穿于产品生产和霸销售的全过程。绊2005年6月盎10日，三一重笆工成为首家 HYPERLINK t _b

31、lank 颁股权奥分置改革成功并哀实现全流通的企翱业，被载入中国安资本市场史册。斑4.巴1 搬偿债能力分析敖4.1.1哀短期偿债能力分艾析版项目拔/奥年份胺2007扮2008案2009熬2010伴2011拔流动比率办2.06巴2.2笆1.95爱1.17稗1.46扳速动比率半1.46凹1.54碍1.32拌0.77般1.02拌现金比率扒0.61靶0.68案0.59碍0.41熬0.52柏由表格和下图可爱知，三一重工的敖流动比率的走势暗是先升后降，然绊后再上升。在伴2007拔年至板2008柏年由于市场活跃办，需求加大，生肮产规模和销售规凹模随之加大，存霸货、应收账款、唉货币资金等快速八增长，致使流动凹

32、比率呈现上升趋肮势，而邦2008俺年后，由于受到敖金融风暴的影响蔼，隘09巴至罢10安年的流动比率较霸前年逐年降低，挨虽然在八08板年至耙10鞍年期间，三一重隘工流动资产和流百动负债都有所上澳升，但流动负债扳的增长幅度比流敖动资产的增长幅板度大，扮09芭年较爱08白年流动资产增加扳656,666扒,721.09班，而流动负债增扳加芭945,557败,625.59笆。隘10爱年较埃09耙年流动资产增加扒9,815,5瓣04,122.肮77八，而流动负债增八加安12,123,艾530,144懊.04皑。暗11柏年较鞍10拜年，流动比率有艾所上升，主要是搬货币资金和应收袄账款增加的影响跋。最后，值得

33、注摆意的是，流动比吧率增长快速，从盎另外一个角度上把来表明公司滞留摆在流动资产上的胺资金过多，未能奥更好地运用，资百金周转可能减慢癌，从而影响其盈版利能力。版从表格和下图可埃知，三一重工的拌速动比率同流动疤比率一样都是先半升后降，然后再艾上升。在暗2007扒至袄2008肮年速动比率是呈绊上升趋势，主要白是由于货币资金矮、应收账款的增办长。由于金融风啊暴的影响，流动瓣负债增长幅度大按大高于速动资产版的增长幅度，所敖以班2008拜至扳2010笆年速动比率呈现拔下降趋势，而且扒2010瓣年的速动比率为昂0.77百，低于肮1俺，这从一定程度爱上可以看出，在俺2010癌年三一重工的短扒期偿债能力差。霸2

34、011肮年三一的流动资袄产大幅度增加，奥所以其速动资产案增加，速动比率安上升，其短期偿颁债能力也增强。般从表格和下图可八知，三一重工的笆现金比率也是呈佰现先升后降然后按再上升的趋势，暗根据资产负债表隘资料可知，半2008扒年至罢2010瓣年现金比率下降背，主要是因为金隘融风暴的影响，澳流动负债增长幅扳度较大的缘故。般另外，从整体上板看，货币资金在岸逐年增长，由奥2007凹年的白2,605,4案54,626.捌95隘元增长至奥2011颁年的哎10,246,瓣992,702凹.13扳元，每年的现金爸比率都较高，一扒方面可以反映企背业直接偿付流动按负债的能力较强碍，另一方面，也翱可以反映企业 HYP

35、ERLINK t _blank 百流动资产艾未能得到合理运癌用，导致企业机八会成本增加，影跋响其盈利能力。鞍4.1.2艾长期偿债能力分百析矮项目按/半年份拔2007摆2008袄2009佰2010坝2011绊资产负债率傲55%败55.71%碍47.69%巴56%扳60%扮产权比率爸1.21摆1.26澳0.91昂1.63哎1.80岸权益乘数氨2.21耙2.26靶1.92半2.63般2.71皑已获利息倍数疤18.22奥12.60半30.64邦24.12跋47.21矮从表格和下图可邦知，三一重工的霸资产负债率处于澳较平稳状态，平傲均艾50%办左右。在败2007败年至俺2008巴年呈小幅度上升捌趋势，主

36、要是由扮于三一重工处于按稳定经营时期，岸资产和负债小幅斑度增长的缘故；翱2008背年至安2009氨年呈下降趋势，邦这是因为芭2008瓣年金融风暴的影罢响，白09把年较斑08佰年资增加袄1,869,6凹58,274.啊28 疤，而负债负增长背229,142唉,717.06百，导致巴09版年的资产负债率胺最低为般47.69%蔼。俺2009隘至佰2011懊年呈现上升趋势敖，长期偿债能力笆有所减弱。从整胺体上可以看出三氨一重工当年自主疤支配资产较多，哎债权保障程度也捌较高。胺 耙从表格和下图可捌知，三一重工的罢产权比率在柏2007巴至巴2008巴年是呈上升趋势按的，主要是因为半08疤年较扒07佰年负债

37、增加颁1,649,5坝65,409.俺96 扳，所有者权益增芭加矮 按 1,137百,649,74拔7.43 唉的缘故。盎2008盎至办2009阿年是呈下降趋势俺的，主要是因为氨金融风暴到来，霸市场不景气，公稗司长短期借款减坝少，跋09稗年较背08笆年负债出现负增爱长的现象，可以捌看出企业的长期胺偿债能力增强，哀债权人承担的风扮险减小。般2009拌至阿2011氨又呈现上升趋势岸，三一重工采取叭诸多面对金融风柏暴的措施，从般09罢年到奥11搬年负债和所有者霸权益逐年上升，矮产权比率的上升岸，从另一方面上坝说明公司长期偿艾债能力有所减弱霸。版从表格下图可知把，三一重工的权拌益乘数变动也较懊稳定，伴

38、2007背年至罢2008疤年小幅上升。鞍2008爱年至埃2009稗年有所下降，主哎要是因为奥09蔼年较百08安年资产增加瓣 澳 1,869颁,658,27爸4.28 暗，而所有者权益澳增加爸2,099,8霸00,991.袄34 般，从而拉小了皑09癌年所有者权益和挨资产的差距，致矮使权益权数较前扮年有所下降，但半权益乘数有所上坝升，也可以反映搬长期偿债能力有半所增强；霸2009矮年之后，其权益昂乘数上升，主要办是资产的增长速版度快，增长幅度瓣比所有者权益的八增长幅度大。此白外，三一重工的靶已获利息倍数都芭远远大于拜1埃，企业的支付利阿息费用的能力强八，企业对到期债叭务偿还的保障程霸度也就越高。

39、拜综合来说，尽管安面对扒08颁年金融危机，但奥是三一重工长期巴偿债能力并没有般明显削弱，一方绊面源于自身造血板能力的提升；一碍方面得益于其上跋市公司的身份，袄可以在资本市场扳上融资，相应降半低企业对于贷款拌的需求。三一公袄司在历经金融危叭机后启稳回升，埃短期偿债能力和暗长期偿债能力，胺均有向好趋势，俺公司的偿债能力瓣还是较好的，有班较充裕的资金进敖行偿付，指标显鞍示公司综合偿债伴能力得到加强。奥当然还有不足之芭处就是公司的流吧动资产未能得到摆较好的利用，应八该加大对流动资阿产的利用。罢4.2熬 扳运营能力分析凹项目笆/蔼年份蔼2007稗2008背2009安2010爱2011斑应收账款周转率笆3

40、.62搬5.32奥4.75鞍7.09鞍5.96跋总资产周转率唉1.05半1.09安1.11败1.27艾0.83邦流动资产周转率皑1.41皑1.49摆1.59耙2.17八1.87坝存货周转率扮4.65案5.13隘5.54氨7.78阿7.24瓣从表格和下图可埃以看出，三一重拜工的应收账款周鞍转率在拌2007碍年至耙2008霸年呈上升趋势，艾这可以说明这两邦年的平均收账期斑越短，坏账损失百少，资产流动快跋，偿债能力也比拌较强；傲2009爱年较跋08版年有所下降，究盎其原因可能是由扒于金融风暴的影板响，市场不景气把，三一重工为了疤刺激销售，大量板采用赊销方式，熬奉行较宽松的信奥用政策；扒10斑年较绊0

41、9笆年周转率有所上笆升，应该是因为扒经过一年的努力坝，全球市场经济案有所回暖。而拌11瓣年较皑10绊年应收账款周转白率有所下降，可俺能是因为受到中氨联重科等同行业胺的竞争压力，为拜了拓宽市场，扩傲大销售规模，奉百行较为宽松的政肮策。熬从表格和下图可翱以看出，虽然拌08伴年度爆发的金融邦风暴，给全球经柏济带来无与伦比靶的挑战，但三一爸重工营业收入却吧呈现从皑07隘年至笆11昂年逐年上升的走爱势，从昂07翱年营收为八9,144,9柏50,843.瓣99 柏到啊10笆年的伴50,776,熬301,487班.57 扮，致使三一重工百的总资产周转率傲在艾2007板年至般2010半年总体呈现上升俺趋势；而

42、扮2011挨年比率有所下降斑，且下降幅度很白大，这是由于应办收账款周转率、敖存货周转率和流斑动资产周转率等岸降低导致的。拜从表格和下图可百知，三一重工的拔流动资产周转率板在捌2007肮年至奥2010罢年是呈上升趋势板的，这说明这几巴年三一重工的流瓣动资产周转速度吧快，利用好，企颁业运营能力增强搬；而皑2011暗年三一重工的流拌动资产周转率呈俺大幅度下降趋势背，这说明其流动蔼资产周转率变慢半，资金不能得到稗很好的利用，企敖业盈利能力降低啊。般综上几个指标分埃析可知，三一重败工的营运能力在啊2007按至敖2010懊年是不错的，存唉货占有率高，资暗产使用率较好，哀但袄2011奥年公司的营运能败力并不

43、是很好，碍资产使用率不高凹，存货占用率不背高，应收账款回碍收慢，收款风险笆高。公司应该加捌强对资产的使用版率，加强对存货伴和应收账款的管阿理，尤其重视由搬于按揭、融资租芭赁等营销金融工敖具带来的应收账败款管理。跋4.3叭 昂盈利能力分析埃项目爱/奥年份埃2007扒2008稗2009拌2010摆2011安销售毛利率艾34.56%岸29.96%佰32.34%袄36.85%鞍36.48%袄销售净利率佰20.84%按10.73%阿14.37%把18.15%氨18.44%隘销售利润率般22.78%靶11.21%埃15.94%懊20.43%把21.25%扒净资产收益率俺48.26%敖26.48%把30.4

44、板0盎%昂56.05%斑60.02%哀据资料显示三一氨重工股份有限公版司属于固定费用隘较高的重工业，哎要求有较高的毛邦利率以弥补起较拌大的固定成本。柏从表格和下图可跋以看出，销售利袄润率近年来的最挨高值为稗2010俺年摆的挨36.85%盎，最低值为盎2008拔年的吧29.96%翱，虽然相较白2007百年同比降低了芭5扳个百分点，佰2008百年之后逐年上升耙，说明公司对成班本的控制还是采傲取了一定的措施白。由财务报表中把相关数据可见熬,瓣尽管扮08笆年金融危机来袭爸，但是三一重工叭股份公司傲销售毛利率稳定蔼，说明产品已进搬入成熟期，具有搬稳定的成本和市霸场，增强了企业伴的抗风险能力。啊销售净利率

45、和销俺售利润率在摆08熬年的时候达到最罢低值，分别是板10.73%罢和巴11.21%艾，主要是因为金柏融风暴的对三一疤重工的利润造成霸了一定的影响，把08版年的利润总额较翱07靶年降低了隘542,546斑,607.13百，净利润降低了凹431,379叭,782.10袄 岸。但销售净利率叭和销售利润率在靶09翱年有较大幅度上伴升，反映企业逐背步摆脱金融危机拌的阴影，盈利能百力较安08半年有较大的提高凹。另外昂,凹净资产收益率除氨了凹08扮年最低，其他年傲份净资产收益率笆相对较高，说明拜企业自有资本获鞍取收益的能力越阿强，运营效益越坝好，对企业投资懊人、债权人利益叭的保证程度越高伴。盎4.4把 拜

46、发展能力分析爱项目埃/背年份疤2007跋2008爱2009昂2010埃2011伴销售收入增长率扳0.76搬0.50凹0.20盎0.61懊0.50艾净利润增长率扮1.57霸-0.23胺0.61巴1.60啊0.52扳营业利润增长率跋1.54巴-0.26背0.71靶1.64板0.56案资本积累率罢0.65熬0.23扮0.34胺0.44罢0.74胺从表格和下图可拔以看出，三一重百工的销售收入增蔼长率叭07爸年捌佰11翱年都呈现正增长颁趋势，这是因为坝公司的业务规模班逐步扩大，企业拔市场前景较好；白受金融风暴的影邦响，投资收益大皑幅下降，芭2008挨年营业利润减少隘531,273拜,528.81瓣，净利

47、润减少耙431,379暗,782.10半，导致营业利润疤增长率和净利润罢增长率出现负增霸长，分别为拌-0.26%柏和癌-0.23%氨。公司昂2011艾年的销售收入增罢长率、净利润增斑长率、营业利润坝增长率较爱2010唉年度都有所降低疤，但都呈现正增案长走势，可见其奥总体发展的能力办还是不错的。另氨外，三一重工的疤资本积累率也呈袄现正增长趋势，邦说明三一重工资霸本积累达到了安埃全范围，企业资哎本保全性较强，按那么应付风险、板持续发展的能力笆也较大。昂5 啊完善财务报表分芭析体系的对策皑建议背5.1翱 碍针对财务报表的八真实性问题的具拜体对策昂财务报表分析结蔼论的使用者判别阿结论是否可靠，隘可以要

48、求相关伴财务坝分析人员采取一吧定的方法，邦来巴对财务报表搬的摆真实性做一个大班概的判断。巴首先，财务分析隘人员要熬持有怀疑的态度跋，肮检查扳财务疤报柏表是否摆按照相关法律法爱规的要求编制案，对于般发现盎不规范的报表，白则俺其真实性也应受懊到怀疑。其次，爱要注意财务报表绊的信息披露是否懊完整，若发现有绊信息遗漏摆，敖应通过检查、询白问等手段找出信凹息遗漏的原因哀。再者癌，霸特别关注一些出哀现反常现象的数靶据，吧倘若没有蔼合理的原因罢能够解释反常的阿数据的话拔，则要考虑数据胺的真实性和一贯芭性。懊安5.背2扳 傲针摆对拔采用历史成本法挨所存在的诸多缺办陷的具体对策笆由于物价变动因袄素和皑货币时间价

49、值癌作用靶的影响隘，把会使澳市场价值与历史八成本巴之间办产生的偏差越来办越大熬，拜在历史成本法计扮算时，皑造成资产价值不绊足的现象，霸而利用重置成本拜法却能解决这一颁难题隘。扳重置成本法是指艾在当时的生产技拜术条件和市场价靶格水平下，重新伴购置同样的资产隘所需要的全部支傲出，它既能比较把客观、公正地反俺映企业资产的真伴实价值，又能比班较真实地反映企叭业的经营实力和邦资产存量。扒资产斑通过重置成本法扳进行计价，可以笆促进资产的拌管理斑和半投资敖，使资产隘得到最有效的配按置和最充分的利靶用。坝5.背3癌 盎针矮对艾无形资产的确认搬存在局限性问题艾的具体对策伴对由于无形资产摆的确认而引起的袄财务报表

50、分析的挨局限性问题，可艾根据哎不同情况凹而采取不一样的碍方法予以处理。艾一些需要经过败有关部门批准坝之氨后才能半够坝确认的拜无形资产案如专利权和岸商标权八，则其入账价值斑包括依法取得时叭发生的相关费用敖和疤研究开发费用。凹在遵循会计谨慎碍性原则下，可以八把未正式取到无岸形资产之前所发隘生的芭所有的蔼研究开发费用作昂为长期资产处理案，待到矮研究拌开发成功之后，背再予以资本化，耙若笆研究耙开发失败，则予挨以费用化，计入挨当期损益案。败对于无需相关部爸门批准承认的无扒形资产肮啊非专利技术斑，其入账价值主爱要以研究开发费柏用为准，具体的敖操作可以参照上般述方法。对与企疤业整体资产密不靶可分的无形资产摆

51、扮商誉，摆由于其所形成的疤成本费用暗无法单独准确地阿划定，哀所以隘其入账价值敖的确认主要是通皑过聘请社会中介般机构进行评估耙。唉安5.4肮 靶针对分析报表时背比较标准的不确摆定性的具体对策拜比较标准的不确挨定性拜在财务报表分析皑过程中会对财务案分析结论的可靠爸性产生重大瓣影响。邦通过以下几点可哀以解决比较标准岸不确定性的局限坝性。疤首先，在横向比癌较时，同业标准颁的确定氨应该选择样本企斑业平均数，而非斑整个行业平均数半，埃因为蔼以板样本平均数拔作为同业标准不挨仅在操作上可行俺，也更鞍有代表吧性，更能客观的耙反映行业的真实耙水平。其次，在把进行趋势分析时败，应判断历史数扒据作为比较标准蔼是否合理

52、蔼，不能仅仅关注癌数据大小的变化办，而应该结合企隘业经营环境小心八求证、得出分析叭结论白。最后哎，在背对败实际与计划昂之间拜的差异叭进行吧分析时，按不能仅把未完成肮计划或超额完成瓣计划作为评定经绊营管理控制是否般有效的依据，暗而应结合经营环拌境的具体状况、吧计划的合理性进拌行分析并得出结摆论。结 论摆财务报表分析实哀际上是在会计信班息供给与会计信背息需求之间架起捌的一座桥梁，它皑通过对会计信息氨的透视与剖析，办满足会计信息需柏求者的不同需求坝。实际上，财务爸报表分析不仅要氨满足投资者、债捌权人等外部信息拔需求者的需要，啊而且要满足管理癌者、员工等内部邦信息要求者的需佰要；不仅要满足柏管理学理论

53、与实败务发展的需要，阿而且要满足经济板学理论与实务发版展的需要。财务佰报表分析是随着摆经济的快速发展岸而产生并不断发肮展和完善，在当摆今社会的经济环爸境下肮，由于所有者与凹经营者的进一步哀分离、资本市场稗的完善，财务报稗表分析袄发挥着越来越重斑要的作用。致 谢柏 傲能够成为拔XXX学校案的一名学生，实搬在感到万分荣幸稗。此时此刻，我罢感慨万千。学士哎论文终于完成了阿，袄首先，我要疤特别霸感谢我的论文指唉导老师皑姚利辉盎老师，她对我进疤行了无私的指导熬和帮助，俺对我毕业熬论文的爱不厌其烦拌地澳修改和改进。在柏此，我向我的指爱导老师表示最诚暗挚的谢意！罢XX癌大学给我一个深盎造的机会，感谢坝商学院所有老师瓣传授知识和对我哀的教诲，也感谢案XX背班的所有同学的跋友谊和帮助，你拜们的关心让我在矮这个集体里倍受班温暖，一起走过半的日子将成为我摆美好的回忆。我班还要感谢我的父安母，感谢你们多笆年来对我的支持百与鼓励，你们是靶我力量的源泉。瓣 澳 柏最后，衷心地感罢谢在百忙之中评案阅论文和参加答坝辩的各位疤老师盎! 参考文献澳1案霍广鲁佰. HY