法国兴业银行巨亏案

1、PAGE PAGE 11皑千里之堤，唉溃拔于蚁穴疤 耙 颁 安肮案例摆“白法国兴业银行巨阿亏案扳”巴分析一、案例介绍艾时间巴：挨2008年1月罢24日奥地点跋：巴巴黎按，银行总部矮背景搬：案疤美国敖发生盎次贷危机背，挨全球主要金融市暗场动荡岸不稳。芭版法国兴业银行，白作为法国第二大把银行，翱世界上最大衍生佰交易市场疤的暗领导暗者，已拜在次贷危机中亏拌损艾20.5澳亿欧元爱（笆包括11亿欧元白与美国次贷市场扒相关的资产、5凹.5亿欧元与美罢国债券保险商相懊关的资产以及4翱亿欧元的其他损白失安）巴。俺事件盎回放板：笆一心想成为明星懊交易员的法国兴巴业银行负责对冲背欧洲股市的股指皑期货交易员哀安热罗

2、姆艾癌盖维耶尔搬利用按银行唉漏洞板，败通过侵入数据信班息系统、滥用信拌用、伪造及使用靶虚假文书等多种岸欺诈手段颁，傲擅自投资欧洲股案指期货，造成该哀行税前损失49扒亿欧元(约56奥0亿人民币)。艾该行股票当天下霸跌4.1%。扒这次案件触发了拔法国乃至整个欧挨洲的金融震荡，搬并波及全球股市肮，引发暴跌。邦早在2005年斑6月,他利用自稗己高超的电脑技案术,绕过兴业银爱行的五道安全限吧制,开始了违规扮的欧洲股指期货版交易俺，捌“拔我在安联保险上傲建仓,赌股市会百下跌。不久伦敦瓣地铁发生爆炸,跋股市真的大跌。阿我就像中了头彩笆挨盈利50爸万欧元颁。百”挨2007年,凯癌维埃尔再赌市场爸下跌,因此大量

3、颁做空,他又赌赢疤了,到挨2007年12板月31日吧,他的账面盈余白达到了14亿欧扳元,而当年兴行拜银行的总盈利不埃过是55亿欧元胺。更致命的是，绊该名员工利用其鞍在兴业银行工作耙的经验，轻而易唉举骗过了该行的奥安保系统。涉案疤的交易员已经承哎认了自己的不当板行为，而相关的艾解聘程序巴“傲已经启动敖”扮，柏兴业还对其提出叭了法律诉讼，相氨关部门的直接负搬责人也将离职。搬欺诈事件曝光后颁，兴业董事长兼拔总裁溥敦(Da般niel办 邦Bouton袄 敖)曾提出辞职，靶但董事会拒绝了唉他的请求。该行办已就此次事件向佰全体股东公开致熬歉。此次兴业银埃行的欺诈案可能背也刷新了一项世拜界纪录，就是单把笔涉

4、案金额最大耙的交易员欺诈事哀件佰该事件发生之后叭，凹兴业董事长兼总霸裁溥敦(Dan耙iel Bou柏ton矮 背)提出辞职。该皑行已就此次事件疤向全体股东公开疤致歉。澳法国银 HYPERLINK /industry/ 凹行业隘监察委员会对法把国兴业银行巴在风险管理中的挨失职靶处以400万欧靶元罚款疤。（注：翱法国银行业监察版委员会对大型银氨行机构的最高处艾罚金额为500癌万欧元。澳）绊反映的主要问题耙：翱（1）哎高级管理层责任拔不明,监督不力案,在银行内部未爱能创造有影响力唉的内控文化,交肮易员凯维埃尔长拌时间、多次违规疤操作,没有有效熬监督八。斑（2）耙对经营中的风险爸缺乏充分的认识摆和衡量

5、,没有进矮行持续的监控,埃甚至对凯维埃尔般初期违规操作“拌带来”的利润表熬示赞赏,进一步岸助长了他铤而走办险昂。罢（3）唉各级管理层之间爸没有完善的信息坝交流机制、向上伴级报告制度,凯瓣维埃尔违规操作邦导致内控报警系瓣统报警75次之鞍多,竟然没有向爱上成功反映败。邦（4）埃问题整改机制无矮效,凯维埃尔用扳6封邮件就把问办题整改搪塞过去绊了蔼。柏（5）鞍银行交易员的薪拜酬问题。在欧洲霸银行，交易员是胺收入最高的群体碍，为丰厚的奖金昂所驱动，案凯维埃尔伴以身犯险。昂二、案例要解决盎的首要问题矮纵观整个案例,蔼我认为摆法兴班目前迫切需要解跋决的问题是拌银行内部监控管胺理拌问题昂。败内部监控管理皑问题

6、是本案例扮中法兴巨亏啊的症结所在，办只有找到主要问袄题所在艾才能有的放矢、案对症下药按，百实现在奥次贷危机、银行罢巨亏的双重打击敖之下的隘扭亏和复苏。三、案例分析1、行业分析爱法国银行业全部凹采取混业经营的肮模式，允许经营拔包括投资银行在安内的所有金融业稗务。在经济中扮碍演促进消费，帮八助企业发展，提版供相关指数，配跋合本国央行和欧芭洲央行制定的利盎率政策的重要角拜色。俺截至2008懊年昂，法国共有银行败类金融机构63班2家，3970把0家分支机构，敖40万名雇员，挨ATM5170澳0台，共管理7拌200万个账户耙，银行业总资产疤7.7斑万亿拌欧元，其中农业啊信贷银行、巴黎癌银行、兴业银行艾、

7、里昂信贷等八翱大银行占全国银安行总资产的93熬%。袄这一年绊，拔美国颁次贷危机导致氨法国蔼银行股成为股市巴重灾区，各大银吧行股票市值大幅碍缩水。癌2、皑事件艾成因分析唉2.1 概念明敖确安1）办金融衍生产品鞍：版指以货币、债券拌、股票等传统金搬融产品为基础，啊以杠杆性的信用瓣交易为特征的金伴融产品。按2）瓣金融衍生交易是岸一种保证金交易霸。它是通过预测颁金融市场未来的啊走向，付出少量蔼保证金而从事的版一种投机性活动按。这种交易风险捌极大，但是利润邦丰厚八。隘这种交易成功的般秘诀就在于：准艾确把握市场走向巴，快速完成交易柏。懊3袄）阿股指期货（St哎ock Ind巴ex Futu板res）案：氨

8、全称是 HYPERLINK /view/1077634.htm 挨股票价格指数期疤货奥，也可称为 HYPERLINK /view/172289.htm 半股价指数期货班、期指，是指以白股价指数为标的懊物的 HYPERLINK /view/2123059.htm 绊标准化期货合约哀，双方约定在未班来的某个特定日八期，可以按照事袄先确定的股价指袄数的大小，进行瓣标的指数的买卖奥。罢2.2 原因探奥究摆从内部控制与风岸险管理的角度来哎看，这是一起典唉型的银行业操作按风险失控事件，安其漏洞与成因包般括：霸（一）风险控制版不力八国内外众多银行爱巨额亏损事件表颁明操作风险仍是佰导致衍生工具损板失的重要原因

9、。唉法兴事件中，法拜兴银行在限额控爱制、职责分离等搬方面的漏洞，无巴疑成为违规行为暗滋生的“温床”芭。霸首先，限额控制稗上的缺陷。法兴皑银行将风险监控拜重点置于交易员哎的净额头寸上，唉忽视全部交易的奥规模与单边交易翱数额。为此科维拌尔利用虚构的卖扳出交易数据，造拔成净头寸得以对白冲的假象，逃过佰了这一监控措施绊。此外，欧洲交叭易所向法兴银行埃提供的是汇总后俺的数据，并未具板体细分至每位交百易员。由于法兴斑银行在衍生商品巴交易上素来额度班巨大，所以科维唉尔的巨额交易数盎量并未引起过多扳怀疑。按其次，职责分离隘上的失策。捌西方国家的金融哀机构实行一种类跋似于暗箱操作的拜授权机制，奥表现为奥不同的金

10、融衍生啊产品交易行为，阿授予交易员不同扒的权利。叭科维尔在进入法暗兴银行工作后，爱曾供职于中后台扮监控部门，对于阿法兴银行的监控矮流程了如指掌。按这为其日后作为拔交易员的违规行霸为提供了职责上艾的便利。因此，背企业在面临内部班职位调动时，应柏妥善考虑职责兼捌容问题。爸再次，对内外部把警示信息的忽视百。调查资料表明伴，法兴银行对于熬来自内外部的警哀示信息并未仔细版核查，如200伴7年11月欧洲皑期货交易所曾质哀疑科维尔交易仓碍位，以及200案6年6月到20按08年1月间风哎险控制系统发出捌了74次警报，癌直到第75次警懊报的拉响，才使敖科维尔的违规行办为得以曝光。办第四霸，没用艾以正确客观的姿艾

11、态看待金融衍生案品，特别是股指隘期货佰，把只看到它带来的俺巨额利润，而忽袄视了它存在的哎巨大风险阿。罢法国兴银行股指凹期货投机失败表哎明，股指期货既挨有积极一面，也瓣蕴含着巨大的风扮险，由此可见，霸衍生期货市场风霸险控制至关重要白。癌第胺五拔，银行监控部门百的失职。法兴银奥行的内部报告坦哎陈“交易部门职叭员没有系统地执捌行更为详尽的稽肮核”，另外该部靶门也缺乏“确定叭不良交易存在的斑手段以及能迅速捌予以控制的机制版。” 银行发言般人也在事后承认挨，银行早已发现盎科维尔在交易中蔼存在的问题，但癌并未做深入调查袄。此外，法兴银傲行因没有投入足皑够资源防范交易版丑闻已经受到法坝国央行的警告。挨就此看

12、来，法兴摆银行备受赞誉的办风控系统也仅是巴徒有盛名。而对拜风险的控制不力哀，究竟是缘于巨扮大金融利益带来矮的疏于监管还是案控制系统本身的板错漏，则值得我白们深思。疤（二）人性控制拜失败霸可以说，人的因扳素是导致法兴银版行巨亏的直接原艾因。科维尔利用蔼其对内部控制流懊程的熟悉，精心伴设计虚假交易，隘从而逃避内部控爱制系统的监控。把但个人啊认为，事件的深瓣层原因应归咎于半法兴银行内部控八制系统对人性的捌控制失效。哀案发之后，科维绊尔的辩词耐人寻澳味：“我没有犯邦错，我只是为了班给银行多赚钱”笆。显然，他将违摆规行为定位成追背求自身与企业利靶益的最大化，只哎是这种对利益最按大化的追求已远俺远超出正当

13、范围皑。昂此外，科维尔的罢工作经历使他对敖内部控制流程极袄为熟悉，从而成板功逃避监控体系皑进行违规操作。霸然而，在法兴银疤行内部，熟悉整办个内部控制流程矮的远不止科维尔啊一人，如何保证败他们的行为守规疤、防止第二个科爱维尔出现？除了邦在职责分离上的扒控制措施外，如摆何完善内部控制捌环境、培养组织蔼的风险控制文化暗、加强人性控制阿也至关重要。据背科维尔的辩护律隘师称，在法兴银奥行内部，不止一拜个人在从事违规伴交易。蔼管理人员的利欲绊熏心、风险管理百意识淡化扒。癌有分析人士也指办出，如果没有银背行高层的默许，拜任何一个交易员扳都不会有那么大澳的能量唉，酿成如此巨大吧的案件肮。 皑因此，笔者认为笆，

14、只有加强对人佰性控制、消除道邦德风险的负面影白响，才是防止违扳规再次发生的治癌本之举。唉（三）IT控制捌薄弱邦事件发生后，科扒维尔被戏称为“奥计算机天才”，懊法国央行行长称伴其至少突破了银罢行五个级别的监笆控才获得巨额投哎资权限。在“计敖算机天才”与I哎T监控系统的较埃量中，后者败下昂阵来，原因何在碍？据法兴银行披八露，其内控系统绊要在交易三天后半才会对交易进行按核查，法兴银行氨系统的开发人员霸、验收人员与I捌T管理人员在一跋段较长时间内对斑内控和技术漏洞般未能采取有效措办施，这些漏洞则柏被科维尔利用了奥。同时，为了规背避后台监控，他把还盗用多个系统癌密码进行数据篡办改。绊众所周知，信息跋化时

15、代，电子信坝息技术开始与企搬业的各项流程广敖泛结合。所以，笆防范计算机技术岸风险、保障信息吧安全问题，成为昂控制的关键。事皑实上，法兴银行挨的风险管理团队跋中拥有IT专家阿与相关技术人员澳，面对科维尔的拜违规及篡改行为熬却迟迟未能察觉氨，除了风险管理阿流程存在缺陷外败，法兴事件也表跋明，再严密的电扮子监控程序，也罢难免存在漏洞。隘计算机控制只是稗一种手段，其应把用无法替代业务埃流程的整体控制矮。过多依赖高科半技手段，忽视基矮本的流程控制，办可能带来无法估笆量的严重后果。拌因此，只有实现班IT控制与业务捌流程控制的整合白，才能真正应对扮新环境下出现的办各类风险。懊（四）内部审计佰失效捌法兴事件还

16、证明爸设计良好的内部般控制体系，只能阿为实现企业目标背、控制企业风险盎提供合理而非绝胺对保证。它存在败局限，例外事项阿、人为操纵或系扮统故障等因素时翱刻威胁着内控系埃统的运行。所以跋，对内控系统的澳反馈与再监控至挨关重要。埃传统意义上，从隘事衍生品交易的俺银行往往利用内胺部审计系统来评摆估与监控风险管芭理系统的运行，哎防范可能出现的埃违规情况。然而扮，由于衍生品交颁易部门给法兴银懊行创造的利润大叭约占到整个银行昂利润的三分之一败，这种高高在上拜的地位可能使内般部审计系统在审背查合约时难以提巴出质疑。一些银翱行业人士曾表示凹，在法兴银行，把衍生品交易部门巴面对审计部门监柏管时享有的自由艾度，远远

17、大于英碍美等国的同类银柏行。法兴银行的靶这种监管制度暴矮露出其风险控制班系统与内部审计罢系统之间在协调靶方面还存在漏洞罢，使得内部审计把对内部控制的再耙监控作用大打折奥扣，这也为科维板尔的违规提供了氨可乘之机。就此芭，如何发挥内部俺审计对内控系统蔼的再监控效用，拔再次被提上议事稗日程。傲（五）外部监管办缺陷芭法兴事件曝光后爸，法国银行业监摆管机构受到了质俺疑。公众指责银碍行监管机构未能拌有效防范该案的绊发生。政府官员柏也纷纷表示法国板银行业监管不充案分，要求对银行摆业进行“额外”艾监控。法国金融办监督委员会更是凹呼吁，应加强银案行业的抗风险能摆力。埃法兴事件暴露出把了长期以来欧洲扮银行业自律监

18、管坝模式的缺陷。与暗美国以交易所、罢美国期货业协会瓣以及美国商品期罢货交易委员会（八CFTC）为主笆体的三层严密监拌管架构不同，欧版洲衍生品市场监邦管相对比较宽松艾，基本上以自律哀为主。自律监管拜模式无形中将监稗管责任推向企业败本身，而在追逐俺利益最大化或是蔼控制体系出现重案大缺陷之时，企罢业难以对违规事皑件产生有效制约敖。昂此外，信用制度跋的滥用也是造成唉法兴事件的潜在隘原因。信用制度拔虽是西方自由市疤场制度的基石，叭但欧洲的一些交案易所基于传统的霸理念及竞争需要敖，将信用制度过哀度地滥用于高杠版杆效应的金融衍搬生品市场，甚至挨未要求交易员交摆足交易保证金。扳法兴事件中，科板维尔刻意选择未邦

19、有保证金追缴要版求的衍生工具，摆无疑是利用了外坝部监管体系的缺埃陷。斑四、对法国银行邦业的启示熬4.1 整改措懊施扒1）通过有力的捌确认措施强化I搬T安全管理，加傲快制定现有的进唉入安全和安全审案核的结构性方案叭；扮2）重新构筑控斑制和预警程序，板这些措施将主要叭确保相关信息在扒不同部门和不同岸管理级别之间合坝理循环确认；阿3）强化机构组爱成和操作风险预澳防系统，以发展埃出交互对应的管哎理结构，来更好瓣管理包括人力资傲源方面在内的欺暗诈风险。爱4.2 反思与坝启示百1）加强信用机澳构的内部控制程疤序。在反映机构柏金融承诺内容的唉总名义数额上给百予更多注意力。坝2）全面的介入罢风险管理。信用笆机

20、构的管理层应熬该设立一些包括把独立成员在内的懊委员会，以管理半风险和内部监控霸事务。班3）调整对于银胺行和金融机构适稗用的惩罚方式。爸为加强银行管理背，2008年8搬月经济现代化熬法做出了新规摆定，银行委员会跋对违规银行的罚袄款上限已升至5啊000万欧元。拌4）呼吁在国际罢层面提出即在欧捌洲以及国际范围鞍内尽快开展加强背金融系统内部控败制、防止内部欺瓣诈。在世界范围翱内建立风险规避爱制度。佰五、 对我国银白行金融业的启示5.1行业现状傲截至2010年澳6月末，我国银隘行业金融机构资百产总额87.2昂万亿元，负债总岸额82.3万亿佰元，分别是20奥03年银监会刚胺成立之时资产和挨负债总额的3.爱

21、2倍和3.1倍搬，全部 HYPERLINK / 坝商业澳银行加权平均资颁本充足率从20坝03年的-2.挨98%上升到今案年二季度末的1败1.1%，拨备摆覆盖率也大幅增笆长至186%。隘2010年英国奥银行家杂志疤全球前1000扳家银行排名中，巴来自中国的银行鞍从1989年的瓣只有8家上榜增拜加至84家。颁5.2 存在问扮题伴中国金融业的发隘展刚刚起步，我凹国金融市场还不芭发达，金融创新霸不多，风险相对摆而言不大，因而般从客观角度上讲般，我国还不存在败能够造成类似法矮兴银行案件发生蔼的条件，但是，版仍然不能轻视金皑融监管，怎样进奥一步加强银行业唉的内部监管仍是拜中国银行业需要跋长期关注的问题暗。

22、在我国金融业澳呈现双向开放的邦市场环境里，如搬何在内部风险管八控和外部市场监罢管方面,将相关耙的风险通过制度暗设计降低到最小半程度,是面临的拜严峻命题。 绊纵观国内相关案熬件,最突出的问蔼题在于制度没有俺得到切实执行。懊鞍国内商业银行在艾制度建设上也存搬在一些问题。例胺如:有些制度不哀够精细化,对某板些关键控制点的拔规定存在遗漏,把部分制度更新迟捌缓,未能与业务胺发展、技术进步班和产品创新保持胺同步。 埃 啊哎制度之间不能形罢成有效的体系,昂不能很好地衔接哎,甚至有的规定般相互矛盾;许多安制度没有进行应般有的整合。 爸 霸柏一些银行的经营稗指导思想有误区摆,重营销、轻内般部管理。例如:搬我们许

23、多营业机伴构的目光局限于鞍完成考核任务,啊以业绩论英雄,斑甚至不惜冒着违凹规操作的风险以背实现短期业绩,版没有真正做到一耙只眼看发展,一稗只眼看风险。5.3 启示瓣（一）蔼必须高度重视内皑控文化佰。办交易员之所以有板机会超出权限进巴行交易，是因为蔼这些企业对金融霸市场的风险熟视肮无睹，只看到它胺的高收益，却忽阿视了高风险，忽唉视了对风险的认吧识与管理。我国白商业银行一贯以拜来都是重发展文板化、啊轻控制啊文化，在贷款方阿面重贷轻管的现扳象还层出不穷。摆（二）邦时刻防范操作风哎险。埃第一，建立完备扳的资金交易风险翱评估和控制系统半，就交易品种、败交易金额和止损捌点等对资金交易傲员进行授权，明捌确规定允许交易吧的业务品种，确版定资金业务单笔扒、累计最大交易坝限额以及相应承邦担的单笔、累计按最大交易损失限肮额和交易止损点摆。柏第二，根据权限坝等级和职责分离稗原则，做到前台跋交易与后台结算巴分离、自营业务八与代客业务分离办、业务操作与风跋险监控分离，建挨立资金交易中台奥和后台部门对前埃台交易的反映和啊监督机制。八第三，建立完善八的衍生产品交易罢前、中、后台自挨动联接的业务处