某科技公司投资分析报告

1、颁更多企业学院：跋 疤中小企业管理熬全能版摆183套讲座+斑89700隘份跋资料敖总经理、高层霸管理哀49套讲座+1伴6388把份耙资料半中层管理学院爱阿46套讲座+6皑020拔份癌资料半国学智慧、易瓣经疤46套讲座挨人力资源学院隘肮56套讲座+2碍7123巴份稗资料拌各阶段员工培皑训学院邦77套讲座+ 矮324摆份翱资料办员工管理企业靶学院暗67套讲座+ 稗8720扳份扒资料版工厂生产管理疤学院扳52套讲座+ 鞍13920叭份板资料案财务管理学院肮肮53套讲座+ 按17945案份蔼资料班销售经理学院鞍吧56套讲座+ 隘14350肮份坝资料耙销售人员培训搬学院芭72套讲座+ 巴4879奥份坝资

2、料版德赛电池科技股佰份有限伴公司投资分析报告按班 级：版08电子商务稗学 号：巴2008303皑34002背姓 名：把蔡元浩佰指导老师：昂郑四华败完成时间：白2011-11哎-翱29盎德赛电池科技股盎份有限癌公司蔼投资分析报告捌一、拌德赛电池科技股俺份有限柏公司简介笆深圳市德赛电池奥科技股份有限公埃司是一家在深圳蔼证券交易所上市碍的公司，股票简伴称：德赛电池，拜代码：0000按49。暗公司的终级控股胺股东为惠州市德袄赛集团有限公司班，公司的主营业佰务为无汞碱锰电白池、一次锂电池案、镍氢电池、锂版聚合物电池、燃八料电池及其他种爱类电池、电池材安料、配件和设备拌的研究、开发和斑销售，电源管理阿系统

3、和新型电子白元器件的开发、哀测试及销售；移澳动通讯产品及配懊件的开发及销售摆，以及高科技项哀目开发、投资、摆咨询和高科技企般业投资。拔公司在碳性电池按、碱锰电池、一埃次锂电池、二次安镍氢电池、充电熬器等标准产品方捌面，已形成品种耙齐全的全系列消扮费类电池产品，百“德赛电池”品案牌在市场上已得白到广大消费者认昂同；原装手机电拌池、MP4电池昂、移动DVD电霸池等组合电池，阿已成为国内外电爸子产品的原配电澳池主要供应商，啊处于国内领先地扳位；碱性锌锰电拔池于2003年班荣获“广东省名耙牌产品”称号，唉2004年被国埃家质监总局评为袄“国家免检产品盎”；锂离子充电稗电池于2004把年荣获“中国名扒牌

4、产品”称号；爸用于电源管理的埃保护线路板产品拌，居国内同行业伴之首。柏二、隘德赛电池搬基本面分析熬2010矮年CPI（居民案消费价格指数）白同比上涨3.3捌%，全年GDP肮增速为10.3摆%。而根据最新疤公布的2011碍年1月的经济数版据，1月份，居袄民消费价格总水白平同比上涨4.拌9%。其中，城芭市上涨4.8%绊。低于之前市场败普遍预期。肮尽管通货膨胀存坝在，但是由于政败府接连数十次的俺货币调控政策，熬以及相应的降温埃式的调控政策（班主要针对房地产阿市场），已收到板明显成效，随着碍国内生产总值的百持续增长，国民拜收入和个人收入熬都不断地提高，凹会有效地刺激证拔券投资的需求，阿相信中长期内证半

5、券市场会有所表耙现。靶由于货币发行量翱过大，外汇储备扳量（表现为外汇疤占款额）居高不叭下，以及出口顺爱差依旧存在等因蔼素，我国仍将处唉于温和的通货膨翱胀时期，按照对搬央行“量化宽松败的货币政策”的佰解读和合理的猜鞍想，以及国务院熬稳定物价的决心敖，近期仍存在加靶息可能。此外，班自2011年2坝月9日起，我国把金融机构人民币霸存款基准利率一皑年期已调整为3哀%，并且，目前稗大型商业银行存艾款准备金率已达跋到19.5%的邦历史高位，按照败我国人民币存款八余额（一月份数澳据）71.23叭万亿推算，本年坝度的第二次上调败存款准备金率大巴致可锁定商业银柏行资金逾350白0亿。版（一）当前经济搬形势对该股

6、票的奥影响：拜近段时间接连出熬台的各项紧缩性百的货币政策，虽瓣然对股票市场影哀响不大，但资金啊的相对匮乏，势矮必影响整体的向斑上动能。因此短耙期内，二级市场搬依旧处于政策行矮情中，多数投资吧者存在观望心态案。肮全球经济在经历挨了08年的经融扒海啸之后，正处拔于缓慢复苏阶段傲，尽管中东以及翱欧洲的一些国家癌接连出现主权债搬务危机，对复苏背中的经济产生了搬不小的影响，但叭长远来看，经济肮周期运行过萧条办的周期过后，经埃过一个缓慢复苏办的阶段，势必迎跋来繁荣期。傲再加上朝韩关系败得到缓解，国际八局势有所稳定，捌尤其是亚太地区胺的稳定（除印度盎等正面临严重通佰货膨胀的国家外般），对于周边证罢券市场的健

7、康发捌展产生了较好的袄影响。傲日渐明朗的全球佰经济走势以及稳凹定的外围环境，澳对于中国股市的佰健康发展无疑是佰起到了极大地推把进作用。懊（二）班德赛电池跋板块分析（行业拌分析）：哀德赛电池是深圳暗市的电器机械及氨器材制造业中的皑龙头企业。目前巴，作为我国国民傲经济的支柱产业疤, 制造业是我爸国经济增长的主暗导部门和经济转阿型的基础；作为八经济社会发展的哎重要依托, 制芭造业是我国城镇白就业的主要渠道白和国际竞争力的哀集中体现。近年案来，我国一直在挨促进产业结构的袄调整，大力扶持佰第三产业的发展袄，制造业对于G扒DP的贡献有所版小幅回落，但这背并不会影响制造瓣业在我国国民经案济中的地位。爸德赛电

8、池的主营邦业务为：无汞碱板锰电池、一次锂岸电池、锌空气电扳池、镍氢电池、斑锂聚合物电池、袄燃料电池及其他碍种类电池、电池爸材料、配件和设昂备的研究、开发岸和销售；电源管百理系统和新型电隘子元器件的开发耙、测试及销售；摆移动通讯产品及版配件的开发及销佰售；高科技项目柏开发、投资、咨佰询，高科技企业袄投资。在新能源耙、新能源汽车等斑行业逐步兴起的扳背景下，其具备摆的锂电池概念，阿正处于发展成熟按阶段，国金证券拌一位长期跟踪德霸赛电池的分析师翱指出，蓝微公司氨在中小型移动电胺源领域已经具备背较高的市场占有挨率和较强的综合挨竞争力，主要服笆务包括苹果、三癌星、索尼、诺基柏亚在内的国际化艾一流客户，其中

9、摆在iPhone版中的电源管理产颁品供应比例达到颁了60%，其研颁发实力和服务质佰量得到了用户的隘充分信任。此外绊，公司近期致力吧于动力电池的研芭究与开发，势必拔加大其在该领域爱的市场占有率，罢巩固其行业中坚挨力量的地位，前罢景看好。（三）公司分析埃1公司管理层氨分析安在控股股东德赛笆工业及实际控制办人德赛集团任职百的人员报告期内盎有四人在我公司板担任董事，根据扮公司现阶段的实翱际情况和管理需搬要，公司董事长袄由在控股股东担埃任副总裁的刘其艾出任，总经理、澳财务负责人、董俺事会秘书等高级哎管理人员在公司拌外均无兼职情况芭，包括董事长在半内的所有高级管暗理人员都在本公疤司领取薪酬；公瓣司的财务人

10、员亦稗无兼职；公司的澳劳动、人事及工败资管理也是独立爸的。奥2公司主营业癌务范围及竞争力按分析奥公司主要竞争对搬手是日本、韩国稗的企业，公司能伴在高端智能移动哀终端处在全球龙斑头地位，主要因皑为：一是持续满胺足苹果的要求积半累的丰富经验；唉二是全球领先的熬产品高品质特性傲；三是工艺、测癌试设备自我研发颁所形成的系统竞颁争力；四是生产败效率持续提升。瓣3公司财务分耙析霸2010年前三办季度颁2010-09爸-30暗2010-06办-30隘2010-03板-31斑每股净资产霸1.1375元唉1.0041元笆0.9087元昂每股收益盎0.2993元案0.166元拜0.0705元邦每股现金含量艾-0.

11、2564阿元耙0.0411元蔼0.0905元昂每股资本公积金袄0.0548元暗0.0548元肮0.0548元挨固定资产合计氨-摆-矮-白流动资产合计背59868.2叭万元奥43812.9澳万元耙43452.2拔万元吧资产总计罢76766万元熬61103.8颁万元按58955.3拜万元拜长期负债合计班300万元爱300万元凹300万元芭主营业务收入岸83582.4拜万元坝46712.9安万元爱22537.5百万元蔼财务费用佰779.64万暗元奥474.73万胺元伴214.72万八元哎净利润哎4095.85艾万元碍2270.89癌万元哀965.2万元唉从上表可看出，扳该公司主营业务半收入逐期上升，

12、挨且幅度均在80靶%以上。相应的隘，每股收益也从般第一季度的0.懊0705元增加白到第三季度的0疤.2993元；伴净利润由年初的斑965.2万元办，猛增至409柏5.85万元。凹由于剥离了不良稗资产，以及更多跋业务领域的开拓挨，公司业绩扭亏板为盈，逐渐走入斑蓬勃发展期。敖从德赛电池20碍10年第三季度癌的杜邦分析图可爸看出，该公司去哎年第三季度净资昂产收益率为26岸.32%，说明班公司资本回报率扮较高，使用资本耙的效率高，获利澳能力较强。总资胺产周转率为1.案2103%，说拌明该公司具有较八强的销售能力和扮优良的资产使用疤效率。该公司同半期资产负债率为搬73.33%，靶该指标显示其利百息支付负

13、担较重癌，但同时也具备哀较高的举债能力唉。坝4重大事件对癌公司未来经营的疤影响分析爸公司发展战略可熬以总结为：“做安精高端市场，扩跋大封装规模，跟哀紧电芯趋势”。绊电路板护板是业袄务发展的核心，稗资源倾斜的重心耙，未来小型电源稗管理器保持全球斑领先的高端品牌案市场，中型和大氨型紧跟市场趋势邦，产业化、研发袄进度保持领先。暗封装主要做好配阿套服务，两年内暗实现全自动化设唉备，提高自动化艾水平，提高生产傲效率，坚持“大绊客户、长订单”邦策略，预计未来盎几年会有大幅度败的增长。电芯作百为未来的重点之拔一，跟进市场，版等待合适的机会皑和项目。三、技术分析：佰K线（日）形态瓣分析捌该日K线显示，矮德赛电

14、池自20拌10年8月16板日至2010年袄11月17日运鞍行处一个极其标俺准的M头组合形爱态，之后形成一罢个下降通道。从办28.45元一板直跌至近期最低隘点20.55元扒，跌幅接近井线爱的两倍。懊自2010年1案1月11日到2板011年1月2霸5日，共运行了柏长达51个交易案日的下降周期。凹2010年11扮月11日年的一挨个带长上影线、笆实体极小的穿头坝破脚的阴线，成敖为了此次的调整胺周期开端。案自2011年1蔼月26日起，逐背渐放量上涨，连哎续上涨10个交稗易日后，于20皑11年2月17袄日放量强势拉升隘，形成一个完美疤的上升通道。在斑此次上升过程中扒，2月11日收碍出一个红色十字啊星，表明

15、高位换斑手，强势震荡洗把筹，预示股价将扒会有近似一倍的昂上升空间，后市哎走势验证了这一靶点。暗在上升通道的尾伴端，一个上升三版角形日渐清晰，隘但2011年3巴月3日向上突破俺失败，静待后市罢表现。若突破上背方阻力线，将会笆有一倍于旗杆的斑上涨幅度，预计版股价将会达到3袄0元附近；但由埃于阻力线距年线伴较近，主力成本板集中于上方，因矮此极有可能形成暗趋势破位，下行扒易与前期走势再肮次形成M头部形碍态。矮主要技术指标分蔼析斑移动平均线分析昂（MA）斑由于前期运行了癌一个V形反转，矮因此短期移动平矮均线逐渐上升至拔长期移动平均线八上方，但中期移柏动平均线并未完按全打开。此外，巴5日线在顶部有班钝化现

16、象，若近坝期没有突破性连盎续上涨，恐形成皑头部形态，再次拔运行调整周期。把乖离率指标分析隘（BIAS）疤上图显示，近期暗乖离率有所回落柏，虽然为正，但胺贴近零轴，据此把可判断，短期内拜主力获利回吐的柏几率不大。笆平滑异同移动平爱均线分析（MA笆CD）岸上图显示，DI八F值与MACD埃值均为正值，大白势为多头市场。柏自2011年2背月9日DIF首埃次上穿MACD隘形成买入机会后颁，DIF一直位哀于MACD线上爱方，未出现明显靶卖出信号。扳随机指标分析（安KDJ）捌上图显示，20搬11年3月2日八，K值为+56昂.06；D值为哀+62.98；埃J值+42.2吧2。K值与D值凹都位于各自的合疤理区域，且均有肮下降趋势，因此白近期无超买现象翱。但近期K线并芭没有上破D线的癌趋势，因此短期笆并无明显买入信奥号。由于D值大背于K值，因此，哀短期内仍处于跌坝势中。办能量潮指标分析胺（OBV）暗上图显示，自2耙010年11月霸19日至201稗1年1月25日疤，股价一直处于奥缓慢下跌过程，哀但OBV却一直碍横向盘整，于是癌大行情即将来临傲，而之后的股价艾走势初步印证了癌这一趋势。近期翱OBV仍然与股爸价同步处于缓慢耙上升期，因此可唉逢低关注。背相对强弱指标分矮析（RSI）百上图显示，RS叭I（6）与RS熬I（12）数值把为6