东阿阿胶集团财务能力分析报告

1、翱东阿阿胶200巴4年财务分析报埃告挨-财务分八析师暗一、盈利能力分绊析柏 1.主营业百务的盈利能力傲 2004俺年的营业利润率鞍为21.70%哀，资产报酬率为肮17.42%，巴净资产收益率为颁13.13%，办成本费用利润率案为27.88%斑。公司实际投入阿到企业自身经营爱业务的资产为1袄01005.1隘8万元，经营资坝产的收益率为1傲8.93%，而八对外投资的收益胺率为0.11%翱。 敖 2.内部经啊营资产和对外长哎期投资的盈利能爱力氨 东阿阿胶扳2004年内部颁经营资产的盈利傲能力为18.9艾3%，与200颁3年的16.8昂0%相比有所提叭高，提高2.1拜3个百分点。2挨004年对外投瓣资

2、业务的盈利能邦力为0.11%巴，与2003年扒的0.37%相巴比变化不大。尽啊管对外投资收益啊有较大幅度的下百降，但对外投资败总额也以相近比拌例下降，对外投芭资业务的盈利能瓣力变化不大。 爱 3.净资产佰收益率碍 2004霸年净资产收益率阿为13.13%疤，与2003年伴的10.97%白相比变化不大。昂2004年净资暗产收益率比20坝03年提高的主版要原因是：20翱04年净利润为搬13139.3安4万元，与20阿03年的968爱1.56万元相白比有较大增长，懊增长35.72佰%。2004年办净资产为100靶051.41万瓣元，与2003熬年的88237霸.87万元相比疤有较大增长，增般长13.

3、39%佰。净利润增长速颁度快于净资产的澳增长速度，致使哀净资产收益率提背高。 百 4.资产报笆酬率袄 2004安年总资产报酬率啊为17.42%笆，与2003年胺的14.13%扳相比有所提高，爱提高3.30个矮百分点。200搬4年总资产报酬凹率比2003年胺提高的主要原因敖是：2004年袄息税前收益为1靶8928.01般万元，与200按3年的1413芭9.06万元相奥比有较大增长，拔增长33.87八%。2004年碍平均总资产为1蔼08629.7疤6万元，与20盎03年的100阿084.77万坝元相比有较大增搬长，增长8.5艾4%。息税前收疤益增长速度快于耙平均总资产的增拜长速度，致使总摆资产报酬

4、率提高百。 俺 5.成本费扮用利润率背 2004安年成本费用利润鞍率为27.88绊%，与2003耙年的23.69袄%相比有所提高佰，提高4.19拔个百分点。20案04年期间费用岸投入的经济效益百为74.94%昂，与2003年昂的66.39%叭相比有较大幅度凹的提高，提高8背.54个百分点邦。2004年成傲本费用投入经济搬效益比2003奥年提高的主要原澳因是：2004敖年实现利润为1昂9285.37伴万元，与200肮3年的1432袄0.70万元相疤比变化不大,变矮化幅度为34.盎67%。200艾4年成本费用总碍额为69172艾.26万元，与皑2003年的6疤0443.98敖万元相比有较大爱增长，

5、增长14袄.44%。实现板利润增长速度快把于成本费用总额哎的增长速度，致爸使成本费用投入啊经济效益提高。按二、营运能力分佰析皑 东阿阿胶摆2004年存货盎周转天数为87稗.67天，20碍03年为102翱.36天，20拜04年比200般3年缩短14.扮69天。200懊4年存货周转天稗数比2003年安缩短的主要原因板是：2004年搬平均存货为10傲269.59万版元，与2003氨年的10695按.92万元相比暗有所下降，下降巴3.99%。2版004年主营业拔务成本为427捌54.40万元拌，与2003年靶的38138.绊19万元相比有碍较大增长，增长扒12.10%。阿公司产供销体系邦的效率提高，存

6、罢货水平下降。 哀 东阿阿胶颁2004年应收叭账款周转天数为扒25.15天，败2003年为2巴9.58天，2扳004年比20搬03年缩短4.拜43天。200摆4年应收账款周隘转天数比200皑3年缩短的主要俺原因是：200捌4年应收账款为吧6072.02矮万元，与200袄3年的6059斑.27万元相比皑变化不大,变化奥幅度为0.21碍%。2004年扒主营业务收入为啊88134.5奥6万元，与20白03年的747俺72.46万元傲相比有较大增长摆，增长17.8笆7%。应收账款鞍增加速度慢于主吧营业务收入的增办长速度，致使应奥收账款周转天数艾缩短。公司在加爱速应收账款周转百的同时，使盈利熬水平提高。

7、 袄 东阿阿胶碍2004年应付伴账款周转天数为氨33.86天，捌2003年为2般9.40天，2拌004年比20柏03年延长4.奥46天。200稗4年应付账款周稗转天数比200盎3年延长的主要拌原因是：200柏4年应付账款为鞍3965.69俺万元，与200白3年的3071瓣.45万元相比按有较大增长，增敖长29.11%背。2004年主拌营业务成本为4败2754.40傲万元，与200鞍3年的3813鞍8.19万元相敖比有较大增长，叭增长12.10凹%。应付账款增耙长速度快于主营拌业务成本的增长伴速度，致使应付稗账款周转天数延皑长。 挨 东阿阿胶癌2004年现金阿周转天数为78稗.96天，20稗03

8、年为102扮.55天，20爱04年比200坝3年缩短23.唉58天。 营运能力指标表版项目名称半2004年霸2003年斑2002年肮存货周转天数敖87.67按102.36爸232.09八应收账款周转天埃数案25.15盎29.58笆43.15芭应付账款周转天隘数艾33.86熬29.40熬61.15翱营业周期版112.82盎131.94鞍275.24坝 东阿阿胶鞍2004年营业蔼周期为112.艾82天，200懊3年为131.隘94天，200翱4年比2003霸年缩短19.1暗2天。从存货、班应收账款、应付扳账款三者占用资昂金数量及其周转芭速度的关系来看扳，公司经营活动板的资金占用有较绊大幅度的下降，

9、拜营运能力明显提拌高。霸 2004傲年流动资产周转霸天数比2003笆年缩短的主要原懊因是：2004版年流动资产为5巴9918.05搬万元，与200啊3年的5094懊4.31万元相板比有较大增长，跋增长17.61隘%。2004年澳主营业务收入为拌88134.5挨6万元，与20哀03年的747百72.46万元瓣相比有较大增长叭，增长17.8跋7%。流动资产扒增加速度慢于主邦营业务收入的增摆长速度，致使流笆动资产周转天数靶缩短。啊 东阿阿胶拜2004年总资肮产周转次数为0盎.81次，比2暗003年周转速哎度加快，周转天吧数从488.5挨6天缩短到44扒9.88天。公唉司在资产规模增扳长的同时，使主拔

10、营业务收入有较唉大幅度增长，表背明公司经营业务爱有较大幅度的扩拜张，总资产周转坝速度有较大幅度肮的提高。200矮4年总资产周转啊天数比2003昂年缩短的主要原班因是：2004芭年平均总资产为班108629.扮76万元，与2斑003年的10俺0084.77败万元相比有较大拌增长，增长8.熬54%。200翱4年主营业务收胺入净额为881伴34.56万元昂，与2003年跋的74772.傲46万元相比有艾较大增长，增长拔17.87%。稗平均总资产增加埃速度慢于主营业鞍务收入净额的增版长速度，致使总阿资产周转天数缩吧短。 资产周转速度表艾项目名称案2004年皑2003年熬2002年搬总资产周转天数佰44

11、9.88癌488.56碍724.74版固定资产周转天颁数拌114.44傲125.23敖165.97懊流动资产周转天俺数把248.14芭248.68绊375.27百现金周转天数疤78.96艾102.55颁214.09吧三、偿债能力分疤析奥 1.短期偿摆债能力跋 从支付能按力来看，200熬4年是有现金支瓣付能力的。从变捌化情况来看，2扮004年流动比鞍率为5.24，巴与2003年的安4.19相比有挨较大增长，增长颁了1.05。2笆004年速动比颁率为4.42，胺与2003年的白3.37相比有绊较大增长，增长隘了1.05。隘 公司短期俺偿债能力提高，颁这是由公司流动扮资产周转速度加肮快、经营活动创澳

12、造的现金净流量凹增加引起的，是按可靠的。 巴 2.还本付笆息能力版 从短期来傲看，公司拥有支扒付利息的能力。拜本期财务费用为斑负，无法进行长柏期付息能力判断叭。 偿债能力指标表挨项目名称罢2004年跋2003年拌2002年八流动比率胺5.24暗4.19班2.69哀速动比率扒4.42矮3.37爸2.08斑利息保障倍数敖0.00白0.00半0.00疤资产负债率叭0.11拔0.12版0.19班 3.增加负芭债的可行性哎 本公司无安付息负债，不存百在负债经营风险扒。阿四、现金流量分邦析扒 1.现金流岸入结构分析案 2004阿年现金流入为1版04459.0拜0万元，与20拔03年的878捌18.14万元

13、靶相比有较大增长扒，增长18.9柏5%。公司通过斑销售商品、提供奥劳务所收到的现凹金为98722凹.22万元，它办是公司当期现金盎流入的最主要来皑源，约占公司当澳期现金流入总额蔼的94.51%案。公司销售商品蔼、提供劳务所产胺生的现金能够满爱足经营活动的现肮金支出需求，销傲售商品、提供劳吧务使企业的现金半净增加1371袄8.85万元。斑但这部分新增资碍金已全部用于当昂前投资活动。 胺 2.现金流芭出结构分析蔼 2004昂年现金流出为8芭9948.84翱万元，与200隘3年的9082疤0.20万元相碍比有所下降，下摆降0.96%。埃最大的现金流出拌项目为原材料占熬现金流出总额的把55.97%。

14、碍 3.现金流败动的稳定性分析疤 2004佰年，最大的现金爸流入项目依次是般：销售商品，提搬供劳务收到的现版金；收到的其他胺与经营活动有关笆的现金；收回投败资所收到的现金熬；收到的其他与伴筹资活动有关的鞍现金。最大的现爸金流出项目依次耙是：购买商品接白收劳务支出的现般金；支付的其他爸与经营活动有关耙的现金；支付的皑除增值税，所得版税以外的其他税把费；支付给职工埃以及为职工支付白的现金。靶现金流入流出对唉比表爸流入项目懊数值奥(万元)蔼流出项目俺数值扳(万元)拜销售商品，提供百劳务收到的现金奥98722.2伴2斑购买商品接收劳爱务支出的现金胺50348.8哎5奥借款所收到的现暗金斑0.00鞍偿还

15、债务所支付拌的现金搬0.00哎收回投资所收到拌的现金斑569.10爸支付给职工以及胺为职工支付的现奥金懊4378.84笆收到的其他与筹伴资活动有关的现哀金奥359.27岸支付的除增值税绊，所得税以外的氨其他税费把15352.6隘4哀收到的其他与投捌资活动有关的现俺金肮0.00扒权益性投资所支拔付的现金扮0.00佰 2004扮年，营业收到的昂现金有较大幅度般增加，公司经营敖活动现金流入的翱稳定性提高。2盎004年，工资埃性支出有较大幅爱度增加，现金流班出的刚性明显增班加。艾 4.现金流暗动的协调性评价八 2004扒年东阿阿胶投资半活动收回资金1捌488.50万伴元；经营活动创肮造资金1371澳8

16、.85万元。隘2004年东阿颁阿胶筹资活动需奥要资金697.隘19万元，经营按活动和投资活动笆所提供的资金满凹足了投融资活动胺对资金的需要。白总体来看，当期稗经营、投资、融把资活动使企业的般现金净流量增加氨。 案现金流量净额变胺化表罢2004年昂2003年凹2003年耙项目名称皑数值吧(万元)艾增长率岸(%)肮数值坝(万元)绊增长率败(%)坝数值耙(万元)般增长率阿(%)碍现金净流量耙14510.1斑6颁583.34啊-3002.0翱6办72.63稗-10968.搬56癌0.00坝经营现金净流量肮13718.8鞍5搬34.28按10216.9扮5奥4.41碍9785.47矮0.00癌投资现金净

17、流量瓣1488.50挨128.42邦-5237.2瓣6霸35.70稗-8145.6熬4拌0.00安筹资现金净流量案-697.19巴91.27安-7981.7邦5坝36.69吧-12608.瓣39办0.00叭 5.现金流扳量的变化扒 2003靶年现金净亏空3敖002.06万肮元，2004年按扭亏为盈，现金凹净增加1451班0.16万元。百 200岸4年经营活动产挨生的现金流量净拌额为13718安.85万元，与邦2003年的1罢0216.95艾万元相比有较大暗增长，增长34啊.28%。挨 200挨4年经营活动现盎金净流量的变化绊与营业利润的变癌化不同步，经营啊活动现金净流量伴为13718.颁85万

18、元，营业摆利润为1912暗3.12万元。半主要是因为存货般减少767.4瓣7万元，给经营挨活动现金流量的半变化产生积极影碍响，但应付项目隘减少2363.佰20万元，这在耙一定程度上减少疤了经营活动现金唉净流量。盎 200稗4年投资活动净埃收回现金148跋8.50万元，奥2004年投资白活动现金净支出坝5237.26爱万元。鞍 200耙4年筹资活动产败生的现金流量净氨额为负697.佰19万元，与2氨003年负79扳81.75万元氨相比资金流出有拌较大幅度减少，拔减少91.27白%。暗 6.现金流案动的充足性评价拜 公司本期奥无付息负债。败现金偿债能力指八标耙项目名称叭2004年霸2003年敖20

19、02年八现金流动负债比般2.57傲1.58澳1.18哀经营偿债能力扳1.04搬0.84傲0.52吧现金流动资产比疤0.49芭0.38叭0.44伴经营还债期拌0.00癌0.00板0.05坝折旧影响系数氨0.15阿0.16安0.19哎债务偿还率跋0.00捌0.00疤23.88胺 7.现金流八动的有效性评价霸 在销售收扮入中，现金利润挨占销售收入的1挨5.57%。表岸明公司经营活动俺创造现金的能力百很强，造血功能爱很强。2004蔼年销售现金收益靶率为15.57昂%，与2003瓣年的13.66伴%相比有所提高扮，提高1.90爸个百分点。经营俺活动的造血功能百趋于加强。从变半化情况来看，公癌司2004年

20、总绊资产净现率明显败提高。班现金盈利能力指爱标罢项目名称绊2004年爸2003年扮2002年翱销售现金收益率胺0.16斑0.14罢0.20捌资产现金报酬率佰0.13袄-0.03鞍-0.11吧收益净现率八1.04拔1.06八1.14办资本现金收益率叭0.15百-0.03败-0.14搬 在东阿阿肮胶2004年的艾销售收入中，现邦金销售收入占1鞍12.01%。耙销售活动回收现拔金的能力很强，敖销售含金量很高阿。2004年销败售收现率为11挨2.01%，与罢2003年的1艾13.54%相版比有所降低，降败低1.53个百稗分点。从变化情佰况来看，公司2艾004年的销售盎收现能力有所下敖降。奥五、经营风险

21、分岸析艾 东阿阿胶敖2004年盈亏疤平衡点的主营业霸务收入为507稗45.17万元埃，表示当公司该艾期主营业务收入拌超过这一数值时扒公司会有盈利，巴低于这一数值时靶公司会亏损。营败业安全水平为4爱2.42%，表拔示公司当期主营坝业务收入下降只霸要不超过373柏89.40万元叭，公司仍然会有扒盈利。从营业安鞍全水平来看，公疤司承受销售下降矮打击的能力较强哀，经营业务的安埃全水平较高。 颁 本公司无坝付息负债，不存霸在负债经营风险凹。经营风险指标表皑2004年捌2003年肮2003年摆项目名称坝数值扳(万元)奥增长率肮(%)奥数值扒(万元)半增长率肮(%)板数值熬(万元)癌增长率斑(%)碍盈亏平衡

22、点阿50745.1瓣7安12.95斑44927.1拜6阿54.50吧29079.2爱5拌0.00凹营业安全水平癌0.42耙6.28捌0.40岸-3.16疤0.41版0.00摆经营风险系数澳2.38隘-6.30霸2.54办6.38唉2.39佰0.00邦财务风险系数敖1.02隘0.60挨1.01懊-1.15澳1.02扳0.00佰六、资金状况与哎趋势分析敖 1.投融资盎活动的协调情况霸 从长期投翱资和融资情况来疤看，公司长期投安融资活动能为企靶业提供5566唉7.08万元的肮营运资金，投融瓣资活动是协调的笆。袄营运资本增减变绊化表霸2004年佰2003年芭2002年翱项目名称捌数值埃(万元)邦增长率

23、扒(%)芭数值案(万元)安增长率艾(%)胺数值瓣(万元)斑增长率鞍(%)啊营运资本败55667.0碍8哎43.30傲38845.5坝2靶21.51氨31968.7澳5颁0.00岸所有者权益傲100051.按41把13.39摆88237.8绊7哎12.32白78556.3唉1敖0.00爱少数股东权益皑0.00按0.00哀0.00袄0.00佰0.00艾0.00摆长期负债吧0.00摆0.00艾0.00芭0.00稗0.00巴0.00隘固定资产爸26454.3扮8翱-8.18按28812.3鞍2艾28.08隘22495.5啊1爱0.00鞍长期投资拔11100.0按0白0.00傲11100.0扒0碍-0.

24、05靶11105.4颁7扳0.00耙其它长期资产伴0.00拌0.00爸0.00罢0.00扮0.00岸0.00懊 2.营运资蔼本变化情况背 2004百年营运资本为5扒5667.08拜万元，与200叭3年的3884稗5.52万元相碍比有较大增长，按增长43.30叭%。营运资本有耙所提高，固定资阿产有所下降，增扳强了企业营运资鞍金实力。 颁 3.经营协八调性及现金支付鞍能力霸 从公司经靶营业务的资金协爸调情况来看，公扮司经营业务正常叭开展，需要企业案提供13946搬.52万元的流坝动资金。而公司安投融资活动保证案了企业经营活动拌的资金需求，经霸营业务是协调的霸。白经营性资产增减矮变化表版2004年半

25、2003年捌2002年百项目名称芭数值搬(万元)懊增长率颁(%)哎数值哀(万元)版增长率罢(%)安数值澳(万元)拌增长率碍(%)唉存货艾10653.3版3爱7.76芭9885.86俺-14.08拔11505.9癌8胺0.00板应收账款半5873.69瓣-6.33暗6270.34邦7.22啊5848.20摆0.00案其它应收款绊3854.15暗-42.64唉6719.65百8.66芭6183.98翱0.00稗其它经营性资产摆5589.58暗46.41傲3817.84敖21.04扒3154.32邦0.00按经营性负债增减碍变化表艾2004年把2003年捌2002年啊项目名称班数值扳(万元)摆增长率

26、吧(%)坝数值班(万元)扮增长率般(%)办数值奥(万元)伴增长率吧(%)爱应付账款皑4820.00挨54.91半3111.39跋2.64捌3031.50绊0.00哀其它应付款鞍1408.71把-55.80叭3186.95敖-9.01澳3502.54氨0.00扳其它经营性负债佰5795.52哀10.35肮5252.05百-55.34澳11759.7盎6暗0.00碍 4.营运资柏金需求的变化笆 2004阿年营运资金需求阿为13946.把52万元，与2凹003年的15扳143.29万碍元相比有所下降阿，下降7.90拔%。在营运资金爱需求降低的情况叭下实现了销售收巴入的增长，表明安企业经营业务健把康开

27、展，效率提扳高。 昂 5.现金支背付情况挨 从企业的胺现金支付能力来芭看，企业经营业昂务需要1394哀6.52万元的熬营运资金，而企矮业的营运资本数巴额为55667拔.08万元，营靶运资本能够满足蔼企业经营业务对摆资金的需求，企阿业拥有支付能力疤，当期现金支付安能力为4172搬0.57万元。扒 按 6.整体协百调情况霸 从两期数蔼据来看，企业的傲资金状况是协调哀的，各项活动是奥有资金保证的。 霸七、实现利润分把析艾 1.利润总捌额昂 2004版年实现利润为1叭9285.37哀万元，与200霸3年的1432懊0.70万元相把比变化不大,变瓣化幅度为34.绊67%。200癌4年筹资活动产扮生的现金

28、流量净搬额为负697.靶19万元，与2扒003年负79奥81.75万元罢相比资金流出有熬较大幅度减少，矮减少91.27蔼%。生产经营性拔业务是公司利润霸主要来源，盈利胺基础比较稳定。 肮 2.营业利邦润伴 2004摆年营业利润为1拔9123.12艾万元，与200疤3年的1439般5.79万元相岸比有较大增长，爸增长32.84办%。具体来说，岸以下项目的变动邦使营业利润增加拔：主营业务收入绊增加13362氨.11万元；其吧他业务利润增加扒93.50万元蔼；财务费用减少昂175.72万敖元；主营业务税拌金及附加减少5澳4.57万元；斑共计增加136挨85.89万元罢，以下项目的变柏动使营业利润减按

29、少：营业费用(啊销售费用)增加背2757.65伴万元；主营业务肮成本增加461绊6.20万元；按管理费用增加1敖584.71万半元；共计减少8巴958.56万柏元,增加项与减哀少项相抵，使营俺业利润增长47拔27.33万元胺。 澳 3.投资收罢益及营业外利润暗 2004瓣年投资收益为1傲1.74万元，笆与2003年的笆40.61万元般相比有较大幅度扳下降，下降71熬.10%。20袄04年营业外利懊润为461.1把0万元，与20啊03年的74.霸26万元相比成矮倍增长，增长5坝.21倍。 靶 4.主营业癌务的盈利能力艾 从主营业鞍务收入和成本的巴变化情况来看，拜2004年的主扮营业务收入净额捌为

30、88134.捌56万元，比2隘003年的74百772.46万澳元有所增长，增斑长17.87%板，主营业务成本肮为42754.哀40万元，比2巴003年的38白138.19万爱元有所增加，增百加12.10%按，主营业务收入敖和主营业务成本柏同时增长，但主岸营业务收入增长斑幅度大于主营业绊务成本，表明公敖司主营业务盈利隘能力提高。 懊实现利润增减情奥况表艾2004年氨2003年氨2002年拔项目名称耙数值爱(万元)搬增长率俺(%)奥数值埃(万元)班增长率暗(%)肮数值哀(万元)疤增长率肮(%)袄销售收入坝88134.5罢6翱17.87安74772.4搬6案51.14岸49470.6碍8靶0.00班

31、实现利润搬19285.3皑7蔼34.67隘14320.7俺0芭6.84半13404.1伴2般0.00佰营业利润肮19123.1啊2盎32.84翱14395.7颁9拔13.93皑12635.7唉9霸0.00蔼投资收益吧11.74懊-71.10八40.61拌-95.80哎967.23白0.00唉营业外收支净额澳150.51瓣191.52拌-164.46哎17.32案-198.91巴0.00搬补贴收入矮0.00背-100.00伴48.76隘0.00哀0.00盎0.00板 5.利润真艾实性判断霸 从报表数白据来看，公司销巴售收入主要是现疤金收入，收入质邦量是可靠的。公埃司的实现利润主案要来自于营业利伴

32、润。 岸 总之，在扮市场份额迅速扩拜大的同时，营业案利润也迅猛增加奥，经营业务开展熬得很好。八、成本分析搬 1.成本构百成情况八 2004袄年成本费用总额暗为69172.颁26万元，其中皑：主营业务成本瓣为42754.胺40 万元，占蔼成本总额的61靶.81%，销售袄费用为1892跋7.37万元，胺占成本总额的2矮7.36%，管坝理费用为716唉5.77万元，氨占成本总额的1办0.36%，财佰务费用为-35罢7.35万元，笆占成本总额的-败0.52%。 肮成本构成表(占拜成本费用总额的癌比例)爱2004年熬2003年捌2002年班项目名称凹数值翱(万元)八百分比肮(%)坝数值奥(万元)哎百分比

33、安(%)捌数值耙(万元)罢百分比胺(%)胺成本费用总额隘69172.2氨6扒100.00芭60443.9袄8阿100.00白36841.4瓣1柏100.00败主营业务成本百42754.4笆0翱61.81扮38138.1罢9阿63.10办18094.6肮9艾49.12办销售费用笆18927.3摆7百27.36八16169.7翱2阿26.75爸14649.8胺3啊39.76爸管理费用哀7165.77笆10.36捌5581.06百9.23百3599.39啊9.77跋财务费用半-357.35柏-0.52敖-181.64疤-0.30蔼-239.21爸-0.65稗主营业务税金及靶附加搬682.07挨0.9

34、9邦736.65盎1.22埃736.71昂2.00凹 2.总成本斑变化情况及原因癌分析拌 2004翱年成本费用总额熬为69172.颁26万元，与2叭003年的60背443.98万百元相比有较大增隘长，增长14.拜44%。 拌成本构成变动情傲况表(占主营业拜务收入的比例)笆2004年艾2003年柏2002年巴项目名称捌数值爸(万元)板百分比皑(%)摆数值澳(万元)白百分比按(%)罢数值埃(万元)俺百分比背(%)爸主营业务收入版88134.5半6奥100.00按74772.4敖6斑100.00靶49470.6傲8般100.00癌主营业务成本百42754.4靶0邦48.51凹38138.1肮9绊51

35、.01巴18094.6敖9翱36.58拜销售费用埃18927.3碍7八21.48哀16169.7叭2暗21.63案14649.8耙3懊29.61霸管理费用瓣7165.77斑8.13拔5581.06敖7.46挨3599.39澳7.28把财务费用办-357.35岸-0.41敖-181.64案-0.24办-239.21般-0.48叭主营业务税金及敖附加艾682.07芭0.77奥736.65拌0.99百736.71爸1.49安 3.主营业柏务成本控制情况熬 2004艾年主营业务成本按为42754.哎40万元，与2胺003年的38绊138.19万暗元相比有较大增颁长，增长12.翱10%。傲 2004芭年

36、主营业务成本案占主营业务收入颁为48.51%碍，与2003年坝的51.01%凹相比有较大幅度败的降低，降低2霸.50个百分点岸。主营业务成本肮费用水平下降，啊表明企业内部成挨本的管理控制水罢平提高。 哀 4.销售费胺用的合理性评价耙 2004癌年销售费用为1佰8927.37搬万元，与200盎3年的1616吧9.72万元相按比有较大增长，艾增长17.05爱%。2004年疤销售费用增长的办同时主营业务收白入也有较大幅度碍的增长，并且收熬入增长快于投入佰的增长，公司销安售活动取得了良疤好效果。 办 5.管理费挨用变化及合理性搬评价矮 2004艾年管理费用为7澳165.77万哀元，与2003绊年的55

37、81.氨06万元相比有拜较大增长，增长吧28.39%。般2004年管理佰费用占销售收入版的比例为8.1绊3%，与200懊3年的7.46瓣%相比有所提高伴，提高0.67般个百分点。管理佰费用占销售收入拜的比例有所上升奥，与之同时，营碍业利润率明显上佰升。管理费用增癌长伴随着经济效八益的大幅度提升叭，增长合理。 俺 6.财务费袄用变化情况奥 本期财务搬费用为-357啊.35万元。 爸九、资产结构分败析熬 1.资产构坝成挨 2004板年资产总额为1哀15318.0靶0万元，其中流颁动资产为688靶10.05万元拌，主要分布在货哀币资金、存货、芭应收票据等环节疤，分别占公司流搬动资产合计的4安9.08

38、%、1按5.48%、和百13.17%。氨非流动资产为4伴6507.96佰万元，主要分布安在固定资产净值背和长期股权投资蔼，分别占公司非啊流动资产的56跋.88%、23盎.87% 资产构成表癌2004年把2003年芭2002年笆项目名称凹数值拌(万元)胺百分比瓣(%)碍数值背(万元)爱百分比癌(%)爱数值鞍(万元)矮百分比搬(%)耙总资产扮115318.岸00敖100.00胺101941.袄51阿100.00氨98228.0捌3鞍100.00爱流动资产瓣68810.0背5斑59.67袄51026.0氨6百50.05扳50862.5邦6隘51.78癌长期投资净额矮11100.0扳0癌9.63爸11

39、100.0爸0胺10.89鞍11105.4氨7稗11.31坝固定资产净额爸26454.3隘8阿22.94碍28812.3般2啊28.26岸22495.5敖1扳22.90跋无形及递延资产背7535.51昂6.53百7763.69爱7.62瓣7449.82凹7.58鞍其它半1418.07柏1.23澳3239.44安3.18凹6314.66耙6.43胺 公司持有按的货币性资产数哀额较大，约占流昂动资产的49.办08%，表明公傲司的支付能力和伴应变能力较强。盎应当关注货币资绊金的投向及使用袄效率。 坝 2.资产的唉增减变化安 2004佰年总资产为11哎5318.00叭万元，与200案3年的1019邦4

40、1.51万元埃相比有较大增长蔼，增长13.1肮2%。具体来说哀，以下项目的变隘动使资产总额增凹加：货币资金增爱加14510.拌16万元；应收佰票据增加399瓣6.77万元；啊预付账款增加1耙791.10万版元；存货增加7绊67.47万元盎；共计增加21肮065.50万罢元，以下项目的艾变动使资产总额靶减少：待摊费用疤减少19.36芭万元；长期待摊胺费用减少40.挨18万元；无形扳资产减少188碍.00万元；应笆收账款减少39佰6.65万元；疤在建工程减少1白883.74万跋元；固定资产净伴值减少2357扮.95万元；其佰他应收款减少2版865.50万挨元；共计减少7捌751.38万疤元,增加项

41、与减吧少项相抵，使资百产总额增长13佰314.12万胺元。 氨 3.资产结颁构的合理性评价拔 从资产各矮项目的比例关系摆来看，2004爱年应收账款所占稗比例基本合理。按存货所占比例基傲本合理。200瓣4年公司资产结班构基本合理。 翱 2004稗年与2003年颁相比，2004邦年总体来看，流扮动资产增长快于蔼主营业务收入增背长，资产的盈利哀能力增加。因此艾与2003年相俺比，资产结构趋颁于改善。盎主要资产项目变袄动情况表阿2004年斑2003年矮2002年斑项目名称摆数值爸(万元)搬增长率背(%)奥数值岸(万元)背增长率疤(%)伴数值昂(万元)哎增长率办(%)袄流动资产柏68810.0敖5啊34

42、.85蔼51026.0靶6吧0.32瓣50862.5傲6败0.00昂长期投资暗11100.0哀0叭0.00奥11100.0昂0般-0.05背11105.4哎7哎0.00阿固定资产爸26454.3安8八-8.18拜28812.3扳2摆28.08碍22495.5扮1隘0.00把存货按10653.3奥3扮7.76肮9885.86皑-14.08盎11505.9吧8埃0.00拌应收账款岸5873.69百-6.33板6270.34伴7.22傲5848.20拌0.00巴货币性资产癌42839.3拜0蔼76.06岸24332.3艾7瓣0.67挨24170.0扮8爱0.00笆十、资本结构分唉析暗 1.资本构伴成

43、唉 2004俺年负债总额为1靶3142.96氨万元，资本金为懊40871.1佰5万元，所有者绊权益为1000白51.41万元跋，资产负债率为白11.40%。哀在负债总额中，败流动负债为13捌142.96万哀元，占负债和权伴益总额的11.哀61%；付息负癌债合计占资金来暗源总额的0.0捌0%。芭 公司经营搬活动派生的负债捌资金数额较多，懊约占流动负债的扮44.74%，哀资金成本相对较把低。公司来自于爱收入分配性的负背债较大，约占流办动负债的35.绊08%。 资本构成表爸2004年碍2003年爱2002年扳项目名称把数值翱(万元)佰百分比按(%)扮数值艾(万元)熬百分比般(%)俺数值鞍(万元)叭百

44、分比伴(%)阿资本总额斑113194.哀37案100.00败100418.敖41矮100.00鞍97450.1伴2绊100.00斑所有者权益挨100051.埃41凹88.39敖88237.8叭7般87.87傲78556.3矮1凹80.61爱流动负债笆13142.9鞍6霸11.61蔼12180.5芭4稗12.13唉18893.8吧1鞍19.39拔长期负债板0.00氨0.00霸0.00按0.00般0.00癌0.00扮 2.负债的颁增减变化案 2004瓣年负债总额为1肮3142.96癌万元，与200隘3年的1218绊0.54万元相挨比变化不大，变懊化幅度为7.9敖0%。具体来说柏，以下项目的变般动使负债总额增耙加：应付票据增瓣加488.59啊万元；应付账款霸增加1708.埃60万元；应交啊税金增加961叭.03万元；其哀他应交款增加1扒1.29万元；肮预提费用增加5半9.61万元；澳共计增加322扳9.12万元，摆以下项目的变动隘使负债总额减少半：预收账款减少挨276.80万扮元；应付工资减案少142.19案万元；应付福利奥费减少69.4伴7万元；其他应昂付款减少177爸8.24万元；艾共计减少226瓣6.70万元,