货币银行学第六章ppt课件

1、第六章 货币实际上货币供应根底货币货币乘数货币供应新论中国的货币供应.第一节 货币供应货币供应的含义货币供应的层次划分货币供应的过程货币供应实际的开展.一、货币供应的含义货币供应，是指一国银行系统向经济中投入、发明、扩张或收缩货币的行为。货币供应必然构成一定的货币量，普通称之为货币供应应量。货币供应应量，是指被个人、企事业单位和政府等持有的、由银行系统供应的债务总量。其中现金是中央银行的负债，存款是商业银行的负债。.名义货币供应量，是指一定时点上不思索物价要素影响的货币存量。Ms实践货币供应量 ，是指剔除物价影响之后的一定时点上的货币存量。Ms/P 问题：货币供应能否等同于现金发行？.二、货币

2、供应的层次划分货币供应理应是经济生活中一切货币的集合，然而现实经济生活中却存在着行行色色的货币，尤其是随着金融创新的开展，许多新的金融工具都不同程度地具有“货币性，这给货币供应的计量带来了困难。20世纪60年代，美国联邦贮藏系统为了更好地实施货币政策，率先开场对货币供应进展层次划分。.目前，大多数经济学家都以为应根据金融资产的流动性来定义货币，作为划分货币层次的主要根据。金融资产的流动性，亦称“货币性，是指金融资产能迅速转换成现金而对持有人不发生损失的才干，即变为现实的流通手段和支付手段的才干，故也称变现力。.按流动性的强弱对不同方式、不同特性的货币划分不同的层次，是科学地分析货币流通情况、正

3、确制定实施货币政策、及时有效地进展宏观调控的必要措施。各国详细的货币层次划分是有差别的并且不断变化的。以我国为例： M0=流通中现金 M1=M0+活期存款 M2=M1+定期存款+储蓄存款+其他存款准货币狭义货币广义货币.三、货币供应的过程在实行中央银行制度下，货币供应量是经过中央银行发明根底货币和商业银行发明存款货币而注入流通界的。中央银行在整个货币供应中居于中心位置，商业银行的存款货币发明活动从总体上看置于中央银行的宏观调控约束之下。中央银行策源的货币供应，普统统过两条渠道产生：一是在公开市场上购买有价证券或外汇；二是对商业银行办理再贴现或发放再贷款。.四、货币供应实际的开展1.货币供应实际

4、产生的宏观背景即中央银行对货币发行权的垄断。2.信誉发明学说信誉发明学说为货币供应实际的产生提供了现实能够性和实际根底，为现代货币供应实际提供了研讨思绪。信誉发明学说的先驱者是18世纪的约翰劳John Law，信誉发明学说的另一出色代表是阿尔伯特韩Albert Hahn。信誉发明学说以为银行的功能在于为社会发明信誉。.3.货币供应的普通模型直到20世纪60年代，一大批经济学家才以信誉发明学说为根底，提出了各自的货币供应模型。虽然各模型之间都有差别，但也有共同点，即将货币供应量的决议都归结为受根底货币和货币乘数两类要素的制约，从而构成了一个具有普遍性的货币供应方程式：Ms = BmMs为货币供应

5、量，B为根底货币，m为货币乘数。从模型中可以看出，关于货币供应量决议问题的本质就在于根底货币和货币乘数是如何决议的。.第二节 根底货币根底货币的含义影响根底货币的要素根底货币变化的根本缘由与根底货币相关的几个概念.一、根底货币的含义根底货币，又称强力货币或高能货币，是指处于流通界为社会公众所持有的通货及商业银行的预备金的总和。即：根底货币=流通中通货+商业银行预备金 流通中通货是中央银行对社会公众的负债，预备金是中央银行对商业银行的负债根底货币作为整个银行体系内存款扩张、货币发明的根底，其数额大小对货币供应总量具有决议性的影响。但要指出的是，对根底货币的含义存在不赞同见，因此根底货币的计算口径

6、也有宽窄之分。.二、影响根底货币的要素资产总额=负债+资本工程资产总额=存款机构预备金存款+其他负债+资本工程存款机构预备金存款=资产总额-其他负债+资本工程对中央银行的资产负债进展分析：.对中央银行的资产负债进展分析，有助于我们了解中央银行影响商业银行的预备金从而实现金融宏观调控的全过程。从上述公式可见，中央银行资产负债表上各工程的变动，在决议商业银行预备金存款的规模上是起作用的。中央银行资产工程的添加，是导致预备金添加的根本要素；中央银行负债工程的任何添加，都将导致银行预备金的减少。.高度简化的中央银行资产负债表资产负债国外净资产对政府债权净额对商业银行债权其他资产净值流通中通货商业银行准

7、备金资产合计负债合计.三、根底货币变化的根本缘由1.政府的财政收支 以政府财政收支出现赤字为例：财政部增发通货辅币：扩展根底货币直接向中央银行透支：扩展根底货币添加税收：一定意义上不会影响根底货币发行新的债券：一定意义上不会影响根底货币。但假设中央银行直接认购政府债券，却会带来根底货币的添加。财政部持有的现金和在央行的存款倾向于减少，这也会扩展根底货币。.2.黄金存量变化和国际收支情况中央银行在国内收买黄金：添加根底货币国际收支顺差或在本国外汇市场购入外汇：添加根底货币3.技术和制度性要素例如，在途结算中的票据数额添加，会暂时添加根底货币；又如，政府在征收税收或发行债券时，会暂时减少根底货币。

8、.4.中央银行的行为如公开市场操作、再贴现或再贷款等中央银行经过在公开市场买卖证券主要是政府债券，调整根底货币量，抵消其他要素呵斥的根底货币量的动摇。因此，根底货币总量就可以看成是由中央银行完全控制的外生政策变量。中央银行实施公开市场操作手段的前提是要存在一个活泼的政府债券二级市场。.四、与根底货币相关的几个概念1.已调整根底货币 在衡量货币政策属于扩张性还是紧缩性时，必需针对平均法定预备金比率来调整根底货币。2.非借入预备金自有预备金 =总预备金存款机构向中央银行的借款3.自在预备金 =非借入预备金法定预备金4.超额预备金 =总预备金法定预备金.第三节 货币乘数货币乘数的含义影响货币乘数的要

9、素影响超额预备金比率的要素影响公众通货持有比率的要素影响定期存款对活期存款比率的要素货币乘数的其他方式.一、货币乘数的含义货币乘数，亦称货币供应的扩张倍数，是反映货币供应量与根底货币之间或它们增量之间倍数关系的量。即：m = Ms/B 或 m = Ms/B在根底货币一定的条件下，货币乘数与货币供应量成正比。由于详细的货币运转机制的差别，各国的货币乘数模型并不完全一样。同时，在M1、M2的货币供应模型中的货币乘数也不完全一样。.狭义货币M1的货币乘数m1为：广义货币M2的货币乘数m2为：.二、影响货币乘数的要素由货币乘数模型可知，货币乘数的影响要素有：活期存款的法定预备金比率rd、定期存款的法定

10、预备金比率rt、定期存款和活期存款的比率t、通货活期存款比率k及超额预备金比率e。其中，rd和rt由中央银行控制，t、k和e分别由社会公众和存款机构决议，因此货币乘数部分地属于内生性的。.三、影响超额预备金比率的要素1.利 率市场利率是持有超额预备金的时机本钱。市场利率上升，银行倾向于降低超额预备金比率。2.贷款的投资时机投资时机增多，超额预备金比率趋于降低。3.借入资金的难易程度以及本钱大小借入资金易，本钱小，超额预备金比率会降低。.四、影响公众通货持有比率的要素1.公众的流动性偏好程度越偏好，那么公众通货持有比率越大。2.持有通货的时机本钱时机本钱越大，那么公众通货持有比率越小。3.其他要

11、素例如，通货对活期存款的比率能够会随着税率的改动而变化对想逃税的人来说，倾向运用通货；又如，假设地下非法经济活动增长，通货对活期存款的比率也会增长。.五、影响定期存款对活期存款比率的要素1.定期存款的利率该利率上升，那么定期存款对活期存款比率趋于上升。2. 收入和财富收入或财富增长，普通会带来定期存款对活期存款比率的上升。.六、货币乘数的其他方式1.弗里德曼施瓦兹的分析货币存量M实践是广义货币M2由如下三个要素共同决议：一是高能货币H；二是商业银行的存款与预备金的比率D/RD指银行的全部存款负债；三是商业银行的存款与社会公众持有的通货的比率D/C。其中，货币当局决议高能货币H；商业银行决议存款

12、对预备金的比率D/R；社会公众决议存款对通货的比率D/C。货币当局在控制或变动H的同时，还可影响D/R和D/C，从而决议或变动整个货币供应量。.2.卡甘的分析C/M表示通货比率M指广义货币M2 ，R/D表示预备金比率。卡甘在深化研讨了美国18751960年货币存量变动的决议性要素后，得出了以下结论：长期性和周期性的货币存量变动取决于高能货币、通货比率和预备金比率这三个要素，但在货币存量的长期性和周期性变动中，各要素所发扬的作用是有大小差别的。.3.乔顿的分析k表示公众手持通货与活期存款的比率，r表示各种存款的加权平均预备率，t表示定期存款与活期存款的比率，g表示政府存款与活期存款的比率。在乔顿

13、模型中，货币只包括通货和活期存款在内的M1。.小结： 经济学家分析货币供应量的决议时，采用不同的方式，是由于他们对不同变量的注重程度不同。.第四节 货币供应新论货币供应新论货币供应新论的开展.一、货币供应新论所谓货币供应新论或新观念，是针对货币供应早先的实际而言的。其主要代表人物有詹姆斯托宾、约翰G.格利和爱德华S.肖等人。格利和肖以为，货币的根本特性是具有高度的流动性，而且在金融市场较为兴隆的商品经济中，各种非货币的金融资产也具有较高的流动性。从货币供应的角度而言，货币的定义应该是广义的货币，即不仅包括通货与商业银行的活期存款，而且还应该包括商业银行的定期存款及各种非银行金融中介机构所发生的负债。.二、货币供应新论的开展1.极为注重利率及货币需求对货币供应的影响视货币供应为外生变量是错误的。2.强调非银行金融中介机构对货币供应的影响非银行金融中介机构同商业银行一样,也具有信誉发明的功能。.第五节 中国的货币供应中国货币供应量定义及其乘数根底货币的影响要素货币乘数根底货币和货币乘数之间的互动关系.一、中国货币供应量定义及其乘数.二、根底货币的影响要素1.中央银行对中央政府的债务2.商业银行再贷款数量的变化3.外汇贮藏存量的变化.三、货币乘数1.m1、m2具有明显的顺周期动摇的特征，即在经济高涨时期趋于扩张，在经济调整时期趋于收缩。2.在影