版权说明:本文档由用户提供并上传,收益归属内容提供方,若内容存在侵权,请进行举报或认领
文档简介
1、第七章开展才干分析.企业的开展才干企业的开展才干,也称为企业的生长性。是指企业经过本身的消费运营活动,不断扩展积累而构成的开展潜能。企业的开展才干也是直接影响财务管理目的实现的重要要素。将开展才干分析与静态的财务效率分析相结合,可促使企业运营者注重企业的继续运营和经济实力的不断加强。.第一节 开展才干分析的框架一、框架一:以净收益增长率为中心企业开展的内涵是企业价值的增长,然而企业价值是一个比较笼统的概念,可以以为企业价值表现为给企业带来未来现金流的才干,因此可以用净收益的增长来近似替代企业价值的增长,以净收益增长率分析作为企业开展才干分析的中心。此外,还该当以净收益增长率为基点,对影响企业净
2、收益增长率的要素进展分析,对企业开展才干有一个全面把握。.t年的净收益增长率可用下式表示:gtt年的净收益增长率ROE净资产收益率权益净利率b留存收益比率1.ROE的添加会导致股权资本具有更高的盈利才干,由此导致更高的净收益增长率;2.在企业ROE不变的条件下,留存收益的添加使企业构成新的股权资本,使企业净资产规模不断扩展,反映企业为了获得长久开展而将资源留在企业内部。3.净收益增长率与ROE也成正比关系。.二、框架二:对价值驱动要素进展分析由于对企业价值的评价存在方法及实施上的困难,可以转换思绪,仅仅对影响企业价值增长率的要素进展分析,即对价值驱动要素的开展情况进展分析。1.对销售增长的分析
3、。2.对资产规模增长的分析。3.对净资产规模增长的分析。4.对股利增长的分析。5.对资产运用效率的分析。这一框架可以对影响企业开展的要素进展比较全面的分析,但各要素的增长与企业开展的关系无法从数量上确定。.第二节 企业开展才干分析的目的一、销售增长目的一销售增长率销售增长率=本年销售增长额上年销售额该目的稳定增长,阐明企业不断开展,市场前景看好。实践运用时应留意趋势分析和同业比较分析。同时,该目的作为相对量目的,也存在受增长基数影响的问题。100% .二三年销售平均增长率为了消除销售收入短期异常动摇对销售增长率的影响,反映企业较长时期的销售收入增长情况,可以计算三年销售平均增长率。该目的反映了
4、企业销售收入延续三年增长的情况。三年销售平均增长率=3本年销售额三年前末销售额1.二、资产增长目的一资产增长率资产增长率=本年资产增长额年初资产总额该目的从企业资产总量扩张方面衡量企业的开展才干,阐明企业规模增长程度对企业开展后劲的影响。该目的越高,阐明企业一个运营周期内资产运营规模扩张的速度越快。100%.二三年资产平均增长率与销售增长率类似,资产增长率也存在售资产短期动摇影响的缺陷,为弥补这一缺乏,可计算三年平均资产增长率,以反映较长时期内的资产增长情况。三年资产平均增长率=3年末资产总额三年前年末资产总额 1.三、资本扩展目的资本积累率资本积累率=本年一切者权益增长额年初一切者权益年末一
5、切者权益总额3三年前年末一切者权益总额三年资本平均增长率 = 1100%.四、反映上市公司开展才干的特殊目的:股利增长率股利增长率=本年每股股利增长额上年每股股利本年每股股利3三年前每股股利三年平均股利增长率 = 1100%.第三节 企业增长及管理一、可继续增长可继续增长率是指不增发新股并坚持目前运营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。平衡增长可继续增长率的假设条件1公司目前的资本构造是一个目的构造并且计划继续维持;2目前的股利政策是一个目的股利政策,并且计划继续维持;3不情愿或不能够出卖新股,添加债务是其独一的外部筹资来源;4公司的销售净利率将维持当前程度并且可以涵盖负债的利息;
6、5公司的资产周转率将维持当前的程度。.可继续增长方程式可继续增长率=资产增长率=净资产增长率=一切者权益添加额期初一切者权益=净利润收益留存比率期初股东权益=净资产收益率收益留存比率=净利润/销售收入销售收入/总资产总资产/净资产本期收益留存比率=销售净利率总资产周转率权益乘数留存比率 上式阐明:在给定的假设条件下,公司销售的可继续增长率等于上述四个比率的乘积。假设一个公司的销售按照不同于可继续增长率的任何比率增长,那么其中的一个或多个比率就必需改动。.二、可继续增长与实践增长可继续增长率与实践增长率是两个概念。可继续增长率是企业当前运营效率和财务政策决议的内在增长才干,而实践增长率是实践销售额的增长比率。一实践增长超越可继续增长1、判别这种情况将会继续多久?是过渡性的问题?还是长期性的问题?2、假设是长期性的,那么可思索以下战略:1发行新股2提高负债比率3削减股利支付4有益的剥离
温馨提示
- 1. 本站所有资源如无特殊说明,都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
- 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等,如果需要附件,请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
- 3. 本站RAR压缩包中若带图纸,网页内容里面会有图纸预览,若没有图纸预览就没有图纸。
- 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
- 5. 人人文库网仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑,并不能对任何下载内容负责。
- 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容,请与我们联系,我们立即纠正。
- 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。
最新文档
- 2024年广东公务员考试申论试题(县镇卷)
- 彩色皱纹纸产业运行及前景预测报告
- 农业机械用条播机产业规划专项研究报告
- 冷冻设备和机器产业深度调研及未来发展现状趋势
- 助产器械产业深度调研及未来发展现状趋势
- 企业内部反欺凌工作方案
- 铝合金门窗施工现场管理方案
- 刨干鲣鱼片用非电动刨鱼片刨市场需求与消费特点分析
- 室内除臭喷雾剂产业运行及前景预测报告
- 建筑法规专题培训
- 《区块链原理详解》课件
- 利用质量管理工具改进医院感染控制标准的执行与管理研究
- 掌握动物园营销技巧
- 第4课+中古时期的亚洲【中职专用】《世界历史》(高教版2023基础模块)
- 五年级上册英语期中试卷-闽教版
- 特种设备的安全使用与维护培训教材
- 2022电网工程限额设计控制指标2021年水平
- 初一学生自我介绍
- 港口散装液体危险化学品港口经营人的装卸管理人员从业资格考试
- 华为经营管理-华为经营管理华为的IPD(6版)
- 供应商年度评价内容及评分表
评论
0/150
提交评论