chap 6_期货交易流程

1、交易业务（流程）是期货交易者从交易账户开设到交易最终实现的全过程，交易业务（流程）是期货交易者从交易账户开设到交易最终实现的全过程，一个完整的期货交易业务操作包括一个完整的期货交易业务操作包括开户、下单（委托）、竞价成交、结算、开户、下单（委托）、竞价成交、结算、交割交割( (若进入交割期若进入交割期) )等五个步骤。期货交易五步流程的操作，是通过期货等五个步骤。期货交易五步流程的操作，是通过期货交易所、结算所、经纪公司和期货交易者之间的有机联系完成的。交易所、结算所、经纪公司和期货交易者之间的有机联系完成的。期货开户流程图期货开户流程图1 1、个人身份证原件、个人身份证原件2 2、被授权人身

2、份证原件、被授权人身份证原件自然人开户自然人开户法人开户法人开户1 1、营业执照（副本）、营业执照（副本）2 2、公章、法人章、公章、法人章3 3、授权人及被授权人身份证原件、授权人及被授权人身份证原件4 4、税务登记证（国税）号、税务登记证（国税）号5 5、开户银行及帐号、开户银行及帐号6 6、组织机构代码证、组织机构代码证阅读阅读期货交易风险说明书期货交易风险说明书通过通过签字确认签字确认签署签署期货经纪合同期货经纪合同及其它文件及其它文件（一式两份），客户影像采集和客户资料扫描（一式两份），客户影像采集和客户资料扫描复核复核期货公司审核签字期货公司审核签字分配帐号分配帐号期货公司存档一份

3、期货公司存档一份客户管理系统：（备案）客户管理系统：（备案）1 1、申请交易编码、申请交易编码2 2、客户开户、客户开户3 3、客户基本资料、客户基本资料4 4、客户手续费标准、客户手续费标准客户留存一份客户留存一份缴纳保证金缴纳保证金客户开户通知书客户开户通知书在每个交易日的规定时间段内，由投资者按照自己所能接受的心理价格自在每个交易日的规定时间段内，由投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申报，电脑交易系统对全部有效委托进行一次集中撮合处理由地进行买卖申报，电脑交易系统对全部有效委托进行一次集中撮合处理的过程称为集合竞价。的过程称为集合竞价。 竞价交易原则：竞价交易原则：价格优先价

4、格优先+ +时间优先时间优先成交价格确定原则：成交价格确定原则：最大成交量原则。最大成交量原则。即以此价格成交能够得到最大成交量：即以此价格成交能够得到最大成交量：集合竞价产生价格集合竞价产生价格 方法：方法：首先，分别对所有有效买入申报与卖出申报按价格由高到低与由低到高的首先，分别对所有有效买入申报与卖出申报按价格由高到低与由低到高的顺序排列，申报价相同的按照进入系统的时间先后排列。顺序排列，申报价相同的按照进入系统的时间先后排列。 其次，依此将排在前面的买入申报和卖出申报配对成交，直到不能成交。其次，依此将排在前面的买入申报和卖出申报配对成交，直到不能成交。 举例举例 1 1、买单队列卖单

5、队列、买单队列卖单队列买单一：买单一：12124242（1010手）卖单一：手）卖单一：12122020（1010手）手）买单二：买单二：12124141（1010手）卖单二：手）卖单二：12122121（1010手）手）买单三：买单三：12123636（1010手）卖单三：手）卖单三：12123737（2020手）手）则集合竞价产生步骤为：则集合竞价产生步骤为：（1 1）买单一）买单一1010手与卖单一手与卖单一1010手配对成交；手配对成交；（2 2）买单二）买单二1010手与卖单二手与卖单二1010手配对成交；手配对成交；（3 3）队列中剩下的买单与卖单无法继续成交，配对完成。根据成交原

6、则，产）队列中剩下的买单与卖单无法继续成交，配对完成。根据成交原则，产生开盘价生开盘价12361236元。元。2 2、 买单队列卖单队列买单队列卖单队列买单一：买单一：25257070（2020手）卖单一：手）卖单一：25255959（1010手）手）买单二：买单二：25255959（1010手）卖单二：手）卖单二：25256060（1010手）手）买单三：买单三：25255858（1010手）卖单三：手）卖单三：25256161（2020手）手）则集合竞价产生步骤为：则集合竞价产生步骤为：（1 1）买单一）买单一1010手与卖单一手与卖单一1010手配对成交；手配对成交；（2 2）买单一）买

7、单一1010手与卖单二手与卖单二1010手配对成交；手配对成交；（3 3）队列中剩下的买单与卖单无法继续成交，配对完成。根据成交原则，）队列中剩下的买单与卖单无法继续成交，配对完成。根据成交原则，取取25602560元为成交价。元为成交价。3 3、买单队列卖单队列、买单队列卖单队列买单一：买单一：11116262（1010手）卖单一：手）卖单一：11115959（5 5手）手）买单二：买单二：11115959（2020手）卖单二：手）卖单二：11116060（8 8手）手）买单三：买单三：11115858（2020手）卖单三：手）卖单三：11116161（2020手）手）（3 3）队列中剩余的

8、买单与卖单无法继续成交，配对完成。）队列中剩余的买单与卖单无法继续成交，配对完成。集合竞价产生步骤为：集合竞价产生步骤为：（1 1）买单一）买单一5 5手与卖单一手与卖单一5 5手配对成交；手配对成交；（2 2）买单一）买单一5 5手与卖单二手与卖单二5 5手配对成交；手配对成交；2、当日盈亏可以综合成为总公式当日盈亏可以综合成为总公式 当日盈亏当日盈亏= =（卖出成交价（卖出成交价 - - 当日结算价）当日结算价）卖出量卖出量 +(+(当日结算价当日结算价 - - 买入成交价买入成交价) )买入量）买入量） + +（上一交易日结算价（上一交易日结算价 - - 当日结算价）当日结算价）（上一交

9、易日卖出持仓量（上一交易日卖出持仓量 - - 上一上一交易日买入持仓量）交易日买入持仓量）例例1 1 某客户新开户存入保证金某客户新开户存入保证金1010万元，在万元，在1 1月月2727日开仓买入豆粕期货合约日开仓买入豆粕期货合约4040手手（1010吨手），成交价为吨手），成交价为20002000元吨。同一天，该客户卖出平仓元吨。同一天，该客户卖出平仓2020手豆粕期货手豆粕期货合约，成交价为合约，成交价为20402040元吨，当日结算价为元吨，当日结算价为20502050元吨，交易保证金比例为元吨，交易保证金比例为5 5，在不计手续费、税金等费用的情况下：，在不计手续费、税金等费用的情况

10、下：1 1、当日持仓盈亏当日持仓盈亏+ +当日平仓盈亏当日平仓盈亏=（2050-2000）*20*10+（2040-2000）*20*102 2、当日结算准备金余额、当日结算准备金余额: :10000020502010 5% +18000=97500 1 1月月2828日该客户再买入日该客户再买入8 8手大豆合约，成交价为手大豆合约，成交价为20402040元吨，当日结算价为元吨，当日结算价为20602060元吨，则：元吨，则：1 1、当日盈亏：、当日盈亏：( (20602040)8 10(20502060) (-20) 103600或：当日开仓持仓盈亏或：当日开仓持仓盈亏+ +历史持仓盈亏历

11、史持仓盈亏=（2060-2040）*8*10 +（2060-2050）*20*102 2、当日结算准备金余额、当日结算准备金余额: :975002050 2010 5% 2060 28 10 5% 3600927601 1月月2929日该客户又将日该客户又将2828手大豆合约卖出平仓，成交价为手大豆合约卖出平仓，成交价为20802080元吨，当日元吨，当日结算价为结算价为20502050元吨，则：元吨，则：1 1、当日盈亏、当日盈亏: : (20802050)2810 (20602050)(-28) 105600或历史平仓盈亏或历史平仓盈亏=（2080-2060）*28*102 2、当日结算准

12、备金余额、当日结算准备金余额: :92760206028105% 5600127200例例2 2：某新客户开户存入保证金：某新客户开户存入保证金1010万元，开户当日开仓买入万元，开户当日开仓买入3030手大豆期货合约手大豆期货合约（1010吨手），买入价为吨手），买入价为28502850元吨，保证金比例为元吨，保证金比例为10%. 10%. 1 1、当日该期货合约结算价为、当日该期货合约结算价为28002800元吨，则元吨，则: :当日盈亏当日盈亏（28002850）301015000元元2 2、第二日，该期货合约结算价为、第二日，该期货合约结算价为27502750元吨，则元吨，则: :当日盈亏当日盈亏（2800 2750）(-30)1015000元元当日结算准备金余额当日结算准备金余额10002800301010%2750301010%1500013400元元当日结算准备金余额当日结算准备金余额1000002800301010%1500010003 3、假设期货经纪公司在客户无力追加保证金的情况下，于第三日对其进行、假设期货经纪公司在客户无力追加保证金的情况下，于第三日对其进行强行平仓，则其应该以强行平仓，则其应该以27002700元吨的价格至少卖出多少期货合约才能保证交元吨的价格至少卖出多少期货合约才能保证交易保证金不低于限额（设第三日经纪公司以当日结算价易保